INDICADORES EN INFLACIN DE LAS EMPRESAS CONSTRUCTORAS UBICADAS EN EL MUNICIPIO MARACAIBO *

Paola Estefana Curiel Lores** Patricia Carolina Pea Barroeta***

* Articulo cientfico sobre el trabajo especial de grado titulado Estados financieros reexpresados en empresas constructoras en el municipio Maracaibo, estado Zulia **Estudiante del decimo trimestre de Contadura Pblica de la Universidad Rafael Urdaneta. *** Estudiante del decimo trimestre de Contadura Pblica de la Universidad Rafael Urdaneta.

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS, ADMINISTRATIVAS Y SOCIALES ESCUELA DE CONTADURA PBLICA

RESUMEN

INDICADORES EN INFLACIN DE LAS EMPRESAS CONSTRUCTORAS UBICADAS EN EL MUNICIPIO MARACAIBO

Autoras: Paola Estefana Curiel Lores Patricia Carolina Pea Barroeta Tutor: Betty De La Hoz Fecha: Diciembre 2011

El presente artculo tiene como objetivo calcular los indicadores en inflacin de las empresas constructoras ubicadas en el municipio Maracaibo, estado Zulia, para los periodos 2009 y 2010. La investigacin fue descriptiva y de campo, con un diseo no experimental y transeccional. La poblacin estuvo conformada por los administradores y contadores de la empresas constructoras en el municipio Maracaibo, estado Zulia objeto de estudio. Se empleo un cuestionario integrado por 17 tems con opciones de respuesta dicotmicas y escala de Likert. Los resultados obtenidos indicaron que no todas las empresas constructoras en el municipio Maracaibo, estado Zulia aplican los indicadores en inflacin a sus estados financieros.

PALABRAS CLAVES: indicadores, inflacin y estados financieros.

Correo electrnico: paocl192@hotmail.com , patua_nica@hotmail.com

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS, ADMINISTRATIVAS Y SOCIALES ESCUELA DE CONTADURA PBLICA

ABSTRACT

INDICATORS IN INFLATION IN THE FINANCIAL STATEMENTS OF THECONSTRUCTION COMPANIES IN MARACAIBO

Authors: Paola Estefana Curiel Lores Patricia Carolina Pea Barroeta Tutor: Betty De La Hoz Date: Diciembre 2011

This article aims to calculate the inflation indicators of the construction companies in Maracaibo, Zulia state, for the periods 2009 and 2010. The research was descriptive field with a non-experimental and transectional design. The population was made up of managers and accountants of the construction companies in Maracaibo, Zulia state under study. We used a questionnaire comprising 17 items with dichotomous response options and Likert scale. The results showed that not all construction companies in Maracaibo, Zulia state inflation indicators apply to financial statements.

KEY WORDS: indicators, inflation and financial statements.

E-mail: paocl192@hotmail.com , patua_nica@hotmail.com

Introduccin

En la actualidad las economas mundiales se encuentran propensas a verse afectadas por un fenmeno econmico denominado Inflacin. Este puede llegar a destruir las situaciones polticas, sociales y econmicas de los pases a nivel mundial, debido al deterioro que provoca en el valor de la moneda, creando inestabilidad en los precios y desencadenando una serie de factores interrelacionados tales como: la reduccin de los ingresos reales, aumento del desempleo e incertidumbre en la poblacin, que finalmente origina un estancamiento en la economa. A pesar de la implantacin de medidas polticas para controlar la inflacin, esta sigue manifestndose cada vez con ms fuerza.

Por lo anteriormente expuesto, la inflacin afecta a todo aquello que tenga relacin con el dinero y las partidas corrientes. A cualquier empresa que se desenvuelva en un entorno inflacionario, se le ve afectada su situacin patrimonial, por lo cual el anlisis de los estados financieros debe basarse en cifras actualizadas o reexpresadas para que estos sean vlidos desde el punto de vista financiero, ya que el hecho de mostrar cifras a valor histrico puede llevar a la empresa a tomar decisiones erradas. En este sentido, la gerencia debe tomar medidas para contrarrestar las consecuencias y tomar decisiones acertadas, incluso en situaciones de inestabilidad e incertidumbre.

Es por eso que, las empresas deben realizar un anlisis profundo a sus estados financieros una vez reexpresados. Para poder realizar este anlisis, se deben aplicar una serie de indicadores en inflacin, los cuales miden el efecto que tiene la inflacin sobre la informacin financiera de una entidad. Estos son de gran ayuda al momento de

la toma de decisiones de tipo econmico-financieras; la contabilidad tradicional basa sus anlisis sobre las cifras histricas o comparando las cifras histricas con las reexpresadas, lo cual estara en algo errado ya que no posee un fundamento terico que sea sustentable, es por ello que se presentan indicadores en inflacin para el estudio correcto de los efectos inflacionarios en la toma de decisiones.

ndices estadsticos Valor adquisitivo del bolvar: Segn Collins (2006) el poder adquisitivo est determinado por la cantidad de bienes y servicios que pueden ser comprados con una suma especfica de dinero, dados los precios de estos bienes y servicios. La medicin del poder adquisitivo est directamente relacionada con el ndice Nacional de Precios al Consumidor y puede ser usado para comparar la riqueza de un individuo promedio para un perodo anterior al presente o en diferentes pases en una misma poca. Se calcula dividiendo uno (1) entre el INPC del mes a analizar y posteriormente se multiplica por 100.

Prdida del poder adquisitivo Lara (2004) indica que la prdida del poder adquisitivo est relacionada con la inflacin. Lo que antes se poda adquirir por una suma de dinero actualmente no se puede, de esta manera el dinero pierde su poder de adquisicin con el paso del tiempo en economas inflacionarias. Se calcula restando uno (1) menos el valor adquisitivo de la moneda calculado con el ndice anterior.

Indicadores relacionados con el estado de situacin financiera

 Exposicin monetaria Es aquel que refleja la exposicin monetaria que tiene la empresa en periodos de inflacin, el cual se calcula dividiendo los activos monetarios entre los pasivos monetarios. Cobertura en inflacin Es el ndice que refleja la cobertura que tiene la empresa para protegerse de los efectos de la inflacin. Todo ndice de este tipo mayor a la unidad es favorable por cuanto los activos no monetarios son mayores que los activos monetarios y se calcula dividiendo activos no monetarios entre activos monetarios. Cobertura neta en inflacin Es aquel que mide la exposicin neta que tiene una entidad para protegerse de los efectos de la inflacin. Este indicador se calcula dividiendo la Posicin monetaria neta estimada entre las partidas no monetarias netas (sin partidas de patrimonio). Para analizar este ndice es necesario, considerar si la empresa mantiene una posicin monetaria neta activa o pasiva, por lo cual el signo a nivel de numerador es importante. . Cobertura del patrimonio Es aquel indicador que mide la cobertura que tienen las partidas del patrimonio en activos que se protegen contra la inflacin. El cual se calcula dividiendo los activos no monetarios y el patrimonio. Este ndice es favorable cuando, el resultado sea igual o sobrepase la unidad.

 Cobertura con respecto a terceros Es el indicador que se encarga de medir la cobertura por inflacin que tiene la entidad con respecto a la obligacin que se tiene con terceros que se protegen de la inflacin. Es importante tomar en cuenta, que este ndice es solamente aplicable para empresas que tengas montos altos en las partidas no monetarias. Se calcula dividiendo los activos y pasivos no monetarios.

Relacin pasivo no monetario vs. Patrimonio Es aquel que mide el porcentaje de la participacin de terceros que se protegen por la inflacin con respecto al patrimonio de la empresa. Este ndice no es aplicable a todo tipo de empresas, solo en aquellas que realizan sus ingresos por la va inicial de registrar un ingreso de manera anticipada. Se calcula dividiendo los pasivos no monetarios entre el patrimonio.

Deterioro del capital Este indicador mide las veces que se ha deteriorado el capital social de la entidad por efectos de la inflacin y que debera estar representado al menos en los activos que se protegen contra la inflacin para conservar el capital aportado. Este ndice es favorable cuando el resultado es mayor o igual a unidad. El clculo se realiza dividiendo la actualizacin del capital social entre el capital social histrico.

Indicadores aplicados al estado de resultados Relacin de resultado monetario vs. Ventas netas Este ndice relaciona la ganancia o perdida monetaria que se refleja en el costo integral de financiamiento y el ingreso neto de que se tiene en un periodo determinado, el mismo se calcula ya que es importante conocer tal porcentaje con el fin de analizar la parte que representa los ingresos netos de la empresa. Para ste tipo de ndice es favorable que el resultado monetario del ejercicio est por debajo de las ventas netas. Se calcula dividiendo el resultado monetario entre las ventas netas.

Relacin de resultado monetario vs. Margen bruto Este indicador relaciona la ganancia o prdida monetaria vs. El margen bruto que tiene una empresa. Es favorable que ste ndice sea menor a la unidad. El mismo se calcula dividiendo el resultado monetario entre el margen bruto.

Relacin de resultado monetario vs. El resultado en operaciones Este indicador relaciona la ganancia o prdida monetaria vs. La utilidad o prdida en operaciones que tiene una empresa, el mismo se calcula dividiendo el resultado monetario entre el resultado en operaciones.

Relacin de resultado monetario vs. El resultado neto Este indicador relaciona la ganancia o prdida monetaria vs. La utilidad o prdida neta que tiene una empresa. Es preferible que este ndice sea menor a la unidad para

que se evidencie la utilidad despus de calcular los efectos de la inflacin. El mismo se calcula dividiendo el resultado monetario entre el resultado neto.

Relacin de gastos de depreciacin y amortizacin vs. Ventas netas Es el indicador que relaciona los gastos por depreciacin y amortizacin vs. Las ventas netas, el cual es importante para conocer el gasto de depreciacin relacionado con las ventas netas en relacin directa con el nivel de crecimiento de la inflacin. Este ndice es favorable cuando el resultado est por debajo de la unidad, lo que indica tomando los efectos de la inflacin que los ingresos netos son mayores a los gastos. Se calcula dividiendo los gastos de depreciacin y amortizacin entre las ventas netas.

Metodologa

Mndez (2006) indica que el tipo de investigacin se formula de acuerdo al nivel de condicin cientfica esperado por el investigador, el propsito se basa en elegir el tipo de investigacin necesaria, as como el nivel de anlisis que se debe realizar. La presente investigacin es de tipo descriptiva. De Acuerdo con Hernndez, Fernndez y Baptista (2008), el propsito del investigador reside en describir situaciones, eventos y fenmenos: haciendo nfasis en los estudios descriptivos buscan especificar tanto las propiedades como las caractersticas del evento de estudio.

De igual forma Sabino (2002) sugiere, que el tipo de investigacin de campo se basa en informaciones obtenidas directamente de la realidad. A travs de ello el investigador puede cerciorarse de las verdaderas condiciones en las cuales se han conseguido sus datos, haciendo posible su revisin. Es por ello, que la investigacin de estados

financieros reexpresados de las empresas constructoras en el municipio Maracaibo estado Zulia es de campo ya que permite establecer una conexin entre los objetivos y el contenido de la situacin en estudio, a partir de una recoleccin de datos tomados de la realidad y de fuentes documentales utilizadas para avalar o integrar los resultados.

En cuanto al diseo de la investigacin, se refiere a cmo se obtiene la informacin, es decir, los pasos que se deben seguir para adquirir la informacin con el fin de aportar evidencias relacionadas con la investigacin. Para esto existen dos tipos de diseo como son el diseo experimental y el diseo no experimental. El diseo no experimental es aquel que se basa en el estudio de la situacin ya existente, es decir, como ocurren los hechos, la informacin no es manipulada por el investigador, asimismo se pueden observar los fenmenos tal y como se dan en su contexto natural, para despus analizarlos (Hernndez, Fernndez y Baptista, 2008).

La presente investigacin es de diseo no experimental, ya que se obtuvo la informacin de los sujetos propios del entorno sin manipular la variable, es decir, se observan los fenmenos tal cual como se dan en su entorno para despus ser analizados. Este diseo se encuentra dividido en dos tipos longitudinal y transeccional ya sea que su alcance inicial o final sea exploratorio, descriptivo correlacional o explicativo. Cabe destacar que esta investigacin es de diseo transeccional descriptivo ya que permite describir las variables dentro de una poblacin, en su contexto natural, sin ninguna alteracin o manipulacin del comportamiento de la variable independiente.

Responde a un diseo transeccional descriptivo; ya que el anlisis de los Estados Financieros Reexpresados de las empresas constructoras en el Municipio Maracaibo,

Estado Zulia, durante los ejercicios econmicos 2009-2010 se realiz en un solo momento y tiempo nico segn lo sealado por Hernndez y otros (2008). Para efectos de esta investigacin la poblacin est conformada por los contadores y

administradores de tres (3) empresas constructoras ubicadas en el Municipio Maracaibo Estados Zulia.

Con respecto a la recoleccin de datos se utilizo un cuestionario configurado por 17 tems con opciones de respuestas dicotmicas (Si y No) y la escala de Likert (siempre, casi siempre, casi nunca y nunca), los cuales permiten responder sobre el clculo de los indicadores en inflacin en los estados financieros de las empresas constructoras en el municipio Maracaibo.

Resultados

El anlisis de los resultados se dirige a responder el objetivo de la investigacin el cual consiste en calcular los indicadores en inflacin de las empresas constructoras ubicadas en el municipio Maracaibo, estado Zulia, para los periodos 2009 y 2010. Dicho anlisis se realiza considerando las frecuencias absolutas y relativas obtenidas en el instrumento de investigacin.

Objetivo No. 6: Calcular los indicadores en inflacin de las empresas constructoras ubicadas en el municipio Maracaibo, estado Zulia, para los periodos 2009 y 2010

Valor adquisitivo de la moneda

Tabla No.1 Valor adquisitivo de la moneda Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 0,6109 0,4803 0,6109 0,4803 0,6109 0,4803 Fuente: Curiel y Pea (2011) Segn la tabla No. 1, el valor adquisitivo de la moneda de las tres (3) empresas estudiadas, muestra que un Bolvar en Diciembre 2009 tiene la misma capacidad de compra que 0,6109 Bs en Diciembre 2007 y un Bolvar en Diciembre 2010 tiene la misma capacidad de compra que 0,4803 Bs en Diciembre 2007. Lo que indica que el valor adquisitivo de la moneda ha disminuido con el tiempo ya que lo que se compraba con 0,6109 y 0,4803 para Diciembre 2007, para Diciembre 2009 y 2010 se necesita un Bolvar; es decir como seala Collins (2006), el valor adquisitivo de la moneda va a depender de la cantidad de bienes y servicios que puedan ser adquiridos con determinada suma de dinero. Prdida del poder adquisitivo

Tabla No.2 Prdida del poder adquisitivo Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 38,91% 51,97% 38,91% 51,97% 38,91% 51,97% Fuente: Curiel y Pea (2011)

De acuerdo a la tabla No. 2, la prdida del poder adquisitivo en las empresas 1, 2 y 3 indica que para el 2009 el valor nominal de la moneda ha sufrido el 38,91% de prdida y para el 2010 ha sufrido el 51,97%, lo cual es causado por la inflacin ya que como lo indica Catcora (2000), la inflacin es la razn por la cual se origina un deterioro en la

moneda, donde las autoridades monetarias correspondientes se ven obligadas a emitir monedas o billetes con mayores denominaciones, es decir, con un mayor valor nominal, trayendo como consecuencia una prdida del poder adquisitivo afectando a todos los sectores de la economa. Exposicin Monetaria

Tabla No.3 Exposicin monetaria Empresa 1 Empresa 2 2009 2010 2009 2010 23,4194 16,7788 24,5324 57,7802 Fuente: Curiel y Pea (2011)

Empresa 3 2009 2010 366,3101 300,8632

Como se muestra en la tabla No. 3, para la empresa 1, la exposicin monetaria en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de pasivos monetarios se tiene 23,4194 Bs de activos monetarios y en el 2010 por cada Bolvar de pasivos monetarios se tienen 16,7788 Bs de activos monetarios, mientras que para la empresa 2, la exposicin monetaria en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de pasivos monetarios se tiene 24,5324 Bs de activos monetarios y en el 2010 por cada Bolvar de pasivos monetarios se tienen 57,7802 Bs de activos monetarios. Por su parte, para la empresa 3, la exposicin monetaria en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de pasivos monetarios se tiene 366,3101 Bs de activos monetarios y en el 2010 por cada Bolvar de pasivos monetarios se tienen 300,8632 Bs de activos monetarios. Por lo anteriormente planteado, las 3 empresas se encuentran expuestas a los

efectos de la inflacin ya que sus activos monetarios son mayores a sus pasivos monetarios, lo cual concuerda con lo que expresa Catcora (2000), que cuando la empresa tiene un ndice mayor, igual o este cercano a la unidad se encuentra en una

situacin delicada, esto quiere decir, que la empresa depende de la utilidad que le genera el efecto inflacin ms que de su propia actividad.

Cobertura en Inflacin

Tabla No.4 Cobertura en inflacin Empresa 1 Empresa 2 2009 2010 2009 2010 0,7997 0,9340 0,0898 0,0582 Fuente: Curiel y Pea (2011)

Empresa 3 2009 2010 0,4249 0,5215

Como se observa en la tabla No. 4, para la empresa 1, la cobertura en inflacin en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de activos monetarios se tiene 0,7997 bs de activos no monetarios y en el 2010 por cada Bolvar de activos monetarios se tienen 0,9340 Bs de activos no monetarios, mientras que para la empresa 2, la cobertura en inflacin en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de activos monetarios se tiene 0 ,0898 Bs de activos no monetarios y en el 2010 por cada Bolvar de activos monetarios se tienen 0,0582 Bs de activos no monetarios.

De igual manera, para la empresa 3, la cobertura en inflacin en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de activos monetarios se tiene 0,4249 Bs de activos no monetarios y en el 2010 por cada Bolvar de activos monetarios se tienen 0,5215 Bs de activos no monetarios. Los resultados muestran que las empresas no estn protegidas de los efectos de la inflacin ya que en cada uno de los indicadores calculados el ndice es menor a 1, y como indica Catcora (2000) todo ndice de este tipo mayor a la unidad es favorable por cuanto los activos no monetarios son mayores que los activos monetarios.

Cobertura Neta en Inflacin

Tabla No.5 Cobertura neta en inflacin Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 1,4784 1,2518 13,2862 21,0375 2,9017 2,4211 Fuente: Curiel y Pea (2011)

En la tabla No. 5 se muestra que para la empresa 1, la cobertura neta en inflacin en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de partida no monetaria se tiene 1,4784 Bs de posicin monetaria neta y para el 2010 por cada Bolvar de partida no monetaria se tiene 1,2518 Bs de posicin monetaria neta, mientras que para la empresa No.2, la cobertura neta en inflacin en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de partida no monetaria se tiene 13,2862 Bs de posicin monetaria neta y para el 2010 por cada bolvar de partida no monetaria se tiene 21,0375 Bs de posicin monetaria neta.

En el mismo orden de ideas, para la empresa 3, la cobertura neta en inflacin en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de partida no monetaria se tiene 2,9017 Bs de posicin monetaria neta y para el 2010 por cada Bolvar de partida no monetaria se tiene 2,4211 Bs de posicin monetaria neta. Las empresas como ya se mencion, tienen una posicin monetaria neta activa, es decir sus activos monetarios son mayores a sus pasivos monetarios, y cada uno de los ndices es mayor a 1, indicando que la totalidad de sus partidas no monetarias, sin incluir las partidas del patrimonio, son menores a la posicin monetaria neta estimada, confirmando as que las empresas se encuentran expuestas a los efectos de la inflacin, lo cual coincide con Catcora (2000), para la aplicacin de este ndice se considera favorable posicin monetaria neta

pasiva, ya que en esta posicin se est transfiriendo el efecto de la inflacin a terceros y al mismo tiempo se tiene una cobertura de activos no monetarios.

Cobertura del Patrimonio

Tabla No.6 Cobertura del patrimonio Empresa 1 Empresa 2 2009 2010 2009 2010 0,4555 0,4992 0,0856 0,0559 Fuente: Curiel y Pea (2011)

Empresa 3 2009 2010 0,2988 0,3435

Como se muestra en la tabla No. 6, para la empresa 1, la cobertura del patrimonio en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,4555 Bs de activos no monetarios, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,4992 Bs de activos no monetarios, mientras para la empresa 2, la cobertura del patrimonio en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,0856 Bs de activos no monetarios, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,0559 Bs de activos no monetarios. De igual forma, en la empresa 3, la cobertura del patrimonio en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,2988 Bs de activos no monetarios, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,3435 Bs de activos no monetarios. El resultado en las 3 empresas es desfavorable ya que el ndice dio menor a 1, lo que indica que el patrimonio de la empresa est ms slido que los activos no monetarios y en economas inflacionarias es preferible que la empresa tenga ms inversiones en activos fijos, los cuales forman parte de los activos no monetarios. Como indica Catcora (2000) este ndice es favorable cuando, el resultado sea igual o sobrepase la unidad.

Cobertura con respecto a terceros

Tabla No.7 Cobertura con respecto a terceros Empresas 1 Empresas 2 Empresas 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 557,5065 256,7892 NA NA 105,9945 NA Fuente: Curiel y Pea (2011)

Segn la tabla No. 7, para la empresa 1, la cobertura con respecto a terceros en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de pasivo no monetario se tiene 557,5065 Bs de activos no monetarios, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de pasivo no monetario se tiene 256,7892 Bs de activos no monetarios. Para la empresa 2, la cobertura con respecto a terceros no aplica ya que no presenta pasivos no monetarios. Mientras que para la empresa 3, la cobertura con respecto a terceros en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de pasivo no monetario se tiene 105,9945 Bs de activos no monetarios, mientras que en el ao 2010 no aplica ya que no hay pasivos no monetarios. Esto indica que las empresas tienen ms activos no monetarios que pasivos no monetarios, lo cual es significa que tienen su dinero invertido en activos fijos, lo que es favorable ya que estn protegido contra la inflacin, y en un futuro puedan responder ante terceros

Tomando en cuenta lo anterior, el indicador cobertura con respecto a terceros arroj resultados favorables para las 2 empresas, a las cuales se les aplic el ndice, ya que en economas inflacionarias las empresas deben tener mayores inversiones en activos no monetarios para proteger su dinero y de esta manera cumplir mas adelante con las obligaciones de terceros, as lo expresa Catcora (2000), que dicho indicador mide la relacin de las partidas que se encuentran protegidas contra la inflacin con respecto a

las obligaciones con terceras personas y as ver con cuanto se cuenta para poder responderles.

Relacin pasivo no monetario vs. patrimonio

Tabla No.8 Relacin pasivo no monetario vs. patrimonio Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 0,0008 0,0019 NA NA 0,0028 NA Fuente: Curiel y Pea (2011) En la tabla No. 8 se observa que, para la empresa 1, la relacin pasivo no monetario vs patrimonio en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,0008 Bs de pasivos no monetarios, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,0019 Bs de pasivos no monetarios, lo cual es favorable para la empresa ya que refleja un monto de patrimonio mayor al del pasivo no monetario, tal y como debe suceder en pocas inflacionarias. Asimismo para la empresa 3, este

indicador slo se clculo en el ao 2009 por no existir pasivos no monetarios en el ao 2010, el resultado indica que por cada Bolvar de patrimonio se tiene 0,0028 Bs de pasivos no monetarios.

Por otra parte, en la empresa 2, el clculo no se efectu por la ausencia de pasivos no monetarios en el estado de situacin financiera, esto est de acuerdo con lo que plantea Catcora (2000), quien dice que este ndice no es aplicable a todo tipo de empresas, solo en aquellas que realizan sus ingresos por la va inicial de registrar un ingreso de manera anticipada.

Deterioro del capital

Tabla No.9 Deterioro del capital Empresa 1 Empresa 2 2009 2010 2009 2010 1,6271 1,3616 1,3468 1,0420 Fuente: Curiel y Pea (2011)

Empresa 3 2009 2010 1,5162 1,2805

Como se presenta en la tabla No. 9, para la empresa 1, el deterioro del capital en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de capital social se tiene 1,6271 Bs de actualizacin de capital social, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de capital social se tiene 1,3616 Bs de actualizacin de capital social. Mientras que para la empresa 2, el deterioro del capital en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de capital social se tiene 1,3468 Bs de actualizacin de capital social, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de capital social se tiene 1,0420 Bs de actualizacin de capital social.

De igual manera, para la empresa 3, el deterioro del capital en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de capital social se tiene 1,5162 Bs de actualizacin de capital social, mientras que en el ao 2010 por cada Bolvar de capital social se tiene 1,2805 Bs de actualizacin de capital social. Los resultados en las 3 empresas son favorables ya que el ndice calculado result mayor a 1, lo que quiere decir que su capital social est representado por activos que se protegen de la inflacin, por lo que se logra conservar el valor del capital aportado (Catcora: 2000).

 Resultado Monetario vs Ventas Netas

Tabla No.10 Relacin de resultado monetario vs. ventas netas Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 -0,1407 -0,0984 -0,1570 -0,2873 -0,5074 -0,4426 Fuente: Curiel y Pea (2011) La tabla No. 10 refleja que para la empresa 1, el resultado monetario vs ventas netas en el ao 2009 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,1407 Bs. de perdida monetaria, y para el ao 2010 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0984 Bs de prdida monetaria. Igualmente para el empresa 2, el resultado monetario vs ventas netas en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,1570 Bs de prdida monetaria, y para el ao 2010 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,2873 Bs de perdida monetaria, algo semejante ocurre con la empresa 3, el resultado monetario vs. ventas netas en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,5074 Bs de perdida monetaria, y para el ao 2010 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,4426 Bs de perdida monetaria.

Por lo anterior se puede deducir, que el resultado obtenido es favorable ya que las empresas reflejan en su estado resultado suficientes ventas provenientes de sus actividades y no dependen del resultado monetario proveniente de la inflacin, es decir, la porcin de ventas con respecto al resultado monetario del ejercicio es mayor, como lo afirma Catcora (2000).

 Relacin de resultado monetario vs margen bruto

Tabla No.11 Relacin de resultado monetario vs margen bruto Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 -0,6596 -0,5621 -0,4026 -0,6841 -1,2887 -0,9647 Fuente: Curiel y Pea (2011) Segn la tabla No.11 para la empresa 1, la relacin de resultado monetario vs margen bruto, para el ao 2009, seala que por cada Bolvar de utilidad bruta se tienen 0,6596 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de utilidad bruta se tienen 0,5621 Bs de prdida monetaria. Para la empresa 2 la relacin de resultado monetario vs margen bruto, para el ao 2009, seala que por cada Bolvar de utilidad bruta se tienen 0,4026 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de utilidad bruta se tienen 0,6841 Bs de prdida monetaria, lo que es favorable para dichas empresas ya que los ndices resultantes son menores a la unidad, lo que indica que la inflacin no est afectando su margen bruto. Mientras que en la empresa 3, para el ao 2009, seala que por cada Bolvar de utilidad bruta se tienen 1,2887 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de utilidad bruta se tienen 0,9647 Bs de prdida monetaria, mostrando un resultado desfavorable, ya que la prdida monetaria es mayor que la utilidad bruta obtenida en el periodo, debido a que el ndice resultante para el ao 2009 es mayor a uno (1); y como indica Catcora (2000) al ser mayor a uno (1) la inflacin est afectando en gran medida la utilidad bruta de la empresa.

 Relacin de resultado monetario vs resultado en operaciones Tabla No.12 Relacin de resultado monetario vs. resultado en operaciones Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 -2,2341 -1,6372 -0,6320 -1,1736 -9,9235 -7,4169 Fuente: Curiel y Pea (2011) Como se observa en la tabla No.12, para la empresa 1 la relacin resultado monetario vs resultado en operaciones, en el ao 2009, indica que por cada Bolvar de utilidad operacional se tienen 2,2341 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de utilidad operacional se tienen 1,6372 Bs de prdida monetaria. Asimismo para la empresa 2 en el ao 2009 indica que por cada Bolvar de utilidad operacional se tienen 0,6320 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de utilidad operacional se tienen 1,1736 Bs de prdida monetaria. De igual forma en la empresa 3 para el ao 2009 por cada Bolvar de utilidad operacional se tienen 9,9235 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de utilidad operacional se tienen 7,4162 Bs de prdida monetaria.

Por lo anteriormente expuesto se puede deducir, que esta situacin es desfavorable para las empresas, debido a que la prdida monetaria es mayor que la utilidad en operaciones obtenida en los periodos analizados. Sin embargo, en el ao 2009 la empresa 2 presenta una situacin favorable el ndice resultante es menor a uno (1), lo que significa que es mayor su utilidad bruta con respecto a la prdida monetaria (Catcora: 2000).

 Relacin de resultado monetario vs resultado neto

Tabla No.13 Relacin de resultado monetario vs. resultado neto Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 1,4785 1,7446 -6,5276 2,9144 1,0986 1,1394 Fuente: Curiel y Pea (2011) Como se muestra en la tabla No.13, en la empresa 1, al calcular la relacin de resultado monetario vs resultado neto, en el ao 2009 seala que por cada Bolvar de prdida neta se tienen 1,4785 Bs de prdida monetaria y para el 2010 por cada Bolvar de prdida neta se tienen 1,7446 Bs de prdida monetaria. De igual forma, la empresa 3, para el ao 2009 por cada Bolvar de prdida neta se tienen 1,0986 Bs de prdida monetaria y para el 2010 por cada Bolvar de prdida neta se tienen 1,1394 Bs de prdida monetaria, esto resulta ser negativo para las empresas, ya que estn obteniendo en su resultado neto del periodo una prdida y adems el resultado monetario es negativo tambin.

Por su parte, la empresa 2, en el ao 2009 result que por cada Bolvar de utilidad neta se tiene 6,5276 Bs de prdida monetaria y para el ao 2010 por cada Bolvar de prdida neta se tiene 2,9144 Bs de prdida monetaria, esto indica una situacin desfavorable para la empresa ya que a pesar que en ao 2009 est obteniendo utilidad neta, es mayor la prdida monetaria que la misma, y en el ao 2010 est obteniendo prdida en ambos resultados. Esto concuerda con lo indicado por Catcora (2000) donde expresa que es preferible que este ndice sea menor a la unidad para que se evidencie la utilidad despus de calcular los efectos de la inflacin.

 Relacin de gastos de depreciacin y amortizacin vs ventas netas

Tabla No.14 Relacin de gastos de depreciacin y amortizacin vs. ventas netas Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3 2009 2010 2009 2010 2009 2010 -0,0248 -0,0187 -0,0238 -0,0452 -0,0030 -0,0030 Fuente: Curiel y Pea (2011) Segn la tabla No.14 la empresa 1, la relacin de gastos de depreciacin y amortizacin vs ventas netas, da como resultado para el ao 2009, que por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0248 Bs de gastos de depreciacin y amortizacin, y en el ao 2010 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0187 Bs de gastos de depreciacin y amortizacin. Para la empresa 2, el ndice para el ao 2009, indica que por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0238 Bs de gastos de depreciacin y amortizacin, y en el ao 2010 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0452 Bs de gastos de depreciacin y amortizacin.

De igual forma, para la empresa 3, la relacin de gastos de depreciacin y amortizacin vs ventas netas, da como resultado para el ao 2009, que por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0030 Bs de gastos de depreciacin y amortizacin, y en el ao 2010 por cada Bolvar de ventas netas se tienen 0,0030 Bs de gastos de depreciacin y amortizacin. El resultado es favorable para las tres (3) empresas ya que, el ndice calculado est por debajo de la unidad, lo que indica, tomando los efectos de la inflacin, que los ingresos netos son mayores a los gastos. (Catcora: 2000)

Conclusiones

En lo referente al objetivo calcular los indicadores en inflacin de las empresas constructoras ubicadas en el municipio Maracaibo, estado Zulia, para los periodos 2009 y 2010; se detecto que las empresas de construccin no aplican la totalidad de los indicadores en inflacin aplicados al estado de situacin financiera y el estado de resultado, adems de los ndices estadsticos estudiados en la presente investigacin.

Lo antes expuesto da cumplimiento al objetivo del presente artculo, el cual consiste en objetivo calcular los indicadores en inflacin de las empresas constructoras

ubicadas en el municipio Maracaibo, estado Zulia, para los periodos 2009 y 2010. Concluyndose que estas empresas no aplican la totalidad de los indicadores en inflacin.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Arias, F. (2007) El proyecto de investigacin: Gua para su elaboracin. Caracas: Epitense. Catacora, F. (2000). Reexpresin de estados financieros. Caracas: McGraw-Hill. Hernndez, Fernndez y Baptista (2008). Metodologa de la investigacin. 4ta edicin Mc Graw-Hill. Mxico. Mndez, C (2006). Metodologa. Diseo y Desarrollo del Proceso de investigacin con nfasis en ciencias empresariales. 4ta Edicin. Limusa. D.F. Mxico Sabino, C. (2002). El proceso de investigacin. Caracas: Panapo. Vives, A (2003). Evaluacin financiera de empresas: impacto de la valuacin y la inflacin. Venezuela: Trillas.