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Comptes consolids 2004 en normes IFRS

Prsentation aux analystes financiers 25 mai 2005

Sommaire

Avertissement Chiffres cls Rconciliation du rsultat net rfrentiel franais / normes IFRS Rconciliation du compte de rsultat rfrentiel franais / normes IFRS Rconciliation du tableau des flux financier rfrentiel franais / normes IFRS Rconciliation des capitaux propres rfrentiel franais / normes IFRS Rconciliation de lendettement financier net rfrentiel franais / normes IFRS Rconciliation du bilan rfrentiel franais / normes IFRS Concessions : tat des lieux Annexes : rsultat net et rsultat oprationnel sur activit par mtier
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Avertissement

Conformment la rglementation europenne applicable aux socits cotes, les comptes consolids de VINCI seront tablis selon les normes IFRS compter du 1er janvier 2005. A loccasion de la publication des comptes semestriels et annuels 2005 en IFRS, des comparatifs 2004 seront prsents selon les mmes normes. Les comptes consolids de VINCI pour lexercice 2004 ont t retraits en IFRS sur la base des normes dfinies ce jour. Des incertitudes demeurent quant certaines normes et interprtations qui devront tre appliques dans les comptes arrts au 31 dcembre 2005. VINCI pourra ainsi tre amen modifier ventuellement certaines options et mthodes actuellement retenues. En particulier, le traitement des contrats de concession en IFRS fait actuellement lobjet dune rflexion auprs de lIFRIC, organe dinterprtation des nouvelles normes. Dans ce contexte, VINCI a dcid de maintenir inchanges, pour le moment, les rgles comptables applicables en la matire par rapport au rfrentiel franais.
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Chiffres cls

Chiffres cls 2004

( en millions deuros) Chiffre daffaires Rsultat dexploitation Rsultat oprationnel sur activit Rsultat net part du Groupe Excdent brut dexploitation CAF Cash flow oprationnel (**) Capitaux propres (y compris intrts minoritaires) Endettement financier net

Rfrentiel franais 19 520 1 373

Normes IFRS 19 520

1 300 731 2 021 2 018 (*) 1 510 3 744 1 368 3 615 732

2 285

2 433

(*) Avant cot de lendettement financier net et impts (**) Flux de trsorerie lis lactivit nets des investissements oprationnels (avant investissements de dveloppement) 5

Rconciliation du rsultat net rfrentiel franais / normes IFRS

Rconciliation du rsultat net rfrentiel franais / normes IFRS

(en millions deuros)

2004 731 47 (20) (16) (15) 10 (6) (10) 8 3 1 732

Rsultat net rfrentiel franais Non amortissement des survaleurs (IFRS 3) Retraitements des plans de stock-options 2002/2003/2004 (IFRS 2) Retraitement du PEG 1er quadrimestre 2005 annonc en 2004 (IFRS 2) Retraitement au cot amorti des Oceane 2007 et 2018 (IAS 39 / IAS 32) Non amortissement des carts actuariels sur engagements de retraites (IAS 19) Retraitement des reprises de provisions pour grosses rparations imputes en capitaux propres au 1/01/2004 (IAS 37) Autres retraitements Incidence des impts sur les retraitements Incidence des intrts minoritaires sur les retraitements Total retraitements IFRS Rsultat net normes IFRS

Rconciliation du compte de rsultat rfrentiel franais / normes IFRS

Prsentation du compte de rsultat en normes IFRS

Chiffre daffaires Produits des activits annexes Charges oprationnelles Rsultat oprationnel sur activit Paiements en actions (IFRS 2) Dprciation des survaleurs (*) lments non rcurrents Rsultat oprationnel Cot de lendettement financier net Autres charges et produits financiers Rsultat financier Impts sur les bnfices Part du Groupe dans les socits mise en quivalence Rsultat net (y compris intrts minoritaires) Intrts minoritaires Rsultat net part du Groupe
Pas de rsultat exceptionnel Suppression de lamortissement des survaleurs Plus et moins values sur titres Reclassement en charges financires du cot dactualisation des engagements de retraite (prcdemment en REX)

(*) Y compris amortissement des survaleurs affectes en immob ilisations incorporelles

Compte de rsultat 2004 : comparaison rfrentiel franais / normes IFRS


(en millions deuros) Rfrentiel franais Chiffre daffaires Autres produits Charges dexploitation Dotations nettes aux provisions Dotations aux amortissements Rsultat dexploitation 19 520 665 (18 165) (32) (617) 1 372 Rsultat oprationnel sur activit Paiements en actions (IFRS 2) Dprciation des survaleurs lments non rcurrents Rsultat oprationnel Cot du financement Autres produits et charges financiers Rsultat financier
)

Normes IFRS Chiffre daffaires Produits des activits annexes 19 520 255

Charges oprationnelles

(18 475)

1 300 (36) (46) (10) 1 208 (242) 238 (3)

(151) 127 (24) (53) (388) (80) 14 (109) 731

Cot de lendettement financier net Autres produits et charges financiers Rsultat financier

Rsultat exceptionnel Impts sur les bnfices Amortissement des survaleurs Part Groupe dans socits mis en quivalence Intrts minoritaires Rsultat net part du Groupe

Impts sur les bnfices Part Groupe dans socits mis en quivalence Rsultat net (y compris intrts minoritaires) Intrts minoritaires Rsultat net part du Groupe 10

(380) 14 838 (107) 732

Rconciliation du rsultat dexploitation 2004 en normes franaises avec le rsultat oprationnel sur activit en IFRS

(en millions deuros)

Rsultat dexploitation rfrentiel franais Retraitements (1) : Annulation des reprises de provisions pour grosses rparations Non amortissement carts actuariels (imputs en fonds propres louverture) Autres Total retraitements Reclassements (2) : Cots de restructurations Autres charges et produits exceptionnels caractre oprationnel (hors charges dimpairment) Cot dactualisation des engagements de retraites (reclasss en rsultat financier) Total reclassements Rsultat oprationnel sur activit normes IFRS
(1) Retraitement : critures ayant un effet sur le rsultat net (contrepartie capitaux propres) (2) Reclassement : changement de prsentation lintrieur du compte de rsultat sans effets sur le rsultat net

1 373 (6) 10 (10) (6) (38) (52) 24 (66) 1 300

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Passage du rsultat oprationnel sur activit au rsultat oprationnel 2004

(en millions deuros)

Rsultat oprationnel sur activit normes IFRS Retraitements : Incidence des paiements en actions ( IFRS 2) : PEG et stock-options Total retraitements Reclassements : Cots des fermetures dactivits Dprciation des survaleurs (*) Dprciation des parts de march de WFS Total reclassements Rsultat oprationnel normes IFRS

1 300 (36) (36) (10) (33) (13) (56) 1 208

Diffrence de -165 millions deuros entre le rsultat dexploitation (rfrentiel franais) et le rsultat oprationnel (normes IFRS), dont -122 millions deuros lis des reclassements lintrieur du compte de rsultat (changements de prsentation).
(*) Y compris amortissement des survaleurs affects en immobilisations incorporelles : (8)

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Rconciliation du rsultat financier 2004 rfrentiel franais / normes IFRS


(en millions deuros) Cot de lendettement Rsultat financier rfrentiel franais Retraitements : Incidence de la mthode du cot amorti sur les Ocane Ajustement frais financiers intercalaires sur les passifs des concessions dinfrastructures Incidence de la mthode du cot amorti sur les passifs financiers des concessions dinfrastructures Autres Total retraitements Reclassements : Frais financiers intercalaires Cot dactualisation des engagements de retraites Charges et produits exceptionnels associs aux actifs financiers Total reclassements Rsultat financier normes IFRS (77) (241) (77) 77 (24) 60 113 238 0 (24) 60 36 (3) (15) 6 (3) (1) (13) (2) (2) (15) 6 (3) (3) (15) (151) Autres produits et charges financiers 127 Total

(24)

Lamlioration du rsultat financier est due en totalit des reclassements lintrieur du compte de rsultat 13

Rconciliation du rsultat exceptionnel 2004 rfrentiel franais / normes IFRS


(en millions deuros)

Rsultat exceptionnel rfrentiel franais Cots de restructurations Rsultat de cession dimmobilisations corporelles et incorporelles Autres charges et produits exceptionnels caractre oprationnel Dotations nettes aux provisions Reclassements en rsultat oprationnel sur activit normes IFRS Dprciation des parts de march WFS Reclassements en rsultat oprationnel normes IFRS Reprise de provision Toll collect Plus values nettes sur cessions de titres Autres reclassements en rsultat financier Reclassements en rsultat financier normes IFRS Total des reclassements
Suppression de la notion de rsultat exceptionnel en normes IFRS (reclass en rsultat oprationnel et en rsultat financier)

(53) (48) (10) (23) (19) (100) (13) (113) 36 22 2 60 (53)

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Rconciliation de lamortissement des survaleurs 2004 rfrentiel franais / normes IFRS

(en millions deuros)

Amortissement des survaleurs en rfrentiel franais Non amortissements des survaleurs en IFRS Dprciation et amortissement des survaleurs maintenus en normes IFRS (inclus dans le rsultat oprationnel) Dont dprciation exceptionnelle nette suite aux tests dvaluation Dont amortissements survaleurs affects aux contrats de concessions Dont autres amortissements survaleurs affects

(80) 47 (33) (25) (4) (4)

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Rconciliation du tableau des flux financiers rfrentiel franais / normes IFRS

Prsentation du tableau de flux en normes IFRS

CAF avant impt et cot de financement Variation du BFR et des provisions courantes Impts pays Intrts financiers nets pays Flux de trsorerie lis lactivit (I) Investissements oprationnels nets Cash flow libre oprationnel (CF disponible pour le dveloppement) Investissements de dveloppement dans les concessions Investissements financiers nets Autres flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement Flux nets de trsorerie lis aux oprations dinvestissements (II) Cash flow disponible aprs financement de la croissance Augmentations et rductions de capital Sommes encaisses lors de lexercice des stock-options Dividendes pays Encaissements et remboursements demprunts Variation des actifs de gestion de trsorerie Flux nets de trsorerie lis aux oprations de financement (III) Incidence des variations des cours des devises (IV) Variation nette de la trsorerie disponible (I)+(II)+(III)+(IV)
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CAF calcule partir du rsultat net Agrgats modifis

Titres dautocontrle classs en VMP en F Gaap Placements de trsorerie hors disponibilits

Tableau des flux de trsorerie 2004 en normes IFRS

CAF avant impts et cot de lendettement financier net Variation du BFR et des provisions courantes Impts pays Intrts financiers nets pays

2 018 421 (385) (210)

Flux de trsorerie lis lactivit (I)


Investissements oprationnels nets

1 844
(476)

Cash flow libre oprationnel (CF disponible pour le dveloppement)


Investissements de dveloppement dans les concessions Investissements financiers nets Autres flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement

1 368
(568) (241) 16

Flux nets de trsorerie lis aux oprations dinvestissements (II) Cash flow disponible aprs financement de la croissance
Augmentations et rductions de capital Sommes encaisses lors de lexercice des stock-options Dividendes pays Encaissements et remboursements demprunts Variation des actifs de gestion de trsorerie (*)

(1 269) 575
(231) 95 (343) 213 (223)

Flux nets de trsorerie lis aux oprations de financement (III) Incidence des variations des cours de devises (IV) Variation nette de la trsorerie disponible (I)+(II)+(III)+(IV) (*) placements de trsorerie hors disponibilits
18

(489)
2

+88

Rconciliation de la capacit dautofinancement 2004 rfrentiel franais / normes IFRS

Capacit dautofinancement rfrentiel franais Cot de financement rfrentiel franais Impts courants rfrentiel franais Capacit dautofinancement avant cot de financement et impts Reclassement dividendes reus des filiales non consolides Incidence des variations des provisions courantes Autres Capacit dautofinancement normes IFRS

1 561

119 416 2 096 (42) (35) (1)


2 018

19

Rconciliation du cash flow disponible 2004 rfrentiel franais / normes IFRS

Cash Flow disponible avant investissements de dveloppement dans les concessions Reclassement en investissements financiers des dividendes reus des filiales non consolides (*) Reclassement en variation de trsorerie nette des variations dintrts courus non chus sur emprunts Reclassement des intrts intercalaires en investissements de dveloppement des concessions Autres variations Cash Flow libre oprationnel normes IFRS
(*) Dont ASF pour 32 millions deuros

1 510

(42) (12) (77)

(11) 1 368

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Rconciliation des capitaux propres rfrentiel franais / normes IFRS

Rconciliation des capitaux propres et du rsultat 2004 rfrentiel franais / normes IFRS

(millions deuros)

Total capitaux propres 1/01/2004

Rsultat 2004

Autres variations des capitaux propres

Intrts minoritaires

Total capitaux propres 31/12/2004

Rfrentiel franais

3 488

731

(520)

45

3 744

Retraitements IFRS

(271)

142

(1)

(129)

Normes IFRS

3 217

732

(378)

44

3 615

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Analyse des retraitements IFRS sur les capitaux propres


Retraitem ent des capitaux propres au 1/01/2004 (182) (132) (31) 30 30 60 Retraitem ent Retraitem ent du des autres rsultat 2004 variations de capitaux propres (1) 9 1 (3) (18) 1 (36) 47 (3) (228) (43) (6) (6) 7 1 144 (2) 1 (2) 15 (3) 36 (1) 2 95 Retraitem ent des intrts m inoritaires Retraitem ent des capitaux propres au 31/12/2004 (88) (123) (30) 27 29 58 46 (8) (89) (40)

(millions deuros)

Actions autodtenues (IAS 32) Ecarts actuariels sur engagements de retraite (IAS 19) Retraitement des immobilisations incorporelles (IAS 38) Actualisation des provisions pour risques Instruments financiers (IAS 39) Cots des emprunts capitaliss (IAS 23) Avantages accords aux salaris (IFRS2) Non amortissement des survaleurs Autres retraitements Sous-total avant incidence fiscale Incidence fiscale

Total retraitem ents IFRS

(271)

142

(1)

(129)

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Rconciliation de lendettement financier net rfrentiel franais / normes IFRS

Endettement financier net en normes IFRS

En millions deuros Endettement brut : Dettes financires non courantes Passifs financiers courants (yc dcouverts) Sous Total Actifs de trsorerie : Disponibilits Actifs financiers de gestion de trsorerie Crances financires collatralises Sous Total Juste valeur des drivs : Juste valeur des produits drivs actifs Juste valeur des produits drivs passifs Sous Total Total endettement financier net en normes IFRS

1er janvier 2004

31 dcembre 2004

(5 754) (1 053) (6 807)

(5 987) (1 278) (7 265)

663 3 506 39 4 208

830 3 688 45 4 563

242 (135) 107 (2 492)


25

349 (80) 269 (2 433)

Rconciliation de lendettement financier net rfrentiel franais / normes IFRS

(en millions deuros)

01/01/2004 2 266 182 24 20 2 492

31/12/2004 2 285 88 38 22 2 433

Endettement financier net rfrentiel franais Titres dautocontrle imputs en capitaux propres Actifs financiers courants exclus de lEFN Autres retraitements Endettement financier net normes IFRS

Avertissement (rappel) : Ces donnes sont susceptibles dtre modifies en fonction des traitements en IFRS des contrats de concessions non arrts ce jour.

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Rconciliation du bilan rfrentiel franais / normes IFRS

Rconciliation du bilan rfrentiel franais / normes IFRS actif

(en millions deuros)

Rfrentiel franais 31/12/2004 173 1 387 5 567 2 041 846 327

Reclassements IFRS (73) (649) (563)

Retraitements IFRS (18) 39 20 8

Normes IFRS 31/12/2004 82 777 5 024 2 049 1 558 288 349

Immobilisations incorporelles carts dacquisition Immobilisations du domaine concd Immobilisations corporelles et immeubles de placement Participations dans les socits mis en quivalence Autres actifs financiers non courants Juste valeur des produits drivs actifs Charges rpartir Impts diffrs actifs Total actif non courant Stocks et travaux en cours Clients et autres crances dexploitation Autres actifs courants Actifs dimpt exigible Actifs financiers courants Actifs financiers de gestion de trsorerie et disponibilits Total actif courant TOTAL ACTIF

705 (40) 165

7 1 184 (50) (1)

50 168

167 10 294

544 7 554 (238) 157 81 318 4 541 (193) 68

(1) (37)

543 7 280 157 81

5 (92)

130 4 518 12 708

23 517

(580)

66

23 003

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Rconciliation du bilan rfrentiel franais / normes IFRS passif

(en millions deuros)

Rfrentiel franais 31/12/2004 3 148 596

Reclassements IFRS

Retraitements IFRS

Normes IFRS 31/12/2004

Capitaux propres part du Groupe Intrts minoritaires Total capitaux propres Subventions dinvestissements Engagements de retraites et avantages au personnel Provisions pour risques non courantes Dettes financires Juste valeur des produits drivs passifs Impts diffrs et autres passifs non courants Total passif non courant Provisions pour risques courantes Fournisseurs et autres passifs courants Passifs dimpt exigible Dettes financires courantes Total passif courant TOTAL PASSIF

(132) 3

3 016 599 3 615

580 586 1 687 6 467

(580) (35) (1 403) (583) 127 (119) 103 80 678 165 5 987 80 184 7 094 1 403 (20) 2 1 383 9 414 219 18 1 278 12 294

179

9 596

(184) 219

677

583

23 517

(580)

66

23 003

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Concessions : tat des lieux

Gnralits
LIASB ne sest pas prononc sur le traitement comptable des contrats de concessions sous le rfrentiel IFRS
LIFRIC (International Financial Reporting Interpretation Comitee) a publi le 3

mars 2005 3 projets dinterprtations :


D13 : " The financial asset model " D14 : " The intangible asset model "

D12 : " Determining the accounting model "

Vinci finalise sa rponse lIFRIC, avec lassistance des CAC, dici le 3 juin (fin de la priode de commentaires) Publication des interprtations dfinitives aprs consensus et validation par lIASB prvues pour le 2me semestre 2005 Ces interprtations seraient applicables compter du 1er janvier 2006 (possibilit dune application anticipe au 1er janvier 2005)
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Projets dinterprtations de lIFRIC (1/2) : champ dapplication

3 conditions :
Limit aux Contrats public to private Exploitation dans le cadre dun service public Contrle des actifs assur par le concdant qui :
Contrle et rgule les services rendus par le concessionnaire et Rcupre les actifs en fin de contrat des conditions avantageuses le concdant est rput dtenir la proprit conomique des actifs en concessions.

Nature des actifs et traitements comptables associs fonction du mode de rmunration par le concessionnaire

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Projets dinterprtations de lIFRIC (2/2) : modles comptables


Choix entre deux modles comptables dtermin par les modalits de rmunration du concessionnaire et non par lapprciation des risques inhrents au contrat de concession :
The intangible asset model : si le concessionnaire est pay directement par les usagers
Applicable la plupart de nos concessions dinfrastructure en portefeuille (Cofiroute, Vinci Park, A19, Gefyra) Peu diffrent du traitement comptable actuel

The financial asset model : si le concessionnaire est pay directement par le concdant
Applicable aux contrats PPP/PFI et aux concessions dinfrastructure dont les recettes sont verses par le concdant, e.g. availability scheme (Newport), shadow toll (A Modell) Prsentation comptable sensiblement modifie :
- Comptabilisation au bilan dune crance financire (vs actif immobilis) - Chiffre daffaires comptabilis rduit la part de la redevance rmunrant lexploitation de louvrage - Prise en compte de la rmunration de la crance en rsultat

Profils de rsultats diffrents (moins pnalisants en dbut de contrat)


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Points pour discussion


Principaux points soulevs
Interprtations de lIFRIC bienvenues mais souhait de la plupart des acteurs dinstaurer terme une norme IFRS spcifique aux contrats de concessions Critres de choix du modle comptable : prise en compte du risque support par le concessionnaire (demand risk) plutt que du seul mode de rmunration Coexistence de deux modles comptables de nature crer des divergences dapprciation des performances des socits concessionnaires selon les caractristiques de leurs contrats En cas de retard de publication des interprtations dfinitives dans des dlais raisonnables, demande dun temporary relief for 2004 and 2005 , afin dviter plusieurs changements de mthode successifs

Dans ce contexte, VINCI a maintenu inchang les rgles comptables actuellement en vigueur pour ltablissement de ses comptes IFRS 2004.
Rappel : les traitements comptables spcifiques aux concessions appliqus dans le rfrentiel franais concernent :
les modalits damortissement des immobilisations concdes les provisions pour renouvellement et grosses rparations lamortissement des biens renouvelables remis gratuitement au concdant en fin de contrat

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Annexes

Rsultat net 2004 par mtier

(en millions deuros) Concessions et services nergies Routes Construction Immobilier TOTAL ENTITES OPERATIONNELLES Holdings TOTAL

Rfrentiel franais 214 87 131 242 15 689 42 731

Normes IFRS 233 95 139 248 17 732 732

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Rsultat oprationnel sur activit 2004 par mtier

(en millions deuros) Concessions et services nergies Routes Construction Immobilier TOTAL ENTITES OPERATIONNELLES Holdings TOTAL

Rfrentiel franais 616 181 222 349 25 1 393 (20) 1 373

% CA 31,7% 5,4% 3,9% 4,2% 5,8% 7,1% 7,0%

Normes IFRS 580 164 218 323 27 1 312 (12) 1 300

% CA 29,8% 4,9% 3,8% 3,9% 6,3% 6,7% 6,7%

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Comptes consolids 2004 en normes IFRS


Prsentation aux analystes financiers 25 mai 2005