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Sumrio executivo
O Brasil apresenta slidos fundamentos macroeconmicos, com
robustos colches de liquidez em moeda estrangeira e no Sistema Financeiro Nacional
Importantes colches de liquidez Reservas internacionais Reservas bancrias Dvida pblica cadente Sistema financeiro slido Risco soberano em queda
4
300
300
194 253 197 164 172
200
100
194
86 100
ago 08
dez 10
dez 11
jun 12
dez 08
dez 06
dez 07
dez 09
dez 10
set 08
Fonte: BCB
dez 11
jun 12
5
3,3
45,5
42,1
39,1
36,4 35,7 2012*
6
2006
2008
2001
2002
2003
2004
2005
2007
2009
2010
* abril
Fonte: BCB
2011
Cenrio Fiscal
Resultado nominal (% PIB) - 2011
Rssia Alemanha China
-1,0
-1,2 -2,6 -3,4 -3,9 -4,5
-15
Fonte: BCB / FMI
-10
-5
ndice de Basilia
18,5
17,4
17,8
17,3
17,7
18,9
16,9
16,3
16,0
15
13,8
10
ndice de capital dos bancos brasileiros ndice de capital mnimo regulatrio (11%)
(1) Em 21/03/12, Statement at the Conclusion of the IMF and WB Financial Sector Assessment Program Mission to Brazil
Fonte: BCB
6,0
5,0 5,5
5,8 5,2
4,5
4,2 % ao ano 3,4
5,0
4,5
4,7
4,5
4,0 3,5
3,0
4,0
3,5
3,1
3,0
2,5 abr 10 jul 10 jul 11
2,0
nov 11 set 09 set 10
Global 2021
Fonte: MF / Bloomberg
Global 2041
*Rendimento no mercado secundrio em 01/06
atual*
9
60
4
49
50
3
2,1
3,3 3,0
2,6
1,8
2,6
40
33
35 29 29 26 22
2
1,3
30
1
0,10,1
18 19 15
1,0
0,6 0,60,5
0,10,1
-0,1 -0,5
20
11
19
17
0
-0,1
10
3 3 1 2 1 0 1
10
-1 -2
-0,6
4 2 1 2 1 1 1
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
1990
2008
1981
1984
1987
1993
1996
1999
2002
2005
2011
Fonte: BCB
10
2012*
1,2 50
40
1,0
0,8
30
20
0,6
10
dez 11
nov 11
out 11
mar 12
ago 11
abr 12
set 11
fev 12
jul 11
jan 12
jul 11
ago 11
fev 12
jan 12
mar 12
mai 12
nov 11
dez 11
abr 12
jun 12
set 11
out 11
Demais
Exportao
Total
Exportao
*at 5 de junho
Fonte: BCB
mai 12
11
jun 12
0,4
Cenrio internacional
12
70
60 pontos 50
40
30 20
10
0
abr 08
jun 07
jul 09
jan 12
VIX
Fonte: Bloomberg
VSTOXX
mar 11
dez 09
mai 10
nov 07
ago 11
out 10
Dados at 01/06
14
jun 12
jan 07
set 08
fev 09
Expectativas de crescimento
3,5 3,2 2,9 2,6 2,3 2,0 out 11 -1,0 ago 11 fev 12 jul 11 jan 12 abr 12 jun 11
mai 12 2,3%
Mundo (%)
2013
-0,35%
mar 12
3,5 3,0
EUA (%)
2,4%
2,5
2,0 2012
1,5 jan 12 ago 11 mar 12 abr 12 jul 11
2,2%
2013
mai 12 nov 11 dez 11 jun 12
16 14 12 10 8 6 4 2 0
mar 12
mai 12
8,1
mai 12
nov 11
nov 11
dez 11
dez 11
fev 12
jan 12
abr 12
7,5
2006
2009
2004
2005
2007
2008
2010
Fonte: Bloomberg
1T-2012
fev 12
jun 11
set 11
out 11
15
2012*
2011
jun 12
set 11
out 11
set 11
17
10
12
14
16
18
Sistema financeiro
Capitalizado - ndice de Basilia (%)
16,6 16,4 16,3 15,9 15,8 15,6 15,1 14,7 14,7 14,2 14,0 13,5 13,3 12,8 12,7 12,7 12,4 11,6 10,3 9,8 80
88 86
98 97
95 94 90 90 88
83 82 81
78
18
26
Brasil Mxico China Tuquia Coria do Sul Sua Canad Rssia ndia Noruega Sucia Blgica Reino Unido Estados Unidos Austrlia Japo frica do Sul Portugal Grcia
80
76
75 66 58
60
%
55
52
50
49
43
42
40 20
0
39
37
33
30
29
Japo
Blgica
Grcia
Rssia
Sucia
Sua
Brasil
China
frica do Sul
Tuquia
ndia
Coria do Sul
Estados Unidos
Reino Unido
Austrlia
Noruega
19
Portugal
Canad
Mxico
O crdito expande de forma moderada Saldo das operaes de crdito cresceu 18%
nos ltimos doze meses (at abril)
% do PIB
30 20
10 0
*
2002
2005
2008
2001
2003
2004
2006
2007
2009
2010
Imobilirio
(#) Direcionado, exceto imobilirio
Crdito direcionado#
Crdito livre
*at abr 12
Fonte: BCB
2012
21
2011
O atual estgio do ciclo monetrio As redues dos juros e dos spreads bancrios, que inclusive
facilitam o processo de refinanciamento e renegociao de dvidas
1,0
0,8
% 0,6
0,4
0,2
0,0
dez 09
ago 10
dez 10
ago 11
abr 11
fev 10
jun 10
out 10
abr 10
jun 11
fev 11
ms de concesso do financiamento
dados at dez 11 com reflexos em abr 12
Fonte: BCB
dez 11
23
out 11
Economia brasileira
Atividade econmica Inflao
24
Atividade econmica
Elementos de sustentao da demanda presentes
Taxa de desemprego em nvel historicamente baixo
Economia continua gerando empregos formais Renda real do trabalhador permanece em ascenso
Massa salarial em expanso
Impulsos contratados
Poltica monetria Melhoria das condies de liquidez do Sistema Financeiro Melhores condies de financiamento para famlias e empresas
11
9 7 5
4
2 0 jul 07 jul 08 jul 09
jul 10
jan 07
jan 08
jan 10
jan 11
jan 09
jul 11
2006
2009
2003
2004
2005
2007
2008
2010
105 100
2012
95
90
jul 07
jul 08
jul 09
jul 10
jan 11
jan 07
jan 09
jul 11
jan 07
jan 08
jan 09
jan 10
Fonte: IBGE
jan 12
jul 09
jul 10
jul 07
jul 08
jan 11
jan 12
26
jan 08
jan 10
85
jul 11
jan 12
2011
+ 7,5%
(acumulado 12 meses)
105 100
2007 = 100
95 90 85 80 75 70
abr 11
6,7%
(acumulado 12 meses)
jan 09
jan 10
out 10
out 09
abr 09
abr 10
Comrcio varejista
Fonte: IBGE
Comrcio ampliado
dados at mar 12
jan 12
27
jan 11
jul 11
out 11
jul 09
jul 10
10,0
%
7,5
5,0 2,5
6/jun 2,2%
0,0
jan 05
jan 06
jan 07
jan 08
jan 09
jan 10
Fonte: BCB
jan 12
jan 11
28
Variao em relao ao mesmo perodo do ano anterior 4,6 Previso de mercado 4,6
4,1
4,5
4,0
3,5 3,1
3,0 %
2,5
2,0 1,7
1,5
1,0
0,8
0,5
0,0
2T 12
3T 12
Fonte: Focus
2T 13
1T 12
4T 12
1T 13
29
Economia brasileira
Atividade econmica Inflao
30
Preos ao consumidor
7,5
7,0
6,5 % em 12 meses 6,0
5,5
IPCA (mai) 4,99%
5,0 4,5
jan 12
dez 10
IPCA-15 e IPCA
INPC
IPC-Fipe
mar 12
mai 12
nov 11
jan 11
out 11
set 11
jun 11
mai 11
abr 12
31
Preos de servios
10 9 8 % em 12 meses
7 6 5 4
3 2 1
jan 06
jan 08
jan 09
jan 05
jan 07
jan 10
jan 11
IPCA servios
Fonte: IBGE / BCB
exceto servios
ndices encadeados de IPCA-15 e IPCA
jan 12
32
% em 12 meses
4,5 6,0 6,5
5,0
5,5
7,0
7,5
Fonte: IBGE
jan 11
fev 11
mar 11
abr 11
mai 11 jun 11
Mdias aparadas
jul 11
ago 11
Excluso
set 11
out 11
nov 11
dez 11 jan 12
fev 12
mar 12
Dupla ponderao
33
abr 12
mai 12
6,0
%
5,5
5,0
4,5
4,0 mar 12 abr 12
fev 12
2012
Fonte: BCB
2013
34
mai 12
%
5,0 5,5 6,0
4,0
4,5
Fonte: BCB
mai 11 jun 11
jul 11 ago 11 set 11 2012
out 11 nov 11
2013
35
14/10/2011: 5,61%
8
% em 12 meses
jan 05
jan 06
jan 04
jan 07
jan 08
jan 09
jan 10
jan 12
jan 11
36
90
80 % participao 70
60
50
40
30
20
10 0
-10
set 11 mar 12 nov 11 dez 11 abr 12 out 11
jan 12
Cunha inflacionria
Fonte: IBGE
Rendimento real
37
fev 12
Consideraes Finais
38