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AVIS

MISE EN PRODUCTION DE LA NOUVELLE PLATE-FORME DE COTATION LECTRONIQUE - LA V900 La Bourse informe que la date de mise en production de la nouvelle plate forme de cotation lectronique est fixe pour le 3 dcembre 2007. Les rgles fonctionnelles de cette plate forme sont publies sur le site Web www.bvmt.com.tn. Les Rglements de parquet refondus dans le manuel relatif au fonctionnement et la ngociation des valeurs sur la plate-forme lectronique ainsi quaux mcanismes de garantie des oprations ralises sur le march central dcrit ces nouvelles rgles fonctionnelles.

ANNEXE AU MANUEL DE NEGOCIATION


M a r c h P r in c ip a l d e s titr e s d e c a p ita l M o d e d e c o ta tio n C o n tin u F ix in g H o r a ir e s d e n g o c ia tio n - M o d e C o n tin u e P r o u v e rtu re N g o c ia tio n F ix in g d e c l tu re N g o c ia tio n a u d e rn ie r c o u rs H o r ia ir e s d e n g o c ia tio n - M o d e F ix in g P r o u v e rtu re N g o c ia tio n F ix in g d e c l tu re N g o c ia tio n a u d e rn ie r c o u rs S e u ils a u to r is s M a rg e d e flu c tu a tio n E n c a s d e r s e rv a tio n M a rg e m a x im a le D la i d e r s e r v a tio n - M o d e c o n tin u L ig n e s s e c o n d a ir e s G ro u p e d e c o ta tio n H o ria re s d e n g o c ia tio n - M o d e F ix in g P r o u v e rtu re N g o c ia tio n ( F ix in g ) L e s S e u ils a u to ris s so n t d iffu s s a v e c u n e m a rg e d e flu c tu a tio n d e : 09h 11h20 11h20 09h 11h20 11h20 G ro u p e 3 2 G ro u p e 5 3 09h 11h20 11h20 G ro u p e 3 3 3% 4 ,5 % 6 ,0 9 % 1 5 m in 3% 4 ,5 % 6 ,0 9 % 1 5 m in 3% 4 ,5 % 4 ,0 5 % 1 5 m in 3% 4 ,5 % 6 ,0 9 % G ro u p e 1 1 G ro u p e 1 2 G ro u p e 5 1 G ro u p e 5 2 G ro u p e 2 1 G ro u p e 2 2 G ro u p e 1 3 M a r c h A lte r n a tif d e s titr e s d e c a p ita l M a rch o b lig a ta ir e H o r s c o te titr e s d e c a p ita l

09h 10h 10h 11h30 11h35 11h35 11h40

09h 10h 10h 11h30 11h35 11h35 11h40

09h 10h 10h 11h30 -

09h 10h 10h et 11h 11h 11h05

09h 10h 10h et 11h 11h 11h05

09h 10h 10h et 11h -

09h 10h 10h et 11h -

15%

15%

15%

Pour les lignes secondaires, les seuils de 15% sont appliqus aux droits dattribution. Les seuils sont libres pour les droits de souscription. Pour les actions nouvelles non encore assimiles, les seuils autoriss pour chaque ligne de cotation suivent la ligne principale.

ECHELON DE COTATION
Lchelon de cotation (le pas de cotation) est unique pour toutes les valeurs du mme groupe. Il est gal :

10 millimes pour les titres ngocis en dinar, soit 0,010 dinar. 1 point de base pour les titres ngocis en pourcentage, soit 0,01%

DIFFUSION DES SEUILS


En prouverture les seuils sont diffuss sur la base du cours de rfrence en appliquant un pourcentage de fluctuation de 3%. A louverture de la sance, les seuils sont recalculs et rediffuss sur la base du cours douverture, en appliquant le mme pourcentage de fluctuation, soit 3% et uniquement pour les groupes de valeurs 11, 12, 51, 52 et 13. Pour les groupes prcits, la marge maximale ne peut dpasser 6,09% durant une mme sance. En cas de rservation, les seuils sont recalculs et rediffuss en appliquant une marge additionnelle de 1,5%. Si loffre et la demande ne permettent pas de dterminer un cours lintrieur de la fourchette de 4,5% par rapport au cours de rfrence, la bourse rserve la valeur pour la sance suivante. Pour les valeurs nouvellement introduites : Pendant les trois premires sances de cotation de la valeur, la fourchette autorise est tablie en appliquant un pourcentage de fluctuation de 18% par rapport au cours de rfrence du jour; Aucun pourcentage de fluctuation additionnel nest autoris. Durant ces trois sances, il est programm un seul fixing par sance. Cependant, ds quun cours est tabli durant lune des deux premires sances, ces rgles particulires cessent dtre appliques.

FILTRAGE ET CONTRLE DES ORDRES


La saisie dun ordre sans lindication confirm, transfre au systme de cotation la responsabilit de rejeter cet ordre lorsque lune des limites ci-aprs est atteinte :

Pour les titres de capital, le volume de lordre, dtermin par la quantit qui multiplie le cours, est suprieur 100 000 dinars. Pour les titres de crance, le nombre de titres de lordre dpasse 1000 titres et le montant de lordre est suprieur 100 000 dinars ; En phase de prouverture, le prix de lordre se situe en dehors des seuils de rservation .

DECLARATION DES TRANSACTIONS DE BLOC


Les transactions de bloc sont dclares lissue de la clture de la sance de ngociation entre 11h40 et 12h00, dans les conditions suivantes de prix : Pour les valeurs ngocies en continu (actions), un cours gal au cours de clture de la journe, diminu ou augment dune marge fixe ci-aprs. Pour les valeurs ngocies au fixing, un cours gal au cours de clture de la journe, diminu ou augment dune marge fixe ci-aprs. Pour les droits de souscription, nimporte quel cours suprieur ou gal au cours de clture de la journe. Pour les titres de crance, un cours gal au cours de clture de la journe, diminu ou augment d'une marge de 0,5%.

Fixation de la marge pour les titres de capital


Montant de la transaction de bloc > ou = 1 fois le MMB > ou = 5 fois le MMB > ou = 10 fois le MMB Marge de variation maximale autorise 1% 5% 10%

Le montant minimal de bloc - MMB est fix 100 000 dinars. Pour les valeurs ngocies en continu : Le cours de clture de la journe est celui issu du fixing de clture. En labsence de cotation lors du fixing de clture, le dernier cours trait lors de la phase principale de ngociation en continu est considr comme le cours de clture. En labsence de cours cot au cours de la phase principale de ngociation en continu, le dernier cours cot sera le dernier cours connu ajust, le cas chant, des oprations sur titres (cours de rfrence de la journe de ngociation). Pour les valeurs ngocies au fixing : Le cours de clture est celui issu du dernier fixing. En labsence de cotation lors du dernier fixing, le cours trait lors du premier fixing est considr comme le cours de clture. En labsence de cours cot durant la journe de ngociation, le cours de clture est le dernier cours connu ajust, le cas chant, des oprations sur titres (cours de rfrence de la journe de ngociation).

NEGOCIATION ET COMPENSATION HORS LE MARCHE CENTRAL


NGOCIATION : Les enchres sont faites, sur le parquet de la Bourse, par les intermdiaires en bourse. Elles sont tenues chaque vendredi 10h00. Si ce dernier correspond un jour fri lenchre est reporte au jour de bourse suivant, la mme heure. Les oprations la crie concernent toute offre de titre, avec ou sans contrepartie.

Toute offre de titres, avec ou sans contrepartie doit faire lobjet dune demande de vente de titres. Lors de la sance denchre et en prsence de lintermdiaire vendeur, la Bourse annonce la vente de titres
La cotation sur panneau des titres admis la Cote dont la liste est publie au bulletin de la Bourse, est faite sur le parquet de la Bourse. Lesdits titres non encore pris en charge par la STICODEVAM sont actuellement : les BTNB, neuf lignes demprunts mis par des socits et certains droits dattribution mis par des socits admises au march principal de titres de capital. La cotation est organise chaque jour de bourse de 10h00 10h15. COMPENSATION : Pour les ngociations ralises le jour j hors le march central, la sance de compensation est organise et dirige par la Bourse, le jour j+3 . Ainsi, pour les ngociations la crie du vendredi qui correspond au jour j , la sance de compensation est organise le mercredi qui suit. Les sances de compensations sont organises partir de 9h00. Le jour de compensation, la Bourse dlivre aux intermdiaires concerns les attestations affrentes au jour de ngociation (J).

LES ECHELONS POUR LES OPERATIONS DE VENTE AUX ENCHERES


Pour les titres de capital, le cours de lenchre et le cours adjug annoncs par la Bourse doivent respecter les chelons de cotation suivants : Cours de lenchre, cours de ladjudication Cours < 20,000 dinars 20,000 dinars <= cours < 100,000 dinars 100,000 dinars <= cours < 1000,000 dinars Cours >= 1000,000 dinars Echelon denchre 0,010 dinar 0,020 dinar 0,100 dinar 1,000 dinar

Pour les titres de crance, le cours de lenchre et le cours adjug annoncs par la Bourse doivent respecter un chelon unique gal 10 millimes, soit 0,010 dinar. Toutefois et avec laccord de la Bourse, les intermdiaires concerns par lenchre peuvent se mettre daccord pour utiliser un autre chelon donn par le tableau ci-dessus.

LES ECHELONS DE COTATION POUR LES TRANSACTIONS SUR PANNEAUX


Lchelon utilis pour la cotation sur panneaux est celui appliqu aux valeurs ngocies sur le march central.