Vous êtes sur la page 1sur 13

A CAPITALIZAO DE JUROS E LEI 11.

977/09 PROGRAMA MINHA CASA, MINHA VIDA (PMCMV)


A prtica do anatocismo no PMCMV

Ansio Costa Castelo Branco


15 de novembro de 2009

Uma anlise do ponto de vista da Matemtica Financeira, comparativa e elucidativa sobre a existncia de capitalizao composta de juros nos Sistemas de Amortizao de Financiamentos e Emprstimos sugeridos e apresentados na Lei n 11.977 de 07 de julho de 2009 - Programa Minha Casa, Minha Vida - PMCMV.

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 2 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

Introduo
A polmica principal do PMCMV no que diz respeito s questes financeiras, tem sua origem nos seguintes artigos, a saber:

Art. 15-A. permitida a pactuao de capitalizao de juros com periodicidade mensal nas operaes realizadas pelas entidades integrantes do Sistema Financeiro da Habitao SFH. Art. 15-B. Nas operaes de emprstimo ou financiamento realizadas por intuies integrantes do Sistema financeiro da Habitao que prevejam pagamentos por meio de prestaes peridicas, os sistemas de amortizao do saldo devedor podero ser livremente pactuados com contrato, no podendo resultar em valor diferente ao do emprstimo ou do financiamento concedido. 3 Nas operaes de emprstimos ou financiamento que dispe o caput obrigatrio o oferecimento ao muturio do Sistema de Amortizao Constante SAC e de, no mnimo, outro sistema de amortizao que atenda o disposto nos 1 2 2, entre eles o Sistema de Amortizao Crescente SACRE e o Sistema Francs de Amortizao (Tabela Price). Portanto, neste trabalho estaremos elucidando as questes polmicas e comuns nos contratos de financiamento no mbito do Sistema Financeiro da Habitao SFH, sempre respaldados por fundamentos matemticos e suas devidas comprovaes atravs de demonstraes prticas e exemplos didticos.

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 3 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

1 QUESTO - O que exatamente estuda a Matemtica Financeira e por qu temos que entendela?
Vejamos o escreveram alguns autores do tema:

A matemtica financeira trata, em essncia, do estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo. (ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica financeira e suas aplicaes. 10 edio So Paulo: Atlas, 2008.) A matemtica financeira tem como objetivo principal estudar o valor do dinheiro em funo do tempo. (CASTELO BRANCO, Ansio Costa. Matemtica financeira aplicada: mtodo algbrico, HP-12C, Microsoft Excel 2 edio rev. So Paulo: Cengage Learnig, 2008.) A matemtica financeira tem como objetivo bsico estudar a evoluo do valor do dinheiro no tempo. (SHINODA, Carlos. Matemtica financeira para usurios do Excel So Paulo: Atlas, 1998.) Este conceito aparentemente simples possui vrios detalhes a serem observados quanto forma de estudo e aplicao. Neste trabalho, o leitor ter todas as condies de verificar e entender sobre as alternativas para atualizar ou corrigir de um capital, principalmente no PMCMV.

2 QUESTO: O que significa juros em Matemtica Financeira?


o aluguel do dinheiro. Em outras palavras, a remunerao obtida a partir do capital de terceiros, ento quando estamos tomando dinheiro emprestado em uma instituio financeira ou financiamos um imvel, por exemplo, na verdade estamos de fato assinando um contrato de aluguel de dinheiro em funo da contratao de uma operao financeira, por um perodo tempo determinado. Esta remunerao pode ocorrer a partir de dois pontos de vista: de quem pagar: neste caso, o juro pode ser chamado de despesa financeira, custo, prejuzo, etc.

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 4 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

de quem recebe: podemos entendem como sendo; rendimento, receita financeira, ganho, etc.

O financiamento do PMCMV feito pelos recursos do FTGS e da POUPANA, portanto, nosso prprio dinheiro, neste caso, bancos e demais instituies autorizadas a operar no PMCMV so considerados agentes financeiros, ou simplesmente repassadores de recursos.

3 QUESTO: O que exatamente significa a expresso capitalizao de juros em matemtica financeira?

Em matemtica financeira, a expresso capitalizao de juros, encontra-se diretamente ligado aos sistemas ou mtodos de clculos, assim definido.

so sistemas de capitalizao de juros, os mtodos pelos quais os capitais so remunerados.

No Art. 15-A do PMCMV, foi usada a expresso capitalizao de juros, o que tem gerado uma grande confuso no mercado, pois muitos entendem que juros capitalizados ou capitalizao de juros so o mesmo que juros compostos ou tabela price, porm, outros j entendem como sendo o mesmo que anatocismo ou simplesmente juros sobre juros e assim por diante. Nosso objetivo demonstrar o que realmente significa a expresso capitalizao de juros do ponto de vista da matemtica financeira, ou seja, vamos esclarecer de uma vez por todas, os desencontros de informaes que ocorrem entre as posies da cincia jurdica e a cincia da matemtica financeira.

Os sistemas de capitalizao de juros podem sem classificados em:

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 5 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

a) Sistema de Capitalizao Simples (SCS);

b) Sistema de Capitalizao Composto (SCC). 4 QUESTO: O que so Sistemas de Capitalizao Simples (SCS)? O Sistema de capitalizao simples se baseia nos conceitos dos CLCULOS LINEARES, como por exemplo: x =2+2+2= , ou seja, a soma dos termos so iguais ao produto, consiste no mtodo de clculo onde os juros so calculados sempre com base no mesmo capital inicial (aplicao, emprstimo ou financiamento), como fosse uma progresso aritmtica (PA), ou seja, os juros crescem de forma linear ao longo do tempo. A base terica do Sistema de Capitalizao Simples (SCS), leva em considerao os estudos e teorias de Johann Carl Friedrich Gauss (1777-1855), matemtico alemo, considerado por muitos como maior gnio da histria da matemtica. Portanto, no seria nenhum exagero chamar o Sistema de Capitalizao Simples (SCS), de mtodo de Gauss. Vejamos um exemplo didtico: Seja um capital de R$ 100.000,00 aplicado a uma taxa de 1,00% ao ms, durante 3 meses. Qual o valor acumulado no final de cada perodo pelo Sistema de Capitalizao Simples (SCS)? Sistema Capitalizao Simples (SCS) ou sistema linear ou mtodo de Gauss n Capital (C)
1 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00

2 3

Juros de cada perodo (J = C.i)


R$ 100.000,00 x 1% = R$ 1.000,00 R$ 100.000,00 x 1% = R$ 1.000,00 R$ 100.000,00 x 1% = R$ 1.000,00

Valor Acumulado ou Montante (M=C+J)


R$ 100.000,00 + R$ 1.000,00 = R$ 101.000,00 R$ 101.000,00 + R$ 1.000,00 = R$ 102.000,00 R$ 102.000,00 + R$ 1.000,00 = R$

2 3

103.000,00

Onde: C = capital, J = juros, i = taxa de juros e M = montante.

Assim sendo, para encontramos o montante (M) de pelo Sistema de Capitalizao Simples (SCS), podemos fazer a partir do seguinte

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 6 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

frmula bsica: , onde: C=capital, i = taxa de juros e n = perodos.

M=C(1+i.n)

=montante,

NOTA: para usarmos a frmula bsica, devemos trabalhar com taxa de forma decimal (1%/100 = 0,01)

Comprovao do conceito, atravs da frmula bsica.

M=C(1+i.n)
M1 =100.000 (1+0,01 x 1) M2 =100.000 (1+0,01 x 2) M3 =100.000 (1+0,01 x 3) M12 =100.000 (1+0,01 x 12) M360 =100.000 (1+0,01 x 360) = = = = = R$ R$ R$ R$ R$ 101.000,00 102.000,00 103.000,00 112.000,00 460.000,00

Se aplicarmos R$ 100.000,00 por 360 meses, teremos um montante de R$ 460.000,00, ou seja, so R$ 1.000,00 por 360 meses mais o capital emprestado. 5 QUESTO: O que so Sistemas de Capitalizao Compostos (SCS)? O Sistema de capitalizao composto se baseia nos conceitos dos 3 CLCULOS EXPONECIAIS, como por exemplo: =2x2x2= , portanto, consiste no mtodo de clculo onde os juros calculados a cada perodo, so somados ao capital, formando o montante (C+J) do perodo. Este montante (C+J), por sua vez, ser base para o clculo dos juros (J) do perodo seguinte, formando assim um novo montante (C+J) e assim por diante. Neste mtodo os juros crescem de forma exponencial.

Tal prtica conhecida como Juros Compostos, ou simplesmente juros sobre juros. No Brasil, a justia usa o termo anatocismo para fazer referncia ao mtodo dos juros compostos, sua proibio apontada na Lei da Usura, Decreto 22.626 de 07 de abril de 1933 Art. 4. E proibido contar juros dos juros: esta proibio no compreende a acumulao de juros vencidos aos saldos lquidos em conta corrente de ano a ano. E ainda temos na Smula 121, do Supremo Tribunal Federal vedada a capitalizao de juros, ainda que expressamente convencionadas A base terica do Sistema de Capitalizao Composto (SCC), leva em considerao os conceitos fundamentais dos clculos exponenciais, fundamentado nas pesquisas de modelos estatsticos de Richard Price (1723-1791), para o ramo de seguros. A partir destas pesquisas, em 1771, Price publica sua obra final sobre o assunto, apresenta suas

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 7 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

tabelas de mortalidade, onde o objetivo principal seria atender o ramo de seguros privados.

Tomando como base os dados do exemplo didtico apresentado na 4 QUESTO, temos a seguinte aplicao prtica:
Sistema de Capitalizao Composto (SCC) ou sistema exponencial ou mtodo da Tabela Price

Capital (C)

Juros de cada perodo (J = C.i)


R$ 100.000,00 x 1% = R$ 1.000,00 R$ 100.000,00 x 1% = R$ 1.010,00 R$ 100.000,00 x 1% = R$ 1.020,10

Valor Acumulado ou Montante (M=C+J)


R$ 100.000,00 + R$ 1.000,00 = R$ 101.000,00 R$ 101.000,00 + R$ 1.010,00 = R$ 102.010,00 R$ 102.000,00 + R$ 1.000,00 = R$

R$ 100.000,00 R$ 101.000,00 R$ 102.010,00

2 3

103.030,10

Onde: C = capital, J = juros, i = taxa de juros e M = montante.

Assim sendo, para encontramos o montante (M) de pelo Sistema de Capitalizao Composto (SCC), podemos fazer a partir do seguinte n frmula bsica: , onde: M = montante, C=capital, i=taxa de juros e n=perodos.

M=C(1+i)

NOTA: para usarmos a frmula bsica, devemos trabalhar com taxa de forma decimal (1%/100 = 0,01) Comprovao do conceito, atravs da frmula bsica. n

M=C(1+i)

M1 M2 M3 M12

=100.000 =100.000 =100.000 =100.000 M360

(1,01)1 = R$ 2 (1,01) = R$ (1,01)3 = R$ 12 (1,01) = R$ =100.000 (1,01)360 3.594.964,13

101.000,00 102.010,00 103.030,10 112.682,50 = R$

Se aplicarmos R$ 100.000,00 por 360 meses, teremos um montante de R$ 3.594.964,13, ou seja, so R$ 1,01360meses multiplicado pelo capital emprestado. No PMCMV, foi dada a possibilidade de aplicao de juros compostos, atravs do Sistema de Amortizao Francs (Tabela Price) e Sistema de Amortizao (SAC), que explicaremos na questo a seguir.

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 8 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

5 QUESTO: O que so Sistemas de Amortizao a Juros Compostos?

So sistemas de amortizao de juros de forma peridica, construdos a partir dos conceitos dos clculos exponenciais e com base nos dados das 4 e 5 questes, vamos exemplificar: a) Sistema de Amortizao Francs (SFA) Tabela Price Valor Financiado: R$ 100.000,00 i = 1% ao ms e n = 12 meses n Saldo Devedor Amortiza o Juros Prestao Prestao Atualizad a 1% a.m. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 100.000,0 0 92.115,12 84.151,39 76.108,02 67.984,22 59.779,18 51.492,09 43.122,13 34.668,47 26.130,27 17.506,69 8.796,88 0,00 0,00 7.884,88 7.963,73 8.043,36 8.123,80 8.205,04 8.287,09 8.369,96 8.453,66 8.538,19 8.623,58 8.709,81 8.796,91 0,00 1.000,00 921,15 841,51 761,08 679,84 597,79 514,92 431,22 346,68 261,30 175,07 87,97 6.618,55 bsica 0,00 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 8.884,88 9.912,58 9.814,43 9.717,26 9.621,05 9.525,79 9.431,48 9.338,10 9.245,64 9.154,10 9.063,46 8.973,73 8.884,88

Totais 100.000,00 Se aplicarmos


n

106.618,5 112.682,5 5 0 dos


12

M=C(1+i) , 112.682,50

M=100.000(1,01)

frmula

juros

onde

compostos:

M=R$

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 9 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

Neste exemplo fica evidenciada a prtica dos juros compostos no Sistema de Amortizao Francs (SFA, tambm conhecido com Tabela Price. b) Sistema de Amortizao Constante (SAC) c) Valor Financiado: R$ 100.000,00 i = 1% ao ms e n = 12 meses n Saldo Devedor Amortiza o Juros Prestao

Prestao Atualizad a 1% a.m.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2

100.000,0 0 91.666,67 83.333,33 75.000,00 66.666,67 58.333,33 50.000,00 41.666,67 33.333,33 25.000,00 16.666,67 8.334,33 0,00

0,00 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33 8.333,33

0,00 1.000,00 916,67 833,33 750,00 666,67 583,33 500,00 416,67 333,33 250,00 166,67 83,33 6.500,00

0,00 9.333,33 10.412,90 9.250,00 10.217,75 9.166,66 10.025,45 9.083,33 9.000,00 8.916,67 8.833,33 8.750,00 8.666,67 8.583,33 8.500,00 8.416,67 9.835,95 9.649,22 9.465,22 9.283,92 9.105,29 8.929,28 8.755,86 8.585,00 8.416,67

Totais 100.000,00

106.618,5 112.682,5 5 0

Como possvel perceber, o valor das prestaes calculadas pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC), quando atualizadas para o

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 10 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

final do financiamento (aps 12 meses) teremos o valor R$ 112.682,50, exatamente igual ao valor das prestaes calculadas pelo Sistema de Amortizao Francs (SFA) Tabela Price, quando tambm atualizadas para o final do financiamento, lembrando que as atualizaes em ambos os casos, ocorreram pela de 1% ao ms.

Portanto, podemos afirmar com total segurana que mtodo da Tabela Price equivalente ao mtodo SAC, e que ambos contemplam a prtica dos juros compostos e consequentemente do anatocismo.

Lembrando os Sistemas de Amortizao a Juros Compostos Tabela Price e Sistema Amortizao Constante SAC, contam do Art. 15-B, 3o como sistemas de amortizao esto apresentados para PMCMV, alm do sistema SACRE inventado pela Caixa Econmica Federal (CAIXA). Diante desta situao no podemos ficar sem questionar o que deveria considerado como obvio e fazer alguns questionamentos diretos e objetivos:

i.

Como podemos aceitar que o Governo Federal financie nossos prprios imveis, com nosso prprio dinheiro (FGTS/POPANA) atravs de um Sistema de Amortizao a Juros Compostos perverso? Se a Tabela Price equivalente ao sistema SAC, e por muitos anos foi considerado como um mtodo mais vantajoso para o muturio, no se trata de propaganda enganosa? Ser que estamos fadados a ter que engolir este tipo de prtica? Se em nosso ordenamento jurdico, j consta previso de ilegalidade sobre a Tabela Price, por qu os bancos continuam praticando tal procedimento?

ii.

iii.

iv.

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 11 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

6 QUESTO: Existe outro sistema que possa atender o PMCMV?

Sim, Temos o Sistema de Amortizao a Juros Simples, que tem sua base terica nos clculos lineares, vejamos como seria uma aplicao com os mesmos dados do aplicados a Price e SAC.

a) Sistema de Amortizao a Juros Simples (mtodo de Gauss) Valor Financiado: R$ 100.000,00 i = 1% ao ms e n = 12 meses n Saldo Devedor Amortiza o Juros Prestao Prestao Atualizad a 1% a.m. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 100.000,0 0 94.101,11 84.123,22 76.066,35 67.930,49 59.715,64 51.421,80 43.048,97 34.597,16 26.066,35 17.456,56 8.767,77 0,00 0,00 7.898,89 7.977,88 8.056,87 8.135,86 8.214,85 8.293,84 8.372,83 8.451,82 8.530,81 8.609,79 8.688,78 8.767,77 0,00 947,87 868,88 789,89 710,90 631,91 552,92 473,93 394,94 315,96 236,97 157,98 78,99 6.618,55 0,00 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 8.846,76 0,00 9.819,90 9.731,44 9.642,97 9.554,50 9.466,03 9.377,57 9.289,10 9.200,63 9.112,16 9.023,70 8.935,23 8.846,78

Totais 100.000,00

106.161,1 112.000,0 2 0

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 12 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

Em 12 meses, parece ser muito pequena diferena entre os Sistemas, portanto, vamos fazer uma evoluo para 360 meses, neste caso, trataremos o mtodo da Tabela Price e o Sistema SAC como iguais, pois j provamos sua equivalncia a juros compostos.
Ms 1 2 2 4 3 6 4 8 6 0 7 2 8 4 9 6 18 0 10 2 12 3 14 4 16 5 18 6 10 8 12 9 24 0 26 1 28 2 20 4 22 5 24 6 26 7 28 8 30 0 32 1 34 2 36 3 38 4 30 6 Valor Financiado 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 1 .0 0 0 00 0 ,0 Taxa(% ) G auss Price/S AC ao m s Juros S ples Juros C postos im om 1 0 ,0 % 11 .00 2 0,00 1 2 82 0 1 .6 ,5 1 0 ,0 % 12 .00 4 0,00 1 6 73 6 2 .9 ,4 1 0 ,0 % 13 .00 6 0,00 1 3 76 8 4 .0 ,8 1 0 ,0 % 14 .00 8 0,00 1 1 22 1 6 .2 ,6 1 0 ,0 % 16 .00 0 0,00 1 1 69 7 8 .6 ,6 1 0 ,0 % 17 .00 2 0,00 2 4 09 3 0 .7 ,9 1 0 ,0 % 18 .00 4 0,00 2 0 72 7 3 .6 ,2 1 0 ,0 % 19 .00 6 0,00 2 9 27 9 5 .9 ,2 1 0 ,0 % 20 .00 8 0,00 2 2 92 8 9 .8 ,5 1 0 ,0 % 22 .00 0 0,00 3 0 38 9 3 .0 ,6 1 0 ,0 % 23 .00 2 0,00 3 1 95 6 7 .8 ,8 1 0 ,0 % 24 .00 4 0,00 4 9 61 6 1 .0 ,5 1 0 ,0 % 25 .00 6 0,00 4 2 09 5 7 .2 ,0 1 0 ,0 % 26 .00 8 0,00 5 2 96 8 3 .0 ,9 1 0 ,0 % 28 .00 0 0,00 5 9 80 0 9 .5 ,2 1 0 ,0 % 29 .00 2 0,00 6 5 21 7 7 .6 ,9 1 0 ,0 % 30 .00 4 0,00 7 1 07 5 6 .3 ,7 1 0 ,0 % 31 .00 6 0,00 8 7 60 3 5 .8 ,6 1 0 ,0 % 32 .00 8 0,00 9 6 58 3 6 .6 ,8 1 0 ,0 % 34 .00 0 0,00 1 8 .2 ,3 .0 9 55 7 1 0 ,0 % 35 .00 2 0,00 1 2 .4 ,2 .2 7 00 1 1 0 ,0 % 36 .00 4 0,00 1 8 .0 ,2 .3 3 65 8 1 0 ,0 % 37 .00 6 0,00 1 5 .4 ,5 .5 8 72 7 1 0 ,0 % 38 .00 8 0,00 1 5 .1 ,9 .7 6 25 1 1 0 ,0 % 40 .00 0 0,00 1 7 .8 ,6 .9 8 46 3 1 0 ,0 % 41 .00 2 0,00 2 2 .8 ,9 .2 9 13 1 1 0 ,0 % 42 .00 4 0,00 2 1 .6 ,1 .5 2 10 3 1 0 ,0 % 43 .00 6 0,00 2 3 .2 ,9 .8 1 71 8 1 0 ,0 % 44 .00 8 0,00 3 9 .3 ,1 .1 0 48 3 1 0 ,0 % 46 .00 0 0,00 3 9 .9 ,1 .5 4 64 3 Var R$ 6 ,5 82 0 2.97 ,4 3 6 7.07 ,8 6 8 1 2 1 3.22 ,6 2 9 7 1.66 ,6 3 9 3 2.70 ,9 4 2 7 6.67 ,2 6 7 9 3.92 ,2 8 2 8 4.89 ,5 1 0.03 ,6 1 8 9 1 9.89 ,8 3 5 6 1 5.06 ,5 7 1 6 2 6.20 ,0 1 9 5 2 4.09 ,9 6 6 8 3 9.58 ,2 1 0 0 3 3.62 ,9 8 1 7 4 7.30 ,7 5 7 5 5 1.86 ,6 4 0 3 6 8.65 ,8 3 8 3 7 9.25 ,3 4 5 7 8 5.40 ,2 7 0 1 1.01 .0 5 8 9 6 ,2 1.18 .4 2 7 2 7 ,5 1.36 .1 5 1 8 2 ,9 1.57 .8 6 3 8 4 ,6 1.81 .8 3 1 7 1 ,9 2.08 .6 0 3 8 1 ,1 2.39 .2 1 8 5 7 ,9 2.74 .3 8 3 2 4 ,1 3.13 .9 4 3 4 6 ,1 Var. % 0 1% ,6 2 0% ,4 5 0% ,2 8 3% ,9 1 % 3,54 1 % 9,02 2 % 5,37 3 % 2,62 4 % 0,81 5 % 0,02 6 % 0,30 7 % 1,75 8 % 4,46 9 % 8,54 14 4 1 ,1 % 11 8 3 ,3 % 10 3 5 ,4 % 11 7 7 ,4 % 14 1 9 ,7 % 20 7 2 ,3 % 28 9 4 ,6 % 29 6 7 ,9 % 34 9 1 ,4 % 32 1 5 ,6 % 34 1 9 ,7 % 41 2 4 ,2 % 42 0 9 ,6 % 59 7 4 ,3 % 62 3 1 ,1 % 61 1 8 ,5 %

CONCLUSO TCNICAS, RECOMENDAES E OBSERVAES

Anlise Tcnica de Matemtica Financeira, realizada a pedido da Promotora de Justia 13 Dra. Adriana Borghi Fernandes Monteiro, MPSP rea do Consumidor CAO Cvel e Tutela Coletiva sobre os efeitos dos Sistemas de Amortizaes adotados na Lei. 11.977/09 (PMCMV).

Conclumos nosso trabalho para uma realidade triste e lamentvel, a saber: Identificamos e comprovamos a existncia de juros compostos (juros sobre juros) pelo uso da tabela price atravs do Sistema Francs de Amortizao (SFA) e no Sistema de Amortizao Constante (SAC), pois verificamos a equivalncia entres os mtodos e assim sendo, a evidencia da prtica de anatocismo.

Nossa recomendao para que nos programas habitacionais para famlias de at 3 (trs) salrios mnimos, devem ser financiado com recursos pblicos, dos oramentos dos governos, adotando-se como mtodo, o Sistema de Amortizao a Juros Simples, apresentado neste trabalho, pois estamos tratando de um projetos social de habitao e no de um simples financiamento imobilirio.

Nosso posicionamento como professor de Matemtica Financeira e tambm como cidado, pela excluso da Tabela Price e demais sistemas semelhantes da Lei 11.977/09 Programa do Governo Federal Minha Casa, Minha Vida, por se tratar de prtica perversa e danosa contra aqueles que no possuem o conhecimento bsico e fundamental para entender os efeitos malignos contido nos mtodos de clculos que contemplam os fundamentos dos juros compostos. Deixar aplicar a Tabela Price em financiamento imobilirio no mnimo um ato de irresponsabilidade do Governo Federal e dos polticos que aprovaram o PMCMV.

So Paulo (SP), 15 de novembro de 2009.

Ansio Costa Castelo Branco CRA/SP 66.199