Gouvernance dentreprise:

THEME: Problme de dividendes et Dilution des crances

Prsent par:

Doumbia Abdoul Kader

Sissoko Souleymane Traor Ibrahima Fomba Mohamed
Prof charg du Cours: Mme Garfsalah

I)Introduction

Plan

II)quest ce quun dividende? III)Linvestissement sous optimaL

IV)Le problme de Dividende V)quest ce quune crance? VI)La Dilution des crances VII)CONCLUSION

I)INTRODUCTION:

La principale raison detre dune entreprise est toujours la cration dune plus value en effet cette plus value distribue sous forme de dividende peut tre une source de conflits opposants les actionnaires aux cranciers . Les uns voulant respectivement majorer leur gains et les autres soucieux du remboursement de leurs crances.

II)quest ce quun dividende?

Revenu vers par lentreprise ses actionnaires une ou plusieurs fois par an (certaines socits versent un acompte sur dividende). Le montant du dividende est propos par le Conseil dAdministration en Assemble gnrale Ordinaire et vot par les actionnaires

III)Linvestissement sous optimaLe

pour une firme dont les actifs sont composs principalement dopportunits de croissance, et dont le passif est compos principalement de dettes risques, il peut tre rationnel de refuser des projets rentables, si les gains lis ces projets reviennent aux cranciers. Ce refus de projets rentables entraine une politique dinvestissement sous optimale.

IV)Le problme de dividende

Le problme des dividendes dcoule de celui des politiques dinvestissement sous optimales. Les dividendes font partie de la rmunration des actionnaires. si le montant des dividendes est trop important ou sil nest pas limit, cette forme de rmunration peut entrainer des couts dagence

. Ainsi, lorsque lactivit de lentreprise dgage des excdents de liquidits, les actionnaires peuvent tre enclins a rclamer quils soient verses sous forme de dividendes, plutt que de les investir dans de nouveaux projets rentables. On peut repousser ce raisonnement a lextreme. Si les actionnaires estiment que le montant des dividendes nest pas suffisant, ils peuvent tre incits vendre des actifs afin de dgager les liquidits

ncessaires pour le versement des dividendes. Dans ce cas, les cranciers financent une firme possdant de moins en moins dactifs. Or, ces actifs servent de garantie. A lecheance de la dette, les cranciers ne pourront exercer leur garantie si aucun actif ne peut tre ralis

V)quest quune crance

Le mot "crance" dsigne un droit que dtient une personne dite le "crancier" l'encontre d'une autre personne dite le "dbiteur" ou la "personne dbitrice" qui lui doit la fourniture d'une prestation. Une mme prestation peut concerner plusieurs cranciers ou plusieurs dbiteurs ou les deux la fois. Le dbiteur est l'oblig du crancier. L'objet de la crance consiste en une obligation, soit de donner, soit de faire .

VI)Dilution de crances

Les actifs de la firme servent de garantie aux cranciers. En cas de faillite, la valeur de la dette est alors gale la valeur de march des actifs restants. Or, pour financer de nouveaux projets, les actionnaires peuvent mettre une nouvelle dette. Si ces nouveaux projets ont un risque plus lev, la valeur de la dette initiale diminue.

Les actionnaires peuvent aussi se verser des dividendes supplmentaires, et en cas de faillite les cranciers devront se partager les mmes actifs. Par consquent, la part individuelle des cranciers se rduit dautant plus quil y a de nouvelles missions de dettes.

VII)Conclusion

En se rfrant ce qui vient detre voqu ;On peut dire que le problme des dividendes ainsi que celui de la dilution des crances seront toujours prsents dans lentreprise tant quil ya conflit entre Actionnaire et Cranciers concernant le choix de linvestissement do la necissit dune rsolution de ce conflit.

MERCI POUR VOTRE ATTENTION!!!