Doss Entr FR v200812

Centrale des bilans
Dossier d'entreprise
Mthodologie et mode d'utilisation
Octobre 2008
Banque nationale de Belgique, Bruxelles Tous droits rservs. La reproduction de cette publication, en tout ou en partie, des fins ducatives et non commerciales est autorise avec mention de la source.
Avant-propos
La Centrale des bilans de la Banque nationale de Belgique (BNB) rediffuse des informations individuelles et statistiques issues des comptes annuels normaliss qui sont dposs auprs d'elle. Il a t jug opportun d'offrir aux entreprises qui dposent leurs comptes annuels, une synthse de ces informations, complte d'un tableau de ressources et emplois et du calcul de l'effet de levier, afin qu'elles puissent bnficier des retraitements et calculs qui sont raliss au dpart de leurs comptes annuels. Le dossier qui est propos est principalement destin aux PME. Elles y trouveront des informations qui peuvent les aider mieux apprhender la situation et l'volution de leur structure financire et de leur rentabilit en regard de celles de leurs principaux concurrents. Le document qui suit vise essentiellement prsenter la mthodologie qui a t suivie pour l'laboration du dossier. Il indique galement les contraintes lies la ralisation d'un tel document ainsi que la dfinition et le mode de calcul de ses diffrentes composantes.
Table des matires

Avant-propos
1. Entreprises pour lesquelles un dossier peut tre tabli 2. Position de l'entreprise dans son secteur 3. Prsentation des diffrentes parties du dossier
3.1 Donnes signaltiques 3.2 Prsentation synthtique des comptes annuels 3.2.1 Conventions particulires 3.2.2 Mode de calcul des rubriques du bilan, du compte de rsultats et des annexes 3.3 Calcul des ratios pour l'entreprise et son secteur 3.3.1 Ratios calculs pour l'entreprise 3.3.2 Ratios calculs pour le secteur 3.3.3 Calcul des lments de l'effet de levier 3.4 Tableau des ressources et emplois 3.4.1 Porte gnrale du tableau 3.4.2 Prsentation schmatique du tableau 3.5 Indicateur synthtique de sant financire 3.5.1 Modle d'valuation de la sant financire des entreprises 3.5.2 Prsentation de l'indicateur synthtique de sant financire dans le dossier d'entreprise
3
7 9 11
11 12 12 13 16 16 21 21 24 24 25 26 26 31
Annexe(s)
Annexe 1: Mode de calcul des ratios sur la base des codes qui identifient les rubriques dans le modle complet de compte annuel pour entreprises Annexe 2: Mode de calcul des ratios sur la base des codes qui identifient les rubriques dans le modle abrg de compte annuel pour entreprises Annexe 3: Mode de calcul des diffrents lments repris dans le tableau des ressources et emplois du modle complet de compte annuel pour entreprises Annexe 4: Mode de calcul des diffrents lments repris dans le tableau des ressources et emplois du modle abrg de compte annuel pour entreprises Annexe 5: Liste des regroupements sectoriels pour lesquels l'entreprise peut tre compare son secteur
35
35
45
51
57
63
1. Entreprises pour lesquelles un dossier peut tre
tabli
Pour qu'un dossier d'entreprise puisse tre tabli, les conditions suivantes doivent tre satisfaites: l'entreprise doit avoir dpos ses comptes annuels auprs de la Centrale des bilans le dossier d'entreprise ne peut tre confectionn que si, pour l'entreprise concerne, il existe au moins deux comptes annuels tablis selon le mme modle standard (complet ou abrg) pour entreprises et affrents deux exercices comptables successifs au cours des cinq dernires annes; le dossier d'entreprise ne s'applique pas aux comptes annuels des associations, qu'ils soient tablis selon un modle standardis ou non en raison des difficults lies au calcul de certains flux financiers, le tableau de ressources et emplois ne sera calcul que si, pour une anne et l'anne prcdente, les deux comptes annuels publis selon le mme modle ont t vrifis par la Centrale des bilans compte tenu des contraintes inhrentes au modle d'valuation de la sant financire des entreprises, utilis pour le calcul de l'indicateur synthtique de sant financire, celui-ci et le positionnement de l'entreprise qui en rsulte dans les classes de sant financire dfinies ne seront calculs que si certaines conditions sont respectes: le chiffre d'affaires (rubrique 70) 150.000 EUR ou l'effectif moyen du personnel (rubrique 9087) 2 ETP 1 la dure de l'exercice comptable = 12 mois les actifs circulants restreints (rubriques 29/58 - 29) > 0 les dettes un an au plus (rubrique 42/48) > 0 les fonds de tiers (rubriques 16 + 17/49) > 0
ETP = Equivalents temps plein.
2. Position de l'entreprise dans son secteur

La comparaison de l'entreprise son secteur se fait au dpart du code d'activit NACE-BEL qui lui a t attribu. Ce code, qui correspond l'activit principale de l'entreprise, est issu de la nomenclature europenne NACE-BEL tablie par l'Office Statistique des Communauts Europennes (Eurostat).
La Centrale des bilans utilise d'abord les codes NACE-BEL qui sont attribus par d'autres organismes, et sont repris dans la Banque-Carrefour des Entreprises. Dans la mesure o ces codes ne correspondent pas entre eux ou que l'information est manquante, la Centrale des bilans prend directement contact avec l'entreprise concerne en vue de lui octroyer le code le plus appropri. Au dpart de cette nomenclature sont dfinis les regroupements sectoriels pour lesquels la Centrale des bilans tablit des statistiques. Le code d'activit attribu l'entreprise permet, dans le dossier, de positionner l'entreprise dans son secteur. La liste des regroupements sectoriels principaux et des sous-secteurs est reprise la fin du document (annexe 5). La comparaison de l'entreprise son secteur peut nanmoins tre affecte par les facteurs suivants: l'attribution d'un seul code NACE-BEL par entreprise: dans la mesure o la socit exerce plusieurs activits diffrentes, une partie de celles-ci sera assimile l'activit principale une modification de l'activit principale de l'entreprise qui, si elle n'est pas porte temps la connaissance de la Centrale des bilans, peut amener une discordance entre le code NACE-BEL attribu et l'activit relle de la socit.
3. Prsentation des diffrentes parties du dossier

Le dossier d'entreprise comporte six parties distinctes ayant trait respectivement: aux donnes signaltiques de l'entreprise la synthse des principales composantes des comptes annuels la comparaison des ratios de l'entreprise avec ceux de son secteur (complte par le calcul de l'effet de levier pour les modles complets) la prsentation des flux de ressources et d'emplois au classement des 50 entreprises les plus importantes du secteur, ayant dpos leurs comptes annuels selon le mme modle que l'entreprise, classes par ordre dcroissant de valeur ajoute. Une deuxime liste reprend les 25 entreprises dont la valeur ajoute est directement suprieure celle de la socit et les 25 entreprises dont la valeur ajoute lui est directement infrieure au positionnement de l'entreprise dans une des six classes de sant financire dfinies, en fonction de son indicateur synthtique de sant financire, calcul au moyen d'un modle d'valuation de la sant financire des entreprises dvelopp par le service Analyse micro-conomique de la Banque nationale de Belgique. Vous trouverez davantage d'informations sur le modle en question sur le site Web de la Banque, l'adresse http://www.nbb.be > Centrale des bilans > Tous les produits > Dossier d'entreprise > Indicateur synthtique de sant financire.
3.1
Donnes signaltiques
La premire page du dossier reprend les donnes signaltiques de l'entreprise telles qu'elles figurent dans la base de donnes de la Centrale des bilans. Elles sont compltes par l'volution de quelques donnes cls: le total de l'actif, le chiffre d'affaires, la valeur ajoute et l'effectif moyen du personnel exprim en quivalents temps plein.
Les donnes signaltiques sont constitues: de la raison sociale et de l'adresse du sige social du numro d'entreprise du code d'activit NACE-BEL du code INS de la commune et de sa dnomination de la forme juridique quelques donnes significatives relatives chacun des comptes repris dans le dossier d'entreprise.
Une ventuelle information sur la situation juridique pourra tre obtenue via l'application Internet de la Centrale des bilans "Consultation en ligne des comptes annuels", disponible l'adresse http://nbb.be Centrale des bilans Consultation des comptes annuels. Les donnes d'identification des entreprises qui y figurent sont puises
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auprs de la Banque-carrefour des entreprises (BCE), gre par le SPF Economie. La Banque nationale ne donne aucune garantie quant leur prcision et leur actualit.
3.2
Prsentation synthtique des comptes annuels
Il s'agit d'une synthse des principales donnes du bilan, du compte de rsultats, des annexes et du bilan social tablie partir des comptes annuels dposs. Les montants repris dans le dossier d'entreprise sont exprims en EUR. Le mode de calcul de chacune des rubriques est expliqu ci-aprs au sein des tableaux 2.1., 2.2., 2.3. et 2.4. (la numrotation des tableaux correspond celle du dossier d'entreprise).
Les rubriques du bilan sont prsentes en valeur et en pourcentage du total du bilan. Les pourcentages facilitent l'analyse de la structure financire de l'entreprise ainsi que celle de son volution. La synthse du compte de rsultats fournit, par tape, les diffrents soldes qui, partir de la valeur ajoute, conduisent la formation du rsultat net et son affectation. La formation du rsultat d'exploitation est ensuite prsente, sous forme graphique, en pour cent de la valeur ajoute. Les principales informations issues des annexes correspondent aux investissements raliss durant la priode. Le tableau relatif au bilan social donne une synthse de quelques rubriques importantes.
3.2.1
Conventions particulires
Dans le dossier d'entreprise apparaissent certaines conventions dont la signification est dcrite dans le tableau ci-dessous. Convention "-" 0 ou 0,0 n.d. n.s. Description La rubrique existe mais n'est pas remplie La rubrique est remplie mais sa valeur est trop petite = non disponible: la rubrique n'existe pas pour le modle = non significatif: la valeur du ratio est non significative
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3.2.2
Mode de calcul des rubriques du bilan, du compte de rsultats et des annexes
Tableau 2.1.: Bilan (aprs rpartition)
ACTIF
Dfinition des rubriques

Modle complet Modle abrg 20 + 21 22/27 28 29
PASSIF

Modle complet Modle abrg 10/15 10 + 11 13 + 14 16 17 172/3 170/4 - 172/3 10/15 + 16 + 17 44 + 46 45 47/48 + 492/3 44 + 45 + 46 + 47/48 + 492/3 42 + 43 430/8 10/49
Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Crances plus d'un an
20 + 21 22/27 28 29
Capitaux propres dont: capital et primes d'missions rserves + rsultat report Provisions et impts diffrs Dettes plus d'un an dont: tablissements de crdit autres dettes financires
10/15 10 + 11 13 + 14 16 17 173 170/4 - 173 10/15 + 16 + 17 44 + 46 + 8861 + 8891 45 47/48 + 8901 + 492/3 44 + 45 + 46 + 47/48 + 492/3 + (42 - 8801) 43 + 8801 430/8 + 8841 10/49
Total des actifs nets long terme 2 Stocks et travaux en cours Crances commerciales court terme Autres crances d'exploitation c. t. Total des actifs d'exploitation
20/28 + 29 3 40 41 + 490/1 3 + 40/41 + 490/1 50/53 + 54/58
20/28 + 29 3 40 41 + 490/1 3 + 40/41 + 490/1 50/53 + 54/58
Total des passifs long terme2 Dettes commerciales court terme Dettes fiscales, sociales et salariales Autres dettes d'exploitation c. t. Total des passifs d'exploitation
Actifs de trsorerie
Dettes financires court terme dont: tablissements de crdit Total du passif
Total de l'actif
20/58
20/58
A plus d'un an.
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Tableau 2.2.: Compte de rsultats

Modle complet Ventes et prestations dont: chiffre d'affaires Consommation de biens et de services dont: approvisionnements et marchandises Valeur ajoute + Subsides d'exploitation Frais de personnel Autres charges d'exploitation Rsultat brut d'exploitation Amortissements, rductions de valeur et provisions pour risques et charges Rsultat net d'exploitation + Produits financiers dont: produits des actifs financiers Charges financires dont: charges des dettes Rsultat courant avant impts + Produits exceptionnels dont: reprises d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions plus-values sur ral. d'actifs immob. Charges exceptionnelles dont: amort., rd. de valeur et provisions moins-values sur ral. d'actifs immob. Rsultat net de l'exercice avant impts Transfert net aux impts diffrs Impts sur le rsultat Rsultat net de l'exercice aprs impts 70/74 - 740 70 - (60 + 61) 60 70/74 - 60 - 61 - 740 740 - 62 - 640/8 - 649 70/74 - 60 - 61 - 62 640/8 - 649 - 630 - 631/4 - 635/7 9901 75 750 + 751 - 65 650 9902 76 760 + 761 + 762 763 - 66 660 + 661 + 662 663 9903 - 680 + 780 - 67/77 9904 Modle abrg n.d. 70 (facultatif) n.d. 60/61 (facultatif) 9900 n.d. - 62 - 640/8 - 649 9900 - 62 - 640/8 - 649 - 630 - 631/4 - 635/7 9901 75 n.d. - 65 n.d. 9902 76 n.d. n.d. - 66 n.d. n.d. 9903 - 680 + 780 - 67/77 9904
+ Prlvements sur les rserves immunises ou Transfert aux rserves immunises Affectations aux capitaux propres Bnfice distribuer dont: rmunration du capital Rsultat report de l'exercice prcdent Rsultat reporter 789 - 689 791/2 - 691/2 794 - 694/6 694 14P 14 789 - 689 791/2 - 691/2 794 - 694/6 n.d. 14P 14 + Prlvements sur les capitaux propres ou + Intervention d'associs dans la perte
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Tableau 2.3.: Donnes de l'annexe

Modle complet Acquisitions d'immobilisations incorporelles Acquisitions d'immobilisations corporelles Acquisitions d'immobilisations financires Dettes financires plus d'un an chant dans l'anne dont: tablissements de crdit Effectif moyen du personnel 11 Nombre effectif d'heures prestes Tableau 2.4.: Donnes relatives au bilan social Dfinition des rubriques Modle complet Etat des travailleurs inscrits au registre du personnel, au cours de l'exercice Nombre moyen de travailleurs11 Nombre effectif d'heures prestes Frais de personnel Etat des travailleurs inscrits au registre du personnel, la date de clture de l'exercice Nombre de travailleurs11 Mouvements du personnel au cours de l'exercice Nombre d'entres11 Nombre de sorties Formation Nombre de travailleurs concerns Dure de la formation en % des heures prestes Cot de la formation en % des frais de personnel 5801 + 5811 [100 * (5802 + 5812)] / 1013 [100 * (5803 + 5813)] / 1023 5801 + 5811 [100 * (5802 + 5812)] / 1013 [100 * (5803 + 5813)] / 1023
11
Modle abrg 8029 - 8099

7
8029 3 - 8099 4 8169 + 8229 - 8299 8801 8841 9087 9088

5 6
8169 + 8229 - 8299 8365 + 8425 - 8495 n.d. n.d. 9087 9088
8364 8 + 8424 9 - 8494 10
Modle abrg
1003 1013 1023
1003 1013 1023
1053
1053
2053 3053
2053 3053
3 4 5 6 7 8 9 10 11
8029 = 8021 + 8022 + 8023 + 8024 8099 = 8091 + 8092 + 8093 + 8094 8169 = 8161 + 8162 + 8163 + 8164 + 8165 + 8166 8229 = 8221 + 8222 + 8223 + 8224 + 8225 + 8226 8299 = 8291 + 8292 + 8293 + 8294 + 8295 + 8296 8364 = 8361 + 8362 + 8363 8424 = 8421 + 8422 + 8423 8494 = 8491 + 8492 + 8493 En quivalents temps plein.
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3.3
Calcul des ratios pour l'entreprise et son secteur
Les troisime et quatrime parties du dossier d'entreprise prsentent les ratios financiers de l'entreprise ainsi que ceux de son secteur. Deux ratios de rentabilit font l'objet d'une illustration graphique qui facilite la comparaison de l'entreprise avec la rentabilit de son secteur. Les diffrentes valeurs des 21 ratios calculs pour les modles complets ou des 19 ratios calculs pour les modles abrgs sont ensuite prsentes pour chacune des annes disponibles. Dans chaque tableau, la position de l'entreprise au sein de son secteur est indique par une croix de manire pouvoir dgager son profil financier (cf. point 3.3.2.).
Sont prsents ci-aprs: - le contenu et la signification des diffrents ratios - la signification de la mdiane et des quartiles utiliss comme rfrences sectorielles.
3.3.1
Ratios calculs pour l'entreprise
A. Remarque mthodologique
Le contenu et la signification des 21 ratios calculs pour les modles complets et des 19 ratios calculs pour les modles abrgs sont prsents ci-aprs au point B. La dfinition de chacun des ratios tablie au dpart des codes repris dans le modle complet ou dans le modle abrg ainsi que les contraintes dont dpend ventuellement son calcul, sont indiques respectivement en annexes 1 et 2.
B. Contenu et signification des ratios

1. Analyse des conditions d'exploitation (ratios 1 8) Ces ratios sont un indicateur d'efficacit industrielle et commerciale d'une socit, indpendamment de ses rsultats financiers et exceptionnels. Ils recourent deux critres conomiques, savoir la valeur ajoute et la marge que l'entreprise ralise sur ses ventes. 1.1. Marges sur ventes Le ratio de marge brute ou nette sur ventes value le bnfice (la perte) d'exploitation (brute ou nette) que l'entreprise ralise par 100 EUR de vente. Le rsultat d'exploitation peut tre calcul en tenant compte ou non de la comptabilisation des charges d'exploitation autres que de caisse. Ces charges non dcaisses sont les dotations d'amortissements, les rductions de valeur et les provisions pour risques et charges d'exploitation. Lorsque le rsultat brut, c'est--dire obtenu avant la comptabilisation de ces charges, est rapport aux ventes, on obtient la marge brute. En dduisant les charges non dcaisses, on obtient la marge nette.
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Dans la mesure o le chiffre d'affaires est une mention facultative pour les comptes annuels tablis selon un modle abrg, les ratios de marges ne pourront donc tre calculs que si l'entreprise a indiqu un montant en regard de cette rubrique. Marge brute sur ventes (ratio 1) = Rsultat brut d'exploitation x 100 Ventes
Marge nette sur ventes (ratio 2) =
Rsultat net d'exploitation x 100 Ventes
1.2. Ratios de valeur ajoute La valeur ajoute indique le supplment de valeur que l'entreprise, par ses activits, apporte aux biens et services qu'elle a acquis et consomms. Elle reprsente donc le revenu de base dont dispose l'entreprise pour rmunrer ses facteurs de production et ses cranciers. Les ratios de valeur ajoute permettent d'apprhender: la nature des activits: le taux de valeur ajoute dpend de la nature des activits de l'entreprise (production / services), de l'importance des transformations qu'elle effectue (son degr d'intgration / son recours la sous-traitance) Valeur ajoute x 100 Ventes et prestations
Taux de valeur ajoute (ratio 3) =
l'efficacit des moyens qui sont mis en oeuvre (le montant de la valeur ajoute par personne occupe et le rendement en valeur ajoute des immobilisations corporelles brutes); ces ratios permettent d'estimer la productivit apparente du travail et du capital
Valeur ajoute par personne occupe (ratio 4) = Valeur ajoute Effectif moyen du personnel exprim en quivalents temps plein (en units d'EUR)
Valeur ajoute / Immobilisations corporelles brutes (ratio 5) = Valeur ajoute x 100 Moyenne arithmtique entre la valeur d'acquisition des immobilisations corporelles au terme de l'exercice et de l'exercice prcdent
le poids relatif des principaux cots de production (frais de personnel, cot des dettes et charges non dcaisses rapportes la valeur ajoute); ces ratios permettent de dceler, notamment par rapport aux valeurs du secteur, les charges qui sont l'origine des rsultats favorables ou dfavorables enregistrs.
Rmunrations, charges sociales et pensions / Valeur ajoute (en %) (ratio 6) Amortissements, rductions de valeur et provisions pour risques et charges / Valeur ajoute (en %) (ratio 7) Charges des dettes / Valeur ajoute (en %) (ratio 8)
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2. Ratios de rentabilit (ratios 9 12) 2.1. Rentabilit des capitaux propres Ce ratio indique le rendement (brut ou net) des capitaux investis par l'actionnaire ou l'associ dans l'entreprise. La rentabilit nette est obtenue aprs dduction de toutes les charges de l'exercice et est calcule aprs impts mais avant affectation du rsultat. La rentabilit brute des capitaux propres est estime partir du cash-flow. Le cash-flow correspond au rsultat net de l'exercice aprs impts augment des charges qui ne donnent lieu aucun dcaissement, c'est--dire les dotations d'amortissements, les rductions de valeur, les provisions, etc ... Rentabilit nette des capitaux propres (ratio 9) = Bnfice ou perte de l'exercice x 100 Capitaux propres
Rentabilit brute des capitaux propres (ratio 10) =
Cash-flow x 100 Capitaux propres
2.2. Rentabilit de l'actif total La rentabilit des capitaux apports par l'actionnaire ou l'associ (ou rentabilit financire) dpend, en grande partie, du rendement des actifs de l'entreprise (ou rentabilit conomique). Une manire d'estimer le rendement de ces actifs est de comparer le rsultat (brut ou net), obtenu avant imputation du cot des dettes et des impts, au total du bilan. De cette faon, on est en mesure d'apprcier la rentabilit conomique de l'entreprise indpendamment de son mode de financement et du taux d'imposition des (ventuels) bnfices. Des entreprises ayant des structures financires diffrentes peuvent tre rapproches; ce qui rend plus aise la mise en situation d'une socit dans son groupe d'activit. Rentabilit brute de l'actif total avant impts et charges des dettes (ratio 11) = Rsultat net de l'exercice avant impts + charges des dettes + charges non dcaisses x 100 Total de l'actif
Rentabilit nette de l'actif total avant impts et charges des dettes (ratio 12) = Rsultat net de l'exercice avant impts + charges des dettes x 100 Total de l'actif
3. Analyse de la structure financire (ratios 13 19) L'analyse de la composition des actifs et des passifs peut tre envisage sous l'angle de la liquidit de l'entreprise ou en fonction de sa solvabilit.
18
Il s'agit d'une comparaison d'agrgats bilantaires qui doit tre prolonge par une analyse plus dynamique en termes de flux. Ceux-ci, repris dans le tableau des ressources et emplois prsent infra, mettent en vidence l'volution des ressources nouvelles mobilises en vue de couvrir l'acquisition de nouveaux actifs. Ce sont ces mouvements qui sont l'origine du niveau et de l'volution de la liquidit et de la solvabilit de l'entreprise. 3.1. Liquidit La liquidit mesure la capacit de l'entreprise d'honorer ses chances court terme. Elle peut tre mesure de manire large ou stricte selon qu'on souhaite ou non prendre en compte comme actifs liquides les stocks et les comptes de rgularisation. Plus cet indicateur est lev, plus l'entreprise dispose d'actifs courts susceptibles d'tre mobiliss pour faire face ses chances. Cette information doit tre complte par le calcul de la rotation des stocks et par celui des dlais moyens de paiement accords aux clients et reus des fournisseurs. La vitesse de rotation des stocks et les dlais de paiement peuvent influencer de manire sensible la liquidit et la trsorerie de l'entreprise; ils pourront tre compars aux pratiques du secteur en mettant en regard les valeurs calcules pour l'entreprise avec celles correspondantes obtenues pour son groupe d'activit. Liquidit Stocks + autres actifs court terme Dettes un an au plus + comptes de rgularisation du passif
Liquidit au sens large (ratio 13) =
Liquidit au sens strict (ratio 14) =
Crances un an au plus + placements de trsorerie + valeurs disponibles Dettes un an au plus
Rotation des stocks (ratios calculs uniquement pour les modles complets)
Rotation des stocks d'approvisionnements et de marchandises (ratio 15) = Approvisionnements et marchandises Stocks d'approvisionnements et de marchandises
Rotation des stocks d'en-cours de fabrication et de produits finis (ratio 16) = Cot des ventes et prestations Stocks d'en-cours de fabrication et de produits finis Dlais de paiement Crances commerciales + effets de commerce endosss x 365 jours Ventes
Nombre de jours de crdit clients (ratio 17) =
Nombre de jours de crdit fournisseurs (ratio 18) =
Dettes commerciales x 365 jours Achats de biens et de services
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3.2. Solvabilit Ce ratio mesure le degr d'indpendance de l'entreprise: plus il est lev, moins l'entreprise dpend des fonds fournis par les tiers.
Solvabilit (ratio 19) =
Capitaux propres x 100 Total du passif
4. L'investissement (ratios 20 et 21) Les ratios d'investissement sont obtenus en comparant les acquisitions d'actifs corporels la valeur ajoute d'une part, et l'immobilis corporel d'autre part. Le premier donne le taux d'investissement et indique l'effort d'investissement ralis par l'entreprise durant l'exercice comptable. Le second montre la vitesse de rotation (de renouvellement) du stock d'immobilisations corporelles. Taux d'investissement ou importance relative des acquisitions d'immobilisations corporelles (ratio 20) = Acquisitions d'immobilisations corporelles x 100 Valeur ajoute Taux de renouvellement ou importance relative des acquisitions d'immobilisations corporelles par rapport l'immobilis corporel (ratio 21) = Acquisitions d'immobilisations corporelles x 100 Valeur des immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent
C. Mode de calcul des ratios

La dfinition dtaille des diffrents ratios est reprise l'annexe 1 pour les modles complets et l'annexe 2 pour les modles abrgs. Ces annexes prsentent pour chaque ratio: son mode de calcul sur la base des codes qui identifient les rubriques dans les modles normaliss complet et abrg dits par la BNB les contraintes lies son calcul si le compte annuel concern satisfait aux contrles lgaux appliqus par la Centrale des bilans les contraintes lies son calcul si le compte annuel concern n'a pas encore t vrifi, s'il ne satisfait pas certaines quations de contrle lgales ou s'il contient des modifications confidentielles apportes des fins statistiques.
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3.3.2
Ratios calculs pour le secteur
La dfinition des ratios est identique celle retenue pour le calcul des ratios individuels. Les contraintes qui doivent tre satisfaites pour le calcul de certains ratios sont les mmes que celles qui sont lies au calcul des ratios individuels, au dpart de comptes annuels satisfaisant l'ensemble des contrles lgaux (et ne contenant pas de corrections confidentielles).
La comparaison de l'entreprise son secteur se fait sur la base de la valeur mdiane du ratio pour le secteur ou partir de l'ensemble des quartiles (Q1, Q2 et Q3).
Une distribution de ratios en quartiles rsulte des oprations suivantes pour chaque type de ratio: tout d'abord, le calcul du ratio de chaque entreprise, ensuite le classement des ratios individuels dans l'ordre croissant de leur valeur et enfin la dtermination de trois valeurs de rfrence - Q1, Q2 et Q3 - choisies de sorte que - 75 % des entreprises aient un ratio gal ou suprieur Q1 - 50 % des entreprises aient un ratio gal ou suprieur Q2 - 25 % des entreprises aient un ratio gal ou suprieur Q3. Pour chaque type de ratio et au niveau de chaque regroupement sectoriel, les valeurs Q1, Q2 et Q3 scindent donc le groupe d'entreprises concernes en quatre sous-groupes comprenant chacun 25 % du nombre total des entreprises du groupe. Elles constituent donc un terme de comparaison pour une entreprise qui veut se situer en rapprochant ses propres ratios de ces valeurs de rfrence.
Les tableaux 4.1., 4.2. et 4.3. du dossier d'entreprise donnent, dans la mesure o ils peuvent tre tablis pour l'entreprise et son secteur: - la valeur du ratio pour l'entreprise concerne - la dispersion sectorielle Q1, Q2 et Q3 des ratios - le nombre d'entreprises pour lesquelles les valeurs sectorielles ont pu tre calcules en fonction, notamment, des contraintes qui sont lies leur calcul. Une croix positionne la valeur de l'entreprise au sein des quartiles Q1, Q2 et Q3.
3.3.3 Calcul des lments de l'effet de levier (Calcul uniquement pour les modles complets) L'effet de levier met en vidence l'influence de l'endettement financier et de son cot sur la rentabilit nette des capitaux propres. Sa valeur dpend de la diffrence entre la rentabilit conomique et le cot moyen des dettes d'une part et du rapport existant entre l'endettement financier et les capitaux propres d'autre part. La rentabilit conomique peut tre apprhende par la rentabilit des fonds investis dans l'entreprise, c'est--dire l'ensemble des capitaux collects. La notion de capitaux collects est prfre celle d'actif total pour valuer la rentabilit conomique d'une entreprise dans le cadre du calcul de l'effet de levier. Le bilan reprend, en effet, certains actifs qui ne correspondent pas, stricto sensu, des investissements productifs, en particulier les crances commerciales et les stocks reprsentant des immobilisations de fonds qui ne gnrent aucun revenu. Au passif, la mme distinction peut tre faite entre les fonds investis par les tiers (actionnaires ou cranciers) et les engagements qui ne correspondent qu' des dlais de paiement (dettes commerciales), des dettes diverses (sociales, salariales) ou des provisions.
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A la notion d'actif total est donc substitue celle de capitaux collects constitus des capitaux propres et des engagements financiers, c'est--dire les fonds apports par des tiers qui seront rmunrs par le produit gnr par les actifs qu'ils ont financs. La rentabilit de ces capitaux est calcule partir des revenus qu'ils gnrent; ceux-ci peuvent tre apprhends par le rsultat courant calcul avant le cot des dettes. Le ratio (F) du tableau 5 du dossier d'entreprise comprend donc au numrateur: le rsultat courant (avant impts) + la charge des dettes dnominateur: les capitaux collects (capitaux propres + engagements financiers). La rentabilit des capitaux collects (ou rentabilit conomique) est compare au cot moyen des dettes afin de voir si la rentabilit des investissements suffit rmunrer les fonds emprunts. Une rentabilit conomique suprieure au cot moyen des dettes permettra l'entreprise de dgager une rentabilit nette des capitaux propres plus leve que celle des actifs. Cet effet li l'endettement qui multiplie la rentabilit conomique en une rentabilit suprieure ou infrieure des capitaux propres est appel "effet de levier". Il s'agit d'un indicateur de la contrainte financire laquelle est soumise l'entreprise qui correspond au rapport: Rentabilit nette des capitaux propres (avant impts et rsultats exceptionnels) Rentabilit nette des capitaux collects (avant impts et rsultats exceptionnels) (ligne J du tableau 5 du dossier d'entreprise). Ce multiplicateur indique donc l'effet positif (si > 1) ou ngatif (si < 1) qu'exerce l'endettement sur la rentabilit des capitaux propres. Il est d'autant plus lev que les dettes financires sont importantes par rapport aux capitaux propres. Ce taux d'endettement mesure donc le choix opr entre un financement par emprunts ou par capitaux propres. Les provisions qui ne rsultent pas d'un apport de fonds ne sont pas prises en compte. Elles sont assimiles des engagements non financiers. La notion de capitaux collects correspond ainsi celle d'actifs productifs (dettes financires + capitaux propres = actif total - dettes d'exploitation - provisions pour risques et charges). En rsum, l'effet de levier dpend donc: de la diffrence entre la rentabilit nette des capitaux collects et le cot moyen des dettes de l'importance relative de l'endettement financier. Ces deux facteurs sont repris distinctement au tableau 5 sous la ligne relative l'effet de levier. Cette notion ne peut tre calcule que pour les modles complets en raison du manque d'informations concernant le cot des dettes et les engagements financiers dans les modles abrgs. La dfinition prcise de chaque poste est reprise dans le tableau ci-aprs.
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MODE DE CALCUL DE L'EFFET DE LEVIER

(Tableau 5 du dossier d'entreprise)

Cot des dettes (A) Dettes financires (B) Cot moyen des dettes financires (C) Rsultat courant + Cot des dettes (D) Capitaux collects (E) Rentabilit nette des capitaux collects avant impts et rsultats exceptionnels (F) Rsultat courant (G) Capitaux propres (H) Rentabilit nette des capitaux propres avant impts et rsultats exceptionnels (I) Effet de levier (J) Rentabilit des capitaux collects - Cot moyen des dettes financires (K) Endettement financier / Capitaux propres (L) Rentabilit des capitaux propres = Rentabilit des capitaux collects + (Rentabilit des capitaux collects - Cot des dettes) x Taux d'endettement (E) Constitus des capitaux propres et des dettes financires. 650 170/4 + 43 + 8801 A/B x 100 9902 + 650 10/15 + 170/4 + 43 + 8801
D/E x 100 9902 10/15
G/H x 100 I/F
F-C (170/4 + 43 + 8801)
/ (10/15)
F + (F - C) x L
23
3.4
3.4.1
Tableau des ressources et emplois

Porte gnrale du tableau
L'objet d'un tableau de flux est de reconstituer les ressources (internes et externes) obtenues par l'entreprise durant l'exercice et l'affectation qu'elles ont reue. Il reprend ainsi les diffrents investissements de la priode et leur mode de financement.
Le modle tabli par la Centrale des bilans repose sur le calcul des ressources internes gnres (autofinancement) qui sont compares aux investissements non financiers, de manire estimer le besoin ou la capacit de financement de l'entreprise. En y ajoutant les investissements financiers, on obtient le besoin global de l'entreprise en fonds de tiers (le total financer) ou, au contraire, l'excdent financier sa disposition (l'excdent global). La dernire partie du tableau indique l'volution des sources de financement externes dcoulant des besoins ou excdents financiers de l'entreprise.
De manire schmatique, le tableau 6 procde par les quatre tapes suivantes: 1. Prsentation, partir du calcul de la valeur ajoute, des diffrents produits et charges qui conduisent la formation des ressources internes disponibles, c'est--dire au calcul de l'autofinancement disponible (tableau 6.1.) 2. Comparaison de cette ressource interne avec les investissements incorporels et corporels d'une part, et la variation des actifs nets d'exploitation 12 d'autre part, de manire dterminer le besoin ou la capacit de financement issus des activits de l'exercice (tableau 6.2.) 3. Ajout ce besoin ou cette capacit, des investissements financiers long terme et court terme en vue de dterminer le besoin global (ou l'excdent) en ressources externes (tableau 6.2.) 4. Prsentation de l'volution des diffrentes ressources externes (capital, endettement long terme, emprunts financiers court terme) qui sont la contrepartie du besoin ou de l'excdent financier global de l'entreprise (tableau 6.2.) Cette prsentation s'inspire des travaux qui ont t raliss en vue d'aboutir une norme internationale en matire de "Cash flow statements", notamment par: l'International Accounting Standard Committee (IAS7) le Comit Europen des Centrales de bilans le Forum Consultatif de la Comptabilit institu auprs de l'UE (DGXV).
12
C'est--dire la diffrence entre les actifs et les passifs non financiers court terme.
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3.4.2
Prsentation schmatique du tableau

Valeur ajoute Frais de personnel Autres charges d'exploitation
Solde: Rsultat brut d'exploitation + Produits financiers + Autres produits exceptionnels + Intervention d'associs dans la perte Charges financires Autres charges exceptionnelles Impts sur le rsultat Bnfice distribuer
Solde: Ressources internes disponibles + Subsides reus en capital Investissements corporels et incorporels nets Variation des actifs nets d'exploitation
Solde: Capacit (+) ou besoin (-) de financement Investissements financiers long terme Variation des actifs de trsorerie
Solde: Total financer (ou excdent global) Ressources externes: Variation du capital et des primes d'mission Variation de l'endettement long terme Variation de l'endettement financier court terme
Total des ressources financires externes La dfinition et le mode de calcul des diffrents lments du tableau de ressources et emplois sont repris ci-aprs l'annexe 3 pour les modles complets et l'annexe 4 pour les modles abrgs.
25
3.5
3.5.1
Indicateur synthtique de sant financire

Modle d'valuation de la sant financire des entreprises
Afin de mieux apprhender les risques financiers encourus par les entreprises, le service Analyse microconomique de la Banque nationale de Belgique a dvelopp un modle d'valuation de la sant financire des entreprises. Ce modle est bas sur des donnes publiques, savoir des informations figurant dans les comptes annuels dposs auprs de la Centrale des bilans. Lors du dveloppement du modle, il s'agissait pour l'essentiel, au moyen d'une technique statistique (la rgression logistique) de formuler une quation: de la forme L = a + br1 + cr2 + dr3 + er4 + , o: . a est une constante . r1, r2, r3, r4, sont des ratios provenant des comptes annuels (variables de l'quation) . b, c, d, e, ... les coefficients attachs ces ratios dont les coefficients attachs aux ratios sont dtermins de manire telle que l'cart entre les rsultats L de cette quation pour les entreprises dfaillantes et non dfaillantes soit le plus lev possible.
Il faut entendre par entreprises dfaillantes les entreprises dclares en faillite ou ayant demand ou obtenu le concordat judiciaire. Dans la mesure o ce dernier groupe compte relativement peu de cas, dans la pratique, les entreprises dfaillantes peuvent tres assimiles celles dclares en faillite. Le rsultat de l'quation propose est appel score L. Ledit score dpend exclusivement d'informations figurant dans le compte annuel de l'entreprise concerne. Ce dernier ne contenant pas la totalit des information relatives une entreprise, il est donc impossible, au moyen du seul score L, de faire parfaitement la distinction entre entreprises dfaillantes et non dfaillantes. Slection des entreprises Pour le dveloppement du modle, le service AM est parti des entreprises ayant dpos des comptes annuels pour les exercices 1997, 1998 et/ou 1999 selon un modle complet ou abrg pour entreprises. En vue d'optimiser les rsultats, la modlisation n'a t applique qu'aux entreprises rpondant au moins une des deux conditions suivantes: chiffre d'affaires (rubrique 70) au moins gal 150.000 EUR effectif moyen du personnel en ETP (rubrique 9087) au moins gal 2. Ces restrictions impliquent que l'indicateur synthtique de sant financire issu du modle n'a pu tre calcul que pour 100.000 entreprises sur les 300.000 dposant un compte annuel standardis auprs de la Centrale des bilans. Le calcul d'un indicateur synthtique de sant financire, pour les entreprises ne satisfaisant pas ces conditions, est l'tude actuellement au sein du service Analyse micro-conomique. D'autres restrictions de nature technique entranent en outre l'exclusion d'un nombre limit d'entreprises: la dure de l'exercice comptable auquel les comptes annuels se rapportent doit tre gale 12 mois, de manire ce que les ratios faisant intervenir des rubriques du bilan et du compte de rsultat soient parfaitement comparables la somme des rubriques intervenant comme dnominateur dans les ratios du modle ne peut tre nulle, sans quoi aucune valeur ne peut tre calcule pour le ratio et par consquent pour l'indicateur.
26
Les entreprises satisfaisant toutes ces conditions sont ensuite scindes en deux groupes: d'une part, les entreprises qui, au cours des trois annes suivantes, ont t reconnues comme dfaillantes et les autres, catalogues comme non dfaillantes. Un chantillon alatoire d'entreprises ("random selection"), considr comme statistiquement reprsentatif, provenant de ces deux sous-populations a t constitu. Cet chantillon reprsentatif tait constitu de 2.700 comptes annuels de diffrentes entreprises: 900 clturs pour chacune des annes 1997, 1998 et 1999, dont 150 d'entreprises considres comme dfaillantes. Les comptes de 40 entreprises ont encore d tre exclus pour cause de valeurs de ratio extrmes susceptible de fausser le modle. Slection des variables et dtermination des coefficients associs celles-ci Soixante ratios diffrents ont t tests, pour finalement aboutir l'quation du tableau ci-dessous, tablissant la distinction la plus significative entre les deux chantillons d'entreprises prcits. Le rsultat de cette quation est appel score L 13. Celui-ci doit tre interprt comme suit: plus sa valeur est leve, moins la situation financire de l'entreprise concerne est saine. Bref commentaire sur les variables retenues: 1. Cash-flow / fonds de tiers: ce ratio indique la capacit d'une entreprise rembourser ses dettes. 2. Dettes chues envers le fisc et l'ONSS / passif total: variable "classique" dans ce type de modle, les retards de paiement envers ces deux cranciers privilgis tant gnralement synonymes de problmes de trsorerie. 3. (Placements de trsorerie + valeurs disponibles) / actifs circulants restreints: ce ratio reflte le degr de liquidit immdiate des actifs court terme. 4. Logarithme en base e (2,718) de l'ge de l'entreprise: cette variable traduit le fait que les jeunes entreprises sont statistiquement plus fragiles que leurs anes. La forme logarithmique reflte l'impact dcroissant de l'ge sur la vulnrabilit. 5. Capitaux permanents / passif total: le numrateur contient les capitaux propres, les provisions ainsi que les dettes long terme. Ce ratio indique le degr de stabilit des fonds sur lesquels l'entreprise peut compter pour exercer ses activits. 6. (Rserves + rsultat report) / passif total: ce ratio est une mesure de la rentabilit passe de l'entreprise, de sa politique de dividende et, indirectement, de son ge. Une entreprise installe depuis un certain temps, ayant accumul des bnfices et pratiquant une politique de dividendes conservatrice est moins vulnrable qu'une entreprise jeune n'ayant pu constituer de rserves, quelle que soit d'ailleurs la performance de cette dernire. 7. Dettes envers les tablissements de crdit / dettes un an au plus: cette variable indique l'importance des dettes financires par rapport aux autres dettes court terme, en particulier les dettes commerciales. 8. Charges des dettes / passif total: ce ratio reflte le niveau des charges financires qui psent sur l'entreprise par rapport l'ensemble des moyens qu'elle met en uvre.
13
Ou "score logistique", en rfrence la technique statistique utilise, la rgression logistique.
27
Le service Analyse micro-conomique de la Banque nationale procdera intervalles rguliers (tous les deux ou trois ans) la ractualisation des coefficients intervenant dans le modle d'valuation de la sant financire des entreprises MODLE D'VALUATION DE LA SANT FINANCIRE DES ENTREPRISES Coefficients 1,88 + + + + + + + + = -2,36 +9,07 -2,95 -0,60 -1,17 -0,46 +0,75 +2,37 score L Cash-flow / Fonds de tiers Dettes chues envers le fisc et l'ONSS / Passif total (Placements de trsorerie + valeurs disponibles) / Actifs circulants Logarithme en base e (2,718) de l'ge de l'entreprise Capitaux permanents / Passif total (Rserves + rsultat report) / Passif total Dettes envers les tablissements de crdit / Dettes un an au plus Charges de dettes 14 / Actif total Variables
Les coefficients tels que mentionns ci-dessus ont t arrondis pour des raisons de lisibilit. En outre, la valeur des ratios reprise dans le modle est le simple rsultat de la division du numrateur par le dnominateur, exprim en unit et pas en pourcentage. A titre d'exemple, si le cash-flow d'une entreprise est de 10.000.000 EUR et ses fonds de tiers de 23.000.000 EUR, la valeur du ratio intgre dans le modle sera gale 0,4347826, qui une fois multiplie par le coefficient correspondant, -2,3618069 (arrondi ci-dessus -2,36), aboutit une contribution de -1,0269 au score L. Les coefficients mesurent la variation du score L lorsque la variable laquelle ils sont lis varie d'une unit, toutes choses gales par ailleurs. A titre d'exemple, si le ratio (Cash-flow / Fonds de tiers) passe de 0,43 0,53 (soit, une augmentation de 0,10) le score L diminue de 0,236. La dfinition des ratios retenus comme variables est reprise ci-dessous, en fonction du modle de compte annuel concern (tel que mis disposition partir de 2007, aprs adaptation des codes rubriques aux exigences du dpt en format XBRL).
14
"Charges des dettes" dans le cas d'un modle complet; "charges financires" dans le cas d'un modle abrg.
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Variables Cash-flow / Fonds de tiers
Formule modle complet (9904 + 630 + 631/4 + 635/7 + 6501 + 651 + 6560 - 6561+ 660 + 661 + 662 - 760 - 761762 +663 - 9125 - 780 + 680) / (16 + 17/49) (9072 + 9076)/(10/49)
Formule modle abrg (9904+ 8079 + 8279 + 631/4 + 635/7 + 656 + 8475 - 8089 - 8289 - 8485 - 9125 780 + 680)/(16 + 17/49)
Dettes chues envers le fisc et l'ONSS / Passif total
(9072 + 9076)/(10/49)
(Placements de trsorerie + valeurs disponibles) / Actifs circulants Capitaux permanents / Passif total (Rserves + rsultat report) / Passif total Dettes envers les tablissements de crdit / Dettes un an au plus Charges de dettes 15 / Actif total Validation du modle
(50/53 + 54/58)/(29/58 - 29)
(50/53 + 54/58)/(29/58 - 29)
(10/15 + 16 + 17)/(10/49)
(10/15 + 16 + 17)/(10/49)
(13 + 14)/(10/49)
(13 + 14)/(10/49)
(430/8)/(42/48)
(430/8)/(42/48)
(650)/(10/49)
(65)/(10/49)
La validation la plus rcente du modle a t ralise sur base des comptes annuels clturs au cours des exercices 2000 2004. Le score L de tous les comptes annuels relatifs ces exercices a t calcul au moyen de l'quation dfinie ci-dessus. Pour chaque compte, la dfaillance ou la non-dfaillance au cours des trois annes suivantes a t releve. Les scores L ont ensuite t classs par ordre croissant et 5 valeurs de dispersion ont t retenues, scindant l'ensemble de l'chantillon en 6 classes, appeles classes de sant financire. Pour chacune des classes, le pourcentage d'entreprises dfaillantes dans les trois annes qui ont suivi l'exercice comptable concern, sur le total des entreprises que compte la classe a t calcul. Ce pourcentage donne une ide de la probabilit de dfaillance des entreprises de cette classe au cours des trois annes suivantes. Dans les faits, la proportion de petites entreprises dfaillantes tant nettement suprieure la proportion de grandes entreprises dfaillantes, le pourcentage de dfaillance est calcul pour deux catgories dinstinctes d'entreprises : les grandes entreprises : assimiles aux entreprises dposant un modle complet de compte annuel 16 et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif du personnel est au moins gal 2 ETP et les petites entreprises : dposant un modle abrg de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif du personnel est au moins gal 2 ETP.
15 16
"Charges des dettes" dans le cas d'un modle complet; "charges financires" dans le cas d'un modle abrg. Le modle complet de compte annuel est en principe destin aux grandes entreprises, mais doit galement tre utilis par les petites entreprises lorsqu'elles sont lies une ou plusieurs entreprises et que le groupe sur base consolide dpasse les seuils dfinis en termes de total bilantaire et de chiffre d'affaires.
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Le pourcentage indiqu dans la seconde colonne du tableau 8.1 du dossier d'entreprise sera celui correspondant la catgorie (taille) d'entreprises laquelle appartient l'entreprise faisant l'objet du dossier. Les deux tableaux ci-aprs indiquent, dans la dernire colonne, la proportion d'entreprises de la catgorie indique, figurant dans chaque classe en fonction de la valeur de leur score L, et dans l'avant-dernire colonne, le pourcentage d'entreprises de cette classe considres comme dfaillantes au cours des trois annes suivantes. Dans le tableau Classes de sant financire - Petites entreprises (modles abrgs), la classe 6, par exemple, regroupant les entreprises dont le score L est suprieur 2,20, compte 2,5 % du nombre total des entreprises dfinies comme petites et 26,4% d'entre elles (1 sur 4!) ont t considres comme dfaillantes au cours des trois annes suivantes. Dans le tableau Classes de sant financire - Grandes entreprises (modles complets), cette mme classe 6 compte galement 2,5 % du nombre total des entreprises dfinies comme grandes; et pour ce pourcentage d'entreprises, la probabilit de dfaillance au cours des trois annes suivantes est limite 8,1% (moins de 1 sur 10). CLASSES DE SANT FINANCIRE - PETITES ENTREPRISES (MODLES ABRGS)
Classe de sant financire Classe 1 Classe 2 Classe 3 Classe 4 Classe 5 Classe 6 Total (1) Moyenne 2000 - 2004
Intervalle du score L L -1,39 -1,39 < L -0,62 -0,62 < L 0,20 0,20 < L 1,10 1,10 < L 2,20 L > 2,20
Pourcentage de dfaillances (1) 0,5 % 1,4 % 3,5 % 8,1 % 15,4 % 26,4 %
Pourcentage d'entreprises dans la classe (1) 38,9 % 21,0 % 22,1 % 11,6 % 3,9 % 2,5 % 100,0 %
CLASSES DE SANT FINANCIRE - GRANDES ENTREPRISES (MODLES COMPLETS)
Classe de sant financire Classe 1 Classe 2 Classe 3 Classe 4 Classe 5 Classe 6 Total (1) Moyenne 2000 - 2004
Intervalle du score L L -1,39 -1,39 < L -0,62 -0,62 < L 0,20 0,20 < L 1,39 1,39 < L 2,20 L > 2,20
Pourcentage de dfaillances (1) 0,2 % 0,6 % 1,4 % 3,0 % 5,4 % 8,1 %
Pourcentage d'entreprises dans la classe (1) 35,7 % 23,7 % 23,5 % 12,6 % 2,0 % 2,5 % 100,0 %
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Ainsi dfinies, les classes de sant financire peuvent tre associes des niveaux de risque financier qui vont croissant: la classe 1 reprend les entreprises prsentant le moins grand risque financier, tandis que la classe 6 englobe les entreprises prsentant le risque financier le plus lev. Ces classes et le modle sous-jacent, bass sur un historique de donnes relles, peuvent tre appliqus des donnes plus rcentes d'une entreprise; et leur rsultat donnera une indication fiable de sa sant financire. Plus le score L est lev, plus la sant financire de l'entreprise concerne est considre comme fragile, associe un risque accru de dfaillance.
3.5.2
Prsentation de l'indicateur synthtique de sant financire dans le dossier d'entreprise
Le point 8. du dossier d'entreprise comporte deux tableaux: le tableau 8.1 indique, au moyen d'une croix, dans quelle classe de sant financire l'entreprise se positionne, en fonction de l'indicateur synthtique de sant financire calcul sur base de ses comptes annuels pour les deux ou (maximum) trois dernires annes. L'option a t prise de ne pas mentionner la valeur des scores L calculs, ni par consquent les valeurs limites des classes de sant financire, de manire ne pas compliquer inutilement l'interprtation des rsultats pour un utilisateur non averti. Pour chaque classe de sant financire est galement mentionn le pourcentage d'entreprises dfaillantes, observ dans le pass pour l'ensemble des entreprises non financires qui ont dpos des comptes annuels clturs pendant la priode 2000-2004, appartenant cette classe en fonction de la valeur de leur score L. Ce pourcentage est calcul sparment pour deux catgories distinctes d'entreprises : les grande entreprises dfinies comme les entreprises dposant un modle complet de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif moyen est au moins gal 2 ETP, et les petites entreprises dfinies comme les entreprises dposant un modle abrg de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif moyen est au moins gal 2 ETP. Ce pourcentage reprsente en quelque sorte la probabilit qu'une entreprise de cette classe et de cette taille tombe en faillite. Par exemple, une grande entreprise positionne en classe 1, prsentant le risque le plus faible, sur la base des donnes de son compte annuel cltur en 2006 a 0,2 chance sur 100 de tomber en faillite au cours des trois annes suivantes (2007, 2008 et 2009). Ce pourcentage passe 0,5 % s'il s'agit d'une petite entreprise .
le tableau 8.2 apporte des informations complmentaires destines apprhender correctement celles fournies par le tableau 8.1, savoir, sur base des scores L calculs pour le dernier exercice comptable cltur par la Centrale des bilans, la ventilation par classe de sant financire, exprime en pourcentage: - de l'ensemble des socits non financires de mme taille que celles de l'entreprise faisant l'objet du dossier d'entreprise - des entreprises de mme taille et appartenant au mme secteur que l'entreprise faisant l'objet du dossier d'entreprise. Ces informations permettent non seulement d'apprhender la sant financire d'un secteur prcis mais galement de mettre l'accent sur ses spcificits au regard de celles de la population des socits non financires dans son ensemble pour l'anne concerne. Elles doivent cependant tre interprtes avec les rserves d'usage, dans la mesure o elles se rapportent exclusivement la dernire anne clture par BA, alors que le pourcentage moyen de dfaillance repris dans le tableau 8.1 est calcul sur cinq annes d'observations. A titre d'exemple, voici les deux tableaux complts pour une entreprise fictive, ayant dpos ses comptes annuels selon le modle complet et appartenant au secteur DE244 "Industrie pharmaceutique", tel que dfini par la Centrale des bilans.
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Tableau 8.1. Positionnement de l'entreprise en fonction de son indicateur synthtique de sant financire
Taille de l'entreprise : Grande (1) Classes de sant financire (2) Classe 1 Classe 2 Classe 3 Classe 4 Classe 5 Classe 6 Pourcentage moyen de dfaillance (3) 0,2 % 0,6 % 1,4 % 3,0 % 5,4 % 8,1 % X
Position de l'entreprise en 2004 (4) 2005 (4) 2006 (4) X X
(1) "Grande" : entreprise dposant un modle complet de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif est au moins gal 2 ETP. " Petite" : entreprise dposant un modle abrg de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif est au moins gal 2 ETP. (2) Plus le numro de la classe est lev, moins la situation financire de l'entreprise qui y est classe est saine. (3) Le pourcentage moyen de dfaillance observ par classe de sant financire pour l'ensemble des entreprises non financires de la taille indique en (1). (4) Trois derniers exercices comptables disponibles pour lesquels le positionnement de l'entreprise parmi les classes de sant financire est indiqu d'une croix (X).
Commentaire: le tableau 8.1 peut tre interprt comme suit: "Sur base de l'indicateur calcul au dpart des donnes du compte annuel cltur en 2006, l'entreprise a 0,3 chances sur 100 de tomber en faillite au cours des annes 2007, 2008, 2009. Compte tenu de la valeur de l'indicateur calcule sur la base des comptes annuels clturs en 2004 et 2005; il semble que l'entreprise soit parvenue au cours des dernires annes sortir d'une situation financire plus dlicate".
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Tableau 8.2. Distribution des entreprises par classe de sant financire (en %)
Taille de l'entreprise : Grande (1)
EXERCICE 2006 (2) Secteur PU400
Classes de sant financire (3)
Ensemble des socits non financires
Secteur DE244 Industrie pharmaceutique (4) 60,0 % (6) 17,8 % (6) 13,3 % (6) 4,5 % (6) 0,0 % (6) 4,4 % (6) 100,0 %
Classe 1 Classe 2 Classe 3 Classe 4 Classe 5 Classe 6 TOTAL
42,6 % (5) 23,6 % (5) 20,7 % (5) 9,7 % (5) 1,5 % (5) 1,9 % (5) 100,0 %
(1) "Grande" : entreprise dposant un modle complet de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif est au moins gal 2 ETP. " Petite" : entreprise dposant un modle abrg de compte annuel et dont le chiffre d'affaires est au moins gal 150.000 EUR et/ou l'effectif est au moins gal 2 ETP. (2) Dernier exercice comptable cltur par la Centrale des bilans. (3) Plus le numro de la classe est lev, moins la situation financire des entreprises qui y sont classes est saine. (4) Regroupement sectoriel, dfini par la Centrale des bilans, auquel appartient l'entreprise. (5) Pourcentage de l'ensemble des entreprises non financires de la taille indique en (1), par classe de sant financire. (6) Pourcentage des entreprises du secteur auquel appartient l'entreprise, de la taille indique en (1), par classe de sant financire.
Commentaire: le tableau 8.2 peut tre interprt comme suit: "Les grandes entreprises de l''industrie pharmaceutique ont un profil de risque financier plus marqu que l'ensemble des grandes entreprises non financires: une part relativement plus importante de ces entreprises prsente la sant financire la meilleure, mais la proportion d'entreprises prsentant la moins bonne sant financire est galement relativement plus importante".
33
Annexe 1
Annexe(s) Annexe 1: Mode de calcul des ratios sur la base des codes qui identifient les rubriques dans le modle complet de compte annuel pour entreprises
Les ratios ont t regroups en quatre catgories selon qu'ils ont trait aux conditions d'exploitation, la rentabilit, la structure financire ou l'investissement. En regard du mode de calcul de chaque ratio sont indiques les contraintes ventuelles lies leur calcul. Pour un mme ratio, les contraintes peuvent varier selon que le compte ait ou non t vrifi par la Centrale des bilans. Pour connatre le type de contrainte applique au calcul des ratios, il faut se rfrer la premire page du dossier d'entreprise sur laquelle figure, pour chaque compte dpos, l'tat de contrle du compte.
Contraintes lies au calcul du ratio Codes des rubriques Comptes vrifis 17 Comptes non vrifis 18
A. CONDITIONS D'EXPLOITATION
1. MARGE BRUTE SUR VENTES Numrateur Bnfice(perte) d'exploitation ......................................... Dotations d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ........................... Dnominateur Chiffre d'affaires ............................................................. Autres produits d'exploitation ......................................... Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs publics ........................................ N Ratio = D x 100 - 740 + 70 + 74 + 9901 + 630 + 631/4 + 635/7 -
17 18
Il s'agit des comptes satisfaisant l'ensemble des contrles lgaux. Il s'agit non seulement des comptes non vrifis mais aussi des comptes ne satisfaisant pas certaines quations de contrle lgales ou ayant fait l'objet de modifications caractre confidentiel.
35
Contraintes lies au calcul du ratio Codes des rubriques Comptes vrifis Comptes non vrifis
2. MARGE NETTE SUR VENTES Numrateur Bnfice (perte) d'exploitation ........................................ Subsides en capital accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats .................................... Dnominateur Identique celui du ratio 1 N Ratio = D x 100 3. TAUX DE VALEUR AJOUTEE Numrateur (valeur ajoute brute) Ventes et prestations ..................................................... Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs publics ......................................... Approvisionnements et marchandises............................ Services et biens divers ................................................. Dnominateur Ventes et prestations ..................................................... Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs publics ......................................... N Ratio = D x 100 4. VALEUR AJOUTEE PAR PERSONNE OCCUPEE Numrateur Identique celui du ratio 3 L'effectif doit tre positif. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. La valeur ajoute doit tre positive. L'effectif doit tre positif. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. Dnominateur Effectif moyen du personnel exprim en quivalents temps plein .................................................................... N Ratio = D (units d'EUR) 9087 L'entreprise ne peut appartenir au secteur de la distribution d'nergie (NACE-BEL 35 et 36) ni au leasing (NACE-BEL 77). - 740 + 70/74 - 740 - 60 - 61 + 70/74 La valeur ajoute doit tre positive. + 9125 + 9901 -
36
Annexe 1
5. VALEUR AJOUTEE / IMMOBILISATIONS CORPORELLES BRUTES Numrateur Identique celui du ratio 3 Dnominateur Moyenne arithmtique entre la valeur d'acquisition des immobilisations corporelles au terme: - de l'exercice prcdent ................................................ - de l'exercice................................................................. N N Ratio = D : 2 x 100 ou D x 200 6. PART DES FRAIS DE PERSONNEL DANS LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Rmunrations, charges sociales et pensions ............... Provisions pour pensions: dotation nette ou utilisation et reprise nettes ................................................................. + 635 + 62 Les frais de personnel et la valeur ajoute doivent tre positifs. L'entreprise ne peut appartenir au secteur de la distribution d'nergie (NACE-BEL 35 et 36) ni au leasing (NACE-BEL 77). Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 7. PART DES DOTATIONS D'AMORTISSEMENTS, DES REDUCTIONS DE VALEUR ET DES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES DANS LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Dotations susmentionnes mises charge du compte d'exploitation .................................................................. Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 + 630 + 631/4 +635/7 - 635 La valeur ajoute doit tre positive. idem idem + 8199P 19 + 8199 20 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. La valeur ajoute doit tre positive.
19 20
8199P = 8191P 8196P 8199 = 8191 8196
37
8. IMPORTANCE RELATIVE DES CHARGES DES DETTES PAR RAPPORT A LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Charges des dettes........................................................ Montant de l'escompte charge des entreprises sur la ngociation de crances ............................................... Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 + 653 + 650 La valeur ajoute doit tre positive. idem
B. RENTABILITE
9. RENTABILITE NETTE DES CAPITAUX PROPRES APRES IMPTS Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice ........................................ Dnominateur Capitaux propres ........................................................... N Ratio = D x 100 10. CASH-FLOW / CAPITAUX PROPRES Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice ......................................... Dotations d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ............................ + 9904 + 630 + 631/4 + 635/7 + 651 + 660 + 661 + 662 + 6501 + 6560 6561 Reprises d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ............................ Moins-values sur ralisation d'actifs immobiliss ........... Subsides en capital accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats ..................................... Prlvements sur les impts diffrs.............................. Transfert aux impts diffrs.......................................... Dnominateur Capitaux propres ........................................................... N Ratio = D x 100 + 10/15 - 9125 - 780 + 680 - 760 - 761 - 762 + 663 Les capitaux propres doivent tre positifs. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem + 10/15 + 9904 Les capitaux propres doivent tre positifs. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem
38
Annexe 1
11. RENTABILITE BRUTE DE L'ACTIF TOTAL AVANT IMPTS ET CHARGES DES DETTES Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice ......................................... (Y compris le transfert aux rserves immunises) Charges des dettes ....................................................... Subsides en capital et en intrts accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats (sous les autres produits financiers) ....................................... Dotations d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ........................... - 9125 - 9126 + 630 + 631/4 + 635/7 + 651 + 660 + 661 + 662 + 6560 - 6561 Reprises d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ............................ Moins-values sur ralisation d'actifs immobiliss............ Impts sur le rsultat de l'exercice ................................. Prlvements sur les impts diffrs.............................. Transfert aux impts diffrs.......................................... Dnominateur Total de l'actif................................................................. N Ratio = D x 100 12. RENTABILITE NETTE DE L'ACTIF TOTAL AVANT IMPOTS ET CHARGES DES DETTES Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice (aprs impts) ................. (Y compris le transfert aux rserves immunises) Charges des dettes ....................................................... Subsides en intrts accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats ..................................... Impts sur le rsultat de l'exercice ................................. Dnominateur Total de l'actif................................................................. N Ratio = D x 100 + 20/58 - 9126 + 9134 + 650 + 653 + 9904 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem + 20/58 - 760 - 761 - 762 + 663 + 9134 - 780 + 680 + 650 + 653 + 9904 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem
39
C. STRUCTURE FINANCIERE
13. LIQUIDITE AU SENS LARGE Numrateur Stocks et commandes en cours d'excution .................. Crances un an au plus ............................................. Placements de trsorerie ............................................... Valeurs disponibles........................................................ Comptes de rgularisation de l'actif ............................... Dnominateur Dettes un an au plus .................................................. Comptes de rgularisation du passif ............................. N Ratio = Error! Bookmark not defined.D 14. LIQUIDITE AU SENS STRICT Numrateur Crances un an au plus .............................................. Placements de trsorerie ............................................... Valeurs disponibles........................................................ Dnominateur Dettes un an au plus ................................................... N Ratio = Error! Bookmark not defined.D 15. ROTATION DES STOCKS D'APPROVISIONNEMENTS ET DE MARCHANDISES Numrateur Approvisionnements et marchandises (achats + rduction de stocks - augmentation de stocks) .............. Dnominateur Approvisionnements ..................................................... Marchandises ............................................................... Immeubles destins la vente ...................................... Acomptes verss .......................................................... N Ratio = D + 30/31 + 34 + 35 * + 36 + 60 Le ratio ne peut tre calcul si l'entreprise appartient aux secteurs suivants: . distribution d'nergie (NACE-BEL 35 et 36) . transports (NACE-BEL 49, 50 et 51) . autres services (NACE-BEL 411, 62, 63, 66 74, 77 82, 37 39, 582, 59, 60, 90 93, 95, 96, 97) L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem + 42/48 + 40/41 + 50/53 + 54/58 + 42/48 + 492/3 +3 + 40/41 + 50/53 + 54/58 + 490/1 -
La rubrique 35 (Immeubles destins la vente) n'est pas prise en compte si l'entreprise appartient au secteur de la construction (NACE-BEL 412, 42 et 43).
40
Annexe 1
16. ROTATION DES STOCKS D'EN-COURS DE FABRICATION ET DE PRODUITS FINIS Numrateur Cot des ventes et prestations ....................................... Variation des en-cours de fabrication, des produits finis et des commandes en cours d'excution ...................... Production immobilise .................................................. Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs publics ........................................ Subsides en capital accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats .................................... - 9125 - 740 - 71 - 72 + 60/64 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. Le ratio ne peut tre calcul si l'entreprise appartient aux secteurs suivants: . distribution d'nergie (NACE-BEL 35 et 36) . commerce et horeca (NACE-BEL 45, 46, 47, 55 et 56) . transports (NACE-BEL 49, 50 et 51) . autres services (NACE-BEL 411, 62, 63, 66 74, 77 82, 37 39, 582, 59, 60, 90 93, 95, 96, 97) Dnominateur En-cours de fabrication .................................................. Produits finis .................................................................. Immeubles destins la vente ...................................... Commandes en cours d'excution ................................. N Ratio = D 17. NOMBRE DE JOURS DE CREDIT CLIENTS Numrateur Crances commerciales ................................................ Effets de commerce en circulation endosss par l'entreprise ..................................................................... Dnominateur Chiffre d'affaires ............................................................. Autres produits d'exploitation ......................................... Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs publics ........................................ Taxes sur la valeur ajoute portes en compte par l'entreprise ..................................................................... N Ratio = D x 365 jours + 9146 - 740 + 70 + 74 + 9150 + 40 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. + 32 + 33 + 35 * + 37 idem
La rubrique 35 (Immeubles destins la vente) n'est prise en compte que pour les entreprises de la construction (NACE-BEL 412, 42 et 43).
41
18. NOMBRE DE JOURS DE CREDIT FOURNISSEURS Numrateur L'exercice comptable doit tre de 12 mois. Dettes commerciales ..................................................... + 44 La rubrique 9145 doit tre positive. Dnominateur Achats d'approvisionnements et de marchandises ......... Services et biens divers ................................................. Taxes sur la valeur ajoute portes en compte l'entreprise (dductibles) ................................................ N Ratio = D x 365 jours 19. SOLVABILITE Numrateur Capitaux propres ........................................................... Dnominateur Total du passif ............................................................... N Ratio = D x 100 + 10/49 + 10/15 + 9145 + 600/8 + 61 L'entreprise ne peut appartenir au secteur des auxiliaires d'assurance (NACE-BEL 662). idem
D. INVESTISSEMENTS
20. IMPORTANCE RELATIVE DES ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES PAR RAPPORT A LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Immobilisations corporelles acquises au cours de l'exercice (y compris la production immobilise)............. Plus-values sur immobilisations corporelles, acquises de tiers ............................................................................... Amortissements et rductions de valeur sur immobilisations corporelles, acquis de tiers .................. Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 - 8299 23 + 8229 22 + 8169 21 La valeur ajoute doit tre positive. idem
21 22 23
8169 = 8161 8166 8229 = 8221 8226 8299 = 8291 8296
42
Annexe 1
21. IMPORTANCE RELATIVE DES ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES PAR RAPPORT A L'IMMOBILISE CORPOREL AU TERME DE L'EXERCICE PRECEDENT Numrateur Identique celui du ratio 20 Dnominateur Valeur d'acquisition des immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent ....................................... Plus-values sur immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent ...................................................... Amortissements et rductions de valeur sur immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent ...................................................................... N Ratio = D x 100 - 8329P 26 + 8259P 25 +8199P 24 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem
24 25 26
8199P = 8191P 8196P 8259P = 8251P 8256P 8329P =8321P 8326P
43
Annexe 2
Annexe 2: Mode de calcul des ratios sur la base des codes qui identifient les rubriques dans le modle abrg de compte annuel pour entreprises
Les ratios ont t regroups en quatre catgories selon qu'ils ont trait aux conditions d'exploitation, la rentabilit, la structure financire ou l'investissement. En regard du mode de calcul de chaque ratio sont indiques les contraintes ventuelles lies leur calcul. Pour un mme ratio, les contraintes peuvent varier selon que le compte ait ou non t vrifi par la Centrale des bilans. Pour connatre le type de contrainte applique au calcul des ratios, il faut se rfrer la premire page du dossier d'entreprise sur laquelle figure, pour chaque compte dpos, l'tat de contrle du compte.
Contraintes lies au calcul du ratio Codes des rubriques Comptes vrifis 27 Comptes non vrifis 28
A. CONDITIONS D'EXPLOITATION
1. MARGE BRUTE SUR VENTES Numrateur Bnfice(perte) d'exploitation ........................................ Dotations d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ........................... Dnominateur Chiffre d'affaires ............................................................ + 70 Le ratio ne peut tre calcul que pour les entreprises qui ont rempli la mention facultative relative au chiffre d'affaires. N Ratio = D x 100 + 9901 + 630 + 631/4 + 635/7 -
27 28
Il s'agit des comptes satisfaisant l'ensemble des contrles lgaux. Il s'agit non seulement des comptes non vrifis mais aussi des comptes ne satisfaisant pas certaines quations de contrle lgales ou ayant fait l'objet de modifications caractre confidentiel.
45
2. MARGE NETTE SUR VENTES Numrateur Bnfice (perte) d'exploitation ........................................ Subsides en capital accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats .................................... Dnominateur Identique celui du ratio 1 N Ratio = D x 100 3. TAUX DE VALEUR AJOUTEE Numrateur (valeur ajoute brute) Estimation de la valeur ajoute brute Marge brute d'exploitation: + 9900 Le ratio ne peut tre calcul que pour les entreprises qui ont rempli la mention facultative relative aux approvisionnements, marchandises, services et biens divers. Ce montant doit tre positif. La marge brute d'exploitation doit tre positive. Dnominateur Estimation des ventes et prestations Marge brute d'exploitation: Approvisionnements et marchandises, services et biens divers ............................................................................ N Ratio = D x 100 4. VALEUR AJOUTEE PAR PERSONNE OCCUPEE Numrateur Identique celui du ratio 3 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. L'effectif doit tre positif. Dnominateur Effectif moyen du personnel exprim en quivalents temps plein .................................................................... N Ratio = D (units d'EUR) 5. VALEUR AJOUTEE / IMMOBILISATIONS CORPORELLES BRUTES Numrateur Identique celui du ratio 3 Dnominateur Moyenne arithmtique entre la valeur d'acquisition des immobilisations corporelles au terme: - de l'exercice prcdent ................................................ - de l'exercice................................................................. N N Ratio = D : 2 x 100 ou D x 200 + 8199P + 8199 La marge brute d'exploitation doit tre positive. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem 9087 L'entreprise ne peut appartenir au secteur de la distribution d'nergie (NACE-BEL 35 et 36). La marge brute d'exploitation doit tre positive. idem + 60/61 + 9900 + 9125 + 9901 Le ratio ne peut tre calcul que pour les entreprises qui ont rempli la mention facultative relative au chiffre d'affaires.
46
Annexe 2 Contraintes lies au calcul du ratio Codes des rubriques Comptes vrifis Comptes non vrifis
6. PART DES FRAIS DE PERSONNEL DANS LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Rmunrations, charges sociales et pensions ............... 62 Les frais de personnel et la marge brute d'exploitation doivent tre positifs. Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 7. PART DES DOTATIONS D'AMORTISSEMENTS, DES REDUCTIONS DE VALEUR ET DES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES DANS LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Dotations susmentionnes mises charge du compte d'exploitation .................................................................. Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 8. IMPORTANCE RELATIVE DES CHARGES DES DETTES PAR RAPPORT A LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Charges financires ....................................................... Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 + 65 La marge brute d'exploitation doit tre positive. idem + 630 + 631/4 + 635/7 La marge brute d'exploitation doit tre positive. idem L'entreprise ne peut appartenir au secteur de la distribution d'nergie (NACE-BEL35 et 36). idem
B. RENTABILITE
9. RENTABILITE NETTE DES CAPITAUX PROPRES APRES IMPTS Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice ........................................ Dnominateur Capitaux propres ........................................................... N Ratio = D x 100 + 10/15 + 9904 Les capitaux propres doivent tre positifs. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem -
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Contraintes lies au calcul du ratio Codes des rubriques 10. CASH-FLOW / CAPITAUX PROPRES Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice ......................................... Dotations d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ............................ Reprises d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ............................ Subsides en capital accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats ..................................... Prlvements sur les impts diffrs.............................. Transfert aux impts diffrs.......................................... Dnominateur Capitaux propres ........................................................... N Ratio = D x 100 11. RENTABILITE BRUTE DE L'ACTIF TOTAL AVANT IMPTS ET CHARGES FINANCIERES Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice ......................................... Charges financires ...................................................... Subsides en capital et en intrts accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats (sous les autres produits financiers) ....................................... Dotations d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ........................... Reprises d'amortissements, de rductions de valeur et de provisions pour risques et charges ............................ Impts sur le rsultat de l'exercice ................................. Prlvements sur les impts diffrs.............................. Transfert aux impts diffrs.......................................... Dnominateur Total de l'actif................................................................. N Ratio = D x 100 12. RENTABILITE NETTE DE L'ACTIF TOTAL AVANT IMPOTS ET CHARGES FINANCIERES Numrateur Bnfice (perte) de l'exercice (aprs impts) ................. Charges financires ...................................................... Subsides en intrts accords par les pouvoirs publics et imputs au compte de rsultats ..................................... Impts sur le rsultat de l'exercice ................................. Dnominateur Total de l'actif................................................................. N Ratio = D x 100 + 20/58 + 9904 + 65 - 9126 + 67/77 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem + 20/58 + 9904 + 65 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem + 10/15 + 9904 + 631/4 + 635/7 + 8079 + 8279 + 656 + 8475 - 8089 - 8289 - 8485 - 9125 - 780 + 680 Les capitaux propres doivent tre positifs. L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem Comptes vrifis Comptes non vrifis
- 9125 - 9126 + 631/4 + 635/7 + 8079 + 8279 + 8475 - 8089- 8289 - 8485 + 67/77 - 780 + 680
48
Annexe 2 Contraintes lies au calcul du ratio Codes des rubriques Comptes vrifis Comptes non vrifis
C. STRUCTURE FINANCIERE
13. LIQUIDITE AU SENS LARGE Numrateur Stocks et commandes en cours d'excution .................. Crances un an au plus ............................................. Placements de trsorerie ............................................... Valeurs disponibles ........................................................ Comptes de rgularisation de l'actif ............................... Dnominateur Dettes un an au plus .................................................. Comptes de rgularisation du passif ............................. N Ratio = Error! Bookmark not defined.D 14. LIQUIDITE AU SENS STRICT Numrateur Crances un an au plus .............................................. Placements de trsorerie ............................................... Valeurs disponibles ........................................................ Dnominateur Dettes un an au plus ................................................... N Ratio = Error! Bookmark not defined.D 17. NOMBRE DE JOURS DE CREDIT CLIENTS Numrateur Crances commerciales ................................................ Effets de commerce en circulation endosss par l'entreprise ..................................................................... Dnominateur Chiffre d'affaires ............................................................. N Ratio = D x 365 jours 18. NOMBRE DE JOURS DE CREDIT FOURNISSEURS Numrateur Dettes commerciales ..................................................... Dnominateur Approvisionnements et marchandises; services et biens divers ............................................................................. + 60/61 + 44 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. Le ratio ne peut tre calcul que si la mention relative aux approvisionnements a t complte. Le montant doit tre positif. N Ratio = D x 365 jours L'entreprise ne peut appartenir au secteur des auxiliaires d'assurance (NACE-BEL 662). idem + 70 + 9150 + 40 L'exercice comptable doit tre de 12 mois. Le ratio ne peut tre calcul que si la mention facultative relative au chiffre d'affaires a t complte. idem + 42/48 + 40/41 + 50/53 + 54/58 + 42/48 + 492/3 +3 + 40/41 + 50/53 + 54/58 + 490/1 -
49
19. SOLVABILITE Numrateur Capitaux propres ........................................................... Dnominateur Total du passif ............................................................... N Ratio = D x 100 + 10/49 + 10/15 -
D. INVESTISSEMENTS
20. IMPORTANCE RELATIVE DES ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES PAR RAPPORT A LA VALEUR AJOUTEE Numrateur Immobilisations corporelles acquises au cours de l'exercice (y compris la production immobilise)............. Plus-values sur immobilisations corporelles, acquises de tiers ............................................................................... Amortissements et rductions de valeur sur immobilisations corporelles, acquis de tiers .................. Dnominateur Identique au numrateur du ratio 3 N Ratio = D x 100 21. IMPORTANCE RELATIVE DES ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES PAR RAPPORT A L'IMMOBILISE CORPOREL AU TERME DE L'EXERCICE PRECEDENT Numrateur Identique celui du ratio 20 Dnominateur Valeur d'acquisition des immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent ....................................... Plus-values sur immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent ...................................................... Amortissements et rductions de valeur sur immobilisations corporelles au terme de l'exercice prcdent ..................................................................... N Ratio = D x 100 - 8329P + 8259P + 8199P L'exercice comptable doit tre de 12 mois. idem - 8299 + 8229 + 8169 La marge brute d'exploitation doit tre positive. idem
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Annexe 3
Annexe 3: Mode de calcul des diffrents lments repris dans le tableau des ressources et emplois du modle complet de compte annuel pour entreprises
1. CONTROLES PRELIMINAIRES
L'tablissement d'un tableau de ressources et emplois ncessite la ralisation, au pralable, d'une batterie de contrles qui vrifient la cohrence et l'exactitude de certaines critures comptables. Les rsultats ventuels de ces diffrents contrles sont ajouts certaines rubriques du tableau. Ces corrections sont indispensables pour assurer l'quilibre global entre les ressources et leurs emplois au terme de l'exercice comptable. La liste des quations de contrle est prsente ci-aprs. Le rsultat de chaque contrle est repris sous une rubrique fictive C (rubriques C1 C16). Ces rubriques sont intgres dans la dfinition des postes du tableau de ressources et emplois (tableaux 6.1., 6.2. et 6.3.). 1.1. Contrles relatifs aux amortissements et aux rductions de valeur Ils vrifient la cohrence entre les informations fournies par le compte de rsultats et celles prsentes l'annexe. En cas de divergence, les donnes du compte de rsultats sont mises en concordance avec celles de l'annexe. a. Les amortissements ou rductions de valeur qui sont annuls lors de la cession d'actifs immobiliss sont frquemment inscrits l'annexe en "reprises". Cette anomalie est corrige en augmentant la valeur des amortissements et rductions de valeur annuls de la diffrence entre les reprises indiques l'annexe et celles qui figurent au compte de rsultats. Immobilisations non financires: C1 = 8089 + 8289 - 760 Immobilisations financires: C2 = 8484 + 8614 - 761 b. Certaines entreprises intgrent aux amortissements ou aux rductions de valeur sur actifs immobiliss des corrections de valeur qui ont trait des actifs circulants. Ces corrections doivent tre ajoutes aux ressources internes afin de pouvoir reconstituer correctement la variation nette des immobilisations. Diffrence entre les amortissements nets sur frais d'tablissement, immobilisations incorporelles et corporelles acts au compte de rsultats et l'annexe: C3 = (8003 + 8079 - 8089 + 8279 - 8289) - (630 - 760 + 660 + 6501) + C1 Diffrence entre les rductions nettes de valeur sur immobilisations financires imputes au compte de rsultats et l'annexe: C4 = (8474 - 8484 + 8604 - 8614) - (661 - 761) + C2 Montant ajouter aux ressources internes: C5 = C3 + C4
51
1.2. Variations des rubriques des capitaux propres au bilan qui n'apparaissent pas au compte de rsultats ou l'annexe Certaines critures comptables affectent les provisions, le rsultat report et les rserves au bilan sans influencer le compte de rsultats. Ces critures ont t reconstitues par la comparaison de l'volution d'un bilan l'autre des rubriques concernes du passif et des lments correspondants du compte de rsultats. L'volution au bilan des plus-values de rvaluation sera galement confronte au produit correspondant figurant l'annexe, afin d'isoler les ventuels transferts de plus-values vers le capital ou vers les rserves. Diffrence entre la variation du rsultat report au bilan et l'volution correspondante indique au tableau des affectations et prlvements du compte de rsultats: C6 = 14P - 14$ 29 Diffrence entre la variation des rserves au bilan et au compte de rsultats: C7 = (13 - 13$) - (6920 + 6921 - 792 + 689 - 789) Diffrence entre la variation des provisions et impts diffrs au bilan et au compte de rsultats: C8 = (16 - 16$) - (635/7 + 662 - 762 + 680 - 780 + 6560 - 6561) Transferts de plus-values: C9 = (12 - 12$) - (8219 - 8239 + 8249 + 8414 - 8434 + 8444) Montant ajouter aux ressources internes: C10 = C6 + C7 + C8 + C9
1.3. Diffrence entre la valeur des immobilisations qui figure au bilan de l'exercice prcdent et celle reprise l'annexe Cet cart rsulte d'oprations de fusions, de scissions, d'absorptions ou de filialisations qui sont intervenues au cours de l'exercice; il est ajout (ou dduit de) la valeur d'acquisition des actifs immobiliss. - Frais d'tablissement: C11 = 20P - 20$ - Immobilisations incorporelles: C12 = 8059P - 8129P - 21$ - Immobilisations corporelles: C13 = 8199P + 8259P - 8329P - 22/27$ - Immobilisations financires: C14 = 8394P + 8454P - 8524P - 8554P + 8644P - 28$ 1.4. Transferts entre rubriques du bilan concernant les immobilisations non financires 30 Immobilisations incorporelles: Immobilisations corporelles: C15 = 8049 - 8119 C16 = 8189 - 8319
29 30
Les rubriques relatives l'exercice prcdent sont suivies de "$". Le transfert d'immobilisations financires vers d'autres placements de trsorerie ou l'inverse, est repris explicitement dans les investissements financiers long terme.
52
Annexe 3
2. CALCUL DES RUBRIQUES DES TABLEAUX
Tableau 6.1.: Formation des ressources internes disponibles
Nombre de mois de l'exercice Valeur ajoute + Subsides d'exploitation Frais de personnel Autres charges d'exploitation Rsultat brut d'exploitation + Produits des immobilisations financires + Produits des actifs circulants + Autres produits financiers + Subsides en intrts + Autres produits exceptionnels + Intervention d'associs dans la perte Charges des dettes Rductions de valeur sur actifs circulants Autres charges financires Autres charges exceptionnelles R103 R104 R105 R106 R107 R108 R109 R110 R111 R112 R113 R114 R115 R116 R117 R118 70/74 - 740 - 60 - 61 740 - (62) - (640/8 + 649) 70/74 - 60 - 61 - 62 - 640/8 - 649 750 751 752/9 - 9125 - 9126 9126 764/9 794 - (650 - 6501) - (651 + 631/4) - (652/9 - 6560 + 6561) - (664/8) - 669
+ Charges exceptionnelles portes l'actif au titre de frais de restructuration Impts sur le rsultat Bnfice distribuer Ajustements comptables 31 Ressources internes disponibles (capacit d'autofinancement) (A)
R119 R120 R121 R122
- (67/77) - (694/6) C5 + C10 70/74 - 60 - 61 - 62 - 631/4 - 640/8 649 + (75 - 9125) - 65 + 6501 + 6560 6561 + 764/9 - 664/8 - 669 - 67/77 + 794 - 694/6 + C5 + C10
31
Redressements apports afin de rtablir la cohrence entre l'volution du compte de rsultats et celle des capitaux propres au bilan. Ces modifications sont reprises au sein des rubriques fictives C1 C16.
53
Tableau 6.2.: Evolution de la capacit ou du besoin de financement ainsi que celle de leur contrepartie financire
Ressources internes disponibles + Subsides reus en capital Investissements incorporels et corporels Acquisitions: Variation des frais d'tablissement Acquisitions d'immob. incorporelles Acquisitions d'immob. corporelles Autres variations Cessions: Cessions d'immob. incorporelles Cessions d'immob. corporelles Plus-values nettes sur ralisation d'actifs immobiliss Augmentation (+ diminution) des actifs nets d'exploitation Variation des actifs non financiers CT (c1) (b1) (b2) (b3)
32
R201 R202 - R203 R204 (a1) (a2) (a3) (a4) R205
R122 15 - 15$ + 9125 - (R204 - R205) (a1) + (a2) + (a3) + (a4) 8002 + 8004 8029 - 8099 8169 + 8229 - 8299 C11 + C12 + C13 (b1) + (b2) + (b3) 8039 - 8109 - C15 8179 - 8309 - C1 - C16 763 - 663
- R206
- [(c1) - (c2)]
(3 + 40/41 + 490/1) - (3$ + 40/41$ + 490/1$) (44 + 45 + 46 + 47/48 + 492/3 + 8861 + 8891 + 8901) - (44$ + 45$ + 46$ + 47/48$ + 492/3$ + 8861$ + 8891$ + 8901$) R207 - R208 R201 + R202 - R203 - R206 - [(d1) + (d2) - (d3)] 8364 - 8544 + 8584 + 8634 - 8494 + 8424 + 8624 + C14 29 - 29$ 8374+ 8594 - 8504 - C2 - (8384 8514) - R209 - (50/53 - 50/53$ + 54/58 - 54/58$)
Variation des passifs non financiers CT
(c2)
Capacit (+) ou besoin (-) de financement Investissements financiers long terme Acquisitions d'immobilisations financires (d1)
Variation des crances plus d'un an Cessions d'immobilisations financires
(d2) (d3)
Augmentation (+ diminution) des avoirs de trsorerie
Total financer (-) [ou excdent total (+)]
R210
R207 - R208 - R209
32
Diffrence entre la valeur de l'immobilis net non financier figurant au bilan la clture de l'exercice prcdent et celle reprise l'annexe.
54
Annexe 3
Ressources externes Variation du capital et des primes d'mission Variation de l'endettement long terme dont: variation des dettes vis--vis des tablissements de crdit R211 R212 R213 10 - 10$ + 11 - 11$ + 791 - 691 17 - 17$ 173 - 173$
Variation de l'endettement financier court terme dont: variation des dettes vis--vis des tablissements de crdit Total des ressources financires externes
R214 R215
43 - 43$ + 8801 - 8801$ 430/8 - 430/8$ + 8841 - 8841$
R216
R211 + R212 + R214
55
Tableau 6.3.: Elments constitutifs des ressources internes et du cash-flow
1. Elments constitutifs des ressources internes Rsultat net de l'exercice aprs impts Bnfice distribuer R301 R302 R303 R304 R305 9904 - (694/6) 794 630 + 6501 660
+ Intervention d'associs dans la perte + Amortissements d'exploitation + Amortissements et rductions de valeur exceptionnels sur frais d'tablissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles Reprises d'amortissements et de rductions de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles
R306
- (760)
+ Rductions de valeur sur immobilisations financires Reprises de rductions de valeur sur immobilisations financires
R307
661
R308
- (761)
+ Provisions pour risques et charges d'exploitation + Provisions pour risques et charges exceptionnels + Provisions nettes caractre financier Reprises de provisions pour risques et charges exceptionnels
R309 R310
635/7 662
R311 R312
6560 - 6561 - (762)
+ Moins-values sur ralisation d'actifs immobiliss Plus-values sur ralisation d'actifs immobiliss Subsides reus en capital et imputs au compte de rsultats Prlvements nets sur les impts diffrs Redressements comptables
R313 R314 R315
663 - (763) - (9125)
R316 R317 R318
- (780 - 680) C5 + C10 R122
Ressources internes disponibles 2. Elments constitutifs du cash-flow Ressources internes + Bnfice distribuer Intervention d'associs dans la perte
R319 R320 R321 R322
R318 694/6 - (794) 631/4
+ Rductions de valeur sur actifs circulants (non financiers) + Plus-values sur ralisation d'actifs immobiliss Cash-flow
R323 R324
763 R319 + R320 + R321 + R322 + R323
56
Annexe 4
Annexe 4: Mode de calcul des diffrents lments repris dans le tableau des ressources et emplois du modle abrg de compte annuel pour entreprises
1. CONTROLES PRELIMINAIRES
L'tablissement d'un tableau de ressources et emplois ncessite la ralisation, au pralable, d'une batterie de contrles qui vrifient la cohrence et l'exactitude de certaines critures comptables. Les rsultats ventuels de ces diffrents contrles sont ajouts certaines rubriques du tableau. Ces corrections sont indispensables pour assurer l'quilibre global entre les ressources et leurs emplois au terme de l'exercice comptable. La liste des quations de contrle est prsente ci-aprs. Le rsultat de chaque contrle est repris sous une rubrique fictive A (rubriques A1 A11). Ces rubriques sont intgres dans la dfinition des postes du tableau de ressources et emplois (tableaux 6.1., 6.2. et 6.3.). 1.1. Contrles relatifs aux amortissements et aux rductions de valeur Seules les dotations d'amortissements et de rductions de valeur actes au compte de rsultats (rubrique 630) peuvent tre compares celles reprises l'annexe: A1 = (8079 + 8279) - 630 Les amortissements inscrits l'annexe tiennent compte des amortissements exceptionnels mais ne reprennent pas les amortissements sur frais d'tablissement. Comme les amortissements intgrs aux ressources internes disponibles sont ajusts aux montants indiqus l'annexe, ceux acts sur frais d'tablissement ne figurent plus, aprs corrections, dans les ressources internes. 1.2. Variation des rubriques des capitaux propres au bilan qui n'apparaissent pas au compte de rsultats ou l'annexe Diffrence entre la variation du compte de passif "Rsultat report" et l'volution correspondante indique au tableau des affectations et prlvements du compte de rsultats: A2 = (14P- 14$) Diffrence entre la variation des rserves au bilan et au compte de rsultats (hormis les prlvements sur les rserves non immunises): A3 = (13 - 13$) - (6920 + 6921 + 689 - 789)
57
La comparaison entre l'volution des rserves au passif et les dotations correspondantes au compte de rsultats ne tient pas compte d'ventuels prlvements. En consquence, les rserves intgres aux ressources internes ne reprennent que les dotations diminues des ventuels prlvements sur rserves immunises (789); les autres prlvements apparaissent en ressources dans la composition des ressources externes (prlvements sur les capitaux propres, 791/2). La variation des provisions et impts diffrs au bilan ne peut tre compare qu'aux seules dotations reprises au compte de rsultats: A4 = (16 - 16$) - (635/7 + 680 - 780 + 656) Des tests effectus, il ressort que, mme incomplet, ce contrle est utile en raison des nombreuses augmentations de provisions au passif dont la contrepartie figure, au compte de rsultats, dans une rubrique autre que celle relative aux dotations de provisions (amortissements, autres charges, ...). Transferts de plus-values: A5 = (12 - 12$) - (8219 - 8239 + 8249 + 8415 - 8435 + 8445) Montant ajouter aux ressources internes disponibles: A6 = A2 + A3 + A4 + A5
Les remarques prcites affectent donc principalement le calcul des ressources internes disponibles dont les principales diffrences par rapport celles calcules pour les modles complets rsident (cf. Annexe 3 Tableau 6.1. ci-avant): - dans les plus-values nettes ralises qui y sont ajoutes - dans les prlvements sur les rserves (non immunises) et les amortissements sur frais d'tablissement, d'une part et les diffrences entre les reprises d'amortissement et de rduction de valeur indiques l'annexe et celles mentionnes au compte de rsultats (C1 + C2), d'autre part qui n'y figurent pas. 1.3. Diffrence, la clture de l'exercice prcdent, entre la valeur des immobilisations qui figure au bilan et celle reprise l'annexe Cet cart rsulte d'oprations de fusions, de scissions, d'absorptions ou de filialisations qui sont intervenues au cours de l'exercice; il est ajout (ou dduit de) la valeur d'acquisition des actifs immobiliss. - Immobilisations incorporelles: A7 = 8059P - 8129P - 21$ - Immobilisations corporelles: A8 = 8199P + 8259P - 8329P - 22/27$ - Immobilisations financires: A9 = 8395P+ 8455P - 8525P - 8555P - 28$
1.4. Transferts entre rubriques du bilan concernant les immobilisations non financires 33 Immobilisations incorporelles: A10 = 8049 - 8119 Immobilisations corporelles: A11 = 8189 - 8319
33
Le transfert d'immobilisations financires vers d'autres placements de trsorerie ou l'inverse, est repris explicitement dans les investissements financiers long terme.
58
Annexe 4
2. CALCUL DES RUBRIQUES DES TABLEAUX Tableau 6.1.: Formation des ressources internes disponibles
Nombre de mois de l'exercice Valeur ajoute Frais de personnel Autres charges d'exploitation Rsultat brut d'exploitation + Produits financiers + Autres produits exceptionnels + Intervention d'associs dans la perte Charges financires Rductions de valeur sur actifs circulants Autres charges exceptionnelles Impts sur le rsultat Bnfice distribuer R101 R102 R103 R104 R105 R106 R107 R108 R109 R110 R111 R112 R113 R114 9900 - (62) - (640/8 + 649) 9900 - 62 - 640/8 - 649 75 - 9125 76 - (8089 + 8289 + 8485) 794 - (65 - 656) - (631/4) - (66 - 8475) - (67/77) - (694/6) A1 + A6 9900 - 62 - 631/4 - 640/8 - 649 + (75 9125) - 65 + 656 + 76 - 8089 - 8289 8485 - 66 + 8475 - 67/77 + 794 694/6 + A1 + A6
+ Ajustements comptables 34 Ressources internes disponibles (capacit d'autofinancement)
34
Redressements apports afin de rtablir la cohrence entre l'volution du compte de rsultats et celle des capitaux propres au bilan. Ces modifications sont reprises au sein des rubriques fictives A1 A11.
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Tableau 6.2.: Evolution de la capacit ou du besoin de financement ainsi que celle de leur contrepartie financire
Ressources internes disponibles + Subsides reus en capital Investissements incorporels et corporels nets Acquisitions:
R201 R202 - R203 R204
R114 15 - 15$ + 9125 - (R204 - R205) 20 - 20$ + 8029 - 8099 + 8169 + 8229 - 8299 + A7 + A8 8039 - 8109 - A10 + 8179 - 8309 A11 - [(c1) - (c2)]
Cessions:
R205
Augmentation (+ diminution) des actifs nets d'exploitation Variation des actifs non financiers CT (c1)
- R206
(3 + 40/41 + 490/1) - (3$ + 40/41$ + 490/1$) (44 + 45 + 46 + 47/48 + 492/3) - (44$ + 45$ + 46$ + 47/48$ + 492/3$) R207 - R208 R201 + R202 - R203 - R206 - [(b1) + (b2) - (b3)] 8365 + 8386 - 8545 - 8495 + 8425 + A9 29 - 29$ 8375 - 8505 - 8385 + 8515 - R209 - (50/53 - 50/53$ + 54/58 - 54/58$)
Variation des passifs non financiers CT
(c2)
Capacit (+) ou besoin (-) de financement Investissements financiers long terme Acquisitions d'immobilisations financires (b1)
Variation des crances plus d'un an Cessions d'immobilisations financires Augmentation (+ diminution) des avoirs de trsorerie
(b2) (b3)
Total financer (-) [ou excdent total (+)] Ressources externes Variation du capital et des primes d'mission Variation de l'endettement long terme dont: variation des dettes vis--vis des tablissements de crdit
R210
R207 - R208 - R209
R211 R212 R213
10 - 10$ + 11 - 11$ + 791/2 - 691 17 - 17$ 172/3 - 172/3$
Variation de l'endettement financier court terme dont: variation des dettes vis--vis des tablissements de crdit Total des ressources financires externes
R214 R215
43 - 43$ + 42 - 42$ 430/8 - 430/8$
R216
R211 + R212 + R214
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Annexe 4
Tableau 6.3.: Elments constitutifs des ressources internes et du cash-flow
1. Elments constitutifs des ressources internes Rsultat net de l'exercice aprs impts Bnfice distribuer R301 R302 R303 R304 R305 9904 - (694/6) 794 630 - ( 8089 + 8289)
+ Intervention d'associs dans la perte + Amortissements d'exploitation Reprises d'amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles
+ Rductions de valeur sur immobilisations financires + Provisions pour risques et charges d'exploitation + Provisions nettes caractre financier Subsides reus en capital et imputs au compte de rsultats Prlvements nets sur les impts diffrs
R306
8475 - 8485
R307 R308 R309
635/7 656 - (9125)
R310 R311 R312
- (780 - 680) A1 + A6 R114
+ Redressements comptables Ressources internes disponibles 2. Elments constitutifs du cash-flow Ressources internes + Bnfice distribuer Intervention d'associs dans la perte
R313 R314 R315 R316
R312 694/6 - (794) 631/4
+ Rductions de valeur sur actifs circulants (non financiers) Cash-flow
R317
R313 + R314 + R315 + R316
61
Annexe 5
Annexe 5: Liste des regroupements sectoriels pour lesquels l'entreprise peut tre compare son secteur
Code Dnomination ENSEMBLE DES ENTREPRISES NON FINANCIERES AGRICULTURE, CHASSE, SYLVICULTURE ET PECHE Agriculture, chasse et services annexes Sylviculture, exploitation forestire et services annexes Pche, pisciculture et aquaculture INDUSTRIES DE L'ENERGIE ET DE L'EAU Cokfaction, raffinage et industrie nuclaire PRODUCTION ET DISTRIBUTION D'ENERGIE ELECTRIQUE, DE GAZ, DE VAPEUR ET D'EAU CHAUDE CAPTAGE, EPURATION ET DISTRIBUTION D'EAU RAFFINAGE DE PETROLE, COMMERCE DE PRODUITS PETROLIERS PRODUCTION DE BIENS INTERMEDIAIRES (HORS ENERGIE, EAU ET INDUSTRIE AUTOMOBILE) Code NACE-BEL 2008 0 6 - (64 + 65) + 7 - (75) + 80 82 + 855 + 9 - (94 + 98 + 99) 01 + 02 + 03 01 02 03 05 + 06 + 091 + 0721 + 19 + 2446 + 38222 + 35 + 36 19 + 2446 + 38222 35 36 473 + 4671 + 47781 07 + 08 + 106 + 109 + 131 133 + 16 + 17 + 201 203 + 205 + 206 + 22 24 + 255 259 + 2712 + 2732 + 272 + 274 + 279 + 261+ 383 08 24 383 22 222 23 231 234 + 2331 235 + 236 237 241 244 07 + 08 + 099 + 20 + 21 + 23 + 241 244
PU 200 PU 210 DE 01 DE 02 DE 05 PU 220 DE 23 PU 2201 PU 2202 PU 2211 PU 230
DE 14 DE 27 DE 37 PU 2301 DE 252 PU 2302 DE 261 DE 262A DE 265A DE 267 PU 2303 PU 2304 PU 2311
Autres industries extractives Mtallurgie Rcupration des matires recyclables INDUSTRIE DU CAOUTCHOUC, TRANSFORMATION DES MATIERES PLASTIQUES Transformation des matires plastiques INDUSTRIE DES PRODUITS MINERAUX NON METALLIQUES Industrie du verre Fabrication de produits cramiques Industrie du bton Travail de la pierre SIDERURGIE PRODUCTION ET PREMIERE TRANSFORMATION DES METAUX NON FERREUX EXTRACTION ET TRANSFORMATION DES MINERAUX NON
63
Code
Dnomination ENERGETIQUES, INDUSTRIE CHIMIQUE
Code NACE-BEL 2008
PU 2312 DE 241 DE 243 DE 244 DE 245 PU 2313 PU 240 PU 250 DE 30 PU 2511 DE 28 DE 2811 DE 2812 DE 285 DE 29 DE 32 DE 33 DE 9611 DE 9612 DE 35 PU 260 PU 2611 DE 31 PU 270 DE 151A DE 155 DE 153A DE 158A DE 159 DE 16 PU 280 PU 2801 DE 171A DE 174 DE 175 PU 2802
INDUSTRIE CHIMIQUE Industrie chimique de base Fabrication de peintures, de vernis et d'encres d'imprimeries Industrie pharmaceutique Fabrication de dtergents et cosmtiques FABRICATIONS METALLIQUES INDUSTRIE AUTOMOBILE PRODUCTION DE BIENS D'EQUIPEMENT (HORS INDUSTRIE AUTOMOBILE) Fabrication de machines de bureau et de matriel informatique INDUSTRIE TRANSFORMATRICE DES METAUX, MECANIQUE DE PRECISION Travail des mtaux Constructions mtalliques Fabrication de charpentes et menuiseries mtalliques Traitement et revtement des mtaux Fabrication de machines et quipements Fabrication d'quipements de radio, tlvision et communication Fabrication d'instruments mdicaux, de prcision, d'optique et d'horlogerie Fabrication de produits informatiques, lectroniques et optiques Fabrication d'ordinateurs, quipements priphriques et composants lectroniques Fabrication d'autres matriels de transport PRODUCTION DE BIENS DE CONSOMMATION DURABLES (HORS INDUSTRIE AUTOMOBILE) CONSTRUCTION ELECTRIQUE, ELECTRONIQUE, DE MACHINES DE BUREAU ET D'ORDINATEURS Fabrication de machines et appareils lectriques INDUSTRIES AGRICOLES ET ALIMENTAIRES (HORS TRAVAIL DU GRAIN ET ALIMENTS POUR ANIMAUX) Industrie des viandes et des poissons Industrie laitire Industrie des huiles et vgtaux Boulangeries, ptisseries, biscotteries et biscuiteries Industrie des boissons Industrie du tabac PRODUCTION DE BIENS DE CONSOMMATION NON DURABLES AUTRES QU'AGRICOLES OU ALIMENTAIRES INDUSTRIE TEXTILE Filature, tissage et ennoblissement textile Confection textile (hors habillement) Autres industries textiles INDUSTRIE DU CUIR, DES CHAUSSURES ET DE L'HABILLEMENT
20 + 21 201 203 21 204 (24 - 244) + 25 + (26 - 268) + 27 + 28 + 29 + 30 + 325 + 332 + 3311 29 251 254 + 28 + 262 + 263 + 265 + 2711 + 301 303 + 325 +332 262 + 2823 245 + 25 +( 26 - 268) + 27 + 28 + 29 + 30 + 325 + 332 + 3311 25 2511 2512 256 28 261 + 263 + 264 265 267 + 325 + 332
26 261 + 262 30 264 + 2652 + 267 + 275 + 309 + 31 + 321 + 322 182 + 262 264 + 27 + 2823 + 2931 263 + 27 + 2931 10 - 106 - 109 + 11 + 12 101 + 102 105 103 + 104 + 106 1071 + 1072 11 12 139 + 14 + 15 + 18 + 204 + 21 + 3213 + 323 + 324 + 329 + 581 + 59203 13 131 + 132 + 133 1392 139 - 1392 14 + 15
64
Annexe 5
Code
Dnomination Industrie de l'habillement et des fourrures Industrie de l'habillement (hors vtements en cuir) Industrie du cuir et de la chaussure INDUSTRIE DU BOIS ET DU MEUBLE EN BOIS Travail du bois et fabrication d'articles en bois, lige et vannerie Sciage et prparation industrielle Fabrication de charpentes et menuiseries Autres travaux du bois Fabrication de meubles INDUSTRIE DU PAPIER ET D'ARTICLES EN PAPIER, IMPRIMERIE ET EDITION Industrie du papier et du carton Edition, imprimerie et reproduction Edition Imprimerie et activits annexes AUTRES INDUSTRIES MANUFACTURIERES Industries alimentaires Fabrication de meubles, industries diverses Industrie des pierres prcieuses et bijoux Fabrication d'articles de loisirs et autres industries diverses REPARATION ET INSTALLATION DE MACHINES ET EQUIPEMENTS ENSEMBLE DE L'INDUSTRIE MANUFACTURIERE BATIMENT ET GENIE CIVIL Construction d'ouvrages de btiment et de gnie civil Travaux de construction Ralisation de charpentes et couvertures Travaux d'installation Travaux d'installation lectrique Plomberie Travaux de finition Menuiseries Revtements des sols et des murs Peinture et vitrerie COMMERCE ET REPARATIONS D'AUTOMOBILES ET D'ARTICLES DE CONSOMMATION Commerce et rparation de vhicules automobiles et motocycles, vente de carburants Commerce de vhicules automobiles Entretien et rparations de vhicules automobiles Commerce d'quipements automobiles Commerce de gros et intermdiaires de commerce Intermdiaires de commerce Commerce de dtail (hors vhicules automobiles et motocycles) COMMERCE DE GROS 14
Code NACE-BEL 2008
DE 18 DE 182 DE 19 PU 2803 DE 20 DE 201 DE 203 DE 202A DE 361A PU 2811 DE 21 DE 22 DE 221 DE 222 PU 2850 DE 15 DE 36 DE 362 DE 363A PU 2860 PU 290 PU 300 DE 452 DE 4521 DE 4522 DE 453 DE 4531 DE 4533 DE 454 DE 4542 DE 4543 DE 4544 PU 310 DE 50 DE 501 DE 502 DE 503 DE 51 DE 511 DE 52 PU 3101
141 - 1411 15 + 1411 16 + 31 + 3291 16 161 1623 1621 + 1622 + 1624 + 1629 31 + 3291 17 + 18 + 581 17 18 + 581+ 59203 581 + 59203 181 10 18 + 22 + 31 + 32 + 581 + 59203 10 + 11 31 + 32 3211 + 3212 3213 + 322 + 323 + 324 + 329 33 07 + 08 + 1 + 2 + 30 33 + 383 41 43 412 + 42 + 439 412 + 4213 + 422 4391 432 4321 4322 433 4332 4333 4334 45 47 45 + 473 451 452 453 46 461 47 - 473 46 - 461
65
Code
Dnomination Commerce de gros de produits agricoles et animaux vivants Commerce de gros de produits alimentaires Commerce de gros de biens de consommation non alimentaires Commerce de gros de textile, habillement et chaussures Commerce de gros de meubles et appareils lectromnagers Commerce de gros de produits pharmaceutiques et de beaut Commerce de gros d'autres produits de consommation Commerce de gros de produits intermdiaires, dchets et dbris Commerce de gros de combustibles, mtaux et minerais Commerce de gros de bois, peintures, vernis et matriaux de construction Commerce de gros d'autres produits intermdiaires Commerce de gros d'quipements industriels Commerce de gros de machines et matriel de bureau Commerce de gros d'autres machines pour l'industrie & le commerce Autres commerces de gros COMMERCE DE DETAIL Dtail non spcialis Dtail alimentaire non spcialis Dtail alimentaire en magasins spcialiss Commerce de dtail de produits pharmaceutiques, d'articles de parfumerie et de produits de beaut Pharmacies Commerce de dtail de textiles Commerce de dtail d'habillement Commerce de dtail de chaussures et articles en cuir Commerce de dtail de meubles et quipements du foyer Commerce de dtail d'lectromnager, radio et tlvision Commerce de dtail de quincaillerie et peintures Commerce de dtail de livres, journaux et papeterie Autres commerces de dtail spcialiss Autres commerces de dtail RESTAURATION ET HEBERGEMENT Htels et hbergements Restaurants et cafs Cantines et traiteurs TRANSPORTS ET TELECOMMUNICATIONS TRANSPORTS Transports terrestres Transports urbains et routiers Transports routiers de marchandises et dmnagements Transports par eau Transports ariens Auxiliaires des transports 462 463 464
Code NACE-BEL 2008
DE 512 DE 513 DE 514 DE 514A DE 514B DE 514C DE 514D DE 515 DE 515A DE 5153 DE 515B DE 518 DE 518A DE 5187 DE 519 PU 3102 DE 521 DE 5211 DE 522 DE 523 DE 5231 DE 5241 DE 5242 DE 5243 DE 5244 DE 5245 DE 5246 DE 5247 DE 524A DE 525A PU 320 DE 551A DE 553A DE 555 PU 330 PU 3301 DE 60 DE 602 DE 6024 DE 61 DE 62 DE 63
4641 + 4642 4643 + 46494 4645 + 4646 4644 + 4647 + 4648 + 4649 - 46494 467 4671 +4672 4673 4674 + 4675 + 4676 465 + 466 4651 + 4665 + 4666 4669 469 47 - 473 471 4711 472 4773 4775 4773 4751 4771 4772 4759 4754 + 4743 + 4763 4752 4761 + 4762 4741 + 4742 + 4753 + 4764 + 4765 + 47761 +47762 + 4777 + 4778 4779 + 478 + 479 + 952 55 + 56 551 + 552 + 553 + 559 561 + 563 562 49 53 + 61 + 79 49 52 + 79 49 493 + 494 494 50 51 52 + 79
66
Annexe 5
Code
Dnomination Agences de voyage et tours operators Organisation du transport de fret POSTE ET TELECOMMUNICATIONS SERVICES AUX ENTREPRISES ET AUX PARTICULIERS 79 5229 61 + 53
Code NACE-BEL 2008
DE 633 DE 634 PU 3302 PU 340
37 39 + 411 + 582 + 59 + 60 + 62 + 63 + 66 69 + 7- 75 + 80 82 + 855 + 90 93 + 95 + 96 + 97 855 66 661 662 68 + 411 + 811 411 + 681 682 683 + 811 37 39 + 582 + 62 + 631 + 69 74 + 77 + 78 + 80 + 812 + 813 +82 + 951 77 62 + 631 + 9511 + 582 6201 + 582 72 69 + 70 + 71 + 73 + 74 + 78 + 80 + 812 + 813 + 82 + 951 - 9511 691 692 732 + 702 701 711 + 712 731 78 80 + 82 + 74 742 8122 37 + 38 + 39 59 + 60 + 639 + 90 93 + 952 + 96 + 97 59 + 60 + 639 + 90 93 59 + 60 + 90 + 91 92 + 931 + 932 96 9602 + 9604 58 + 59 + 60 + 61 + 62 + 63 61 58 59, 60, 639 62, 631
DE 804 PU 3401 DE 671 DE 672 PU 3402 DE 701 DE 702 DE 703 PU 3403 DE 71 DE 72 DE 722 DE 73 DE 74A DE 7411 DE 7412 DE 741A DE 7415 DE 742A DE 744 DE 745 DE 746A DE 7481 DE 747 DE 90 PU 3404 DE 92 DE 921A DE 926A DE 93 DE 930A PU 3405 DE 9601 DE 9602 DE 9603 DE 9604
Services privs de formation (auto-coles, formation permanente) AUXILIAIRES FINANCIERS ET D'ASSURANCES Auxiliaires financiers Auxiliaires d'assurance ACTIVITES IMMOBILIERES Activits immobilires pour compte propre Location de biens immobiliers Activits immobilires pour compte de tiers SERVICES AUX ENTREPRISES, LOCATION, ASSAINISSEMENT, VOIRIE ET GESTION DES DECHETS Location sans oprateur Activits informatiques Ralisation de programmes & logiciels Recherche et dveloppement Autres services fournis aux entreprises Activits juridiques Activits comptables Etude de march & conseils en gestion Centres de coordination Services techniques Publicit Slection et fourniture de personnel Autres services aux entreprises Activits photographiques Nettoyage industriel Assainissement, voirie et gestion des dchets SERVICES PERSONNELS, ACTIVITES RECREATIVES, CULTURELLES ET SPORTIVES Activits rcratives, culturelles et sportives Audiovisuel et activits culturelles Activits rcratives et sportives Services personnels Coiffure et entretien du corps INFORMATION ET COMMUNICATION Tlcommunications Edition Activits radio, vido et cinmatographiques Activits de services informatiques
67
Code
Dnomination ENSEMBLE DES ENTREPRISES NON FINANCIERES A L'EXCEPTION DES CENTRES DE COORDINATION SOCIETES DE PORTEFEUILLE ET GESTION DE HOLDINGS SANTE ET ACTION SOCIALE Sant et services vtrinaires Action sociale ENSEMBLE DES ENTREPRISES
Code NACE-BEL 2008 0 5 + (6 - 64 - 65) + (7 - 701 - 75) + 80 + 81 + 82 + 855 + (9 - 94 - 98 - 99) 64200 86 + 87 + 88 + 75 86 + 75 87 + 88 0 9 - 99
PU 400 PU 405 PU 410 DE 851A DE 853 PU 450
68

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Centrale des bilans

Table des matires

1. Entreprises pour lesquelles un dossier peut tre

ETP = Equivalents temps plein.

2. Position de l'entreprise dans son secteur

3. Prsentation des diffrentes parties du dossier

Prsentation synthtique des comptes annuels

Mode de calcul des rubriques du bilan, du compte de rsultats et des annexes

Tableau 2.1.: Bilan (aprs rpartition)

Dfinition des rubriques

Dfinition des rubriques

Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Crances plus d'un an

20/28 + 29 3 40 41 + 490/1 3 + 40/41 + 490/1 50/53 + 54/58

20/28 + 29 3 40 41 + 490/1 3 + 40/41 + 490/1 50/53 + 54/58

Dettes financires court terme dont: tablissements de crdit Total du passif

A plus d'un an.

Tableau 2.2.: Compte de rsultats

Dfinition des rubriques

Tableau 2.3.: Donnes de l'annexe

Dfinition des rubriques

Modle abrg 8029 - 8099

8029 3 - 8099 4 8169 + 8229 - 8299 8801 8841 9087 9088

8364 8 + 8424 9 - 8494 10

1003 1013 1023

1003 1013 1023

Calcul des ratios pour l'entreprise et son secteur

Ratios calculs pour l'entreprise

B. Contenu et signification des ratios

Marge nette sur ventes (ratio 2) =

Rsultat net d'exploitation x 100 Ventes

Taux de valeur ajoute (ratio 3) =

Rentabilit brute des capitaux propres (ratio 10) =

Cash-flow x 100 Capitaux propres

Liquidit au sens large (ratio 13) =

Liquidit au sens strict (ratio 14) =

Crances un an au plus + placements de trsorerie + valeurs disponibles Dettes un an au plus

Nombre de jours de crdit clients (ratio 17) =

Nombre de jours de crdit fournisseurs (ratio 18) =

Dettes commerciales x 365 jours Achats de biens et de services

Solvabilit (ratio 19) =

Capitaux propres x 100 Total du passif

C. Mode de calcul des ratios

Ratios calculs pour le secteur

MODE DE CALCUL DE L'EFFET DE LEVIER

Dfinition des rubriques

D/E x 100 9902 10/15

G/H x 100 I/F

F-C (170/4 + 43 + 8801)

Tableau des ressources et emplois

Prsentation schmatique du tableau

Indicateur synthtique de sant financire

Ou "score logistique", en rfrence la technique statistique utilise, la rgression logistique.

Variables Cash-flow / Fonds de tiers

Dettes chues envers le fisc et l'ONSS / Passif total

(50/53 + 54/58)/(29/58 - 29)

(50/53 + 54/58)/(29/58 - 29)

Pourcentage de dfaillances (1) 0,5 % 1,4 % 3,5 % 8,1 % 15,4 % 26,4 %

CLASSES DE SANT FINANCIRE - GRANDES ENTREPRISES (MODLES COMPLETS)

Pourcentage de dfaillances (1) 0,2 % 0,6 % 1,4 % 3,0 % 5,4 % 8,1 %

Prsentation de l'indicateur synthtique de sant financire dans le dossier d'entreprise

Position de l'entreprise en 2004 (4) 2005 (4) 2006 (4) X X

Taille de l'entreprise : Grande (1)

EXERCICE 2006 (2) Secteur PU400

Classes de sant financire (3)