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Working Paper

3 de Junio de 2012

UNA POLTICA BANCARIA PARA ESPAA

A BANKING POLICY FOR SPAIN

ESPAINIARAKO BANKU POLITIKA

1. El relevo en la cpula del Banco de Espaa ya


est anunciado. A la vista de lo sucedido en el pasado, hay que esperar que, de una u otra forma, la gestin del nuevo o nuevos responsables slo puede mejorar. Sobre los resultados de la ms que deficiente gestin de la poltica bancaria espaola de los ltimos aos alguien deber empezar a construir el futuro sobre bases ms slidas.

encuentra, como consecuencia de los problemas estructurales existentes y de las incomprensibles polticas bancarias desarrolladas a partir del estallido de la crisis financiera en 2007.

3. Los problemas de acumulacin de activos


txicos y sobredimensionamiento bancario se encuentran en dimensiones similares a las existentes en el momento de estallido de la crisis. Gracias a considerables ayudas de los entes pblicos y, fundamentalmente, del Banco Central Europeo-, algunas entidades han reducido o compensado el riesgo derivado de estos activos, pero en unas proporciones

2. Para ello es imprescindible un anlisis realista


de la situacin. Ello implica, en primer lugar, ser consciente de lo que ha sucedido durante estos aos y de la situacin en la que Espaa se

As a Working Paper, it doesnt reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu scribd.com/EKAICenter facebook.com/EKAICentre http://ekaicenter1.blogspot.com http://industrialpolicy.blogspot.com

UNA POLTICA BANCARIA PARA ESPAA

netamente insuficientes para salvar el tejido bancario espaol.

4. Espaa se ha quedado sin cajas de ahorros.


Como consecuencia de lo sucedido con estas entidades durante los ltimos 10 aos, se ha liquidado un patrimonio social y econmico acumulado durante un siglo, esencial para el desarrollo econmico local y regional.

apelacin a los recursos pblicos por nada menos que 19.000 millones de euros, aunque explicable como consecuencia de la situacin de pnico creada, representa una forma de abordar los problemas del sector bancario que debe ser rectificada de inmediato.

8. Una

5. Como resultado de una incomprensible


poltica de consolidacin bancaria, el sector bancario espaol se encuentra ahora en unos niveles de concentracin claramente excesivos. Y ello es perjudicial y ciertamente peligroso, tanto desde el punto de vista poltico como econmico. Es imprescindible frenar y dar por cerrada una estrategia que no ha contribuido en nada a aumentar la eficiencia de las entidades bancarias y, al contrario, ha distrado la gestin de las entidades financieras y de los responsables polticos en momentos clave de la crisis bancaria espaola.

nueva poltica bancaria requiere, fundamentalmente, abordar los problemas de fondo del sector financiero espaol. Que no son, ni han sido nunca, que las entidades bancarias sean excesivamente pequeas. El problema de fondo es, ya lo hemos dicho, la acumulacin de activos txicos y el sobredimensionamiento bancario. Esta nueva poltica bancaria debe centrarse en resolver este problema de la forma ms rpida y eficiente posible.

9. Desde luego, no es fcil prever cules pueden


ser las lneas bsicas de la poltica bancaria que el nuevo gobierno espaol y el nuevo gobernador del Banco de Espaa vayan a desarrollar. Las posiciones polticas defendidas durante estos meses han cambiado casi cada semana y ello, por supuesto, no es slo responsabilidad del actual gobierno, sino de la extrema gravedad de la situacin.

6. Este

desenraizamiento innecesario e incomprensible del tejido bancario espaol ser algo a lamentar, pero es, en este momento, una realidad. A corto plazo, las polticas bancarias espaolas deben centrarse en lo que siempre ha sido el problema central y en lo que debera haber centrado la gestin del Banco de Espaa: Cmo reconducir la acumulacin de activos txicos en el sector bancario espaol.

10. Si intentamos clarificar las posibles opciones


de futuro, podemos muy bien sistematizarlas alrededor de los distintos posicionamientos adoptados con respecto al problema central: las previstas prdidas a generar a medida que los activos txicos vayan liquidndose o vayan contabilizndose por su valor real.

7. Las

declaraciones repetidas del nuevo gobierno espaol parecan apuntar hacia una poltica bancaria ms seria y tambin ms responsable. Pero todo ello ha sido desmentido por las sucesivas decisiones adoptadas a raz del estallido del caso BANKIA. Esta inmediata

11. El claro posicionamiento adoptado en el caso


BANKIA ha respondido al cien por cien a la poltica de intentar repercutir estas prdidas

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sobre los entes pblicos: el gobierno espaol y la Unin Europea. Adems de ser una estrategia injusta y difcilmente tolerable desde una perspectiva tica y poltica, la dimensin del problema hace casi imposible que el gobierno espaol pueda hacerse cargo ni siquiera de una parte significativa de las prdidas del sector bancario. No mientras se mantengan los actuales objetivos de prudencia presupuestaria.

mismas: accionistas, depositantes y acreedores del mercado de capitales.

15. Las posibles opciones tericas sobre qu


entidades o personas pueden o deben hacer frente a las prdidas derivadas de los activos txicos son en nuestra opinin esenciales para centrar las grandes lneas de las posibles polticas bancarias espaolas durante los prximos aos.

16. El posicionamiento bsico de EKAI Center al


respecto, se sintetiza de la siguiente forma: a) Deben minimizarse las ayudas pblicas al sector b) Deben respetarse al mximo los depsitos de familias y empresas b) Las previstas prdidas deben recaer sobre los accionistas y sobre los acreedores del mercado de capitales c) Esta repercusin debe hacerse efectiva cuanto antes d) Este posicionamiento, a pesar de su racionalidad social y econmica, implica repercusiones polticas y geoestratgicas de gran trascendencia, en relacin con el pago de la deuda pblica y privada y con la unidad monetaria europea, que deben ser abordadas sin prdida de tiempo.

12. Es ms dudosa la perspectiva de ayudas que


el gobierno espaol pueda conseguir de la Eurozona para su destino al sector bancario. Hay distintas estrategias en la Unin Europea en relacin con este tema y ello plantea una primera cuestin de importancia. Es comprensible que el gobierno espaol como cualquier gobierno- se plantee la estrategia de resolver sus problemas con recursos de otros pases. Pero no es serio ni tico. Y, teniendo en cuenta la dimensin del problema, es ms que dudoso que, salvo un vuelco en los actuales posicionamientos de los pases centrales, estos recursos sean suficientes.

13. Si los recursos pblicos no resuelven el


problema, entonces parece evidente que son las propias entidades financieras o sus grupos de inters- los que, de una forma u otra, deberan hacer frente al problema.

14. Cules son las opciones tericas existentes


al respecto? Para una primera aproximacin, basta con acudir al balance de las entidades financieras y prestar atencin a los distintos colectivos representados en el pasivo de las
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