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Thme : Le systme fiscal comme politique dattractivit des IDE dans les pays du Maghreb Nom : MEKHMOUKH Prnom

om : SAKINA Fonction : Maitre assistant B , Doctorante luniversit de Bejaia (Algrie) E- mail : mekhmoukhsakina@yahoo.fr Nom : ABBAS Prnom : HIRZ ELLAH Fonction : Maitre assistant A , Doctorant luniversit de Bejaia (Algrie) E- mail : hirz2006@yahoo.fr

Introduction : Linvestissement direct tranger est une activit par laquelle un investisseur rsidant dans un pays obtient un intrt durable et une influence significative dans la gestion dune entit rsidant dans un autre pays. Il est reconnu comme un lment cl pour stimuler le commerce international, cest un facteur essentiel de croissance conomique et dveloppement. Cest pourquoi tous les pays du monde sefforcent dattirer lIDE parce que cest une source de capitaux particulirement importante pour les pays en voie de dveloppement, car il reprsente un engagement long terme et des actifs durables, le tout sans crer dendettement. Les IDE sont susceptibles de jouer un rle majeur en aidant la transformation des conomies planifies en conomie de march, il constitue une source de financement et de savoir faire en matire technique de gestion. Il occupe dsormais une place de choix dans la plupart des pays du monde du fait de la convergence de deux proccupations : celles des entreprises cherchant sinternationaliser et celles des gouvernements qui cherchent attirer de plus en plus de capitaux. Les IDE connaissent les quatre formes suivantes : 1. La cration dune entreprise ou dun lment ltranger ; 2. Lacquisition dau moins 10% du capital social dune entreprise trangre dj existante ; 3. Le rinvestissement de ses bnfices par une filiale ou une succursale situe ltranger ; 4. Les oprations entre la maison mre dune firme transnationale et ses filiales ; Les IDE sont souvent motivs par des considrations stratgiques, et ils sont sensibles un certain nombre de conditions conomique du pays hte.

Parmi les conditions ncessaires pour attirer les IDE on trouve : La qualit des infrastructures ; La stabilit macro conomique et politique ; La qualit des institutions ; La disponibilit dune main duvre qualifie.

Linvestissement est devenu depuis quelques annes lobjet de convoitise des politiques publiques. Laugmentation des oprations de libration des investissements trangers a pouss les Etats utiliser un ensemble de moyen et de politiques pour augmenter lattractivit des IDE. Parmi ces moyens on trouve limpt qui est considr comme un lment important de relance ou de rcession de lconomie nationale. Plusieurs tudes et enqutes des instances comptences placent le facteur fiscal au sixime rang parmi les facteurs qui influencent sur la dcision de linvestisseur. La qualification de main duvre et sa rentabilit, la taille du march, linfrastructure, la stabilit politique et la transparence du systme sont autant des facteurs qui, pour linvestisseur, comptent probablement plus que la variable fiscale.
En matire fiscale, Azmar et Delios (2007) analysent les effets de la taxation sur la prsence des IDE dans les pays en dveloppement travers une tude empirique portant sur les choix de localisation des firmes japonaises entre 1990 et 2000. Ces auteurs montrent lexistence dune diffrence en matire dincitations fiscales accordes pour les IDE entrants entre les pays dvelopps et les pays en dveloppement1.

Les pays du Maghreb nont pas chapp cette loi gnrale de vouloir attirer les investissements dautant plus que la Tunisie et le Maroc, la diffrence de lAlgrie, ne disposent pas de richesses naturelles suffisantes pour faire face aux dfis du dveloppement. Les trois pays du Maghreb ont utilis linstrument fiscal des degrs divers. La Tunisie et le Maroc, contrairement lAlgrie, ont, trs tt, opt pour lutilisation de lincitation fiscale comme levier de leur politique de dveloppement. En dpit de la diversit des expriences politiques et conomiques des trois pays, leur politique fiscale incitative a fini pour converger. Depuis plus dune quinzaine danne, beaucoup deffort ont t dploys par les autorits publiques des pays du Maghreb pour amliorer lenvironnement des affaires, dvelopper linvestissement local et attirer linvestissement tranger. Notre occupation consiste tudier limpact du systme fiscal comme politique dattractivit des IDE dans les pays du Maghreb savoir : lAlgrie le Maroc et la Tunisie. Notre
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Azmar, C. and Delios, A. (2007) : Tax competition and FDI: The special case of developing countries , Journal of the Japanese and International Economies, forthcoming.

mthodologie dapproche est la fois analytique et empirique, do notre tude se partage en six axes, comme suit : Facteurs limitant lattractivit des pays du Maghreb pour les IDE. Prsentation et valuation des diffrents systmes fiscaux au Maghreb. Les incitations fiscales et leur influence sur lattraction des IDE. La localisation et obstacles lIDE au Maghreb. Analyse des flux, tendances et valuation des IDE dans les pays du Maghreb. Aspects de comparaison et recommandations pour une meilleure attraction des IDE

I. Facteurs limitant lattractivit des pays du Maghreb pour lIDE : Les atouts des pays maghrbins en matire dattractivit de linvestissement direct tranger rsident dans la robustesse de leurs quilibres macro-conomiques, notamment en matire de contrle de linflation et du dficit budgtaire. La ralisation des rformes structurelles de premire gnration : rformes fiscale, rduction des barrires douanires, libralisation des prix, rforme du systme financier et convertibilit des oprations courantes (Maroc, Tunisie). La disponibilit et le cot modr de la main duvre, la proximit des marchs et des centres de dcisions europens. De plus, ces pays ont choisi la voie de louverture. A cet gard, les engagements internationaux contracts par les pays maghrbins constituent le cadre de rfrence pour les rformes et la modernisation des conomies. Toutefois, malgr ces atouts, un certains nombre de contraintes se dressent toujours devant la promotion de linvestissement. Il sagit du caractre volatile et insuffisant de la croissance, du faible dynamique de la demande, notamment des marchs intrieurs, troits et cloisonns, et de la faible productivit du travail. Concernant le march des capitaux, les bourses et les marchs financiers apportent peu de soutien linvestissement productif et le fonctionnement des systmes bancaires demeure faiblement concurrentiel. Malgr les efforts entrepris, les facteurs institutionnels continuent dalimenter ces difficults. Les insuffisances relatives au rgime au rgime dacquisition du foncier, aux rapports avec les administrations et le systme judiciaire conduisent une faible scurit des affaires. De plus les entreprises maghrbines opposent une certaine rsistance lentre du capital tranger, et plus gnralement louverture de leur actionnariat.

Les pays maghrbins se rvlent peu comptitifs sur le plan de la technologie et des comptences. Les infrastructures de tlcommunications restent insuffisantes et le cot de la communication lev, malgr les efforts dploys en la matire. 1. Le renforcement de lattractivit rgionale : En dpit des reformes engages par les pays du Maghreb pour restaurer les quilibres macro-conomiques et du dclanchement dune srie de mesures de libralisation conomique et financire, lAlgrie et dans une moindre mesure le Maroc et la Tunisie continuent de rester la traine pour ce qui est de lattractivit de leurs conomies pour les flux dIDE. Lamlioration des opportunits dinvestissements offertes par les trois pays, lengagement de lAlgrie dans la voie des rformes en matire de privatisation et ladoption dune nouvelle lgislation sur les investissements, soutenue par le plan de relance conomique devraient faire du rapprochement entre ces pays une opportunit tant pour les investisseurs locaux qutrangers.

2.Les accords et conventions en relation avec les IDE : Depuis lavnement de la rforme fiscale des annes 1990, tourne vers lconomie de march, lAlgrie sest engage dvelopper son rseau fiscal conventionnel. En effet, la lgislation fiscale interne ne permettait pas dencourager linvestissement tranger, faute de proposer, dans la plupart des cas une solution la double imposition internationale et doffrir par la mme, une stabilit juridique de potentiels investisseurs. Maroc est signataire de tous les accords multilatraux, mais non des accords plurilatraux parmi lesquels celui sur les marchs publics. La mise en uvre des accords de lOMC a fait lobjet dune dmarche volontaire. Tandis que la Tunisie na adhr un certain nombre de conventions internationales et conclu des accords avec plusieurs pays Linvestissement direct tranger peut prendre plusieurs formes, selon Bernard Hugonnier ils sont souvent prsents sous forme des accords de licence, le franchisage, des contrats de gestion, des contrats clefs ou produits en mains, des contrats de partage de la production de gisement et de service risque, les sous traitante et les entreprises conjointes. Il peut jouer un rle important, du fait quil concourt la transition vers lconomie de march en offrant dimportants privilges a savoir 2 : Attirer davantage des capitaux dinvestissements ; Accder des technologies de pointe ;
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OCDE : Fiscalit et investissement direct tranger, lexperience des conomies en transition,Paris 1995, P 17.

Accder aux techniques de gestion de pointe ; Amliorer laccs aux marchs occidentaux ; Faciliter la privatisation et la restructuration. Depuis une vingtaine dannes, le rgime de linvestissement tranger sest beaucoup assoupli, en particulier dans les pays en dveloppement et en transition. Certaines mesures gouvernementales et de protection sont mise en uvre afin de promouvoir les IDE. Les mesures gouvernementales sont essentiellement : Les assouplissements de la rglementation ; Les incitations linvestissement ; La suppression de la prescription des rsultats. Cependant, les mesures de protection lIDE sont toutes mesures lgislatives, rglementaires, administratives, accords qui limitent les entraves la ralisation des IDE au niveau national et international et qui protge les intrts de linvestisseur 3. Lors de limplantation dune entreprise multinationale, il sensuit une entre de capitaux pour le pays daccueil rsultant du financement en provenance de ltranger. Une fois ralis, linvestissement entraine des effets sur la balance de paiement (balance courante et balance des capitaux). Lentreprise nationale possde sur les entreprises locales des avantages spcifiques qui tiennent la dtention dune technologie avance, des techniques plus performantes de gestion et de marketing lui permettant dengager une production leve, en consquence, dans le moyen et long terme. Les effets sur la concentration peuvent tre forts diffrents des effets court terme, puisque, grce la mise profit de ses avantages spcifiques sans parler des avantages rsultant de la multinationalisation, lentreprise trangre peut mettre mal la concurrence locale. On peut remarquer cet gard, que le rachat dentreprises locales, procd gnralement suivi par les multinationales pour simplanter dans les secteurs o il existe dj une production domestique menant demble llimination dun concurrent. Les entreprises multinationales offrent des salaires plus levs que les autres entreprises dans les pays htes. Il est signaler que leffet positif sur le niveau demploi est vraisemblablement plus important dans le cas dimplantation dentreprises multinationales tournes vers lexportation. Quant au niveau de qualification, en gnral il augmente dans le cas de production de biens destins la demande intrieure et qui taient dj consomms avant limplantation de
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Berbard Hugonnier : Investissement direct coopration internationale et firmes multinationales : Economica 1984,P 246.

la multinationale, en utilisant des mthodes de production plus rentable que celles des entreprises locales grce une technologie ou des procds techniques plus avancs. En prospectant simplanter ltranger, la firme multinationale cherche un profit plus lev et une extension de son appareil productif et en consquence une amlioration de la production et la croissance de son pays dorigine, ainsi comme il est bnfique pour le pays daccueil, lIDE constitue un facteur dextension, de croissance et dveloppement du pays dorigine. A cet effet, les flux internationaux de capitaux ont explos depuis les annes 80 grce la drgulation qui consiste notamment supprimer un certains nombre de restrictions aux flux entrants dIDE tel les TRIMs (Trade related Investment measures). I- Prsentation et valuation des diffrents systmes fiscaux au Maghreb : 1. Prsentation des diffrents systmes fiscaux au Maghreb : Le systme fiscal en tant quattribut de lEtat sert doutil la politique publique et on lui assigne souvent les objectifs suivants4 : - La redistribution des revenus ; - La ralisation de la justice fiscale grce lquit fiscale ; - La ralisation de la rentabilit financire grce lextension des actions de la puissance publique. Les diffrentes socits trangres existantes au Maghreb sont soumises au paiement de diffrents impts qui sont relatifs soit leur cration ou leur fonctionnement, cest pour cela que la fiscalit est vue comme lune des stratgies de dveloppement de lentreprise. Avant tout engagement de projet dinvestissement, loprateur conomique doit sintresser la structure de la fiscalit du pays en question, notamment lIBS ou lIS qui frappe directement les personnes morales. En Algrie, les socits de capitaux telles quelles sont reconnues par le code de commerce, lexclusion des socits civiles, les socits de personnes, les socits de participation et les organismes de placement collectifs des valeurs mobilires, les SPA, les SARL et SCA sont imposables obligatoirement. En revanche, le lgislateur autorise des personnes morales ne relevant pas de lIBS opter pour ce type dimpt. Cette option est reconnue essentiellement aux SNC, SCS, SP et les socits civiles qui ne sont pas constitues sous la forme de la socit par action. Sont personnellement soumis lIRG pour la part des bnfices sociaux correspondant leur droit dans la socit ; les associs de socit de personnes, des socits civiles professionnelles, les membres de socits civiles et SP. Le chiffre daffaire des socits est soumis au paiement de la TVA compris de prix de vente des produits. A cet effet, la TVA est perue deux taux 17% et 7%.
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Duverger M, Elments de fiscalit, presses universitaires de France, 1976, P 119.

La socit est galement soumise au paiement de dautres impts et taxes savoir la TAP raison de 2% et TFPB et non bties selon certains paramtres retenus. Un rgime fiscal particulier pour les groupes de socits est prvu par la lgislation fiscale, les socits ligibles ce rgime peuvent opter pour le bilan consolid. Pour cela ils doivent justifier que les rsultats des deux derniers exercices sont positifs. Les socits de personnes trangres possdant une installation permanente dans le pays sont assujetties au paiement de lIRG (IGR/IRPP) au titre des bnfices commerciaux sauf opter pour les rgimes de lIBS ou lIS. Quand aux socits de capitaux elles sont soumises lIBS. Les socits trangres ne possdant pas dinstallation permanente dans ces pays seront soumises lIBS/ IRG (IS/IGR) selon leur statut juridique, sous forme de prlvement la source (rgime fiscal drogatoire). Les entreprises commerciales ou industrielles tablies au Maroc sont assujetties au rgime fiscal de droit commun. A cet effet, on distingue : les impts acquitts par les socits de capitaux il sagit de lIS et les impts acquitts par les socits de personnes, il sagit de lIGR. Quant aux droits denregistrement, droits de timbre, taxe notariale, taxe urbaine, taxe ddilit, patente et TVA et autres impts sont communs aux deux catgories de socits. Au Maroc, lIS est institu sur lensemble des bnfices ou revenu des socits et autres personnes morales. Les socits assujetties de plein droit en matire de lIS sont les socits de capitaux la SARL, SNC et les socits de fait comprenant un ou plusieurs associs personnes morales, les socits civiles, les tablissements publics et autres personnes morales qui se livrent une exploitation ou des oprations caractre lucratif. Loption sur lajustement de lIS, le rsultat fiscal de chaque exercice comptable est dtermine daprs lexcdent des produits dexploitation un profit et gains provenant de dopration de toute nature effectue par la socit sur les charges engages ou supportes pour les besoins de lactivit imposable. Le taux de limpt est fix 35%. 14% pour les graisses alimentaires, margarine et saindoux, le th le rizetc.et un taux normal de 20%. Dautres impositions sont instaures savoir : limpt de patente : d par toutes les personnes exerant une activit et non exempt par dahir, la taxe urbaine qui est de 13,5% de la valeur locative et la taxe ldilit qui est de 10% et 6% pour les zones priphriques. Limpt gnral sur le revenu IGR est institu sur le revenu global des personnes physiques et il sapplique aux revenus et bnfices acquis par certaines socits. La taxe sur la valeur ajoute sapplique aux oprations de nature industrielles, commerciales et artisanales ou relevant de lexercice dune profession librale accomplie au Maroc ainsi quaux oprations dimportations.

Un taux de 10% est applicable pour les produits de premire ncessit et pour les produits de crdit de banque et de commission de banque.etc. A la fin des annes 1980, le systme fiscal tunisien a fait lobjet dune profonde rforme qui a institu les trois principaux impts : limpt sur les socits (IS), limpt sur le revenu des personnes physiques (IRPP) et la taxe sur la valeur ajoute (TVA). Des rgimes drogatoires concernant notamment les entreprises exportatrices sont prvus. La lgislation fiscale est en constante volution : une loi importante a t adopte en dcembre 2006. Les socits de capitaux et mixtes sont soumises limpt sur les socits (I.S) et lIRPP, en revanche, les socits de personnes (socits en nom collectif, socits en commandite simple) ne sont redevables ni de lIRPP, ni de lIS. Ce sont les associs qui doivent sacquitter de limpt sur la part des bnfices correspondant leurs droits dans la socit. Les socits de personnes sont tenues de verser une avance sur les revenus de leurs associs au taux de 25 %. Les actes portant constitution de socit sont soumis un droit fixe de 100TND. Le bnfice imposable pour les socits tablies en Tunisie est constitu par le bnfice imposable. Compte tenu de correction fiscales et notamment aprs les dductions de certaines charges. Le taux de lIS est de 30%, ce taux sapplique aux bnfices raliss en 2006 et dclars en 2007 et aux bnfices des exercices ultrieurs. Les personnes non rsidentes en Tunisie au titre de tous les revenus de source tunisienne lexception des revenus expressment exonrs de limpt sur le revenu. La dtermination du revenu net soumis limpt se fait par deux rgimes savoir : Le rgime rel et forfaitaire qui sapplique aux petites entreprises exerant une activit industrielle. Les facteurs tablies en Tunisie quils sagissent de vente ou de prestations de services quelque soit la forme juridique de lentreprise sont soumises la TVA. A cet effet, on peut distinguer quatre taux de la TVA : Taux gnral de 18% ; Taux rduit de 6% pour les produits sensibles; 10% pour les activits de services ; Taux major de 29% sapplique aux produits de luxe imports ou fabriqus. Ces entreprises sont aussi assujetties au paiement de dautres impts et taxes savoir : limpt local raison de 0,2% du chiffre daffaires et une TPF raison de 2% sur les salaires bruts.

2. Evaluation des diffrents systmes fiscaux existant au Maghreb 2.1 Paiement de limpt dans les pays du Maghreb : Les milieux des affaires dans les pays du Maghreb signalent une charge fiscale excessive tant pour limpt sur les socits qui est de 25%sur les bnfices raliss et de 12,5% pour les bnfices rinvestis que limpt sur le revenu et considrent que le systme de taxation constitue un frein majeur lembauche, ce qui semble certain est la segmentation forte et ingalitaire de la population fiscale, caractrise par lexistence dune conomie informelle non soumise la fiscalit. Selon le tableau ci-dessous, le nombre de paiements effectuer pour sacquitter de ses impts sinscrit bien dans la moyenne rgionale, et par rapport ses voisins lAlgrie nest pas bien situe, cest surtout la dure de temps ncessaire pour payer ses impts qui est trs longue. Les milieux daffaires au Maroc signalent une charge fiscale excessive tant pour lIS que pour lIGR, le nombre de paiement pour sacquitter de ses impts sinscrit bien dans la moyenne et par rapport ses voisins le Maroc est bien situ. Toutefois le nombre de ces procdures reste largement suprieur celui en vigueur dans les pays dvelopps. Cependant, le nombre de paiement en Tunisie sinscrit dans une logique un peu proche du nombre de paiement en Algrie, par rapport ses voisins maghrbins, la Tunisie se situe dans la deuxime position aprs le Maroc, et la dure de temps ncessaire pour payer ses impts est trs courte en Tunisie en la comparant avec ses voisins maghrbins. Tableau n01 : Paiement des impts au Maghreb (septembre 2006)
indicateur N de paiement Algrie 61 Maroc 28 Tunisie 45

Dure (H)

504

468

268

Total de la taxe payable (% profit brut) Source : Banque mondiale

76,4

52,7

58,8

2.2 Rendement de limpt : A cet effet, LAlgrie est aligne sur les pays considrs comme intermdiaires , elle a tendance avoir un rgime fiscal plus complexe et faire payer aux entreprises un plus grand nombre dimpts en dehors de celui sur les bnfices, cette complexit du rgime fiscal encourage la fraude. A cet effet, plus de 40%des recettes fiscales chappent lEtat.
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La fiscalit ordinaire en Algrie sest caractrise au cours du 1 er septembre 2007, par une volution constante des recettes fiscales, elle passe de 381,5milliards de dinars au 30 juin 2006 379,4 milliards de dinars au 30 juin 2007, soit une hausse de 4%. Cependant, lexcution de loi de finances 2006 au Maroc reste globalement satisfaisante ainsi que le reflte les taux de ralisation apprciables des recettes fiscales qui sest tabli 61%. Les bonnes tenues des recettes des impts directs (61,9%) et des impts indirects (53,6%) ont nettement contribu cette volution. Lvolution favorable des impts directs sexplique essentiellement par lapprciation des recettes de lIS de 29% pour atteindre 15,4 milliards de dirhams au cours des six premiers mois de 2006, soit 83% des recettes de lIS prvues dans la loi des fiances, grce aux niveaux importants des recettes de rgulation et de lacompte provisionnel de lIS. Quant aux recettes de lIRPP, elles nont progress que de 2% fin juin 2006. En ce qui concerne les impts indirects, elles ont bnfici du bon comportement des recettes de la TVA. Quant aux recettes relatives aux droits de lenregistrement et du timbre elles ont augment de 5,6%. Au terme du premier semestre de lanne en cours, les recettes fiscales marquent un accroissement de 17%. Ainsi, les revenus de limpt sur les socits (IS) se bonifient de 18% 18milliards de dirham, de leur cot, limpt sur le revenu (IR) et la TVA progressent chacun de 23% 13,83milliards de dirhams et 17,3 milliards de dirhams respectivement. Suite ces volutions, la contribution de lIS et lIR aux impts directs samliore 42%. Le volume du budget de lEtat tunisien en 2006 slve 13,255 millions de dinars contre 12,862 pour 2005, soit une hausse de 4,5%. Dans la mme priode le rendement de limpt sur les socits reprsente 10,1% du total des recettes fiscales et 2,1% du PIB, le rendement de la TVA reprsente 31,1% des recettes fiscales et 6,6%du PIB, tandis que limpt sur le revenu a un rendement de 18% du total des recettes fiscales et 3,8% du PIB. II- Les incitations fiscales et leur influence sur lattraction des IDE : 1. Les incitations fiscales : La performance de toute politique de croissance dpend indniablement de lefficacit des politiques incitatives et plus particulirement fiscales ; qui correspond une conception dconomie librale o lEtat se dsengage de la sphre conomique laissant place linitiative prive en contrepartie dincitations fiscales de divers forme afin dorienter lactivit conomique. Les incitations fiscales, appeles encore avantages fiscaux, sont dfinis comme tant une rduction du taux dimposition de la base dimposition ou des obligations fiscales qui

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est accorde si le bnficiaire prend certaines mesures5. Ces incitations touchent en particulier le secteur priv. Elles peuvent prendre aussi lappellation allgement des impositions fiscales 6. Les incitations fiscales comportent des caractristiques propres, leurs permettant de raliser des objectifs bien dtermins. Elles sont souvent caractrises par la spcificit, labsence de sanction, lexistence dun couple avantages contreparties, et le comportement. Par lintroduction des incitations fiscales, les pouvoirs publics peuvent raliser les objectifs suivants : agir sur le plan de la rglementation conomique et juridique afin daider les oprateurs conomiques raliser des bnfices dans un contexte conomique en pleines mutations ; difier des projets dinvestissement haut niveau de production pour mettre fin la dpense conomique ; favoriser au maximum la croissance en poussant laccumulation du capital canaliser vers les domaines dactivits cratrices demplois et pourvoyeurs de richesses ; raliser lquilibre de la balance de paiement par la rduction des importations et laugmentation du volume des exportations attirer les capitaux trangers et la technologie dont le pays grand besoin ; lobjectif principal cest daccorder un meilleur traitement aux investisseurs travers lallgement de la charge fiscale. Les incitations fiscales peuvent revtir les formes les plus diversifies, elles sont en fonction du but recherch par les pouvoirs publics. Les plus courantes sont notamment les incitations fiscales lemploi, lexportation et les incitations fiscales linvestissement, ces dernires sont des mesures qui visent attirer des investisseurs potentiels la ralisation de projets. Elles peuvent prendre la forme dexonration soit permanente ou temporaire, le traitement, le traitement fiscal des pertes ralises des diffrentes opportunits dinvestissement est considr comme lun des moyens primordiaux pour rduire les effets ngatifs de limpt et pour inciter linvestisseur tranger, les allgements fiscaux bass sur des dpenses consacres un certains types dinvestissements qui ont pour but de dduire le revenu imposable et le crdit dimpt qui est accord dans lobjectif de minimiser le montant payer, accorder des dlais de paiement de limpt, lutilisation dun taux damortissement acclr que le taux conomique, de rduire le taux dimposition.etc. Les codes des investissements dans les pays du Maghreb ont connu un passage par deux tapes ; lAlgrie est dote dun code des investissements rform par lordonnance 015

F.SANCHEZ-UGART.1985.P 2. Cit par le FMI. Incitations financires linvestissement lexportation et lemploi .1991.P1 6 M.C .AINOUCHE .La fiscalit et le traitement de la vie conomique des ces dernires annes .Confrences n1-1995.P3

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03 du 20 Aot 2001 modifie et complte par lordonnance . Relative au dveloppement de linvestissement qui fixe le rgime applicable aux investissements nationaux et trangers raliss dans les activits conomique de production de biens et services. A cet effet, certaines socits bnficient dune exonration totale (SARL, SPA, SCA) et dautres bnficient dun rgime ou avantages partiel (SNC, SCS et SP). Le lgislateur marocain a mis en place des mesures incitatives pour linvestissement tant national qutranger. Ces mesures sont de nature diverse, on peut dire que le Maroc nest pas performant en termes dexonrations fiscales par rapport aux autres pays concurrents. Les principales mesures fiscales dincitation linvestissement accordes par les autorits sont aujourdhui runies dans la loi des finances 2006. Le code dincitations linvestissement (1993) et le programme de mise niveau 1996 sont les principaux piliers des avantages accords aux entreprises en Tunisie. Le code et lensemble des textes quy rattachent prvoient un ensemble dincitations fiscales et financires privilgiant lexportation, les rgions, les PME, les nouveaux promoteurs et quelques volets plus particuliers. Cependant, le code des investissements a particulirement nglig la grande entreprise. Il est illusoire de croire que la simple existence de ces codes est suffisante pour prtendre offrir un climat dinvestissement favorable et comptitif lchelle international. Ces codes sont souvent confronts des circonstances socio-conomiques et politiques qui rduisent leur impact. De ce fat, il faut veiller prsenter un environnement conomique dynamique et un climat politique stable. 2. La relation entre les systmes fiscaux et les IDE : Dans un pays donn, de nombreux facteurs autres que fiscaux peuvent intervenir dans la dcision dinvestissement. Parmi ces facteurs, certains dentre eux ne peuvent pas tre maitris par les pouvoirs publics par contre dautres peuvent tre maitris ou du moins influencs par les politiques gouvernementales. Dans certains cas ces facteurs revtent plus dimportance pour le secteur priv que le systme fiscal, ce qui donne penser que les pouvoirs publics devraient sen proccuper tout particulirement. Selon certain reprsentants du secteur priv les dcisions dinvestissement seraient fondes sur les opportunits et les risques conomiques. 2.1 Facteurs autres que fiscaux influant sur l'IDE Limportance dun certain nombre de facteurs autres que le systme fiscal a t mis en vidence, ces facteurs sont notamment les suivants : 12 L'environnement juridique et macro-conomique Facteurs lies au march La taille du march Les incertitudes
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Accs aux facteurs de production 2.2 Facteurs fiscaux dordre gnral influant sur lIDE : Le systme fiscal est un autre facteur pouvant influer sur les dcisions en matire dIDE. 12 Facteurs lis lassiette dimposition ; Facteurs lis au systme fiscal Transparence du systme fiscal Impts autres que sur le revenu Taxes aux frontires Les conventions fiscales

2.3 Conclusion sur la manire dont doit tre conu le systme fiscal pour attirer les IDE : La rvision de la lgislation fiscale lie limposition nationale et internationale : par : La mise en place des mesures visant tablir un cadre lgislatif clair et stable pour limposition des revenus ; Des dispositions et rgles gnrales visant lutter contre lvasion fiscale devraient tre ajoutes ; Des directives dinterprtation claire devraient tre labores et rendues publiques ; Les lments fondamentaux de la lgislation fiscale relative limposition des bnfices devraient tre conformes aux normes internationales : Nous retiendrons essentiellement : Taux dimposition ; Taux damortissement ; Report des pertes. Les conventions fiscales et les mesures de lutte contre la concurrence fiscale devraient tre conues de manire rduire les risques drosion de la base dimposition. Incitations relatives l'impt sur le revenu et autre que le revenu : par Les investissements susceptibles de bnficier des incitations doivent tre clairement dfinis et les rgles doivent demeurer aussi simples que possible ; Les incitations doivent tre limites dans le temps ; Lactif ne doit bnficier quune fois de lincitation ; Lincitation ne soit accorde qu loccasion de la premire utilisation de lactif dans le pays ; La loi devrait contenir une disposition prvoyant que les oprations entre parties lies doivent tre ralises la valeur du march ;

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Cibler les incitations sur les actifs tels que les machines et les quipements pour lesquels on dispose des lments de comparaison avec des oprations extrieurs sur le march doccasion ; Accorder lexonration temporaire condition que plus que la moiti des actifs ou des recettes de lentreprise soient utilises dans lactivit vise ; Donner aux expatris temporairement affects dans le pays une possibilit de ne pas participer au rgime de scurit sociale en vigueur dans le pays ; Suppression des droits et taxes sur limportation de biens dquipement pour usage propre ; Prvoir un dgrvement dimpt largi pour le personnel expatri. 3. Les organes chargs de linvestissement dans les pays du Maghreb La promulgation des diffrents codes dinvestissement dans les pays du Maghreb, traduit la volont de chaque Etat dattirer, dinciter et de mobiliser les capitaux tant nationaux qutrangers en vue datteindre une croissance conomique adquate. Pour pouvoir raliser les objectifs du dveloppement, un climat incitatif linvestissement a t mis en uvre, des garanties sont offertes aux investisseurs en vue de leur offrir un environnement fiscal et financier stable.

3.1 Le cadre organisationnel rgissant linvestissement en Algrie : Plusieurs organismes sont chargs des investissements trangers en Algrie, que ce soit au niveau des ministres ou des administrations relevant de ces ministres. Cependant, aucun dentre eux nest charg exclusivement de lIDE, en dpit de lintrt qui lui est accord par le gouvernement. Le conseil national de linvestissement ; Le ministre de la participation et de la promotion de linvestissement ; Agence nationale du dveloppement de linvestissement .

3.2 Les organismes chargs de linvestissement au Maroc: Plusieurs organismes interviennent dans le domaine de linvestissement. Ils ne sont pas expressment prvus par la Charte, mais par des textes parpills et de nature trs diverse. Le principal inconvnient rsultant de cette situation est l'absence d'une stratgie nationale unique de promotion de l'investissement. La Direction des investissements ; La Commission des investissements ; Le Fonds Hassan II pour le dveloppement conomique et social ; Les Centres rgionaux dinvestissement ;
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Les dpartements de tutelle concerns par l'investissement projet. 3.3 Les organismes chargs de linvestissement en Tunisie : Les incitations fiscales que lEtat accorde aux investisseurs, se doivent rpondre des situations dtermines, un moment donn .Cependant leurs motivations essentielles sont, la promotion des investissements et le dveloppement de lconomie, qui vise notamment lacclration du rythme de la croissance et de cration demploi. Si on se place dans un contexte de libralisation, on peut dire que les avantages fiscaux sont accords dans leurs moments opportuns puisquils rpondent une situation conomique dtermins. En Tunisie, les incitations fiscales sont accordes par les agences et organismes suivants : Agence de promotion de lindustrie (API) ; Agence de promotion de linvestissement extrieur (APIE/FIPA) ; Agence de promotion des investissements agricoles (APIA) ; Organismes spcialiss en tourisme.

Pour arriver convaincre les oprateurs trangers venir sinstaller, bon nombre de pays ont eu recours des politiques visant sduire les investisseurs trangers, la formule la plus connue surtout dans les pays du Maghreb est celle de lincitation fiscale linvestissement, qui peut prendre la forme dune exonration dimpts pendant un certain temps ou encore des dductions au titre des investissements, application damortissements acclrsetc. En Algrie, le cadre juridique de linvestissement direct tranger repose sur un ensemble de rglementations dont la plus importante est lordonnance du 21 Aot 2001 relative au dveloppement de linvestissement qui a abrog le dcret lgislatif n 93-12 du 5 octobre 1993 relatif la promotion de linvestissement. Lordonnance de 2001 constitue un progrs, sans toute fois changer fondamentalement le rgime de linvestissement. A bien des gards, le cadre juridique algrien traduit peu la volont politique du Gouvernement dencourager les IDE. Cependant, le Maroc a fait de la politique dinvestissements directs trangers une de ses priorits. Pour tre couronne de succs, une telle politique ncessite un climat gnral des affaires qui soit scurisant. Le pays a donc entrepris des rformes denvergure, notamment une rforme de ladministration, pour assainir son climat gnral des affaires et donner aux oprateurs les instruments juridiques et lorganisation institutionnelle dont ils ont besoin pour raliser leurs projets. Paralllement cela, un certain nombre de mesures incitatives pour promouvoir linvestissement direct national et tranger ont t prises. En 1995, la loi cadre n 18-95 formant Charte de linvestissement a t adopte, remplaant ainsi les codes sectoriels.

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Aujourdhui, avec le plan mergence, la promotion des investissements bnficie dune attention particulire de la part des plus hautes autorits de lEtat et dune implication forte du souverain marocain ; lobjectif est de faire du Maroc un pays non seulement rellement attractif pour les IDE, mais aussi capable de les prenniser dans certains secteurs cibles. Pour ce faire, la poursuite de la modernisation du cadre juridique et institutionnel semble incontournable. En revanche, ds les annes 1970, la Tunisie sest dote dun cadre juridique attractif pour les investissements trangers en crant notamment les socits offshores, complt en 1993 par le Code d Incitations aux Investissements, ce dernier consacre la libert dinvestissement pour les trangers pour la cration, lextension, le renouvellement, le ramnagement ou la transformation dactivit. Il ne concerne pas les secteurs jugs sensibles et les acquisitions de socits dj existantes. 4. Les apports des codes mis en vigueur sur lconomie de chaque Etat maghrbin : 4.1 Les mesures spcifiques aux investissements trangers en Algrie : Lordonnance de 2001 largit le champ dintervention de linvestissement priv national et tranger certains secteurs qui taient exclusivement rservs l'tat et organise le cadre juridique des privatisations. Elle reconnat le principe de la libert dinvestir. De nombreux progrs ont t rcemment accomplis en Algrie afin de favoriser et de stimuler linvestissement tranger. Toutefois certaines conditions sont restrictives, voire dfavorables. En matire de fiscalit des investissements trangers, le lgislateur algrien a opt pour deux types dincitations cumulatives sappliquant dans des conditions dgalit avec les nationaux conformment au principe du traitement national affirm par l'ordonnance de 2001:celles qui sont prvues par le droit commun et celles qui son prvues par la lgislation relative aux investissements. 1-1 Les incitations fiscales : qui se rsument en rgime gnral et le rgime drogatoire. 1-2 Les incitations douanires : Tant le rgime gnral que le rgime drogatoire prvoient une baisse de taux pour les droits de douane sur les quipements imports et entrant directement dans la ralisation de linvestissement. 1-3 Incitations financires et autres incitations : Les incitations financires, en particulier les diverses subventions tatiques (sous forme montaire ou en nature, ou la prise en charge par ltat des contributions patronales au rgime lgal de scurit sociale) ne sont pas prvues par lordonnance qui privilgie les avantages supplmentaires accords par voie unilatrale ou contractuelle.

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1-4 Les zones franches : La lgislation algrienne en vigueur ne prvoit pas de rgime particulier pour linvestissement dans les zones franches, contrairement la loi prcdente de 1993 qui avait cr deux zones franches dont lune, bien quamnage, na jamais effectivement fonctionn (ZF de Bellara). 4.2 Les dispositions fiscales marocaines relatives aux investissements trangers : Le systme fiscal marocain est lun des aspects le plus critiqu par les investisseurs trangers. Le systme de calcul et de paiement des impts est jug trs compliqu, alors qu'en matire de politique fiscale, les investisseurs attendent avant tout un systme stable, transparent et simple. Les exonrations n'influencent que de manire marginale leurs dcisions. La charge fiscale est ingale et pse essentiellement sur les salaris et sur les entreprises du secteur formel dont lactivit est dirige vers le march local. 1-1 Les incitations fiscales : Le lgislateur marocain a mis en place diverses mesures incitatives pour linvestissement tant national qutranger. 1-1-1 Mesures spcifiques certains types d'entreprises ou certaines rgions : Force est de constater que la Charte ne prvoit aucune autre exonration en ce qui concerne lIS lexception du cas des entreprises exportatrices de produits ou de services 7. L'article 7 de la Charte est vague et laisse un pouvoir d'apprciation large l'administration en ce qui concerne l'octroi de cet avantage. 1-1-2 Dispositions relatives l'impt de participation la solidarit nationale : Cet impt a t supprim par larticle 6 de la Charte. Toutefois, en lieu et place de la participation la solidarit nationale, la Charte institue une contribution gale 25% du montant de l'impt sur les socits qui est exigible en cas d'exonration d'IS. La suppression de limpt de participation la solidarit nationale ne constitue pas une vritable mesure incitative selon les investisseurs trangers, car le nouveau taux de 25% nest pas ngligeable (mme sil ne touche que les socits exonres). 1-2 Les mesures incitatives dans le cadre du rgime conventionnel : Pour attirer les investissements, le gouvernement marocain a mis en place non seulement des mesures incitatives fiscales, mais galement dautres mesures incitatives dune autre nature, telles que celles prvues dans le cadre du rgime conventionnel de l'article 17 de la Charte. Les dispositions de cet article ont limit le domaine daction de lEtat et ont li les mains des dcideurs en matire davantages supplmentaires. La porte des avantages de
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Larticle 7B de la charte

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larticle 17 est restreinte, car ils ne se rfrent qu' trois rubriques : terrains, infrastructures externes et formation. 1-3 Les incitations douanires : La rforme des douanes, considre comme trs importante pour augmenter la comptitivit des produits marocains, a t fonde sur les principes de l'Organisation mondiale des douanes, avec l'assistance technique du Fonds montaire international (FMI) et d'autres partenaires bilatraux. Les douanes marocaines constituent non seulement lun des avantages comparatifs le plus important par rapport aux pays de la rgion, mais leur volution sest ralise en un temps relativement court. 1-4Les zones franches (ZF) : Les zones franches, organises par la loi n 19-94, rompent avec les schmas traditionnels de lattraction de linvestissement. L'unique zone franche qui a t cre pour le moment est la zone franche de Tanger. Destine exclusivement lexportation, elle procure plusieurs avantages selon les investisseurs : proximit vis--vis de lEurope, structure daccueil performante, suppression de formalits de ddouanement, rgime fiscal attrayant, absence de contrle de change (guichets bancaires offshore). 4.3 Les mcanismes tunisiens de soutien aux investissements trangers : Ds les annes 1970, la Tunisie sest dote dun cadre juridique attractif pour les investissements trangers en crant notamment les socits offshores, complt en 1993 par le Code d Incitations aux Investissements, ce dernier consacre la libert dinvestissement pour les trangers pour la cration, lextension, le renouvellement, le ramnagement ou la transformation dactivit. Il ne concerne pas les secteurs jugs sensibles et les acquisitions de socits dj existantes. Les secteurs rgis par le Code dIncitations aux Investissements comprennent notamment : lagriculture et la pche, les industries manufacturires, les travaux publics, le tourisme, lartisanat, le transport, lenseignement, la culture, la sant, la protection de lenvironnement et la promotion immobilire. Ce code offre des avantages communs tous les investissements dans les activits qui y sont listes ainsi que des avantages spcifiques en fonction d'objectifs prcis tels que l'exportation, le dveloppement rgional, etc. Ce Code est devenu aujourdhui assez compliqu pour les investisseurs. Il y a une incompatibilit entre lesprit de code unique et la plthore des textes rglementant les avantages aux investissements.

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III-

La localisation et obstacles lIDE au Maghreb

La dcision de localisation dune entreprise trangre peut tre dcrite comme une squence de choix gographique dans laquelle lentreprise choisit dabord un pays puis une rgion lintrieur de ce pays. Pourquoi une entreprise multinationale choisit-elle de simplanter dans tel pays daccueil et dans telle rgion lintrieur de ce pays ? Les analyses thoriques traditionnelles sur les dterminants de la localisation, sont souvent restes frustes. Elles ont gnralement privilgi un type de dterminant (la demande ou les cots de production) mais galement un seul niveau gographique dobservation, en gnral le pays. 1. Les diffrents facteurs de localisation : Les facteurs de localisation sont dfinis comme tant tout phnomne susceptible dinfluer dune manire ou dune autre sur le choix de localisation 8. Les diffrents facteurs de localisation sont : Les avantages comparatifs et comptitifs : Lavantage comparatif constitue le point de dpart de toutes les analyses thoriques ayant pour propos de dterminer les facteurs macro- conomiques de la localisation des IDE. Ces avantages ont plac tous les couts des facteurs au centre du systme dcisionnel de la FMN. Ce nest que par la suite que lavantage comptitif tait intervenu comme dterminant de lIDE. Lavantage comparatif se situe au niveau dun pays, il correspond la prsence dhabitude de production, la disponibilit factorielle, cependant, lavantage ou le dsavantage comptitif se situe au niveau des firmes. Lavantage comparatif na pas toutefois un effet automatique sur les FMN. En effet, ces dernires peuvent contrecarrer les tendances la localisation par laugmentation des dpenses recherches et dveloppement qui vont par la suite, amliorer les conditions techniques de production, auparavant handicapes par ce glissement davantage comparatif. Les tudes de Kojima et Ozawa9 ont dmontr que lIDE est lorigine de beaucoup de cas de transfert de technologies. Ce cas de figure est caractristique de certaines formes dIDE, comme le cas des alliances et des joints ventures.

PARTOUNE C, La localisation des industries, extrait de B Merenne-Shoumaker, collection Gographie daujourdhui, Nathan University, Paris, 1996, P 7. 9 9 Ibid, p 64.

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La politique des pouvoir publics : La politique trangre dun pays et les stratgies de dveloppement conomique rgional (cration de regroupements rgionaux, zone franches, accord de libre change) largissent le march au de la des frontires nationales, et cela constitue une mesure incitative. Par ailleurs, les politiques nationales peuvent influer sur les dcisions dinvestissement travers leurs diffrentes rglementations : protection de lenvironnement, volumes des achats des fins civiles et militaires, protection de la proprit intellectuelle, les aides la recherche et les subventions. Le march : Laccs aux nouveaux marchs et la requenqute des marchs protgs sont parmi les causes principales qui ont enclench les mouvements de capitaux et dimplantation ltranger au cours des annes soixante. Le march constitue galement un facteur dimplantation incontournable des entreprises de services (banques, compagnies dassurance, tlphonie mobile). Les matires premires, lnergie, leau et la main duvre : La premire remarque faire concernant le poids des intrants, dont lnergie et leau, est que celui-ci varie dune industrie une autre. Ainsi, nous trouvons des industries fortement dpendantes de ces facteurs et dautres qui ne le sont que marginalement. Accs au foncier et aux infrastructures : Les difficults daccs au foncier, les problmes lis aux fastidieuses et interminables procdures administratives ont rendu beaucoup de pays infrquentables par les entreprises trangres. Les entreprises locales se trouvent galement gnes dans leur panouissement par les diffrents problmes lis au foncier. La chert du foncier fait fuir les entreprises des agglomrations vers les priphries ou vers les zones rurales. Lexistence de voies ferres, dautoroutes, de ports et daroport accroit sensiblement lattractivit de certaines zones limitrophes et incitent les entreprises sy installer au dtriment de celle qui en sont mal pourvues. Les couts de transport : Avec la multiplication des modes de transport et leur efficacit croissante, limportance du facteur cout de transport, variable cl par le pass, dans le choix des localisations dentreprises tend de plus en plus baisser par rapport dautres facteurs. Il se trouve que les activits sont plus aux moins concernes par les couts de transport. Une localisation dune entreprise est dite dpendante des cots de transport, si la part de ces derniers dans le total des cots de revient dpasse les 5% 10. Toutefois, la minimisation
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PARTOUNE C, Op Cit, p 6.

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des cots de transport passe par une infrastructure routire, aroportuaire ferroviaires et mme portuaire dense et moderne. Dans de telles conditions la variable cot de transport devient maitrisable. 2. Facteurs dattractivit : La FMN souhaite simplanter ltranger si lui sont offertes de meilleures conditions de demande comme la taille du march intrieur, laccessibilit dautres marchs et/ou doffres comme le cot de la main duvre, la prsence de ressources naturelles ou autres, de rseaux de communication.Les travaux thoriques et empiriques sur la littrature la plus rcente portant sur les IDE suggrent les facteurs dattractivit suivants 11 : La recherche de marchs dimplantation ; La recherche de ressources, ressources naturelles, ressources technologiques, ressources humaines ; La recherche de lefficience ; La recherche dun environnement des affaires stable. 3. Les zones de localisation des IDE au Maghreb : Une grande partie des investissements hors hydrocarbures reus par lAlgrie sont implants au niveau de la capitale. Alger a reu plus de 55% des investissements hors hydrocarbures. Les wilayas qui viennent aprs sont Oran, Constantine, Skikda, Annaba et Boumerds avec respectivement 6% pour les deux premiers et 4% pour les trois derniers. Selon des statistiques tablies par lANDI la rpartition des dclarations dinvestissements dans les diffrentes rgions du pays prsentent une certaine disparit entre les rgions du nord, des hauts plateaux et du sud .De plus les dclarations dinvestissements se pressente avec des proportions diffrentes entres les rgions du centre, de louest et de lest du nord du pays. En effet, la rgion du centre elle seule 61% du nombre total des projets dinvestissements dans le nord, soit 48 % sur le territoire national, avec un montant dinvestissement dpassant 1 319 175 000 DA, soit 53% des montants investis dans la frange nord et projetant la cration de 238 061 emplois dans cette rgions. En ce qui concerne la rgion de lOuest, elle arrive en deuxime position comme choix de linvestisseur du lieu dimplantation de son projet .Dans cette zone, il est prvus limplantation de 4 067 projets, soit 22% de la frange du nord et 17% de ceux de tous le pays .Les montant dinvestissement et le nombre demplois projets reprsentent respectivement 23%et 25% de la frange du Nord. La rgion de lEst quant elle ne totalise que 2 849 projets, ne reprsentant que 16% du nombre des projets dans le Nord, soit 12% de ceux dclars dans lchelon national .Il est

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Chakrabati A, (2001), The determinants of Foreign Direct Investment: Sensitivity of Cross-Country Regression, Kyklos, 54 (1), pp. 89-114.

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prvu la cration de50 781 postes demplois, le tout pour un montant denviron 41 millions de dinars algrien. Par ailleurs la rgion du sud est rpartis entre trois (03) rgions aussi, savoir le Sud Est, Sud Ouest et le Grand Sud et les dclarations dinvestissements sont rpartis comme suit : -Le Sud Est a enregistr 2 305 projets dinvestissements, soit 83 % du nombre global des intentions dans le Sud, ce qui quivaut 10% de celles recenses dans le pays ; qui prvoit la ralisation de 38539 postes demplois pour un montants de 132 MDS de DA. -Le sud Ouest quant a lui a enregistr 399 projets soit 2% des dclarations nationale, pour un montant qui avoisine 36MDS de DA afin de crer 6212 postes. -Le Grand Sud est la dernire destination pour les investisseur car il enregistre les taux les plus faibles, soit 0.26 % du nombre total des dclarations dinvestissement lchelle national .Il permet la cration de 1 389 poste demplois, le tous pour un montant de 6 MDS de DA. En outre la rgions des Hauts Plateaux quant elle est subdivis en trois implantations dinvestissement ; savoir les hauts plateaux de lEst qui enregistre un nombre de 1223 projets , de l Ouest pour un nombre de 598 projets et de 425 projets pour le Centre , soit respectivement les taux : 5% , 3%,et 2% des dclarations nationales .Elles ont permis la cration de 37 118, 11 401 et 8 836 respectivement lEst, louest et le centre pour des montant de 140 , 40, et 76 MDS de DA . En conclusion, on constate que on dpit des avantages fiscaux accords en faveur des zones dsires, linvestisseur reste sensible la structure socio-conomique de la rgion notamment au niveau de dveloppement de ses structures urbaines, des possibilits de communication de transport, dapprovisionnement et mme de limportance du march pour lcoulement de sa production dans cette rgion Les investisseurs trangers au Maroc cherchent avant tout la rponse la question politique de la scurit de leurs investissements dans un pays. Les investisseurs trangers sinstallent dans la zone offshore de Tanger, plusieurs oprateurs europens de lautomobile se sont installs dans cette zone industrielle. La technopole de Nouasseurs a connue une progression de la production sophistique de lindustrie aronautique. Une grande partie des investissements trangers se localisent dans la capital Tunis , au centre Est et au Nord Est de la capital. En revanche, le sud na enregistr quune faible localisation des investissements trangers. 4. Les obstacles lIDE dans les pays du Maghreb Malgr des avantages comparatifs certains, les pays du Maghreb rencontrent toujours des obstacles aux investissements directs trangers, et le foncier constitue un obstacle majeur
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la cration ou dveloppement dun secteur priv national ou tranger dynamique dans ces pays. IV-Analyse des flux, tendances et valuation des IDE dans les pays du Maghreb : Dans les pays du Maghreb, les investissements directs trangers se concentrent dans un nombre de secteur trs restreint : les privatisations (entreprises des eaux, lectricit, postes et tlcommunication), tlphonie mobile, industrie de ciment, etc. Sous limpulsion dune srie de rforme multidimensionnelle, lAlgrie qui est rentre tardivement dans la cours pour accueillir les IDE, simpose aujourdhui comme une nouvelle destination parmi les pays du Maghreb. 1. Evolution des flux dIDE entrant pour la priode 1970-2000 : La stratgie de dveloppement algrienne sest axe sur linvestissement interne centralement planifi, ce qui a fait que les flux dinvestissements directs trangers entrants en Algrie demeuraient jusqu 1994, en de du potentiel de son conomie. Le secteur qui tait relativement ouvert linvestissement tranger est celui de lnergie. En effet, les entreprises trangres avaient ds 1971 la possibilit dinvestir dans la prospection et la production. Aprs une attitude ngligente et minimisant les effets positifs de lIDE, qui a dur jusqu 1990, lAlgrie a entam une nouvelle tape dans ses rapports avec lIDE. Graphique N 01 : Evolution des flux dIDE entrants (en millions de dollars) :

Source : CNUCED 2004

La priode allant de 1970 1994 : qui reflte limportance des IDE dans le secteur des hydrocarbures, suite la dcision prise par lAlgrie en 1971 douvrir cette industrie aux capitaux trangers, lattractivit de ce secteur sest caractris par une quasi absence dIDE,
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les gouvernements de cette priode ont remis en cause le plan VALYD (Valorisation des hydrocarbures) qui prvoyait un programme ambitieux dinvestissement. A la moiti de la dcennie 1990, les flux annuels nont pas dpass la barre de 200 millions de dollars qu deux reprises : la premire tait en 1974 et la seconde en 1979. A partir du dbut des annes 1980, les flux dIDE entrants ont compltement chut pour ne reprsenter que des volumes insignifiants. Cette tendance baissire a, toutefois, t inverse en 1994 quant lAlgrie commena enregistrer des flux dIDE dun niveau apprciable. Ce nest qu partir de 1996, quelle a reu 260 millions de dollars, depuis lors, sa part ne cesse de saccroitre. Lanne suivante, elle reoit le mme montant. En 1998, le flux dIDE a presque doubl, soit un montant de 501 millions de dollars. La pente de la courbe tait encore une fois positive en 1999, avec 507 millions de dollars, pour chuter lgrement en 2000 438 millions de dollars. Lanne 2001 tait celle o lAlgrie a enregistr le plus grand flux dIDE jamais atteint, plus 1196 millions de dollars.

Graphique N 02: Evolution des flux dIDE (entrants en millions de dollars):

Source : CNUCED 2004

Au Maroc, lvolution des flux dIDE semble tre explique en grande partie par les oprations de privatisations. Sur les 10,7 milliards de dollars dIDE pour la priode 19932003, 6,4 milliards de dollars proviennent de ces oprations. La russite des grandes oprations de privatisations ont t un dfi que la Maroc a relev avec succs. Cela constitue un signal positif pour ce qui est de la confiance que les investisseurs trangers peuvent avoir envers le Maroc. La forte croissance des flux dIDE est un phnomne relativement rcent pour le Maroc. Le programme de privatisation a t stopp de septembre 1998 la mi-99 en raison
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de la rvision de la loi sur les privatisations. En consquence, entre 1998 et 2000, les recettes de la privatisation, et par consquent des flux dIDE, ont fortement baiss. Lvolution des flux dIDE entrants en Tunisie est gnralement plus stable, ces IDE tant ancrs sur des stratgies de firmes de moyen ou long terme avec des niveaux moyens gnralement plus levs quau Maroc. Pour lanne 2000, les flux dIDE ont atteint 779 millions de dollars, presque le double des flux enregistrs en 1999.

Graphique N03 : Evolution des flux dIDE en Tunisie (En millions de dollars)

Source : CNUCED 2004

2. Evolution des flux dIDE entrant pour la priode 2000 2007 : Lanne 2001 tait celle o lAlgrie a enregistr le plus grand flux dIDE jamais atteint, plus 1196 millions de dollars. En 2002, malgr la baisse gnralise des flux dIDE vers la plus grande partie des pays, lAlgrie a pu maintenir sa part au-del dun milliards de dollars, ce qui la place en troisime position sur le continent africain derrire lAngola et le Nigeria. En 2003, et avec la baisse enregistre dans les flux entrants, lAlgrie se trouve en me 9 position avec seulement 0,634 milliards de dollars. Ce nest qu partir de 2004 que les flux dIDE ont connu un accroissement considrable pour atteindre en 2007 un seuil de 6000 millions de dollars. La priode 2001-2003 se caractrise par une performance remarquable en termes dIDE. Le Maroc est la deuxime destination des IDE en Afrique et la premire parmi les
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pays du Maghreb avec des flux de 2,82 milliards de dollars en 2001 et de 2,31 milliards en 2003. Cette performance sexplique par les grandes oprations de privatisations ralises au cours de cette anne. En 2004, les recettes dIDE se sont chiffres 1071 millions de dollars, tandis quen 2005 elles ont atteint le montant record de 2933 millions de dollars12. En 2004, les principales oprations conclues ont t la vente du 26% du capital de Somaca (automobile), de fertima (fertilisants), de Sonir (imprimerie) et de 40% du capital de Comanav. En 2005, les recettes de privatisation sont principalement dues la cession de 16% du capital de Maroc tlcom Vivendi Universel, la privatisation de quatre sucreries, la cession dune tranche supplmentaire du 12% du capital de la Somaca et la prise de participation du crdit mutuel hauteur de 10% du capital de la compagnie dassurance marocaine RMA Watanya. Des flux dIDE hors privatisations ont galement eu lieu dans le secteur touristique, la sous-traitance aronautique et limmobilier. Pour lanne 2007, le Maroc a enregistr des flux dIDE dun montant de 5200 millions de dollars, pour occuper ainsi la 2me position aprs lAlgrie. Pour les dernires priodes, les flux enregistrs en Tunisie sont, en 2002, les plus hauts depuis 1990 et presque le double des flux enregistrs en 2001. A partir de 2003, les flux dIDE ont connu une volution considrable pour atteindre en 2006 un seuil de 3312 millions de dollars. Pour occuper ainsi en 2007 la dernire position avec seulement 1000 millions de dollars. Graphique n 04 : Evolution des flux dIDE dans les pays du Maghreb 2000-2007

Source : ANIMA- MIPO 2007

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CNUCED, Rapport de linvestissement dans le monde 2006

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3. Origine des flux dinvestissements entrants : 3.1 Flux dIDE selon le pays dorigine : Les principaux pays investisseurs dans les pays du Maghreb sont rsums dans les figures suivantes : Figure n 01 Figure n 02 Figure n03

Source : ANDI

source : CNUCED, 2008

Source : FIPA-API-APIA-ONTT-BCT-Douane

A partir de la figure n01 on constate que, La premire position est occupe videmment par lEurope reprsentant un taux de 47% vue la proximit de nos march notamment avec la France, la deuxime position est occupe par les pays Arabes avec un taux de 42% ce qui ntait pas le cas lors des applications du dcret de 1993 relative la promotion des investissements o les pays europens taient privilgies; suivi de lAsie avec un taux de 07 % et cela est due de la qualit de leurs productivit un moindre cots. LAmrique quant elle enregistr que 04 projet pendant la priode 2002-2008 soit 02% de la totalit des projets, qui est due la chute de dollar sachant que avant lAlgrie entreprend de bonne relations de partenariats .Quant lAustralie elle nexiste mme pas dans le champ partenarial de notre pays avec ltranger. Les ralisations des projets dinvestissements dclars au sein de lANDI, ont permis la direction gnrale des impts de constater que en matire de secteur dactivit lindustrie drainait lessentiel des investissements avec 46 %, par ailleurs en matire de localisation des projets le nord centre occupe la premire position soit 70% des projets dclars sont raliss.

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De ce fait, malgr la diversit des avantages fiscaux prvus dans le dispositifs de lordonnance 01-03 du 20 Aot 2001 modifie et complte par lordonnance 06-08 du 15 Juillet 2006 relative au dveloppement de linvestissement, les investissements dclares ne sont pas totalement ralises et cela est due une panoplie dobstacles que les oprateurs conomiques ont rencontrs sur le terrain. Comme dans les autres pays du Maghreb, lEurope reste la premire source dinvestissements trangers au Maroc. La part de ses investissements pour la priode allant de 1997 2004 slve 90%. Les principaux pays investisseurs au Maroc sont le France qui occupe la premire place (42% des investissements), suivie de lEspagne, de la suisse et du Portugal13. Il convient nanmoins de relativiser ces chiffres, tant donn que les socits franaises et espagnoles ont particip de manire active aux oprations de privatisations engages par lEtat marocain. Ces dernires reprsentent 80% des IDE entrants sur la priode 2000-2007. Les principaux investissements franais au Maroc se sont concentrs dans le secteur des services (tlcommunication). En ce qui concerne les investissements espagnols, ils ont t faits surtout dans le secteur industriel (industrie du tabac). En 2005, les IDE franais ont reprsent 75% des flux dIDE au Maroc. La France compte prs de 500 filiales au Maroc, la plupart des grands groupes franais sont prsents et leurs activits se dploient dans une multitude de secteurs, tels que lagroalimentaire (Castel, Danone), les banque (BNP Paribas, Socit Gnrale), le secteur pharmaceutique (SanofiAventis, Servier), les assurances (Axa), lenvironnement et lnergie (Total, EDF), les postes et tlcommunications (Wanadoo, Vivendi), le batiment et travaux publics (Lafarge, Bouygues). Les pays dvelopps sont galement la source principale de flux dIDE en Tunisie, ils reprsentaient environ 85 % des IDE du pays en 2001. Traditionnellement, la Belgique (avec le Luxembourg), la Grande-Bretagne et lAllemagne sont respectivement les 1er, 2me et 3me pays investisseurs en Tunisie. Les secteurs primaires et secondaires reprsentent des parts presque gales des IDE en Tunisie. En 2007, les entreprises europennes marquent leur prsence avec un taux de 88%, suivi des pays arabes avec un taux 7%. 3.2 Flux dIDE selon le secteur dactivit : Le secteur qui reoit le plus dIDE en Algrie est incontestablement celui de lnergie. Ce dernier est le seul secteur qui avait continu recevoir des investissements trangers mme durant la priode o lconomie algrienne tait presque compltement ferme cette catgorie de flux de capitaux trangers. Depuis la loi 91-21 du 4dcembre 1991
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Donnes statistiques de la CNUCED pour la priode 1997-2004

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quia ouvert le secteur aux capitaux trangers, pas moins de 60 contrats dexploitation ont t signs entre la Sonatrach et les entreprises trangres. Aprs le secteur de lnergie, le second secteur, en termes de nombre de projets dinvestissement reus, est celui des activits commerciales, financires et bancaires. Les principales formes de ces investissements sont louverture de reprsentations commerciales ou de succursales des banques trangres en Algrie (BNP Paribas, Socit gnrale) sont les plus prsentes en Algrie. En troisime position vient le secteur du transport, stockage, BTP, eau et services dlgus avec un volume galement de 13% de lensemble des projets. Ce secteur trouve son dynamisme dans la croissance rapide du BTP en Algrie, relanc par le premier plan du soutien la relance conomique et par le second qui a prvu la construction dun million de logements et de plusieurs ouvrages dart, etc. Pour lanne 2007, les secteurs de lindustrie (hors hydrocarbure) et les services. Cependant, les secteurs de lconomie marocaine qui ont attir la plus grande part dIDE pendant la priode 1993-2006 sont les tlcommunications, lindustrie (automobile et aronautique, etc), la finance et les assurances, les services, lnergie, les mines et la ptrochimie. Le secteur des tlcommunications a attir la part la plus importante des IDE et reprsente 59,3% des investissements trangers pour la priode 1998-2002 ; ces chiffres sont principalement dus lopration de privatisation de Maroc Tlcom, qui sest poursuivie en 2005. Lindustrie a attir un volume important dIDE. La part de ce secteur dans le total des investissements trangers est de 15,2% entre 1998 et 2002. Dans ce secteur, plusieurs socits franaises dj implantes au Maroc ont renforc leur prsence au cours de 2005 et 2006 : cest le cas de Renault et du groupe SAFRAN, dont la filiale Labinal a acquis les actifs de Gespac Integration ; son autre filiale, Snecma Moroco Engine Services, spcialise dans la maintenance et lentretien des moteurs davions, a inaugur lextension de ses installations Casablanca. Le secteur bancaire, dans la priode 1994-1997, a domin les flux dIDE en raison dimportantes privatisations dentits bancaires et financires et de compagnie dassurances telles la BMCE et la SNI qui ont drain des flux considrables dIDE. Le secteur bancaire tait dominant, en ce qui concerne lattraction dinvestissements, dans les annes 1993 1997. Pour la priode 1998-2002, sa part a diminu 6,3% de linvestissement tranger. En 2006, le crdit Mutuel a acquis 10% du capital de la compagnie dassurances marocaine RMA Watanya. Le secteur des services a enregistr un important flux dIDE grce aux activits htelires et de transport. Pour la priode 1998-2002, la part du secteur des services dans les flux dIDE tait de 2,4%.

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Le secteur de lnergie, des mines et de la ptrochimie avait drain dans le pass une part importante du total des IDE avec en particulier la cession des socits SAMIR/SCP au groupe Saoudien Corral et au groupe franais Total-Maroc, mais pour la priode 1998-2002, sa part dans les flux dIDE a considrablement diminu et sest lev 1,8%. Pour lanne 2007, le secteur qui a attir plus dIDE est le secteur du tourisme, suivi du secteur du textile. En Tunisie par contre, les flux dIDE sont essentiellement soutenus par l'investissement dans des activits d'exploration ptrolires (308 millions de dollars en 2002) et les secteurs industriels (179 millions de dollars en 2002). Contrairement au Maroc, lhtellerie attire moins dIDE, seulement 15 millions de dollar en 2002. Dans ces secteurs les investisseurs principaux sont des socits europennes, principalement franaises, britannique, allemande, italienne, mais les pays arabes sont galement prsents par le biais de la Libye. Le ptrole a jou un grand rle dans l'attractivit de la Tunisie. La loi concernant les investissements dans les activits d'exploration qui a t rvise au dbut des annes 2000 pour donner une plus grande flexibilit au gouvernement dans la fixation de termes de lchange avec des oprateurs et la taille des champs a jou dans ce sens. Depuis le milieu de lanne 2002, quarante-trois explorations ont vu le jour, cependant, l'investissement britannique dans le Miskar gasfield au dbut des annes 1990 est toujours le plus grand investissement tranger dans ce domaine de la Tunisie. Hors nergie, l'investissement tranger ne progresse gure sur ces dernires annes en Tunisie. Ce sont toutefois les secteurs du ciment et de l'industrie textile qui ont attir le plus d'investissements trangers, suivi de la chaussure et du cuir, des composants automobiles, de l'lectronique, des produits pharmaceutiques, de l'alimentation et des logiciels. Pour lanne 2007, lindustrie manufacturire a occup une grande place dans lconomie tunisienne avec plus de 2279 entreprises suivi du secteur des services du tourismes et de lagriculture et le secteur de lnergie qui na enregistr que 55 entreprises avec la cration de seulement 3250 postes demplois. 4. Formes juridiques dimplantation des firmes trangres : Les investissements directs trangers prennent plusieurs formes dimplantation dans les pays du Maghreb, les formes les plus dominantes sont les suivantes : La distribution ; Les franchises ; Les joint-ventures ; Leasing ou location- achat.

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IV-Aspects de comparaison et recommandations pour une meilleure attraction des IDE 1. Comparaison des rsultats obtenus : Les rsultats obtenus restent modestes par rapport au potentiel dinvestissement du pays. Bien que lAlgrie ait obtenu des rsultats positifs dans certains secteurs, tels que les hydrocarbures, les tlcommunications, la pharmacie, la sidrurgie et la chimie. Les rformes introduites au cours des 10 annes ont t insuffisantes pour permettre au pays de bnficier significativement des externalits positives de lIDE, tel que la cration demplois, transfert de technologie et de savoir faire, accs aux marchs internationauxetc. Les rsultats en termes dattraction des IDE restent aussi modestes au Maroc par rapport son potentiel dinvestissement, bien que dimportants flux dIDE aient t attirs en dehors de toutes oprations de privatisation, la forte volatilit de ces flux cette dernire dcennie reflte le rle essentiel jou par le programme de privatisation et labsence dune stratgie proactive de promotion des investissements. Ainsi, le gouvernement marocain affiche aujourdhui la ferme volont de continuer sur la voie des rformes conomiques entreprises et de crer un climat favorable et propice aux investissements. La stratgie Algrienne qui sest axe sur linvestissement interne centralement planifi demeurait jusqu 1994, en de du potentiel de son conomie. La priode (1970-1994) sest caractrise de limportance des IDE dans le secteur des hydrocarbures, suite la dcision douverture au capital tranger en 1971. Lattractivit de ce secteur sest accrue en 1970 et 1980 et qui sest caractris par labsence des IDE et la remise en cause du plan VALYD. A partir de 1995, la baisse du prix du ptrole et la mise en place des rformes macroconomiques. Ce nest qu partir de 1993 que la lgislation fiscale est devenue plus attractive (complte par lordonnance de 2001 puis par lordonnance de 2006). Les flux dIDE au Maroc sont expliqus par les oprations de privatisations qui taient un dfi relev avec succs. Ce programme a t stopp en 1998 la mi 99 en raison de la rvision de la loi sur les privatisations. A partir de 2001, le Maroc sest caractris par une remarquable performance en termes dIDE et cela grce aux oprations conclues avec plusieurs entreprises trangres dans plusieurs secteurs. Les flux dIDE en Tunisie sont gnralement plus stables et ils sont ancrs sur des stratgies de firme de moyen ou long-terme. Le plus grand pays investisseur en Algrie est lEurope (France et Italie) et cela est d des considrations politiques et gographiques.
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Ce qui est le cas pour le Maroc (France, Espagne, Suisse, Portugal) qui ont particip de manire active aux oprations de privatisations engages. Cependant, en Tunisie, cest les pays dvelopps qui ont atteint une plus grande part des IDE. Ces derniers sont prsents par la Belgique, la Grande Bretagne et lAllemagne. Le secteur qui reoit le plus dIDE en Algrie est celui de lnergie, plus de 60 contrats dexploitations ont t signs entre SONATRACH et les entreprises trangres, le deuxime secteur est celui des activits commerciales financires et bancaires qui sont gnralement reprsentes par des succursales des banques trangres savoir : BNP Paribas, socit gnraleetc. Le troisime secteur est celui du transport, stockage, BTP, eau et services dlgus. Ce secteur trouve son dynamisme dans la croissance tu BTP. La rpartition des flux dIDE (hors hydrocarbures) par grands secteurs dactivit montre que le tertiaire est lorigine de 57% des projets dinvestissements reus, suivi par le secteur secondaire avec 37% et, enfin, le secteur primaire avec seulement 6% du total des projets dinvestissement reus. Au Maroc, le secteur qui a attir la plus grande part dIDE est celui de la tlcommunication qui est principalement d des oprations de privatisation de Maroc tlcom. Puis, vient le secteur de lindustrie qui sest caractris par la prsence des socits franaises reprsentes principalement par Renault et du groupe SAFRAN. En troisime lieu vient le secteur bancaire et celui des services qui a enregistr une plus grande part des IDE grce aux activits htelires et de transport. En dernier lieu, on trouve le secteur de lnergie, des mines et de la ptrochimie. Et cela est d la cession de certaines socits telles que la socit SAMIR/ SCP un groupe Saoudien et Franais. LAlgrie souffre de tous les maux qui caractrisent un pays en dveloppement qui peine dcoller, elle souffre de certaines contraintes qui sont gnralement dtermine par la non existence dune quivalence entre les rserves de change importantes et un accs suffisant au capital de la part des investisseurs potentiels. Le systme financier souffre aussi dune inefficacit. Lenvironnement conomique et le climat des affaires auxquels font face les entreprises algriennes et les crateurs dentreprises ne sont pas la hauteur des prtentions de dveloppement du pays. On peut galement penser que linvestissement est aussi contraint par le manque de projets. Bien quil yait de nombreuses raisons de penser que lentrepreneuriat souffre dun manque de dynamisme certain. Lenvironnement conomique auquel font face les entrepreneurs potentiels tant peu aidant, nous pensons que linvestissement priv est faible dune part du fait des carences du systme financier et plus gnralement de lenvironnement conomique et institutionnel, dautre part du fait dune insuffisance de projets.
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Il ya peu de diffrence entre la Tunisie et le Maroc, car ils appliquent dans les grandes lignes la mme politique. Dailleurs, toute initiative prise par lun est automatiquement calcule par lautre. Comme il est possible de constater, le Maroc et la Tunisie, proches gographiquement, voient se dvelopper sur leur territoire respectif, des stratgies dimplantations qui semblent distinctes de part les secteurs concerns (tertiaire pour lun ; ptrolier et secondaire pour lautre). Or, ces deux pays ont, sur les dix dernires annes, dvelopp des stratgies pour attirer les IDE qui sont assez proches. Cest pour cela quon dit quil ya complmentarit des IDE marocains et Tunisiens. En plus de la consolidation des atouts des deux pays et de lattnuation de leurs insuffisances, les expriences internationales russies en matire dattraction des IDE montrent la ncessit de mettre en place des stratgies volontaristes pour assurer une attractivit durable de ces deux territoires pour les IDE. Celles-ci doivent veiller la recherche dopportunits dinvestissement en phase avec les atouts rels et potentiels des pays : valoriser lavantage de la proximit pour attirer les dlocalisations, favoriser la conclusion doprations de partenariat (sous formes de prises de participation, joint-ventures,) entre entreprises locales et firmes trangres, impulser les investissements des firmes multinationales la recherche de nouveau sites dimplantation dans le cadre redistribution et la rationalisation de leurs processus de production et attirer les capitaux marocains et tunisiens rsidant ltranger (favoriser le partenariat avec des investisseurs du pays daccueil). Les IDE ont besoin donc dun certain nombre de conditions minimales pour choisir de se localiser dans tel ou tel pays. Pour que ces IDE soient rellement profitables, il faut renforcer les capacits dabsorption de lconomie. Entendons nous bien, pour que linvestissement national soit entrain par les flux dIDE, il faut lever les contraintes qui psent sur lui. 2. Evaluation et recommandations pour une meilleure attraction de lIDE 1. Evaluation des mesures incitatives applicables aux IDE : Le systme des avantages fiscaux nest pas lunique facteur dcisif dans lattractivit et la relance des investissements. Cest en ralit lenvironnement qui fait la force dun code des investissements et de linstitution charge de leur promotion. Selon une tude rcente de la Banque mondial, la concurrence du secteur informel, laccs au foncier et ladministration fiscale sont parmi les contraintes les plus svres pour les entreprises trangres en Algrie. Les mesures rgissant l'investissement au Maroc ont t considrablement amliores ces dernires annes avec l'adoption de la loi-cadre no 18-95, ainsi qu'avec la cration des CRI. Cependant, certaines faiblesses continuent affecter cette rglementation spcifique. Le Maroc devrait y remdier afin de mieux attirer les flux d'investisseurs trangers.
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En ce qui concerne le dispositif lgislatif rgissant les IDE, la multitude et la dispersion actuelle des textes constituent un obstacle l'investissement. La cration d'un code unique permettrait de mettre fin cet parpillement de textes et au manque de transparence : cette nouvelle lgislation devrait prciser clairement la procdure suivre pour investir et devrait laisser l'tat libre d'accorder ou non des avantages pour les investissements d'une certaine taille et de se prononcer sur l'ampleur de ces avantages. Malgr la politique conomique douverture sur lextrieure adopte par la Tunisie par la cration des zones franches tant administratives que gographiques, et le cadre institutionnel adquat, elle na pas obtenu des rsultats souhaits et cela est d plusieurs obstacles lis aux facteurs locaux et la politique de promotion et dencouragement des entreprises industrielles.

2. Recommandations pour une meilleure attraction des IDE au Maghreb : Dans le but dattirer les IDE, plusieurs pays ont entrepris des actions de refonte de leurs code dinvestissement en prvoyant des avantages fiscaux et douaniers et en offrant un certain nombre de garanties tel que la possibilit du rapatriement des bnfices vers le pays dorigine, on prenant ces mesures, le lgislateur algrien tait persuad que le degr dattractivit t lie seulement aux avantages accords dans le cadre de ces dispositifs. Pour cela lAlgrie doit revoir certains facteurs lis son environnement, savoir : La confiance et la crdibilit ; Reforme du systme bancaire et financier ; Reforme de ladministration ; La mise en place de moyen et dinfrastructures de base ; La mise en place dun systme fiscal stable ; La mise en place dun bon systme dinformation ; Trouver une solution au problme du foncier industriel.

Toutefois, les bonnes performances, en termes d'IED, de ces dernires annes sembleraient imputables des causes conjoncturelles plutt qu' une politique proactive de promotion de l'investissement au Maroc. Des efforts restent ainsi accomplir par les autorits pour amliorer la perception, que les oprateurs privs ont du climat d'investissement et, plus gnralement, du climat des affaires au Maroc. Ces efforts devraient permettre de mieux cibler les investissements et de les prenniser afin que le Maroc bnficie pleinement de leurs retombes positives sur la croissance conomique, la cration d'emploi et l'innovation. Le premier dfi relever pour les autorits marocaines est la modernisation du cadre rglementaire et avant tout l'laboration d'un code de l'investissement qui consoliderait les textes relatifs au rgime gnral et clarifierait et simplifierait les procdures d'investissement ; le code dfinirait aussi le rle de chaque institution charge de l'investissement.
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Le deuxime dfi sera de crer une agence nationale de promotion des investissements dont la mission principale sera d'laborer une vritable stratgie de ciblage des investissements dans les secteurs identifis par le Plan mergence. Enfin, cette stratgie proactive de promotion des investissements permettrait au pays d'attirer des IED plus forte valeur ajoute, lesquels raliseraient des transferts de technologie et de savoir-faire. Quant au troisime dfi, ce sera de renforcer le systme national d'innovation. la lumire de ces considrations, le Gouvernement marocain devrait poursuivre les quatre principaux buts noncs ci-dessous. Cependant en Tunisie, Il a t jug essentiel de renforcer linvestissement direct tranger qui demeure tre la source principale de la croissance conomique, soutenue par une gestion approprie de la formation et des qualifications. En outre, les participants ont insist sur la ncessit didentifier les opportunits dinvestissement rentables pour une meilleure allocation des ressources en vitant de considrer lIDE au plan exclusif des flux financiers. La concertation en matire de politique de change pour une certaine stabilisation destine soutenir lIDE tout en maintenant une flexibilit suffisante est fondamentale. La ralit a dmontr que les incitations fiscales accordes pour les investisseurs trangers ntaient gure efficaces, du fait quelles ont provoqu une instabilit dans le systme fiscal en crant une sorte de discrimination entre les oprateurs nationaux et trangers remettant en cause lquit dans limposition au niveau national, sans parler du manque gagn support par le budget de lEtat rsultant comme consquence des rgimes dimpositions privilgis accords par le lgislateur. Plusieurs rapports faits par un certain nombre dinstitutions et organismes internationaux traitant du domaine de linvestissement tranger donnent penser que les incitations fiscales ne sont pas les seules facteurs influant sur les dcisions dimplantations des oprateurs trangers, mais dautres facteurs lis lenvironnement de linvestissement peuvent freiner la russite de cette politique attractive. Ces facteurs peuvent tre dordre politique (linstabilit politique), financier (un systme bancaire et financier non conforme aux normes internationales) ainsi que administratif (absence de transparence, corruptions, mauvaise gestion, lenteur dans le traitement des dossiers), le march (non structur, prsence de produits de contre faon, absence de contrle),etc. Il est possible davancer plusieurs explications aux modeste performances daccueil des IDE pour les pays du Maghreb. Tout dabord, la taille insuffisante du march en labsence dintgration sud-sud plus approfondie est souvent voque. Certains (FEMISE, 2005) invoquent un processus de rformes (privatisations, restructurations, rformes

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institutionnelles et rglementaires, intgration rgionale) inabouti insuffisamment accompagn financirement et techniquement par lUE 14.

et

de

surcroit

A cet effet, les pays du Maghreb prvoient la mise en place dun systme dimposition moderne, simplifi, et mieux adapt au nouvel environnement conomique.

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FEMISE, 2005

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