AS TRS ESCOLAS LIBERAIS DO SCULO XX

Ubiratan J. Iorio

O sculo XX foi marcado, especialmente depois da Teoria Geral do senhor Keynes, pelo intervencionismo estatal como pensamento dominante. Essa doena a da crena de que o estado pode e deve solucionar os problemas das economias manifestou-se de diversas formas, entre as quais o keynesianismo, o marxismo, o estruturalismo e outras variantes. Geraes de economistas foram e continuam sendo educadas nas cartilhas intervencionistas. O resultado disso tem sido catastrfico: causas acabaram transmutadas em efeitos, poupar virou vcio e gastar ganhou status de virtude, focinhos de porcos terminaram confundidos com tomadas (embora diferentes das que a ABNT agora nos empurrou goela abaixo)... Ontem (dia 2 de agosto) mesmo, em artigo no jornal O Globo, Paul Krugman que se transformou em um globetrotter da economia keynesiana -, ao criticar o acordo de Obama com o Congresso para elevar o teto da dvida pblica, defende que o governo dos Estados Unidos deveria aumentar mais os seus gastos. Para ele e para a maioria dos economistas e polticos, gastos pblicos tm o poder extraordinrio de transformar stones into breads, mediante uma varinha mgica semelhante de Harry Potter, chamada de efeito multiplicador (ver http://mises.org/daily/1840). Interrompi por instantes a continuao deste artigo para atender ao telefone. Era uma jornalista de um importante canal de TV a cabo, me convidando para comentar o novo pacote de polticas industriais que a equipe do sr. Mantega anunciou ontem. Delicadamente, declinei do convite, porque cheguei a um ponto em que a simples meno a esses tipos de polticas tem o poder de colocar meus nervos flor da pele. O tal pacote, como sempre, mais um feixe de joio intil e minha entrevista se transformaria em uma sucesso de crticas que a maioria dos telespectadores sequer entenderia, j que a cultura intervencionista e a crena em medidas, pacotes e planos governamentais est enraizada na cabea das pessoas... Voltando ao tema do artigo, vou apresentar um resumo das trs escolas de pensamento econmico que apareceram no sculo XX e que ousaram criticar a onda intervencionista desencadeada pelos ventos keynesianos. As duas primeiras (o Monetarismo e seu desenvolvimento, a Escola de Expectativas Racionais) so posteriores a Keynes e podem ser colocadas dentro da mainstream economics e a terceira a Escola Austraca de Economia - anterior e possui caractersticas bem distintas.

O Monetarismo

O principal nome do monetarismo Milton Frieman (1912-2006), lder de um grupo de defensores do livre mercado na Universidade de Chicago. Podemos resumir o monetarismo em duas proposies bsicas: (a) a instabilidade da oferta de moeda e (b) a estabilidade da demanda de moeda. Dessas premissas surge o giagnstico; as flutuaes cclicas das economias podem ser atribudas instabilidade da oferta de moeda. Sendo assim, a terapia correta que os bancos centrais devem atuar sempre no sentido de garantir uma taxa fixa de crescimento monetrio (conhecida como a x-rule ). Eis algumas das concluses dos monetaristas: 1. Existe uma relao consistente, embora no precisa, entre crescimento na oferta monetria e crescimento na renda nominal. 2. Leva algum tempo at que o crescimento na oferta de moeda afete a renda. 3. Uma alterao na taxa de crescimento da oferta de moeda leva de 6 a 9 meses para afetar a taxa de crescimento da renda nominal. 4. Mudanas naquela taxa de crescimento afetam primeiro o produto real e s depois que se refletem exclusivamente sobre o nvel de preos. 5. Apenas transitoriamente possvel manter a economia acima de sua capacidade normal ou natural mediante polticas keynesianas de sintonia fina do lado da demanda. A insistncia do governo em faz-lo apenas far com que a inflao se acelere. 6. A inflao sempre e em qualquer lugar um fenmeno monetrio. 7. O dficit pblico pode ou no ser inflacionrio: o ser se for financiado por expanso monetria, isto , por aumentos no papel moeda e nos depsitos bancrios. 8. A expanso monetria inicialmente reduz as taxas de juros, mas, na medida em que os gastos e os preos aumentam, a demanda de emprstimos crescer, o que elevar no futuro as taxas de juros. Isto explica porque os monetaristas sempre insistiram na afirmativa de que a poltica monetria no deve ser guiada pelas taxas de juros.

9. Alm disso, as variaes de preos provocadas pela instabilidade da oferta de moeda acabam introduzindo discrepncias entre as taxas de juros reais e as nominais, que terminam gerando distrbios nos setores reais (produo) da economia. Neste modelo, existe uma curva de oferta agregada para cada valor das expectativas de preos P* (ofertas agregadas de curto prazo) e uma curva de oferta agregada de longo prazo, definida como o conjunto de todos os pontos em que P* = P. Esta curva deve passar necessariamente por yn , que representa o nvel natural ou normal de produto. O equilbrio de curto prazo se d sempre que ocorre uma interseo entre uma curva de oferta agregada de curto prazo com uma curva de demanda agregada e o equilbrio de longo prazo sempre que tal interseo se der sobre a curva de oferta agregada de longo prazo. As polticas monetrias e fiscais expansionistas elevariam transitoriamente o produto para, digamos, y, mas a reviso das expectativas de preos para cima, com o passar do tempo, deslocaria as curvas de oferta agregada (OA) para a esquerda, o que levaria a economia, inicialmente em A, para o ponto B e da para o ponto C, em que o nvel de produto seria o inicial (nvel natural ou normal), mas o nvel de preos seria maior.

Friedman e os monetaristas trabalhavam com a hiptese de que as expectativas so adaptativas, ou seja, de que, com o passar do tempo, os agentes econmicos percebiam os erros cometidos em suas avaliaes e os corrigiam, at que, no longo prazo, eles fossem totalmente eliminados. A poltica monetria no deveria ser usada para objetivos de pleno emprego, mas apenas para proporcionar a estabilidade de preos necessria para o crescimento sustentado da economia, que considerado como uma questo essencialmente de oferta (e no de demanda, como no keynesianismo), de expanso da capacidade produtiva ao longo do tempo. Uma expanso na oferta de moeda reduziria a taxa de juros no curto prazo (efeito Keynes), mas, com o decorrer do tempo, o aumento na renda por ele gerado iria aumentar a demanda por emprstimos e a demanda de moeda, o que elevaria a taxa de juros (efeito renda). Mais tarde, os preos subiriam, reduzindo assim a liquidez real e aumentando a taxa de juros (efeito liquidez) e, por fim, com o surgimento da

expectativa de inflao, esta seria incorporada taxa de juros real, provocando um aumento na taxa de juros real (efeito Fischer). Em 1958, Phillips, de inspirao keynesiana, sugeriu, em estudo que se tornou famoso, que existiria um dilema de poltica econmica: quando os governos resolvessem combater a inflao, o desemprego aumentaria e quando resolvessem reduzir o desemprego, a inflao aumentaria. At hoje, muitos economistas e economistas ainda acreditam nisso. E pior acreditam que o desemprego a cura para a inflao, o que os leva a aceitar taxas de inflao elevadas. A prpria presidente do Brasil no se cansa de afirmar coisas do tipo: precisamos controlar a inflao, mas de modo que a economia continue a crescer... Para a Escola Monetarista, o trade off (dilema) entre inflao e desemprego s seria relevante no curto prazo, porque existe uma curva de Phillips para cada valor das expectativas de inflao *: suponhamos que a economia esteja no ponto A, com uma taxa de inflao 0 e no seu nvel natural de desemprego, u n, e que o Banco Central resolva executar uma forte poltica para derrubar a inflao. No curto prazo, o efeito ser aumentar a taxa de desemprego para u, mas, caso as autoridades monetrias permaneam firmes em seu propsito e se o estado equilibrar as suas contas de forma permanente a inflao esperada ir declinar, o que far a curva de Phillips se deslocar para baixo, at ajustar-se nova inflao 1. A economia iria, ento, de A para B no curto prazo e de B para C quando as expectativas se ajustassem ( *= 1).

A Escola de Expectativas Racionais

A Escola de Expectativas Racionais baseia-se em trs hipteses bastante fortes: primeira, todos os agentes econmicos so otimizadores; segunda, no tm qualquer tipo de money illusion, isto , tomam sempre as suas decises com base em variveis reais (e no em variveis nominais) e terceira, suas expectativas so racionais (conceito formulado pela primeira vez por John Muth em 1961 e que se popularizou aps a publicao de artigo assinado por Robert Lucas e Leonard Rapping em 1969 sobre salrio real, emprego e inflao. De forma simples, as expectativas dos agentes econmicos so racionais quando, na mdia, os agentes acertam em suas expectativas. Para essa escola, cujos principais economistas so Robert Lucas (foto acima), Neil Wallace, Leonard Rapping e Thomas Sargent, com base nessas trs hipteses, nem mesmo transitoriamente possvel para o governo manter a economia funcionando acima de sua capacidade natural mediante polticas de sintonia fina de natureza keynesiana, pois os agentes econmicos antecipam a inflao futura e a trazem para o presente. Uma das concluses mais importantes dessa escola a conhecida proposio da invarincia, segundo a qual as polticas do governo no tm qualquer poder mesmo no curto prazo para afetar as variveis reais da economia, tais como o produto, o emprego e os salrios reais. Apenas no caso em que as polticas do governo contiverem algum elemento de incerteza, no previsto, que poderiam transitoriamente afetar os nveis de produto e de emprego. A equao de oferta de Lucas pode ser expressa como yt = yn + (Pt - t-1Pe t) , em que yt o PIB no perodo t, yn o nvel normal ou natural do PIB, representa um parmetro, Pt o nvel de preos no perodo t e t-1Pe t a expectativa quanto ao nvel de preos no perodo t, formulada no final do perodo t 1. Sendo assim,quando as expectativas esto certas (so racionais), o PIB ser igual ao seu nvel natural; se o nvel esperado de preos for superior ao efetivo, o PIB ser menor do que o natural e se o nvel esperado de preos for inferior ao nvel efetivo, o PIB ser superior ao seu nvel normal.

Para chegar a essa equao, Lucas partiu de um mundo microeconmico de diversas ilhas isoladas umas das outras e, mediante uma elegante construo terica, passou da microeconomia para a macroeconomia.

No grfico seguinte, se o governo expandisse a demanda agregada DA, atravs de polticas monetrias e/ou fiscais, partindo do ponto A, a economia iria imediatamente para o ponto B, sem qualquer aumento no produto, mas com preos mais elevados.

OA (P=P*)

OA
OA P1 P0 0

B A
DA
DA yn y

Uma concluso interessante da Escola de Expectativas Racionais que nvel de preos hoje depende da poltica monetria de agora que, obviamente, conhecida - e da poltica monetria que se espera vir a ser executada no futuro, a qual, por sua vez, depende do dficit governamental de hoje e do dficit esperado para o futuro. Portanto, pode haver situaes em que, na presena de desequilbrio crnico nas contas pblicas, uma poltica monetria austera pode significar mais inflao no futuro, bastando, para isso, que as expectativas para o dficit pblico sejam no sentido de que ele vai se deteriorar. No basta, para a Escola de Expectativas Racionais, olharmos para o que o Banco Central e as autoridades fiscais esto fazendo; preciso que olhemos para o que achamos que ambos iro fazer no futuro. Isto revolucionou a macroeconomia moderna, a partir dos anos 70 do sculo passado. Outra contribuio importante da Escola de Expectativas Racionais foi que ele mostrou que deve existir coordenao entre os regimes monetrio e fiscal, para que o jogo da economia seja cooperativo. Quando no existe coordenao, por exemplo, quando o governo apresenta forte desequilbrio em suas contas e o Banco Central resolve atacar a inflao, a taxa de juros necessria para que a inflao caia passa a ser muito maior do que seria caso as contas pblicas apresentassem equilbrio entre receitas e despesas.

A Escola das Escolhas Pblicas (Public Choice)

Seu principal expoente James Buchanan (1919, na foto), que publicou com Gordon Tullock, em 1962, The Calculus of Consent, a obra que estabeleceu a escolha pblica como um ramo da economia. No que esto baseadas as escolhas dos agentes polticos e das sociedades? Isto o que tenta explicar a Teoria da Escolha Pblica, assunto estudado em (bons) cursos de Cincias Sociais, Econmicas e Polticas, Direito e, tambm, na Administrao. um elemento importante para entender os processos eleitorais. No Brasil, infelizmente, essa escola praticamente desconhecida e tratada at com certo desdm pelos doutores keynesianos. A rigor, s h um especialista no assunto em nosso pas, o Prof. Jorge Vianna Monteiro, da PUC do Rio de Janeiro. A escolha pblica um ramo da teoria econmica em que os conceitos da economia de mercado so aplicados poltica e aos servios pblicos. Assim, a viso romntica de que o poltico um servidor altrusta do interesse pblico em geral substituda por uma abordagem mais realista. Em vez de conceder aos polticos um tratamento especial, a escolha pblica os trata como meros agentes humanos que priorizam a busca do seu interesse prprio. A Teoria da Escolha Pblica tem como unidade bsica a anlise do indivduo poltico e social atravs do mtodo econmico. Sustenta que cada ator poltico toma decises que vo ao encontro de seus interesses pessoais, o que geraria uma maximizao da utilidade deste agente social. a influncia direta dos economistas nas polticas pblicas estatais. Eles perceberam que com a passagem das monarquias absolutistas para monarquias ou repblicas constitucionais os parlamentos passaram a ter certo controle sobre a ao dos Executivos. Basicamente a teoria foi sendo fundamentada numa redefinio da problemtica das finanas pblicas. O principal no era mais a manuteno de uma corte, mas o estabelecimento de uma espcie de troca entre impostos pagos pelos cidados e os bens e servios recebidos atravs das despesas pblicas. Transferindo estas mudanas para a poltica, significou que a democracia no deve substituir a tirania de um rei ou oligarquia pela tirania da maioria, mas servir os interesses da coletividade e as preferncias dos cidados em relao aos bens pblicos. Estudando as diferentes formas de democracia que iam surgindo, percebeu-se que a perspectiva da teoria da escolha pblica que as decises polticas e econmicas dos

governos esto sujeitas a um conjunto de poderes repartidos por diferentes agentes com funes diferentes no sistema poltico. Ou seja, os poderes Executivo, Legislativo e Judicirio, a prpria administrao pblica, os partidos polticos e os grupos de interesse interferem na possibilidade e capacidade de implementar as polticas pblicas. Ao mesmo tempo, os governos tm tempos de atuao limitados, tendo que se submeter apreciao popular periodicamente, o que acaba influenciando as decises tomadas. Em suma, a teoria da escolha pblica mostra que o indivduo pea fundamental. Que a escolha coletiva resultado das preferncias dos agentes envolvidos nesta escolha e das regras e procedimentos que permitem passar de preferncias diversas de cada indivduo para uma nica escolha coletiva. Autores como o professor portugus Jos Manuel Moreira defendem que os indivduos so instrumentalmente racionais, isto , capazes de escolher aes apropriadas aos objetivos que pretendem alcanar. Moreira diz ainda que se no h racionalidade h o egosmo de sempre cuidar dos interesses pessoais. Da a necessidade de definir regras, procedimentos e instituies que evitem os piores abusos de poder e outras tentaes polticas. Em outras palavras, os cidados precisam, de acordo com essa escola, conter o excesso de poder do estado mediante instituies adequadas.

A Escola Austraca de Economia

Ao se falar da EAE os primeiros nomes que nos vm mente so, indubitavelmente, os de Ludwig von Mises (1881-1973) e Friedrich August von Hayek 1899-1992), retratados na imagem abaixo.. Mas a tradio austraca remonta aos psescolsticos ou escolsticos tardios e tambm a Richard Cantillon. O fundador da EAE Carl Menger (1840-1921) e ela prosseguiu com Wieser, Bhm-Bawerk, Murray Rothbard e prossegue com Israel Kirzner, Hans-Hermann Hoppe, Roger Garrison, Joseph Salerno, Lew Rockwell, Mark Thornton, Tom Woods, Robert Murphy, Jrg Guido Hlsmann e outros, cujas obras mantm viva a tradio mengeriana. No Brasil h poucos economistas que desenvolvem seus trabalhos na tradio austraca, mas esse nmero vem crescendo graas, em boa parte, ao trabalho do Instituto Mises do Brasil. Alm do autor deste artigo, temos os professores Fabio Barbieri (da USP de Ribeiro Preto) e Antony Mueller (da Universidade Federal de Aracaju), alm de jovens como Fernando Ulrich e Domingos Crosseti Branda, alm de diversos jovens recm-formados que pretendem aprofundar seus estudos no exterior na tradio da EAE.

Podemos resumir a EAE em um ncleo, formado por uma trade bsica ao, tempo e conhecimento e trs elementos de propagao a saber, o conceito de utilidade marginal, o subjetivismo e a definio de ordens espontneas. Em meu novo livro, Ao, tempo e conhecimento: a Escola Austraca de Economia (IMB, 2011) analiso esse ncleo e esses elementos de difuso e mostro como se estendem Filosofia Poltica, Epistemologia e Economia. Para efeitos deste modesto artigo, contudo, suficiente esboarmos alguns conceitos. A Escola Austraca baseia-se na ideia filosfica de individualismo (em oposio ao conceito de coletivismo). Sua viso aristotlica/racionalista da economia diverge das teorias econmicas neoclssicas dominantes da mainstream, baseadas numa viso platnica/positivista da economia. Considera o individualismo metodolgico como nica fonte vlida para a determinao de teorias econmicas, ou seja, dada a complexidade e infinitos fatores que influenciam as decises econmicas dos vrios indivduos numa sociedade, a nica forma vlida de explicar essas decises estudar quais os princpios fundamentais que regem todas as aes humanas. aplicao formal do individualismo metodolgico d-se o nome de praxeologia, que visa a definir leis econmicas vlidas para qualquer ao humana, ou seja, a praxeologia preocupa-se em analisar quais os conceitos e implicaes lgicas por detrs das preferncias e escolhas dos indivduos, considerando verdadeiras apenas as leis econmicas que so vlidas at prova em contrrio (por fatos reais), independentemente do tempo ou lugar em que se aplicam. o falsificacionismo popperiano. A praxeologia supe o axioma de que o homem age sempre com a inteno de aumentar o seu conforto ou reduzir seu desconforto, respeitando sempre uma escala ordinal de necessidades que nem sempre so objetivas ou racionais. Utilizando o mesmo axioma, conclui que um mercado livre da influncia estatal a forma mais eficiente de suprir as diversas necessidades que surgem numa sociedade, dada a incapacidade do estado em interpretar corretamente e suprir com eficincia as necessidades em constante mutao dos diferentes indivduos que compem a sociedade. Caractersticas da EAE: (a) Individualismo Metodolgico: este preceito busca a explicao dos fenmenos econmicos na ao dos indivduos, e no em entidades coletivas, como, por exemplo, faz o historicismo. Rejeita-se da mesma forma conceitos e agregados macroeconmicos que no sejam fundamentados na ao individual. A ao humana individual ao longo do tempo e sob condies de incerteza genuna o ponto de partida para a Escola Austraca. (b) Subjetivismo Metodolgico: o subjetivismo da EA no se limita s preferncias do consumidor, mas parte da noo de ao humana baseada em planos individuais, que incorpora tambm as expectativas e o conhecimento geral dos agentes econmicos, como conjecturas empresariais. Os meios e fins dos planos individuais tm sua origem na mente dos agentes, so imaginados e definidos pelas pessoas. um subjetivismo

"epistmico": as expectativas, o conhecimento das preferncias, dos bens e as conjecturas empresariais so conhecimento falvel e conjectural, imaginados pelos agentes, no sendo "dados" de antemo ao economista. A relao entre o conhecimento individual e as realidades objetivas do mercado faz parte dos problemas estudados pela Escola Austraca. (c) Anlise de Processo: os austracos no centram sua anlise nas propriedades de um estado de equilbrio, mas sim no processo de trocas que levaria ou no a tal estado. Estuda a ao humana fora do equilbrio. A anlise de processo parte das conjecturas empresariais, cuja implementao leva a erros que surgem das aes baseadas em conhecimento sempre limitado e disperso e prossegue estudando os mecanismos de correo de erros. A Escola Austraca estuda a ordem espontnea do mercado, que surge da interao de indivduos que agem conforme seus planos independentes, baseados em conhecimento imperfeito e sujeito a mudanas inesperadas. Os austracos no utilizam a concepo newtoniana do tempo, mas o conceito de tempo real ou dinmico de Henri Bergson. Para os austracos, o mercado um processo. (d) Complexidade: A Escola Austraca identifica na diversidade micro a causa fundamental de vrios fenmenos econmicos. Suas teorias evitam utilizar agregados homogneos, apontando em vez disso para as relaes estruturais entre os elementos diferenciados de tais agregados: enfatiza-se a estrutura do capital em detrimento de sua quantidade total, os movimentos relativos nos preos so mais importantes do que o estudo do "nvel de preos", o conhecimento e expectativas variam conforme os agentes e o sistema de preos visto como um complexo processo de adaptao a mudanas freqentes e desconhecidas pelos agentes, formando uma ordem espontnea autoorganizvel. (e) Heurstica Positiva: orientada por estes preceitos bsicos, a Escola Austraca desenvolve teorias nas seguintes direes: tornar os fenmenos inteligveis em termos de ao humana proposital, em especial o estudo de planos individuais; traar conseqncias no intencionais da ao humana; lidar com as conseqncias da passagem do tempo e da imperfeio do conhecimento, como o estudo da inconsistncia de planos; desenvolver teorias sobre a aquisio de conhecimento por parte dos agentes; estabelecer as condies para se admitir a existncia de uma tendncia ao equilbrio; estabelecer as condies em que ocorrem desequilbrio, como na teoria de ciclos; construir teorias com relaes estruturais entre seus elementos, que dem conta da diversidade e complexidade do fenmeno estudado. (f) Heurstica Negativa: paralelamente a este programa positivo, os austracos seguem regras negativas como: no construir teorias que estabeleam relaes causais entre agregados e mdias, mas que caream de base em aes humanas individuais; no construir teorias nas quais as aes humanas so completamente determinadas por situaes externas, negando-se alguma autonomia mente humana; no utilizar teorias que admitem conhecimento perfeito ou otimamente imperfeito; no desconsiderar diversidade individual dos agentes e o realismo das hipteses (rejeita-se o instrumentalismo metodolgico).

Comentrios finais Esboamos as linhas principais das trs escolas econmicas liberais que marcaram o sculo XX, um sculo em que prevaleceram idias coletivistas e intervencionistas, em que o relativismo moral passou a dar as cartas e em que as chamadas solues polticas prevaleceram sobre as solues da economia de mercado. Dentro desse quadro extremamente adverso, temos que louvar os economistas da Escola Monetarista e os chamados Novos Clssicos, bem como os da Public Choice e os que prosseguiram com a tradio austraca iniciada por Carl Menger. Foram e ainda so verdadeiros heris, semelhantes a dom Quixotes lutando contra os moinhos movidos pelos ventos do estatismo, do intervencionismo, do keynesianismo, da socialdemocracia e do socialismo. Quem trabalha como professor em uma universidade pblica ou privada sabe muito bem do que estou falando. Em um departamento de Economia com, digamos, 30 professores, encontrar um ou dois monetaristas ou novos clssicos muito difcil porque quase todos so keynesianos ou marxistas (!) - e achar um seguidor da public choice ou um austraco praticamente impossvel. Anima-nos, contudo, a receptividade que as idias austracas encontra entre muitos alunos interessados em alargar o seu leque de conhecimentos. Todos sabem que h alguns anos passei a me considerar um economista austraco e isso pressupe que considero a Escola Austraca superior Monetarista e da Escolha Pblica, no sentido de explicar com mais propriedade a economia do mundo real, seja por sua metodologia mais apropriada para as cincias sociais, seja pelo fato de encarar os mercados como processos de permanentes descobertas, ou por ser a nica que possui uma teoria do capital, dentre outras vantagens. Mas isto, neste artigo, no vem ao caso. Em um mundo marcado pela crena nas pajelanas do estado como indutor do crescimento, o que importa que h economistas que nadam contra a mar, sejam eles monetaristas, seguidores de Buchanan ou austracos. Porque o inimigo o mesmo: o estado. Nossa luta para recoloc-lo em sua devida funo, que a de nos servir naqueles poucos setores em que sua presena pode ser aceita, e no a de servir-se de ns, cidados de bem e pagadores de tributos. Palmas para Friedman, Buchanan, Mises e Hayek, ento! E, para os dois ltimos, palmas com bis...