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Material de Apoio para as aulas de Administrao Financeira e Oramentria I

INTRODUO A matemtica financeira tem como objetivo principal estudar o valor do dinheiro em funo do tempo. Este conceito, aparentemente simples, tem vrios detalhes quanto forma de estudo do valor do dinheiro tempo. Vejamos alguns conceitos para melhor compreendermos o objetivo da matemtica financeira.

Risco: quando estamos concedendo crdito, estamos mesmo analisando o risco contido nas operaes de crdito. Os conceitos de matemtica financeira sero importantes para medir o risco envolvido em vrias operaes de crditos.
Prejuzo (ou despesa): Em qualquer operao financeira, normalmente, ocorre o pagamento de juros, taxas, impostos, etc., caracterizando-se para alguns como prejuzo e para outros como pagamento de despesas financeiras. A matemtica financeira ir mostrar quanto se pagou de despesa ou medir o tamanho do prejuzo em uma operao financeira.

Lucro (ou receita): Da mesma forma que algum ou uma instituio paga juros e caracteriza-o como prejuzo ou despesa, quem recebe pode classificar estes juros como lucro ou receita ou simplesmente como a remunerao do capital emprestado. A matemtica financeira nos ajuda a calcular este juro ou receita, bem como a remunerao do capital emprestado.
PORCENTAGEM O clculo de porcentagem uma operao das mais antigas, em termos de clculos comerciais e financeiros. A expresso por cento indicada geralmente por meio do sinal % . Quando efetuamos um clculo de porcentagem, na verdade estamos efetuando um simples clculo de proporo. Vejamos o exemplo a seguir: Exemplo 01: Qual a comisso de 10% sobre R$ 800,00? O raciocnio que se deve empregar na soluo deste problema exatamente este: - Se a comisso sobre R$ 100,00 R$ 10,00, quanto ser sobre R$ 800,00 ? Neste caso teremos que: 100,00 10,00 800,00 X

Aplicando a propriedade fundamental das propores (o produto dos meios igual ao produto dos extremos), teremos que: 100 . X = 800 . 10 100X = 8000 X = 8000/100 X = R$ 80,00 (assim sendo, (100 . 80) = (800 . 10)

3 8000 = 8000 EXERCCIOS 1) Achar 9% de R$ 1.297,00 R. R$ 116,73 2)Achar 2,5% de R$ 4.300,00 R. R$ 107,50 3) Achar 0,5% de R$ 1.346,50 R. R$ 6,73 4)Achar 108% de R$ 1.250,25 R. R$ 1350,27 OPERAES COM MERCADORIAS Com base nos conceitos de porcentagem, possvel resolver vrias situaes que envolvem negociaes com mercadorias, ou seja, clculo do lucro, preo de venda, custo, etc. Para achar a soma de um nmero qualquer e sua porcentagem, calculam-se primeiro a porcentagem e, em seguida, adiciona-se esta ao nmero dado. Exemplo 01: Por quanto se deve vender certa mercadoria que custou R$ 4.126,75, para obter uma rentabilidade(lucro) de 6% ? Soluo algbrica: 4.126,75 X Onde: Lucro = 4.126,75 . 6 100 Ento teremos: Lucro Custo da mercadoria Preo da venda 100% 6% = 24.760,5 = R$ 247,60 100 = R$ 247,60 = R$ 4.126,75 = R$ 4.374,35

Observe que R$ 4.126,75 representa a parte inteira = 100% ou 100% = 1; 100 Observe que R$ 247,60 representa a parte fracionria = 6% ou 6% = 0,06. 100 Partindo deste raciocnio, teremos que: Preo de venda = parte inteira(1) + parte fracionria(0,06), ou seja, podemos deduzir que o ndice para calcular o preo de venda neste exemplo ser: 1,06. Vamos comprovar: Preo de venda = 4.126,75 . 1,06 Preo de venda = 4.374,35

EXERCCIOS 1) Um objeto comprado por R$ 80,00 foi vendido por R$ 60,00. De quanto por cento foi o prejuzo? R. i = 25% 2) Um produto custou R$ 10,00 e foi vendido por R$ 12,00. De Quanto por cento foi o lucro?
R. i = 20%

3) Um produto comprado por R$ 4,00 vendido por R$ 6,00. De quanto foi o lucro percentual?
R. i = 50%

4) Um objeto comprado por R$ 40,00 vendido 20% abaixo do custo. De quanto o prejuzo?
R. R$ 8,00

5) Um investidor comprou uma casa por R$ 50.000,00 e gastou 80% do custo em reparos. Mais tarde vendeu a casa por R$ 120.000,00. Qual foi o seu lucro? De quanto por cento foi o seu lucro?
R. R$ 30.000,00(lucro) e i = 33,33%

JUROS (J) a remunerao obtida a partir do capital de terceiros. Esta remunerao pode ocorrer a partir de dois pontos de vista: de quem paga: nesse caso, o juro pode ser chamado de despesa financeira, custo, prejuzo, etc. de quem recebe: podemos entender como sendo rendimento, receita financeira, ganho, etc.

Podemos concluir que os juros s existem se houver um capital empregado, seja este capital prprio ou de terceiros. Capital (C) ou Valor Presente (PV) ou Principal (P) o recurso financeiro transacionado na data focal zero de uma determinada operao financeira. Podemos entender como data focal zero a data de inicio da operao financeira ou simplesmente podemos dizer que o valor aplicado como base para clculo dos juros. Taxa (i) o coeficiente obtido da relao dos juros (J) com o capital (C), que pode ser representado em forma percentual ou unitria. Os conceitos e tipos de taxas so bastante variados, como por exemplo: - taxa de inflao; - taxa real de juros; - taxa acumulada; - taxa unitria; - taxa percentual; - taxa over; - taxa equivalente; - taxa nominal, entre outras.

5 Prazo ou Tempo ou Perodos (n) o tempo necessrio que um certo capital (C), aplicado a uma taxa (i), necessita para produzir um montante (M). Neste caso, o perodo pode ser inteiro ou fracionrio, vejamos um exemplo: - perodo inteiro:1 dia; 1 ms comercial (30 dias), 1 ano comercial (360 dias), etc. - perodo fracionrio:3,5 meses, 15,8 dias, 5 anos e dois meses, etc. Podemos tambm considerar como um perodo inteiro os perodos do tipo: um perodo de 15 dias, um perodo de 30 dias, etc., ou seja, a forma de entendimento dos perodos vai depender de como esto sendo tratados nos problemas. Montante (M) ou Valor Futuro (FV) ou Soma ( S) a quantidade monetria acumulada resultante de uma operao comercial ou financeira aps um determinado perodo de tempo, ou seja, soma do capital (C) com os juros (J). Assim temos: M=C +J J=MC e C=M-J

Partindo da frmula acima, temos que: Exemplo 01:

Uma aplicao obteve um rendimento lquido de R$ 78,25 durante um determinado tempo, qual foi o valor resgatado, sabendo-se que a importncia aplicada foi de R$ 1.568,78 ? Soluo algbrica: J = 78,25 C= 1.568,78 M=C+J M = 1,568,78 + 78,25 M = R$ 1.647,03 Exemplo 02: Qual o valor dos juros resultante de uma operao em que foi investido um capital de R$ 1.250,18 e que gerou um montante de R$ 1.380,75 ? Soluo algbrica: C = 1250,18 M= 1380,75 J=M-C J = 1380,75 1250,18 J = R$ 130,57 Exemplo 03: J= ? Soluo pela HP-12C ENTER 1380,75 1250,18 R$ 130,57 M=? Soluo pela HP-12C 1568,78 78,25 ENTER + R$ 1.647,03

Qual o valor do investimento que gerou um resgate de R$ 1500,00, sabendo-se que o rendimento deste investimento foi de R$ 378,25 ? Soluo pela HP-12C Soluo algbrica: 1500 378,25 R$ 1.121,75

6 M= 1500,00 J=378,25 C=M-J C = 1500,00 378,25 C = R$ 1.121,75 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA a movimentao de recursos financeiros (entradas e sadas de caixa) ao longo de um perodo de tempo. Na verdade estamos nos referindo entrada e sada de dinheiro. O conceito de caixa (financeiro) no pode ser confundido com o conceito de competncia (contbil). Serve para demonstrar graficamente as transaes financeiras em perodo de tempo. O tempo representado por uma linha horizontal dividida pelo nmero de perodos relevantes para anlise. As entradas ou recebimentos so representados por setas verticais apontadas para cima, e as sadas ou pagamentos so representados por setas verticais apontadas para baixo. Modelo simplificado (+) entradas C= ? ENTER -

tempo(n)

(-) sadas Modelo detalhado entradas( ) sadas( )

tempo(n)

Chamamos de PV o valor presente, que significa o valor que eu tenho na data focal 0(zero); FV, valor futuro, que ser igual ao valor que terei no final do fluxo, aps juros, entradas e sadas. PMT a prestao, ou as entradas e sadas durante o fluxo. Na HP-12C a diferena entre entradas e sadas ser simbolizada pelo sinal negativo e positivo. Regimes de Capitalizao So os mtodos pelos quais os capitais so remunerados. Os regimes utilizados em Matemtica Financeira so SIMPLES e COMPOSTOS ou linear e exponencial, respectivamente.

Exemplo 04:

7 Seja um capital de R$ 1000,00, aplicado a uma taxa de 10% a.m. durante 3 meses. Qual o valor acumulado no final de cada perodo pelos regimes de capitalizao simples e composta ? Soluo algbrica: 01 n 1 2 3 Regime de Capitalizao Simples Capital aplicado Juros de cada perodo (R$) 1000,00 1000 . 10% = 100 1000,00 1000 . 10% = 100 1000,00 1000 . 10% = 100 Valor acumulado ou montante 1000 + 100 = 1100 1100 + 100 = 1200 1200 + 100 = R$ 1300,00

Diagrama de Fluxo de caixa para o Regime de Capitalizao Simples M=R$ 1300,00

C. i = R$ 100,00

C . i = R$ 100,00

C . i = R$ 100,00

C = R$ 1000,00 Soluo algbrica: 02 n 1 2 3 Regime de Capitalizao Composta Capital aplicado Juros de cada perodo Valor acumulado ou montante (R$) 1000,00 1000 . 10% = 100 1000 + 100 = 1100 1100,00 1100 . 10% = 110 1100 + 110 = 1210 1210,00 1210 . 10% = 121 1210 + 121 = R$ 1331,00 Diagrama de Fluxo de caixa para o Regime de Capitalizao Composta M=R$ 1331,00

C. i = R$ 100,00

M1. i = R$ 110,00

M2. i = R$ 121,00

C = R$ 1000,00 Vamos ento verificar o diagrama de fluxo de caixa do ponto de vista de quem empresta recursos (emprestador) e do ponto de vista de quem toma emprstimo ( tomador). Do ponto de vista do emprestador:

8 (resgate ou montante) M=R$ 1331,00

C. i = R$ 100,00

M1. i = R$ 110,00

M2. i = R$ 121,00

C = R$ 1000,00 (investimento ou aplicao) Do ponto de vista do tomador: (resgate ou montante) C=R$ 1000,00

C. i = R$ 100,00

M1. i = R$ 110,00

M2. i = R$ 121,00

M = R$ 1.331,00 (pagamento dos recursos) JUROS SIMPLES Podemos entender juros simples como sendo o sistema de capitalizao linear. O regime de juros ser simples quando o percentual de juros incidir apenas sobre o valor do capital inicial, ou seja, sobre os juros gerados, a cada perodo, no incidiro novos juros. Sendo assim, teremos a frmula dos juros simples: J= PV . i . n Colocando o PV em evidncia, teremos: PV = J i.n Colocando o n em evidncia, teremos: n= J PV.i Colocando o i em evidncia, teremos: i= J PV.n Exemplo 05: ou i = FV - 1 PV

9 Determine o juro obtido com um capital de R$ 1250,00 durante 5 meses com a taxa de 5,5% ao ms. Soluo algbrica: J = 1250 . 0,055 . 5 J = R$ 343,75 Soluo pela HP-12C 1250,00 0,055 5 ENTER X X R$ 343,75 Exemplo 06: Qual foi o capital que gerou rendimento de R$ 342,96 durante 11 meses, a uma taxa de 2,5% ao ms ? Soluo pela HP-12C Soluo algbrica: ENTER J= 342,96 342,96 PV = 342,96 ENTER 0,025 . 11 0,025 PV = 342,96 = R$ 1.247,13 0,275 Exemplo 07: Pedro pagou ao Banco ECCOS S/A a importncia de R$ 2,14 de juros por um dia de atraso sobre uma prestao de R$ 537,17. Qual o foi a taxa mensal de juros aplicada pelo banco ? Soluo algbrica: i = 2,14 537,17 . 1 i = 2,14 = 0,003984.... 537,17 i = 0,003984 . 100 i = 0,3984% ao dia imensal = 0,3984 . 30 imensal = 11,95% Soluo pela HP-12C 2,14 ENTER 537,17 1 100 ENTER X 11 X R$ 1.247,13

X X 30 11,95% ao ms

Exemplo 08: Durante quanto tempo foi aplicado um capital de R$ 967,74 que gerou rendimentos de R$ 226,45 Soluo pela HP-12C com uma taxa de 1,5% ao ms ? Soluo algbrica: n = ? PV = R$ 967,74 i = 1,5% ao ms J= R$ 226,45 226,45 n = 226,45 = 226,45 967,74 967,74 . 0,015 14,52 ENTER 0,015 15,60meses

10 n =15,6 meses ou 15 meses e 18 dias X OBSEVAO: - A parte inteira 15 representa os 15 meses. -A parte decimal do nmero 15,6, ou seja, 0,6, representa os 18 dias. Neste caso, para calcularmos os dias, basta multiplicar a parte decimal por 30 ( 0,6 . 30 = 18). Exemplo 09: Andr emprestou R$ 15,00 de Almir. Aps 6 meses Almir resolveu cobrar sua dvida. Andr efetuou um pagamento de R$ 23,75 a Almir. Qual foi a taxa de juros acumulados nesta operao? Qual foi a taxa mensal de juros? Soluo algbrica: Soluo pela HP-12C PV = 15,00 FV = 23,75 ENTER i(ac) = 23,75 - 1 . 100 15 N = 6 meses 15 i(ac) = ? % 23,75 imensal = ? i(ac) = { 1,5833 1 } . 100 i(ac) = 0,5833 . 100 i(ac) = 58,33% a. p. ou ao semestre imensal = 58,33 / 6 imensal = 9,72% ao ms 58,33 a . p. 6 9,72% ao ms ENTER

Montante (M) ou Valor Futuro (FV) Antes de apresentar a frmula do montante ou valor futuro, devemos lembrar dos conceitos inicias, onde tenhamos que: FV = PV + J e J = PV . i . n Assim teremos: FV = PV ( 1 + i . n ) Exemplo 10: Qual o valor de resgate de uma aplicao de R$ 84.975,59 aplicados em um CDB ps-fixado de 90 dias, a uma taxa de 1,45% ao ms? Soluo algbrica: n = 90 dias ou (3meses) PV = R$ 84.975,59 FV = 84.975,59(1 + 0,0145 . 3) FV = 84.975,59(1 + 0,0435) FV = 84.975,59(1,0435) FV = R$ 88.672,03 i = 1,45% ao ms Soluo pela HP-12C 84975,59 1,45 3 ENTER % X R$ 88.672,03 + FV= ?

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Capital (C) ou Valor Presente (PV) A Frmula do Capital ou Valor Presente pode ser deduzida a partir da frmula do Montante ou Valor Futuro (FV). Assim teremos: FV = PV(1 + i . n) Colocando PV em evidncia: PV = FV (1 + i . n)

Exemplo 11: Determine o valor da aplicao cujo valor de resgate bruto foi de R$ 84.248,00 por um perodo de 3 meses, sabendo-se que a taxa da aplicao foi de 1,77% ao ms. Soluo algbrica: PV = PV = 84.248,00 (1 + 0,0177 . 3) 84.248,00 ( 1 + 0,0531 ) = 84.248,00 1,0531 84248 1 0,0177 3 Soluo pela HP-12C ENTER ENTER ENTER Xx +

PV = R$ 80.000,00

R$ 80.000,00

EXERCCIOS 1) Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$ 5000,00, pelo prazo de 5 meses, sabendo-se que a taxa cobrada de 3,5 % ao ms ? R. J = R$ 875,00 2) Um capital de R$ 12.250,25, aplicado durante 9 meses, rende juros de R$ 2.756,31. Determine a taxa correspondente. R. i = 2,5% 3) Uma aplicao de R$ 13.000,00 pelo prazo de 180 dias obteve um rendimento de R$ 1.147,25. Pergunta-se: Qual a taxa anual correspondente a essa aplicao? R. ianual = 17,655% 4) Sabe-se que os juros de R$ 7.800,00 foram obtidos com uma aplicao de R$ 9.750,00 taxa de 5% ao trimestre, pede-se que calcule o prazo. R. n = 16 trim 5) Qual o capital que aplicado, taxa de 2,8% ao ms, rende juros de R$ 950,00 em 360 dias?
R. PV = R$ 2827,38

6) Qual o juro obtido atravs da aplicao de capital de R$ 2500,00 a 7% a.a. durante 3 anos ?
R. J = R$ 525,00

7) Determinar o valor futuro da aplicao de um capital de R$ 7.565,01, pelo prazo de 12 meses, taxa de 2,5% ao ms. R. FV = R$ 9834,51

12 8) Um financiamento de R$ 21.749,41 liquidado por R$ 27.612,29 no final de 141 dias. Calcular a taxa mensal de juros. R. i = 5,73555 a m. 9) Um capital de R$ 5.000,00 rendeu R$ 1.200,00 em 180 dias. Qual a taxa simples anual ganha?
R. i = 48% aa

10) Qual o valor do investimento que gerou um resgate de R$ 370,00, sabendo-se que o rendimento deste investimento foi de R$ 148,50 ? R. PV = R$ 221,50 11) Joo pagou a uma financeira a importncia de R$ 10,30 de juros por 2 dias de atraso sobre uma prestao de R$ 732,10. Qual foi a taxa mensal de juros aplicada pela financeira?
R. i = 21,1% am.

12) Qual o capital que aplicado taxa simples de 20% ao ms em 3 meses monta R$ 8.000,00 ?
R. PV = R$ 5000,00

Clculo dos juros simples para perodos no inteiros Em algumas situaes, o perodo de aplicao ou emprstimo no coincide com o perodo da taxa de juros. Nesses casos necessrio se trabalhar com a taxa equivalente . Taxas Equivalentes so aquelas que, quando aplicadas a um mesmo capital, pelo mesmo perodo de tempo, produzem o mesmo juro ou rendimento. Exemplo 12: Um banco oferece uma taxa de 28% ao ano pelo regime de juros simples. Quanto ganharia de rendimento um investidor que aplicasse R$ 15.000,00 durante 92 dias ? Soluo algbrica: PV = 15.000,00 Opo1: transformando a taxa i = 28% ao ano J = 15000 . 0,28 . 92 n = 92 dias 360 J=? J = 15000 . 0,000778 . 92 J = R$ 1.073,33 Opo2: transformando o prazo J = 15000 . 0,28 . 92 360 J = 15000 . 0,28 . 0,255556 J = R$ 1.073,33 Opo3: transformando o produto J = 15000 . 0,28 . 92 = 386.400,00 360 360 J = R$ 1.073,33 Juros Exato e Comercial Quando falamos em juro exato, estamos na verdade, nos referindo aos dias do calendrio, ou seja, devemos considerar a quantidade de dias existente em cada ms. Como, por exemplo: Janeiro (31 dias), fevereiro (28 ou 29 dias). Desta forma, um ano pode ter 365 ou 366 dias. No caso do juro comercial devemos considerar sempre um Ms de 30 dias, e, sendo assim, um ano comercial vai ter sempre 360 dias. Exemplo 13:

Soluo pela HP 12C 15000 0,28 92 360 ENTER X X R$ 1.073,33

13 Uma prestao no valor de R$ 14.500,00 venceu em 01/02/03 sendo quitada em 15/03/03, com a taxa de 48% ao ano. Pede-se: a) Determinar os juros exato b) Determinar os juros comercial Soluo algbrica: PV = R$ 14.500 i = 48% ao ano a) Jexato = 14500 . 0,48 . 42 = R$ 800,88 365

b) Jcomercial = 14500 . 0,48 . 42 = R$ 812,00 360 Soluo pela HP-12C 14500 0,48 42 365 ENTER X+ X R$ 800,88 ENTER 14500 0,48 42 360 R$ 812,00 Xx X

E X E R C C I O S - JUROS PERIODO NO INTEIRO/TAXA EQUIVALENTE e JUROS EXATO E COMERCIAL Considerar o ano comercial (360 dias) 1) Calcular o rendimento de R$ 12.000,00 aplicados durante 8 meses e 3 dias taxa de juros simples de 40% ao ano. Efetuar os clculos considerando o ano comercial (360 dias) e o ano exato (365 dias). R. Jcom = R$ 3240,00 e Jex = R$ 3195,61 2) Uma prestao no valor de R$ 6.332,00 venceu em 01/04/00 sendo quitada em 17/05 do mesmo ano com a taxa de 25% ao ano. Determine os juros exato e comercial.
R. Jex = R$ 199,50 e Jcom = R$ 202,27

14 3) Calcule as taxas equivalentes a 40% ao ano para: a) 7 dias; R. 0,77% b) 29 dias; R. 3,22% c) 1 ms; R. 3,33% d) 32 dias; R. 3,56% e) 1 trimestre; R. aprox. 10% f) 45 dias; R. 5% g) 1 semestre; R. aprox. 20% 4) Calcular o valor dos juros de uma aplicao de R$ 21.150,00, feita de 3,64% ao ms, pelo prazo de 32 dias. R. J = R$ 821,18 5) Calcular o rendimento de R$ 23.000,00 aplicados por 14 dias taxa simples de 2,5% ao ms.
R. J = R$ 268,33

6)Determinar a taxa simples para 22 dias de aplicao, equivalente taxa de 3,05% ao ms.
R. i22dias = 2,24%

DESCONTOS a denominao dada a um abatimento que se faz quando um ttulo de crdito resgatado antes de seu vencimento. uma operao tradicional no mercado financeiro e no setor comercial, em que o portador de ttulos de crdito, tais como letras de cmbio, notas promissrias etc., pode levantar fundos em um banco descontando o ttulo antes do vencimento. O Banco naturalmente, libera uma quantia menor do que o valor inscrito no ttulo, dito nominal. Podemos classificar os tipos de descontos como Simples(mtodo linear) e Composto( mtodo exponencial).

15 Desconto Racional Simples ou por dentro O valor do desconto a diferena entre o valor futuro ((VN) valor nominal ou de resgate) e o valor atual ((VL) valor lquido liberado na data do desconto) calculado a juros simples. Vamos aplicar as seguintes frmulas: Para calcular o desconto racional simples: DRS = VN VL Para calcular o valor lquido: VL = VN - DRS .

O desconto racional simples (DRS) pode tambm ser encontrado diretamente pela seguinte frmula: DRS = VN . id . nd ( 1 + id . nd ) Exemplo 01: Um ttulo de valor nominal de R$ 25.000,00 descontado 2 meses antes do seu vencimento, taxa de juros simples de 2,5% ao ms. Qual o desconto racional simples e o valor lquido? Soluo algbrica: Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 2 meses; id = 2,5% ao ms; DRS = ? DRS = 25000,00 . 0,025 . 2 ( 1 + 0,025 . 2 ) DRS = 1250 1,05 DRS = R$ 1190,48 VL = VN - DRS VL = 25000 1190,48 VL = R$ 23.809,52 Desconto Bancrio ou Comercial ou por fora O valor do desconto obtido multiplicando-se o valor nominal do ttulo pela taxa de desconto fornecida pelo banco pelo prazo a decorrer at o vencimento do ttulo. Vamos expressar esta situao atravs da seguinte frmula: DBS = VN . id . nd Exemplo 02: e VL = VN DBS Soluo pela HP-12C 25000 ENTER 0,025 X 2 X 1 ENTER 0,025 ENTER 2 X + CHS 25000,00 + R$ 23.809,52

16 Um ttulo de valor nominal de R$ 25.000,00 descontado 2 meses antes do seu vencimento, taxa de juros simples de 2,5% ao ms. Qual o desconto comercial (bancrio) e o valor lquido? Soluo algbrica: Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 2 meses; i = 2,5% ao ms; DBS = ? DBS = 25000,00 . 0,025 . 2 DBS = R$ 1250,00 VL = 25000 1250,00 VL = R$ 23.750,00 Exemplo 03: Uma duplicata no valor de R$ 25.000,00 descontada em um banco 2 meses antes do seu vencimento, taxa de desconto de 2,5% ao ms. Sabendo-se que o banco cobra 1% a ttulo de despesas administrativas e que o IOF (Imposto Sobre Operaes Financeiras) 0,0041% ao dia sobre o valor do ttulo, obter o valor recebido pelo portador do ttulo. Uma outra alternativa seria tomar um emprstimo com a taxa lquida de 2,8% ao ms. Qual a melhor opo? Soluo algbrica: Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 2 meses; id = 2,5% ao ms; iadm= 1%; iIOF = 0,0041%; i = 2,8% ao ms(emprstimo) VL = ? DBS = ? DIOF = ? Dadm = ? ONDE: D = despesas DIOF = despesas com IOF Dadm = despesas administrativas VL = VN DBS DIOF - Dadm DBS = VN . Id . nd DBS = 25000 . 0,025 . 2 = R$ 1250,00 Dadm = 25000 . 0,01 = R$ 250,00 DIOF = 25000 . 0,000041 . 60 = R$ 61,50 VL = 25000 1250 250 61,50 VL= R$ 23.438,50 Se considerarmos que o PV seja R$ 23.438,50 e FV = 25.000,00, ento teremos que a taxa desta operao ser: i = FV - PV PV . nd i = 25000 23.438,50 = 1561,50 = 3,32 % ao ms 23.438,50 . 2 46.967,00 A operao de emprstimo com a taxa de 2,8% ao ms, neste caso, ser melhor opo. Operaes com um conjunto de ttulos Estudaremos nos prximos itens as situaes em que haja mais de um ttulo ou border de ttulos ou duplicatas. Exemplo 04: Uma empresa apresenta o border de duplicatas abaixo, para serem descontadas num banco taxa de desconto bancrio de 3% ao ms. Qual o valor lquido recebido pela empresa ? Duplicata Valor(R$) Prazo(vencimento) A 2.500,00 25 dias Soluo pela HP-12C 25000 ENTER 0,025 X 2 X CHS 25000 + R$ 23.750,00

17 B 3.500,00 57 dias C 6.500,00 72 dias Neste exemplo, vamos aplicar inicialmente a metodologia de clculo para um nico ttulo. Soluo algbrica: a)Duplicata A: DBS = 2500 . 0,03 . 25 = R$ 62,50 30 b)Duplicata B: DBS = 3500 . 0,03 . 57 = R$ 199,50 30 c)Duplicata C: DBS = 6500 . 0,03 . 72 = R$ 468,00 30 Valor lquido = 12500 - 62,50 199,50 468,00 = R$ 11.770,00 EXERCCIOS 1) Qual o valor do desconto comercial simples de um ttulo de R$ 3.000,00, com vencimento para 90 dias, taxa de 2,5% ao ms ? R. DBS = R$ 225,00 2) Qual a taxa mensal simples de desconto utilizada numa operao a 120 dias cujo valor nominal de R$ 1000,00 e cujo valor lquido de R$ 880,00 ? R. i = 3,41% 3) Calcular o valor lquido de um conjunto de duplicatas descontadas a 2,4% ao ms, conforme o border a seguir: a) 6.000 15 dias b) 3.500 25 dias c) 2.500 45 dias
R. VL = R$11.768,00

4) Uma duplicata de R$ 32.000,00, com 90 dias a decorrer at o vencimento, foi descontada por um banco taxa de 2,70% ao ms. Calcular o valor lquido entregue ou creditado ao cliente.
R. VL = R$ 29408,00

5) Achar o valor lquido do border de cobrana a baixo, taxa de desconto bancrio de 2% ao ms. R. VL = R$ 4461,11 Duplicatas Valor(R$) Prazo(vencimento) X 800,00 13 dias Y 1350,00 29 dias Z 2430,00 53 dias

JUROS COMPOSTOS Podemos entender os juros compostos como sendo o que popularmente chamamos de juros sobre juros. O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e, portanto, o mais til para clculos de problemas do dia-a-dia. Matematicamente, o clculo a juros compostos conhecido por clculo exponencial de juros. FRMULAS: Para calcular o Montante:

18

FV = PV( 1 + i )n Para calcular o Capital: PV = FV ( 1 + i )n Para calcular a Taxa: FV i= PV


QQ/QT

-1

. 100

Onde: QQ = Quanto eu Quero ( o prazo da taxa a ser calculada) QT = Quanto eu Tenho ( o prazo da operao que foi informado) Para calcular o prazo : n = Onde: LN = Logaritmo neperiano Para calcular os juros : J = PV[(1 + i )n 1] Exemplo 01: Calcular o montante de um capital de R$ 5.000,00, aplicado taxa de 4% ao ms, durante 5 meses. LN (FV/ PV) LN(1 + i)

Soluo algbrica: FV = 5000(1 + 0,04) FV = 5000(1,04)5 FV = 5000(1,2166529) FV = R$ 6.083,26


5

Soluo pela HP-12C 5000 4 5 FVV R$ 6.083,26 i n CHS PV

19 Exemplo 02: Qual o capital que, em 6 anos taxa de juros compostos de 15% ao ano, monta R$ 14.000 ? Soluo algbrica: PV = FV = 14000 n (1+ i) (1,15)n PV = 14000 = R$ 6.052,59 2,31306 Soluo pela HP-12C CHS FV 14000 i 15 n 6 Exemplo 03: PVV

R$ 6.052,59 A loja Leve Tudo financia a venda de uma mquina no valor de R$ 10.210,72, sem entrada, para pagamento em uma nica prestao de R$ 14.520,68 no final de 276 dias. Qual a taxa mensal cobrada pela loja ? Dados: i=? Soluo pela HP-12C PV = R$ 10.210,72 CHS PV FV = R$ 14.520,68 10210,72 n = 276 dias FVV Soluo algbrica: 14520,68 i= 14.520,68 10.210,72
30/276

- 1 . 100 1} . 100

276 30 i

ENTER n

i = {(1,422101...) i = {0,039018...} . 100 i = 3,90% ao ms

0,108696...

3,90% ao ms

Exemplo 04: Em que prazo um emprstimo de R$ 24.278,43 pode ser liquidado em um nico pagamento de R$ 41.524,33, sabendo-se que a taxa contratada de 3% ao ms ? Dados: n=? i = 3% ao ms PV = R$ 24.278,43 FV = R$ 41.524,33 Soluo algbrica: LN 41.524,33 24278,43 n= LN ( 1 + 0,03) n = LN(1,710338) LN(1,03) n = 0,536691... 0,029559... n = 18,156731... meses Soluo1 pela HP-12C 6 f ENTER 41524,33 g 24278,43 LN 1,03 g LN n 18,156731.. meses 19 meses Soluo 2 pela HP-12C 41524,33 24278,43 3 i CHS PV FV

20 Exemplo 05: Calcular os juros de uma aplicao de capital de R$ 1000,00 pelo prazo de 5 meses taxa de 10% ao ms. Dados: Soluo pela HP-12C PV = R$ 1.000,00? CHS PV i = 10% ao ms 1000 n = 5 meses i J=? 10 Soluo algbrica: n 5 J= 1000[(1 + 0,10)5 1] FV 1.610,51 J= 1000[(1,10)5 1] J= 1000[1,61051 1] RCL PV + R$ 610,51 J= 1000[0,61051 ] J= R$ 610,51 Clculo dos Juros Compostos para Perodos no Inteiros As operaes de juros compostos para perodos no inteiros podem ser facilitadas se adotarmos a conveno do prazo para dias, vejamos a seguir: 1 ano exato = 365 ou 366 dias; 1 ano = 360 dias; 1 semestre = 180 dias; 1 trimestre = 90 dias; 1 ms comercial = 30 dias; 1 ms exato = 29 ou 31 dias; 1 quinzena = 15 dias. Quando deparamos com este tipo de situao devemos considerar o prazo n = QQ (Quanto eu Quero) , sempre considerando o prazo em dias. QT (Quanto eu Tenho) Sendo assim, teremos a seguinte frmula do Valor Futuro(FV): FV = PV (1 + i )QQ/QT

Exemplo 06: Determinar o montante de uma aplicao de R$ 13.500,00, negociada a uma taxa de 25% ao ano, para um perodo de 92 dias pelo regime de juros compostos. Dados: PV = R$ 13.500,00 OBS.: neste caso a taxa est ao ano e o prazo est em dias. i =25% ao ano As perguntas: n = 92 dias Qual o prazo que eu Quero? FV = ? Qual o prazo que eu Tenho ? Soluo pela HP-12C Soluo algbrica: FV = 13500(1 + 0,25)92/360 FV = 13500(1,25)0,255556 FV = 13500(1,058683) 13500 1 92 ENTER ENTER 0,25 360 R$ 14.292,22 +

21 FV = R$ 14.292,22 yx ENTER X EXERCCIOS 1) Calcular o valor futuro ou montante de uma aplicao financeira de R$ 15.000,00, admitindo-se uma taxa de 2,5% ao ms para um perodo de 17 meses. R. FV = R$ 22824,27 2) Calcular o capital aplicado pelo prazo de 6 meses a uma taxa de 1,85% ao ms, cujo valor resgatado foi de R$ 98.562,25. R.PV = 88296,85 3) Durante quanto tempo uma aplicao de R$ 26.564,85 produziu um montante de R$ 45.562,45 com uma taxa de 0,98% ao ms ? R. n = 55,32 aprox. 56 4) Qual a taxa mensal de juros necessria para um capital R$ 2.500,00 produzir um montante de R$ 4.489,64 durante um ano? R. i = 5% am. 5) Determinar os juros obtidos atravs de uma aplicao de R$ 580,22 com uma taxa de 4,5% durante 7 meses. R. J = R$ 209,38 6) A que taxa de juros um capital de R$ 13.200,00 pode transformar-se em R$ 35.112,26, considerando um perodo de aplicao de 7 meses ? R. i = 15%am 7) Determinar o valor de um investimento que foi realizado pelo regime de juros compostos, com uma taxa de 2,8% ao ms, produzindo um montante de R$ 2.500,00 ao final de 25 meses.
R. PV = R$ 1253,46

8) Quanto rende um capital de R$ 4.000,00 aplicado por 10 meses a juros efetivos de 2% a.m. ?
R. J = R$ 875,97

9) Determinar o montante de uma aplicao de R$ 10.600,00, negociada a uma taxa de 25% ao ano, para um perodo de 119 dias pelo regime de juros compostos. R. FV = R$ 11411,43 10) Determinar o capital que, aplicado por 7 meses a juros efetivos de 4% ao ms, rende R$ 10.000,00. R. PV = R$ 31652,40 11) Em que prazo um emprstimo de R$ 55.000,00 pode ser quitado por meio de um nico pagamento de R$ 110.624,80 se a taxa de juros compostos cobrada for de 15% ao ano?
R. n = 5 anos

12) Tenho R$ 10.000,00 e aplico em uma caderneta de poupana 23% do valor, a uma taxa de 2,5% ao ms a juros compostos durante 4 bimestres. Qual o valor do resgate no final do perodo?
R. FV = R$ 2802,32

13) Andr pretende aplicar R$ 30.000,00. Ele fez uma anlise em trs bancos diferentes. Veja a tabela abaixo com as condies oferecidas por cada banco. BANCO Taxa prazo X 2% ao ms 2 bimestre Y 2% ao trim 2 trimestre Z 2,5% ao ms 3,5 meses

22 a) Calcule o montante referente as condies oferecidas por cada banco


R. FVx = R4 32.472,96; FVy = R$ 31.212,00 e FVz = R$ 32.742,07

b) Qual a melhor opo? Desconto Racional Composto O desconto composto aquele que a taxa de desconto incide sobre o montante (M), (FV) ou (VN). Utilizaremos todas as metodologias anteriores para os clculos do desconto composto. DRC = VN VL VL = VN . (1 + id)nd

Exemplo 01: Determinar o desconto racional composto de um ttulo de valor nominal de R$ 5000,00 considerando uma taxa de juros compostos de 3,5% ao ms, sendo descontado 3 meses antes do seu vencimento. Dados: Soluo pela HP-12C VN = 5000; id = 3,5% ao ms; n = 3 meses; DRC ?; VL = ? 5000 FV Soluo algbrica: 3,5 i VL = 5000 . 3 n (1 + 0,035)3 PV 4509,71 VL = 5000 = 5000__ = R$ 4509,71 .= 5000 + (1,035)3 1,10872 R$ 490,29 DRC = 5000 4509,71 = R$ 490,29 Desconto Bancrio ou Comercial ( para descontos compostos) Considere um ttulo de Valor Nominal (VN), com vencimento em um perodo (n), e um Valor Lquido (VL), que produz um Valor Futuro (FV) igual a VN, quando aplicado por (n) perodos a uma taxa composta de descontos (id) por perodo. Vamos verificar: DBC = VN VL Onde: DBC = Desconto Bancrio Composto VL = VN (1 + id)-nd

Exemplo 02: Uma duplicata no valor de R$ 25.000,00, 60 dias para o seu vencimento, descontada a uma taxa de 2,5% ao ms, de acordo com o conceito de desconto composto. Calcular o valor lquido creditado na conta e o valor do desconto bancrio concedido. Soluo algbrica: Soluo pela HP-12C Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 60dias (2 meses); id = 2,5% ao ms; VL = ? DBC = ? 25000 CHS FV VL = 25000(1+ 0,025)-2 2,5 i VL = 25000(1,025)-2 -2 n VL = 25000 . 0,9518144 PV 23795,35 25000 R$ 1204,64

23 VL = R$ 23795,35 DBC = 25000 23795,35 = R$ 1204,64 EXERCCIOS 1) Um ttulo no valor nominal de R$ 59.895,00 foi pago 3 meses antes do vencimento. Se a taxa mensal de desconto racional composto era 10%, de quanto era o valor lquido deste ttulo?
R. VL = R$ 45000,00

2) Determinar o desconto racional composto de um ttulo de valor nominal de R$ 3000,00 considerando uma taxa de juros compostos de 1,8% ao ms, sendo descontado 4 meses antes do seu vencimento. R. DRC = R$ 206,62 3) Uma duplicata de R$ 17000,00, 90 dias para o seu vencimento, descontada a uma taxa de 1,5% ao ms, de acordo com o conceito de desconto composto. Calcular o Valor Lquido creditado na conta e o valor do Desconto Bancrio concedido.
R. VL = R$ 16257,38 e DBC = R$ 742,61

OPERAES COM TAXAS DE JUROS Conforme o Banco Central do Brasil S. A. , as taxas de juros de cada instituio financeira representam mdias geomtricas ponderadas pelas concesses observadas nos ltimos cinco dias teis, perodo esse apresentado no ranking de cada modalidade de operao de crdito. A taxa de juros total representa o custo da operao para o cliente, sendo obtida pela soma da taxa mdia e dos encargos fiscais e operacionais. Taxas equivalentes a juros compostos Duas taxas so consideradas equivalentes, a juros compostos, quando aplicadas a um mesmo capital, por um perodo de tempo equivalente e gerem o mesmo rendimento. ieq = ( 1 + ic)QQ/QT - 1 . 100

24 Onde: ieq = taxa equivalente ic = taxa conhecida QQ = Quanto eu Quero QT = Quanto eu Tenho Exemplo 01: Calcular a equivalncia entre as taxas: Taxa Conhecida a) 79,5856% ao ano b) 28,59% ao trimestre c) 2,5% ao ms d) 0,5 ao dia e) 25% (ano comercial) Soluo algbrica: a) ieq = { ( 1 + ic)QQ/QT - 1 } . 100 ieq = { ( 1 + 0,7958)30/360 - 1 } . 100 ieq = { ( 1 + 0,7958)0,083333 - 1 } . 100 ieq = { 1,049997 - 1 } . 100 ieq = { 0,049997 } . 100 ieq = 5% ao ms Soluo algbrica: b) Soluo algbrica: ieq = { ( 1 + 0,2859)180/90 - 1 } . 100 ieq = { ( 1 + 0,2859)2 - 1 } . 100 ieq = { 1,653539 - 1 } . 100 ieq = { 0,653539 } . 100 ieq = 65,35% ao semestre Taxa equivalente para: 1 ms 1 semestre 105 dias 1 ano 1 ano exato ( base 365 dias) 1,7958 30 1 Soluo pela HP-12C - a) ENTER ENTER 100 360 Xx Yx

5% ao ms Soluo algbrica c) ieq = { ( 1 + 0,025)105/30 - 1 } . 100 ieq = { ( 1, 025)3,5 - 1 } . 100 ieq = { 1,090269 - 1 } . 100 ieq = { 0,090269 } . 100 ieq = 9,03 %ao perodo

Soluo algbrica d) ieq = { ( 1 + 0,005)360/1 - 1 } . 100 ieq = { ( 1,005)360 - 1 } . 100 ieq = { 6,022575 - 1 } . 100 ieq = { 5,022575 } . 100 ieq = 502,265% ao ano

Soluo algbrica e) ieq = { ( 1 + 0,25)365/360 - 1 } . 100 ieq = { ( 1, 25)1,013889 - 1 } . 100 ieq = { 1,253880 - 1 } . 100 ieq = { 0,253880 } . 100 ieq = 25,39% ao perodo

Taxa Real, Taxa Aparente e Taxa de Inflao Denominamos taxa aparente (i) aquela que vigora nas operaes correntes (financeiras e comerciais). Quando no h inflao (I), a taxa aparente (i) igual taxa real (R); porm, quando h inflao (I), a taxa aparente (i) formada por dois componentes:

25 - Um correspondente ao juro real e outro correspondente a inflao. Sendo: C: capital inicial Da, R: taxa real de juros I: taxa de inflao (1 + i) = (1 + R) . (1 + i: taxa aparente I) Exemplo 01: Qual a taxa aparente, correspondente a um ganho real de 9% ao ano se a taxa de inflao do perodo for 11,9% ? Resoluo: Resoluo pela HP 12C: i=? R = 9%ao ano I = 11,9% 1,09 ENTER 1,119 X (1 + i) = (1 + R) . (1 + I) 1 (1 + i) = (1 + 0,09) . (1 + 0,119) 100 X 22 (1 + i) = (1,09) . (1,119) (1 + i) = 1,22 i = 1,22 - 1 i = 0,22 . 100 i = 22% ao ano

Exemplo 02: Qual a taxa real, correspondente a uma taxa aparente de 22% ao ano se a inflao do perodo for 11,9% ? Resoluo: Resoluo pela HP 12C: i = 22% ao ano R=? I = 11,9% 1,22 CHS FV 1,119 PV (1 + i) = (1 + R) . (1 + I) 1 n (1 + 0,22) = (1 + R) . (1+ 0,119) i 9 (1,22) = (1+ R) . (1,119) 1,22 = (1 + R) 1,119 1,09 = (1 + R) 1,09 1 = R 0,09 = R R = 0,09 . 100 R = 9% ao ano Exemplo 03: Qual a taxa de inflao, correspondente a uma taxa aparente de 22% ao ano se o rendimento real for no perodo 9% ? Resoluo: I=? R = 9%ao ano i = 22% ao ano Resoluo pela HP 12C: 1,22 CHS FV (1 + i) = (1 + R) . (1 + I) 1,09 PV (1 + 0,22) = (1 + 0,09) . (1+ I) 1 n (1,22) = (1,09) . (1 + I) i 11,9 1,22 = (1 + I) 1,09 1,119 = (1 + I) 1,119 1 = I 0,119 = I I = 0,119 . 100 I = 11,9% ao ano

26 Taxa de juros nominal Freqentemente, os juros so capitalizados mais de uma vez no perodo a que se refere a taxa de juros. Quando isso ocorre, a taxa de juros chamada de taxa nominal. Veja as suas caractersticas a seguir: Aplica-se diretamente em operaes de juros simples. suscetvel de ser proporcionalizada (dividida ou multiplicada) n vezes em seu perodo referencial de modo que possa ser expressa em outra unidade de tempo (caso dos juros simples) ou como unidade de medida para ser capitalizada em operaes de juros compostos. uma taxa referencial que no incorpora capitalizao. calculada com base no valor nominal da aplicao ou emprstimo.

Exemplos de taxas nominais: 18% ao ano capitalizada mensalmente; 5% ao ms capitalizada diariamente; 8% ao semestre capitalizada mensalmente; operao de cmbio; operao de overnight em que a taxa de juros mensal com capitalizaes dirias.

Considerando um capital aplicado a uma taxa de juros efetiva em que os juros so capitalizados apenas uma nica vez por ano, o montante ao trmino do primeiro ano de aplicao : FV = PV (1 + i ) Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada semestralmente (capitalizada duas vezes por ano), o montante ao fim de um ano ser: FV = PV 1 + ij 2
2.1

Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada mensalmente (capitalizada 12 vezes por ano), o valor do montante ao final do terceiro ano ser: FV = PV 1 + ij 12
12.3

Em geral, podemos expressar do seguinte modo o montante de um capital aplicado pelo prazo m a uma taxa nominal ij com juros capitalizados n vezes durante o perodo referencial da taxa nominal:

FV = PV 1 + ij n

n.m

Para o clculo do capital: PV = FV

27 1 + ij n
nm

-1

Onde: ij = taxa de juros nominal n = nmero de vezes em que os juros so capitalizados no perodo a que se refere a taxa nominal; m = prazo da aplicao na mesma unidade de tempo da taxa nominal; PV = capital da aplicao; FV = montante Taxa proporcional (taxa linear) A maior parte dos juros no sistema financeiro nacional e internacional encontra-se referenciada na taxa linear como: remunerao linear da caderneta de poupana, as taxas internacionais libor e prime rate, o desconto bancrio, os juros da Tabela Price, entre outros. determinada pela relao simples entre a taxa considerada na operao (taxa nominal) e o nmero de vezes em que ocorrem juros (quantidades de perodos de capitalizao). Entretanto, basicamente, o conceito de taxa proporcional somente utilizado para capitalizao simples, no sentido de que o valor dos juros proporcional apenas ao tempo. A taxa proporcional ao ms para uma taxa nominal de 18% ao ano capitalizada mensalmente de 1,5% ao ms: Taxa proporcional = 18% = 1,5% ao ms 12 A taxa proporcional de 6% ao ms para 3 meses, de 18% ao ms: Taxa proporcional = 6% . 3 = 18% ao ms Logo, as taxas proporcionais devem atender seguinte proporo: n1 . i1 = n2 . i2

Exemplo 02: Determinar as seguintes taxas proporcionais: a) 2,5% ao ms proporcional a qual taxa anual ? 2,5% . 12 = 30% ao ano. b) 3,0% ao semestre proporcional a qual taxa anual ? 3,0% . 2 = 6% ao ano. c) 4,0% ao trimestre proporcional a qual taxa anual ? 4,0% . 4 = 16% ao ano. d) 9,05% ao semestre proporcional a qual taxa trimestral ? 9,05% / 2 = 4,25% ao trimestre Exemplo 03: Calcular o montante de um investimento de R$ 1200,00 aplicado por 3 anos a juros nominal de 16% ao ano, capitalizados mensalmente. Soluo algbrica: Dados: PV = 1200

m = 3 anos

ij = 16%ao ano

n = 12

FV = ?

28 FV = 1200 1 + 0,16 12
12.3

FV = 1200 (1 + 0,01333)36 FV = 1200(1,01333)36 FV = 1200 . 1,61076 FV = R$ 1.933,15 Exemplo 04:

Soluo pela HP-12C 16 ENTER 12 i 36 n 1200 CHS PV FV 1.933,14792

Qual o valor de resgate para um capital de R$ 200,00 aplicado por 27 dias a a 9% ao ms capitalizados diariamente. Soluo algbrica: Dados: PV = 200 m = 27dias FV = 200 1 + 0,09 30

ij = 9%ao ms

n = 30dias

FV = ?

30 . (27/30)

FV = 200 (1 + 0,00300)30. 0,90000 FV = 200(1,00300)27 FV = 200 . 1,08424 FV = R$ 216,85

Soluo pela HP-12C 9 ENTER 30 i 27 n 200 CHS PV FV 216,84788

OBS.: O prazo dado foi transformado mesma unidade de tempo da taxa nominal m = 27/30 meses.

EXERCICIOS 1) Determinar a taxa: a) anual equivalente a 2% ao ms R. 26,82% b) mensal equivalente a 60,103% ao ano R. 3,99% c) anual equivalente a 0,1612% ao dia R. 78,57% d) trimestral equivalente a 39, 46 % a 1 semestre R. 18,09% 2) Calcule a taxa aparente anual que deva cobrar uma financeira para que ganhe 8% ao ano de juros reais quando a inflao for de 5% ao ano. R. i = 13,40%aa 3) A taxa de juros para aplicaes de curtos e mdios prazos, em um banco 40% ao ano. Que remunerao real recebe o cliente, se a inflao for de 38% ao ano? R. R = 1,45%aa

29 4) Que taxa de inflao anual deve ocorrer para que um aplicador ganhe 12% ao ano de juros reais, caso a taxa aparente seja de 25% ao ano ? R.I = 11,60%aa 5) Por um capital aplicado de R$ 6000,00, aplicado por dois anos, o investidor recebeu R$ 5. 179,35 de juros. Qual a taxa aparente ganha se a inflao for de 30% ao ano e o juro real for de 5% ao ano ? R. i = 36,5%aa 6) Emprestamos um dinheiro a 4,36% ao ano. Se a inflao foi de 1% no perodo, qual a taxa real da operao? R. R = 3,32%aa 7) Um gerente empresta um dinheiro taxa de 8%. A inflao do ms foi de 0,80%. Quanto foi a taxa real? R. R = 7,14%aa 8) Calcular o montante resultante de um investimento de R$ 1300,00 aplicado por 3 anos a juros nominais de 16% ao ano, capitalizados mensalmente. R. FV = R$ 1.352,68 9) Qual o valor de resgate para um capital de R$ 300,00 aplicado pelos seguintes prazos e taxas ? a) 6 meses a 28% ao ano capitalizados mensalmente R. FV = R$ 344,52 b) 8 meses a 18% ao semestre capitalizados mensalmente R. FV = R$ 380,03 c) 27 meses a 12 % ao trimestre capitalizado mensalmente R. FV = R$ 865,01 d) 7 meses a 28% ao ano capitalizado trimestralmente R. FV = R$ 343,47 10) Uma aplicao de R$ 1000,00 foi efetuada em 17/03/1995 para resgate em 24/06/1998. Para uma taxa de juros nominal de 12% ao ms com capitalizao diria, calcular o valor do resgate (considerando ano civil). R. FV = R$ 117.974,14 11) Calcular o valor de um capital que, aplicado durante 7 anos taxa nominal de 84% ao ano com capitalizao mensal, rendeu R$ 10.000,00 de juros. R. PV = R$ 34,14 12) Em quantos meses um capital de R$ 5.000,00 aplicado a juros nominal de 120% ao ano capitalizado mensalmente, produz um montante de R$ 11.789,75? R. m = 0,75ano ou 9 meses 13) Um capital de R$ 15000,00 aplicado por 180 dias taxa nominal de 24% ao trimestre capitalizada mensalmente. Calcular o valor do resgate. R. FV = R$ 23.803,11 SRIES UNIFORMES DE PAGAMENTOS So aquelas em que os pagamentos ou recebimentos so constantes e ocorrem em intervalos iguais. Para classificar estes conceitos, vamos interpretar as palavras. Sries nmero de coisas ou eventos, semelhantes ou relacionados, dispostos ou ocorrendo em sucesso espacial ou temporal. Uniformes que tem uma s forma; que tem a mesma foram; igual, idntico; muito semelhantes. Pagamentos cumprimento efetivo da obrigao exigvel.

Classificao das sries de pagamentos a) Quanto ao tempo Temporria - quando tem um nmero limitado de pagamentos; Infinita quando tem um nmero infinito de pagamentos.

30 b) Quanto constncia ou periodicidade Peridicas quando os pagamentos ocorrem em intervalos de tempos iguais; No peridicas quando os pagamentos ocorrem em intervalos de tempo variveis. c) Quanto ao valor dos pagamentos Fixos ou Uniformes quando todos os pagamentos so iguais; Variveis quando os valores dos pagamentos variam. d) Quanto ao vencimento do primeiro pagamento Imediata quando o primeiro pagamento ocorre exatamente no primeiro perodo da srie; Diferida quando o primeiro pagamento no ocorre no primeiro perodo da srie, ou seja, ocorrer em perodos seguintes. e) Quanto ao momento dos pagamentos Antecipadas quando o primeiro pagamento ocorre no momento 0(zero) da srie de pagamentos; Postecipadas quando os pagamentos ocorrem no final dos perodos. Srie Uniforme de Pagamento Postecipada So aquelas em que o primeiro pagamento ocorre no momento 1; este sistema tambm chamado de sistema de pagamento ou recebimento sem entrada(0 + n). Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor de um pagamento ou prestao (PMT) ser possvel calcular o valor presente(PV) de uma srie de pagamentos postecipada atravs da seguinte frmula: (1 + i)n - 1 PV = PMT (1 + i)n . i

EXEMPLO 01: Calcular o valor de um financiamento a ser quitado atravs de seis pagamentos mensais de R$ 1500,00, vencendo a primeira parcela a 30 dias da liberao dos recursos, sendo de 3,5% ao ms a taxa de juros negociada na operao. Dados: PV = ? n = 6 meses i = 3,5% ao ms PMT = R$ 1500,00 Resoluo algbrica: (1 + i)n - 1 PV = PMT (1 + i)n . i (1 + 0,035)6 - 1 PV = 1500 (1 + 0,035)6 . 0,035 (1,035)6 - 1

31 PV = 1500 (1,035)6 . 0,035

1,229255 - 1 PV = 1500 1,229255 . 0,035 0,229255 PV = 1500 0,043024 PV = 1500[5,328553] PV = R$ 7992,83 Resoluo pela HP-12C f REG 1500 CHS PMT 6 n 3,5 i PV 7992,83

Dado o Valor Presente(PV), Achar a Prestao (PMT) Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor presente(PV) de uma srie de pagamentos postecipada, ser possvel calcular o valor das prestaes (PMT) atravs da seguinte frmula:

(1 + i)n . i PMT = PV (1 + i)n - 1

EXEMPLO 02: Um produto comercializado vista por R$ 500,00. Qual deve ser o valor da prestao se o comprador resolver financiar em cinco prestaes mensais iguais e sem entrada, considerando que a taxa de juros cobrada pelo comerciante seja de 5% ao ms? Dados: PV = 500 n = 5 meses i = 5% ao ms PMT = ? Resoluo algbrica: (1 + 0,05)5 . 0,05 PMT = 500 (1 + 0,05)5 - 1 (1,05)5 . 0,05 PMT = 500 (1,05)5 - 1 1,276282 . 0,05 PMT = 500 1,276282 - 1 Resoluo pela HP-12C f REG 500 CHS PV 5 n 5 i PMT 115,49

32 0,063814 PMT = 500 0,276282 PMT = 500[0,230975] PMT = R$ 115,49 Dado o Valor Futuro(FV), Achar a Prestao (PMT) Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor futuro(FV) de uma srie de pagamentos postecipada, ser possvel calcular o valor das prestaes (PMT) atravs da seguinte frmula: i PMT = FV (1 + i)n - 1 EXEMPLO 03: Determinar o valor dos depsitos mensais que, quando aplicado a uma taxa de 4% ao ms durante 7 meses, produz um montante de R$ 5000,00, pelo regime de juros compostos. Dados: FV = 5000 n = 7 meses i = 4% ao ms PMT = ? Resoluo algbrica: Resoluo pela HP-12C f REG 0,04 5000 FV PMT = 5000 7 7 n (1 + 0,04) - 1 4 i PMT 633,05 0,04 PMT = 5000 (1,04)7 - 1 0,04 PMT = 5000 1,315932 - 1 0,04 PMT = 5000 0,315932 PMT = 5000[0,126610] PMT = R$ 633,05 Dado o Valor Presente(PV), Calcular o Prazo (n)

33 Sendo informados uma taxa(i), o valor presente(PV) e um pagamento ou prestao(PMT) em uma srie uniforme de pagamentos postecipada, ser possvel calcular o nmero de pagamentos ou prazo(n), atravs da seguinte frmula:

PV LN 1 PMT n=LN(1+ i) EXEMPLO 04: Um produto comercializado vista por R$ 1750,00. Uma outra alternativa seria financiar este produto a uma taxa de 3% ao ms. Gerando uma prestao de R$ 175,81; considerando que o comprador escolha a segunda alternativa, determinar a quantidade de prestaes deste financiamento. Dados: PV = 1750 n=? i = 3% ao ms PMT = 175,81 Resoluo algbrica: Resoluo pela HP-12C f REG 1750 1750 PV LN 1 . 0,03 3 i 175,81 175,81 CHS PMT n=n 12 LN(1+ 0,03) .i

LN [1 (9,953928) . 0,03 ] n=LN(1,03) LN [1 (0,298618) ] n=LN(1,03) LN[0,701382 ] n=LN(1,03) -0,354702 n=0,02956 n=- 12 n = 12meses

34 Dado o Valor Futuro(FV), Calcular o Prazo (n) Sendo informados uma taxa(i), um valor futuro(FV) e a prestao(PMT) em uma srie uniforme de pagamentos postecipada, ser possvel calcular o nmero de pagamentos ou prazo(n), atravs da seguinte frmula: FV . i LN PMT n=LN(1 + i) EXEMPLO 05: Um poupador deposita R$ 150,00 por ms em uma caderneta de poupana; aps um determinado tempo observou-se que o saldo da conta era de R$ 30.032,62. Considerando uma taxa mdia de poupana de 0,08% ao ms, determine a quantidade de depsito efetuado por este poupador. Dados: FV = 30.032,62 i = 0,08% ao ms PMT = 150,00 n=? Resoluo algbrica: Resoluo pela HP-12C f REG 30032,62 . 0,0008 30032,62 CHS FV LN +1 150 PMT 150 0,08 i n 186 meses n=LN(1+ 0,0008) +1

24,026096 LN 150 n=LN(1,0008) LN[ 0,160174 + 1] n=LN(1,0008) LN[ 1,160174 ] n=LN(1,0008) 0,148570 n=0,000800 n = 185,712500 n = 186 meses +1

Dada a prestao (PMT), calcular o Valor Futuro (FV)

35 Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor do pagamento ou prestao (PMT) de uma srie uniforme de pagamentos postecipados, ser possvel calcular o valor futuro (FV), atravs da seguinte frmula: FV = PMT (1 + i )n - 1 i

EXEMPLO 06: Uma pessoa realiza depsitos mensais no valor de R$ 100,00 em uma caderneta de poupana; considerando uma taxa de 0,8% ao ms, e um prazo de trinta anos, qual ser o valor acumulado aps este perodo? Dados: PMT = 100,00 n = 30 anos ou 360 meses i =0,8% ao ms FV = ? Resoluo algbrica: FV = 100 (1 + 0,008)360 - 1 0,008 FV =100 (1,008)360 - 1 0,008 FV = 100 17,611306 - 1 0,008 FV = 100 16,611306 0,008 FV = 100 (2076,4132) FV = R$ 207.641,32 EXERCCIOS 1) Determinar o valor futuro de um investimento mensal de R$ 1000,00, durante 5 meses, taxa de 5% ao ms. R. FV = R$ 5.525,63 2) Determine o valor do investimento necessrio para garantir um recebimento anual de R$ 10.000,00, no final de cada um dos prximos 8 anos, sabendo-se que esse investimento remunerado com uma taxa de 10% ao ano, no regime de juros compostos. R. PV = R$ 53.349,24 3) Determinar o valor das prestaes mensais de um financiamento realizado com a taxa efetiva de 2,5% ao ms, sabendo-se que o valor presente de R$ 1000,00 e que o prazo de 4 meses.
R. PMT = R$ 265,82

Resoluo pela HP-12C f REG 100 CHS PMT 0,8 i 360 n FV 207.641,32

4) Um automvel custa vista o valor de R$ 14.480,00, e pode ser financiado em 48 parcelas mensais e iguais, com a taxa de 1,8% ao ms. Determinar o valor das prestaes.
R. PMT = R$ 453,06

5) No exerccio anterior, considere uma entrada de 20% e uma taxa de 1,5% ao ms para recalcular o valor da prestao. R. PMT = R$ 340,28 6) Uma pessoa deposita em uma financeira, no final de cada ms, durante 5 meses, a quantia de $ 100.000,00. Calcule o Montante da renda, sabendo que a financeira paga juros compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente. R. FV = R$ 520.404,02

36 7) Qual o perodo financeiro necessrio, para se aplicar $ 500,00 anualmente e se resgatar o montante da renda de $12. 099,00, se a financiadora me oferecer 25% ao ano de rendimento?
R. n = 8,78 aprox. 9anos

8) Quanto se dever depositar mensalmente para que, ao fim de 5 anos, no se processando nenhuma retirada, se tenha $ 50.000,00? Considerar que a instituio paga 2,5% ao ms sobre o saldo credor. R. PMT = R$ 367,66 9) Um bem cujo preo vista de $ 4.000 ser pago em oito prestaes mensais iguais pagas ao fim de cada ms. Considerando que o juro composto cobrado de 5% ao ms, calcular o valor das prestaes. R. PMT = R$ 618,89 10) A juros nominais de 36% ao ano capitalizado mensalmente, determinar o tempo necessrio para liquidar um financiamento de $ 842,36 por meio de prestaes mensais postecipadas de $ 120. R. n = 7,99 aproxima. 8 meses

Srie Uniforme de Pagamento Antecipada As sries uniformes de pagamentos antecipados so aqueles em que o primeiro pagamento ocorre na data focal 0 (zero). Este tipo de sistema de pagamento tambm chamado de sistema de pagamento com entrada (1 + n). Dada prestao (PMT), calcular o valor presente (PV) Sendo informados a taxa (i), um prazo (n) e valor da prestao (PMT) ser possvel calcular o valor presente (PV) de uma srie de pagamento antecipada atravs da seguinte frmula: (1 + i)n 1 PV = PMT (1 + i )n-1 . i EXEMPLO 01: Uma mercadoria comercializada em 4 (quatro) pagamentos de R$ 185,00; sabendo-se que a taxa de financiamento de 5% ao ms, e um dos pagamentos foi considerado como entrada, determine o preo vista desta mercadoria. Resoluo algbrica: Dados: n = 4 PMT = R$185,00 i=5%am PV= ?

37 (1 + 0,05)4 1 PV = 185 (1 + 0,05 )4-1 . 0,05 (1 ,05)4 1 PV = 185 (1,05 )3 . 0,05 1,215506 1 PV = 185 1,157625 . 0,05 0,215506 PV = 185 0,057881 PV = 185[ 3,723248 ] PV = R$ 688,80 Dado o valor presente (PV), calcular a prestao (PMT) Sendo informados uma taxa (i), um prazo (n) e o valor presente (PV) ser possvel calcular o valor dos pagamentos ou recebimentos (PMT) de uma srie de pagamento antecipada atravs da seguinte frmula: (1 + i)n-1 . i PMT = PV (1 + i )n - 1 EXEMPLO 02: Um automvel que custava vista R$ 17.800,00 pode ser financiado em 36 pagamentos iguais; sabendo-se que a taxa de financiamento de 1,99% ao ms, calcule o valor da prestao mensal deste financiamento. Resoluo algbrica: Dados: n = 36meses PMT =? i = 1,99%am PV= R$ 17.800,00 (1 + 0,0199)36-1 . 0,0199 PMT = 17800 (1 + 0,0199 ) - 1 (1,993039)35 . 0,0199 PMT = 17800 (1,0199 )36 - 1 0,039661 PMT = 17800 2,032700 - 1
36

OBS. : PARA SRIE UNIFORME ANTECIPADA, ANTES DE FAZER A RESOLUO PELA HP12-C PRESSIONAR AS TECLAS: G BEG

Resoluo pela HP-12C f REG g BEG 185 CHS PMT 5 i 4 n P V 688,80

Resoluo pela HP-12C f REG g BEG 17800 CHS PV 1,99 i 36 n P MT 683,62

38 0,039661 PMT = 17800 1,032700 PMT = 17800[ 0,038405 ] PMT = R$ 683,62 Dado o valor presente(PV), calcular o prazo(n) Sendo informados uma taxa (i), a prestao (PMT) e o valor presente (PV) ser possvel calcular o prazo (n) em uma srie de pagamento antecipada atravs da seguinte frmula: PV . i ln 1 n=PMT. (1 + i) ln(1 + i)

EXEMPLO 03: Um produto custa vista R$ 1500,00, e foi adquirido a prazo, com uma prestao mensal de R$ 170,72, sendo que a primeira ser paga no ato da compra. Sabendo-se que a taxa de juros contratada foi de 3% ao ms, qual a quantidade de prestaes deste financiamento? Resoluo algbrica: Dados: n = ? PMT =R$ 170,72 i = 3%am PV= R$ 1.500,00
Resoluo pela HP-12C

1500 . 0,03 ln 1 n=170,72 . (1 + 0,03) ln(1 +0,03) 45 ln 1 n=170,72 . (1,03) ln(1,03) 45 ln 1 n=175,84 0,029559

f REG g BEG 1500 PV 3 i 170,72 CHS PMT n 10 meses

39 ln [1 - 0,255972 ] n=0,029559

ln [ 0,744028 ] n=0,029559 - 0,295596 n= 0,029559 n = - { - 10,000275 } n = 10 meses Dada prestao (PMT), calcular o valor futuro (FV) Sendo informados uma taxa (i), a prestao (PMT) e o prazo (n), ser possvel calcular o valor futuro (FV) em uma srie uniforme de pagamento antecipada atravs da seguinte frmula:

(1 + i)n - 1 FV = PMT i EXEMPLO 04: Um poupador necessita acumular nos prximos 5 anos a importncia de R$ 37.500,00, e acredita que, se na data de hoje abrir uma caderneta de poupana no Banco Popular S/A, com depsitos mensais de R$ 500,00, ele ter o valor de que precisa. Considerando que a poupana paga, em mdia, uma taxa de 0,8% ao ms, pergunta-se: o poupador vai conseguir acumular o valor que precisa? Resoluo algbrica: Dados: n = 5 anos(60meses) PMT =R$ 500,00? i = 0,8%am FV= ? (1 + 0,008)60 - 1 FV = 500 0,008 (1,008)60 - 1 FV = 500 0,008 1,612991 - 1 FV = 500 . (1,008) . (1,008) . (1 + 0,008) Resoluo pela HP-12C f REG g BEG 500 CHS PMT 0,8 i 60 n FV 38.618,43 . (1+ i )

40 0,008 0,612991 FV = 500 0,008 FV = 500[ 76,623867 ] . (1,008) FV = 38.311,93 . (1,008) FV = R$ 38.618, 43 (ainda sobrar dinheiro) Dado o valor futuro (FV), calcular a prestao (PMT) Sendo informados uma taxa (i), o valor futuro (FV) e o prazo (n), ser possvel calcular o valor da prestao (PMT) em uma srie uniforme de pagamento antecipada atravs da seguinte frmula: . ( 1,008)

FV . i PMT = [(1 + i)n 1] . ( 1 + i)

EXEMPLO 05: Considere o poupador do exemplo anterior, que se depositar R$ 500,00 na data de hoje, para resgatar no final de 5 anos a importncia de R$ 37.500,00, dever resgatar um pouco mais. Considerando a mesma taxa, ou seja, 0,8% ao ms, de quanto dever ser o valor de cada depsito para que o poupador consiga acumular exatamente o valor de R$ 37.500,00? Resoluo algbrica: Dados: n = 5 anos (60 meses) PMT= ? i = 0,8% FV = R$ 37.500,00 37.500,00 . 0,008 PMT = [(1 + 0,008)60 1] . ( 1 + 0,008) 300 PMT = [(1,008)60 1] . (1,008) 300 PMT = [1,612991 1] . (1,008) 300 PMT = [0,612991] . (1,008) 300 Resoluo pela HP-12C f REG g BEG 37500 CHS FV 0,8 i 60 n FV 485,52

41 PMT = 0,617895 E XERCICIOS 1) Uma pessoa deposita em uma financeira no incio de cada ms, durante 5 meses,a quantia de R$ 100.000,00. Calcule o montante da renda, sabendo que essa financeira paga juros compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente. R. FV = R$ 530.812,09 2) Qual o montante da renda, para aplicaes mensais de R$ 120,00 cada, a taxa de juros compostos de 3% ao ms, durante o perodo financeiro de 6 meses, sendo que o primeiro depsito foi exigido no ato da abertura do contrato? R. FV = R$ 799,49 3) Um terreno vendido em 4 prestaes mensais iguais de R$ 150.000,00 cada uma, sendo a primeira dada como entrada. Se a taxa do financiamento for 14% ao ms, qual o preo vista?
R. PV= R$498.244,80

PMT = R$ 485,52

4) Uma geladeira vendida em 5 prestaes mensais de R$ 8000,00 cada uma, sendo a primeira dada como entrada. Qual o preo vista, se a taxa de juros do financiamento for de 9% ao ms?
R. PV = R$33.917,75

5) Um automvel usado vendido vista por R$ 300.000,00, mas pode ser vendido a prazo em 12 prestaes mensais iguais(antes de serem corrigidas monetariamente), sendo a primeira no ato da compra. Sabendo-se que a taxa de juros do financiamento 2% ao ms, obter o valor de cada prestao antes de serem corrigidos. R. PMT = R$27.811,08 6) Uma mercadoria custa R$ 106.589,53 a vista, podendo ser vendida em 6 prestaes mensais, taxa de 5% ao ms, sendo a primeira paga no ato da compra. Qual ser o valor de cada prestao?
R. PMT = R$20.000,00

7) Uma mercadoria custa R$ 106.589,53 a vista, podendo ser vendida em prestaes mensais de R$ 20.000,00, taxa de 5% ao ms, sendo a primeira paga no ato da compra. Quantas prestaes devero ser pagas? R. n = 6 meses 8) Em quantos meses uma pessoa consegue liquidar um emprstimo de R$ 1.895.395,00 pagando prestaes mensais antecipadas de R$ 500.000,00 a juros efetivos de 10% ao ms?
R. n = 5 meses

9) Quanto dever ser depositado no incio de cada perodo para obter um montante de R$ 305.200,00 no final de 30 perodos a uma taxa de 5% ao ms? R. PMT = R$ 4.374,95

42

Srie Uniforme de Pagamentos Diferida So aquelas em que os perodos ou intervalos de tempo entre prestaes (PMT) ocorrem pelo menos a partir do 2o perodo, ou seja, se considerarmos um perodo qualquer como sendo (n), o perodo seguinte ser (n + 1), o prximo ser (n + 2) e assim sucessivamente. Clculo do Valor Presente(PV) Sendo informados uma taxa(i), uma prestao (PMT), um prazo (n) e um perodo de carncia (c), ser possvel calcular o valor presente (PV) em uma srie uniforme de pagamento diferida atravs da seguinte frmula: 1 ( 1 + i) n PMT . i PV = (1 + i)c-1 Considerando que c seja a carncia, uma carncia postecipada ser c 1. EXEMPLO 01: Uma mercadoria encontra-se em promoo e comercializada em 5(cinco) prestaes iguais de R$ 150,00; a loja est oferecendo ainda uma carncia de 5 meses para o primeiro pagamento. Determine o valor vista desta mercadoria, sabendo-se que a taxa de juros praticada pela loja de 3% ao ms. Resoluo algbrica: Dados: PMT = R$ 150,00 n = 5 meses c = 5 meses i = 3% ao ms PV =? Resoluo pela HP12-C f REG 1 (1 + 0,03) 5 150 CHS PMT 150 . g END 0,03 5 n PV = 3 i (1 + 0,03)5-1 PV 686, 96 CHS FV 0 PMT 4 n PV 610,35

43 1 (1,03) 5 150 . 0,03 PV = (1,03)4 1 0,862609 150 . 0,03 PV = 1,125509 0,137391 150 . 0,03 PV = 150 PV = PV = 1,125509 PV = R$ 610,35 Clculo da Prestao (PMT) Sendo informados uma taxa (i), o valor presente (PV), um prazo (n) e um perodo de carncia (c), ser possvel calcular a prestao (PMT) em uma srie uniforme de pagamento diferida atravs da seguinte frmula: PV . ( 1 + i)C 1 . i PMT = 1 ( 1 + i)-n EXEMPLO 02: A loja Barrabs vende determinado produto vista por R$ 850,00, em 24 parcelas mensais, sendo que a primeira prestao somente ser paga aps 4 meses do fechamento da compra. Considerando uma taxa de 4% ao ms, determinar o valor de cada prestao. Resoluo algbrica: Dados: PMT = ? n = 24 meses c = 4 meses i = 4% ao ms PV = R$ 850,00 850 . (1+ 0,04)4 1 . 0,04 PMT = 1 (1 + 0,04)-24 850 . (1,04)3 . 0,04 PMT = 1 (1,04)
-24

1,125509 . [ 4,479707 ] 1,125509 686,96

Resoluo pela HP12-C f REG 3 n 4 i 850 CHS PV FV 956,13 CHS PV 0 FV 24 n PMT 62,71

44 850 . 1,124864 . 0,04 PMT = 1 0,390121 PMT = 38,25 0,609879 Clculo do Prazo (n) Sendo informados uma taxa (i), o valor presente (PV), e um perodo de carncia (c), uma prestao (PMT) ser possvel calcular o prazo (n) em uma srie uniforme de pagamento diferida atravs da seguinte frmula: PMT = R$ 62,71 .

PV . i . ( 1 + i)C 1 ln 1 PMT n= ln(1 + i) EXEMPLO 03: Um emprstimo de R$ 50.000,00 concedido a uma empresa em prestaes mensais e iguais de R$ 2.805,36. Sabendo-se que a taxa de financiamento contratada foi de 2% ao ms e foi concedido um prazo de carncia de 4 meses para o primeiro pagamento, pergunta-se: Qual a quantidade de prestaes do financiamento? Resoluo algbrica: Dados: PMT = R$ 2.805,36 n = ? c = 4 meses i = 2% ao ms PV = R$ 50.000 50.000 . 0,02 . (1+ 0,02)4 1 ln 1 2.805,36 n= ln(1 + 0,02) 50.000 . 0,02 . (1,02)3 ln 1 2805,36 n= ln(1,02) 50.000 . 0,02 . 1,061208 ln 1 2805,36 n= 0,019803 Resoluo pela HP12-C f REG 3 n 2 i 50000 CHS PV FV 53.060,40 CHS PV 0 FV 2805,36 PMT n 24 meses

45 1.061,2080 ln 1 2805,36 n= 0,019803 n= ln [ 0,621721 ] 0,019803 n = - { - 24, 000017} n = 24 meses

Clculo da Carncia ( c) Como vimos, a carncia o prazo inicial dado at o momento do 1o pagamento. Este prazo fundamental para o clculo do valor base de um financiamento em uma srie uniforme de pagamento diferida. Para calcularmos a carncia (c) so necessrias algumas informaes, como o valor presente (PV), o valor da prestao (PMT), o prazo do financiamento (n), o valor futuro (FV) e a taxa (i), e como nenhuma frmula contempla de uma nica vez todas as variveis, necessitaremos fazer uma composio de duas frmulas j estudadas. Portanto, podemos calcular a carncia atravs das seguintes frmulas: 1- ( 1 + i)n FV = PMT i FV ln PV c= ln(1 + i) EXEMPLO 04: Um emprstimo de R$ 50.000,00 concedido a uma empresa em prestaes mensais e iguais de R$ 2.805,36. Sabendo-se que a taxa de financiamento contratada foi de 2% ao ms com um prazo de 24 meses, determinar o prazo de carncia. a) encontrando o valor futuro: Resoluo algbrica: Dados: PMT = 2805,36 FV = ? n = 24 c = ? i = 2% ao ms PV = R$ 50.000 1- (1 + 0,02)24 FV = 2805,36 0,02 1- (1,02)24 FV = 2805,36 0,02 1- 0,6221721 FV = 2805,36 0,02 0,378279 FV = 2805,36 0,02

46 FV = 2805,36 [ 18,913926 ] FV = R$ 53.060,37 b) encontrando a carncia (c): 53.060,37 ln 50.000 c= ln(1,02) ln (1,061207) c= 0,019803 0,059407 c= 0,019803 c = 3 meses Resoluo pela HP12-C f REG 24 n 2 i 2805,36 CHS PMT PV 53060,37 CHS FV 50000 PV CLX PMT n Clculo do valor futuro (FV) Sendo informados uma taxa (i), uma prestao (PMT) e um prazo (n), ser possvel calcular o valor futuro (FV) em uma srie uniforme de pagamento diferida atravs da seguinte frmula: (1 + i)n1 - 1 FV =PMT i EXEMPLO 05: Um poupador efetuava regularmente depsitos em uma conta de poupana. Aps 12 meses este poupador teve de interromper os depsitos, mas no efetuou nenhum saque, e gostaria de saber quanto ter aps 6 meses, considerando-se que os valores dos depsitos eram de R$ 200,00 e que a taxa mdia de juros para os primeiros 12 meses era de 1% e que para os prximos 6 meses estimou-se uma taxa de 0,8% ao ms. Pergunta-se: Quanto o poupador ter aps todo o perodo? Resoluo algbrica: Dados: PMT = R$ 200,00 i = 1%am(primeiros 12meses) i = 0,8%am(prximos 6 Resoluo pela HP12-C meses) n1=12 meses n2 = 6 meses FV = ? f REG 200 PMT (1 + 0,01)12 - 1 12 n FV = 200 . (1 + 0,008)6 1 i 0,01 (1,01) - 1
12

3 meses

. ( 1 + i)n2

FV CHS 0 0,8 6 FV

2536,50 PV PMT i n 2660,71

47 FV = 200 0,01 1,126825 - 1 FV = 200 0,01 . 1,048970 . (1,008)6

0,126825 FV = 200 0,01 FV = 200 [ 12,682503 ] . 1, 048970 FV = 2536,50 . 1,048970 FV = R$ 2660,71 EXERCICIOS 1) Um terreno vendido vista por R$ 5.000,00 ou a prazo em 6 prestaes mensais iguais, vencendo a primeira 3 meses aps a compra. Se a taxa de juros do financiamento for 3%ao ms, qual o valor de cada prestao? R. PMT = R$ 979,19 2) Um financiamento de R$ 40.000,00 ser pago em 8 prestaes mensais de R$ 6.413,44. O incio do pagamento das prestaes ser logo ao trmino de um determinado perodo de carncia. Considerando juros efetivos de 3% ao ms, determinar o perodo de carncia. R. n = 4meses 3) Um objeto encontra-se em promoo e comercializada em 4 prestaes iguais de R$ 10,00; a loja est oferecendo ainda uma carncia de 3 meses para o primeiro pagamento. Determine o valor vista desta mercadoria, sabendo-se que a taxa de juros praticada pela loja de 2% ao ms.
R. PV = R$ 36,59

. 1,048970

4) A Companhia LL vende determinado produto vista por R$ 350,00, em 6 parcelas mensais, sendo que a primeira prestao somente ser paga aps 2 meses do fechamento da compra. Considerando uma taxa de 2,5% ao bimestre, determinar o valor de cada prestao.
R. PMT = R$ 61,67

5) Um emprstimo de R$ 30.000,00 concedido a uma empresa em prestaes mensais e iguais de R$ 2.500,00. Sabendo-se que a taxa de financiamento contratada foi de 1,5% ao trimestre com um prazo de 24 meses, determinar o prazo de carncia. R. c = 4,2 meses 6) Uma pessoa receber 12 prestaes mensais iguais a R$ 20.000,00 com uma carncia de 12 meses. Sabendo que a taxa de juros de 4% ao ms, determine o valor atual, com as prestaes vencendo no final do intervalo. R. PV = R$ 121.927,32 7) Uma mercadoria que custa R$ 117.237, 79 ser paga em 12 prestaes mensais iguais, sendo a primeira paga 13 meses aps a compra, a uma taxa de 4% ao ms. Calcule o valor de cada prestao. R. PM = R$ 20.000,00

48 8) Um apartamento que custa R$ 121.927,30 a vista ser vendido em 12 prestaes mensais, iguais, de R$ 20.000,00, taxa de 4% ao ms de juros. Sabendo que ter um perodo de carncia, determine-o. R. C = 11 meses 9) Uma pessoa efetua 8 depsitos mensais de R$ 20.000,00, recebendo uma taxa de 10% ao ms de juros. Quanto ter esta pessoa 4 meses aps o ltimo depsito? R. FV = R$ 334.865,67 10) O saldo de uma conta, 4 meses aps o oitavo depsito mensal era de R$ 334.865,68. sabendo que os juros so de 10%ao ms, qual foi o valor depositado mensalmente? Obs.: para descobrir o capital utilizar a frmula de juros compostos: PV = FV/(1 + i)n
R. PMT = R$ 20.000,00

SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTO Estudaremos as metodologias de sistemas de amortizao de emprstimos e financiamentos, e ainda, a metodologia para calcular as prestaes no uniformes, ou seja, as prestaes que mudam a cada perodo do emprstimo, ou seja, as prestaes que mudam a cada perodo do emprstimo ou financiamento. Emprstimo: recurso financeiro que, em tese, no necessita ser justificado quanto sua finalidade, como por exemplo: cheque especial e CDC (Crdito Direto ao Consumidor), entre outros. Financiamento: recurso financeiro que tem a necessidade de ser justificado quanto sua finalidade, por exemplo: compra de automvel, imvel e credirio, entre outros.

No financiamento, existe sempre a aquisio de um bem ou servio atrelado liberao dos recursos financeiros financiados, enquanto no emprstimo exige-se apenas uma garantia de devoluo dos recursos financeiros emprestados. Considere as seguintes nomenclaturas que usaremos para desenvolver as tabelas ou planilhas de amortizao. Saldo Devedor : o valor nominal do emprstimo ou financiamento, ou simplesmente Valor Presente (PV) na data focal 0 (zero), que diminudo da parcela de amortizao a cada perodo (n). Amortizao: parcela que deduzida do saldo devedor a cada pagamento. Juros compensatrios: o valor calculado a partir do saldo devedor e posteriormente somado parcela de amortizao. Prestao: o pagamento efetuado a cada perodo (n), composto da parcela de amortizao mais juros compensatrios.

Sistema Francs de Amortizao (SFA) Neste sistema, o financiamento (PV) pago em prestaes (PMT) iguais, constitudas de duas parcelas de amortizao e juros compensatrios (J), que variam inversamente, ou seja, enquanto as parcelas de amortizao diminuem ao longo do tempo, os juros aumentam.

49 Este sistema considerado o sistema de amortizao mais utilizado pelas instituies financeiras e pelo comrcio em geral, conhecido tambm com Sistema Price e tem como principais caractersticas: a prestao constante durante todo o perodo do financiamento; a parcela de amortizao aumenta a cada perodo (n), ou seja, os pagamentos so peridicos, constantes e sucessivos; os juros compensatrios diminuem a cada perodo (n).

OBS.: Seu clculo, pela HP12C feito na mesma forma da srie de pagamentos uniformes postecipados.

Exemplo 01: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5 pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Francs de Amortizao (SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento. Resoluo algbrica Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 meses i = 10% ao ms PMT = ?

a) clculo do valor da prestao do financiamento (1 + i)n . i PMT = PV (1 + i)n - 1

(1 + 0,1)5 . 0,1 PMT =10.000 (1 + 0,1)5 - 1 (1,1)5 . 0,1 PMT =10000 (1,1)5 - 1

1,610510 . 0,1 PMT =10000 1,610510 - 1 0,1610551 PMT =10000 0,610510 PMT = 10000[0,263797] PMT = R$ 2.637,97

50 b) Clculo dos juros (J) J = PV . i . n Juros para o 1o perodo: J1 = 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00 Juros para o 2o perodo: J2 = 8.362,03 . 0,1 . 1 = R$ 836,20 Juros para o 3o perodo: J3 = 6.560,26 . 0,1 . 1 = R$ 656,03 Juros para o 4o perodo: J4 = 4.578,32 . 0,1 . 1 = R$ 457,83 Juros para o 5o perodo: J5 = 2.398,18 . 0,1 . 1 = R$ 239,82 c) clculo da parcela de amortizao (PAn) PAn = PMT - J Parcela de amortizao para o 1o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 2o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 3o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 4o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 5o perodo: PA = d) clculo do saldo devedor (SD) SDn = SD(anterior) - PAn SD1 = 10.000,00 SD2 = 8.362,03 SD3 = 6.560,26 SD4 = 4.578,32 SD5 = 2.398,18 N 0 1 2 3 4 5 1.637,97 1.801,77 1.981,84 2.180,14 2.398,15 = = = = = R$ 8.362,03 R$ 6.560,26 R$ 4.578,32 R$ 2.398,18 R$ 0,03 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 - 1.000,00 = R$ 1.637,97 - 836,20 = R$ 1.801,77 - 656,03 = R$ 1.981,94 - 457,83 = R$ 2.180,14 - 239,82 = R$ 2.398,15

Assim teremos nossa planilha de financiamento Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 0,00 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 13.189,85

10.000,00 0,00 0,00 8.362,03 1.637,97 1.000,00 6.560,26 1.801,77 836,20 4.578,32 1.981,94 656,03 2.398,18 2.180,14 457,83 0,03 2.398,15 239,82 9.999,97 Resoluo pela HP-12C 3.189,88 f [REG] OBS.:A diferena de 0,0310devido ao5arredondamento. 2637,97 i 10000 CHS PV n PMT 1 f 1 f 1 f 1 f 1 f [AMORT] 1000,00 X [AMORT] [AMORT] [AMORT] [AMORT] 836,20 X 656,03 X 457,83 X 239,82 X Y 1637,97 RCL PV 8362,03 Y 1801,77 RCL PV 6560,26 Y 1981,94 RCL PV 4578,32 Y 2180,14 RCL PV 2398,18 Y 2398,15 RCL PV 0,03

51

Sistema Francs (carncia + juros compensatrios) Neste caso, no haver a parcela de amortizao durante o perodo da carncia, apenas o pagamento dos juros compensatrios. Exemplo 2: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5 pagamentos mensais, com 2 meses de carncia, calculado pelo Sistema Francs de Amortizao (SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento. Resoluo algbrica Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 meses c = 2 meses i = 10% ao ms PMT = ?

a) clculo do valor da prestao do financiamento (1 + i)n . i PMT = PV (1 + i)n - 1

(1 + 0,1)5 . 0,1 PMT =10.000 (1 + 0,1)5 - 1 (1,1)5 . 0,1 PMT =10000 (1,1)5 - 1

1,610510 . 0,1 PMT =10000 1,610510 - 1 0,1610551 PMT =10000 0,610510 PMT = 10000[0,263797]

52 PMT = R$ 2.637,97 b) Clculo dos juros compensatrios J = PV . i . n Juros para o 1o perodo: J1 = 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00 Juros para o 2o perodo: J2 = 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00 Os demais sero exatamente iguais ao exemplo anterior. Juros para o 3o perodo: J3 = 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00 Juros para o 4o perodo: J4 = 8.362,03 . 0,1 . 1 = R$ 836,20 Juros para o 5o perodo: J5 = 6.560,26 . 0,1 . 1 = R$ 656,03 Juros para o 6o perodo: J6 = 4.578,32 . 0,1 . 1 = R$ 457,83 Juros para o 7o perodo: J7 = 2.398,18 . 0,1 . 1 = R$ 239,82 c) clculo da parcela de amortizao (PAn) PAn = PMT - J Parcela de amortizao para o 1o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 2o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 3o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 4o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 5o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 6o perodo: PA = Parcela de amortizao para o 7o perodo: PA = d) clculo do saldo devedor (SD) SDn = SD(anterior) - PAn SD1 = 10.000,00 SD2 = 10.000,00 SD3 = 10.000,00 SD4 = 8.362,03 SD5 = 6.560,26 SD6 = 4.578,32 SD7 = 2.398,18 0,00 0,00 1.637,97 1.801,77 1.981,84 2.180,14 2.398,15 = = = = = = = R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 8.362,03 R$ 6.560,26 R$ 4.578,32 R$ 2.398,18 R$ 0,03 0,00 0,00 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 0,00 = R$ 0,00 0,00 = R$ 0,00 - 1.000,00 = R$ 1.637,97 - 836,20 = R$ 1.801,77 - 656,03 = R$ 1.981,94 - 457,83 = R$ 2.180,14 - 239,82 = R$ 2.398,15

n 0 1 2 3 4

Assim teremos nossa planilha de financiamento Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 10.000,00 10.000,00 10.000,00 8.362,03 6.560,26 0,00 0,00 0,00 1.637,97 1.801,77 0,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 836,20 0,00 1.000,00 1.000,00 2.637,97 2.637,97

53 5 6 7 4.578,32 2.398,18 0,03 1.981,94 2.180,14 2.398,15 9.999,97 656,03 457,83 239,82 5.189,88 2.637,97 2.637,97 2.637,97 15.189,85

Resoluo pela HP-12C f [REG] 10000 ENTER 10000 CHS X Y 10 10000 CHS 1 f 1 f 1 f 1 f 1 f % 1000 PV 10 i % 1000 PV 10 i 5 n 5 n PMT PMT 2637,97 2637,97

[AMORT] 1000,00 X [AMORT] [AMORT] [AMORT] [AMORT] 836,20 X 656,03 X 457,83 X 239,82 X

Y 1637,97 Y 1801,77 Y 1981,94 Y 2180,14

RCL PV 8362,03 RCL PV 6560,26 RCL PV 4578,32 RCL PV 2398,18 0,03

Y 2398,15 RCL PV

Sistema Francs (carncia + saldo devedor corrigido) Neste caso, no se paga juros compensatrios, na verdade os juros sero acrescidos ao saldo devedor com base no regime de capitalizao composta, e na seqncia, calcula-se a prestao com base no conceito de uma srie uniforme de pagamento postecipada. Exemplo 3: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5 pagamentos mensais, com 2 meses de carncia; porm, no haver o respectivo pagamento de juros durante o perodo da carncia, devendo, portanto, ser incorporado ao saldo devedor, calculado pelo Sistema Francs de Amortizao (SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento. Resoluo algbrica a) atualizao do saldo devedor durante o perodo de carncia perodo 1: SD = 10000 . 1,1 = R$ 11.000,00 Perodo 2: SD = 11.000 . 1,1 = R$ 12.100,00 Dados: PV = R$ 12.100,00 n = 5 meses c = 2 meses i = 10% ao ms PMT = ?

b) clculo do valor da prestao (1 + i)n . i PMT = PV

54 (1 + i)n - 1

(1 + 0,1)5 . 0,1 PMT =12.100 (1 + 0,1)5 - 1 (1,1)5 . 0,1 PMT =12100 (1,1)5 - 1 1,610510 . 0,1 PMT =12100 1,610510 - 1 0,1610551 PMT =12100 0,610510 PMT = 12100[0,263797] PMT = R$ 3.191,95 c) Clculo dos juros compensatrios J = PV . i . n Juros para o 1o perodo: J1 = 0,00 Juros para o 2o perodo: J2 = 0,00 Os demais sero exatamente iguais ao exemplo anterior. Juros para o 3o perodo: J3 = 12.100,00 . 0,1 . 1 Juros para o 4o perodo: J4 = 10.118,05 . 0,1 . 1 Juros para o 5o perodo: J5 = 7.937,91 . 0,1 . 1 Juros para o 6o perodo: J6 = 5.539,75 . 0,1 . 1 Juros para o 7o perodo: J7 = 2.901,77 . 0,1 . 1 d) clculo da parcela de amortizao (PAn) PAn = PMT - J Parcela de amortizao para o 1o perodo: PA = 0,00 0,00 = R$ 0,00 o Parcela de amortizao para o 2 perodo: PA = 0,00 0,00 = R$ 0,00 Parcela de amortizao para o 3o perodo: PA = 3.191,95 - 1.210,00 = R$ 1.981,95 Parcela de amortizao para o 4o perodo: PA = 3.191,95 - 1.011,81 = R$ 2.180,14 Parcela de amortizao para o 5o perodo: PA = 3.191,95 - 793,79 = R$ 2.398,16 = R$ 1.210,00 = R$ 1.011,81 = R$ 793,79 = R$ 553,98 = R$ 290,18

55 Parcela de amortizao para o 6o perodo: PA = 3.191,95 Parcela de amortizao para o 7o perodo: PA = 3.191,95 e) clculo do saldo devedor (SD) SDn = SD(anterior) - PAn SD1 = 11.000,00 SD2 = 12.100,00 SD3 = 12.100,00 SD4 = 10.118,05 SD5 = 7.937,91 SD6 = 5.539,75 SD7 = 2.901,78 0,00 0,00 1.981,95 2.180,14 2.398,16 2.637,97 2.901,77 = = = = = = = R$ 11.000,00 R$ 12.100,00 R$ 10.118.05 R$ 7.937,91 R$ 5.539,75 R$ 2.901,78 R$ 0,01 553,98 = R$ 2.637,97 290,18 = R$ 2.901,77

n 0 1 2 3 4 5 6 7

Assim teremos nossa planilha de financiamento Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 10.000,00 11.000,00 12.100,00 10.118,05 7.937,91 5.539,75 2.901,78 0,01 0,00 0,00 0,00 1.981,95 2.180,14 2.398,16 2.637,97 2.901,77 12.099,99 0,00 0,00 0,00 1.210,00 1.011,81 793,79 553,98 290,18 3.859,76 0,00 0,00 0,00 3.191,95 3.191,95 3.191,95 3.191,95 3.191,95 15.959,75

Resoluo pela HP-12C f [REG] 10000 ENTER CHS PV 1 f 1 f 1 f 1 f 1 f 1,1 X 1,1 X 12100 10 i 5 n PMT 3.191,95

[AMORT] 1210,00 X [AMORT] 1011,80 X [AMORT] [AMORT] [AMORT] 793,79 X 553,97 X 290,17 X

Y 1981,94 RCL PV 10.118,05 Y 2180,14 RCL PV 7937,90 Y 2398.15 RCL PV 5539,74 Y 2637,97 RCL PV 2901,77 Y 2901,77 RCL PV 0,00

56 Sistema Price de Amortizao ou (Tabela Price) O Sistema Price de Amortizao, ou simplesmente Tabela Price, uma derivao do Sistema Francs de Amortizao, diferenciando-se apenas nos seguintes pontos: a) A taxa apresentada em termos nominais e normalmente apresentada ao ano. b) O perodo do financiamento normalmente menor do que o tempo da taxa, quase sempre dado ao ms. c) Para transformar as taxas, usa-se o critrio de proporcionalidade. Exemplo 4: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 12% ao ano, para ser pago em 7 pagamentos mensais sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Price de Amortizao. Pedese: Elaborar a planilha de financiamento. Resoluo algbrica Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 7 meses i = 12% ao ano (12/12 = 1% ao ms)PMT = ?

a) clculo do valor da prestao (1 + i)n . i PMT = PV (1 + i)n - 1

(1 + 0,01)7 . 0,01 PMT =10.000 (1 + 0,01)7 - 1 (1,01)7 . 0,01 PMT =10000 (1,01)7 - 1 1,072135 . 0,01 PMT =10000 1,072135 - 1 0,010721 PMT =10000 0,072135 PMT = 10000[0,148628] PMT = R$ 1.486,28 b) Clculo dos juros

57 J = PV . i . n Juros para o 1o perodo: J1 = 10.000 . 0,01 = 100,00 c) clculo da parcela de amortizao (PAn) PAn = PMT - J Parcela de amortizao para o 1o perodo: PA = 1.486,28 - 100,00 = R$ 1.386,28 d) clculo do saldo devedor (SD) SDn = SD(anterior) - PAn SD1 = 10.000,00 1.386,28 = R$ 8.613,72

N 0 1 2 3 4 5 6 7

Assim teremos nossa planilha de financiamento Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 10.000,00 8.613,72 7.213,58 5.799,44 4.371,15 2.928,58 1.471,59 0,03 0,00 1.386,28 1.400,14 1.414,14 1.428,29 1.442,57 1.456,99 1.471,56 9.999,97 0,00 100,00 86,14 72,14 57,99 43,71 29,29 14,72 403,99 0,00 1.486,28 1.486,28 1.486,28 1.486,28 1.486,28 1.486,28 1.486,28 10.403,96

Resoluo pela HP-12C f [REG] 10000 CHS PV 1 f 1 f 1 f 1 f 1 f 1 f 1 f 1 i 7 n PMT 1.486,28

[AMORT] 100,00 X [AMORT] [AMORT] [AMORT] [AMORT] [AMORT] [AMORT] 86,14 X 72,14 X 57,99 X 43,71 X 29,29 X

Y 1386,28 RCL PV 8.613,72 Y 1400,14 RCL PV 7213,58 Y 1414,14 RCL PV 5799,44 Y 1428,29 RCL PV 4371,15 Y 1442,57 RCL PV 2928,58 Y 1456,99 RCL PV 1471,59

14,72 X Y 1471,56 RCL PV 0,03 E X E R C C I O S ( SFA- Tabela Price)

58 1) Um emprstimo de $ 200.000 ser pago pela Tabela Price em quatro prestaes mensais postecipadas. A juros efetivos de 10% ao ms. Construir a planilha de amortizao. n 0 1 2 3 4 Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT)

-------------------------

2) Para o exerccio anterior, considerando agora um perodo de carncia de 2 meses em que sero pagos unicamente os juros devidos, construir a planilha de amortizao. n 0 1 2 3 4 5 6 Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT)

----------------------------

3) Para o exerccio 01, considerando agora um perodo de carncia de 2 meses em que os juros so capitalizados e incorporados ao capital (principal), construir a planilha de amortizao. n 0 1 2 3 4 5 6 Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT)

----------------------------

4) Um emprstimo de $ 200.000 ser pago em trs prestaes mensais iguais consecutivas. Considerando uma taxa de juros nominal de 180% ao ano com capitalizao mensal, construir a tabela de amortizao. n Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 0 1 2 3

-------------------------

5) Montar a planilha de amortizao de um emprstimo com as seguintes caractersticas: valor do emprstimo de $ 1.000.000; reembolso pela Tabela Price em cinco pagamentos trimestrais com

59 carncia de dois trimestres; juros nominais de 28% ao ano capitalizado trimestralmente; e os juros sero capitalizados e incorporados ao capital durante o perodo de carncia. n 0 1 2 3 4 5 6 7 Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT)

----------------------------

SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC)

60 um sistema onde a principal caracterstica a da Amortizao Constante. Conhecido como Mtodo Hamburgus, sendo utilizado em financiamentos de DFH e Financiamentos de empresas por parte de entidades governamentais, a amortizao igual ao valor do emprstimo dividido pelo nmero de prestaes. - As prestaes so uniformemente decrescentes, diminuindo sempre de um determinado fator que constante. - O valor dos juros decrescente . - Os pagamentos so peridicos e sucessivos. Exemplo 01: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5 pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento. Resoluo algbrica Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 meses a) clculo da parcela de amortizao(PAn) PAn = PV ou SD n i = 10% ao ms PMT = ?

PAn = 10.000 = R$ 2.000,00 5 b) Clculo dos juros (J) J = PV . i . n Juros para o 1o perodo: J1 = 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00 Juros para o 2o perodo: J2 = 8.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 800,00 Juros para o 3o perodo: J3 = 6.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 600,00 Juros para o 4o perodo: J4 = 4.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 400,00 Juros para o 5o perodo: J5 = 2.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 200,00 c) clculo do saldo devedor (SD) SDn = SD(anterior) - PAn SD1 = 10.000,00 SD2 = 8.000,00 SD3 = 6.000,00 SD4 = 4.000,00 SD5 = 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 = = = = = R$ 8.000,00 R$ 6.000,00 R$ 4.000,00 R$ 2.000,00 R$ 0,00

d) clculo da parcela de amortizao (PAn) PMTn = PA + Jn PMT1 = 2.000,00 + 1.000,00 = R$ 3.000,00 PMT2 = 2.000,00 + 800,00 = R$ 2.800,00 PMT3 = 2.000,00 + PMT4 = 2.000,00 + PMT5 = 2.000,00 + 600,00 = R$ 2.600,00 400,00 = R$ 2.400,00 200,00 = R$ 2.200,00

61 Assim teremos nossa planilha de financiamento Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 10.000,00 8.000,00 6.000,00 4.000,00 2.000,00 0,00 0,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 10.000,00 0,00 1.000,00 800,00 600,00 400,00 200,00 3.000,00 0,00 3.000,00 2.800,00 2.600,00 2.400,00 2.200,00 13.000,00

n 0 1 2 3 4 5

E X E R C I C I O S ( SAC) 1) Emprestei de uma financiadora X, o valor de $ 32.000, para ser amortizado em 10 meses, taxa de juros 1,25% ao ms. Quanto pagarei ao ms? n 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 2) Uma composio de dvida de $ 8.000.000, a ser paga em quatro prestaes anuais, com taxa de juros de 36% ao ano. Para elaborar a planilha de pagamentos sugerimos os seguintes procedimentos: a) calcular a amortizao; b) calcular a parcela de juros; c) calcular o valor das prestaes; d) apurar o saldo devedor do perodo. n 0 1 2 3 4 3) Uma operao no valor de R$ 70.000,00 foi contratada para ser paga em 4 prestaes anuais, com taxa de juros de 17% ao ano. Ento como ficar a planilha de pagamento? n Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT)

62 0 1 2 3 4 4) Emprestei de uma financiadora o valor de $ 25.000 taxa de juros de 2% ao ano para ser amortizada em 10 meses pelo SAC. Qual o valor da 3a prestao? n Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 0 1 2 3 5) Um cliente props pagar o saldo devedor de um emprstimo de R$ 120.000,00 em 4 parcelas, mas sugeriu que as prestaes fossem decrescentes. Assim o ideal seria pelo SAC. Qual o valor da amortizao?

SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO (SAM)

63 Este sistema foi originalmente desenvolvido para atender o Sistema Financeiro de Habitao (SFH). Neste caso, o financiamento pago em prestaes uniformemente decrescente, constitudas de duas parcelas: amortizao e juros, que correspondem mdia aritmtica das respectivas prestaes do Sistema de Amortizao Francs e do Sistema de Amortizaes Constantes (SAC). Enquanto as amortizaes so crescentes ao longo dos perodos (n), os juros dos perodos so decrescentes. Exemplo 1: Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5 pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema de Amortizao Mista. Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento. Resoluo algbrica Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 meses i = 10% ao ms PMT = ?

Vamos inicialmente considerar as planilhas de amortizao do SF e do SAC. n 0 1 2 3 4 5 Sistema Francs (SFA) Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) 10.000,00 8.362,03 6.560,26 4.578,32 2.398,18 0,03 0,00 1.637,97 1.801,77 1.981,94 2.180,14 2.398,15 9.999,97 Juros (J) 0,00 1.000,00 836,20 656,03 457,83 239,82 3.189,88 Prestao (PMT) 0,00 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 2.637,97 13.189,85

OBS.:A diferena de 0,03 devido ao arredondamento. n 0 1 2 3 4 5 Assim teremos a planilha de financiamento pelo (SAC) Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 10.000,00 8.000,00 6.000,00 4.000,00 2.000,00 0,00 0,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 10.000,00 0,00 1.000,00 800,00 600,00 400,00 200,00 3.000,00 0,00 3.000,00 2.800,00 2.600,00 2.400,00 2.200,00 13.000,00

a) Clculo da prestao (PMTn): PMTn = PMTSFA + PMTSAC 2 PMT1 = 2.637,97 + 3.000 = R$ 2.818,99 2 b) Clculo Dos juros (Jn): Jn = JSFA + JSAC 2

64 J1 = 1.000 + 1.000 = R$ 1.000,00 2 c) Clculo da parcela de amortizao (PAn): PAn = PASFA + PASAC 2 PA1 = 1.637,97 + 2.000 = R$ 1.818,99 2 d) Clculo Do saldo devedor (SDn): SDn = SDSFA + SDSAC 2 SD1 = 8.362,03 + 8.000 = R$ 8.181,02 2 Portanto, n 0 1 2 3 4 5 Saldo Devedor (SDn) 10.000,00 8.181,01 6.280,13 4.289,15 2.199,08 0,00 Sistema Misto (SAM) Amortizao (PAn) Juros (J) 0,00 1.818,99 1.900,89 1.990,97 2.090,07 2.199,08 10.000,00 EXERCICIOS 1) Uma financeira faz um emprstimo de R$ 100.000,00 a ser pago pelo SAM em 4 prestaes anuais, a taxa de 15% ao ano. Monte a planilha de amortizao baseado nas tabelas abaixo: Sistema Francs (SFA) n Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 0 1 2 3 4 100.000,00 79.973,00 56.942,00 30.456,00 0,00 ----20.027,00 23.031,00 26.486,00 30.456,00 100.000,00 ----15.000,00 11.996,00 8.541,00 4.568,00 40.105,00 -----35.027,00 35.027,00 35.027,00 35.024,00* 140.105,00 0,00 1.000,00 818,10 628,01 428,92 219,91 3.094,94 Prestao (PMT) 0,00 2.818,99 2.718,99 2.618,99 2.518,99 2.418,99 13.094,94

OBS.: *feito com acerto para zerar o saldo devedor. n Saldo Devedor (SDn) Sistema SAC Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT)

65 0 1 2 3 4 100.000,00 75.000,00 50.000,00 25.000,00 0,00 --------25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 100.000,00 -------15.000,00 11.250,00 7.500,00 3.750,00 37.500,00 ---------40.000,00 36.250,00 32.500,00 28.750,00 137.5000,00

n 0 1 2 3 4

Saldo Devedor (SDn)

Sistema Misto (SAM) Amortizao (PAn) Juros (J)

Prestao (PMT)

2) Calcular as prestaes de um emprstimo de R$ 200.000,00 a ser pago em quatro prestaes mensais a juros efetivos de 10% am., . Apresente tambm a planilha do SAM baseada nas tabela abaixo: Sistema Francs (SFA) n Saldo Devedor (SDn) Amortizao (PAn) Juros (J) Prestao (PMT) 0 1 2 3 4 200.000,00 156.906,00 109.502,60 57.358,86 0,00 ----43.094,00 47.403,40 52.143,74 57.358.86 Sistema SAC Amortizao (PAn) --------50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 ----20.000,00 15.690,60 10.950,26 5.723,89 -----63.094,00 63.094,00 63.094,00 63.094,00

n 0 1 2 3 4 n 0 1 2 3 4

Saldo Devedor (SDn) 200.000,00 150.000,00 100.000,00 50.000,00 0,00 Saldo Devedor (SDn)

Juros (J) -------20.000,00 15.000,00 10.000,00 5.000,00

Prestao (PMT) ---------70.000,00 65.000,00 60.000,00 55.000,00 Prestao (PMT)

Sistema Misto (SAM) Amortizao (PAn) Juros (J)

SISTEMA DE AMORTIZAO CRESCENTE (SACRE)

66 Este sistema foi criado pela Caixa Econmica Federal (CEF) para ser utilizado em suas linhas de crditos relacionados ao Sistema Financeiro da Habitao (SFH). Dependendo da linha de financiamento que voc contratar com a Caixa, poder optar por um destes sistemas: SACRE SFA/Tabela Price. O SACRE foi desenvolvido com o objetivo de permitir maior amortizao do valor emprestado, reduzindo-se, simultaneamente, a parcela de juros sobre o saldo devedor. Neste sistema as prestaes mensais so calculadas com base no saldo devedor existente no incio de cada perodo de 12 meses. Assim, sendo, o valor das 12 prestaes inicias calculada da mesma forma como se obtm o valor da 1 prestao do SAC. Nos processos de financiamentos do SFH , ambos os sistemas podem gerar Saldo Residual. Saldo Residual: o valor remanescente no fim do prazo contratado, decorrente da evoluo do financiamento. Quando ele negativo: significa que a dvida foi liquidada e o muturio ter direito devoluo daquele valor. Quando positivo: o muturio deve fazer pagamento para que a dvida seja liquidada. Como j falamos, a metodologia do clculo dever ser feita da seguinte forma: a) divide-se o valor do emprstimo pelo nmero de prestaes do financiamento, obtendo-se assim o valor da parcela de amortizao (PAn); b) multiplica-se a taxa mensal de juros pelo valor do emprstimo, obtendo-se o valor dos juros compensatrios (Jn ) da primeira prestao (PMT); c) soma-se a parcela dos juros compensatrios (Jn ) com a parcela de amortizao (PAn);

d) aps o pagamento das 12 prestaes inicias, divide-se o saldo devedor remanescente pelo nmero de prestaes a vencer. Exemplo 1: Um imvel no valor de R$ 35.000,00 financiado em 180 prestaes, sabendo-se que a taxa de juros de 12% ao ano, e que o saldo devedor ser corrigido pela TR Taxa Referencial (projetada) de 1% ao ms durante todo o perodo do contrato. Adotou-se o Sistema SACRE para calcular a amortizao da divida. Pede-se:Elaborar a planilha de amortizao para as 25 primeiras prestaes. Resoluo algbrica Dados: PV = R$ 35.000,00 Taxa (TR) = 1% am i = {(1+ 0,12)30/3601}.100 (equivale ao 0,948879%am.) PMT = ? PAn = ? Jn = ? SDn = ? n = 180meses a) Clculo da prestao (PMT): das 12 primeiras prestaes: Valor da amortizao: PAn = PV/n PAn = 35000/180 Valor dos juros: = R$ 194,44 = R$ 332,11 = R$ 526,55

J =PV. i J = 35000 . 0,948879% VALOR DA PRESTAO (PMT)

Clculo da 12 prestaes seguintes (da 13 24 ): 12 = 37.125,19 Valor da amortizao: PAn = 37.125,89/168

= R$ 220,99

67 Valor dos juros: J = 37.125,89 . 0,948879% = R$ 352,28 = R$ 573,27

VALOR DA PRESTAO (PMT) Clculo da 12 prestaes seguintes ( da 25 36 ): 24 = 39.183,77 Valor da amortizao: PAn = 39.183,77/156 Valor dos juros: J = 39.183,77 . 0,948879%

= R$ 251,18 = R$ 371,80 = R$ 522,98

VALOR DA PRESTAO (PMT) b) Clculo dos juros com pensatrios (Jn): Jn = (SD corrigido peal TR) . (Taxa de juros do financiamento) Jn = 35.000 . (1,01) = R$ 35.350,00 ( 1 SD corrigido pela TR) 35.350,00 . 0,948879% = R$ 335,43 ( 1 parcela de juros) c) Clculo das parcelas de amortizao (PAn): PAn = PMT J PAn = 526,55 335,43 = R$ 191,12 d) Clculo Do saldo devedor (SDn): SDn = SDcorrigido - PAn SDn = 35.350,00 191,12 = R$ 35.158,88 Assim teremos a tabela: Sistema de Amortizao Crescente - SACRE Valor do financiamento ( PV) Nmero de prestaes (n) Taxa de juros (i) ao ano Taxa de Juros (i) ao ms TR Taxa referencial (projetada) ao ms
n 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 SD 35.000,00 35.158,88 35.320,87 35.486,03 35.654,43 35.826,12 36.001,18 36.179,67 36.361,65 36.547,19 SD + TR ------------35.350,00 35.510,47 35.674,08 35.840,89 36.010,97 36.184,38 36.361,19 36.541,46 36.725,26 PAn -----------191,12 189,60 188,05 186,46 184,85 183,20 181,53 179,82 178,07

R$ 35.000,00 180 12,00% 0,948879% 1,00%


JUROS ----------335,43 336,95 338,50 340,09 341,70 343,35 345,02 346,73 348,48 PMT 526,55 526,55 526,55 526,55 526,55 526,55 526,55 526,55 526,55 526,55

68
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 36.736,37 36.929,25 37.125,91 37.279,68 37.436,48 37.596,36 37.759,36 37.925,56 38.095,01 38.267,78 38.443,94 38.623,54 38.806,66 38.993,37 39.183,73 39.328,14 36.912,66 37.103,73 37.298,55 37.497,14 37.652,48 37.810,85 37.972,32 38.136,96 38.304,82 38.475,96 38.650,46 38.828,38 39.009,77 39.194,73 39.383,30 39.575,57 176,29 174,48 172,63 217,46 215,99 214,49 212,96 211,40 209,80 208,18 206,52 204,84 203,11 201,36 199,57 247,46 350,26 352,07 353,92 355,80 357,28 358,78 360,31 361,87 363,47 365,09 366,75 368,43 370,16 371,91 373,70 375,52 526,55 526,55 526,55 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 573,27 622,98

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