ESTUDO SOBRE A RELAO ENTRE TIPOS DE ESTRATGIAS EMPRESARIAIS E INVESTIMENTOS EM CAPITAL INTELECTUAL Autores: Bruno Tadeu do Livramento Gonalves;

Juliana Rocha da Silva; Thathiana Di Sevo de Oliveira; Thiago Alves da Silva Orientadora: Profa. Dra. Maria Thereza Pompa Antunes RESUMO O artigo aborda o tema Capital Intelectual representado pelos ativos intangveis. O principal objetivo deste estudo foi o de conhecer como as estratgias empresariais esto associadas aos investimentos em Capital Intelectual. Para tanto, buscou-se o entendimento do conceito de Capital Intelectual por parte dos gestores, identificou-se em quais elementos os gestores investem a titulo de Capital Intelectual e os tipos de estratgias empresariais adotadas. Os dados foram obtidos, por meio de questionrio, enviado a quatrocentas empresas, dos ramos de servio, comrcio, indstria e tecnologia. Para anlise dos dados utilizou-se anlise de contedo e estatstica descritiva e inferencial. A anlise dos resultados permitiu verificar que no existe relao entre os tipos de estratgias empresariais e o investimento em Capital Intelectual. Esse resultado sugere que independentemente do ramo de atividade, ou estratgia utilizada pela empresa, elas investem nos elementos que compem o Capital Intelectual. Palavras-chave: Estratgia Empresarial Capital Intelectual Ativos Intangveis 1. INTRODUO No cenrio atual, o crescimento da competitividade entre pequenas, mdias e grandes organizaes, devido ao grande avano das inovaes tecnolgicas, tem forado diversos gestores e executivos da alta administrao a refletirem sobre quais estratgias devem tomar para conseguir posio forte e permanente no mercado em que atuam. Assim sendo, passa a ser uma necessidade, e no mais uma opo, a definio e aplicao de estratgia empresarial pela organizao de forma inteligente e gil. Com o objetivo de perpetuar e potencializar o desenvolvimento, os gestores devem atentar-se para o gerenciamento no s de seus ativos tangveis, mas tambm para seus ativos intangveis. A esse conjunto de elementos intangveis, de forma genrica, denominou-se Capital Intelectual. O Capital Intelectual representado nas organizaes na forma de conhecimento tcito e explcito, habilidades, criatividade, cultura, expertise, insight, know-how, tecnologia aplicada, marca e lealdade dos clientes. Esses recursos so utilizados pelo principal ativo de uma organizao, as pessoas e seu intelecto, pois somente elas podero gerar o conhecimento, derivado das informaes. Antunes e Martins (2002) reforam a relao entre Capital Intelectual e Estratgia, afirmando que o aparecimento do conceito de Capital Intelectual conduz necessidade de aplicao de novas estratgias, de uma filosofia de administrao e de novas formas de avaliao do valor da empresa que contemplem o recurso do conhecimento. A aplicao eficiente dos ativos intangveis que compem o Capital Intelectual, associada ao bom gerenciamento de planos estratgicos empresariais, pode proporcionar para a empresa
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uma vantagem competitiva no mercado. Para tal, este gerenciamento deve estar suportado em um bom planejamento estratgico, com determinaes de planos de aes, estimativas de metas, objetivos e gastos, bem como resultados a serem alcanados. Assim sendo, esta pesquisa possui como objetivo geral conhecer como as estratgias empresariais esto associadas aos investimentos em Capital Intelectual. Partiu-se do princpio que os investimentos realizados nos elementos intangveis que caracterizam o Capital Intelectual associados s estratgias das organizaes podem conduzi-las a maior competitividade, como sugere Johnson e Kaplan (1996) e Kaplan e Norton (1997). Em linhas gerais, tratar de responder ao seguinte problema de pesquisa: Qual a relao entre as estratgias adotadas pelas empresas e os investimentos realizados em Capital Intelectual? Como objetivos especficos tiveram-se: 1) Conhecer o conceito de Capital Intelectual segundo os gestores das empresas; 2) Conhecer os elementos do Capital Intelectual que os gestores das empresas investem e 3) Conhecer as estratgias adotadas pelas empresas. 2. REFERENCIAL TERICO 2.1 ESTRATGIAS EMPRESARIAIS Para Hamel (1995), estratgia como pensar, a luta para superar as limitaes de recursos atravs de uma busca criativa e infindvel da melhor alavancagem dos recursos. J para Dixit e Nalebuff (1994) estratgia um plano de ao apropriado para as decises sobre aes interativas, assim como para Zaccarelli (2003), que complementa esse conceito dizendo que os oponentes dessas decises possuem reaes previsveis. Na viso dos referidos autores, estratgia um instrumento fundamental para orientar os gestores a estabelecer e alcanar objetivos ou metas, tomar decises, a fim de solucionar problemas. Para Porter e Montgomery (2004), hoje a definio de estratgia bem fundamentada deixou de ser um luxo, passando a ser uma necessidade, pois para enfrentar um ambiente mais competitivo h necessidade de uma anlise mais sofisticada e de uma maior rapidez na transformao do planejamento em ao. Com relao ao desenvolvimento da estratgia, fundamental o estabelecimento de um plano, este se formaliza em um processo que ocorre atravs de uma srie de etapas seqenciais, racionais e analticas e envolve um conjunto de critrios objetivos baseados na racionalidade econmica para auxiliar os gestores na anlise das alternativas estratgicas e tomadas de deciso (ALDAY, 2000). Conforme Alday (2000), o processo de determinao da estratgia cria a oportunidade para as pessoas com diferentes objetivos pessoais ultrapassarem essas diferenas e estabelecerem objetivos que desejam prosseguir. A situao estratgica estabelecida sem que ningum tenha exercido uma escolha consciente. De acordo com Certo, (2004), as estratgias empresariais so formuladas pela alta administrao e projetadas para alcanar os objetivos globais da empresa. Essas estratgias devem ser selecionadas e desenvolvidas. A empresa deve definir a estratgia que ir adotar, de acordo com sua carteira de negcios. Sendo assim, tem-se na seqncia os conceitos para os principais tipos de estratgias de acordo com a literatura consultada, a saber: Estratgia de Crescimento, Estratgia de Estabilidade e Estratgia de Reduo.
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2.2 TIPOS DE ESTRATGIA Estratgia de Crescimento Verifica-se que o conceito mais comumente citado para estratgia de crescimento, resulta do crescimento nas vendas, lucros e participao no mercado, ou ainda, um aumento do valor da empresa (CERTO 1993; ALDAY, 2000; WRIHGT, KROLL e PARNELL, 2000). Quanto adequao da Estratgia de Crescimento, Tavares (2000) acredita que ela tornase recomendvel quando o porte da organizao um limitador para atender satisfatoriamente a demanda do mercado. Ainda, quando o tipo de produto ou determinado segmento a torna vulnervel ao da concorrncia, estimulando a busca de novos mercados. Para Certo (1993), as estratgias de crescimento podem ser perseguidas atravs de recursos como a integrao vertical e a diversificao, essa ultima sendo utilizada quando a empresa adquirida de uma linha de negcios totalmente diferente. A estratgia de crescimento que utiliza a diversificao como recurso aplicada em (i) empresas de crescimento lento adquirem empresas de crescimento rpido para aumentar sua taxa de crescimento global; (ii) empresas que possuem excesso de caixa descobrem que o investimento em outra empresa estrategicamente lucrativo; (iii) as empresas se diversificam para diluir seus riscos em diversas indstrias; e (iv) a empresa adquirente aplica seus recursos financeiros, tcnicos conhecimentos de mercado em empresas fracas de outro ramo, no intuito de torn-la lucrativa. Enquanto para Wright, Kroll e Parnell (2000), a integrao vertical auxilia as empresas a enfrentar riscos de obsolescncia tecnolgica, e adotar melhorias e inovaes, para Takeshy e Resende (2000), a integrao vertical consiste em agregar fases ao seu processo produtivo, aumentando o nmero de produtos ou processos intermedirios. Estratgia de Estabilidade Tratando-se de estratgia de estabilidade, verifica-se entre os autores (Certo, 1993; Rebouas, 2001; Wright, 2000), a idia de manuteno de um estado de equilbrio, concentrao em sua linha de negcios. Valadares (2005) denomina a Estratgia de Estabilidade como Estratgia de Manuteno, sendo esta aplicada em um cenrio no otimista. Para o autor, manter a estabilidade dos negcios de uma organizao est alm de simplesmente preocupar-se com a sobrevivncia da empresa, embora ainda seja uma atitude defensiva diante das ameaas existentes. Na viso dos referidos autores, verifica-se que a Estratgia de Estabilidade est associada manuteno de um estado de equilbrio, seja com relao a atuais posies de mercado ou linhas de negcios existentes. Com relao aos motivos que levam as organizaes a adotarem a Estratgia de Estabilidade, Certo (2004) afirma que a Estratgia utilizada comumente nas seguintes situaes: (i) evitar controles governamentais ou penalidades por monopolizao, quando a organizao considerada de grande porte e domina seu mercado; e (ii) garantir o equilbrio nas atividades econmicas quando a organizao est inserida em um cenrio com baixo crescimento ou sem crescimento algum, no tendo outras opes viveis de estratgia. J para Tavares (2000) e Wright, Kroll e Parnell (2000), a estratgia de manuteno recomendvel quando a organizao atingiu um patamar em que o investimento para a sua expanso pode representar um custo maior do que os benefcios a serem obtidos. Esse caso muito comum quando a empresa j atingiu altssima participao de mercado em que os investimentos adicionais no conseguem produzir retorno que os compensem.
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Wright, Kroll e Parnell (2000) ainda complementam que esta estratgia tambm pode ser utilizada para proporcionar a concentrao dos esforos administrativos nas empresas existentes, objetivando o aumento de suas posies competitivas. Em outras palavras, ao invs de continuar acrescentando novas unidades organizao e despender recursos, a administrao pode concentrar-se em melhoria da produtividade na inovao das empresas existentes. Estratgia de Reduo Estratgia de reduo o reposicionamento da empresa em relao s suas reas de negcios. Geralmente, ocorre quando a empresa no est competindo com eficincia, o desempenho das unidades de negcio de uma empresa est abaixo do esperado (CERTO 1993; TAKESHY, 2000; REBOUAS, 2001; WHRIGHT, 2000). Rebouas (2001) complementa ainda que Estratgia de Reduo a estratgia mais utilizada em perodos de recesso. Cita tambm a reduo dos custos, onde se podem reduzir todos os custos possveis, para que a empresa possa subsistir. Em grande parte dos autores pesquisados, possvel identificar um tratamento ramificado deste tema, sendo a Estratgia de Reduo dividida em rotao, desinvestimento e liquidao. Tanto Certo (2004) quanto Wright, Kroll e Parnell (2000) definem que Estratgia de Rotao deve ser utilizada quando uma organizao est funcionando de forma ineficiente, no alcanando, ainda, um estgio crtico. Nesta linha, a empresa deve livrar-se de produtos nolucrativos, reduzir a fora de trabalho e os canais de distribuio e procurar formas de tornar a organizao mais eficiente. Caso a rotao seja bem sucedida, a organizao pode optar por outra estratgia, como a de crescimento. A Estratgia de Desinvestimento, segundo Takeshy e Resende (2000), deve ser vista como um movimento normal, natural do processo de reestruturao que toda empresa executa ao longo de sua existncia, enquanto para Certo (2004), o desinvestimento usado quando o negcio no est sendo bem conduzido ou conseqentemente apresenta fracasso no atingimento de seus objetivos. Em relao Estratgia de Liquidao, Wright, Kroll e Parnell (2000) defendem que a liquidao a estratgia de ltimo recurso, ocorrendo pelo fechamento da unidade de negcio e pela venda de seus ativos. Certo (2004) complementa ainda que em uma organizao com diversos negcios, a perda de um deles tem menos impacto negativo do que teria em uma organizao de negcio nico. Independente do tipo de estratgia adotado pela organizao necessrio efetuar uma anlise sobre o ambiente externo e interno onde a mesma est situada, uma vez que a organizao sofre influncias constantes do ambiente que afetam seu desempenho e resultado. 2.3 CAPITAL INTELECTUAL A valorizao do conceito de Capital Intelectual emerge em um momento histrico singular pelo qual gradativamente veio caminhando a economia mundial, que ora culmina em uma sociedade em que o conhecimento mais explicitamente entendido como recurso econmico juntando aos demais recursos tradicionalmente citados: terra, capital e trabalho (ANTUNES, 2000). De acordo com Klein (1998), o Capital Intelectual das empresas composto por conhecimento, experincia, especializao e diversos ativos intangveis, ao invs do seu capital tangvel fsico e financeiro.

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Capital Intelectual entendido como a soma do conhecimento, informao, propriedade intelectual e experincia, que podem ser utilizados para gerar riqueza ou vantagem competitiva (ANTUNES, 2000; STEWART, 1998; EDVINSSON, 1997). Na viso dos referidos autores, o conhecimento proveniente das habilidades aplicadas, dos membros da organizao materializados em bons relacionamentos com clientes e no desenvolvimento de novas tecnologias, que proporcionam para a empresa benefcios intangveis (ANTUNES, 2000; STEWART, 1998; EDVINSSON, 1997; BROOKING, 1996). Segundo Brooking (apud ANTUNES, 2000), nas organizaes empresariais a materializao da aplicao do conhecimento, mais as tecnologias disponveis, empregadas para garantir a sua continuidade, produz benefcios intangveis que lhes agregam valor impactando, nas suas atividades, estruturas gerenciais e desempenho. A esse conjunto de elementos intangveis tem-se dado o nome de Capital Intelectual. De acordo com Roos et. al. (1997), h uma definio positiva e uma negativa de Capital Intelectual. A positiva sugere que o Capital Intelectual de uma empresa a soma do conhecimento de seus membros e da traduo desse conhecimento em marcas, produtos e processos. A definio negativa sugere que o Capital Intelectual algo que cria valor, mas intangvel, e representa a diferena entre o valor total da empresa e o seu valor financeiro. Edvinsson e Malone (1999) definem Capital Intelectual, atravs de uma linguagem metafrica, comparando uma empresa a uma rvore. Enquanto as demonstraes contbeis e outros documentos so representados pela parte visvel (tronco, galhos e folhas), o Capital Intelectual, fator dinmico oculto que embasa a empresa visvel, representado pelas razes. Segundo Klein (1998), para gerir seu Capital Intelectual, necessrio repensar como a organizao cria valor, a partir de uma perspectiva centrada em conhecimento, reprojeto e a orquestrao do papel dos Ativos Intelectuais na estratgia e nas operaes da empresa. De forma mais sistmica, a empresa dever elaborar uma pauta para se transformar de uma organizao que simplesmente compreende indivduos detentores de conhecimento numa organizao focalizada em conhecimento, que cuida da criao e compartilhamento de conhecimento atravs de funes internas de negcios e que orquestra o fluxo de know-how para empresas externas. Sullivan (2000) considera que a idia de Capital Intelectual traz para o primeiro plano os ativos de capacidade intelectual da organizao, reconhecendo-os com um grau de importncia comparvel ao trabalho tradicional e ativos tangveis. Quando se fala sobre Capital Intelectual, segundo Stewart (1998), refere-se uma capacidade mental coletiva, de difcil identificao e de distribuio de forma eficaz. Entretanto, quando uma organizao consegue usufruir seus benefcios, esta se torna vitoriosa com grande vantagem competitiva. Stewart (2004), diz que o Capital Intelectual no criado a partir de partes distintas de Capital Humano, Estrutural e do Cliente, mas do intercambio entre eles. 2.4 ELEMENTOS DO CAPITAL INTELECTUAL Toda organizao possui valiosos materiais intelectuais sob a forma de ativos e recursos, perspectivas e capacidades tcitas e explicitas, dados, informao, conhecimento e talvez sabedoria. Entretanto, no se pode gerenciar o Capital Intelectual sem localiz-lo em pontos estrategicamente importantes (STEWART, 2004). Pode-se localizar esses pontos atravs das pessoas, estrutura e clientes, materializados nas classificaes de Brooking e Edvinsson e Malone.
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Para Brooking (1997), Capital Intelectual pode ser dividido em quatro categorias: Ativos de Mercados, Ativos Humanos, Ativos de propriedade Intelectual e Ativos de Infra-Estrutura. Ativos de Mercados: Potencial que a empresa possui em decorrncia dos intangveis que esto relacionados ao mercado, tais como: marca, clientes, lealdade dos clientes, negcios recorrentes, negcios em andamentos (backlog), canais de distribuio, franquias, etc. Ativos Humanos: Compreendem os benefcios que o individuo pode proporcionar para as organizaes por meio de sua expertise, criatividade, conhecimento, habilidades para resolver problemas, tudo isso em forma coletiva e dinmica. Ativos de propriedade Intelectual: Os ativos que necessitam de proteo legal para proporcionarem s organizaes benefcios, tais como: know-how, segredos industriais, copyright, patentes, designs, etc. Ativos de infra-estrutura: As tecnologias, as metodologias e os processos empregados como cultura, sistema de informao, mtodos gerenciais, aceitao de riscos, banco de dados de clientes, etc.

J para Edvinsson e Malone (1998), o Capital Intelectual melhor conceituado quando dividido em dois grupos: Capital Humano e Capital Estrutural. Capital Humano composto pelo conhecimento, expertise, poder de inovao e habilidade dos empregados mais os valores, a cultura e a filosofia da empresa. O Capital Estrutural formado pelos equipamentos de informtica, software, banco de dados, patentes, marcas registradas, relacionamento com clientes, e tudo o mais da capacidade organizacional, que apia a produtividade dos empregados. Stewart comenta atravs de uma metfora o conceito de Capital Estrutural:
O Capital Estrutural o que transforma um monge capaz de gerar uma caligrafia elegante no sorridente astro de um comercial de televiso da Xerox, capaz de fazer muitas cpias de um documento. Funcionando como uma espcie de amplificador, ele embala o Capital Humano e permite o seu uso repetido para criao de valor, da mesma forma como uma matriz pode estampar pea aps pea..(STWEART, 2004, p. 69).

Na viso do referido autor, o Capital Humano importante porque a fonte de inovao e renovao seja em decorrncia de brainstormings em um laboratrio. Observa-se que existe uma diferena quanto a classificao utilizada por Brooking e Edvinsson e Malone. J que para Edvinsson e Malone a definio do Capital Estrutural contm os ativos de mercado, de propriedade intelectual e de infra-estrutura destacados por Brooking. Verifica-se ainda, que Brooking utiliza a palavra ativo e Edvinsson e Malone utilizam a palavra capital, referindo-se ao mesmo objeto, porm o termo capital utilizado na viso da Economia e ativo na viso da contabilidade. Conclui-se que os termos utilizados so sinnimos, pois o Capital Intelectual o conjunto de valores (ou ativo, ou recursos, ou capital) ocultos que agregam valor s empresas e permitem sua continuidade (ANTUNES, 2000). 3. PROCEDIMENTOS METODOLGICOS O presente estudo caracteriza-se como uma pesquisa exploratria e descritiva, uma vez que se esperam encontrar dados e informaes, alm de se explorar idias entre as variveis: varivel independente a estratgia empresarial e como varivel dependente, o investimento em Capital Intelectual. O mtodo de pesquisa adotado foi o mtodo quantitativo visto ter-se utilizado
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de instrumentos estatsticos para se estudar a relao entre a varivel independente (estratgia empresarial) e a varivel dependente (investimentos em Capital Intelectual). A populao-alvo foi constituda por empresas que integram o mailing de empresas listadas na Bolsa de Valores de So Paulo e algumas empresas de capital fechado e limitadas, compondo a amostra a ser testada. Sendo estas empresas comerciais, industriais, de tecnologia e de servios. Os dados foram obtidos, por meio de questionrio, enviado a quatrocentas empresas, dos ramos de servio, comrcio, indstria e tecnologia. A amostra final foi composta por 47 empresas respondentes da populao-alvo que retornaram o questionrio respondido. Para anlise dos dados utilizou-se a anlise de contedo (Bardin, 1977) e estatstica descritiva e inferencial (Anlise de Correlao de Sperman). 4. APRESENTAO E ANLISE DOS RESULTADOS Caracterizao da Amostra A figura 1 apresenta a distribuio das empresas em funo de seu ramo de atividade, sendo dividido em comrcio, indstria, servios e tecnologia.
Ramo de Atividade COMRCIO 2% 2% COMRCIO E INDSTRIA INDUSTRIA SERVIOS 47% 38% TECNOLOGIA TODOS

6%

4%

Figura 1: Distribuio das empresas quanto ao Ramo de Atividade

Pode-se observar que a maior concentrao das empresas pesquisadas encontra-se no ramo de servios, com 47% das empresas. Com relao aos demais ramos de atividades tm-se 6% das empresas no ramo de comrcio, 38% delas que pertencem ao ramo da indstria, e 4% das empresas que atuam em comrcio e indstria. Observa-se ainda que 2% das empresas atuam nos trs ramos de atividade. A Figura 2 evidencia a formao acadmica dos entrevistados.
Formao Acadmica 2% 2% 2% 9%
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ADM INISTRAO ARQUITETURA CINCIAS CONTBEIS ECONOM IA ENGENHARIA

2%

Figura 2: Distribuio dos respondentes quanto formao acadmica

Pode-se observar que a maioria dos respondentes possui graduao em Engenharia (28%), seguido por Economia (23%), Administrao (21%) e Cincias Contbeis (11%). Do restante dos respondentes, 8% so formados em Arquitetura, Finanas, Pedagogia ou Sociologia e 9% no informaram sua formao acadmica. No que se refere ao cargo ocupado pelos respondentes, a maioria ocupa o cargo de diretor (38%), conforme evidencia a Figura 3.
Cargo Ocupado 2% 2% 13% 4% 6% 2% 6% ANALISTA ASSISTENTE COORDENADOR DIRETOR GERENTE 26% 38% NO INFORMADO PRESIDENTE SUPERINTENDENTE VICE-PRESIDENTE

Figura 3: Distribuio dos respondentes quanto ao cargo ocupado

Para os demais entrevistados, 26% ocupam cargo de gerncia. Da amostra total, 13% no informaram sua funo na companhia. Entendimento do conceito de Capital Intelectual por parte dos gestores. Para se atingir este objetivo foi apresentado aos respondentes um conceito de Capital Intelectual extrado da literatura de forma a abstrair-se o grau de concordncia do gestor com esse conceito. A anlise das respostas permitiu verificar que 49% dos respondentes concordam e 49% concordam plenamente com o conceito apresentado, totalizando 98% da amostra. Apenas 2% responderam que concordam pouco, conforme exibe a Tabela 1:
Tabela 1: Entendimento do conceito de Capital Intelectual por parte dos respondentes
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Entendimento do conceito de CI Concorda plenamente Concorda Concorda pouco Discorda No possui conhecimento Total

Percentual 49% 49% 2% 0% 0% 100%

A anlise dos resultados apresentado permite inferir que os gestores pesquisados possuem entendimento sobre o tema e que esse entendimento est em consonncia com o extrado da literatura. Com relao ao grau de importncia que os gestores atribuem aos investimentos realizados em Capital Intelectual, a Tabela 2 apresenta os resultados obtidos.
Tabela 2: Grau de Importncia do Capital Intelectual Percentual Importncia do CI Muito importante 70% Importante 28% Pouco importante 2% Indiferente 0% Sem importncia 0% Total 100%

A anlise da Tabela 2 permite verificar que a grande maioria dos gestores considera muito importante os investimentos no Capital Intelectual para o desenvolvimento de suas empresas. Elementos em que os gestores investem a ttulo de Capital Intelectual. A fim de se identificar os elementos que os gestores investem a ttulo de Capital Intelectual utilizou-se a classificao sugerida por Brooking (1996), conforme a seguir: - Ativos de mercado: Valorizao da marca e lealdade do cliente; - Ativo humano: Treinamento; - Ativo de propriedade intelectual: Know-how; - Ativos de infra-estrutura: Tecnologia, Inovao e Sistema de Informao. A Tabela 3 exibe os resultados obtidos.
Tabela 3: Distribuio dos elementos investidos Elementos Investidos Categorias de CI Valorizao da Marca Ativos de Mercado Lealdade dos Clientes Ativos de Mercado Treinamento dos Funcionrios Ativos Humanos Know-How Ativos de Propriedade Intelectual Tecnologia Ativos de Infra-Estrutura Inovao Ativos de Infra-Estrutura Sistema de Informao Ativos de Infra-Estrutura
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Percentual 13% 11% 17% 12% 15% 16% 16%

No existem investimentos nesses itens Total

0% 100%

Com base no Tabela 3, pode-se verificar que, de forma geral, 24% dos gestores pesquisados investem em Ativos de Mercado, 17% em Ativos Humanos, 12% em Ativo de Propriedade Intelectual e, a grande maioria, 47% investem em Ativos de Infra-Estrutura. Esses resultados sugerem que as empresas pesquisadas apresentam equilbrio entre os elementos investidos como forma de Capital Intelectual, ou seja, para os gestores respondentes desta amostra os investimentos em Capital Intelectual abrangem outros ativos intangveis, alm do prprio ativo humano que o gerador dos demais ativos por meio da aplicao do seu conhecimento, tendo sido propiciada as condies pela empresa. Esse resultado est em consonncia com o exposto na literatura (BROOKING, 2006; ANTUNES, 2004). Ao se comparar os investimentos realizados com o ramo de atividade em que as empresas da amostra atuam, pode-se verificar que independentemente do ramo de atuao, as empresas pesquisadas esto investindo mais em ativos de infra-estrutura, sendo o ativo de propriedade intelectual o menos investido. A tabela 4 exibe esses resultados.
Tabela 4: Ramo de Atividades das empresas X Investimentos em Capital Intelectual

Em sntese, tal como verificado por Antunes (2004), os resultados das anlises realizadas contrapem-se crena de que as empresas que esto mais sujeitas aos efeitos dos elementos intangveis so aquelas que pertencem ao setor de servios, por consumirem maior quantidade do recurso do conhecimento. Segundo a referida autora, a explicao para este fato pode estar nas diferentes combinaes de fatores, tais como: ramo de atividade e tipo de produto, tempo de vida da empresa, estratgia adotada, competitividade do setor, posio ocupada pela empresa no mercado, estilo de gesto, dentre outros. Com isso, pode-se inferir que, enquanto para algumas empresas os investimentos em Capital Intelectual podem se caracterizar como fator de diferenciao, para outras podem significar apenas a sua sobrevivncia/permanncia no mercado. Conceito mais abrangente e menos abrangente De acordo com Klein (1998), o Capital Intelectual das empresas composto por conhecimento, experincia, especializao e diversos ativos intangveis. Para Antunes, (2000) Stewart, (1998) e Edvinsson, (1997) o Capital Intelectual entendido como a soma do conhecimento, informao, propriedade intelectual e experincia, que podem ser utilizados para gerar riqueza ou vantagem competitiva. Portanto, no se restringi apenas ao elemento humano.
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Com base nesses conceitos extrados da literatura e nos resultados expostos nos objetivos especficos anteriormente, pode-se concluir que, para os gestores das empresas alvo deste estudo, tanto o conceito quanto os elementos que resultam no Capital Intelectual esto em consonncia. Por outro lado, no se pode afirmar que o entendimento sobre o conceito de Capital Intelectual dos gestores seja uniforme. Embora a anlise das respostas referentes ao objetivo especfico 1 tenha evidenciado que 98% dos respondentes possuem entendimento sobre Capital Intelectual (Objetivo Especfico 1), com a anlise dos elementos investidos (Objetivo Especfico 2), pode-se inferir que 81% dos respondentes possuem conceito mais abrangente (empresas que investem em mais de trs tipos de ativos), em funo da variedade de itens identificados como elementos do Capital Intelectual. Em vista disso, e com base no objetivo geral deste estudo, as empresas foram segregadas em dois grupos em funo do nvel de entendimento dos seus gestores, a saber: aquelas que possuem um entendimento do conceito de forma mais abrangente e aquelas que possuem um entendimento do conceito de forma menos abrangente. A fim de se caracterizar o que vem a ser um conceito abrangente fez-se uso dos elementos investidos a ttulo de Capital Intelectual informados pelos gestores e conforme a classificao de Brooking (1996) contida no objetivo 2 estabeleceu-se os seguintes critrios para o conceito de Capital Intelectual: Conceito menos abragente: Investimentos por parte da empresa, em at dois tipos de ativos. Conceito mais abrangente: Investimentos por parte da empresa, em trs ou quatro tipos de ativos.

De acordo com os critrios estabelecidos, a figura 4 a seguir, demonstra que 81% dos respondentes possuem um conceito de Capital Intelectual mais abrangente, e 19% possuem um conceito menos abrangente.
Grau de abrangncia

19 Mais Abrangente Menos Abrangente 81

Figura 4: Distribuio das empresas quanto abrangncia

Em sntese, nem todos os respondentes que tem entendimento sobre o conceito de Capital Intelectual possuem o conceito de forma mais abrangente, de acordo com os critrios de classificao estabelecidos. Estratgia empresarial adotadas pela empresa. A fim de se atingir este objetivo selecionou-se os principais tipos de estratgias de acordo com a literatura consultada em trs tipos:
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Estratgia de Crescimento Estratgia de Estabilidade Estratgia de Reduo

Esta seleo foi feita com base em CERTO (2004) para quem a empresa deve definir a estratgia que ir adotar, de acordo com sua carteira de negcios A tabela 5 exibe o percentual e a freqncia das estratgias adotadas pelas empresas pesquisadas, segundo o critrio estabelecido.
Tabela 5: Distribuio das estratgias empresariais adotadas pelas empresas

O exame da Tabela 5 permite verificar que 40% das empresas analisadas utilizam como estratgia empresarial somente a estratgia de crescimento e que, 43% delas utilizam a estratgia de crescimento em conjunto com as estratgias de estabilidade e/ou reduo. A estratgia de estabilidade utilizada isoladamente por 9% das empresas analisadas e 28% utilizam essa estratgia em conjunto com as estratgias de crescimento e/ou reduo. Verificou-se, ainda, que 4% utilizam somente a estratgia de reduo, enquanto 36% a utilizam em conjunto com as demais. Portanto, observou-se que a maioria das empresas, ou seja, 83% delas utilizam de alguma forma a estratgia de Crescimento. Relao existente entre estratgias empresariais e o Capital Intelectual. A tabela 6 apresenta o teste de correlao de Spearman entre as variveis tipos de Estratgia e Conceito de Capital Intelectual conforme elaborados pela metodologia adotada. Pode-se verificar que no existe correlao estatisticamente significante entre as duas variveis.
Tabela 6: Teste de Correlao de Sperman
Correlations Spearman's rho Estratgia Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Estratgia 1,000 . 47 -,052 ,729 47 Conceito -,052 ,729 47 1,000 . 47

Conceito

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Esse resultado sugere que para essas empresas as estratgias adotadas no esto associadas aos investimentos que realizam nos elementos do Capital Intelectual. A explicao deste resultado pode ser justificada pelo fato de que o Capital Intelectual, funcionando como instrumento que agrega valor a empresa, encontra-se inerente s suas atividades, as quais garantem a sua continuidade, independente da estratgia escolhida e do ramo de atividade da mesma. Para reforar essa concluso, importante destacar, que embora os resultados tenham sido expostos de maneira geral, foi realizada uma anlise individual por tipo de estratgia das empresas, obtendo-se o mesmo efeito. 5. CONSIDERAES FINAIS Por meio da literatura pesquisada, pode-se verificar que no de hoje que se investe em Capital Intelectual. Verifica-se, tambm, que o estudo desse conceito vem sendo discutido amplamente no cenrio atual, embora o mesmo seja tratado por ativos intangveis, pela Teoria da Contabilidade, secularmente caracterizados por Goodwill, conforme consta em Antunes (2000). De acordo ainda com o exposto no referencial terico, as empresas podem obter vantagem competitiva, atravs do gerenciamento e da utilizao eficiente dos ativos intangveis associados a um bom planejamento estratgico. Este estudo abordou as relaes entre as Estratgias Empresariais e os investimentos em Capital Intelectual, com o objetivo conhecer como as estratgias empresariais esto associadas aos investimentos em Capital Intelectual. Com base nas respostas obtidas na pesquisa, verificou-se que: Os respondentes possuem entendimento do conceito de Capital Intelectual, em concordncia com a literatura pesquisada. As empresas investem nos elementos do Capital Intelectual, independentemente dos seus ramos de atividade. Os respondentes acreditam ser importante investir nos elementos para a sobrevivncia das empresas. Existe uma diversidade de combinaes entre os tipos de estratgias utilizadas, podendo essas, serem adotadas isoladamente ou em conjunto. No existe uma correlao entre as estratgias adotadas pelas empresas e os investimentos em Capital Intelectual. Apesar de grande parte dos respondentes possurem entendimento do conceito de Capital Intelectual, e investirem em seus elementos, independente de ser de forma eficiente, adequada ou no, considerando a classificao de Brooking (1996), com relao aos ativos, nem todas as empresas investem em todos os elementos que formam a classificao. A anlise quantitativa das respostas das empresas, em relao aos investimentos em Capital Intelectual e as estratgias empresariais, forneceram evidncias para inferir que os elementos investidos a titulo de Capital Intelectual independem dos tipos de estratgias empresarias adotadas. Sendo assim, a explicao encontrada para esse fato da independncia entre os investimentos em Capital Intelectual e as Estratgias adotadas pelas empresas, que a despeito do ramo de atividade, ou estratgia utilizada pela empresa, elas investem nos elementos que
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compem o Capital Intelectual, pois este faz parte da empresa, e de suma importncia para sua sustentabilidade.

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