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La pompe phynance

Euro, terminus ?
jeudi 24 mai 2012, par Frdric Lordon

Les blogs du Diplo

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La science conomique nexiste pas. Il ny a que de lconomie politique. Il faut pourtant toujours des vnements extrmes pour dessiller ceux qui feignent de croire, ou pire, croient de bonne foi, que ladministration des choses pourrait remplacer la dlibration des hommes. a tombe bien, en voil un qui sannonce. La perspective dune sortie de la Grce de leuro, puis celle dune possible dcomposition de la monnaie unique par effet de contagion, promettent de rappeler grand spectacle ce quil en cote dignorer la part politique de lconomie. Car il suffirait de figurer lenchanement possible des choses sous la forme dun arbre de dcision pour apercevoir que, quoique configur par des contraintes conomiques, chacun de ses points de bifurcation a fondamentalement la nature dun acte politique de souverainet. La Grce continuera-t-elle de se soumettre laustrit ? politique. Dcidera-t-elle le dfaut en grand ? politique. LEurope ragira-t-elle en tentant de la garder dans leuro ou en la poussant dehors ? politique. Est-ce la Grce elle-mme qui anticipera en rarmant sa banque centrale et en retournant la drachme ? politique. Mais politiques plus encore les mouvements ractionnels des corps sociaux qui finissent toujours par passer le point o ltranglement de laustrit combin la dpossession de souverainet deviennent intolrables et, trs lgitimement, cherchent toute force une voie de sortie, pour le meilleur Syriza qui pourrait tre le germe dune raffirmation des peuples contre les orthodoxies financires (celles des marchs et des gouvernements mles) ou pour le pire cette sinistre Aube Dore, reproche vivant fait lEurope librale, supposment justifie pour que plus jamais a et dont tous les actes concourent inexorablement faire revenir a .

Nmsis politique
Sauf avoir lentendement tout fait obtur, le rsultat hautement probable dune politique conomique europenne qui naura rien appris de lhistoire, rien compris des erreurs dil y a quatrevingts ans, celles de Hoover, de Laval et surtout de Brnning, pouvait tre annonc du moment mme [1] o, fire de ses rgles disciplinaires, de ses traits et de ses pactes, consciencieusement occupe donner satisfaction aux marchs quelle a elle-mme installs en position de tutelle, lEurope, contre toute logique conomique, a dcid quil ntait pas dautre voie pour stabiliser les dettes publiques que la restriction gnralise. Il ne faut pas sy tromper : la Grce, sans doute le pays le plus fragile et le plus dsquilibr ex ante de la zone euro, nest que lclaireur dun parcours o bon nombre dautres pays sont dj engags derrire elle ne pas esprer de fin de crise si daventure un miracle, dsormais il faut au moins a, parvenait sauver l claireur ... Car laberration historique dans laquelle sest engage lEurope est dote dune trs grande gnralit, et produira inexorablement ses effets partout o elle est applique. La rechute en rcession des conomies europennes et

lincapacit tenir (dintenables) engagements de dficit, limage notamment de lEspagne, en tmoignent pourtant assez mais, dans une logique formellement stalinienne, dailleurs dj vue luvre au moment de la transition russe, la conclusion tire par les libraux europens tient que les contrarits du rel sexpliquent moins par les excs de leur politique que par linsuffisance de ses applications. Inutile de prciser que cette logique-l na pas dautre terme que le champ de ruines fumantes prcisment l o la Grce se trouve conduite dune main trs sre. Cest l un chemin que les corps sociaux, sans doute stupidement attachs quelque archaque rflexe de conservation de soi, renclent pourtant suivre jusquau bout. La succession des plans de sauvetage, accompagns de conditions dajustement structurel si bien penses quelles appelaient et leur propre chec et parce que la logique europenne est trange leur propre reconduction, a t une descente aux enfers. La Grce depuis 2009 a t plonge dans une rcession organise qui lui a fait perdre 15 points de PIB cumuls, le taux de chmage y est de 22 %, lvolution des salaires rels continment en territoire ngatif depuis 2010 (jusqu - 12 % en 2011 !) mais il faudrait en fait prendre le temps de dresser le tableau social concret qui correspond ces abstractions macroconomiques. Et voil quun gouvernement de technocrates se prsente ingnument porteur dun nime plan dajustement hauteur de 5 points de PIB supplmentaires. Malencontreusement une chance lectorale passe par l. Et lon stonne que le paysage politique grec vole en clats, plus des deux tiers des lecteurs se rangeant derrire les partis refusant laustrit, quelle surprise en effet. Parce quelle a oubli ce quelle devait tre une conomie politique la science conomique de lajustement structurel, intrinsquement fausse au demeurant car, mme le peuple applaudissant laustrit, jamais elle ne parviendrait ses fins, la science conomique , donc, finit par chuter sur ses propres impenss : il y a des populations, il y a de la politique, et un beau jour le peuple dit non. La panique europenne prsente est lautre nom du retour du peuple, loubli qui se rappelle au bon souvenir de la Construction, laquelle en toute innocence avait fait limpasse sur lui, le gouvernement, cest bien connu, tant tellement plus simple sans limportune prsence des gouverns. Cest ce retour et rien dautre qui sme leffroi dans une Europe volontairement vassalise aux marchs, et porte avec eux croire que les populations ne pouvaient dcemment venir interfrer avec ladministration des choses. Et, quand les politiques macroconomiques delles-mmes draillaient dj et depuis trs longtemps, la conscience du draillement ne se fait vraiment que lorsque le peuple le fait enfin savoir. Mais que se passe-t-il donc dans les ttes europennes qui puisse leur faire croire quun pays pourrait ainsi accepter de se regarder dprir pieds et poings lis jusquau dernier degr de lagonie ? : pas de croissance possible car austrit, pas de dvaluation possible car monnaie unique, mme pas de possibilit de se protger contre le run qui assaille les banques prives grecques, puisque larticle 63 interdit toute restriction aux mouvements des capitaux ! Sous les yeux du pouvoir politique, le systme bancaire grec est en train de se vider sans que personne ny puisse rien opposer.

Sortie, mode demploi


Evidemment limpossibilit dopposer est toujours conditionnelle un certain cadre institutionnel, en loccurrence celui des traits, dont il suffit de sortir pour recouvrer quelques degrs de libert et se sauver. Sauf ce que lEurope modifie du tout au tout sa politique insense, la Grce se trouve rendue en ce point o le geste de sa propre sauvegarde va bientt simposer sans appel. Sa survie passe alors par un arrachement radical : Dfaut complet sur sa dette souveraine. Le dfaut ne rgle sans doute aucun des problmes

structurels de la Grce. Si elle nest certainement pas un Etat failli, un failed State, puisque lordre lgal dun Etat de droit et la sret y rgnent, la Grce cependant pourrait tre proche dune failed administration, notamment dans sa composante principale, savoir lorganisation du prlvement fiscal [2]. Mais cette refonte-l appartient aux moyen et long termes, or lurgence cest de ne pas mourir ! Le dfaut simpose alors, car le dficit est maintenant imputable aux trois quarts au service de la dette 6 points de PIB sur 8 de dficit. La Grce en effet a rduit marche force son dficit primaire de 10 points de PIB dbut 2010 un peu plus de 2 points de PIB fin 2011 [3], niveau parfaitement grable qui serait alors celui du dficit tout court, le service de la dette disparaissant du jour au lendemain aprs un dfaut total. Rarmement de la banque centrale nationale. Mais dira-t-on, prcisment, il resterait deux point de PIB de dficit financer alors mme que la Grce ne disposera plus daccs aucune source de financement externe, ni les marchs, ni bien sr les fonds de lEurope (Fonds europen de stabilit financire [FESF], mcanisme europen de stabilit [MES]) ou du FMI aprs que le pays se soit affranchi de la troka et de ses ajustements structurels. Cest pourquoi il nest pas dautre solution possible mais celle-ci est possible ! que la reprise en main souveraine de sa banque centrale nationale, rarmement qui signifie de facto sortie de leurosystme de banques centrales, donc de leurozone, et retour la drachme. Cest la Banque de Grce qui financera, par cration montaire, le dficit transitoire quun retour la croissance achvera de rsorber. Dvaluation. Ce retour la croissance sera dautant plus vigoureux qu labandon dune politique budgtaire rcessionniste sajoutera le coup de fouet aux exportations conscutif linvitable dvaluation de la drachme. Contrairement ce que suggrent Artus et Castillo [4], la dvaluation sera efficace, comme en tmoigne le fait que de 2009 2011 leffondrement du salaire rel (jusqu -12 %) a eu des effets sur la balance courante dont le dficit est pass de 16 10 points de PIB, et ceci largement du fait de la remonte des exportations, preuve que le commerce extrieur grec est sensible aux effets de taux de change rel. Il ne faut pas craindre en tout cas que la dvaluation soit dampleur au dernier trimestre 2008, la couronne islandaise a bien perdu les deux tiers de sa valeur sans dommage pour le pays, sachant que la mga-fluctuation initiale est gnralement corrige pour faire revenir ensuite la parit des niveaux plus convenablement ajusts. Ajoutons que, dans une conomie en chute libre comme lest la Grce, le risque dinflation de court-moyen terme est des plus modrs. Arguera-t-on alors de lalourdissement du poids des dettes ? Lobjection ne tient pas pour la dette souveraine qui aura t compltement annule. Quant aux dettes des agents privs prs de 70 milliards deuros [5] , celles qui ont t contractes sous droit grec seront unilatralement relibelles en drachmes, donc sans impact de change. Celles de droits trangers donneront lieu soit des dfauts, soit des pertes les plus probablement concernes tant les grandes entreprises, tout de mme les agents les plus profitables du pays et les plus capables de prendre des pertes. Reprise en main du secteur bancaire et contrle des capitaux. Le dfaut cependant naura-t-il pas des consquences internes du fait de la dtention de titres souverains par le secteur bancaire priv grec ? En premier lieu, et cest au moins lun des avantages de la restructuration acte dbut 2012, les trois quarts de la dette grecque sont dsormais aux mains du secteur public (banques centrales, FESF, FMI), les banques prives grecques nen dtenant plus que 7,4 %, soit 23 milliards deuros [6]. En tout cas cest l le deuxime avantage du rarmement de la banque centrale nationale que de lui permettre dmettre autant de monnaie que ncessaire, la fois pour maintenir les banques dans la liquidit, ventuellement reconstituer leurs fonds propres, et compenser (selon des critres dterminer) les pertes des pargnants grecs de bout de chane. Il est probable que le gouvernement doive galement reprendre les commandes dans les banques prives (par exemple par rquisition) afin de coordonner

une reprise du crdit lchelle macroconomique qui na aucune chance tant que les banques resteront prises dans les logiques de leurs intrts particuliers actionnariaux. Et si lon parle de reprendre en mains le secteur bancaire et financier, logiquement le contrle des capitaux vient parachever le package de rupture , seul moyen denrayer le run qui est dailleurs dj en train de grossir. Caveat ! Est-il ncessaire de redire que rien de tout a ne rgle par soi le problme de fond de lconomie grecque ? mais cre au moins les conditions dune possible rsolution, en restaurant un horizon de croissance de moyen terme, ce qui nest dj pas si mal. Ce moyen terme pourtant sarrte l o la Grce se montrerait pour de bon incapable de reconstruire une conomie politique du prlvement fiscal, cest--dire les institutions politiques permettant de fixer une assiette adquate de limpt et dy soumettre tous les groupes sociaux actuellement rcalcitrants , et celles administratives permettant de le percevoir effectivement. Il est bien certain qu dfaut de cette reconstruction, la persistance dun manque gagner fiscal chronique vouerait de nouveau la Grce au dficit permanent en ne lui laissant que la possibilit de la cration montaire pour le financer. Cest une configuration trs semblable qua connue lAllemagne des annes 1920, dans un systme de mdiations politiques permettant aux dominants de faire valider leur refus de limpt alors que le budget devait faire face au service dune dette colossale. Quoique cette dernire fut alors le fait des rparations, on ne peut manquer dtre frapp par lhomologie formelle du problme et, pour toutes les rserves que doit inspirer un comparatisme sauvage, de penser ce qui sen tait suivi lorsque tait reste seule la banque centrale en position de solder les impasses budgtaires incomblables autrement.

Dsastres rels, dsastres fantasms


Mais avant mme le caveat le coryphe est entr en scne pour prophtiser les dsastres plus exactement des dsastres supposs qui devraient faire renoncer lide dchapper aux dsastres rels. La version technocratique de la prophtie smeut des 200 250 milliards deuros de dette grecque dtenus par les entits trokiennes . En cas de dfaut total, le FMI en sera de 20 milliards deuros on ne peut pas dire que ce soit rien et pourtant, curieusement, nous retiendrons nos larmes. Le FESF, lui, plongerait de 107 milliards deuros, cest dj autre chose. Les pertes se rpartiront entre les pays contributeurs au prorata des apports (20,3 % pour la France soit 21,5 milliards deuros tout de mme), loccasion de quoi on va sapercevoir des limites des stratgies qui pensaient rgler le surendettement des uns en surendettant les autres qui ne ltaient pas encore. A la figure de Mnchausen (le baron qui croyait pouvoir se sortir de la vase en tirant sur ses propres lacets) il faudra en tout cas ajouter celle de Nmsis, desse de la vengeance car il y a comme une sorte de justice immanente ce que les pays du centre qui ont si bien pouss la Grce au dsastre en aient leur part de retour. Etonnamment cependant le plus fort de lalarme est sonn propos des pertes possibles de la Banque centrale europenne (BCE), expose la dette grecque la fois par sa politique de rachat ferme sur les marchs secondaires et par ses programmes de refinancement (notamment le LTRO) qui ont charg son bilan en collatraux douteux. Pour ce qui est de la seule dtention ferme, il y va tout de mme de 45 milliards deuros [7]. Et voici loracle de malheur : les dvalorisations de ses actifs grecs vont entamer les fonds propres de la BCE et forcer la recapitaliser. Or ses seuls actionnaires sont les Etatsmembres de la zone, dj la ramasse financirement et qui, aprs leur part de bouillon FESF, prendront mal, et leurs opinions publiques avec, davoir remettre au pot pour une recapitalisation de la BCE (dont la France par exemple devrait assumer 14 %)

Sauver Willy (avec Willy = BCE) ?...


Mais tout est faux, ou bien malhonnte, dans cette histoire de BCE en danger. On se demande en effet sil faut invoquer la btise ou la duplicit pour rendre raison de ces discours dont certains vont jusqu faire de la BCE une sorte de zombie-bank, plus levirise que ne ltait Lehman Brothers en septembre 2008 le lecteur, convenablement apeur, est invit conclure de lui-mme que les mmes consquences devraient sensuivre , asseyant son bilan un coussin ultra mince de 2 % de fonds propres, quand Ble III exige 7,5 % des banques prives. Tout a nest pas srieux conclut dun ton grave Georges Ugeux qui se trouve trop seul avoir la clairvoyance inquite [8] et se rve peut-tre en moderne Cassandre, extralucide mais incout. En effet, tout a nest pas srieux, ceci prs que le a en question renvoie moins aux supposs prils auxquels la BCE se serait draisonnablement expose quaux divagations du commentateur qui na pas tout fait compris quil tait de la dernire ineptie dappliquer les catgories ordinaires de lconomie financire la banque centrale, entit par construction absolument drogatoire du droit commun . Source ultime et souveraine de la cration montaire, une banque centrale, par dfinition, se moque comme dune guigne de sa levirisation, de ses ratios de solvabilit ou de sa propre liquidit (!), considrations qui nont rigoureusement aucun sens pour elle ; et sil lui a fallu des fonds propres au commencement de son existence, ctait tout simplement pour avoir de quoi se construire un btiment et financer son besoin en fonds de roulement (recrutements, consommations intermdiaires). En temps normal, oui, la banque centrale fait des profits sur ses oprations ordinaires, grce auxquels elle continue de couvrir ses charges, payer quelques dividendes ses actionnaires (les Etats) et faire du report nouveau ou quelques investissements en quipements divers. Mais lventualit de faire des pertes et de dtruire ses fonds propres est pour elle en principe un non-vnement pour cette raison simple que, mettrice mme de la monnaie, elle peut montiser ses propres pertes et, si besoin est, sauto-recapitaliser par cration montaire. Il serait donc temps pour quelques commentateurs dapercevoir le non-sens qui consiste user des catgories conomiques ordinaires propos dagents conomiques extra-ordinaires. Car, de mme quil est inepte de parler de faillite propos dun Etat (un Etat est souverain et ne laisse pas saisir ses actifs, il fait dfaut et envoie la terre entire se faire voir chez Plumeau), de mme la banque centrale nest pas justiciable des arguments de lconomie bancaire ordinaire, et si lon peut tout de mme parler son propos de profits et de pertes, ces notions nont pas pour elle exactement le mme sens, entendre les mmes consquences, que pour nimporte qui dautre, et ceci prcisment parce que la banque centrale est dans lconomie linstance ultime de validation (ou de non validation) des pertes de tous les autres agents commencer par les siennes. En effet, lorsquune entreprise fait temporairement des pertes [9], elle les soumet la validation de sa banque qui lui accordera (ou non) des crdits pour les surmonter. La banque elle-mme apporte ses propres pertes consolides, notamment issues de dcisions de validation qui ont mal tourn, la validation de ltage suprieur, celui de la banque centrale. Et puis ? Et puis stop ! Car la banque centrale est le sommet du systme, cest--dire la source ultime et souveraine de validation de toutes les validations. De mme quil ny pas de nuages au-dessus du soleil, il ny a rien au-del de la banque centrale, perspective sans doute un peu effrayante pour tous ceux qui croient, la manire des nostalgiques de ltalon-or, quil y a quelque part dans lconomie des ancrages ultimes rels et substantiels qui ne mentent pas. Pour tous ceux-l, il va donc falloir trouver des mots rassurants afin dexpliquer quen fait non : dans lconomie en particulier comme dans le monde social en gnral, il ny a que des ancrages

institutionnels, en dernire analyse (clause importante) cristallisations autoralisatrices de croyances collectives mais (donc) toujours susceptibles dtre dfaits. Cest pourquoi dailleurs pas tout fait et puis stop ! . Car, tout extraordinaire quelle soit, la banque centrale ne saurait chapper cette condition et, comme pour toute institution, la possibilit de la dcomposition ne peut tre chasse de son horizon. Elle prendra la forme soit dune sdition politique (populaire) lencontre de ses orientations de politique montaire (la direction que la BCE sattache si bien prendre), soit dun rejet de la monnaie en priode hyper-inflationniste, cest--dire quand son passif aura enfl au point, non pas dalarmer les central bank watchers qui consultent son bilan toute les semaines et croient leur marotte universellement partage, mais quand par un effet de percolation les agents commenceront prouver concrtement lexcs de liquidit environnant. En tout cas elle naura en aucun cas la figure que lui fantasme Georges Ugeux qui confond banque prive et banque centrale, et croit que Lehman Brothers donne la BCE de profondes leons mditer pour son propre compte mais tout ceci sans doute pour mieux donner lui-mme consistance et ncessit au titre-vocation de son blog qui en appelle dmystifier la finance

ou lempcher (Willy) de nager ?


En cette affaire de corne-cul de banque centrale recapitaliser , il ny a cependant pas que les simplets. Il y a aussi, comme dhabitude, les cyniques. Ceux-l opposent moins une incapacit intellectuelle quun refus de principe lide que la banque centrale puisse sautocrditer et montiser ses propres pertes. Car, bien dans la ligne du montarisme, lide de valider des paris perdus, quand bien mme il revient la banque centrale dassumer la fonction de prteur en dernier ressort, et de laisser crotre son passif, cest--dire la masse montaire, cette ide leur est non pas inaccessible mais insupportable. Aussi tiennent-ils sans relche, lusage des impressionnables, le discours du trou dans les fonds propres et de la ncessaire recapitalisation qui cotera tant aux Etats-actionnaires, cest--dire ici : non clignotant aux contribuables. Evidemment le contribuable, dment clair par les dmystificateurs de la finance , nest pas tout fait en tat de savoir que lide de la banque centrale refinance par les Etats est simplement bouffonne car linstance ultime du refinancement cest la banque centrale ! Cest pourtant cette bouffonnerie que voudraient faire advenir les doctrinaires de lorthodoxie montariste. En vrit il faut lire leur raisonnement lenvers et considrer les conclusions allgues comme des prmisses : parce quon a pos ex ante que la Grce ne doit pas faire dfaut, il sen dduit, mais par ncessit fonctionnelle plus que logique, que le dfaut est doit paratre un vnement catastrophique pour la banque centrale alors que, a fortiori pour un si petit encours, il nen est rien pour elle.

Contagion
Si cette part technique de loracle ne vaut pas grand-chose, celle qui, lgrement angoisse, cherche percer les mystres de la contagion quid dautres possibles sortants aprs un ventuel dpart de la Grce ? est autrement considrable. Malheureusement, rtive lviscration des poulets ou lhermneutique du marc de caf, la rponse la question est quon ne peut pas rpondre. En tout cas pas coup sr. Car, charme particulier des dynamiques de march, un vnement donn ne dploie ses consquences quau travers de la mdiation du jugement et de lopinion collective de la finance imprdictible ex ante La sortie de la Grce pourrait donc, en thorie, tre reue tout aussi bien sur le mode du soulagement dbarrass du corps mort, leuro repart du bon pied que dans langoisse du

domino suivant. En pratique, cest plutt de ce second ct que la balance aurait tendance pencher, et pour la raison dj mentionne que la Grce nest que lclaireur avanc dun mouvement beaucoup plus gnral, et que ce quil lui arrive en ce moment est peu ou prou au programme de tous les autres qui suivent un chemin similaire. Le Portugal pourrait bientt appeler laide pour une deuxime tranche de sauvetage, mais cest surtout du ct de lEspagne o lenfoncement dans la rcession et limpossibilit de tenir les objectifs de rduction du dficit le disputent la svrit de la crise bancaire, les deux nouant dailleurs entre eux de toxiques interactions. Car, la suite de lclatement de la bulle immobilire, cest bien leffondrement de la croissance qui fait exploser le volume des mauvaises crances bancaires 8,4 % des prts sont ainsi avrs douteux dixit la Banque dEspagne. Si lattention sest surtout porte sur Bankia, conglomrat de raccroc forg puis nationalis dans lurgence pour sauver de la dbcle sept caisses dpargne (cajas), le reste du systme bancaire espagnol vaut peine mieux, comme en tmoigne la rcente vague de dgradation annonce par Moodys. Les estimations les plus imprcises circulent quant aux besoins de recapitalisation du systme bancaire espagnol jusqu 60 voire 80 milliards deuros. Quelle part pourrait en tre assume par les banques prives elles-mmes, quelle part cherra lEtat qui na vraiment pas besoin de a ? nul ne le sait pour lheure. Entre temps la dtrioration de la situation des banques menace tout instant de dclencher un run, limage de Bankia qui a perdu plus dun milliard deuros en quelques jours, le systme bancaire dans son ensemble accusant lui une fuite de 31 milliards deuros en un mois Linconvnient du run cest quil ne prvient pas et que, pass un point critique, il devient foudroyant, et menace de disloquer compltement lconomie peu prs tout ce dont lEspagne a urgemment besoin Cest donc peu dire que lEspagne a tout ce quil faut pour attirer la foudre. Or le passage par les marchs de sa frontire marquerait la cessation des illusions : le FESF, quoique transform en MES, ventuellement assist du FMI, et dont les ressources densemble ont t portes en un ultime effort 750 milliards deuros (effectivement ?) mobilisables, nest plus la hauteur dun client comme lEspagne, plus forte raison aprs les tirages de la Grce, du Portugal et de lIrlande et sans mme voquer la possibilit que lItalie la suive de prs. Si par une de ces propagations funestes (et en loccurrence probable) dont les marchs ont le secret, la Grce sortant de leuro conduisait surtout les investisseurs se retourner contre lEspagne et lItalie, alors la monnaie unique europenne aurait vcu.

La mauvaise conomie de loubli du peuple


Il faut pourtant revenir sur la part politique de lconomie politique europenne pour saisir vraiment le fond du dsastre, en remarquant notamment quentre janvier, o le programme LTRO de la BCE est accueilli (pour la nime fois) aux vivats de la crise est finie , et mai o tout est de nouveau feu et sang, la diffrence est que le peuple, grec en loccurrence, a parl. Redisons que cest en ce point prcis que se tient lcart entre une science conomique et une conomie politique. Car de mme que des patrons, laisss leur idal fantasm, pourraient sans difficult pousser le raisonnement conomique jusqu numrer tranquillement les avantages du salaire zro [10], de mme les gouvernants europens daujourdhui poursuivent sans ciller la logique de lajustement structurel avec des taux de chmage 25 %, des taux de suicide en hausse et des esprances de vie en baisse [11], jusqu ce que Jusqu ce que les intresss , on veut dire les prposs au chmage, au suicide et la vie raccourcie, finissent par rappeler leur prsence, matriel humain ordinairement tenu pour quantit ngligeable mais qui de temps autre recouvre sa qualit de sujet politique, et raffirme ses intrts vitaux, avec parfois une violence en proportion des ngations dont elle a fait lobjet.

Considre au niveau collectif, la qualit de sujet politique a pour autre nom souverainet . Si lon veut le dernier mot des tares rdhibitoires de la construction europenne, cest bien de ce ct, et non dans les enchanements conomiques vicieux que par ailleurs elle se sera ingnie mettre en place, quil faut chercher : une construction politique sans sujet, cest--dire sans peuple, voil lextravagante exprience historique laquelle lUnion europenne se sera livre. Marchs financiers, rgles des traits, gouvernements de technocrates illgitimes, plans de marche impratifs enjoints par la BCE [12], pro-consuls (gnralement allemands) missionns pour prendre les commandes [13], et autres formes de mise sous tutelle par troka interpose : extraordinaire conjonction de forces extra-politiques uvrant, le sachant ou non, la destruction de corps sociaux. Et, lignorant tout fait, la destruction de lEurope elle-mme o lon voit que certaines conomies savrent en fait ruineuses.

La paix et lamiti entre les peuples disaient-ils


Car voil dj quelques splendides rsultats : des touristes allemands agresss en Grce, des couvertures de presse injurieuses, celle de Focus par exemple avec sa Vnus de Milo faisant un doigt dhonneur, ou bien appelant vendre les Cyclades ou lAcropole, des pancartes de manifestants grecs reprsentant Angela Merkel en uniforme nazi, ou bien la fameuse task force de Reichenbach rebaptise Third Reich is back , il est vident que la paix entre les peuples europens fait sous nos yeux de stupfiants progrs. Se souvient-on que sonns, dans les cordes, et cours darguments, lultime redoute des partisans des oui (au trait de Maastricht et au TCE de 2005), le bunker suppos indestructible, consistait nonner plus jamais la guerre ou lamiti des peuples europens . Il fallait accepter la banque centrale indpendante, la concurrence non fausse et le pacte de stabilit pour la paix , le plus prcieux des biens, au nom duquel par consquent nimporte quoi devait tre aval. Nul doute quun rfrendum se tiendrait-il sur le TSCG, la paix ferait, comme chaque fois, un retour en force. Sauf que voil : lEurope de la paix est en fait une machine destructions sociales qui engendre de la guerre. De la guerre interne avec des rsurgences dextrme droite un peu partout, depuis longtemps dj mais dsormais sous des formes carabines car un parti nazi entrant dans un parlement europen (lAube Dore grecque) cest quand mme un accomplissement assez remarquable. Tous ceux qui ont depuis des annes consciencieusement travaill repousser toute ide dune connexion entre la monte des extrmes droites et le flau nolibral, notamment europen, auront sans doute plus de difficult soutenir quentre le dsastre conomique grec et lavnement de lAube Dore il ny a aucun lien de cause effet Il y a celui du peuple socialement violent et politiquement tenu pour rien, combinaison qui a dj prouv sa toxicit dans lhistoire. On jugera donc lEurope ses rsultats : des rgressions sociales sans prcdent, et la rsurgence de possibilits quon croyait dfinitivement appartenir au pass, comme un coup dEtat militaire en Grce par exemple (qui ne manquerait pas de se produire si la faillite venait menacer le paiement des salaires de lappareil de force). Guerre interne mais aussi guerre externe, pour lheure heureusement sous la seule forme de linimiti entre les peuples, qui ridiculise les prambules ronflants des traits europens, et au compte de laquelle il faudrait videmment verser les tensions grco-allemandes voques linstant, mais aussi ce fait inou que dans lEurope daujourdhui on puisse de nouveau entendre un discours, tel celui du dput (europen) britannique Nigel Farage [14], sinquitant de la domination non pas de lhgmonie mais bien de la domination dun Etat-membre (il sagit de lAllemagne videmment), chose encore moins anodine quand elle fait ouvertement rfrence la domination du 3me Reich et

la guerre mondiale quil avait fallu mener pour la rduire ! Evidemment le discours europiste aura tt fait de disqualifier ce genre de propos comme europhobie patente de longue date (Farage est membre de lUKIP, un parti britannique ouvertement antieuropen), mais comme toujours sans tre capable de faire la diffrence entre deux oprations intellectuelles pourtant aussi diffrentes que dlivrer une approbation et identifier un symptme. Mme leurobat le plus endurci, quelques alarmes devraient tinter au simple constat que, indicibles il y a peu encore, pareilles choses se disent nouveau. Pour dsagrable quil soit, lon devra bien faire galement le constat quelles ont pour objet lAllemagne. Et pire encore accorder que ce choix dobjet et largument densemble sont loin dtre mal fonds ! Au moment o mme les insouponnables PaysBas connaissent et le drapage budgtaire et les turbulences politiques de laustrit, au moment o les marchs financiers, le FMI et jusqu la presse financire anglosaxonne la plus idologiquement engage en faveur du nolibralisme disent laberration de politiques de restriction autodestructrices, il apparat de plus en plus clairement que seul lacharnement doctrinaire de lAllemagne porte le poids de la catastrophe europenne. Et lon aperoit enfin dans toute son ampleur laberration inaugurale qui aura consist imposer tous le modle dun seul. Dcidment lAllemagne nous cote On se retiendra de voir dans les actuelles dvastations conomiques et sociales une nouvelle manire de mettre le continent feu et sang, mais tout de mme, cest bien son obstination et elle seule qui est en train de ruiner lEurope.

En finir avec le boulet du couple franco-allemand


Au passage, il ne manquerait pas de sel de lui soumettre ses propres contradictions. Car lAllemagnela-rigueur est bien la mme qui nhsite pas mettre 100 milliards deuros sur la table pour sauver la banque Hypo Real Estate de ses petits dbords. Mais y a-t-il l rien qui ne soit limage du colossal scandale des sauvetages respectifs des banques et des Etats ? Les unes seront sauves presque 0 %, les autres aux 5 % du FESF et du FMI. Aux premires largent gratuit donc, et linconditionnalit en prime : a-t-on entendu exiger quoi que ce soit des banques en contrepartie de leur sauvetage et de limmense dsastre quelles ont laiss derrire elle ? Aux seconds largent prohibitif avec, en plus, la conditionnalit de lajustement structurel ! Mais le meilleur pour la fin : lAllemagne, droite dans ses bottes et qui mettra lEurope lagonie plutt que dautoriser le moindre financement montaire des Etats, na visiblement aucun problme avec la cration montaire centaines de milliards deuros quand elle est dirige vers les banques [15], et cest peut-tre ce genre de diffrence que lorthodoxie montre le mieux son vrai visage Il est maintenant temps de prendre conscience quil ny aura aucune solution de survie de la monnaie europenne, et en fait de lUnion tout entire, sans une modification radicale de la position allemande et lacceptation de tout ce quelle a toujours refus : rvision profonde des missions de la banque centrale, autorisations dactions ponctuelles de cration montaire au profit des Etats, abandon du dogme de lquilibre fiscal structurel, contrle des capitaux, etc. et lon value dici la probabilit de la chose La solution est donc ailleurs qu Berlin : Paris ! Elle suppose de renoncer enfin au mythe catastrophique du couple franco-allemand et daccepter dentrer en rude confrontation avec lAllemagne. Cette dernire aprs tout navait-elle pas, au moment de la chute du Mur, impos toute lEurope, France en tte, son ultimatum : ou ladoption inconditionnelle de mon modle de politique conomique et leuro selon mes directives, ou lloignement de lEurope et le dport vers la Russie. Il nest donc que temps de lui prsenter lultimatum inverse et dautant plus lgitimement quil y va des intrts vitaux des peuples europens : si lEurope crve de suivre le modle allemand, il faut labandonner ou nous referons une autre Europe sans vous [16].

Mais la probabilit de cette autre chose est-elle beaucoup plus grande ? Par rflexe incorpor au point dtre devenu quasi-reptilien, les lites franaises arrivant au pouvoir, et spcialement les lites socialistes , ont pour tout premier mouvement de faire le plerinage de Berlin et de psalmodier la gloire indestructible du-couple-franco-allemand. Mais lAllemagne est devenue nfaste lEurope et, par transitivit, ce couple galement. Il est malheureusement craindre que seuls des vnements considrables, entendre des destructions de trs grande ampleur comme leffondrement bancaire europen gnralis, puissent ventuellement conduire le pouvoir socialiste franais actuel sortir de son hbtude et de sa pusillanimit pour envisager mais tautologiquement ! que, lEurope en ruine, le concept de moteur franco-allemand de lEurope perd beaucoup de son sens Et songer refaire autre chose.
Notes [1] Voir Crise, la croise des chemins [http://blog.mondediplo.net/2010-05-07-Crise-la-croisee-des-chemins] et En route vers la Grande Dpression ? [http://blog.mondediplo.net/2010-05-18-En-route-vers-la-Grande-Depression] , La Pompe phynance, mai 2010. [2] Voir ce sujet Anastassios Anastassiadis, LEtat grec, son pass et son avenir [http://www.laviedesidees.fr/La-creation-de-lEtat-grec-au-XIXe.html] , entretien avec Nicolas Delalande, La Vie des Ides, 23 fvrier 2012. [3] Donnes BCE. [4] Patrick Artus et Jsus Castillo, Natixis, Special Report, n 55 [http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=63971], 15 mai 2012. [5] The Economist, 19 mai 2012, donnes Banque des Rglements Internationaux. [6] Donnes Natixis, Special Report, n 55, op. cit. [7] Id. [8] Georges Ugeux, La Banque Centrale Europenne risque-t-elle dexploser en prtant aux banques ? [http://finance.blog.lemonde.fr/2012/02/12/la-banque-centrale-europeenne-risque-t-elle-dexploser/] , blog Dmystifier la finance, Lemonde.fr, 12 fvrier 2012. [9] On peut ici gnraliser la notion de pertes toute situation de tension de trsorerie. [10] Au prix videmment dune erreur connue sous le nom de sophisme de composition , car si daventure tous les patrons parvenaient obtenir du travail contre salaire zro, leur production ne rencontrerait plus aucune demande (sauf devenir une conomie ouverte 100 %... cest--dire un non-pays). [11] Voir Stathis Kouvelakis, Grce : destruction programme dun pays [http://www.revuedeslivres.fr/grece-destructionprogrammee-d%E2%80%99un-pays-entretien-avec-stathis-kouvelakis/] , Revue des Livres, n 4, mars-avril 2012. [12] Comme celle envoye le 5 aot 2011 par Jean-Claude Trichet, prsident de la BCE, Silvio Berlusconi, prsident du conseil italien. [13] En euphmismes europens, Horst Reichenbach est plutt nomm chef de la task-force europenne en Grce [14] Intervention au Parlement europen [http://www.youtube.com/watch?v=bdob6QRLRJU], 16 novembre 2011. [15] Le programme LTRO (Long Term Refinancing Operations) de la BCE met disposition des banques un total dapproximativement mille milliards deuros de liquidit trois ans. [16] Point de vue dfendu ici depuis un certain temps dj voir a nest pas la Grce quil faut exclure, cest lAllemagne ! [http://blog.mondediplo.net/2010-03-29-Ce-n-est-pas-la-Grece-qu-il-faut-exclure-c-est-l] , mars 2010.

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