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Análise EVA

Tele Centro Oeste Celular

Participações S.A.
 Destaques
(em R$ milhões) 2005 2004 Variação %

Receita Operacional líquida 2.271,5 2.210,5 2,8%

Custos e Despesas Operac. 1.885,0 1.529,1 23,3%

EBTIDA 649,3 891,3 -27,2%

Resultado do Exercício 339,1 507,1 -33,1%

Empréstimos e 108,9 226,3 -51,9%

Financiamentos
Margem EBTIDA 28,6% 40,3% -11,7%

Investimentos - CAPEX 2.719,0 2.842,0 -4,3%

 Renda
Receita Lucro por
líquida Ação
R$2.271
R$ 3,93

R$ 2,67

R$2.210

'04 '05 '04 '05

 Balanço patrimonial

Ativo Passivo
Circulante 31.12.05 31.12.04 Circulante 31.12.05 31.12.04
Dinheiro e Investimentos de Curto Prazo 64.024 67.634 Pessoal, encargos e beneficios sociais 10.302 10.089
Contas a Receber, Liquidas 158.289 104.561 Fornecedores e contas a pagar 115.389 88.831
Outros Ativos 297.815 263.701 Outras Obrigações 171.284 214.166
520.128 435.896 296.975 313.086
Realizavel a Longo Prazo Exigivel a Longo Prazo
Créditos com Empresas do Lucro 28.743 46.216 Emprestimos e financiamentos 0 15.059
Tributos diferidos a recuperar 247.414 203.927 Provisão para contingencias 124.559 123.420
Operações com derivativos 0 0 Operações com derivativos 0 3.199
Despesas Antecipadas 1.257 1.284 Outras Obrigações 1.420 1.832
Outros Ativos 11.650 28.045 125.979 143.510
289.064 279.472 Patrimonio Liquido
Permanente Capital Social 1.021.737 792.966
Investimentos 2.124.559 1.901.494 Ações em tesouraria 0 (49.109)
Imobilizado, liquido 301.901 281.362 Reservas de capital 632.891 574.922
Diferido, Liquido 349 0 Reservas de lucros 942.186 857.524
2.426.809 2.182.856 Lucros acumulados 216.107 265.199
Total do ativo 3.236.001 2.898.224 2.812.921 2.441.502
Recursos Capitalizaveis 126 126
Total do Passivo 3.236.001 2.898.224
 Balanço Ajustado (EVA)
Ativo Passivo
Circulante 31.12.05 31.12.04 Circulante 31.12.05 31.12.04
Dinheiro e Investimentos de Curto Prazo 0 0 Pessoal, encargos e beneficios sociais 10.302 10.089
Contas a Receber, Liquidas 158.289 104.561 Fornecedores e contas a pagar 51.365 21.197
Outros Ativos 297.815 263.701 Outras Obrigações 171.284 214.166
456.104 368.262 232.951 245.452
Realizavel a Longo Prazo Exigivel a Longo Prazo
Créditos com Empresas do Lucro 28.743 46.216 Emprestimos e financiamentos 0 15.059
Tributos diferidos a recuperar 247.414 203.927 Provisão para contingencias 124.559 123.420
Operações com derivativos 0 0 Operações com derivativos 0 3.199
Despesas Antecipadas 1.257 1.284 Outras Obrigações 1.420 1.832
Outros Ativos 11.650 28.045 125.979 143.510
289.064 279.472 Patrimonio Liquido
Permanente Capital Social 1.021.737 792.966
Investimentos 2.124.559 1.901.494 Ações em tesouraria 0 (49.109)
Imobilizado, liquido 301.901 281.362 Reservas de capital 632.891 574.922
Diferido, Liquido 349 0 Reservas de lucros 942.186 857.524
2.426.809 2.182.856 Lucros acumulados 216.107 265.199
Total do ativo 3.171.977 2.830.590 2.812.921 2.441.502
Recursos Capitalizaveis 126 126
Total do Passivo 3.171.977 2.830.590
Demonstração do Resultado
31.12.05 31.12.04
Servi;co de Telecomunicações 2.650.616 2.462.906
Venda de Mercadorias 520.977 486.779
Receita Operacional Bruta 3.171.593 2.949.685
Deduções da Receita Bruta (900.152) (739.259)
Receita Operacional liquida 2.271.441 2.210.426
Custo dos Serviços Prestados (491.900) (345.637)
Custo das Mercadorias Vendidas (498.626) (555.984)
Lucro Bruto 1.280.915 1.308.805
Despesas com Vendas (753.408) (485.438)
Despesas Gerais e Adm (178.485) (159.338)
Outras Despesas Operacionais (75.258) (48.040)
Outras Receitas Operacionais 112.776 65.280
Equivalencia Patrimonial 0 0
Receitas (Despesas) Operacionais (894.375) (627.536)
Lucro Operacional antes das Despesas
(Receitas) financeiras 386.540 681.269
Despesas Financeiras (84.372) (96.317)
Juros sobre o capital proprio pago (51.083) (82.000)
Receitas Financeiras 201.389 158.550
Juros sobre o capital proprio recebido 0 0
Lucro Operacional 452.474 661.502
Receitas (despesas) não Oper, Liquidas 93 (9.065)
Lucro antes dos tributos e participações minor.
452.567 652.437
Imposto de renda e contribuição Social (164.504) (224.175)
Participacões Minoritarias 0 (3.211)
Lucro antes da reversão dos juros s/ cap Proprio
288.063 425.051
Reversão dos juros s/ capital proprio 51.083 82.000
Lucro liquido do exercicio 339.146 507.051
 NOP AT
31.12.05 31.12.04
Servico de Telecomunicações 2.650.616 2.650.616 2.462.906 2.462.906
Venda de Mercadorias 520.977 520.977 486.779 486.779
Receita Operacional Bruta 3.171.593 3.171.593 2.949.685 2.949.685
Deduções da Receita Bruta (900.152) (900.152) (739.259) (739.259)
Receita Operacional liquida 2.271.441 2.271.441 2.210.426 2.210.426
Custo dos Serviços Prestados (491.900) (491.900) (345.637) (345.637)
Custo das Mercadorias Vendidas (498.626) (498.626) (555.984) (555.984)
Lucro Bruto 1.280.915 1.280.915 1.308.805 1.308.805
Despesas com Vendas (753.408) (753.408) (485.438) (485.438)
Despesas Gerais e Adm (178.485) (178.485) (159.338) (159.338)
Outras Despesas Operacionais (75.258) (75.258) (48.040) (48.040)
Outras Receitas Operacionais 112.776 112.776 65.280 65.280
Equivalencia Patrimonial 0 0 0 0
Receitas (Despesas) Operacionais (894.375) (894.375) (627.536) (627.536)
Lucro Operacional antes das Despesas
(Receitas) financeiras 386.540 386.540 681.269 681.269
Despesas Financeiras (84.372) 0 (96.317) 0
Juros sobre o capital proprio pago (51.083) (51.083) (82.000) (82.000)
Receitas Financeiras 201.389 201.389 158.550 158.550
Juros sobre o capital proprio recebido 0 0 0 0
Lucro Operacional 452.474 536.846 661.502 757.819
Receitas (despesas) não Oper, Liquidas 93 93 (9.065) (9.065)
Lucro antes dos tributos e participações minor. 452.567 536.939 652.437 748.754
Imposto de renda e contribuição Social (164.504) (195.179) (224.175) (256.816)
Participa;cões Minoritarias 0 0 (3.211) (3.211)
Lucro antes da reversão dos juros s/ cap Proprio 288.063 341.760 425.051 488.727
Reversão dos juros s/ capital proprio 51.083 51.083 82.000 82.000
Lucro liquido do exercicio 339.146 392.843 507.051 570.727
 Bal anço (EVA )

31.12.05 31.12.04

Capital Aplicado 2.952.596 2.610.579

CCL 236.723 148.251
RLP 289.064 279.472
APO 2.426.809 2.182.856

Fontes de Capital 2.952.596 2.610.579

Passivo Oneroso 139.675 169.077 6% Wi
Capital Proprio 2.812.921 2.441.502 94% We
Cál cul o EVA

Ki 34,8%

Ke 3,0%
Krf 6,5% Poupanca
β 1,15 Estimado
Km 4,0% Estimado

Ko 5,6%

R 13,3%

EVA % 7,7%
EVA 226.228