Cmara de compensacin

Institucin establecida por los bancos del sistema y administrada por el Banco de Mxico para intercambiar cheques y efectos comerciales a cargo de cada uno de ellos, liquidndose los saldos resultantes del conjunto de operaciones. De esta manera, los bancos mantienen un contacto permanente para liquidar los efectos comerciales que representen movimientos del fondo y/o cartera, compensando los crditos recprocos y satisfacindose en dinero nicamente las diferencias. Disminuye, de este modo, el movimiento innecesario de numerario y, al suprimir los pagos directos, facilita las liquidaciones y evita riesgos y prdidas de tiempo. Las cmaras de compensacin canalizan aquellos documentos que se entregan a un banco para ser cargados en una cuenta abierta en otro banco; no discurren a travs de las cmaras aquellos documentos que afectan a los clientes del mismo banco, que son objeto de una compensacin interna.

Mercado De Divisas: Margen Y Apalancamiento, Dos Elementos Clave

El margen y el apalancamiento en el Mercado de Divisas son dos elementos que te ayudarn a incrementar el beneficio de tu estrategia de compra y venta de divisas; pero esto solo ser posible si comprendes de qu se tratan y cmo aplicarlos correctamente. En realidad, apalancamiento y margen hacen referencia a un mismo concepto, slo que enfocado desde dos puntos de vista sutilmente diferentes. Cuando un operador abre una posicin en Forex Fx, debe destinar una porcin de esa posicin en concepto de margen inicial de garanta, como proteccin contra las prdidas que pudiera producir la operacin. Este margen no es un costo adicional por la operacin, sino que es un requisito para poder realizar el intercambio, y permite que un operador abra posiciones con importes que superan ampliamente el lmite de su cuenta, pues sera una especie de prstamo que recibe a cambio de ese margen. Una ventaja de Forex FX en el Mercado de Divisas, es que ofrece un margen de depsito inicial ms bajo que otras opciones del mercado financiero.

Cmo Funcionan Margen Y Apalancamiento En El Mercado De Divisas

Supongamos que abres una posicin en el Mercado de Divisas, para un lote de 10.000 unidades en el par EUR/USD. Esto no quiere decir que tengas que poner $10.000: solo tendrs que poner unos $50 (este valor depender del nivel de tu cuenta).Algo importante para destacar aqu, es que el margen de depsito exigido no representa el mximo que puedes perder en la posicin. En realidad, es lo que el corredor te pide que deposites para poder abrir una posicin, y funciona como un lmite de crdito que no puedes superar.Lo que nunca debes olvidar es el tamao real de tu posicin, porque tu beneficio o tu prdida

siempre estar basada sobre el volumen de la posicin, no en el monto del margen de depsito.El margen tambin proporciona el nivel de apalancamiento con el que el operador realizar la operacin. Volvamos a nuestro ejemplo anterior. Si el margen para un lote de 10.000 unidades es de $50, esto significa que el apalancamiento ser de 200:1 (10.000/50 = 200).Y aqu es donde debes actuar con precaucin y tener en cuenta el poder de esta variable. Como operador en el Mercado de Divisas, tienes que ser consciente de que el apalancamiento es un arma de doble filo: si bien un apalancamiento muy alto generar una mayor ganancia si la operacin resulta favorable, tambin har mayor tu prdida si la posicin no termina bien para tiNo olvides dejarme tus comentarios y sugerencias; si tienes dudas sobre el margen o el apalancamiento en el Mercado de Divisas Forex Fx, con gusto te responder.
Swap de divisas fijo-flotante variable: es el tipo de swap ms extendido y cotizado. Supongamos que una empresa norteamericana pide prestado en su moneda local dlares americanos -US$- 100 millones, por cinco aos al 6% de inters pagadero por anualidades vencidas. Por otro lado, una compaa germana pide prestados en su moneda actual, euros - - 50 millones (que a un tipo de cambio de 2 $/ es el equivalente a los US$ 100 millones) por cinco aos al Libor4 + 50 pb, pagaderos por semestres vencidos. La empresa norteamericana entregar los dlares a la empresa europea a cambio de los euros obtenidos por sta, como se muestra en el siguiente esquema:

Adems, la empresa norteamericana estara dispuesta a hacer frente al servicio de la deuda de su contraparte, lo mismo que hara la empresa germana con la deuda de la empresa norteamericana. De este modo, la empresa germana pagar los intereses del prstamo de la empresa norteamericana (6%), mientras que la compaa norteamericana slo pagar el Libor-6 meses, ya que en las permutas de tasas de inters fijo-flotante, la contraparte que debe pagar l aparte flotante

variable, slo paga el Libor, sin la parte adicional del costo de los prstamos, tal como se muestra en el siguiente esquema:

Al trmino del periodo establecido, es decir, los cinco aos acordados en la negociacin, ambas empresas volvern a intercambiarse el capital inicial de sus deudas en las monedas originales, teniendo un esquema inverso al de la figura de arriba. En la siguiente figura se muestra un esquema grfico de los flujos de caja habidos a lo largo de cinco aos en los que se extiende el acuerdo swap, desde el punto de vista de la empresa norteamericana:

De esta manera, a los inversionistas norteamericanos hay que pagarles el 6% de inters sobre US$ 100 millones anualmente, es decir, US$ 6 millones, mientras que a los inversionistas germanos hay que pagarles el Libor-6 meses ms un margen de 50 puntos bsicos al final de cada semestre, es decir:

(Libor + 0,50) * 50.000.000 * t/ 360,

donde t: nmero de das. La compaa germana deber pagar el 6% de inters sobre el principal en dlares (US$ 6millones) ms los 50 puntos bsicos del margen de su prstamo en euros ( 250.000). La empresa norteamericana slo pagar el tipo Libor-6 meses. 2.- Swap de divisas fijo- fijo: La compaa norteamericana AMWAY est por iniciar operaciones en Alemania. Debido a que dicha empresa no es tan conocida en los mercados alemanes como en el suyo propio, tiene facilidad para conseguir financiamiento en US$ pero no en , es decir, su financiamiento en la moneda alemana (europea) ser ms costosa que en la moneda norteamericana. Si la empresa AMWAY o su banco que le sirva como dealer, ubican a una empresa alemana que se encuentre en una posicin exactamente opuesta a la suya, pueden llegar a un acuerdo de swap de divisas. Para esto es necesario que supongamos, la empresa alemana MERCK se encuentre interesada en por ejemplo, financiar una filial en el mercado norteamericano, por lo cual se encuentre necesitada de conseguir moneda norteamericana (US$) a precios ms convenientes que si ella lo hiciera directamente. El swap de divisas permitir a ambas empresas de los 2 pases acceder al mercado de moneda a un coste inferior, ya que se aprovechan mutuamente de la ventaja comparativa de la contraparte en el mercado de la moneda necesaria para realizar operaciones fuera de sus respectivos pases. Para ello, es necesario que se realicen los siguientes pasos:

1. La empresa AMWAY puede emitir US$ 100 millones en bonos, al 7,5% y con una madurez de 10 aos, en su mercado natal, o podra emitir 200 millones en el mercado de eurobonos5 al 4,25%. 1. La empresa MERCK puede emitir 200 millones en bonos en el euromercado a 10 aos tambin, al 3,75% ( 1% por debajo de lo que le resulta a AMWAY debido a que lo est haciendo en su propio mercado, esto es, la ventaja comparativa de MERCK en el mercado de euros), y por otro lado, pudiera emitir bonos por US$ 100 millones al 8,20% ( 0,7% por encima de lo que le resulta a AMWAY, ya que sta logra mejores tasas por encontrarse en su propio mercado de monedas, esto es, la ventaja comparativa de AMWAY en el mercado de dlares) 1. AMWAY, decidir entonces realizar la emisin de bonos en el mercado americano, mientras que MERCK, realizar la suya en Alemania. Las dos partes pactarn una permuta de los ingresos de estas emisiones y la realizacin de pagos peridicos que reflejen la obligacin de pago de los intereses en divisas de la contraparte a los poseedores de los bonos de tales emisiones. Al llegar a la fecha de vencimiento de los bonos, luego de amortizados, las empresas AMWAY y MERCK volvern a intercambiarse la

suma principal de cada emisin, tal como lo demuestra el siguiente esquema:

El ahorro obtenido por la empresa norteamericana AMWAY, es la diferencia entre los intereses pagados en marcos a travs del establecimiento del swap y lo que debera haber pagado si hubiese hecho por su cuenta una emisin en los mercados alemanes. Ahorro ANWAY: 4,25% - 3,75% = 0,5% efectivo anual. El ahorro obtenido por la empresa alemana MERCK, es la diferencia entre los intereses pagados en dlares a travs del establecimiento del swap, y aquellos que hubiera tenido que enfrentar si hubiera tenido que ir directamente al mercado norteamericano. Ahorro MERCK: 8,20% - 7,50% = 0,70% efectivo anual. En la siguiente figura, se muestra el flujo de caja de este swap, desde el punto de vista de la empresa alemana MERCK: