Normas Jurdicas de Nicaragua

Materia: Financiero Rango: Leyes

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LEY GENERAL DE DEUDA PBLICA LEY No. 477. Aprobado el 26 de Noviembre del 2003. Publicado en La Gaceta No. 236 del 12 de Diciembre del 2003. PRESIDENTE DE LA REPBLICA DE NICARAGUA, Hace saber al pueblo Nicaragense que: LA ASAMBLEA NACIONAL DE LA REPBLICA DE NICARAGUA, En uso de sus facultades; HA DICTADO: La siguiente: LEY GENERAL DE DEUDA PBLICA CAPTULO I OBJETIVO, MBITO DE APLICACIN, RGIMEN LEGAL Y DEFINICIONES Artculo 1.- El objetivo de la presente Ley es regular el proceso de endeudamiento pblico, para asegurar que las necesidades financieras del Gobierno y sus obligaciones de pago se satisfagan al menor costo posible, en forma consistente con la adopcin de un grado de riesgo prudente, determinando y asegurando la capacidad de pago del pas de acuerdo con el comportamiento de las variables macroeconmicas relevantes. Artculo 2.- Estarn sujetas a las disposiciones de la presente Ley todas las instituciones del sector pblico que realicen operaciones de crdito interno y externo, as como tambin cuando requieran del aval o garanta del Estado para sus contrataciones de financiamiento interno o externo. Para los efectos de esta Ley el sector pblico comprende: 1. Poder Ejecutivo, conforme se define en el artculo 3 de la Ley 290, (Presidencia y Vice Presidencia de la Repblica, Ministerios de Estado, entes gubernamentales que pueden ser descentralizados o desconcentrados, bancos e instituciones financieras del Estado y entidades empresariales del Estado); 2. Los otros Poderes del Estado; 3. Alcaldas municipales; y 4. Consejos y gobiernos de las Regiones Autnomas del Atlntico Norte y Sur. Se exceptan de esta disposicin las operaciones de Crdito Pblico que realice el Banco Central de Nicaragua, nica y exclusivamente para garantizar la estabilidad monetaria y cambiara del pas,

de conformidad a los artculos 4 y 19, numerales 3 y 7 de la Ley No. 317, Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua. Artculo 3.- Las operaciones de Crdito Pblico se regirn por lo preceptuado en la Constitucin Poltica, las normas de la presente Ley, la Ley 290, "Ley de Organizacin, Competencia y Procedimientos del Poder Ejecutivo" y su Reglamento; Ley No. 51 "Ley de Rgimen Presupuestario"; por lo dispuesto en los respectivos Convenios de Crdito; y por las normas administrativas que para este fin dicte el Poder Ejecutivo a travs del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Artculo 4.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico es el rgano rector del sistema de Crdito Pblico, de conformidad a la presente Ley y lo establecido en la Ley No. 290, "Ley de Organizacin, Competencia y Procedimientos del Poder Ejecutivo" y su Reglamento. Artculo 5.- En el mbito de esta Ley, se entiende por Crdito Pblico, la facultad econmica, poltica y jurdica del Estado o de sus instituciones para obtener recursos financieros y no financieros con carcter reembolsable, tanto de acreedores del exterior como del interior. Artculo 6.- Para efectos de la aplicacin de esta Ley, la Deuda Pblica est constituida por los compromisos financieros contrados por las instituciones del sector pblico, que impliquen obligaciones de pago directo derivadas del financiamiento recibido, incluyendo compromisos contratados cuyo valor no ha sido recibido, siempre y cuando se rijan por lo estipulado en la presente Ley. Forman parte de la Deuda Pblica, y como tal deben ser registradas, las siguientes operaciones de Crdito Pblico: 1. Contratacin de prstamos con otros Estados, organismos financieros internacionales, bancos o instituciones financieras privadas extranjeras o nacionales, o provenientes de cualquier otra persona natural o jurdica residente en el pas o en el extranjero. 2. Emisin y colocacin primaria de Ttulos Valores, incluyendo Letras de la Tesorera General de la Repblica o cualquier otro valor pagadero a plazo. 3. Celebracin de contratos entre instituciones del sector pblico con personas naturales o jurdicas, nacionales o extranjeras, cuyo pago se pacte a plazo. 4. Consolidacin, renegociacin, reprogramacin y conversin de deudas. 5. La contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule realizar en el plazo de ms de un ejercicio presupuestario posterior al vigente, siempre y cuando los conceptos que financien se hayan devengado anteriormente. 6. Cualquier otro compromiso financiero adquirido por instituciones del sector pblico que impliquen obligaciones de pago en corto, mediano y largo plazo. Las instituciones del sector pblico con autonoma y patrimonio propio sern responsables de efectuar los pagos de sus propias obligaciones contradas. Artculo 7.- Se denominan Pasivos Contingentes a los avales, fianzas, garantas o cualquier otra obligacin que se derive del respaldo del Estado a obligaciones contradas por instituciones del sector pblico, incluyendo los entes gubernamentales descentralizados, los bancos e instituciones financieras del Estado, las entidades empresariales del Estado, las alcaldas municipales y dems Poderes del Estado. En caso de incumplimiento del pago por parte del deudor principal, el pasivo contingente se convertir en Deuda Pblica del Estado.

Artculo 8.- Para efectos de la aplicacin de la presente Ley y para fines de la administracin financiera gubernamental, la Deuda Pblica se clasifica en deuda externa e interna, y deuda de corto, mediano y largo plazo, conforme las siguientes definiciones: 1. Deuda Pblica Externa: Comprende los pasivos contractuales directos o contingentes que las instituciones del sector pblico adquieran con personas naturales o jurdicas no residentes en Nicaragua. 2. Deuda Pblica Interna: Comprende los pasivos contractuales directos o contingentes que las instituciones del sector pblico adquieran por crdito contratados con personas naturales o jurdicas residentes en Nicaragua. 3. Deuda Pblica de Corto Plazo: Comprende los pasivos contractuales directos que las instituciones del Sector Pblico adquieran con acreedores internos o externos, con plazos de vencimiento hasta de un ao de su fecha de suscripcin, independientemente del ejercicio presupuestario en que se paguen. 4.Deuda Pblica de Mediano Plazo: Comprende los pasivos contractuales directos o contingentes que las instituciones del Sector Pblico adquieran con acreedores internos o externos, con plazos originales de vencimiento mayores de un (1) ao y hasta de cinco (5) aos a partir de su suscripcin. 5. Deuda Pblica de Largo Plazo: Comprende los pasivos contractuales directos que las instituciones de sector pblico adquieran con acreedores internos o externos, a plazos mayores de cinco (5) aos a partir de su suscripcin. Artculo 9.- Para propsitos de esta Ley, el Servicio de la Deuda Pblica estar constituido por las amortizaciones del capital y el pago de los intereses corrientes, comisiones, recargos por mora y otros cargos estipulados en los contratos de prstamos suscritos con los acreedores. El pago de este servicio se realizar de acuerdo con los convenios suscritos y en cumplimiento de las disposiciones de la presente Ley y de las normas y procedimientos que establezca el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. CAPTULO II ESTRATEGIA NACIONAL DE DEUDA Y POLTICA DE ENDEUDAMIENTO PBLICO Artculo 10.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, es el organismo encargado de rectorear la formulacin de una Estrategia Nacional de Deuda Pblica que ser remitida al Presidente de la Repblica, para su aprobacin y publicacin. Esta Estrategia deber incorporar entre otros los siguientes elementos: 1. La capacidad de pago del pas y la sostenibilidad macroeconmica de la deuda. 2. La conciliacin de los objetivos de los proyectos y programas de desarrollo con la capacidad de endeudamiento externo e interno del pas. 3. La disponibilidad prevista de recursos presupuestarios para la contraparte de programas y proyectos. 4. La orientacin de la asistencia tcnica y financiera hacia la inversin y los programas de desarrollo econmico y social.

5. Un plan de renegociacin y conversin de la Deuda Pblica interna y externa cuyo propsito sea la reduccin de los niveles de deuda, reduccin del costo de financiamiento o de ambos. 6. Un lmite de endeudamiento global, considerando de manera prudente los riesgos y la vulnerabilidad de los ingresos internos y externos proyectados, as como tambin el perfil del servicio de la deuda. Artculo 11.- Se formular anualmente una Poltica de Endeudamiento Pblico, que ser parte integrante de la Ley Anual del Presupuesto General de la Repblica, la cual determinar: 1. El grado de concesionalidad mnimo aceptable de los prstamos externos a contratar. 2. Los lmites mximos de endeudamiento neto de cada institucin del sector pblico, en funcin de su capacidad de pago. 3. La priorizacin de las operaciones de Crdito Pblico en funcin de las metas de inversin y las restricciones monetarias y financieras. 4. El monto mximo de Pasivos Contingentes que pueda suscribir las instituciones autorizadas por la presente Ley. El lmite mximo de endeudamiento neto para las instituciones presupuestadas ser incorporado en la Ley Anual de Presupuesto General de la Repblica que se somete a la aprobacin de la Asamblea Nacional. Artculo 12.- Todas las instituciones del sector pblico debern regirse por la Poltica de Endeudamiento Pblico, para preparar sus presupuestos anuales. La Poltica de Endeudamiento Pblico y el Presupuesto General de la Repblica debern ser consistentes entre s y alineados con la Estrategia Nacional de Deuda. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico velar por el cumplimiento de la Poltica de Endeudamiento Pblico y evaluar trimestralmente los resultados a fin de presentar a la consideracin del Presidente de la Repblica los ajustes necesarios para garantizar la consistencia de la misma con el Presupuesto General de la Repblica. Artculo 13.- La Poltica de Endeudamiento Pblico ser sometida por el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico al Presidente de la Repblica, para su aprobacin y publicacin a ms tardar el da 30 de Julio del ao anterior al ao de vigencia de la misma. CAPTULO III COMIT TCNICO DE DEUDA Artculo 14.- Se crear el Comit Tcnico de Deuda como rgano de consulta y asesora del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, en materia de endeudamiento pblico externo e interno, cuya funcin principal es la formulacin y revisin peridica de la propuesta de Estrategia Nacional de Deuda. Artculo 15.- El Comit Tcnico de Deuda estar integrado por los siguientes funcionarios, quienes debern designar un suplente: 1. Viceministro de Hacienda y Crdito Pblico, quien lo presidir;

2. Gerente General del Banco Central de Nicaragua, quien lo presidir en ausencia del Viceministro de Hacienda y Crdito Pblico; 3. Viceministro de Fomento Industria y Comercio, 4. Director de la Direccin de Anlisis y Seguimiento al Gasto Pblico de la Asamblea Nacional, 5. Secretario de Relaciones Econmicas y Cooperacin del Ministerio de Relaciones Exteriores; 6. Director del Sistema Nacional de Inversin Pblica. Artculo 16.- Son funciones del Comit Tcnico de Deuda: 1. Formular y actualizar la propuesta de Estrategia Nacional de Deuda, someterla al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, participar en su discusin con las instancias correspondientes del Gobierno y darle seguimiento una vez aprobada por el Presidente de la Repblica. 2. Apoyar al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico en la formulacin de la Poltica de Endeudamiento Pblico. 3. Dar seguimiento a la evolucin de la Deuda Pblica y estudiar su impacto macroeconmico. 4. Proponer recomendaciones conducentes a lograr una mejor gestin de la Deuda Pblica y que reduzcan la vulnerabilidad del pas a perturbaciones financieras internacionales. 5. Proponer acciones para reducir costos y exposicin a riesgos asociados al endeudamiento pblico. 6. Analizar y hacer propuestas de renegociacin de la deuda externa e interna. 7. Brindar asesora tcnica en las renegociaciones de la deuda externa. 8. Evaluar peridicamente el contexto legal y reglamentario de la Deuda Pblica en el pas y proponer las actualizaciones necesarias para promover su gestin eficaz. 9. Evaluar la dotacin de personal y medios con las que cuentan las diferentes instituciones involucradas en la gestin de la Deuda Pblica para poder hacer recomendaciones sobre polticas de capacitacin y retencin de personal, as como de necesidades de dotacin de locales y equipos informticos apropiados. 10. Otras funciones que le asigne el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico con miras a lograr una administracin eficiente del endeudamiento pblico externo e interno. Artculo 17.- Con el objetivo de ampliar su capacidad de anlisis, el Comit podr solicitar la participacin e informacin de cualquier institucin del sector pblico que requiera para el cumplimiento de sus funciones, quienes estarn obligados a proveerla dentro del plazo que el Comit solicite. El Funcionario que incumpla esta obligacin, incurrir en responsabilidad administrativa y quedar sujeto a sanciones establecidas por la Ley Orgnica de la Contralora General de la Repblica.

Artculo 18.- El Comit elaborar su reglamento interno de funcionamiento, el cual deber ser aprobado por el Presidente de la Repblica. CAPTULO V ENDEUDAMIENTO PBLICO DE CORTO PLAZO Artculo 19.- Las deudas de corto plazo realizadas por instituciones del sector pblico, exceptuando los entes gubernamentales descentralizados, entidades empresariales del Estado, bancos e instituciones financieras del Estado y alcaldas municipales, podrn ser contradas solamente para financiar gastos cuyo pago est previsto en la Ley del Presupuesto General de la Repblica del ao correspondiente en el que se contratan, siguiendo los procedimientos establecidos las normativas de ejecucin presupuestaria. El monto de las operaciones de corto plazo no deber sobrepasar los lmites que establezca la poltica de Endeudamiento Pblico que emita el Poder Ejecutivo. Se incluirn dentro de estas operaciones los ttulos valores que emite la Tesorera General de la Repblica para cubrir dficit temporales de caja. Artculo 20.- Las deudas de corto plazo de los entes gubernamentales descentralizados, entidades empresariales del Estado, bancos e instituciones financieras del Estado y alcaldas municipales sern contratadas bajo la responsabilidad de sus mximas autoridades y el contrato correspondiente deber llenar todos los requisitos legales aplicables. La institucin contratante debe notificar por escrito mensualmente al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico la contratacin de dichas deudas, para fines de dar seguimiento al Lmite de Endeudamiento aprobado en la Estrategia de Deuda y la Poltica de Endeudamiento. CAPTULO V EMISIN DE TTULOS VALORES Artculo 21.- Las instituciones autorizadas para la emisin de ttulos valores son la Tesorera General de la Repblica del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, las entidades empresariales del Estado, las alcaldas municipales y los bancos e instituciones financieras del Estado, sujetndose a las disposiciones de la presente Ley. Los gobiernos municipales nicamente podrn emitir deuda bajo la supervisin y autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y del Banco Central de Nicaragua, de conformidad a lo preceptuado en los artculos 20 y 21 de la Ley de Rgimen Presupuestario Municipal, con un lmite de endeudamiento definido en la poltica de endeudamiento aprobada con la Ley Anual de Presupuesto General de la Repblica y con un mecanismo de garanta de las emisiones. Artculo 22.- Los ttulos valores gubernamentales, comprenden Letras, Bonos y otros instrumentos que podrn ser emitidos nicamente por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico a travs de la Tesorera General de la Repblica (TGR). Las emisiones de valores que haga la Tesorera General de la Repblica debern ser para colocacin primaria en el mercado local o en el internacional y sern formalizadas mediante Acuerdo Ministerial. Artculo 23.- Es responsabilidad del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico elaborar y actualizar los reglamentos, normas y manuales de procedimientos para las emisiones de ttulos valores gubernamentales, los cuales sern aprobados por el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico. El reglamento para ttulos valores gubernamentales, ser presentado por el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico al Presidente de la Repblica para aprobacin y publicacin en La Gaceta, Diario Oficial. Estos documentos, entre otras cosas, contendrn:

1. Tipos de ttulos valores a emitir. 2. Caractersticas de los ttulos valores detallando para los inversionistas su respectiva metodologa de clculos, tasas de inters, plazos y modos de pago. 3. Procedimiento de subasta de ttulos valores. 4. Procedimiento para la emisin y entrega de ttulos valores. 5. Procedimientos para los pagos de intereses y redenciones de ttulos valores. Artculo 24.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr designar al Banco Central de Nicaragua como su agente fiscal para la colocacin y pagos de los ttulos valores, delegndole en este caso, la facultad de emitir ttulos valores en forma fsica o mediante el sistema de anotacin en cuentas cuando la Ley lo contemple. Artculo 25.- Los Bonos de Pago por Indemnizacin (BPI) y los Certificados de Bonos de Pagos por Indemnizacin (CBPI), como parte integral de la Deuda Pblica, se tomarn en cuenta para formular la Estrategia Nacional de Deuda Pblica; sin embargo se seguirn rigiendo bajo su propio rgimen jurdico. Artculo 26.- Las emisiones de ttulos valores de las dems instituciones del sector pblico autorizadas por el artculo 21 de la presente Ley, sern efectuadas bajo la responsabilidad de su mxima autoridad y debern llenar todos los requisitos legales aplicables. Los funcionarios responsables de la emisin deben notificar previamente por escrito al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, la emisin de dichos ttulos para fines de dar seguimiento a los lmites de endeudamiento aprobados en la Estrategia Nacional de Deuda Pblica y en la Poltica de Endeudamiento Pblico. Artculo 27.- El importe global anual en trminos nominales, el tipo de moneda y el plazo de los valores a ser emitidos por las instituciones autorizadas para la emisin de ttulos valores, debern ser publicados durante los primeros quince das de cada ao. Antes de autorizar una emisin, las instituciones debern coordinarse entre s y con el Banco Central de Nicaragua, el monto, plazo y periodicidad de las emisiones tomando en cuenta las polticas monetarias y cambiarias, las necesidades de financiamiento del sector pblico y la situacin de los mercados local e internacional de dinero y capital. Artculo 28.- Cuando la fecha lmite de un trmino dentro del cual debe efectuarse algn acto relativo a los ttulos de crdito fuere un da inhbil, se entender que el ltimo da de plazo es el siguiente que fuere hbil. Artculo 29.- La Ley Anual del Presupuesto General de la Repblica deber incluir el monto que se requerir para los pagos de principal e intereses de los ttulos valores del gobierno que se venzan durante ese ejercicio presupuestario, conforme sea determinado por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Artculo 30.- Los ttulos valores emitidos por el gobierno debern contener como mnimo la firma del Ministro de Hacienda y Crdito Pblico y del Tesorero General de la Repblica. Las firmas podrn ser preimpresas por el fabricante en el proceso de elaboracin de la forma utilizada para la emisin del ttulo o impresas mediante el uso de medios electrnicos durante el proceso de emisin del ttulo, tomando en consideracin las medidas de seguridad pertinente.

Artculo 31.- Toda emisin de ttulos valores efectuadas por las instituciones autorizadas por la presente Ley, deber ser registrada y controlada por la Contralora General de la Repblica. Artculo 32.- La constitucin de deuda pblica interna mediante la emisin de ttulos valores gubernamentales, deber ser autorizado por la Asamblea Nacional. Se exceptan de esta disposicin, los ttulos valores que estn destinados al fortalecimiento del flujo de caja del Gobierno Central y de conformidad al ejercicio presupuestario vigente Artculo 33.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico estar obligado a presentar a la Asamblea Nacional, a travs de la Comisin de Asuntos Econmicos Finanzas y Presupuesto, un informe trimestral de los ttulos valores emitidos, sin menoscabo de las funciones de la Contralora General de la Repblica. CAPTULO VI ENDEUDAMIENTO PBLICO DE MEDIANO Y LARGO PLAZO: AUTORIZACIN PARA EL INICIO DE GESTIONES, NEGOCIACIN Y CONTRATACIN Artculo 34.- Todas las instituciones sujetas a la presente Ley de conformidad con el Artculo 2, que requieran iniciar gestiones para efectuar una operacin de Crdito Pblico de mediano o largo plazo, debern solicitar la autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico suministrando la siguiente informacin: 1. Justificacin de proyecto en el contexto del desarrollo econmico y social; 2. Estudio de factibilidad econmica-financiera del proyecto, el cual deber incluir, cuando sea aplicable, informacin relativa a generacin de empleo, estimaciones de valor agregado, transferencia tecnolgica, impacto en el incremento de las exportaciones del pas, impacto en la reduccin de la pobreza y cualquier otra informacin relevante; 3. Monto de la inversin y del financiamiento requerido; 4. Los trminos y condiciones propuestas de nuevo endeudamiento; 5. Segn sea el caso, los requerimientos de contrapartida nacional y su incidencia en el Presupuesto General de la Repblica o en el presupuesto institucional; 6. Las fuentes de financiamiento contempladas; 7. Cualquier otra informacin que eI Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico considere necesaria para evaluar la solicitud; y 8. Siempre que se trate de proyectos de preinversin e inversin a financiarse con fondos reembolsables a travs del Presupuesto General de la Repblica, deber presentarse el anlisis tcnico de la Secretaria de Coordinacin y Estrategia de la Presidencia (SECEP) con un aval tcnico favorable de dicha Secretara, que seale la prioridad del proyecto y su inclusin en el Sistema Nacional de Inversiones Pblicas (SNIP). Esto ser un requisito indispensable para que el Ministerio de Hacienda y Crdito P blico pueda tramitar la solicitud.

Artculo 35.- Las solicitudes de los otros Poderes del Estado, entes gubernamentales descentralizados, alcaldas municipales, entidades empresariales del Estado, bancos e instituciones financieras del Estado, adems de suministrar los requisitos establecidos en el artculo precedente, debern incluir los estados financieros actuales y proyectados, incluyendo flujos de caja durante la vida del proyecto que incorporen el servicio de la deuda actual y el de las nuevas contrataciones, as como los ingresos proyectados y los criterios y riesgos asumidos para el clculo de los mismos. Tambin debern incluir indicadores que reflejen el grado de endeudamiento de la institucin, medido por la relacin de la deuda total de la institucin con respecto al Producto Interno Bruto (PIB) y con respecto a los Activos Totales de la misma; y la relacin del servicio anual con los ingresos promedio totales de la misma; y la relacin del servicio anual con los ingresos promedio totales de la institucin en el mismo perodo, Artculo 36.- El requisito de autorizacin para inicio de gestiones se aplicar tambin en los casos de asistencia tcnica reembolsable y de la cooperacin tcnica y financiera no reembolsable que tenga implicaciones presupuestarias por razones de gastos recurrentes o de contrapartidas. Artculo 37.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, a travs de la Direccin General de Crdito Pblico, verificar que los trminos y condiciones de los nuevos endeudamientos sean compatibles con la Estrategia Nacional de Deuda y la Poltica de Endeudamiento Pblico. Cuando el resultado de la evaluacin sea positivo, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico emitir por escrito una autorizacin para el inicio de Gestiones a la institucin que someti la solicitud, conteniendo el monto autorizado y los parmetros financieros aceptables de la operacin. Artculo 38.- Las instituciones del sector pblico solamente podrn iniciar negociaciones de prstamos externos o internos de mediano y largo plazo, cuando el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico haya emitido la correspondiente autorizacin para el inicio de gestiones. Artculo 39.- Con la autorizacin del Ministerio de solicitantes podrn negociar preliminarmente con condiciones del financiamiento que requieren. En autorizada podr contar con el apoyo tcnico de Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Hacienda y Crdito Pblico, las instituciones los acreedores potenciales los trminos y esta etapa de la negociacin, la institucin la Direccin General de Crdito Pblico del

Artculo 40.- Como resultado del proceso de negociacin, la institucin autorizada deber obtener una oferta escrita de los acreedores potenciales que contenga todos los trminos y condiciones del financiamiento ofrecido, as como las garantas requeridas. Artculo 41.- Las instituciones autorizadas a iniciar gestiones no podrn suscribir ningn contrato o documento del cual se derive una obligacin financiera contractual, ni podrn comprometerse por escrito a formalizar una operacin de crdito, mientras no hayan obtenido una comunicacin escrita del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico que les autorice a proceder en tal sentido. Artculo 42.- Las instituciones del sector pblico autorizadas para contratar Deuda Pblica de mediano y largo plazo son los entes gubernamentales descentralizados, bancos e instituciones financieras del Estado, entidades empresariales del Estado y alcaldas municipales. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr contratar Deuda Pblica de las instituciones regidas por la Ley No. 51 "Ley del Rgimen Presupuestario" y sus reformas, siempre y cuando estos fondos sean utilizados para financiar gastos incluidos en el Presupuesto General de la Repblica. Artculo 43.- La institucin interesada deber solicitar al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, autorizacin escrita para suscribir el contrato de prstamo, adjuntando a la solicitud los siguientes documentos:

1. Un borrador del contrato de prstamo para su revisin financiera y legal. 2. La oferta escrita del acreedor referida en el Artculo 40 de esta Ley. Artculo 44.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico evaluar la oferta tomando en cuenta los trminos y condiciones financieras propuestas por el acreedor y las garantas requeridas; verificar que el financiamiento sea compatible con la Poltica de Endeudamiento Pblico y la Estrategia Nacional de Deuda; determinar el efecto del nuevo endeudamiento en el Presupuesto General de la Repblica y comprobar la inclusin o exclusin del proyecto a financiar en el Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP). Los dictmenes tcnicos y legales del propio Ministerio, as como los dictmenes tcnicos que emita la Secretara de Coordinacin y Estrategia de la Presidencia y el Banco Central de Nicaragua, podrn respaldar la decisin que tome el Ministerio en cuanto a la autorizacin solicitada por el interesado. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico tendr un mximo de tres meses para decidir sobre la autorizacin solicitada. Artculo 45.- Cuando se trate de contratacin de financiamiento externo, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr solicitar al Banco Central de Nicaragua un dictamen tcnico que seale el grado de concesionalidad del nuevo endeudamiento, las implicaciones tanto en el servicio como en el saldo de la Deuda Pblica Externa y el impacto en los indicadores de sostenibilidad de la misma. Artculo 46.- Sobre la base de un resultado favorable de su evaluacin, para las instituciones del sector pblico facultadas para contratar a nombre propio conforme el artculo 42 de la presente Ley, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico autorizar la suscripcin del contrato de prstamo. Si el resultado es desfavorable la institucin interesada deber negociar nuevamente los trminos y condiciones del contrato de prstamo y someter al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico la solicitud de autorizacin para su reevaluacin. La suscripcin del contrato de prstamo estar tambin sujeta a lo previsto en el rgimen jurdico respectivo de la institucin contratante en lo que no contradiga a la presente Ley. Artculo 47.- Cuando la deuda deba ser contratada por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, esta institucin participar en la negociacin del Contrato de Prstamo y se encargar de gestionar la autorizacin del Presidente de la Repblica, mediante un Acuerdo Presidencial. La representacin de la Repblica de Nicaragua para suscribir el contrato le corresponder al Ministro de Hacienda y Crdito Pblico o en caso de Deuda Externa, al representante diplomtico en quien el Presidente de la Repblica delegue expresamente esa facultad en el Acuerdo Presidencial correspondiente. Artculo 48.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico estar facultado a emitir deuda para cumplir con sentencias judiciales definitivas que no hayan sido incluidas en el Presupuesto General de la Repblica. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico deber incorporar en los presupuestos anuales subsiguientes los montos de los pagos de esta deuda, de manera que no se ponga en riesgo el flujo de caja de la nacin. Los fondos del Tesoro Nacional y municipales, no pueden ser embargados, o ningn tribunal podr exigir fianza, dictar, ni ejecutar providencias de embargo contra los bienes o caudales del Estado. Artculo 49.- Las instituciones del Sector Pblico podrn contratar operaciones de Crdito Pblico con garanta o prenda sobre bienes, rentas nacionales o municipales de conformidad a las regulaciones y normativas legales vigentes. El uso de las transferencias del Poder Ejecutivo y otros Poderes del Estado a los municipios como garantas colaterales de financiamiento gestionados por estas entidades, sern reguladas de conformidad a la Ley de Transferencias Municipales. La Asamblea Nacional aprobar las enmiendas que se realicen a los contratos originales de las operaciones externas contratadas, como consecuencia de la modificacin del destino de los recursos.

CAPTULO VII UTILIZACIN, EJECUCIN, RENEGOCIACIN Y ASUNCIN DE ADEUDOS Artculo 50.- Una vez firmado el contrato de prstamo, la institucin contratante deber satisfacer en el menor tiempo posible las condiciones previas para que el prstamo entre en vigor, as como tambin las condiciones requeridas para que el acreedor lleve a cabo los desembolsos. En los prstamos externos otorgados a la Repblica de Nicaragua el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico velar por el cumplimiento de la presente disposicin, incluyendo la programacin y ejecucin presupuestaria. Artculo 51.- Cuando sea requerido en los prstamos externos otorgados a la Repblica de Nicaragua destinados a financiar proyectos o programas en municipios o entes gubernamentales descentralizados del Sector Pblico, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico suscribir con dichas entidades un Convenio de Transferencias de Recursos, estableciendo las condiciones financieras en que se transfieran los recursos, el destino de los mismos, otras previsiones propias para el manejo de los proyectos o programas y la forma de pago, que deber ser consistente con los trminos del convenio de prstamo suscrito por la Repblica de Nicaragua con el acreedor externo y con la Poltica de Endeudamiento Pblico. Estos convenios tambin establecern la responsabilidad de los ejecutores de presentar al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico el cronograma de ejecucin fsica y financiera de los proyectos y los informes de avance correspondientes. Artculo 52.- Los fondos que se reciban por desembolsos de prstamos externos otorgados a la Repblica de Nicaragua o a nombre de cualquier institucin del sector pblico, ya sea para apoyo presupuestario, de balanza de pagos o para programas o proyectos deben ser depositados en las cuentas bancarias en el Banco Central de Nicaragua, de conformidad con lo establecido en las Normas Cambiarias. Artculo 53.- Los fondos que se reciban por desembolsos de prstamos externos otorgados a la Repblica de Nicaragua sern transferidos a las cuentas de las instituciones ejecutoras de proyectos o programas, por el Banco Central de Nicaragua con base en las instrucciones escritas del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico o segn el convenio que para tal fin establezcan el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, el Banco Central de Nicaragua y la entidad ejecutora, sujeto a las Normas Presupuestarias y Normas Cambiarias vigentes. Artculo 54.- Para prstamos externos, en el caso de alcaldas municipales, entidades empresariales del Estado, entes gubernamentales descentralizados y bancos e instituciones financieras del Estado que se contraten a nombre propio, la transferencia final de estos fondos a las cuentas de las instituciones ejecutoras de proyectos, la har el Banco Central de Nicaragua con base a las instrucciones escritas del acreedor o segn el convenio que para tal fin establezcan el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y el Banco Central de Nicaragua, sujeto a las normas Presupuestarias y Normas Cambiarias vigentes. Artculo 55.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr requerir a las instituciones del Sector Pblico ejecutoras de proyectos o programas financiados con recursos de Crdito Pblico, que presenten informacin oportuna, veraz y completa de las operaciones de endeudamiento y que adopten los procedimientos, metodologa, sistemas informticos y manuales adecuados para la administracin de estos recursos. Artculo 56.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, realizar el seguimiento y control fsico de los programas y proyectos de inversin pblica que estn incluidos en el Sistema Nacional de Inversiones Pblicas y que se financien con prstamos externos o internos, para lo cual deber hacer las coordinaciones que considere necesarias.

Artculo 57.- Las unidades ejecutoras de proyectos o programas que prevean una sub-utilizacin parcial o total de los recursos de un prstamo asignado a un proyecto o programa bajo su responsabilidad, debern comunicarlo de inmediato por escrito al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico a fin de que ste tome las medidas pertinentes, incluyendo, de ser el caso, la negociacin de la rescisin o reasignacin de los recursos no utilizados. Para las instituciones presupuestadas, los costos derivados de esta situacin sern aplicados a sus crditos presupuestarios por la Direccin General de Presupuesto a solicitud de la Direccin General de Crdito Pblico, quien deber notificar a la Autoridad Superior del organismo correspondiente. Artculo 58.- En lo concerniente a la Deuda Interna, para los casos de prstamos y emisiones de ttulos valores gubernamentales, los fondos provenientes de esas operaciones sern depositados en la Cuenta nica de la Tesorera General de la Repblica en el Banco Central de Nicaragua. Artculo 59.- El pago del servicio de la Deuda Pblica Interna y Externa de los prstamos contratados a nombre de la Repblica de Nicaragua, ser responsabilidad del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. El pago de este servicio se realizar a travs de la Cuenta nica de la Tesorera General de la Repblica en el Banco Central de Nicaragua. Artculo 60.- Los entes gubernamentales descentralizados, entidades empresariales del Estado, bancos e instituciones financieras del Estado y alcaldas municipales sern responsables directamente de pagar oportunamente el servicio de la deuda pblica contrada y debern informar mensualmente al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Dichas instituciones debern de incluir en su presupuesto anual, las partidas correspondientes para atender el servicio de sus respectivas deudas. Artculo 61.- En el caso de las instituciones del sector pblico que incumplan con el pago del servicio de su Deuda Externa, cuando la Repblica de Nicaragua sea el garante o cuando el incumplimiento ponga en riesgo los desembolsos de otros crditos, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr efectuar el pago del servicio y cualquier otro cargo derivado del incumplimiento a travs del Banco Central de Nicaragua. Artculo 62.- El incumplimiento en el pago del servicio de la Deuda Pblica de las instituciones referidas en el artculo procedente dar lugar a que el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico suspenda los trmites que la institucin infractora tuviere pendiente para la obtencin de nuevos financiamientos que impliquen operaciones de Crdito Pblico. El incumplimiento de estos pagos se constituir automticamente en cuentas por cobrar del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, facultndole as a efectuar gestiones de cobros a estas instituciones. En el caso de que la institucin infractora reciba transferencias presupuestarias, el Ministerio podr abstenerse de ejecutar estas transferencias en proporcin a los montos de incumplimiento, sin perjuicio de cualquier otra accin que deba llevar a cabo para la pronta recuperacin del monto pagado. Artculo 63.- Las operaciones de consolidacin, conversin, renegociacin y refinanciacin de la Deuda Pblica contratada a nombre de la Repblica de Nicaragua, sern ejecutadas por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico en forma coordinada con el Banco Central de Nicaragua. Las dems Instituciones del Sector Pblico requerirn autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Los requisitos para estas operaciones son: 1. Que no se constituya en un incremento del saldo del endeudamiento, salvo en los casos que se deban capitalizar intereses y cargos derivados. 2. Que contribuyan a mejorar o reorganizar el saldo acumulado de la deuda contrada.

3. Que sean conformes los lineamientos y objetivos establecidos en la Estrategia Nacional de Deuda y Poltica de Endeudamiento Pblico. Artculo 64.- Las renegociaciones de la Deuda Pblica Externa se guiarn por los tratamientos previstos por los acreedores y por los lineamientos y objetivos establecidos en la Estrategia Nacional de Deuda y la Poltica de Endeudamiento Pblico. Artculo 65.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico emitir las normas y procedimientos a las que estarn sujetas estas operaciones. Artculo 66.- Las operaciones de subrogacin de Deuda Pblica o asuncin de adeudos por parte del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, solamente podrn ser autorizadas mediante Acuerdo Presidencial, cuyo proyecto ser sometido por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico a la Presidencia de la Repblica. Artculo 67.- Las modificaciones de los prstamos o convenios de deuda pblica contradas por las instituciones sealadas en el artculo 2 de la presente Ley debern ser sujetas a aprobacin por parte de la Asamblea Nacional. CAPTULO VIII TRANSPARENCIA Y RESPONSABILIDAD EN LA IMPLEMENTACIN DE LA PRESENTE LEY Artculo 68.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico publicar anualmente en La Gaceta, Diario Oficial el informe sobre la implementacin de la Poltica de Endeudamiento Pblico. Artculo 69.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr efectuar evaluaciones de las operaciones de la Deuda Pblica de los entes gubernamentales descentralizados, los bancos e instituciones financieras del Estado, las entidades empresariales del Estado y las alcaldas municipales, informando los resultados y recomendaciones a estas instituciones para que asuman las medidas preventivas y correctivas, sin perjuicio de cualquier tipo de auditora que por Ley le corresponda realizar a la Contralora General de la Repblica, o de las responsabilidades legales que le competen a las unidades de auditora interna de las instituciones del Sector Pblico. Artculo 70.- Todas las instituciones del sector pblico que realicen operaciones de Crdito Pblico, debern llevar sistemas contables que se rijan preferentemente bajo las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) manejar registros completos, fidedignos y actualizados de las operaciones relacionadas con cada prstamo contratado y mantener archivos permanentes que contengan documentacin con los antecedentes de cada crdito, los desembolsos recibidos y su utilizacin, el servicio pagado de la deuda, el saldo vigente, y el monto de la deuda vencida si lo hubiere. Los archivos debern mantenerse durante la vigencia del prstamo y por un perodo no menor de 5 aos despus de que el mismo haya sido totalmente cancelado. Artculo 71.- Las instituciones del sector pblico que ejecuten operaciones de Crdito Pblico estarn sujetos a auditoras externas independientes cuando as lo exijan los convenios de prstamos. CAPTULO IX SISTEMA DE INFORMACIN Y REGISTRO DE LA DEUDA PBLICA Artculo 72.- Para lograr una mayor eficiencia y eficacia en el registro, control y seguimiento de las operaciones de Crdito Pblico se usarn sistemas informatizados tales como el Sistema de Gestin

y Anlisis de la Deuda (SIGADE), el Sistema Integrado de Gestin Financiera Administrativa y Auditora (SIGFA), el Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP), el Sistema Integrado de Gestin de Proyectos (SIGFAPRO), o sistemas de registro presupuestario-contable utilizados en las instituciones pblicas que permitan registrar, dar seguimiento y evaluar los proyectos de inversin pblica y su financiamiento. Artculo 73.- La base de datos de la Deuda Pblica Externa ser administrada por el Banco Central de Nicaragua en un sistema informatizado y ser objeto de actualizacin permanente con el apoyo del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Esta base de datos ser de uso compartido entre el Banco Central de Nicaragua y el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, teniendo ste ltimo los privilegios de acceso que requieran con sus debidas atribuciones y responsabilidades. Artculo 74.- La base de datos de la Deuda Pblica Interna ser administrada por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y ser objeto de actualizacin permanente, compartindose la informacin con el Banco Central de Nicaragua, teniendo ste ltimo los privilegios de acceso que requieran con sus debidas atribuciones y responsabilidades. Artculo 75.- Para poder registrar toda operacin constitutiva de Deuda Pblica en los sistemas automatizados, las instituciones pblicas autorizadas a suscribir directamente contratos de prstamos avalados o no por la Repblica de Nicaragua, estn obligadas a remitir al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y al Banco Central de Nicaragua una copia del contrato y de cualquier otra documentacin legal que respalde el nuevo endeudamiento interno o externo. Esta remisin deber hacerse dentro de 10 das hbiles contados a partir de la fecha de suscripcin de los respectivos contratos. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y el Banco Central de Nicaragua podrn solicitara estas instituciones cualquier otra informacin que considere necesaria, la cual deber ser suministrada con la prontitud requerida. Artculo 76.- Las instituciones del sector pblico que paguen directamente el servicio de sus pasivos externos e internos, debern reportar obligatoriamente esta informacin al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y al Banco Centrad de Nicaragua dentro de los siete das hbiles siguientes de efectuado el pago. En cumplimiento a esta disposicin, la institucin deudora deber enviar a ambas instituciones comunicacin escrita con un detalle de los pagos realizados, el cual debe contener el nombre del acreedor, nmero de prstamo, fecha de vencimiento, fecha de pago, importe pagado, principal, intereses y otros datos que juzguen relevantes. CAPTULO X AVALES, GARANTAS, FIANZAS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES EMITIDOS POR EL ESTADO Artculo 77.- Las instituciones del sector pblico que pueden emitir avales, garantas, fianzas u otras obligaciones que constituyan pasivos contingentes son el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y los entes gubernamentales descentralizados que puedan responder con patrimonio propio, siempre y cuando su ley orgnica se los permita, todo conforme las disposiciones de la presente Ley. Artculo 78.- Los avales, garantas, fianzas u otras obligaciones que constituyan pasivos contingentes emitidos por las instituciones del sector pblico facultadas por esta Ley, requerirn como condicin indispensable, de un Acuerdo Presidencial que autorice su emisin y debern ser suscritos por la mxima autoridad de la institucin o por el funcionario facultado conforme su respectiva Ley Orgnica, sin perjuicio de su posterior ratificacin de la Asamblea Nacional. Artculo 79.- Todo financiamiento externo o interno de entidades del sector pblico que requiera el aval, garanta o fianza del Estado, deber ser solicitado previamente al Ministerio de Hacienda y

Crdito Pblico, adjuntando la documentacin necesaria que evidencie la disposicin de recursos financieros suficientes para cumplir con el pago oportuno del servicio de la deuda, as como la documentacin requerida en el artculo 34 de esta Ley, en lo que le sea aplicable. Cuando el financiamiento sea contratado por instituciones sujetas al Presupuesto General de la Repblica, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico tomar las medidas del caso para asegurarse de que el servicio de la deuda avalada se refleje correctamente en la asignacin presupuestaria correspondiente. Artculo 80.- El Estado podr emitir avales, garantas, fianzas u otras obligaciones que constituyan pasivos contingentes a favor de instituciones del sector pblico. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico podr emitir avales, garantas o fianzas a favor de personas naturales o jurdicas del sector privado, por crditos u obligaciones que fortalezcan el desarrollo econmico y social del pas solo de conformidad a los requisitos legales del Captulo VI de la presente Ley, en lo que sea aplicable. El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico no est facultado para emitir avales que garanticen emisiones de ttulos valores de las Alcaldas Municipales. Cualquier pasivo contingente que contravenga esta disposicin ser nulo de pleno derecho. Artculo 81.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico solamente reconocer avales, garantas y fianzas debidamente formalizados y autorizados mediante Acuerdo Presidencial y ratificados por la Asamblea Nacional. Artculo 82.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico efectuar una evaluacin de riesgo de la Deuda Pblica garantizada, con el fin de establecer una reserva para los Pasivos Contingentes en el proyecto de Presupuesto General de la Repblica. Artculo 83.- Las instituciones del sector pblico que hubieren obtenido la garanta o aval del Estado en operaciones de Crdito Pblico, estn obligadas a programar el servicio de sus deudas e incorporarlo en sus respectivos proyectos de presupuesto, El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico verificar la incorporacin de los pagos por servicio de deuda al momento de consolidar el proyecto de Presupuesto General de la Repblica. Artculo 84.- Para efectos de control, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico establecer un sistema de registro permanente de las garantas otorgadas, las cuales debern inscribirse con un nmero de control sucesivo, incorporando, como mnimo, la siguiente informacin: fecha de emisin, nmero de prstamo, nombre de la institucin garantizada, nombre del acreedor, importe de la garanta, plazo de la garanta, calendario de pago de la obligacin, y cualesquiera otros datos que se considere necesario. La Direccin General de Crdito Pblico conciliar trimestralmente la situacin de los crditos garantizados, sobre la base de informacin solicitada directamente a los acreedores. As mismo, dicha Direccin General emitir un informe mensual de las garantas, el cual deber enviar al Ministro de Hacienda y Crdito Pblico y a los miembros del Comit Tcnico de Deuda. Artculo 85.- El importe correspondiente de los avales consignados en la Poltica de Endeudamiento Pblico, no podrn exceder el limite que se establezca en cada ejercicio presupuestario de las instituciones del sector pblico. Artculo 86.- Las instituciones del sector pblico ejecutoras de inversiones financiadas con crditos avalados o garantizados por el Estado debern informara al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico y al Sistema Nacional de Inversiones Pblicas (SNIP) sobre el grado de ejecucin de las inversiones y presentarn la informacin necesaria para comprobar su solvencia financiera.

CAPTULO XI PROHIBICIONES Artculo 87.- Quedan expresamente prohibidos los actos administrativos de las instituciones del sector pblico que comprometan en forma directa o indirecta el Crdito Pblico, sin la previa autorizacin escrita del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. Las operaciones de Crdito Pblico realizadas en contravencin a lo dispuesto en este artculo son nulas de pleno derecho, sin perjuicio de las responsabilidades penales y civiles en que incurra el funcionario. Artculo 88.- El Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico no podr tramitar el pago de obligaciones provenientes del Crdito Pblico cuando no se hubieren observado los procedimientos o cumplido los requisitos previstos en la presente Ley u otras leyes aplicables segn cada caso. CAPTULO XII DISPOSICIONES GENERALES Y FINALES Artculo 89.- Se faculta al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico a dictar todas las disposiciones de carcter tcnico administrativo que se requieran para la aplicacin de esta Ley. Las normas tcnicas y operativas que emita el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico sern de uso y aplicacin obligatoria en todas las instituciones del sector pblico sealadas en el Artculo 2 de la presente Ley, que gestionen operaciones de Crdito Pblico. Artculo 90.- La presente Ley ser reglamentada por el Presidente de la Repblica en el plazo establecido en el Artculo 150, numeral 10) de la Constitucin Poltica de la Repblica. Artculo 91.- Se deroga toda disposicin legal y reglamentaria que se oponga a lo dispuesto en la presente Ley. Artculo 92.- Las normativas y procedimientos administrativos necesarios para la ejecucin de la presente Ley, debern ser aprobados e implementados dentro de los 3 meses posteriores a su entrada en vigencia. Artculo 93.- La presente Ley entrar en vigencia a partir de su publicacin en La Gaceta, Diario Oficial. Dada en la Ciudad de Managua, en la Sala de Sesiones de la Asamblea Nacional, a los veintisis das del mes de Noviembre del ao dos mil tres.- JAIME CUADRA SOMARRIBA.- Presidente de la Asamblea Nacional.- MIGUEL LPEZ BALDIZON.- Secretario de la Asamblea Nacional. Por tanto: Tngase como Ley de la Repblica. Publquese y Ejectese. Managua, once de Diciembre del ao dos mil tres.- ENRIQUE BOLAOS GEYER.- Presidente de la Repblica de Nicaragua.