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CORRECTION EXERCICE 2 TD 3 GESTION FINANCIERE

Ressources stables - Emplois stables = FRNG Actif circulant d'exploitation - Passif circulant d'exploitation = BFRE Actif circulant hors exploitation - Passif circulant hors exploitation = BFRHE BFR = BFRE + BFRHE Trsorerie active - Trsorerie passive = Trsorerie nette FRNG - BFR (vrification)

631 836 - 557 900 73 936 379 935 - 244 312 135 623 44 721 44 721 90 902 6 179 23 145 16 966 16 966

ANALYSE Le fonds de roulement net global de l'entreprise MEUBLOIS est positif (73 936 ) ce qui signifie que les ressources stables couvrent les emplois stables mais il est insuffisant pour couvrir le BFR et notamment le BFRE (le BFRHE tant ngatif, il s'agit pour l'entreprise d'une ressource). Il en rsulte une trsorerie nette ngative de - 16 966 ce qui signifie que lentreprise se finance par des concours bancaires courants qui ont la particularit dtre trs couteux et qui de plus, ne sont pas toujours reconduits en priode de crise. Les Causes possibles de cette insuffisance de trsorerie sont : Linsuffisance du FRNG : ressources stables insuffisantes / emplois stables trop importants Un BFRE trop important : On peut procder lanalyse des ratios de rotation pour analyser cet aspect. La dure moyenne du crdit client est de 58 jours ce qui est suprieur au secteur (45 jours), cela est dfavorable pour l'entreprise qui tarde encaisser ses crances. La dure moyenne du crdit fournisseur est de 35 jours contre 50 pour le secteur. Cela est dfavorable pour l'entreprise qui doit rgler plus rapidement ses fournisseurs que la moyenne des entreprises du secteur. La dure de stockage des matires premires (20 jours) est lgrement suprieure la dure moyenne du secteur (12 jours), l aussi, il s'agit d'un constat dfavorable pour l'entreprise. SOLUTIONS A LONG TERME Objectif : augmenter les Ressources stables Raliser une augmentation de capital ( nuancer, voir cours) Contracter un emprunt (le taux d'endettement de l'entreprise, - 45% - tant lgrement infrieur la moyenne du secteur - 48 % -, cette solution est ralisable) Augmenter lautofinancement de lentreprise (expliquer, voir cours)
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Objectif : diminuer les emplois stables (voir cours) SOLUTIONS A COURT TERME Objectif : diminuer le BFRE

Rduire la dure du crdit client (accorder des escomptes aux clients qui rglent
comptant, demander des acomptes lors de la commande, mettre en place un systme de relance clients plus efficace)

Ngocier des dlais de paiement plus longs avec les fournisseurs en usant de son
pouvoir de ngociation (faire jouer la concurrence) Rduire la dure de stockage des matires premires en optimisant la politique d'approvisionnement (pour se rapprocher d'une gestion des stocks en flux tendus)

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1. Principaux lments qui composent les postes suivants : 2. actif circulant dexploitation : stocks, crances clients passif circulant dexploitation : dettes fournisseurs

N-1 Calculs FRNG 757 152 - 421 560 Montants 335 592 Calculs

N Montants 235 329

Variations N - (N-1) - 100 263

761 904 - 526 575

BFR

605204 - 370677

234 527

625 691 - 308 610

317 081

82 554

TRESORERIE NETTE

101065 - 0

101 065

54 073 - 135 825

- 81 752

- 182 817

TRESORERIE NETTTE 335 592 - 234 527 VERIFICATION


2.

101 065

235 329 - 317 081

- 81 752

- 182 817

Commenter la situation financire de lentreprise et proposez des solutions

Analyse de lquilibre financier et de lvolution de la situation entre N-1 et N Le FRNG est positif en N et en N-1 ce qui signifie que les ressources stables couvrent les emplois stables. Il sest toutefois fortement dgrad en N (- 100 263 ), lentreprise ayant ralis des investissements (hausse des emplois stables) qui nont pas t totalement financs par de nouvelles ressources stables. En N-1, le FRNG est suffisant pour couvrir le BFR, il en rsulte une trsorerie positive de 101 065 . En N, la situation de lentreprise sest dgrade puisque le FRNG est dsormais insuffisant pour couvrir le BFR qui a augment de 82 554 sur la priode. Il en rsulte une trsorerie ngative de 81 752 . Ce sont donc les concours bancaires courants qui financent en partie lexploitation. Cette situation est donc proccupante, dautant que les concours bancaires ne sont pas toujours reconduits par les banques, surtout en ces
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temps de crise. (cest--dire quelles peuvent dcider de ne plus vous accorder ces crdits court terme). Recherche des causes expliquant laugmentation du BFR Laugmentation du BFR est trs importante, elle est en partie due lallongement de la dure du crdit client (60 jours en N contre 30 jours en N-1). On peut sinterroger sur cette volution et se demander si les clients ont des difficults financires. La hausse du BFR est galement lie laccroissement du dlai de rotation des stocks qui passe de 30 39 jours, ce qui est dfavorable. Enfin, la hausse du BFR trouve aussi son origine dans la baisse du dlai de crdit fournisseur qui passe de 45 40 jours, ce qui est dfavorable pour lentreprise.

Solutions proposes : Augmenter le FRNG chercher de nouvelles ressources stables (emprunt, augmentation de capital) solutions nuancer . Diminuer les emplois stables en se sparant des immobilisations inutiles pour lentreprise sil y en a. diminuer le BFRE rduction des dlais de rglement client : accord descompte par exemple pour inciter les clients payer comptant, choix des clients qui payent comptant, demande dacomptes la commande, relance des clients mauvais payeurs rduction du dlai de rotation des stocks : optimiser la gestion des stocks (politique de flux tendus) ngociation de dlais de crdit fournisseurs plus longs (en faisant jouer la concurrence) (Faute davoir davantage de ratios, on ne peut approfondir lanalyse).

CORRECTION EXERCICE 4 TD 3 GESTION FINANCIERE

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