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Communication nancire et introduction en bourse

L'opra(on d'introduc(on en Bourse d'une entreprise se droute en sept grandes tapes, qui vont de La prpara(on la premire cota(on. En eet parmi ces tapes on retrouve une tape rela(ve la communica(on nancire savoir la note dinforma(on. La note dinforma(on est Document de rfrence de toute opra(on d'appel public L'pargne, La note d'informa(on, qui doit tre dment vise par te CDVM, con(ent une mine de donnes l'aHen(on des inves(sseurs. Toute personne morale qui envisage de faire appel public l'pargne, soit l'occasion de l'mission ou de la cession de (tres de capital, soit au moment de l'introduc(on de ses (tres de capital en Bourse, est tenue d'tablir une note d'informa(on. Les informa(ons contenues dans ceHe note sont scrupuleusement vries par le Conseil dontologique des valeurs mobilires (CDVM). S'il constate que tout est conforme la rglementa(on en vigueur, il donne son visa.

A noter que la Bourse de Casablanca doit aussi donner son avis d'approba(on la demande d'admission et au calendrier de l'opra(on tablis par l'meHeur qui demande l'inscrip(on de ses (tres en Bourse. Cet avis n'est dni(f qu'aprs l'obten(on du visa de la note d'informa(on par le CDVM. Qui rdige la note d'informa2on ? Pour l'labora(on de la note d'informa(on, le CDVM recommande l'meHeur le recours un conseiller nancier spcialis, lequel devra eectuer les diligences ncessaires conformment aux meilleures pra(ques de la profession. Que trouve-t-on dans la note d'informa2on? La note d'informa(on est tablie conformment au modle-type arrt par le CDVM. Elle doit tre rdige en arabe ou en franais et prsente de faon neutre l'opra(on nancire et l'ac(vit de l'meHeur savoir: - Les caractris2ques de l'opra2on: Le nombre et la nature des (tres oerts la souscrip(on, le calendrier de l'opra(on et la date prvue de cota(on des (tres, la procdure d'introduc(on ; - Les donnes sur le capital: rpar((on du capital et des droits de vote, volu(on du capital;

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- Les donnes gnrales sur l'organisa2on de l'entreprise : sa forme juridique, son objet social, ses statuts, son organigramme; - Les donnes sur l'ac2vit de l'entreprise et sur son secteur : historique, secteur d'ac(vit, environnement concurren(el; - Les donnes conomiques: chire d'aaires, rsultats, eec(f, liales, perspec(ves et stratgie de dveloppement; - La situa2on nancire de l'entreprise: bilan, compte de rsultats et des annexes prcisant le primtre et les mthodes de consolida(on; - Les facteurs de risque pouvant avoir une incidence sensible sur l'ac(vit.

O se procurer la note d'informa2on? Une fois vise par le CDVM, la note d'informa(on est : - Disponible dans les tablissements chargs de recueillir les souscrip(ons; - Remise ou adresse toute personne dont la souscrip(on est sollicite ; - Tenue la disposi(on du public au sige de l'meHeur et de la Bourse de Casablanca ; - Un extrait est publi dans un journal d'annonces lgales. - Elle est aussi consultable en ligne sur le site de la Bourse de Casablanca l'adresse suivante :

Une fois admises la cote, les socits sont assujeZes un Certain nombre d'obliga(ons l'gard de leurs ac(onnaires, du public et du CDVM dont principalement les informa(ons exiges des personnes morales faisant appel public l'pargne.

1 - L'informa-on des ac-onnaires Ces socits doivent meHre la disposi(on de leurs ac(onnaires, leur sige et 15 jours au moins avant la tenue de leur assemble gnrale ordinaire, les documents suivants (aux ns de consulta(on ventuelle):

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- L'ordre du jour et le texte des projets de rsolu(ons prsents par le conseil d'administra(on; - L'inventaire des lments de l'ac(f et du passif; - Les tats de synthse de l'exercice coul, arrt par le conseil d'administra(on et comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'tat des soldes de ges(on, le tableau de nancement et l'tat des informa(ons complmentaires ; - Les rapports du ou des commissaires aux comptes sur lesdits tats ; - Le rapport du conseil d'administra(on sur l'exercice coul. - Les ac(onnaires ont la possibilit de se faire dlivrer une copie de ces documents ainsi que la liste rela(ve la rpar((on du capital de leur socit.

2 - L'informa-on du public

Les socits cotes sont tenues de procder priodiquement des publica(ons dans un journal d'annonces lgales ; ces publica(ons sont de 3 natures :

La publica2on annuelle des comptes Les personnes morales qui font appel public l'pargne, doivent publier, dans les 20 jours suivant la date de la tenue de leur assemble gnrale ordinaire : Le bilan, Le compte de produits et charges, L'tat des soldes de ges(on, Le tableau de nancement, Un rsum du rapport du ou des commissaires aux comptes Sur l'exercice coul. Ce rsum doit tre tabli par le ou les commissaires aux comptes eux-mmes Ainsi que l'tat des informa(ons complmentaires comprenant : Le tableau des provisions , Le tableau des crances, Le tableau des deHes, Le tableau des srets relles donnes ou reues, Le tableau des engagements nanciers reus ou donns hors opra(ons crdit-bail.

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La publica2on semestrielle du chire d'aaires et de la situa2on nancire

Dans les 3 mois qui suivent la n d'un semestre, les socits dont les (tres sont cotes, ont l'obliga(on de publier : Le chire d'aaires ralis au cours du semestre en ques(on en le comparant avec celui du semestre prcdent et avec celui du semestre correspondant de l'exercice coul ; Une aHesta(on du ou des commissaires aux comptes cer(ant la sincrit de ces documents.

La publica2on de faits par2culiers Les socits faisant appel public l'pargne sont, par ailleurs, tenues de publier aussitt qu'elles en ont pris connaissance, tout fait intervenant dans leur situa(on commerciale, technique ou nancire et pouvant avoir une inuence signica(ve sur les cours en bourse de leurs (tres; 3- L'informa-on du CDVM L'ensemble des informa(ons et documents des(ns aux ac(onnaires et au public doivent tre communiques au CDVM par les socits concernes avec l'indica(on du ou des journaux d'annonces lgales u(liss ainsi que des dates de publica(ons respec(ves de ces informa(ons,

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