EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO SISTEMA FINANCIERO El sistema financiero est conformado por el conjunto de Institucio n e s bancarias, financieras y dems

empresas e instituciones de derecho pblicoo privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de B a n c a y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistemab a n c a r i o , e l s i s t e m a n o b a n c a r i o y e l m e r c a d o d e v a l o r e s . E l e s t a d o participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDEcomo banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrolladap o r e m p r e s a s e i n s t i t u c i o n e s a u t o r i z a d a a c a p t a r f o n d o s d e l p b l i c o y colocarlos en forma de crditos e inversiones.E s e l c o n j u n t o d e i n s t i t u c i o n e s e n c a r g a d a s d e l a c i r c u l a c i n d e l f l u j o monetario y cuya tarea principal es canalizar e l d i n e r o d e l o s a h o r r i s t a s hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones quecumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros o MercadosFinancieros. La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayorsea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentariaso deficitarias podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual yl a esperada, la posicin social, si son unidades familiares o no lo s o n , l a situacin econmica general del pas y los tipos de inters (las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidadesde gasto).El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas dea h o r r o y p r s t a m o y a l a s t r a n s a c c i o n e s d e p a g a b a n c a r i a s . C u a n d o s e habla de mercado financiero debe entenderse que

se trata de la oferta ydemanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistirtres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros. S er v i c ios f i na nc i er o s f or m a l es : So n of r ec id os p o r a g e n t e s institucionales bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Seubican en este sector los bancos privados, estatales, comerciales einstituciones financieras especializadas. Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales peron o pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector c a j a s rurales, cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONGs. Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones sonmuy diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunalque facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector seubican usureros, prestamistas, familiares y amigos. IMPORTANCIA El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta yd e m a n d a d e s e r v i c i o s f i n a n c i e r o s y o f r e c e a l a s p a r t e s d e l m e r c a d o involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de talf o r m a q u e u n s e c t o r f i n a n c i e r o b i e n d e s a r r o l l a d o e s p r i o r i t a r i o p a r a e l desarrollo de la economa.En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financierosse limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes.L a i m p o r t a n c i a d e l s e c t o r e n e l m b i t o d e l a e c o n o m a y e n e l m b i t o poltico. Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptardiferentes formas y conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste deltipo de cambio, la influenciaran del clima de las inversiones y la tramitacinde las finanzas gubernamentales.Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en elg r a d o h a s t a e l cual han estabilizado y reestructurado sus economas, lat e n d e n c i a e s a c o n f i a r m s e n e l s e c t o r p r i v a d o y e n l a s s e a l e s d e l mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los beneficiosd e l a c o n f i a n z a e n l a s d e c i s i o n e s v o l u n t a r i a s d e l m e r c a d o , s e n e c e s i t a n sistemas financieros eficientes.Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economam o d e r n a . E l e m p l e o d e u n m e d i o d e i n t e r c a m b i o e s t a b l e y a m p l i a m e n t e aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin. Los activos financieros conr e n d i m i e n t o a t r a c t i v o , l i q u i d e z y c a r a c t e r s t i c a s d e r i e s g o a t r a c t i v a s estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversiny s u p e r v i s a r l a s a c t i v i d a d e s d e l o s p r e s t a t a r i o s , l o s i n t e r m e d i a r i o s financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a unav a r i e d a d d e i n s t r u m e n t o s f i n a n c i e r o s permite a los agentes econmicosmancomunar el riesgo de los p r e c i o s y d e l c o m e r c i o . E l c o m e r c i o , e l u s o eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de unaeconoma en crecimiento.L a i m p o r t a n c i a d e l s e c t o r f i n a n c i e r o c o m o p r o m o t o r

d e l a i n n o v a c i n tecnolgica y el crecimiento econmico en el largo plazo, mediante sufuncin de intermediacin (transformacin del ahorro en inversi n ) h a llevado a que diversos autores desde el siglo XIX estudien la relacin entreel grado de desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los pases,b u s c a n d o d e t e r m i n a r l a r e l a c i n d e c a u s a l i d a d e x i s t e n t e . E s t a s e c c i n presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la economay l a e v i d e n c i a e m p r i c a q u e s u s t e n t a c o m o c o n d i c i n necesaria, para lae x i s t e n c i a d e c r e c i m i e n t o e c o n m i c o e n e l l a r g o p l a z o , u n a m a y o r profundizacin financiera. LA INTERMEDIACIN FINANCIERA Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos delos agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.La intermediacin Financiera puede ser de dos clases: Intermediacin Financiera Directa Es aquella donde e x i s t e u n contacto directo entre los agentes superavitarios y l o a a g e n t e s deficitarios.L a i n t e r m e d i a c i n d i r e c t a s e r e a l i z a e n e l M e r c a d o d e v a l o r e s , donde concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos ,para venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos, q u e s e r i n v e r t i d o e n a c t i v i d a d e s p r o d u c t i v a s . E s t a r e g u l a d a y supervisados por la comisin Nacional Supervisora de e m p r e s a s y valores (conacev). Intermediacin Financiero Indirecta Es aquella donde el ag e n t e superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo:U n a h o r r i s t a q u e h a d e p o s i t a d o s u d i n e r o e n e l b a n c o . N o l o g r a identificar a ala persona que solicitara su dinero d e l p r s t a m o . S e realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son reguladosy supervisados por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS). ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, B a n c o s Industrializados) El Crdito La moneda SISTEMA BANCARIO Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza interm ediacinfinanciera, formal indirecta .En nuestro pas el sist e m a b a n c a r i o e s t a conformada por la banca mltiple, el banco central de reserva (B.C.R.P) y elbanco de la Nacin (B.N). Los Bancos Se denomina tambin empresas bancarias, son necesi d a d e s mercantiles que canalizarlos, junto a su capital y el dinero que captenvago otras modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otrasactividades que le proporciones utilidades.Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacinfinanciera formal indirecta pero son las nicas que pueden aceptardepsitos a la vista y movilizar dinero a travs de usos de chequesextendidos contra ellos .Gracias a esto puede crear dinero a trabes desus operaciones crediticias (creacin secundaria del dinero) Importancia de los Bancos Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior. I m p u l s a n las actividades econmicas S o n a g e n t e s d e c r d i t o Ofrecen seguridad y confianza

TASA DE INTERS Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad deprstamos o de depsitos .puede ser: Tasa de inters pasivaEs el precio que el banco paga cuando acta como depositario, estoes cuando capta recursos del pblico. Tasa de inters activaEs el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentesdeficitarios. Clases de BancosBanco Central de Reserva Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la p o l t i c a monetaria y cambiaria de nuestro pas .Es conocida tambin como laautoridad monetaria, fue fundada en 1931 por recomendacin de lamisin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria.Sus Funciones Son: R e g u l a r l a c a n t i d a d d e d i n e r o . A d m i n i s t r a r l a s r e s e r v a s i n t ernacionales. Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las f i n a n z a s nacionales. Banco de la Nacin Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de laso p e r a c i o n e s f i n a n c i e r a s d e l s e c t o r p u b l i c o . C r e a d o e n 1 9 9 6 , t i e n e como finalidad principal proporcionar a todos los rganos del sectorpublico nacional servicios bancarios. Funciones R e c a u d a l o s t r i b u t o s y c o n s i g n a t a r i o Es depositario de los fondos de las empresas estatales. G a r a n t e y m e d i a d o r d e l a s o p e r a c i o n e s d e c o n t r a t a c i n y servicios de la deuda publica. R e a l i z a pagos de deuda externa A g e n t e f i n a n c i e r o d e l e s t a d o EL SISTEMA NO BANCARIO Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta quec a p t a n y c a n a l i z a n r e c u r s o s , p e r o n o c a l i f i c a n c o m o b a n c o s , e n t r e e s t o s tenemos a: Financieras Instituciones que pueden realizar diversas operaciones definanciamiento y captar recursos financieros del pblico segn modalidades,a e x c e p c i n d e l o s d e p s i t o s a l a v i s t a . A d e m s f a c i l i t a l a c o l o c a c i n d e primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios. COFIDE (Corporacin Financiera de Desarroll o) Institucinadministrada por el estado que capta y Canaliza, orientada a fomentar eld e s a r r o l l o p r o d u c t i v o d e l a s p e q u e a s y m e d i a n a s e m p r e s a s d e l s e c t o r empresas del sector industrial. Compaas de Seguro Empresas que cubren diversos riesgos: robos,prdidas, quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas,automviles, casas, etc. Estas compaas se comprometen a indemnizar alos afectados asegurados a cambio del pago de una prima. Comparativas de Ahorro y Crdito Son asociaciones que auguran a susm i e m b r o s e l m e j o r s e r v i c i o a l m s bajo precio. Existen muchos tipos dec o o p e r a t i v a s , p e r o s o l o l a s d e a h o r r o y c e r d i t o p e r t e n e c e n a l s i s t e m a financiero. Caja Rurales

Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objetod e c a p t a r d i n e r o d e s u s a s o c i a d o s y d e t e r c e r o s p a r a p r o p o r c i o n a r y desarrollar actividades econmicas ligadas al agro de la regin. AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante elde scuento de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo d e previsin individual. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especiald e l a s n a c i o n e s u n i d a s , f u n d a d e n 1 9 4 5 s e g n l o s a c u e r d o s de brettonW o o d s ( 1 9 4 4 ) , q u e t i e n e s u s e d e c e n t r a l e n W a s h i n g t o n . T i e n e c o m o finalidad de fomentar la solucin de los problemas monetarios de los pasesmiembros. Sus objetivos, entre otros son: fomentar la expansin y el comercio internacional. fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros. controlar la estabilidad monetaria internacional. Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros quelos necesitan. Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.El Per y el F.M.I: El Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946.La aprobacin del convenio, se realizo el 29 de diciembre de 1946.el uso delF . M . I . s o l o s e i n i c i o e n 1 9 4 5 p o r l o s d e s e q u i l i b r i o s d e n u e s t r a b a l a n z a d e pagos registrada desde 1952. EL PAGO Importancia del pago en el Per E n lo s lt im os a os lo s s is t em as d e pag o h an a d q u i r i d o e s p e c i a l importancia, en particular para las autoridades monetarias, debido a que elcreciente desarrollo tecnolgico posibilit mejorar la rapidez y eficiencia enel traslado de fondos, as como introducir nuevos instrumentos de pago. Enque el desarrollo eleva la eficacia de la poltica monetaria.N u e s t r o p a s no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnolgico de lossistemas de pagos. En febrero de 2000, el Banco Central de R e s e r v a d e l Per (BCRP) dio el primer paso importante en la modernizacin del sistemad e p a g o s n a c i o n a l c o n l a p u e s t a e n m a r c h a d e l S i s t e m a d e L i q u i d a c i n Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre dee s e m i s m o a o , e n t r e n f u n c i o n a m i e n t o l a C m a r a d e C o m p e n s a c i n Electrnica (CCE), de propiedad privada, que procesa l o s p a g o s d e b a j o valor. Cabe anotar que el Per se constituy en uno de los primeros pasesen Latinoamrica en desarrollar la infraestructura para los pagos de alto ybajo valor. Colombia lo implement en 1993, Mxico en 1995, Argentina en1996. Costa Rica en 1999, Brasil en 2002, y Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relacin con la poltica monetariay la estabilidad monetaria y financiera. En general se tiene que:a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetariasque realizan los diferentes agentes econmicos, as como las regulaciones,instituciones y medios tcnicos que posibilitan el envo de las rdenes depago. Las transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, perodado que no se procesan a travs de un sistema organizado y no utilizan lainfraestructura tecnolgica, no se consideran parte del sistema de pagos, talcomo se ha definido.b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmented e l i q u i d a c i n b r u t a ) y p a g o s d e b a j o v a l o r ( q u e p ueden liquidarse dem a n e r a m u l t i l a t e r a l e n l o s s i s t e m a s a d m i n i s t r a d o s p o r l o s b a n c o s centrales). Aqu debe tenerse en cuenta que existen sistemas de pago (porejemplo, la liquidacin de cheques y valores) que pueden afectar de manerai m p o r t a n t e l a l i q u i d e z d e l m e r c a d o m o n e t a r i o o l a f i n a l i z a c i n d e l a s transacciones en el mercado de capitales. Estos s i s t e m a s s e c o n s i d e r a n sistmicamente importantes y por ello sus liquidaciones se llevan a cabo enel sistema de liquidacin administrado por el Banco Central. Un sistema depagos eficiente en trminos de costo, rapidez y seguridad contribuye con lae f i c a c i a d e l a p o l t i c a m o n e t a r i a y a q u e p o s i b i l i t a q u e s u s e f e c t o s s e transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios.c. A travs del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de unainstitucin bancaria a otra u otras (riesgo sistmico). En l estn presenteslos riesgos de crdito, liquidez, operativos y legales. Por ello, un sistema de pagos bien diseado reducira estos riesgos y su impacto negativo sobre elsector real de

la economa.d . E l s i s t e m a d e p a g o s n a c i o n a l e s t c o m p u e s t o p r i n c i p a l m e n t e p o r e l Sistema LBTR, operado y administrado por el BCRP, y la CCE propiedad delos bancos y en la que se compensan instrumentos tales como cheques ytransferencias de crdito. Ambos sistemas procesan operaciones en monedanacional y extranjera. Cabe agregar que, en la segunda mitad de este ao,se espera que la compensacin de valores se liquide en el Sistema LBTR, loque permitira reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismode entrega contra pago (conocido como DVP por sus siglas en ingls).e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios comoa q u e l l o s q u e c o m p e n s a n l o s p a g o s c o n t a r j e t a s d e c r d i t o ( V I S A , MASTERCARD) y pagos va cajeros, como la R e d U n i c a r d o G l o b a l N e t . Dichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el BCRP enp a r t e p o r q u e l o s m o n t o s c o m p e n s a d o s y l i q u i d a d o s s o n m e n o r e s conrespecto a los montos procesados por el Sistema LBTR y la C C E y , p o r l o tanto, de poca importancia sistmica an.E n l o q u e s i g u e s e e f e c t a u n a n l i s i s d e l a e v o l u c i n d e l o s p a g o s realizados con los distintos instrumentos d e t r a n s f e r e n c i a d e f o n d o s existentes en 2003 y 2004. Se analiza la informacin desde 2003, porque esa p a r t i r d e d i c h o a o q u e l o s b a n c o s r e p o r t a n l a i n f o r m a c i n s o b r e instrumentos de pago distintos del efectivo.2 El pago es: El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones q u e consiste en el cumplimiento efectivo de la prestacin debida, sea estad e d a r , hacer o no hacer (no solo se refiere a la entrega de u n a cantidad de dinero o de una cosa). El DINERO El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especiesson el vehculo en el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materialeso ttulos en los cuales se expresa el dinero.Una definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de lacomunidad bienes y servicios expresados en especies que son aceptados enforma universal como unidades de cambio y medidas de valor"Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionariosr e z a : " T o d o l o q u e s i e n d o s u s c e p t i b l e d e s e r e x presado en unidades homogneas se acepta de modo general en razn de d e t e r m i n a d a s cualidades intrnsecas, a cambio de bienes y servicios". Importancia del dinero El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sanofuncionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre losa g e n t e s e c o n m i c o s m e j o r a n d o c l a r a m e n t e l a e f i c i e n c i a d e l s i s t e m a econmico. Son muchas las teoras que tratan de explicar porque la gentedemanda dinero, pero lo que s es cierto es que todas concuerdan que unode los principales motivos es para realizar transacciones, o

sea, como mediode pago.Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda ded i n e r o e n l a e c o n o m a , y a q u e l a c o m p r e n s i n d e d i c h o e l e m e n t o e s esencial para la buena aplicacin de polticas monetarias, las cuales vao r i e n t a d a h a c i a d i f e r e n t e s f i n e s , d e p e n d i e n d o d e l o b j e t i v o q u e d e s e alcanzar el banco central.D e i g u a l m a n e r a n o h a y q u e d e j a r d e l a d o q u e c u a n d o s e t i e n e d a d a u n a demanda de dinero estable, la teora monetaria postula la existencia de unarelacin estrecha entre la cantidad del dinero y el PIB nominal; el nivel delp r o d u c t o m e d i o e s t a m e d i d o a p r e c i o s c o n s t a n t e s y s e d e t e r m i n a p o r e l volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de losp r e c i o s e s u n a f u n c i n d e l m o n t o d e d i n e r o e n c i r c u l a c i n . L a p o l t i c a monetaria expansiva genera un incremento de los agregados monetariosque se traduce en inflacin. Funciones especficas del dinero El dinero cumple tres funciones especficas, stas son: 1)Servir como medio de intercambio

Dinero

Intercambio

Bienes y Servicios

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para elintercambio de bienes y servicios. No es precisamente por su valori n t r n s e c o n i p o r e l r e c o n o c i m i e n t o o f i c i a l p o r p a r t e d e a l g n gobierno, sino es por la certeza de que ser a c e p t a d o p o r o t r a s personas para intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita. 2)Unidad de cuenta El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar losv a l o r e s d e l o s d e m s b i e n e s y s e r v i c i o s y t a m b i n e s u s a d o p a r a medir y comparar la riqueza. 3)Reserva de poder adquisitivo El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva" p r e c a u c i o n a r a " , t e n i e n d o l a c e r t e z a q u e s i e m p r e s e r a c e p t ado en lacompra de bienes y servicios en el momento que se d i s p o n g a c o m p r a r . Aunque la reserva podra hacerse con un bien no perecedero, ningn bienpodr ser ms "vendible" o ms "lquido" como el dinero mismo.

LOS CREDITOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CONCEPTO DE CRDITO La palabra crdito tiene un amplio significado. Su origen se encuentra en elvocablo creer, dar fe a alguien, confiar, ofrecer. CREDITO El crdito bsicamente consiste en la entrega de un bien presente a cambiode la promesa de su restitucin o pago futuro.En este sentido se puede decir que cuando se celebra un contrato, una delas partes, el prestamista o acreedor hace - en el presente - una prestacina l a o t r a p a r t e , y e l p r e s t a t a r i o o d e u d o r , a c a m b i o d e e l l a , f o r m u l a l a promesa de efectuar una contraprestacin diferida en el tiempo, en bienes oen servicios.C u a n d o s e i n i c i a u n n e g o c i o e s b a s t a n t e c o m n q u e s e n e c e s i t e a l g n financiamiento. Los fondos requeridos pueden ser aplicados para la comprade inmuebles, maquinarias o equipos para la produccin de un bien, paraadquirir materia prima o insumos de fabricacin, o como capital de trabajopara cubrir el

perodo de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por laventa de los productos o servicios.A n t e s d e a s u m i r c o m p r o m i s o s f i n a n c i e r o s e s i m p o r t a n t e e v a l u a r cuidadosamente cul es el monto n e c e s a r i o , l a o p o r t u n i d a d d e t o m a r e l crdito, las condiciones que ofrecen las distintas fuentes de financiamientoy principalmente se debe analizar cmo quedar la composicin del pasivode la empresa. Esto ltimo tiene relacin con el perfil de las obligaciones decorto, mediano y largo plazo, y las posibilidades de cubrir sin contratiemposlas deudas contradas Por eso es necesario ser muy cauteloso en la eleccin de los instrumentosd e f i n a n c i a m i e n t o q u e r e s u l t e n m s a p r o p i a d o s p a r a c a d a n e c e s i d a d planteada. Definicin Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. A una personao empresa, quien se compromete a devolver en una fecha un equivalente alvalor entregado ms un pago adicional llamado inters. Importancia Permite una mayor produccin. Hace posible un mayor consumo familiar. Incentiva la capacidad creativa del hombre. La explotacin de los recursos naturales y la construccin de obras. Elementos El bien Es el objeto del crdito. El acreedor Persona duea del bien y que entrega a este adquiriendo derecho arecibir en un tempo futuro un valor equivalente, ms un inters. El deudor Persona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en unaf e c h a f u t u r a d a d , e l e q u i v a l e n t e d e l v a l o r q u e r e c i b e . M a s u n a ganancia al acreedor. La confianza Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesa de P a g o Compromiso que adquiere el deudor frente al acreedor. Tiempo Plazo en que se debe cancelar el crdito. Garante Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso d e incumplimiento tiene la responsabilidad de cancelar el crdito. Inters Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar e l equivalente al valor recibido con anterioridad.

 Documento Son instrumentos que certifican la obligacin del deudor y el derechodel acreedor. Ejemplo letras de cambio, pagares, etc.C o n c l u s i o n e s L a e s t r u c t u r a y e l f u n c i o n a m i e n t o d e l s i s t e m a d e p a g o s peruano responden a un contexto de una economa q u e a l a v e z p e r m i t e ejecutar pagos internos tanto en moneda nacional como extranjera, sobre lab a s e d e l a c o m p o s i c i n d e l o s d e p s i t o s b a n c a r i o s y d e l a s c u e n t a s corrientes en el Banco Central. Fuentes de financiamiento Propias Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generad a s p o r l a s empresas una vez iniciada la actividad, y constituyen una fuente importantede financiamiento. T a m b i n l a s e m p r e s a s p u e d e n r e c i b i r a p o r t e d e l o s d u e o s e n f o r m a d e capital, producto del ahorro personal, o tambin de familiares o amigos, sinnecesidad de recurrir al ahorro externo. Externas Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pag o p a r a l a compra de bienes, son una fuente de financiamiento.Este tipo de crdito lleva implcito un costo, que depende del monto de lao p e r a c i n , e l p e r o d o d e a m o r t i z a c i n , l a n a t u r a l e z a d e l a c o m p e t e n c i a entre los proveedores, etc. Dicho costo es la diferencia entre el monto de lacompra a crdito y el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento porpronto pago. Si bien es cierto que ste tipo de crdito a corto plazo tieneuna ventaja importante, que es su relativa facilidad para obtenerlo, hay queevaluar la conveniencia de tomarlo, porque en la mayora de los casos essensiblemente ms caro que otras fuentes de financiamiento.El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una deellas, el tomador, puede usar un activo que legalmente pertenece a otra y acambio de ese uso se deber abonar una serie de pagos que mutuamentehan acordado. El tomador usufructa el activo y paga un alquiler al dador,d u e o d e l b i e n e n c u e s t i n , y p u e d e d e c i d i r s i o p t a r e s t i t u i r l o o p o r comprarlo y convertirse en el propietario d e l b i e n , u n a v e z f i n a l i z a d o e l contrato. En este caso se toma como parte de pago el canon que abon eltomador y se fija un valor residual del bien, previamente establecido en elcontrato.Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporacin de una fotocopiadora au n n e g o c i o d e a r t c u l o s d e l i b r e r a , d o n d e s e e s t a b l e c e e n e l c o n t r a t o u n pago mensual por el alquiler de la mquina durante un perodo determinadoo por cantidad de fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra.Se fija un valor residual y el tomador del bien tiene la opcin de comprarlapor ese valor o devolverla.C o m o la garanta de la operacin est en el bien mismo, el leasing haceposible que empresas sin recursos financieros especiales o hi s t o r i a d e calificacin crediticia puedan acceder a activos sin la necesidad de recurrir acrditos bancarios tradicionales. Es una forma de financiarse a mediano ylargo plazo. El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer altern a t i v a s d e financiamiento, a partir de sus polticas de apoyo a las micro y pequeasempresas.Generalmente son programas que tienden a dar soporte a la inversin enbienes de capital, activos de trabajo, incorporacin de procesos de calidad ei n n o v a c i n t e c n o l g i c a . L o s c r d i t o s s e o t o r g a n a t a s a s d e i n t e r s subsidiadas, notablemente inferiores a la que ofrecen los bancos privados. T a m b i n e l E s t a d o d i s p o n e d e p l a n e s d e a p o y o

a las exportacionesmediante la instrumentacin de cr d i t o s p a r a l a p r e f i n a n c i a c i n d e exportaciones destinado a determinados sectores. Brinda informacin sobrel a d e m a n d a e x t e r n a , f e r i a s y e x p o s i c i o n e s , o p o r t u n i d a d e s c o m e r c i a l e s y todo lo relativo a la insercin de las pymes en los negocios internacionales.L a s e m p r e s a s p u e d e n a c c e d e r al financiamiento por parte del Estado at r a v s d e p r o g r a m a s d e c a p a c i t a c i n y a s e s o r a m i e n t o g r a t u i t o s o arancelados. Estos ltimos tienen la particularidad d e q u e e l m o n t o d e l servicio puede ser descontado en parte o en su totalidad, de los tributos quedebe pagar la empresa.U n o d e l o s i n c o n v e n i e n t e s q u e t i e n e n l o s p e q u e o s e m p r e s a r i o s p a r a acceder al crdito, es la dificultad para presentar garantas que respalden laoperacin. En algunos pases, el Gobierno responde a esta preocupacincreando lo que se denominan Sociedades de Garanta Recproca (SGR),para brindar asesoramiento tcnico, econmico y financiero.Estas sociedades tienen dos tipos de socios: los protectores o patrocinantesque pueden ser personas fsicas o jurdicas, pblicas o privadas, nacionaleso extranjeras; que realizan los aportes de capital social al fondo de riesgo(SGR) y los partcipes o patrocinados que son los titulares de las pequeasempresas (sean personas fsicas o jurdicas) constituyen los demandantesde la garanta para presentar a las entidades financieras.La garanta le brinda al banco el respaldo para otorgar prstamos con unriesgo prcticamente nulo y se puede acceder a tasas de inters ms bajas.L o s B a n c o s r e p r e s e n t a n u n a d e l a s p r i n c i p a l e s f u e n t e s d e f i n a nciacine x t e r n a p a r a l a s p y m e s , e n p a r t i c u l a r c u a n d o s u p e r a r o n l a e t a p a d e iniciacin y las utilidades no son suficientes para autofinanciarse.M u c h a s v e c e s l a s e m p r e s a s e s t n l i m i t a d a s e n s u capacidad de obtenerp r s t a m o s , p o r q u e e l v a l o r d e s u s a c t i v o s o e l m o n t o d e s u c a p i t a l societario, no cubre los requisitos de Patrimonio Computable en relacin alcrdito solicitado. Instrumentos de crdito del sistema financiero Se describe a continuacin en forma genrica las operaciones crediticiasq u e s e p u e d e n a c c e d e r d e n t r o d e l s i s t e m a f i n a nciero y pueden ser utilizadas por las pequeas empresas. Las ms habitu a l e s s o n l a s siguientes:a) Apertura de crdito.Es el contrato mediante el cual el banco seobliga a tener a disposicin de la otra parte una suma de dinero, poru n c i e r t o p e r o d o d e t i e m p o o p o r u n t i e m p o i n d e t e r m i n a d o e n funcin de diversas opciones operativas.E n e s t e c a s o e l c l i e n t e n o retira los fondos del banco, sino que lostiene a disposicin cuando los necesita. Pueden ser los casos deapertura de cartas de crdito en operaciones de c o m e r c i o e x t e r i o r (importacin y exportacin) o acuerdos en cuenta corriente.L a s o l a a p e r t u r a d e l c r d i t o n o g e n e r a o b l i g a c i n d e p a g a r intereses a la entidad, sino que estos comienzan a tener efecto ap a r t i r d e l m o m e n t o e n q u e e f e c t i v a m e n t e s e u t i l i z a n l o s f o n d o s provistos por el banco.b) Prstamos financieros.C u a n d o e l c l i e n t e s o l i c i t a a u n a e n t i d a d financiera una determinada suma de dinero, previo al otorgamiento,se pacta por escrito entre el cliente y la entidad las condiciones de laoperacin (monto, plazo, tasa, garanta, etc.), que dan

lugar al uso def o n d o s p o r p a r t e d e l c l i e n t e y s t e s e c o m p r o m e t e a r e s t i t u i r a l a entidad en las condiciones y formas acordadas.E s t e t i p o d e prstamos son los que generalmente se utilizan paraf i n a n c i a r c a p i t a l d e t r a b a j o e n l a s e m p r e s a s , c o m p r a s d e equipamiento, proyectos de inversin, etc., estando ms asociados alos ciclos productivos de ellas.c) Adelantos en cuenta corriente.Hay una cierta similitud entre elcontrato de apertura de crdito y el adelanto en cuenta corriente.L a d i f e r e n c i a f u n d a m e n t a l e n t r e e l l o s e s q u e e n l a a p e r t u r a l o s fondos an no han sido utilizados por el cliente, mientras que cuandoe x i s t e a d e l a n t o e n c u e n t a c o r r i e n t e ( g i r a r e n d e s c u b i erto), laentidad ya atendi pagos del cliente sin que existie r a n f o n d o s suficientes en su cuenta.Este es un tipo de financiacin que debe ser utilizada con prudenciapara cubrir necesidades excepcionales de liquidez, dado que se tratad e u n r e c u r s o f i n a n c i e r o d e c o s t o m u y e l e v a d o c o m o p a r a q u e u n usuario individual o empresario lo utilice permanentemente. d)Otros adelantos Adelantos a exportadores locales en operaciones de comerc i o exterior. Anticipos efectuados sobre prstamos pendientes de instrumentacindefinitiva. Adelantos contra entrega en caucin, en garanta o al cobro,segn corresponda, de valores mobiliarios, cheques, certificados deo b r a , c e r t i f i c a d o s d e d e p s i t o d e m e r c a d e r a s , l e t r a s , p a g a r s , facturas conformadas y otras obligaciones de terceros.a) Documentos descontados.E l d e s c u e n t o d e d o c u m e n t o s e s u n contrato financiero, mediante el cual la entidad pone a disposicin delcliente una determinada suma de dinero a cambio de la transmisin de un ttulo de crdito de vencimiento posterior, del cual el cliente esposeedor.E s t o s t t u l o s d e c r d i t o s e e n t r e g a n p o r v a d e l e n d o s o a l b a n c o y pueden ser: letras, pagars, certificados de obra y otros documentos,cuya responsabilidad recae en el cedente.b) Documentos comprados.Corresponde a los prstamos otorgadospor entidades financieras contra la entrega - por va del endoso - deletras, pagars, certificados de obra y otros documentos transferidosa e l l a s , s i n r e s p o n s a b i l i d a d p a r a e l c e d e n t e e n c a s o d e incumplimiento por parte del firmante.c) Aceptaciones.H a y c r d i t o p o r a c e p t a c i o n e s , c u a n d o e l b a n c o s e obliga a aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propiaorden o a la de un tercero o bien letras giradas por un tercero a cargodel banco que el cliente indique.La aceptacin de una letra implica que la entidad financiera garantizauna obligacin que previamente ha contrado el cliente frente a esea c r e e d o r , q u i e n l e h a e x i g i d o , e n s e g u r i d a d d e s u c r d i t o , l a intervencin del banco en el ttulo valor correspo n d i e n t e , c o m o aceptante de ste.d) Descuento de facturas (factoring).E l n o m b r e d e f a c t o r i n g proviene del trmino factor, que significa auxiliar del comerciante yque est autorizado a realizar determinadas transacciones a nombrey cuenta de l, para colaborar en los negocios.Como las pequeas empresas no tienen, en la mayora de los casos,una estructura lo

suficientemente amplia para la gestin de cobranzade deudas, recurre a un gestor capacitado con experiencia y criteriopara realizar el trabajo de factor.El factoring es un contrato, por el cual una de las partes (entidadf i n a n c i e r a o e m p r e s a d e f a c t o r i n g ) , a d q u i e r e t o d a o p a r t e d e l a cartera de crditos que un determinado cliente tiene f r e n t e a s u s deudores comerciales.L a e n t i d a d f i n a n c i e r a o e m p r e s a d e f a c t o r i n g q u e i n t e r v i e n e , l e compra a la empresa contratante las facturas y le adelanta el importede ellas (generalmente entre un 70 y 80 % del valor de las cuentas).Luego se encarga de la gestin de cobro, asumiendo o no el riesgo deincobrabilidad. En este ltimo caso hay un servicio extra que excededel solo descuento de facturas y por ello se cobra un adicional.L a c o n t r a t a c i n d e sta modalidad de financiamiento tiene costosderivados de los i n t e r e s e s y c o m i s i o n e s q u e c o b r a e l f a c t o r , p e r o tiene las ventajas de tipo administrativo (control de registraciones,simplificacin de la informacin, reduccin del personal de cobranzas,eliminacin de riesgos por incobrabilidad, etc.) y de orden financiero(mejora el activo circulante, se dispone de ms efectivo, se puedenrealizar compras de contado con descuentos importantes, etc.).E l i n c o n v e n i e n t e p r i n c i p a l e s e l c o s t o . T a m b i n p u e d e h a b e r interferencia del factor en la relacin con el cliente de la empresa yg e n e r a r p e r t u r b a c i o n e s d e b i d o a l t r a t o p o c o m e s u r a d o que puede llegar a perjudicar la relacin comercial. Para ello se estab l e c e n clusulas, donde el factor debe consultar a la empresa antes de llegara una accin judicial.L a o p e r a c i n d e f a c t o r i n g d e b e v a l o r a r s e c o n s i d e r a n d o t o d o e l conjunto del servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gestinde cobro, la administracin y otros servicios tcnicos administrativos.e) Prstamos hipotecarios.Se trata de aquellos prstamos, en losq u e l a n i c a i n s t r u m e n t a c i n q u e r e s p a l d a l a o p e r a c i n e s l a constitucin de una hipoteca sobre el inmueble que es o b j e t o d e compra - venta por parte del cliente. T a m b i n d e n t r o d e l u n i v e r s o d e l a s g a r a n t a s p a r a d i v e r s a s operaciones de crdito, la hipoteca ocup a u n l u g a r d e p r i v i l e g i o debido a la seguridad que un inmueble representa para el acreedor.Sin embargo, a pesar de la calidad que puede representar la garantaconstituida sobre un determinado inmueble, las entidades financierasno pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dado que, en casod e incumplimiento por parte de ste, aquellas deberan iniciar unp r o c e s o d e e j e c u c i n y r e c u p e r a c i n d e l b i e n q u e , a d e m s d e costoso, no constituye el objeto primario por el cual las e n t i d a d e s financieras desarrollan operaciones hipotecarias.f) Prstamos prendarios.Se trata de aquellos prstamos, en los quela nica instrumentacin que respalda la operacin es la constitucind e u n a p r e n d a s o b r e b i e n e s m u e b l e s q u e s e a n o b j e t o d e c o m p r a - venta por parte del cliente. Al igual que en los crditos hipotecarios,las entidades optan, por lo general, en efectuar contratos de mutuocon garanta prendaria accesoria.L a p r e n d a e s u n a g a r a n t a d e t i p o r e a l , e s d e c i r c o n s t i t u i d a s o b r e bienes. En el caso de la hipoteca los bienes afectados en garanta soni n m u e b l e s o b u q u e s , e n c a m b i o , l o s c o n t r a t o s p r e n d a r i o s s e constituyen sobre cosas muebles (rodados, maquinarias, t t u l o s , certificados de depsitos, etc.).g)

Documentos a sola firma.Se trata de aquellos prstamos que lase n t i d a d e s f i n a n c i e r a s a c u e r d a n c o n t r a l a e n t r e g a p o r p a r t e d e l deudor de letras, pagars, debentures y otros documentos suscriptosc o n s u f i r m a o d e v a r i a s p e r s o n a s e n f o r m a m a n c o m u n a d a , y a s e a que se trate de operaciones amortizables o de pago ntegro.Los sistemas ms comunes de amortizacin de los prstamos son:S i s t e m a F r a n c s : e s e l d e u s o m s g e n e r a l i z a d o e n l a s e n t i d a d e s financieras para este tipo de operaciones, y se caracteriza porque losimportes de las cuotas son fijas, los saldos de amortizacin de capitalson crecientes y los servicios de intereses son decrecientes.Sistema Alemn: la particularidad es que los importes de las cuotass o n d e c r e c i e n t e s , l o s s a l d o s d e a m o r t i z a c i n d e c a p i t a l s o n constantes y el servicio de los intereses son decrecientes.h) Warrant.El warrant es una operatoria que permite a los sectoresp r o d u c t i v o s l a o b t e n c i n d e c r d i t o , m e d i a n t e l a e n t r e g a d e mercadera o productos agrcolas ganaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales, que se encuentran deposita dos enalmacenes, bajo resguardo, custodia y cont r o l d e e m p r e s a s autorizadas a tal efecto, con el objeto de constituirlas en garanta decrditos.E l w a r r a n t e s u n d o c u m e n t o d e c r d i t o q u e a t r a v s d e s u e n d o s o permite entregar, en concepto de garanta, los derechos crediticiosd e l o s b i e n e s a q u e s e r e f i e r e e l c o r r e s p o n d i e n t e c e r t i f i c a d o d e depsito. Se puede decir que se trata de una garanta real.El certificado de depsito es el ttulo que acredita la propiedad de lasm e r c a d e r a s d e p o s i t a d a s . E s t e i n s t r u m e n t o , p u e d e t r a n s f e r i r mediante su endoso, la titularidad de la mercadera.Una vez solicitado el W arrant por el cliente, el banco inspecciona eldepsito donde se almacenar la mercadera y lo habilita si cumplec o n l a s c o n d i c i o n e s r e q u e r i d a s . E l b a n c o r e c i b e l a m e r c a d e r a , controla la calidad y cantidad y la documentacin que acredita sut i t u l a r i d a d , s i n i n h i b i c i n a l g u n a y l u e g o e x p i d e a l a o r d e n d e l depositante dos documentos: Certificado de depsito y certificado dewarrant. El warrant siempre ser nominativo.E l w a r r a n t p o s i b i l i t a f i n a n c i a r c a p i t a l d e t r a b a j o y p e r m i t e t a m b i n vender la produccin fuera de poca para conseguir mejores precios.E s m s g i l l a o b t e n c i n d e l c r d i t o y e n m u c h o s c a s o s l o s c o s t o s financieros son menores. Y su uso est ms difundido en productostipo commodities como son los agropecuarios.Existen tambin otros tipos de contratos financieros, pero el nivel dec o m p l e j i d a d y c a r a c t e r s t i c a s o p e r a t i v a s a p a r t i r d e l a s c u a l e s s e instrumentan, resultan dificultosas en su aplicacin y acceso para elsegmento de empresarios titulares de micro y pequeas empresas. SOLICITUDES DE CRDITOI n f o r m a c i n r e q u e r i d a p o r l o s b a n c o s . L a s e n t i d a d e s f i n a n c i e r a s consideran las solicitudes de crdito a partir de la apertura de un legajo porcada demandante. Deben llevar un registro por cada deudor que integre suc a r t e r a , y r e u n i r l o s e l e m e n t o s d e j u i c i o n e c e s a r i o s p a r a r e a l i z a r l a s evaluaciones y clasificaciones correspondientes y dejar constancia de dichasrevisiones y clasificaciones una vez asignadas. Informacin general.-

Los requerimientos que se enumeran a continuacinpueden estar incluidos en la propia solicitud del crdito, y se deber tenere n c u e n t a a l s o l o e f e c t o i l u s t r a t i v o , d a d o q u e c a d a e n t i d a d t i e n e implementado su propio sistema operativo comercial. Nombre del cliente (persona fsica o empresa) Direccin Caractersticas societarias, en el caso de personas jurdicas (S.R.L.,S.A., etc.) Actividad de la empresa Informacin accionaria Informacin sobre el manejo y toma de decisiones en la empresa Composicin del Directorio y la Gerencia Antecedentes histricos de la empresa Objetivos Plan estratgico Presupuestos econmicos y financieros Problemas actuales que enfrenta la empresa Caractersticas del negocio Tipo de productos que fabrica o comercializaMarcas y patentesOrganizacin de la produccinPolticas de preciosCanales de distribucinMercado que atiendeCompetenciaVentajas con respecto a la competenciaCartera de clientes Poltica de inversiones Poltica de dividendos Relaciones con entidades financieras Documentacin Para la apertura del legajo, en la mayora de los caso s , s o l i c i t a n l o s siguientes elementos: ltimos tres balances certificados, o manifestacin de bien e s actualizada en caso de que se trate de una persona fsica. Detalle de venta mensual histrica de balance presentado. Detalle de venta mensual proyectada. Detalle de deudas bancarias y financieras. No debe poseer d e u d a exigible por motivos impositivos o previsionales, al momento de lacalificacin.

Manifestacin de bienes de los socios. Seguros Patrimoniales o de Vida (si es una empresa unipersonal) Constancias de cumplimiento de las obligaciones previsionales, dea c u e r d o a l a s l e y e s v i g e n t e s , e n r e l a c i n a l o s e m p l e a d o s y c o m o autnomo. Declaracin jurada del Impuesto a las Ganancias Declaracin jurada del Impuesto al Valor Agregado Declaracin jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos En el caso de sociedades de hecho, que no estn o b l i g a d a s legalmente a presentar balances, deben inform a r e l e s t a d o d e situacin patrimonial incluyendo la totalidad de los activos y pasivosafectados a la actividad, adjuntando adems el cuadro de resultados,t o d o f i r m a d o p o r e l c l i e n t e c o n c a r c t e r d e d e c l a r a c in jurada yc e r t i f i c a d o p o r u n C o n t a d o r P b l i c o . E s t a d eclaracin jurada reemplaza al balance y se debe corresponder con la informacin del a s l i q u i d a c i o n e s p r e s e n t a d a s a n t e e l o r g a n i s m o e n c a r g a d o d e recaudar los impuestos.La apreciacin de los aspectos antes mencionados, tanto informativos comod o c u m e n t a l e s , p e r m i t i r n e v a l u a r l a c a l i d a d d e l c l i e n t e a e f e c t o s d e conceder o no la asistencia crediticia solicitada, siempre y cuando ella seencuadre dentro de las regulaciones tcnicas del Banco Central. FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO A. La provisin de recursos al sector productivo Captacin de capital Canalizacin Asignacin de los recursosB. La creacin de liquidezC. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobierno Componentes del sistema financiero Liquidez Rentabilidad y riesgo Instrumentos financieros A. Operaciones pasivas La cuenta corriente Liquidacin de las cuentas corrientes Las cuentas de ahorros Imposiciones a plazo fijoB. Operaciones activas Descuento de efectos comerciales

Descuento de letras de cambio Prstamos Crditos