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Dterminer et financer le cycle dexploitation

Anim par : Stphane Carton Cabinet In Extenso, Rennes

Dterminer et financer le cycle dexploitation


Dfinition du cycle dexploitation :

Cest l'ensemble des oprations ralises, de l'achat (matires premires, fournitures, marchandises) la vente du produit dans le but de raliser un bnfice. Exemple de cycle dexploitation :

J01 : Bon de commande

J05 : Achat au fournisseur

J05 au J10 : Stockage matire premire

J10 au J16 : Fabrication du produit

J16 au J20 : Stockage du produit

J20 : Livraison et rglement du client

Le cycle dexploitation est gnrateur de cots qui ncessitent dtre financs, avant den encaisser les produits.

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Notion de Fonds de Roulement (FR) :
Cest la diffrence entre les capitaux stables et les emplois durables.

Bilan simplifi
Actif Passif
5 60 Fonds propres - Capital social - Comptes courants d'associs bloqus - Aides et subventions Dettes financires - Capitaux emprunts long terme - Capitaux emprunts moyen terme Autres dettes - Dettes fournisseurs 40 10 5 15 10 20 100 Actif immobilis - Frais de constitution - Investissements durables (fonds de commerce, vhicule, immeubles) Actif circulant - Crances clients - Stocks Trsorerie - Compte courant en banque

65

80

20 10 5 100

Calcul : FR = Capitaux permanents Actifs immobiliss FR = 80 65 FR = 15

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Notion de Fonds de Roulement (FR) :

Un Fonds de Roulement positif reprsente une ressource durable la disposition de l'entreprise afin de financer les futurs investissements et les emplois nets du cycle d'exploitation. Pour garder une structure financire saine dans lentreprise, le fonds de roulement doit tre suffisamment positif pour permettre de faire face aux cots gnrs par le cycle dexploitation (galement appels Besoin en Fonds de Roulement : BFR)

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Notion de Besoin en Fonds de Roulement (BFR) :
Part des Actifs circulant non couverte par des Passifs circulant.

Bilan simplifi
Actif
Actif immobilis - Frais de constitution - Investissements durables (fonds de commerce, vhicule, immeubles) Actif circulant - Crances clients - Stocks Trsorerie - Compte courant en banque 5 60

Passif
Fonds propres - Capital social - Comptes courants d'associs bloqus - Aides et subventions Dettes financires - Capitaux emprunts long terme - Capitaux emprunts moyen terme Autres dettes - Dettes fournisseurs 40 10 5 15 10 20 100

30

20 10 5 100

20

Calcul :

BFR = Stocks + Crances clients Dettes fournisseurs BFR = 20 + 10 - 20 BFR = 10

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Lien entre le Besoin en Fond de Roulement (BFR), le Fonds de Roulement (FR) et la Trsorerie :

Trsorerie = FR BFR
Donc, un FR > BFR donne une Trsorerie nette positive, Alors quun FR < BFR donne une Trsorerie nette ngative. Objectif : Trsorerie positive tout au long de lanne. Moyens daction pour augmenter la trsorerie : Augmenter le Fonds de Roulement (Apport de ressources stables) Diminuer le Besoin en Fonds de Roulement : Rduction des dlais de rglement clients Rduction de la dure de stockage (marchandise, matire premire, produits finis)

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Lien entre le Besoin en Fond de Roulement (BFR), le Fond de Roulement (FR) et la Trsorerie :
Bilan simplifi
Actif Passif
5 60 Fonds propres - Capital social - Comptes courants d'associs bloqus - Aides et subventions Dettes financires - Capitaux emprunts long terme - Capitaux emprunts moyen terme Autres dettes - Dettes fournisseurs 40 10 5 15 10 20 100 Actif immobilis - Frais de constitution - Investissements durables (fonds de commerce, vhicule, immeubles) Actif circulant - Crances clients - Stocks Trsorerie - Compte courant en banque

65

80

30

20 10 5 100

20

Dans lexemple prcdent, on peut vrifier que la trsorerie est gale 5 : Trsorerie = FR BFR Trsorerie = ( 80 65 ) (30 20 ) Trsorerie = 15 10 Trsorerie = 5

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Apprendre grer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trsorerie : Chiffre daffaires : 1 000 Charges dexploitation : 950 Rsultat

Crances clients : 20 Stocks : 10 30 jours Trsorerie :: ??? Trsorerie 40


Trsorerie = 50 + 20 20 10 Trsorerie = 40

Profit : 50 Fournisseurs : 20 30 jours

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Apprendre grer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trsorerie : Chiffre daffaires : 1 000 Charges dexploitation : 950 Rsultat

Crances clients : 20 60 Stocks : 10 30 90 jours 30 Trsorerie :: ??? Trsorerie -10


Trsorerie = 50 + 20 60 20 Trsorerie = -10

Profit : 50 Fournisseurs : 20 30 jours

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Apprendre grer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trsorerie : Chiffre daffaires : 1 000 Charges dexploitation : 1 010

Crances clients : 20 Stocks : 10 30 jours Trsorerie :: ??? Trsorerie -20


Trsorerie = 10 + 20 20 10 Trsorerie = -20

Perte : 10 Fournisseurs : 20 30 jours

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Apprendre grer le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) pour optimiser sa Trsorerie : Chiffre daffaires : 1 000 Charges dexploitation : 1 010

Crances clients ::20 Crances clients 5 Stocks :: 2,5 Stocks 10 7,5 jours 30 jours Trsorerie :: ??? Trsorerie 2,5
Trsorerie = 10 + 20 5 2,5 Trsorerie = 2,5

Perte : 10 Fournisseurs : 20 30 jours

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Le plan de financement :
Etabli lors du projet de cration. Etabli annuellement (au plus tard 4 mois aprs le dbut d'exercice). Permet une rflexion sur l'quilibre d'une entreprise.

Objectifs : Apprcier la cohrence financire dun projet.

Prparer les nouveaux investissements tout en respectant un bon quilibre financier Fournir des bases de ngociation avec les banques. Prvenir les difficults financires.

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Le plan de financement :
Designation Capital Emprunts Capacit d'autofinancement de l'exercice Total des ressources Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Echances d'emprunts Total des emplois Variation FR 2011 75 25 20 120 30 60 12 102 18

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Le prvisionnel de trsorerie :
Ralisation : sous forme d'un tableau prsentant tous les dcaissements et tous les encaissements prvus, en les ventilant mois par mois. Rajustement : chaque fin de mois, les prvisions doivent tre corriges par les entres et sorties relles du mois pass. Les mois venir peuvent aussi tre modifis si les prvisions ont volues. Objectif : Analyser les variations de trsorerie tout au long de lexercice. Mettre en vidence un dficit de trsorerie mme temporaire. Une trsorerie positive en fin dexercice nest pas forcment synonyme de trsorerie perptuellement excdentaire.

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Le prvisionnel de trsorerie :
Aot 2011 Sept 2011 Oct 2011 Nov 2011 Dc 2011 30 40 40 40 75 25 100 90 3 5 3 5 1 2 0,5 42 -9 -10 3 5 1 2 0,5 42 -10 -12 3 5 1 6 0,5 26 -12 3 30 40 40 30 40 30 40 10 Designation Crances clients Capital Emprunts Autres produits Total des entres Fournisseurs Acquisitions Echances d'emprunts Personnel Etat - Impts TVA payer Autres charges Charges financires Total des sorties Solde prcdent Nouveau solde

90 0 10

0,5 49 10 -9

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Les modes de financement du cycle dexploitation :
Idalement, financ intgralement par le Fonds de Roulement de lentreprise, cest--dire avec les ressources durables de lentreprise (capital social, emprunt) moins les emplois stables (immobilisations). En cas de trsorerie ngative, lentreprise doit opter pour un mode de financement adapt la situation. On distingue les modes de financement : A court terme, afin de pallier une trsorerie momentanment ngative. A moyen et long terme, en cas de trsorerie rgulirement ngative.

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Les modes de financement court terme :
Les financements court terme ont un cot, une dure et un montant qui peut varier. Le chef dentreprise doit choisir le plus efficient dentre eux : Dcouvert sur compte courant bancaire : agios bancaires, frais de dcouvert. Escompte : effet de commerce de type lettre de change, billet ordre ou traite qui est remis la banque contre financement. Crdit Spot : ligne de crdit facilement utilisable par tirages successifs Dailly : remises groupes de crances que la banque va financer globalement sans avoir endosser chaque crance. LAffacturage : un organisme financier finance les factures clients avant leur chance de paiement.

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Les modes de financement long terme :
Emprunt classique : Ajout aux fonds propres, il permet de couvrir les investissements. Ce sont les bnfices venir qui vont permettre de rembourser le prt. Diffr en capital : retarder le remboursement en capital dun prt en cours permet de retarder une sortie de trsorerie.

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Tlchargez le support danimation Sur la web TV des experts-comptables
partir du lundi 24 octobre 2011

www.bretagne.experts-comptables.fr