CARACTERISTICAS DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA Las anualidades en general significan pagos o depsitos que son iguales, independientemente de la duracin

de los perodos. Las condiciones bsicas para que exista una anualidad anticipada son:

Las cuotas o pagos pueden ser positivos o negativos Los pagos deben ser iguales al nmero de perodos de la operacin, el nmero de pagos determina el nmero de perodos. UTILIZACION DE LAS ANUALIDADES ANTICIPADAS AMORTIZACION Son utilizadas para cancelar una deuda mediante el pago de cuotas iguales al principio de cada perodo durante un nmero de perodos pactados en la operacin financiera. Valor Presente: Lo anterior significa que el prstamo corresponde al valor presente, y que las cuotas lo amortizan. Al final de la operacin el crdito debe quedar cancelado en su totalidad. CAPITALIZACION Son utilizadas en los proceso de capitalizacin para obtener al final de la operacin un capital, mediante la realizacin de depsitos al principio de cada perodo. Valor Futuro: Lo anterior significa que cada depsito aporta para formar un valor futuro que se obtiene al final de la operacin financiera de capitalizacin.

VALOR PRESENTE La anualidad tiene un Valor Presente equivalente a la serie de pagos futuros que se distribuyen al comienzo de los perodos que componen la operacin financiera, y que corresponde a la sumatoria de los valores presentes de todos los pagos.

El valor presente P de la anualidad en funcin de las cuotas A est dado por las siguientes dos ecuaciones, que son equivalentes:

CUOTA DE UNA ANUALIDAD EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE Al someter las cuotas a una tabla de amortizacin, cada cuota se descompone de la siguiente manera:

El valor de las cuotas o anualidades en funcin del valor presente est dado por las siguientes ecuaciones, que son equivalentes:

NUMERO DE PERIODOS DE LA ANUALIDAD EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE El nmero de perodos que compone la operacin est dado por las siguientes ecuaciones, que son equivalentes:

VALOR FUTURO La anualidad tiene un Valor Futuro equivalente a la serie de pagos que se distribuyen al comienzo de los perodos que componen la operacin financiera, y que corresponde a la sumatoria de los valores futuros de todos los pagos, localizado como se muestra a continuacin.

El valor futuro F de la anualidad en funcin de las cuotas o depsitos A est dado por las siguientes ecuaciones equivalentes:

CUOTA O DEPSITO DE UNA ANUALIDAD EN FUNCIN DEL VALOR FUTURO Al someter las cuotas a una tabla de capitalizacin, cada cuota se descompone de la siguiente manera:

El valor de las cuotas o depsitos en funcin del valor futuro est dado por las siguientes ecuaciones equivalentes:

NMERO DE PERODOS DE LA ANUALIDAD EN FUNCION DEL VALOR FUTURO El nmero de perodos que compone la operacin est dado por la siguiente ecuacin:

TASA DE INTERS EFECTIVA PERIDICA Cuando es la tasa de inters la incgnita se acude a la interpolacin lineal para encontrar la tasa de inters desconocida, dado que existe una nica tasa que logra el valor presente o valor futuro segn sea el caso que se conozca. Se

calculan los valores presentes o futuros para dos tasas de inters que produzcan una un resultado mayor al que se dispone, y otra un resultado menor al que se dispone. Posteriormente por interpolacin se encuentra la tasa que si cumple la funcin. Obviamente, este procedimiento produce un resultado aproximado.

VALOR PRESENTE ES LA INCGNITA La fbrica HAMMER PRODUCTS fabrica y comercializa en sus puntos de venta el producto MARTILLO AUTOMTICO. En la exhibicin del almacn suministra a los clientes la siguiente informacin: Cuatro cuotas iguales. n = 4. De $150.000 cada una. A = 150.000 Tasa de inters mensual del 3%. i = 0.03 Normalmente no est especificado, pero lo usual es que el cliente se entera de que debe pagar la primera cuota en el momento de retirar la mercanca del almacn. En este caso estamos ante una operacin muy normal en el comercio de Anualidad Anticipada. Pregunta: Cual es el valor del artculo comprado de contado. P=? La respuesta a la pregunta se obtiene de plantear una ecuacin de valor en el momento 0, en la cual lo de arriba, el valor financiado por el comerciante es igual a lo de abajo, el Valor Presente P de la Anualidad Anticipada, equivalente a toda la serie de pagos. Observe con atencin que en este caso es como si el comprador recibiera un prstamo del almacn, por valor de la mercanca que est comprando a crdito. Observe con atencin que la primera cuota disminuye automticamente el valor del prstamo recibido para calcular los intereses al final del primer perodo.

Como cualquier operacin de pago de un crdito la tabla de amortizacin muestra el comportamiento cuota por cuota hasta la cancelacin final. Observe con atencin que el crdito queda cancelado al realizarse el pago de la cuarta cuota al final del tercer perodo.

VALOR DE LAS CUOTAS ES LA INCGNITA La fbrica HAMMER PRODUCTS fabrica y comercializa en sus puntos de venta el producto MARTILLO AUTOMTICO. En la exhibicin del almacn suministra a los clientes la siguiente informacin: Cuatro cuotas iguales. n = 4 Valor del artculo comprado de contado. P = 840.000 Tasa de inters mensual del 3% Normalmente no est especificado, pero lo usual es que el cliente se entera de que debe pagar la primera cuota en el momento de retirar la mercanca del almacn. En este caso estamos ante una operacin muy normal en el comercio de Anualidad Anticipada. Pregunta: Cual es el valor de las cuotas que debe pagar el cliente. A = ? La respuesta a la pregunta se obtiene de plantear una ecuacin de valor en el momento 0, en la cual lo de arriba, el valor financiado por el comerciante es igual a lo de abajo, el Valor Presente P de la Anualidad Anticipada, equivalente a toda la serie de pagos. Observe con atencin que en este caso es como si el comprador recibiera un prstamo del almacn, por valor de la mercanca que est comprando a crdito. Observe con atencin que la primera cuota disminuye automticamente el valor del prstamo recibido para calcular los intereses al final del primer perodo.

Como cualquier operacin de pago de un crdito la tabla de amortizacin muestra el comportamiento cuota por cuota hasta la cancelacin final. Observe con atencin que el crdito queda cancelado al realizarse el pago de la cuarta cuota al final del tercer perodo.

NMERO DE PERODOS DE LA ANUALIDAD ES LA INCGNITA La fbrica HAMMER PRODUCTS fabrica y comercializa en sus puntos de venta el producto MARTILLO AUTOMTICO. En la exhibicin del almacn suministra a los clientes la siguiente informacin: Valor de cada cuota. A=127.197,14 Valor del articulo comprado de contado. P = 600.000 Tasa de inters mensual del 3% Normalmente no est especificado, pero lo usual es que el cliente se entera de que debe pagar la primera cuota en el momento de retirar la mercanca del almacn. En este caso estamos ante una operacin muy normal en el comercio de Anualidad Anticipada. Pregunta: Cual es el nmero de perodos o tiempo de negociacin de la operacin. n = ? La respuesta a la pregunta se obtiene al reemplazar en la frmula correspondiente para obtener el nmero de perodos, al plantear una ecuacin de valor en el momento 0, en la cual lo de arriba, el valor financiado por el comerciante es igual a lo de abajo, el Valor Presente P de la Anualidad Anticipada, equivalente a toda la serie de pagos.

Como cualquier operacin de pago de un crdito la tabla de amortizacin muestra el comportamiento cuota por cuota hasta la cancelacin final. Observe con atencin que el crdito queda cancelado al realizarse el pago de la quinta cuota al final del cuarto perodo.

TASA DE INTERS DE CADA PERODO ES LA INCGNITA La fbrica HAMMER PRODUCTS fabrica y comercializa en sus puntos de venta el producto MARTILLO AUTOMTICO. En la exhibicin del almacn suministra a los clientes la siguiente informacin: Valor de cada cuota. A = 119.500 Valor del articulo comprado de contado. P = 650.000 Nmero de cuotas. n = 6 Normalmente no est especificado, pero lo usual es que el cliente se entera de que debe pagar la primera cuota en el momento de retirar la mercanca del almacn. En este caso estamos ante una operacin muy normal en el comercio de Anualidad Anticipada. Pregunta: Cual es la tasa de inters que cobra el almacn en cada perodo. i = ? La respuesta a la pregunta se obtiene efectuando una interpolacin que nos arroja un resultado aproximado.

Como cualquier operacin de pago de un crdito la tabla de amortizacin muestra el comportamiento cuota por cuota hasta la cancelacin final. Observe con atencin que el crdito queda cancelado al realizarse el pago de la sexta cuota al final del quinto perodo.

VALOR FUTURO ES LA INCGNITA En una operacin de capitalizacin con Anualidad Anticipada se trata de realizar depsitos iguales al comienzo de cada perodo. El nmero de depsitos determina el nmero de perodos de la anualidad. Cada perodo opera una tasa de inters, que como en la anterior serie permanece constante durante toda la operacin. Esta produce un valor futuro que es representativo o equivalente a toda la serie de depsitos realizados. Pretende quien realiza los depsitos retirar al final una suma que incluya su capital depositado peridicamente y los intereses que se han generado durante la operacin. Suponga una operacin donde un ahorrador depositar dinero en una entidad financiera por medio de una Anualidad Anticipada de acuerdo con los siguientes datos Cuatro cuotas iguales De $150.000 cada una Tasa de inters mensual del 3% Pregunta: Cuanto dinero podr retirar el ahorrador de la entidad financiera cuando termine la operacin. n=4 A=150.00 0 i = 0.03 F=?

En este punto es muy importante conocer en que momento se produce el valor F en una serie de estas caractersticas.

La operacin genera el Valor Futuro en el momento 4. En este caso el ltimo depsito si genera intereses. El problema se resuelve planteando una ecuacin de valor al final del cuarto perodo, en la cual lo de arriba, el retiro que puede realizar el ahorrador, es igual a lo de abajo, el Valor Futuro de la Anualidad Anticipada

Como cualquier operacin de capitalizacin la tabla muestra el comportamiento depsito por depsito hasta la conformacin final del Valor Futuro. Observe con atencin que el cuarto depsito realizado al final del tercer perodo genera intereses.

VALOR DE LOS DEPSITOS ES LA INCGNITA Suponga una operacin donde un ahorrador depositar dinero en una entidad financiera por medio de una Anualidad Anticipada de acuerdo con los siguientes datos Cuatro depsitos iguales n=4 F= Valor que el ahorrador puede retirar al 945.427,4 finalizar la operacin 0 Tasa de inters mensual del 3% i = 0.03

Pregunta: Cual es el valor de los depsitos A = ? que debe realizar el ahorrador

La operacin genera el Valor Futuro en el momento 4. En este caso el ltimo depsito si genera intereses. El problema se resuelve planteando una ecuacin de valor al final del cuarto perodo, en la cual lo de arriba, el retiro que puede realizar el ahorrador, es igual a lo de abajo, el Valor Futuro de la Anualidad Anticipada

Como cualquier operacin de capitalizacin la tabla muestra el comportamiento depsito por depsito hasta la conformacin final del Valor Futuro. Observe con atencin que el cuarto depsito realizado al final del tercer perodo genera intereses.