CENTRO UNIVERSITRIO PLNIO LEITE - UNIPLI CURSO DE CINCIAS CONTBEIS

VALOR RECUPERVEL DO ATIVO (TESTE IMPAIRMENT)

FELIPE EBENZER S DA COSTA SILVA

Niteri 2011

FELIPE EBENZER S DA COSTA SILVA

VALOR RECUPERVEL DO ATIVO (TESTE IMPAIRMENT)

Monografia apresentada no Curso de Graduao em Cincias Contbeis, como requisito parcial obteno do grau de Bacharel em Cincias Contbeis, sob orientao do professor Carlos Alexandre Nascimento Wanderley.

Niteri 2011

FELIPE EBENZER S DA COSTA SILVA

VALOR RECUPERVEL DO ATIVO (TESTE IMPAIRMENT)

Monografia apresentada no Curso de Graduao em Cincias Contbeis, como requisito parcial obteno do grau de Bacharel em Cincias Contbeis, sob orientao do professor Carlos Alexandre Nascimento Wanderley.

Aprovada em 12 de dezembro de 2011. BANCA EXAMINADORA

____________________________________________ Prof. Esp. Carlos Alexandre Nascimento Wanderley ____________________________________________ Prof. Ms. Marcos Noberto Lima

_____________________________________________ Prof. Grad. Helmut Alexandre de Paula

Dedico este trabalho, ao meu irmo Marcos, aos meus pais Marcos e Rosngela, meus familiares, a Juliana, aos meus colegas de classe e no menos importante, meus colegas de trabalho, os quais me apoiaram e me auxiliaram ao longo desta trajetria de graduando, com suas caractersticas de solidariedade, pr-atividade, bom-senso e sabedoria, no esquecendo o conforto que a presena de seus espritos Ricos e Milionrios.

AGRADECIMENTOS Agradeo, primeiramente, a Deus por ter me auxiliado imensamente em mais esta jornada e me dado foras para levantar quando tropecei, por que At aqui nos ajudou o Senhor. Aos meus pais, Marcos Antnio e Rosngela por me auxiliarem por todo meu percurso, sendo de fato o melhor alicerce estrutural e social, Ao meu Irmo Marcos Ebenzer e Juliana Cristina, os quais esto sempre a me apoiar e agregando valores, aos meus colegas de classe, que me ajudaram, compartilhando conhecimentos meu professor e pontos em fortes de momentos Carlos

complexos acerca desta jornada, e ao orientador Alexandre, por dar-me esta oportunidade auxiliando-me no desenvolvimento deste projeto e me amparar com seus conhecimentos didticos para ascenso do meu nvel de status acadmico.

RESUMO Esta pesquisa buscou verificar se as empresas brasileiras, listadas na Comisso de Valores Mobilirios (CVM), cumpriram a poltica de reconhecimento, mensurao e evidenciao do disposto no pronunciamento contbil CPC-01, que se refere ao teste de reduo ao valor recupervel de ativos, analisando suas demonstraes financeiras do exerccio 2009. Tendo em vista a aplicao do impairment test conforme determina a legislao vigente no Brasil, a pesquisa tem como hiptese de que a evidenciao divulgada pelas empresas no atendem os prepostos utilizados neste processo de convergncia contbil aos padres internacionais. Utilizando-se como pesquisa de carter exploratrio descritivo e bibliogrfico, as empresas foram escolhidas, dentro do segmento de siderurgia, por critrio de praticidade no acesso as demonstraes financeiras. A partir das analises feitas, das demonstraes financeiras destas companhias, pode-se responder o objetivo da pesquisa, constatando-se que as empresas brasileiras, no ano de 2009, no conseguiram atender os requisitos estabelecidos pela norma internacional IAS 36 em sua forma de evidenciao de perdas por impairment. Palavras-chave: Teste de reduo ao valor recupervel de ativos, convergncia internacional.

ABSTRACT This study aimed to verify if Brazilian companies listed on the Securities Commission (CVM), fulfilled the politics of recognition, measurement and disclosure provisions of the pronouncement CPC-01, which refers to the test of impairment of assets, analyzing its financial statements for the year 2009. Considering the application of the impairment test as required by current legislation in Brazil, research has hypothesized that the disclosure disclosed by the companies does not meet the agents used in the process of accounting convergence to international standards. Using research as exploratory and descriptive literature, the companies were chosen within the steel segment, the criterion of convenience in accessing the financial statements. From the analysis, the financial statements of these companies, you can answer the research objective, noting that the Brazilian companies, in 2009, failed to meet requirements established by the international standard IAS 36 in form of disclosure impairment losses. Keywords: Test for impairment of assets, international convergence.

SUMRIO 1. 1.1. 1.2. 1.3. 1.3.1. 1.3.2. 1.4. 1.5. 1.6. 2. 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.4.1. 2.5. 2.5.1. 2.6. 2.7. 2.7.1. 2.7.1. 2.7.1. 3. 4. INTRODUO .............................................................................................. 9 TEMA ........................................................................................................................... 9 JUSTIFICATIVA ............................................................................................................ 10 OBJETIVOS................................................................................................................. 10 Objetivo Geral ............................................................................................. 10 Objetivos Especficos .................................................................................. 10 PROBLEMA ................................................................................................................. 11 HIPTESES ................................................................................................................ 11 METODOLOGIA ........................................................................................................... 11 REFERENCIAL TERICO ......................................................................... 12 DEFINIO DE ATIVOS ................................................................................................ 12 CPC-01 - REDUO NO VALOR RECUPERVEL DE ATIVOS.......................................... 12 EXIGNCIAS DO CPC-01 REFERENTES DIVULGAO DA PERDA POR IMPAIRMENT .... 15 NORMAS INTERNACIONAIS .......................................................................................... 15 IAS 36 ....................................................................................................................... 16 NORMAS NORTE-AMERICANAS................................................................................... 18 SFAS 144 ................................................................................................................. 18 ESTUDOS RELEVANTES SOBRE IMPAIRMENT TEST NO BRASIL ..................................... 22 ANLISE DOS RESULTADOS ........................................................................................ 26 METALRGICA GERDAU S.A ................................................................... 26 COMPANHIA SIDERRGICA NACIONAL CSN ...................................... 28 USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. USIMINAS ............. 28 CONSIDERAES FINAIS ........................................................................ 30 REFERNCIAS .......................................................................................... 32

1. INTRODUO
1.1. Tema A aprovao da Lei n. 11.638 em 28 de dezembro de 2007, contribuiu, entre outras coisas, para a conduo das normas contbeis brasileiras a um padro mundial. Este fato evidencia a necessidade da busca pela harmonizao das prticas contbeis no mbito internacional. Esta necessidade reconhecida tanto pelo Financial Accounting Standards Board (FASB) quanto pelo International Accounting Standards Board (IASB), que concordam que a convergncia dos padres contbeis essencial para diminuir as divergncias entre os diversos padres contbeis. Este processo de convergncia trouxe para o Brasil a obrigatoriedade da realizao do teste do valor recupervel nos ativos (impairment test), contedo que abordado pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis, atravs de seu pronunciamento contbil, o CPC 01 Reduo ao Valor Recupervel de Ativos, aprovado pela deliberao n527/07 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e tornando-se obrigatrio pela Resoluo CFC n 1.110/07. O objetivo deste teste se certificar de que os ativos, registrados na contabilidade, no esto evidenciados por um valor superior aos benefcios econmicos que eles podem proporcionar para a empresa, por meio do uso ou da venda, reconhecendo no resultado do exerccio a perda por esta desvalorizao. O CPC-01 possui slidas exigncias quanto divulgao das bases utilizadas no clculo das perdas por impairment, visando promover a transparncia da informao evidenciada, de maneira que o usurio externo tenha condies mnimas de avaliao dos nmeros informados nas demonstraes financeiras da empresa. Verifica-se tambm que a perda reconhecida em exerccios anteriores, exceto gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), a norma brasileira permite a reverso dela. 9

As entidades devem avaliar periodicamente a recuperabilidade dos valores registrados em seu ativo a fim de ajustar seu valor contbil. Em sua traduo literal, impairment uma palavra em ingls que significa deteriorao. Atualmente, as normas que regulam esse instrumento so a SFAS 144 Accounting for the Impairment or Disposal of Long-Lived Assets, emitida pelo FASB, e a IAS 36 - Impairment of Assets, emitida pelo IASB. Faz-se necessrio citar que este conceito contbil j era conhecido no Brasil como exemplo a reduo dos valores a receber a seu valor de provvel realizao, conhecida como Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa (PCLD). Tem-se tambm a regra de custo ou mercado, dos dois o menor, para os estoques, como regra para recuperabilidade. E a depreciao que visa reduo dos imobilizados em funo da capacidade de recuperao do valor ser reduzida. 1.2. Justificativa O estudo proposto busca conhecimentos especficos de que determinados instrumentos legais dispem para o processo de convergncia da contabilidade brasileira aos padres internacionais. 1.3. Objetivos

1.3.1. Objetivo Geral

Verificar como se encontra a adequabilidade da contabilidade brasileira ao processo de convergncia por meio da aplicao do teste impairment que proporciona transparncia de informaes evidenciadas em suas demonstraes.

1.3.2. Objetivos Especficos

- Descrever como feito o teste impairment em 03 empresas do seguimento de siderurgia, no ano de 2009, sendo elas: CIA SIDERURGICA NACIONAL S.A. 10

 METALRGICA GERDAU S.A. USINAS SIDERURGICAS DE MINAS GERAIS S.A. 1.4. Problema As empresas vm aplicando o teste impairment conforme determina a legislao vigente no Brasil? 1.5. Hipteses O reconhecimento de perda no valor recupervel do Ativo No Circulante no est sendo feita por parte das empresas, conforme determina a legislao vigente. 1.6. Metodologia A pesquisa ser bibliogrfica e documental. Ser bibliogrfica, pois desenvolvido com base em material acessvel ao pblico em geral e documental, por utilizar de lei, instruo normativa e pronunciamento contbil como parmetro de procedimentos contbeis a serem adotados. A abordagem do assunto qualitativa, de carter exploratrio descritivo. A pesquisa exploratria na medida em que contempla um assunto, at ento, pouco investigado pela rea contbil. Caracteriza-se, tambm, como descritivo, visto que so observadas e descritas as informaes contidas nas demonstraes contbeis e notas explicativas das empresas pesquisadas.

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2. REFERENCIAL TERICO
2.1. Definio de ativos Para melhor entendimento de impairment test preciso conhecer o conceito de ativos. Tem-se a caracterstica bsica do ativo o potencial de gerao de benefcios econmicos futuros. Santos (1998, p.26) discorre sobre conceito de ativo traduzido do disposto pela FASB, e define melhor a conceituao de ativo, descrevendo que Ativos so recursos econmicos capazes de fornecer benefcios econmicos futuros, obtidos ou controlados por uma entidade em particular como o resultado de transaes ou eventos passados. Hendriksen e Van Breda (1999, p. 286) acreditam que os ativos devem ser definidos como potenciais de fluxos de servios ou direitos a benefcios futuros sob o controle de uma organizao. A lei n 6.404/76 em seu art.179n item IV expem que o ativo imobilizado reserva-se aos direitos que a entidade tenham por objeto bens destinados manuteno das atividades desta, ou exercidos com essa finalidade, inclusive os de propriedade industrial ou comercial. Tem-se ento como caracterstica bsica do ativo o potencial de gerao de benefcios econmicos futuros. 2.2. CPC-01 - Reduo no valor recupervel de ativos A Deliberao 527 de 1 de novembro de 2007, emitida pela CVM, aprovou e tornou obrigatrio para as companhias abertas o pronunciamento tcnico CPC-01, que trata de reduo ao valor recupervel dos ativos, a partir dos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2008. Conforme o pronunciamento tcnico CPC01, a entidade deve avaliar no mnimo anualmente se existem indicaes de uma possvel desvalorizao no valor do ativo; se houver alguma evidncia, dever ser calculado seu valor de recuperabilidade, cujo mesmo equivalente ao maior valor entre: o valor lquido de venda e seu valor em uso. A figura 01 demonstra o esquema da realizao do teste de impairment conforme entendimento do CPC-01. 12

Figura 01: Teste de reduo no valor recupervel dos ativos (impairment test) conforme CPC-01.

Fonte: Elaborado pelo autor com base no CPC-01. O valor lquido de venda, de acordo com o CPC-01, aquele formalizado por um contrato de venda em uma operao no compulsria em que ambas as partes estejam de acordo, deduzindo as despesas estimadas de venda. E o valor de uso estimado com base em fluxos de caixa futuros decorrentes da utilizao do ativo, trazendo estes valores a valor presente atravs de uma taxa de desconto. Caso o valor recupervel seja inferior ao valor contbil do ativo, a perda a ser contabilizada ser a diferena do valor contbil em relao ao valor recupervel. Por outro lado, se o valor de recuperao for superior ao valor contbil, no existe perda por impairment a ser reconhecida. Todos os detalhes em relao ao ativo, ou grupo de ativos, que sofreu impairment (perda do valor recupervel) devero ser especificados em notas explicativas. O teste de recuperabilidade tambm se aplica a uma unidade geradora de caixa, esta que segundo o CPC-01 " o menor grupo identificvel de ativos que gera as entradas de caixa resultantes de uso contnuo que so, em grande parte, independentes das entradas de caixa de outros ativos ou de grupo de ativos". O 13

pronunciamento CPC-01 apresenta algumas indicaes de desvalorizaes que o ativo, ou grupo de ativos, possa ter sofrido. Como fontes externas foram listadas: Reduo no valor de mercado, mais do que seria de se esperar como resultado da passagem do tempo ou do uso normal; Mudanas significativas no ambiente tecnolgico, de mercado, econmico ou legal, no qual a entidade opera; Aumento em taxas de juros de mercado, ou outras taxas de retorno sobre investimentos que afetaro a taxa de desconto utilizado em um ativo em uso causando uma reduo em seu valor recupervel; O valor contbil do patrimnio lquido da entidade se tornou maior do que o valor de suas aes no mercado. E como fontes internas: Evidncia disponvel de obsolescncia ou dano fsico; Mudanas significativas com efeito adverso sobre a entidade, na medida ou maneira em que um ativo ou ser utilizado; Levantamento ou relatrios internos que indiquem que o desempenho de um ativo ser pior que o esperado. Ativos intangveis com vida til indefinida, os ainda no disponveis para uso e o gio pago por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), o referido pronunciamento do CPC determina que, independentemente de existirem indicaes ou no, o valor recupervel dever ser calculado no mnimo anualmente. Conforme o CPC-01, caso haja alguma indicao de que uma perda por impairment, reconhecida anteriormente em um ativo, exceto goodwill, possa ter diminudo ou deixado de existir, esta perda pode ser revertida e o valor contbil do ativo deve ser aumentado, fazendo, desta forma, uma reverso parcial ou total da perda reconhecida em anos anteriores.

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2.3. Exigncias do CPC-01 referentes divulgao da perda por impairment Quando da constatao de perda por impairment, o CPC- 01 determina que as empresas divulguem informaes que permitam ao usurio entender as circunstncias que ocasionaram a perda, assim como a base de clculo utilizada para o clculo do valor recupervel. Para cada classe de ativos, o CPC-01 determina que sejam informadas em notas explicativas: o valor da perda; a linha na Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) onde foi alocada a perda; e o valor das desvalorizaes ocorridas em ativos reavaliados que foram lanadas diretamente no patrimnio lquido. Assim como descrito no item 127 do pronunciamento, "uma classe de ativos um agrupamento de ativos de natureza e uso similares nas operaes da entidade". Por isto cada ativo individual ou unidade geradora de caixa (UGC), a qual foi reconhecida perda, de acordo com o CPC-01, devem-se divulgar: a) Eventos ou circunstncias que levaram ao reconhecimento da perda; b) O valor da perda reconhecida ou revertida; c) E para uma unidade geradora de caixa detalhar a sua descrio; d) Especificar se o valor recupervel utilizado o valor lquido de venda (VLV) ou valor em uso (VU), se o valor recupervel for o VLV, deve-se informar a base utilizada para sua determinao, ou se o valor recupervel for o VU, deve-se divulgar a taxa de desconto usada na estimativa; e) Para um ativo individual informar sua natureza. Assim como no item 132, do CPC-01, encoraja fortemente as entidades a divulgar as premissas utilizadas como base para o clculo das projees de fluxo de caixa no perodo, ressaltando que para o gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) e outros ativos intangveis a divulgao das premissas j requerida no item 134 do referido pronunciamento contbil. 2.4. Normas Internacionais As regras que disciplinam os critrios de aplicao do impairment, para as normas internacionais, ou seja, aquelas emitidas pelo IASB esto descritas no IAS 15

36 Impairment of Asset, vigente desde julho de 1999. A norma foi revisada em maro de 2004 em decorrncia da emisso do IFRS 3 Business Combinations. Antes da emisso do IAS 36 j existiam normas que abrangiam algumas premissas para o reconhecimento de perdas com a desvalorizao do ativo, como o IAS 16 Property, Plant and Equipment, o IAS 28 - Investments in Associates e o IAS 31 - Interests in Joint Ventures. Contudo, o IAS 36 detalhou melhor os critrios de aplicabilidade do impairment determinando questes como: identificao do bem desvalorizado; mensurao de seu valor recupervel e reconhecimento da perda. 2.4.1. IAS 36 O objetivo do IAS 36 determinar procedimentos que assegurem que os ativos (ou grupos de ativos) das empresas no sejam registrados por valores acima dos montantes recuperveis (CARVALHO; LEMES; COSTA, 2006). A aplicao do IAS 36 abrange, dentre outros, os seguintes grupos de ativos: ativos fixos, ativos intangveis, goodwill, investimento em subsidirias, controladas e joint venture. Para efeito dessa norma, um ativo est sujeito a impairment quando seu valor contbil exceder seu valor econmico recupervel. O pargrafo 8 do IAS 36 determina que uma empresa deva avaliar no final de cada exerccio a existncia de qualquer indicao de que o ativo perdeu seu valor futuro recupervel para se realizar ou no um teste de recuperabilidade. O IAS 36 exige, em seus pargrafos 9 e 10, que o teste de recuperabilidade deve ser feito quando houverem indicaes que o benefcio esperado do ativo no ser mais obtido pela entidade, mas ressalta que os ativos intangveis e goodwill devero ser testados anualmente, independente de indcios de perda. Conforme o pargrafo 12 do IAS 36, a desvalorizao do ativo pode ser identificada a partir de fatores externos e internos. Os principais fatores externos so: desvalorizao do valor de mercado do ativo; mudanas significativas no ambiente tecnolgico, de mercado, econmico ou legal; aumento na taxa de juros e queda significativa no preo da companhia, enquanto que os fatores internos indicativos da existncia de impairment podem ser: ativo obsoleto ou danificado; 16

mudanas significativas no uso do ativo; descontinuidade do ativo; queda do desempenho econmico superior ao esperado. Outros fatores podem influenciar no reconhecimento do impairment, como a materialidade e a relevncia dos ativos expostos desvalorizao. Na determinao do valor recupervel do ativo deve-se utilizar uma das seguintes metodologias, conforme pargrafos 19, 20 e 21 do IAS 36: valor justo do ativo menos seu custo de vendas (preo lquido de venda) e o valor de uso do ativo. A utilizao do preo de venda lquido pressupe a observncia das seguintes etapas: a) Comprometimento do ativo com um contrato de venda determinando o preo lquido; b) Caso no haja contrato, deve ser observado o preo de mercado do bem ou o preo de cotao da transao mais recente (desde que tenha ocorrido nas circunstncias econmicas normais), ambos j lquidos das despesas de venda; c) Caso o valor de mercado ainda no seja conhecido avaliao deve ser feita utilizando a melhor estimativa do preo lquido de venda do ativo. Na utilizao da metodologia do valor de uso do ativo devero ser consideradas as seguintes premissas: I) Estimativa de fluxos de caixas futuros em decorrncia do uso continuado do ativo; II) Expectativa das possveis variaes de utilizao e fluxo de caixa futuro; III) Valor do dinheiro no tempo, representado pela taxa de juros corrente livre de risco; IV) O preo que suporte a incerteza inerente ao ativo e outros fatores que influenciem na expectativa de fluxo de caixa futuro decorrente da utilizao do ativo. 17

As premissas utilizadas na elaborao da projeo do fluxo de caixa devem ser baseadas tendo em vista possibilitar o melhor resultado da vida til remanescente do ativo, considerando evidncias externas, como a avaliao do preo de mercado e internas, como o grau de utilizao do bem pela companhia. Alm disso, devem estar respaldadas nos ltimos oramentos feitos pela administrao, os quais, geralmente, abrangem um perodo no superior a cinco anos (IAS 36, 33, 34 e 35), mas deve ser observado, conforme o pargrafo 50, que as projees de fluxos de caixas no devem abranger informaes provenientes de futura reestruturao, de gasto de capital, recebimentos ou pagamentos decorrentes de atividades financeiras ou de impostos sobre a renda. 2.5. Normas Norte-Americanas As normas norte-americanas abordam o assunto impairment em dois pronunciamentos distintos: no SFAS 142 Goodwill and Other Intangible Assets, aplicvel ao goodwill e ativos intangveis e no SFAS 144 Accounting for the Impairment or Disposal of Long-Lived Assets, que trata dos ativos de longa durao e de ativos colocados disposio para venda. Para fins desse estudo, detalharamse apenas as regras relacionadas com os ativos de longa durao mantidos para uso, de acordo com o SFAS 144. 2.5.1. SFAS 144 Abordando o SFAS 144, a perda por impairment deve ser reconhecida quando o valor contbil do ativo for superior ao seu valor justo (fair value). Essa norma abrange: ativo imobilizado mantido para uso, ativo imobilizado colocado venda e no caso de operaes descontinuadas (SFAS 144, 1, 2 e 7). A identificao do impairment feita atravs do teste de recuperabilidade (impairment test) onde medido o retorno do benefcio econmico do ativo utilizando-se de instrumentos de mensurao do ativo. A periodicidade da realizao do teste de recuperabilidade no necessita ser obrigatoriamente anual, tendo em vista o custo-benefcio de sua aplicabilidade. 18

Nesse sentido, Meeting e Luecke (2002) afirmam que as empresas no necessitam testar a capacidade de recuperao de todos os ativos possudos cada vez que elaborarem seus relatrios contbeis do perodo. Somente sero testados quando ocorrerem fatos ou eventos que indiquem que o valor contbil no possa mais ser recuperado. Os fatores que podem indicar necessidade de aplicao do teste de impairment so: a. Diminuio significativa do preo de mercado do ativo; b. Mudana significativa na forma de utilizar o bem que venham a produzir reduo em sua vida til; c. Danificao do bem; d. Mudana significativa no ambiente legal ou negocial que possam afetar o valor do ativo, incluindo ao adversa do rgo regulador; e. Expectativa real de que o ativo ser vendido ou baixado antes do trmino de sua vida til anteriormente prevista; f. Outros fatores internos e externos que indiquem a reduo no valor do benefcio esperado do ativo. De acordo com o SFAS 144, a mensurao do retorno do ativo, ou seja, seu valor justo deve ser apurado utilizando as seguintes metodologias: valor de mercado do ativo; valor de ativos similares ou outras tcnicas de avaliao, como o fluxo de caixa futuro. A norma pondera que caso seja utilizada a tcnica do fluxo de caixa, este deve ser elaborado conforme as regras determinadas pelo SFAC n 7 Using Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measurements (SFAS 144, 22 e 23). Os fluxos de caixa futuros usados no teste de recuperabilidade de um ativo mantido em uso (ou seu grupo) devem considerar somente as entradas e sadas de caixa que estiverem diretamente associadas ao uso normal do bem, incorporando todas as previses da empresa acerca de seu uso e considerando todas as evidncias disponveis. Para isso, a empresa deve utilizar o oramento e os relatrios internos que substanciem tais informaes (SFAS 144, 17). 19

Os fluxos de caixa futuros devem ser estimados com base no potencial de servio que um ativo em uso possui. Neste sentido, o SFAS 144 determina que as despesas consideradas para a determinao do fluxo de caixa futuro devem estar relacionadas com a manuteno do potencial de utilizao do ativo (ou seu grupo), incluindo as despesas que se refiram substituio de parte do ativo (com o objetivo de mant-lo em uso) (SFAS 144, 19). No entanto, se a empresa estiver levando em considerao a ocorrncia de eventos alternativos para recuperar o valor contbil de ativos, no fluxo de caixa deve ser levada em considerao uma escala para os possveis cenrios de fluxos de caixa futuros, ou seja, deve-se considerar a probabilidade dos possveis resultados (SFAS 144, 17). O perodo a ser considerado na elaborao do fluxo de caixa futuro, segundo o SFAS 144, deve ser o perodo correspondente ao tempo em que a empresa ainda espera utilizar o bem, ou seja, a vida til remanescente do ativo para a entidade. O reconhecimento do valor recupervel do ativo o foco principal do pronunciamento, entretanto, no se limita ao ativo isoladamente, pois caso no seja possvel mensurar individualmente o benefcio futuro do ativo deve ser utilizado o conceito de unidade geradora da caixa, ou seja, so considerados os benefcios futuros dos ativos conjuntamente (SFAS 144, 11). A norma define grupo de ativos como o menor conjunto identificvel de ativos que gerem o mesmo fluxo de caixa, cujas entradas e sadas sejam, em sua maior parte, independentes do fluxo de caixa de outros ativos ou passivos. Para identificar o principal ativo do grupo, devem-se ponderar os seguintes fatores: se a empresa adquiriria outros ativos do grupo sem o referido ativo; o nvel de investimento que pode ser requerido para substituir esse ativo; e o tempo remanescente de vida til desse bem em comparao com o dos demais ativos do grupo (SFAS 144, 18). Contudo, se estivermos tratando de um conjunto de ativos, o perodo do fluxo de caixa futuro levar em considerao o tempo de vida til remanescente do principal ativo do grupo, que aquele que pode ser considerado o maior responsvel pela capacidade de gerao de caixa do conjunto. 20

A perda decorrente da diminuio do valor recupervel de um ativo, ou grupo de ativos, s deve ser reconhecida se o valor contbil desse ativo (ou grupo) no for recupervel, ou se o valor contbil for superior ao valor justo do ativo (ou grupo). O valor contbil de um ativo deixa de ser recupervel se este for maior do que a soma dos fluxos de caixa decorrentes do uso do bem e de sua eventual venda, desconsiderando as despesas inerentes (SFAS 144, 7). O teste de recuperabilidade consiste em, aps estimar o valor justo do ativo (valor de mercado, fluxo de caixa no descontado etc.), deve-se proceder comparao entre o valor encontrado de benefcio futuro do ativo e seu valor contbil, caso este ltimo seja superior ao benefcio futuro h indcios de perda no valor recupervel do ativo. Caso haja evidncias de impairment e o mtodo utilizado para apurar o valor justo tenha sido do fluxo de caixa, o valor definitivo da perda dever ser obtido pela diferena entre o valor contbil e o valor obtido atravs do fluxo de caixa a valor presente (aplicada a taxa de desconto). Desse modo, deve-se diminuir o valor contabilizado do ativo at seu valor justo apurado pelas metodologias de avaliao de ativo (valor de mercado, fluxo de caixa descontado etc.). O montante do impairment deve ser realocado ao ativo e no caso de grupo de ativos, proporcionalmente ao seu valor contbil aps a distribuio pro rata. A perda por impairment registrada em um conjunto de ativos ser distribuda proporcionalmente ao valor contbil dos ativos pertencentes ao grupo de ativos testado. No entanto, caso o valor justo de um ativo do conjunto possa ser claramente identificvel este receber a maior parte da alocao pr rata do impairment (SFAS 144, 14). Aps a alocao da perda por impairment definida uma nova base de custos, que ser depreciada pelo tempo da vida til restante do bem. Uma vez reconhecida perda pela diminuio do valor do ativo, esta no poder ser mais revertida (SFAS 144, 15).

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O impairment de ativos de longa durao mantidos para uso deve ser reconhecido no grupo de resultado operacional. Para efeitos de divulgao nas demonstraes contbeis, o pargrafo 26 do SFAS 144 estipula as seguintes informaes que devem ser disponibilizadas aos usurios externos: a) Descrio dos ativos ou grupo de ativos de longa durao que sofreram a perda por impairment e os fatos e circunstncia que geraram tal perda; b) Destacar o montante da perda por impairment em uma linha na demonstrao do resultado e as atividades afetadas pela perda; c) O mtodo ou mtodos utilizados na determinao do valor justo (fair value), ou seja, se foi baseado em valor de mercado, preos de ativos similares ou outras tcnicas de avaliao; d) Se aplicvel, informar o segmento no qual ocorreu perda no valor do ativo ou grupo de ativos de longa durao, conforme as orientaes do SFAS n 131 Disclosures About Segments of an Enterprise and Related Information. 2.6. Estudos relevantes sobre impairment test no Brasil Segundo Souza em 2007, com um estudo exploratrio, apresentado ao 2 Congresso UFSC de Controladoria e Finanas, tendo como base as demonstraes do exerccio de 2006, realizado em empresas brasileiras de capital aberto, submetidas ao BOVESPA (Brasil) e a NYSE (EUA), onde verifica a evidenciao do impairment test em suas demonstraes contbeis descreve como seu resultado aps a verificao das DFPs e dos Relatrios 20-F, ficou constatado que 16,67% (quatro empresas) apresentaram informaes sobre impairment nos Estados Unidos e no Brasil; 37,5% (nove empresas) apresentaram informaes sobre impairment apenas para a SEC; 4,1% (uma empresa) informaram impairment apenas CVM; e, 41,73%, (dez empresas) no informaram impairment nem no Brasil, nem nos EUA. E ressalta que as dez empresas que no informaram nada em relao ao teste em 2006, no revelam nenhuma no-conformidade, pois elas podem no ter tido nenhum ativo naquele momento que necessitasse da verificao do teste. Comparando empresas que apresentaram informaes sobre impairment na SEC e 22

na CVM Informaes da SEC, sendo a AmBev, Petrobrs, Sabes e Sadia, foi observado que estas quatro empresas procuraram evidenciar a importncia da realizao do teste em seus ativos de longa durao. Com exceo da Sadia, todas as demais informaram ter seguido o pronunciamento contbil SFAS 144 do FASB na realizao do impairment test. Da anlise geral das informaes apresentadas SEC a Petrobrs utilizou, para o teste, estimativas com base em fluxos de caixa nodescontados, e reconheceu uma perda de US$ 21.000.000 (vinte e um milhes de dlares), relativamente ao exerccio de 2006. A Sabesp, com a utilizao do teste, informou perdas num total de R$ 26.459.000 (vinte e seis milhes quatrocentos e cinqenta e nove mil reais), e ressaltou que mesmo no relatrio apresentado SEC a empresa demonstrou o valor da perda em moeda brasileira. A AmBev e Sadia declaram no auferiram perda por impairment, porm na Sadia nada informou a respeito da norma contbil que utilizou para realizao do teste. Quanto anlise geral das informaes publicadas na CVM comparativamente s informaes publicadas na SEC tomou-se que o nmero de informaes apresentadas nos relatrios divulgados na CVM foi substancialmente baixo em relao s informaes apresentadas nos relatrios divulgados na SEC. A Petrobrs, nas DFPs entregues CVM, utilizou na Demonstrao do Resultado do Exerccio DRE, a rubrica Perda na Recuperao de Ativos, a qual totalizou um valor de R$ 45.063.000,00 (quarenta e cinco milhes e sessenta e trs mil reais), porm, assim como a AmBev e Sadia, tambm no entrou em pormenores em relao prtica contbil adotada que sustenta sua opo, apenas mencionou sobre a realizao do teste anualmente. A Sabesp demonstrou a perda por impairment em suas demonstraes o mesmo valor que ela evidenciou nos relatrios para a SEC, ela apresentou no Brasil (CVM), porm neste relatrio limitou-se a informar somente o valor da perda, no explicando sobre o clculo e origem desta. Das nove empresas que apresentaram informaes sobre impairment apenas SEC, todas procuraram explicar, SEC, detalhadamente como feita realizao do teste periodicamente, assim como sua principal finalidade. Destas, apenas uma reconheceu perda em 2006, e somente quatro delas informaram que realizaro, ou iro comear a realizar o teste4 no gio. E a nica empresa que apresentou informaes sobre impairment apenas CVM e nada informou SEC foi a Tele Norte Celular Participaes S/A, mas empresa fez um breve comentrio, em suas notas explicativas, sobre a reviso anual do valor de 23

recuperao do seu ativo imobilizado. Tendo consideraes de que o detalhamento das informaes dispostas a SEC so mais relevantes que as informaes apresentadas a CVM. Segundo Silva em 2007, o objetivo seu estudo consiste em apresentar e analisar o grau de aderncia das demonstraes contbeis de empresas petrolferas quanto s evidenciaes obrigatrias contidas no SFAS 144 e IAS 36, referentes aplicao do impairment nos ativos de longa durao associados s atividades de explorao e produo de petrleo e gs. Este estudo se caracteriza como descritivo, delineado por meio de pesquisa: (a) bibliogrfica fundamentao terica relacionada ao conceito de ativo e sua mensurao, bem como aos aspectos relacionados s atividades de explorao e produo de petrleo; (b) documental estudo das normas relacionadas ao impairment; e (c) estudo de caso apurar o grau de aderncias das informaes divulgadas por treze empresas petrolferas. Com base no referencial terico desenvolvido nos Captulos 2 e 3, analisou-se as demonstraes contbeis do exerccio de 2005 classificadas em dois grupos (SFAS 144 e IAS 36), confrontando as informaes divulgadas pelas empresas com aquelas requeridas pelas normas. Os resultados mostram que das treze empresas analisadas, apenas a Conoco Phillips e a Petrobras esto 100% aderentes s exigncias do SFAS 144 (Grupo 1), enquanto que a British Petroleum foi a nica a atingir 100% de aderncia no Grupo 2, quanto s exigncias do IAS 36. Assim, o estudo mostra a necessidade das empresas pesquisadas melhorarem seus nveis de evidenciao de suas informaes para atender as regras normativas e, em ltima instncia, as necessidades dos usurios da informao. Tavares, em 2010, faz uma investigao objetivando evidenciar se os setores classificados pela Bovespa cumpriram a poltica de reconhecimento, mensurao e evidenciao disposto pelo pronunciamento CPC 01 referente operacionalizao da perda por impairment. A metodologia foi divida em trs etapas. No primeiro momento de sua pesquisa, coletaram-se, atravs do stio da Bovespa, todas as empresas que registraram a perda por impairment nos ativos imobilizados e intangveis, em 2008, por meio das notas explicativas. Foram identificadas vinte e cinco empresas pertencentes a sete setores econmicos. Em seguida, aplicou-se o ndice de evidenciao proposto pelo estudo de Massoudi (2008), atravs de um 24

questionrio com 18 questes. Esta anlise, que deu-se atravs dos dados obtidos, ocorreu de forma descritiva, possibilitando a categorizao dos setores por grau de conformidade. Como resultado, constatou-se que nenhum dos setores atendeu plenamente aos requisitos disponibilizados pelo ato normativo. Quanto ao parmetro de 50% da conformidade plena, o setor que mais se destacou foi o de utilidade pblica, enquanto que os setores de telecomunicao e financeiro no atingiram nem a metade da evidenciao exigida. Como concluso, verificou-se que os setores representantes da economia brasileira no conseguiram atender, no 1 ano de adoo, aos requisitos mais genricos estabelecidos pela norma internacional 36. Conforme estudo feito por Lima em 2010, que buscou analisar os potenciais efeitos da adoo da Interpretao Tcnica ICPC 01 (Contratos de Concesso) nas demonstraes contbeis das empresas brasileiras concessionrias de servios pblicos. A ICPC 01 foi elaborada com base na norma de contabilidade internacional IFRIC 12 (Service Concession Arrangements), emitida pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), e visa orientar, atravs de diversos pronunciamentos tcnicos, a forma como os concessionrios de determinados tipos de contratos de concesso de servios pblicos devem aplicar as novas normas para contabilizar os bens, direitos e obrigaes relacionados aos seus contratos de concesso. De acordo com os dispositivos da norma, os investimentos realizados pelo concessionrio na aquisio, construo ou melhoramento da infra-estrutura de prestao dos servios pblicos concedidos, que hoje so classificados na contabilidade das empresas concessionrias como ativo imobilizado ou recebem outras classificaes, passaro a ser reconhecidos como ativo financeiro ou intangvel, avaliados pelo seu valor justo. Outra novidade relevante trazida pela ICPC 01 a obrigatoriedade do concessionrio reconhecer receitas e custos relativos prestao dos servios de construo da infra-estrutura da concesso, o que possibilita a gerao de lucros na fase pr-operacional e, conseqentemente, poder resultar na distribuio de dividendos para os investidores. Face s caractersticas do assunto abordado neste trabalho, o estudo pode ser classificado como uma pesquisa exploratria por tratar de um tema ainda pouco estudado. Ao mesmo, o mtodo de pesquisa adotado foi o estudo de caso, pois procurava-se saber quais seriam os reflexos da adoo da ICPC 01 nos relatrios contbeis da Companhia de Saneamento de Minas Gerais (COPASA), escolhida por ter sido a 25

primeira empresa brasileira do setor de saneamento bsico a adotar a totalidade dos pronunciamentos tcnicos emitidos pelo CPC at 31 de dezembro de 2009, retroagindo seu balano de abertura a 1 de janeiro de 2008. Com base nos resultados empricos do estudo de caso, conclui-se que a adoo da ICPC 01 gera efeitos relevantes nas demonstraes contbeis das empresas brasileiras concessionrias de servios pblicos, uma vez que altera a composio da estrutura do ativo e provoca acrscimos significativos nas receitas e nos custos, podendo ainda resultar em elevao ou reduo de seus lucros. 2.7. Anlise dos resultados Para melhor entendimento da anlise precisamos estar ciente que o CPC-01 preconiza de que quando houver perda por impairment, a empresa deve divulgar para cada ativo individual ou unidade geradora de caixa (UGC) os eventos que levaram a perda, o valor da perda, detalhar a descrio da UGC, especificar se o valor recupervel o valor lquido de venda (VLV) ou valor em uso (VU), quando o valor for VLV deve informar a base para sua determinao, se o valor for o VU deve divulgar a taxa de desconto na estimativa e para um ativo individual informar sua natureza. 2.7.1. Metalrgica Gerdau S.A Verificado o relatrio anual de 2009 apresentado pela Gerdau, onde expressa a situao da siderurgia em aspecto global no exerccio de 2009, expondo informaes divulgadas pela Worldsteel Association, que exibe uma queda na produo de ao bruto em 8,1% em relao a 2008(tendo queda de 21,1% desconsiderando a China). As quedas na produo apresentadas em todas as regies do globo foram compensadas pela alta de 13,5% na produo da China. Com isso, a China passou a representar 46,6% da produo mundial de ao, comparado com 37,7% em 2008. No Brasil, a produo de ao bruto apresentou alta de 61,0% na comparao do 4 trimestre com o 1 trimestre de 2009. No exerccio, a produo de ao bruto apresentou queda de 21,4% em relao a 2008. Com base nas informaes apresentadas, pela administrao da empresa Gerdau, no relatrio anual do exerccio 2009, de suas demonstraes financeiras, foi possvel verificar 26

que a empresa reconheceu perdas por impairment no aludido exerccio, onde ela destaca um quadro de perdas pela no recuperabilidade de ativos por Operao de Negcio (ON), que so divididos em quatro partes, sendo elas: ON Brasil (inclui as operaes do Brasil, com exceo de aos especiais), ON Amrica do Norte (inclui todas as operaes na Amrica do Norte, exceto as do Mxico e as de aos especiais), ON Amrica Latina (inclui todas as operaes na Amrica Latina, exceto do Brasil) e ON Aos Especiais (inclui operaes de aos especiais no Brasil, Espanha e Estados Unidos). Onde neste quadro exprime valores de perdas, para o imobilizado de 520 milhes (sendo 166 Amrica do Norte, 136 Amrica Latina e 218 Aos Especiais), gio 202 milhes (apenas Aos Especiais), intangvel 304 milhes (apenas Aos Especiais), investimentos avaliados por equivalncia patrimonial 46 milhes (apenas Aos Especiais) e outros 151 milhes (sendo 49 da Amrica do norte e 102 de Aos Especiais), perfazendo um total de 1.223 milhes em perdas reconhecidas no exerccio, sendo que a perda relativa a ON Brasil no exerccio foi zero. Em suas notas explicativas, na abordagem do item 28, a Gerdau exibe as premissas adotadas para evidenciao de suas perdas por impairment, que foi o mtodo de fluxo de caixa descontado, utilizando como base projees econmicofinanceiras de cada segmento, e ressalta que com base no mercado siderrgico global, nvel de demanda dos produtos da Companhia e o cenrio de recuperao da economia mundial, concluiu pela realizao do teste de recuperabilidade de gio e outros ativos de vida longa durante o segundo trimestre de 2009. Em seu item 28.1, a Gerdau anuncia que a partir de anlises efetuadas, foi identificada perda pela no recuperabilidade do gio no montante de R$ 201.657 para seu segmento de Aos Especiais no segundo trimestre de 2009. A Companhia adotou taxas distintas para cada um dos segmentos de negcio testados a fim de refletir as diferenas entre os mercados de atuao de cada segmento, bem como os riscos a eles associados. A companhia expe que os testes realizados para todos os segmentos em dezembro no apresentaram novas perdas pela no recuperabilidade de gio. Quanto ao item 28.2 sob o ttulo de Teste de recuperabilidade de outros ativos de vida longa, a Cia no faz aluso s taxas utilizadas, mas apenas informa que no segundo trimestre de 2009, os testes realizados identificaram uma perda pela no recuperabilidade de imobilizado e o valor das perdas por seguimento. O mesmo

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ocorreu para ativos intangveis e investimentos avaliados pela equivalncia patrimonial. 2.7.1.Companhia Siderrgica Nacional CSN A CSN, em seu relatrio anual das demonstraes financeiras de 2009, lista em seu contexto operacional coloca que tem como principal instalao a Usina Presidente Vargas (UPV), localizada em Volta Redonda RJ, e possui laminadora de ao em Portugal e Estados Unidos. Por sua vez, a CSN expe em seu item 03, das notas explicativas, sobre a reduo ao valor recupervel de ativos, apresenta sob este ttulo a seguinte informao de que o imobilizado e outros ativos no circulantes, inclusive gio e ativos intangveis so revisados anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil no pode ser recuperado. para fins de avaliao, os ativos so agrupados no menor grupo de ativos para o qual existem fluxo de caixa identificados separadamente. Contudo, em seu item 13, sobre o intangvel, tm-se numa tabela constitudo provises de perda por impairment sobre o grupo de gio em investimentos, dando-se eles, a baixa total do saldo pertinente empresa Ersa, sendo no valor de R$23.137 em junho de 2009, a CSN constituiu tambm uma perda em sua controlada ITASA, num valor de R$ 4.989, mas sem anunciar quaisquer prepostos sobre o reconhecimento desta perda. Quanto a outros itens de seu ativo no circulante, a CSN no registrou nenhuma perda por impairment. 2.7.1.Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS A USIMINAS, em seu relatrio anual das demonstraes financeiras de 2009, em seu contexto operacional possui matriz em Belo Horizonte MG, e para ampliao de seu ramo a Cia mantm participao, direta ou indireta, em empresas controladas, controladas em conjunto e coligadas. Quanto as suas notas explicativas, em seu item 3.6 Ativos Financeiros, coloca em seu subitem, sobre ativos financeiros, que As Empresas Usiminas avaliam no final de cada perodo do relatrio se h evidncia objetiva de que o ativo financeiro ou o grupo de ativos 28

financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est deteriorado e os prejuzos de impairment so incorridos somente se h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento de perda"), e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros, que pode ser estimado de maneira confivel, e disponibilizou tambm os critrios que utilizam para determinar evidencias de perda por impairment. Em seu intangvel aborda a informao de que seu gio alocado s Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa ou para o grupo de Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se originou, devidamente segregada, de acordo com o segmento operacional, e coloca neste item os critrios para reconhecimento de ativo intangvel. No item de seu imobilizado a empresas apenas coloca que O valor contbil de um ativo imediatamente baixado para seu valor recupervel se o valor contbil do ativo for maior do que seu valor recupervel estimado. Contudo a USIMINAS no reconheceu nenhuma perda por impairment no exerccio de 2009.

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3.CONSIDERAES FINAIS
O objetivo precpuo deste estudo foi verificar se as empresas listadas na Comisso de Valores Mobilirios, que tem ttulos negociados na bolsa de valores, cumpriram com a poltica de reconhecimento, mensurao e evidenciao recomendado pelo pronunciamento contbil CPC-01, com base no estudo inicial de trs empresas do segmento de siderurgia, no ano de 2009, sendo elas: Metalrgica Gerdau S.A., Companhia Siderrgica Nacional e Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS. O objetivo foi alcanado, apesar de ter tido dificuldades na seleo da amostra inicial, por parte de empresas que tenham apresentado perdas por impairment, apesar desta dificuldade, a anlise ocorreu de forma branda, por ter sido feita atravs das demonstraes publicadas no site e na Comisso de Valores Mobilirios, que buscam atender os investidores da empresa. O pronunciamento contbil CPC-01 correlacionado diretamente a norma internacional IAS 36, que visa orientar a forma de reconhecimento, mensurao e evidenciao de perdas por teste de impairment. Quanto pergunta de pesquisa, apresentado na introduo (As empresas vm aplicando o teste impairment conforme determina a legislao vigente no Brasil?), foi respondida com base na anlise feita no item 2.7, onde possvel constatar que nenhuma das empresas alcanou o nvel de evidenciao e mensurao pleno. As informaes essenciais para entendimento da aplicabilidade do teste de impairment, realizado nas empresas, no tiveram amplamente seus pressupostos divulgadas de maneiras coerentes, tendo com que o usurio das informaes no compreendam de maneira clara as premissas adotadas para divulgao das informaes financeiras. Cabe ressaltar que mesmo com a pesquisa divulgada pela a empresa Worldsteel Association, que auxilia seus membros a desenvolver o mercado para o ao, as companhias brasileiras de siderurgia no reconheceram quaisquer perda em seu Ativo No Circulante, com exceo da Cia que mais se destacou nas evidenciaes, desta pesquisa, a Metalrgica Gerdau S.A. Tendo as informaes descritas acima, a hiptese colocada nesta pesquisa, de que o reconhecimento de perdas no valor recupervel de ativos, por parte das 30

empresas brasileiras, no est sendo feita conforme determina a legislao confirmada atravs desta pesquisa. Como sugesto para novas pesquisas, em virtude de sua relevncia, o tema abordado pode ser refeito, ampliando a amostra e diversificando o seguimento, a fim de verificar o desempenho do processo de convergncia da contabilidade no Brasil.

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4. REFERNCIAS
BRASIL. Lei n 11.638, de 28 de dezembro de 2007. Altera e revoga dispositivos da Lei n o 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e da Lei n o 6.385, de sete de dezembro de 1976, e estende s sociedades de grande porte disposies relativas elaborao e divulgao de demonstraes financeiras. Disponvel em: <http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_Ato2007-010/2007/Lei/L11638.htm>. em: 21 de maio 2011. Comit de Pronunciamentos Contbeis. Pronunciamento Tcnico CPC 01, de sete de setembro de 2007. Reduo ao Valor Recupervel de Ativos (impairment). Disponvel em: <http://www.cpc.org.br/pdf/CPC01R1.pdf>. Acesso em 20 de maio 2011. COMPANHIA DE SIDERURGIA NACIONAL S.A. CNS. Disponvel em: <http://www.csn.com.br/>. Acesso em 20 de novembro de 2011. HENDRIKSEN, Eldon S.; VAN BREDA, Michael F. Teoria da contabilidade: traduo Antonio Zoratto Sanvicente. So Paulo: Atlas, 1999. IUDBUS, Srgio; MARTINS, Eliseu; GELBCKE, Ernesto Rubens; SANTOS, Ariovaldo dos. Manual de Contabilidade Societria: Aplicvel a todas as sociedades; de acordo com as normas internacionais e do CPC. So Paulo: Atlas, 2010. LIMA, Antonio Estevam de. Os efeitos da adoo da Interpretao tcnica ICPC 01 nas Demonstraes contbeis das Concessionrias de servios Pblicos: o caso da COPASA. Dissertao (Mestrado em Administrao). Rio de Janeiro: IBMEC, 2010. METALRGICA GERDAU S.A. Disponvel em: <http://www.gerdau.com/>. Acesso em 20 de novembro de 2011. SANTOS, Ivan Macedo dos (Pensar Contbil. n. 2, ano 1, nov., 1998. p. 26). Acesso

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