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Casablanca, le 26 octobre 2010

AVIS N157/10 RELATIF A LINTRODUCTION EN BOURSE DE LA SOCIETE CNIA SAADA Assurance

Avis dapprobation de la Bourse de Casablanca n19/10 en date du 25 octobre 2010 Visa du CDVM n VI/EM/042/2010 en date du 25 octobre 2010

Vu le dahir portant loi n1-93-211 modifi et complt par les lois n34-96, 29-00, 52-01 et 45-06 relatif la Bourse des Valeurs, et notamment son article 14, Vu les dispositions du Rglement Gnral de la Bourse des Valeurs, approuv par larrt du Ministre de l'conomie et des Finances n1268-08 du 7 juillet 2008 modifi et complt par larrt du Ministre de l'conomie et des Finances n 1156-10 du 7 avril 2010 et notamment ses articles 1.1.18, 1.2.11, 1.2.16, et 1.2.18.

ARTICLE 1 : OBJET DE LOPERATION Cadre de lopration Le 8 Juillet 2010, le Conseil dAdministration de CNIA SAADA Assurance a dcid de lintroduction en Bourse de CNIA SAADA Assurance au 1er compartiment de la Bourse de Casablanca par voie de cession en faveur du public de 617 531 actions de la socit, reprsentant 15% du capital de la socit. Cette dcision est motive par la taille de la socit et ses perspectives de dveloppement, par les conditions de march juges favorables et enfin par la possibilit doffrir une liquidit sur la participation dtenue par la socit PAIP-PCAP Sub 3, actionnaire actuel. Ainsi, le Conseil dAdministration a confr tous pouvoirs Monsieur Moulay Hafid ELALAMY, Prsident du Conseil dAdministration, afin de fixer lensemble des modalits dintroduction en bourse par voie de cession des actions de la socit, et notamment, de dterminer la structure de loffre par catgorie dinvestisseurs. Le Conseil dAdministration a galement dcid dun prix par action dcot de 10% pour les salaris de la Socit souhaitant participer lopration, ladite dcote sera supporte par lensemble des actionnaires cdants proportionnellement au nombre dactions cdes par chacun deux. En consquence, le Conseil dAdministration a dcid de convoquer une Assemble Gnrale Extraordinaire pour lui soumettre ce projet et apporter les modifications ncessaires aux statuts de CNIA SAADA Assurance afin de les harmoniser avec les dispositions lgales rgissant les socits faisant appel public lpargne.
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LAssemble Gnrale Extraordinaire des actionnaires tenue en date du 26 juillet 2010 a pris acte de la dcision du Conseil dAdministration dintroduire la socit la Bourse de Casablanca. Par consquent, elle a dcid de modifier les statuts en vue de les harmoniser avec les dispositions lgales relatives aux socits faisant appel public lpargne notamment le Dahir portant loi n1-93-212 relative au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifie et complte. Enfin, le Conseil dAdministration, runi le 16 septembre 2010, a dcid dun prix de cession des actions CNIA SAADA Assurance dans le cadre de la prsente opration de 1 044 dirhams par action. Objectifs de lopration Lintroduction en Bourse de CNIA SAADA Assurance sinscrit dans la continuit du processus de dveloppement et de modernisation entrepris par la socit depuis sa cration. Ainsi, les objectifs recherchs par le management de CNIA SAADA Assurance, travers la prsente opration dintroduction en Bourse sont les suivants : - Offrir une liquidit sur la participation dtenue par PCAIP-PCAB Sub 3, actionnaire actuel de CNIA SAADA Assurance et cessionnaire de la totalit de ses titres dtenus dans la socit dans le cadre de la prsente opration ; - Consolider linstitutionnalisation de la socit et son capital en ouvrant lactionnariat au grand public, aux investisseurs institutionnels ainsi quaux salaris et partenaires de la socit ; - Dvelopper la notorit de lentreprise auprs de la communaut financire et du grand public ; - Poursuivre et renforcer la logique de transparence et de performance dans laquelle sinscrit la socit en se soumettant aux jugements du march ; - Motiver et fidliser ses collaborateurs et ses intermdiaires dassurance en les associant au capital de la socit ; - Faciliter le recours des financements externes grce un accs direct aux marchs financiers. Intentions des actionnaires et des dirigeants A la connaissance de la socit, les actionnaires dtenant 5% ou plus du capital de la socit nenvisagent pas de souscrire cette opration dintroduction en Bourse. Les dirigeants de CNIA SAADA Assurance envisagent de participer lopration.

ARTICLE 2 : RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A CEDER Nature des titres Forme des actions Actions CNIA SAADA Assurance toutes de mme catgorie. Les actions CNIA SAADA Assurance sont nominatives et seront entirement dmatrialises et inscrites en compte chez Maroclear. 617 531 actions 1 044 Dh 100 Dh Offre Prix Ferme Les actions cdes sont entirement libres et libres de tout engagement. 01 janvier 2010 1er Compartiment 1re ligne Les actions, objet de la prsente opration, sont librement ngociables. Aucune clause statutaire ne restreint la libre ngociation des actions composant le capital de CNIA SAADA Assurance. Toutes les actions bnficient des mmes droits tant dans la
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Nombre dactions cder Prix de cession Valeur nominale Procdure de 1re cotation Libration des actions Date de jouissance Compartiment de cotation Ligne de cotation Ngociabilit des actions

Droits attachs

rpartition des bnfices que dans la rpartition du boni de liquidation. Chaque action donne droit un droit de vote lors de la tenue des assembles.

Montant global de lopration Le montant global de lopration est de 644 702 364 dirhams sur la base dun prix par action de 1 044 dirhams. Place de cotation Les actions de CNIA SAADA Assurance seront cotes sur le 1er compartiment de la Bourse de Casablanca.

ARTICLE 3 : MODALITES DE SOUSCRIPTION Priode de souscription Les actions de CNIA SAADA Assurance, objet de cette opration, pourront tre souscrites du 02/11/2010 au 05/11/2010, inclus. La clture anticipe de la priode de souscription peut tre envisage ds la fin du deuxime jour de la priode de souscription si limportance de la demande risque daboutir une allocation faible pour une partie des souscripteurs. La clture anticipe interviendrait sur recommandation du conseiller financier, sous le contrle de la Bourse de Casablanca et du CDVM. Le conseiller financier et coordinateur global devra informer la Bourse de Casablanca et le CDVM le jour mme avant 13 heures. Un avis relatif la clture anticipe sera diffus, par la Bourse de Casablanca, le mme jour de la clture de la priode de souscription dans le bulletin de la Cote et dans les deux jours suivants, par lmetteur dans un journal dannonces lgales. En cas de clture anticipe, toutes les dates des tapes qui suivent, dcrites dans le calendrier de lopration, resteront inchange Descriptif des types dordres Type dordre I : Ce type dordre est rserv aux salaris titulaires de CNIA SAADA Assurance sans condition danciennet. Le nombre dactions offertes ce type dordre est de 60 729 actions. Aucun montant minimum nest prvu pour ce type dordre. Le montant maximum de souscription pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre I est plafonn 6 mois de salaire (salaire mensuel brut imposable y compris les indemnits peru au titre du mois daot 2010) pour les salaris ne bnficiant pas du grade de Directeur ou suprieur. Pour les salaris bnficiant du grade de Directeur ou suprieur, le montant individuel de souscription nest pas plafonn. Lensemble des salaris de CNIA SAADA Assurance bnficiera dans le cadre de cette opration dune dcote de 10% par rapport au prix de loffre. Le montant individuel de souscription ne tient pas compte de la dcote propose. Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. La dcote propose aux salaris sera supporte par lensemble des actionnaires cdants proportionnellement au nombre dactions cdes par chacun deux.
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Un financement par deux banques dsignes (Attijariwafa bank et BMCI) sera propos aux salaris qui en mettent le souhait. Le financement accord aux salaris tiendra compte de leur capacit dendettement et pourra tre rembours par anticipation. Le financement devra tre dment formalis par des contrats signs par les banques dsignes (Attijariwafa bank et BMCI) et le souscripteur avant la souscription. Les actions acquises dans le cadre de la prsente opration, par le biais dun prt, seront nanties au profit de ladite banque dsigne, et ce jusqu remboursement du principal et des intrts affrents au prt. Les actions acquises par les salaris sans avoir recours un financement bancaire ne seront pas nanties. Les salaris ont galement la possibilit de souscrire au type dordre III en tant que personnes physiques. Cependant, ils ne bnficieront pas au titre des actions souscrites au type dordre III de lensemble des avantages lis au type dordre I cits prcdemment. Les souscriptions des salaris, en tant que salaris, doivent tre ralises auprs dAttijariwafa bank ou de BMCI, au choix du salari. Type dordre II Ce type dordre est rserv lensemble des intermdiaires (agents et courtiers) collaborant commercialement de manire exclusive ou pas avec CNIA SAADA Assurance et qui sont en situation rgulire (pas de contentieux ou de prcontentieux actuels) vis--vis de CNIA SAADA Assurance. Le nombre dactions allou ce type dordre est de 62 777 actions. Le montant individuel de souscription nest pas plafonn. Aucun montant minimum nest prvu pour ce type dordre. Aucune dcote ne sera applique ce type dordre. Les souscriptions au type dordre II peuvent tre ralises auprs de lensemble des membres du syndicat de placement. Les intermdiaires ont galement la possibilit de souscrire au type dordre III ou IV en tant que personne physique ou personne morale. Cependant, les intermdiaires sont tenus dadresser leurs souscriptions au mme membre du syndicat de placement ayant collect leur souscription au type dordre II. Type dordre III Le nombre dactions offertes ce type dordre est de 191 571 actions. Ce type dordre est rserv aux personnes physiques marocaines et trangres rsidentes ou non rsidentes. Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. Le nombre maximum de titres pouvant tre demand par un souscripteur au type dordre III est de 100 actions (104 400 Dh). Les souscriptions au type dordre III peuvent tre ralises auprs de lensemble des membres du syndicat de placement. En ce qui concerne les salaris et les intermdiaires dsirant souscrire, en plus de leur souscription respectivement aux types dordre I et II, au type dordre III en tant que personnes physiques, ils sont tenus de le faire auprs du mme membre du syndicat de placement ayant collect leur souscription respectivement aux types dordre I et II.
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Type dordre IV Le nombre dactions offertes ce type dordre est de 81 418 actions. Ce type dordre est rserv aux personnes morales de droit marocain ou tranger nappartenant pas la catgorie dinvestisseurs habilits souscrire aux types V et VI. Aucun nombre de titres minimum nest prvu pour ce type dordre. Le nombre maximum dactions pouvant tre demand par un mme investisseur est de 10 % du nombre dactions proposes dans le cadre du type dordre IV (soit 8 142 actions). Les souscriptions au type dordre IV peuvent tre ralises auprs de lensemble des membres du syndicat de placement. En ce qui concerne les intermdiaires dsirant souscrire, en plus de leur souscription au type dordre II, au type dordre IV en tant que personnes morales, ils sont tenus de le faire auprs du mme membre du syndicat de placement ayant collect leur souscription au type dordre II. Type dordre V Le nombre dactions offertes ce type dordre est de 143 678 actions. Le type dordre V est rserv aux Organismes de Placement Collectifs en Valeurs Mobilires rgis par le Dahir portant loi n1-93-213 du 4 Rabii II 1414 (21 septembre 1993) actions et diversifis de droit marocain. Le nombre maximum dactions pouvant tre demand par un OPCVM actions est de 10 % du nombre global dactions proposes dans le cadre de lOpration (soit 61 753 actions). Le nombre maximum dactions pouvant tre demand par un OPCVM diversifi est de 5 % du nombre global dactions proposes dans le cadre de lopration (soit 30 876 actions). Les souscriptions au type dordre V doivent tre ralises auprs dAttijari Intermdiation ou de CDG Capital Bourse, au choix du souscripteur. Type dordre VI Le nombre dactions offertes ce type dordre est de 77 358 actions. Le type dordre VI est rserv aux investisseurs qualifis par nature selon larticle 12-3 du dahir portant loi n 1-93-212 de droit marocain suivants : - entreprises dassurance et de rassurance telles que rgies par la loi 17-99 portant Code des Assurances ; - organismes de prvoyance et de retraite ; - la Caisse de Dpt et de Gestion ; Le nombre maximum dactions pouvant tre demand par un mme investisseur est de 5 % du nombre global dactions proposes dans le cadre de lOpration (soit 30 876 actions). Les souscriptions au type dordre VI doivent tre ralises auprs dAttijari Intermdiation ou de CDG Capital Bourse, au choix du souscripteur.

ARTICLE 4 : CONDITIONS DE SOUSCRIPTION Ouverture de comptes - Hors enfants mineurs et investisseurs des types dordre V et VI, les oprations de souscription sont enregistres dans un compte titres et espces au nom du souscripteur, ouvert auprs du mme membre de syndicat de placement auprs duquel la souscription est faite. Dans le cas o celui-ci na pas le statut de
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dpositaire, le compte peut tre ouvert auprs dun autre membre de syndicat de placement ayant le statut de dpositaire ; - Toute personne (Hors souscripteur ayant souscrit aux types dordre V et VI pour qui seule la signature dune convention dintermdiation sera exige) dsirant souscrire auprs dun membre du syndicat de placement devra obligatoirement disposer ou ouvrir un compte auprs dudit membre. Le membre du syndicat de placement demandera au souscripteur les pices suivantes pour louverture du compte : copie du document didentification du client (carte didentit nationale, carte de sjour, registre de commerce, passeport,) ; contrat douverture de compte dment sign par le souscripteur et le membre du syndicat de placement.

- Les ouvertures de comptes ne peuvent tre ralises que par le souscripteur lui-mme ; - Les ouvertures de compte pour enfants mineurs ne peuvent tre ralises que par le pre, la mre, le tuteur ou le reprsentant lgal de lenfant mineur ; - Il est strictement interdit douvrir un compte par procuration ; - La souscription pour compte de tiers est autorise dans le cadre dun mandat de gestion du portefeuille comportant une clause expresse le permettant ; - Pour les enfants mineurs, les souscriptions peuvent tres enregistres soit sur leur compte soit sur celui des personnes habilites souscrire en leur nom savoir, le pre, la mre, le tuteur ou le reprsentant lgal de lenfant mineur. Modalits de souscription - Toutes les souscriptions se font en numraire et doivent tre exprimes en nombre de titres ; - Les souscriptions seront ralises laide de bulletins de souscription disponibles auprs des membres du syndicat de placement. Une copie du bulletin de souscription doit tre remise au souscripteur ; - Les bulletins de souscription doivent tre signs par le souscripteur (ou son mandataire dans le cadre dun mandat de gestion de portefeuille le permettant) et valids et horodats par le membre du syndicat de placement ; - Les membres du syndicat de placement doivent sassurer, pralablement lacceptation dune souscription, que le souscripteur a la capacit financire dhonorer ses engagements. Ils sont de ce fait tenus daccepter les ordres de souscription de toute personne habilite participer lopration, condition que ladite personne fournisse les garanties financires ncessaires. Les membres du syndicat de placement sont tenus de conserver dans le dossier relatif la souscription de leur client les documents et pices justificatifs qui leur ont permis de sassurer de ladite capacit financire ; - Chaque membre du syndicat de placement sengage ainsi exiger de son client (autres que les souscripteurs aux types dordre V et VI, compte tenu des contraintes qui leur sont propres) la couverture de leurs souscriptions. Ainsi, les souscriptions de types dordre I, II, III et IV doivent tre couvertes 100% par un apport personnel et/ou un crdit bancaire pour le type dordre I ou par un dpt effectif (remise de chque ou espce) sur le compte du souscripteur pour les types dordre II, III et IV, dpt qui devra rester bloqu jusqu lattribution des titres. Par ailleurs, la couverture des souscriptions par collatral nest pas accepte ; - Les chques dposs pour couvrir les dpts effectifs doivent tre prsents lencaissement avant de valider la souscription ; - Le dpt effectif doit tre effectivement dbit du compte du souscripteur et bloqu la date de la souscription ; - Les souscriptions par les membres du syndicat de placement ou par leurs collaborateurs pour leur compte doivent tre effectues les deux premiers jours de la priode de souscription ; - Le nombre maximum dactions demand par un mme souscripteur au type dordre V est plafonn 10,0% du nombre global dactions proposes dans le cadre de lopration pour un OPCVM actions et 5,0% du nombre global dactions proposes dans le cadre de lopration pour un OPCVM diversifi ; - Le nombre maximum dactions demand par un mme souscripteur au type dordre IV est plafonn 10,0% du nombre dactions proposes dans le cadre du type dordre IV ;
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- Le nombre maximum dactions demand par un mme souscripteur au type dordre VI est plafonn 10,0% du nombre global dactions proposes dans le cadre de lopration ; - Toutes les souscriptions des salaris aux types dordre I et III et de leurs enfants mineurs au type dordre III doivent tre effectues auprs du mme membre du syndicat de placement soit Attijariwafa bank ou BMCI, au choix du souscripteur ; - Les souscriptions doivent tre ralises par le souscripteur lui-mme. Dans le cas dun mandat de gestion de portefeuille comportant une clause expresse le permettant, le mandataire peut procder la souscription en lieu et place du mandant uniquement pour les souscripteurs aux types dordre III, IV, V et VI ; - Les souscriptions des salaris au type dordre I dune part, et celles au type dordre III dautre part, doivent tre ralises sur des bulletins de souscription diffrents ; - Les financements des souscriptions des salaris de CNIA SAADA Assurance par les banques dsignes (Attijariwafa bank ou BMCI) doivent tre dment formaliss travers des contrats signs par la banque (Attijariwafa bank ou BMCI) et le salari, et ce, avant la souscription ; - Les dpts couvrant les souscriptions aux types dordre I, II, III et IV doivent se faire auprs du membre du syndicat de placement auprs duquel les souscriptions sont faites. Dans le cas o celui-ci na pas le statut de dpositaire, ledit dpt peut tre effectu auprs dun autre membre du syndicat de placement ayant le statut de dpositaire. Dans le cas o les souscriptions seraient transmises avec des dpts auprs de dpositaires non membres du syndicat de placement, la Bourse procdera automatiquement lannulation des ordres de souscription ; - Les membres du syndicat de placement qui procderont la collecte des ordres via une plateforme Internet devront respecter les rgles suivantes : le client devra tre clairement identifi, et lacte de souscription matrialis (horodatage et archivage des ordres de souscription) ; toutes les mentions figurant sur le bulletin de souscription doivent tre transmises au client avent sa souscription ; la souscription ne doit tre valide que si le compte espce prsente un solde suffisant pour la couvrir intgralement ; le montant de la souscription doit tre bloqu immdiatement aprs la souscription ; le client doit tre inform que sa souscription sera rejete en cas de vice de forme (exemple : souscription type dordre rserv une autre catgorie de souscripteurs) ; les membres du syndicat de placement qui procderont la collecte des ordres via une plateforme Internet devront clturer la priode de souscription en mme temps que les autres membres du syndicat de placement savoir le 05/11/2010 18h ; les membres du syndicat de placement qui procderont la collecte des ordres via une plateforme Internet devront, avant de valider la souscription recevoir un mail dacceptation des modalits de l'opration de la part du souscripteur.

A noter que les membres du syndicat de placement qui procderont la collecte des ordres via une plateforme Internet procderont au rejet des souscriptions en cas de dabsence de couverture espces ou de dossier incomplet (exemple : absence de mail d'acceptation des modalits de l'opration, absence de carnet de famille pour les souscriptions de mineurs, etc..). Souscriptions pour le compte de tiers Les souscriptions pour compte de tiers sont autorises dans les cas suivants : - Les souscriptions pour le compte denfants mineurs dont lge est infrieur ou gal 18 ans sont autorises condition dtre effectues par le pre, la mre, le tuteur ou le reprsentant lgal de lenfant mineur. Les membres du syndicat de placement sont tenus, au cas o ils nen disposeraient pas dj, dobtenir une copie de la page du livret de famille faisant ressortir la date de naissance de lenfant mineur lors de louverture de compte, ou lors de la souscription pour le compte du mineur en question le cas chant et de la joindre au bulletin de souscription. En ce cas, les mouvements sont ports soit sur un compte ouvert au nom de lenfant mineur, soit sur le compte titres ou espces ouvert au nom du pre, de la mre, du tuteur ou du reprsentant lgal ;
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- Les souscriptions pour le compte denfants mineurs doivent tre effectues auprs du mme membre du syndicat de placement auprs duquel la souscription du pre, de la mre du tuteur ou du reprsentant lgal a t ralise ; - Dans le cas dun mandat de gestion de portefeuille, le gestionnaire ne peut souscrire pour le compte du client dont il gre le portefeuille quen prsentant une procuration dment signe et lgalise par son mandant ou le mandat de gestion si celui-ci prvoit une disposition expresse dans ce sens. Les socits de gestion marocaines ou trangres agres sont dispenses de prsenter ces justificatifs pour les OPCVM quelles grent ; - Tout mandataire dans le cadre dun mandat de gestion de portefeuille, ne peut transmettre quun seul ordre pour le compte dun mme tiers. Interdiction de souscriptions multiples - Un souscripteur ne peut transmettre quun seul ordre pour son propre compte (sauf pour les souscriptions des types dordre I et II). Les souscriptions multiples sont interdites, ainsi un mme souscripteur ne peut souscrire quune seule fois au mme type dordre ; - Chaque souscripteur ne peut transmettre quun seul ordre pour le compte de chaque enfant mineur ; - Les souscriptions pour le compte denfants mineurs ne peuvent tre ralises que par lintermdiaire dun seul parent uniquement. Toute souscription pour le compte denfants mineurs par les deux parents est considre comme une souscription multiple ; - Les souscriptions auprs de plusieurs membres du syndicat de placement, y compris celles effectues pour le compte denfants mineurs, sont interdites ; - Les salaris de CNIA SAADA Assurance ont la possibilit de souscrire, en plus de leur souscription dans le cadre du type dordre I, au type dordre III auprs du mme membre du syndicat de placement ayant collect leur souscription au type dordre I soit Attijariwafa bank ou BMCI ; - Les intermdiaires de CNIA SAADA Assurance ont la possibilit de souscrire, en plus de leur souscription dans le cadre du type dordre II, au type dordre III ou IV auprs du mme membre du syndicat de placement ; Tous les ordres de souscription ne respectant pas les conditions ci-dessus seront frapps de nullit dans leur globalit. A noter que les souscriptions des salaris et de leurs enfants mineurs au type dordre III non effectues auprs du mme membre du syndicat de placement ayant collect leur souscription au type dordre I soit Attijariwafa bank ou BMCI seront frappes de nullit et nentraneront pas la nullit des souscriptions au type dordre I. Identification des souscripteurs Les membres du syndicat de placement doivent sassurer de lappartenance du souscripteur lune des catgories dfinies ci-dessous. A ce titre, ils doivent obtenir copie du document qui atteste de lappartenance du souscripteur la catgorie, et la joindre au bulletin de souscription en ce qui concerne les types dordre I, II, III, IV, V et VI. Type dordre I

Catgorie de souscripteur

Documents joindre

Salaris de CNIA SAADA Assurance

- Photocopie de la carte didentit nationale pour les salaris marocains - Photocopie du passeport ou de la carte de sjour pour les salaris trangers Une liste dtaille du personnel de CNIA SAADA Assurance qualifis souscrire au type dordre I intgrant les numros de CIN ainsi que les plafonds ventuels de souscription sera transmise Attijariwafa bank ainsi qu BMCI. Type dordre II

Catgorie de souscripteur Intermdiaires de CNIA SAADA Assurance

Documents joindre

- Photocopie de la dcision dagrment - Photocopie de la carte didentit nationale ou photocopie du registre de commerce comprenant lobjet social faisant ressortir leur appartenance cette catgorie Une liste dtaille des intermdiaires de CNIA SAADA Assurance qualifis souscrire au type dordre II intgrant les numros dagrment et la qualit de lintermdiaire (agent ou courtier) ainsi que le chiffre daffaires 2009 sera transmise au chef de file du syndicat de placement, Attijari Intermdiation. Type dordre III

Catgorie de souscripteur Personnes physiques marocaines rsidentes Personnes physiques marocaines rsidentes ltranger Personnes physiques rsidentes non marocaines Personnes physiques non rsidentes et non marocaines Enfant mineur

Documents joindre Photocopie de la carte didentit nationale Photocopie de la carte didentit nationale Photocopie de la carte de rsident Photocopie du passeport contenant lidentit de la personne ainsi que les dates dmission et dchance du document Photocopie de la page du livret de famille attestant de la date de naissance de lenfant

Type dordre IV

Catgorie de souscripteur Personnes morales de droit marocain Personnes morales de droit tranger

Documents joindre Photocopie du registre de commerce Tout document faisant foi dans le pays dorigine et attestant de lappartenance la catgorie, ou tout autre moyen jug acceptable par le chef de file du syndicat de placement Photocopie des statuts et photocopie du rcpiss du dpt du dossier Photocopie la dcision dagrment dlivre par la banque centrale comptente Photocopie de la dcision dagrment dlivre par Bank Al Maghrib Photocopie des statuts.

Associations marocaines Banques de droit tranger Banques de droit marocain Investisseurs qualifis de droit tranger Type dordre V

Catgorie de souscripteur OPCVM de droit marocain actions et diversifis

Documents joindre Photocopie de la dcision dagrment et en plus : - pour les FCP, le certificat de dpt au greffe du tribunal ; - pour les SICAV, le modle des inscriptions au registre de commerce

Type dordre VI

Catgorie de souscripteur Investisseurs qualifis nationaux (Hors OPCVM)

Documents joindre Photocopie des statuts.

Toutes les souscriptions qui ne respectent pas les conditions ci-dessus seront frappes de nullit. Le bulletin de souscription insr en annexe de la note dinformation vise par le CDVM doit tre utilis imprativement par lensemble des membres du syndicat de placement pour tous les types dordre. Les ordres de souscription sont irrvocables aprs la clture de la priode de souscription. Intermdiaires financiers et syndicat de placement Type dintermdiaires financiers Conseiller et Coordinateur Global Dnomination Attijari Finances Corp. Adresse 163, avenue Hassan II Casablanca 163, avenue Hassan II Casablanca 2, bd Moulay YoussefCasablanca 140, Avenue Hassan II Casablanca 26, place des Nations Unies Casablanca 48, bd Mohammed VCasablanca 1, place Al Alaouyine - Rabat 187, avenue Hassan II Casablanca 55, bd Abdelmoumen Casablanca 7,Bd Kennedy, Anfa Sup Casablanca 4, Lot, La Colline - Casablanca 7 Bd Abdelkrim Al Khatabi Casablanca 140, Avenue Hassan II, 7me tage - Casablanca Bd Bir Anzarane - Immeuble Romandie I - Casablanca 50, Bd Rachidi - Casablanca Type dordre II, III, IV, V, VI I, II, III, IV

Attijari Intermdiation Chef de file du syndicat de placement Membres du syndicat de placement Attijariwafa bank Banque Centrale Populaire BMCE Bank BMCI Crdit du Maroc Crdit Agricole CIH Socit Gnrale CDG Capital Bourse Alma Finance ArtBourse BMCE Capital Bourse BMCI Bourse Capital Trust Securities

101, Bd Zerktouni - Casablanca II, III, IV II, III, IV I, II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV, V, VI II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV
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CFG Marchs(directement ou travers Dar Tawfir)* Crdit du Maroc Capital Finergy Bourse ICF Al Wassit Integra Bourse M.S.In Sogebourse Upline Securities Wafa Bourse

57 Rue Ibn Toufal, Quartier Palmier - Casablanca 8, Rue Ibnou Hilal Casablanca 88, Rue Benbrahim El Marrakchi - Casablanca Espace Pte d'Anfa, 29, rue Bab El Mansour- Casablanca 23, Rue Ibnou Hilal Quartier Racine - Casablanca Imm Znith, Rs Tawfiq, Sidi Marouf - Casablanca 55, Bd Abdlmoumen Casablanca 37 Bd Abdelatif Benkaddour Casablanca 416, rue Mostapha El Mani Casablanca

II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV II, III, IV

* Etant entendu que CFG Marchs reste responsable des souscriptions collectes travers Dar Tawfir

ARTICLE 5 : MODALITES DE TRAITEMENT DES ORDRES Rgles dattribution

Type dordre I : Le nombre de titres allous ce type dordre est de 60 729 actions. 1re allocation Le nombre de titres demands correspondant un montant infrieur ou gal 6 mois de salaire (salaire mensuel brut imposable y compris les indemnits peru au titre du mois daot 2010), sera servi intgralement lensemble des demandes individuelles. Le nombre de titres demands correspondant un montant strictement suprieur 6 mois de salaire brut, sera servi hauteur dun nombre de titres correspondant 6 mois de salaire brut. 2me allocation A lissue de la 1re allocation, le reliquat des titres offerts sera allou aux demandes de souscriptions formules par les salaris bnficiant du grade de Directeur ou suprieur. Lallocation se fera par itration aprs dduction du nombre de titres servis lissue de la premire allocation, jusqu puisement du nombre dactions ddi ce type dordre avec priorit aux demandes les plus fortes. Type dordre II Le nombre dactions alloues ce type dordre est de 62 777 actions. 1re allocation Le nombre de titres demands sera servi hauteur de 55 actions pour les agents et 35 actions pour les courtiers.
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Les demandes individuelles de titres excdant 55 actions pour les agents et 35 actions pour les courtiers seront servies dans la limite de cette allocation. Dans le cas contraire, les demandes seront satisfaites intgralement. 2me allocation A la suite de la 1re allocation, une 2me allocation, proportionnelle au chiffre daffaires ralis avec CNIA SAADA au titre de lexercice 2009 intervient. Seuls les intermdiaires ralisant avec CNIA SAADA Assurance un chiffre daffaires (toutes branches confondues), au titre de lexercice 2009, suprieur 1 million de dirham seront servis dans le cadre de la 2me allocation. Pour les intermdiaires ralisant avec CNIA SAADA Assurance un chiffre daffaires, au titre de lexercice 2009, suprieur 1 million de dirham, les demandes de souscription seront servies dans la limite de : 22 actions par tranche entire de million de dirham de chiffre daffaires pour les agents ; 24 actions par tranche entire de million de dirham de chiffre daffaires pour les courtiers. Par exemple, un agent de CNIA SAADA Assurance ayant ralis, au titre de lexercice 2009, un chiffre daffaires de 10,5 Mdh sera servi, dans le cadre de la 2me allocation, hauteur de 220 actions (22 actions x 10). De mme, un courtier ayant ralis, au titre de lexercice 2009, un chiffre daffaires avec CNIA SAADA Assurance de 25,2 Mdh sera servi, dans le cadre de la 2me allocation, hauteur de 600 actions (24 actions x 25). 3me allocation A lissue des 1re et 2me allocations, le reliquat des titres offerts issu de ces allocations sera allou aux intermdiaires au prorata des demandes de souscription non encore satisfaites dans les limites suivantes : pour les agents, les demandes de souscription seront servies dans la limite dun coefficient de chiffre daffaires ralis par lagent, fix 2,5 x le chiffre daffaires ralis au titre de lexercice 2009 ; pour les courtiers, les demandes de souscription seront servies dans la limite dun coefficient de chiffre daffaires ralis par le courtier avec CNIA SAADA Assurance, fix 1,0 x le chiffre daffaires ralis par le courtier avec CNIA SAADA Assurance au titre de lexercice 2009. Seuls les intermdiaires ralisant avec CNIA SAADA Assurance un chiffre daffaires (toutes branches confondues), au titre de lexercice 2009, suprieur 1 million de dirham se verront attribuer des actions dans le cadre de la 3me allocation. En fonction de la demande globale de titres exprime, certaines souscriptions pourraient ne pas tre satisfaites. Type dordre III Le nombre de titres allous ce type dordre est de 191 571 actions. Les actions seront alloues raison dune action par souscripteur avec priorit aux demandes les plus fortes. Le mcanisme dattribution dune action par souscripteur, dans la limite de sa demande, se fera par itration, jusqu puisement du nombre dactions ddi ce type dordre. Le diffrentiel dallocation stablira une action entre les diffrents investisseurs dont la demande naura pas t entirement satisfaite. En fonction de la demande globale exprime, certaines souscriptions pourraient ne pas tre servies. Type dordre IV Le nombre de titres allous ce type dordre est de 81 418 actions. Si le nombre de titres demands excde le nombre de titres offerts, les titres seront servis au prorata des demandes de souscription. Dans le cas contraire, la demande sera servie entirement.
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Dans le cas o le nombre de titres calcul en rapportant le nombre de titres demands par le souscripteur au ratio de sursouscription du type dordre IV ne serait pas un nombre entier, ce nombre de titres sera arrondi lunit infrieure. Les rompus seront allous par palier dune action par souscripteur, avec priorit aux demandes les plus fortes. En fonction de la demande globale exprime, certaines souscriptions pourraient ne pas tre servies. Type dordre V Le nombre de titres allous ce type dordre est de 143 678 actions. Si le nombre de titres demands excde le nombre de titres offerts, les titres seront servis au prorata des demandes de souscription. Dans le cas contraire, la demande sera servie entirement. Dans le cas o le nombre de titres calcul en rapportant le nombre de titres demands par le souscripteur au ratio de sursouscription du type dordre V ne serait pas un nombre entier, ce nombre de titres sera arrondi lunit infrieure. Les rompus seront allous par palier dune action par souscripteur, avec priorit aux demandes les plus fortes. En fonction de la demande globale exprime, certaines souscriptions pourraient ne pas tre servies. Type dordre VI Le nombre de titres allous ce type dordre est de 77 358 actions. Si le nombre de titres demands excde le nombre de titres offerts, les titres seront servis au prorata des demandes de souscription. Dans le cas contraire, la demande sera servie entirement. Dans le cas o le nombre de titres calcul en rapportant le nombre de titres demands par le souscripteur au ratio de sursouscription du type dordre VI ne serait pas un nombre entier, ce nombre de titres sera arrondi lunit infrieure. Les rompus seront allous par palier dune action par souscripteur, avec priorit aux demandes les plus fortes. En fonction de la demande globale exprime, certaines souscriptions pourraient ne pas tre servies. Rgles de transvasement Les rgles de transvasement se prsentent comme suit : - Si le nombre de titres souscrits au type dordre I est infrieur loffre correspondante, le reliquat est attribu au type dordre III puis au type dordre V puis au type dordre VI puis au type dordre IV ; - Si le nombre de titres souscrits au type dordre II est infrieur loffre correspondante, le reliquat est attribu au type dordre III puis au type dordre V puis au type dordre VI puis au type dordre IV puis au type dordre I ; - Si le nombre de titres souscrits au type dordre III est infrieur loffre correspondante, le reliquat est attribu au type dordre V puis au type dordre VI puis au type dordre IV puis au type dordre I ; - Si le nombre de titres souscrits au type dordre IV natteint pas loffre correspondante, le reliquat est attribu au type dordre III puis au type dordre V puis au type dordre VI puis au type dordre I ; - Si le nombre de titres souscrits au type dordre V natteint pas loffre correspondante, le reliquat est attribu au type dordre III puis au type dordre VI puis au type dordre IV puis au type dordre I ;
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- Si le nombre de titres souscrits au type dordre VI natteint pas loffre correspondante, le reliquat est attribu au type dordre III puis au type dordre V puis au type dordre IV puis au type dordre I.

ARTICLE 6 : PROCEDURE DE CONTROLE ET DENREGISTREMENT PAR LA BOURSE DE CASABLANCA Centralisation Les membres du syndicat de placement remettront sparment la Bourse de Casablanca, sous forme de cl USB, et au plus tard le 09/11/2010 avant 12 heures, le fichier des souscripteurs ayant particip la prsente opration. A dfaut, les souscriptions seront rejetes. Aussi, le chef de file du syndicat de placement, Attijari Intermdiation tiendra, le jour de la centralisation, la disposition de la Bourse des Valeurs un fichier contenant la liste des intermdiaires habilits participer lopration, en prcisant la qualit (agent ou courtier), le numro dagrment ou le numro de RC ou de CIN ainsi que les plafonds exprims en nombre de titres correspondant au chiffre daffaires 2009. La Bourse de Casablanca procdera la consolidation des diffrents fichiers de souscripteurs et aux rejets des souscriptions ne respectant pas les conditions de souscription dfinies dans la note dinformation vise par le CDVM. Le 15/11/2010 14h, la Bourse de Casablanca communiquera aux membres du syndicat de placement les rsultats de lallocation. Le tableau ci-dessous reprend quelques cas de figures entranant des rejets de souscription :

Cas de figures Salari ayant souscrit au type dordre I auprs dAttijariwafa bank ou de BMCI et au type dordre III, pour son propre compte et / ou pour celui de ses enfants, chez un membre du syndicat de placement autre que celui ayant collect sa souscription au type dordre I. Intermdiaire ayant souscrit au type dordre II et au type dordre III pour son propre compte et/ou pour celui de ses enfants, auprs dun autre membre du syndicat de placement. Intermdiaire ayant souscrit au type dordre II et au type dordre IV pour son propre compte auprs dun autre membre du syndicat de placement.

Souscription(s) rejete(s) Les souscriptions effectues chez membre du syndicat de placement lautre

Les souscriptions effectues chez membre du syndicat de placement.

lautre

Les souscriptions effectues chez membre du syndicat de placement.

lautre

Souscripteur ayant souscrit plus dune fois au type dordre Toutes les souscriptions. Pour les souscriptions auquel il est habilit souscrire. ralises par les salaris et les intermdiaires, seules les souscriptions enregistres en dehors des types dordre I et II. Personne morale marocaine ou trangre, nappartenant pas Toutes les souscriptions. la catgorie dinvestisseurs habilits souscrire aux types dordre V et VI, ayant souscrit plus dune fois au type dordre IV. Personnes physiques ayant souscrit pour son propre compte Toutes les souscriptions au nom de cette et pour celui denfants majeurs. personne physique y compris celles pour ses enfants majeurs. Personne physique ayant souscrit au type dordre III pour La souscription concerne. un nombre de titres dpassant le plafond autoris.

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Personne morale ayant souscrit au type dordre IV pour un nombre de titres dpassant le plafond autoris. Personne morale ayant souscrit au type dordre V pour un nombre de titres dpassant le plafond autoris. Personne morale ayant souscrit au type dordre VI pour un nombre de titres dpassant le plafond autoris. Souscription un type dordre effectue chez un membre de syndicat de placement non habilit la recevoir.

La souscription concerne. La souscription concerne. La souscription concerne. La souscription concerne.

Salari ayant souscrit au type dordre I et plus dune fois au Toutes les souscriptions au type dordre III. type dordre III. Personne physique autre que les salaris ayant souscrit au Toutes les souscriptions. type dordre III chez un membre du syndicat de placement et au mme type dordre, pour le compte des ses enfants chez un autre membre du syndicat de placement.

Appel de fonds Il convient de rappeler larticle 1.2.8 du Rglement Gnral de la Bourse des Valeurs qui stipule que Quelle que soit la procdure retenue, et si les caractristiques de lopration envisage ou les circonstances du march laissent prsager un dsquilibre important entre loffre et la demande, la Socit Gestionnaire peut exiger que les socits de bourse membres du syndicat de placement lui versent, le jour de la remise des souscriptions, les fonds correspondant la couverture des ordres de souscription, sur un compte dsign par la Socit Gestionnaire ouvert Bank Al-Maghrib. Les modalits pratiques de la mise en uvre de lappel de fonds sont dtermines et publies par avis par la Socit Gestionnaire. La dcision de couverture des ordres de souscription par la Socit Gestionnaire est motive et notifie au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires sans dlai.. En cas dappel de fonds par la Bourse de Casablanca, les membres du syndicat de placement nayant pas le statut de socit de bourse sengagent verser la socit de bourse quils ont dsigne cet effet, premire demande, leur part dans les fonds requis par la Bourse de Casablanca. Enregistrement la Bourse de Casablanca Lors de la sance du 22/11/2010, il sera prononc lintroduction de CNIA SAADA Assurance la Bourse de Casablanca et son inscription au premier compartiment de la cote. Sur la base des rsultats de lallocation, il sera procd lenregistrement en Bourse des transactions correspondantes lopration. Lenregistrement se fera un seul cours, tant donn que la dcote offerte aux salaris sera supporte par lensemble des actionnaires cdants proportionnellement au nombre dactions cdes par chacun deux.

ARTICLE 7 : SOCIETES DE BOURSE CHARGEES DENREGISTRER LOPERATION Lenregistrement des titres cds dans le cadre de la prsente opration ct vendeur se fera par lentremise de la socit de bourse Attijari Intermdiation. Les socits de bourse, membres du syndicat de placement procderont lenregistrement des allocations quelles auront recueillies (ct acheteurs), tandis que les membres du syndicat de placement nayant pas le statut de socit de bourse sont libres de dsigner la socit de bourse membre du syndicat de placement qui se chargera de lenregistrement de leurs souscriptions auprs de la Bourse de Casablanca.
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Ils devront informer la Bourse de Casablanca ainsi que la socit de bourse choisie par crit, et ce, avant le dbut de la priode de souscription.

ARTICLE 8 : COTATION EN BOURSE Ladmission des actions de la socit CNIA SAADA Assurance seffectuera par une procdure de premire cotation base sur une Offre Prix Ferme. Libell Compartiment Secteur dactivit Mode de cotation Code Ticker Ligne de cotation Date de 1re cotation CNIA SAADA 1er Compartiment Assurance Continu 11400 CNIA 1re Ligne 22/11/2010

Modalits de rglement et de livraison des titres Le rglement et la livraison des titres interviendront le 25/11/2010 selon les procdures en vigueur la Bourse de Casablanca. Sur instruction des Avis dOprs et conformment aux procdures en vigueur la Bourse de Casablanca, les comptes BAM des tablissements dpositaires seront dbits des fonds correspondant la valeur des actions attribues chaque membre du syndicat de placement, majore des commissions. CNIA SAADA Assurance a par ailleurs dsign Attijariwafa bank comme dpositaire exclusif des titres CNIA SAADA Assurance mis en vente dans le cadre de la prsente opration.

Modalits de publication des rsultats de lopration Les rsultats de la prsente opration seront publis par la Bourse de Casablanca au Bulletin de la Cote le 22/11/2010 et par CNIA SAADA Assurance par voie de presse dans un journal dannonces lgales du mme jour. Calendrier de lopration Ordres 1 2 3 4 5 6 7 Etapes Rception par la Bourse de Casablanca du dossier complet de lopration dintroduction en Bourse Emission de lavis dapprobation de la Bourse de Casablanca sur lopration Rception par la Bourse de Casablanca de la note d'information vise par le CDVM Publication au Bulletin de la Cote de lavis relatif lopration dintroduction en Bourse Ouverture de la priode des souscriptions Clture anticipe ventuelle Clture normale de la priode des souscriptions Au plus tard 22/10/2010 25/10/2010 25/10/2010 26/10/2010 02/11/2010 03/11/2010* Au soir 05/11/2010
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Rception des souscriptions par la Bourse de Casablanca 8 9 10 11 Centralisation et consolidation des souscriptions Traitement des rejets et allocation des titres Remise des allocations de titres aux membres du syndicat de placement - Premire cotation et enregistrement de lopration - Annonce des rsultats de lopration au Bulletin de la Cote Rglement et livraison Prlvement par la Bourse de Casablanca de la commission dadmission

09/11/2010 Avant 12h00 10/11/2010 11/11/2010 15/11/2010 14h00 22/11/2010 25/11/2010 26/11/2010

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* : En cas de clture anticipe, les dates postrieures ne seront pas affectes.

DIRECTION DES OPERATIONS MARCHES

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