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Office des Changes/ Oprateurs Economiques, un partenariat indispensable

Jaouad HAMRI Directeur de lOffice des Changes

Plan

Tout dabord un point sur le pass: quelle est lvolution de la libralisation de la rglementation des changes? Quelles sont les insuffisances du systme actuel du contrle des changes? Et enfin quelle est la philosophie qui sou tend les dernires mesures de libralisation?

Une libralisation progressive du contrle des changes

Une libralisation progressive du contrle des changes


Pour Joseph Leddet, qui sest exprim en Janvier 2009:

.Souvent considr comme un pre Fouettard par les investisseurs ou par les entrepreneurs, l'Office des Changes marocain se rvle en fait, du point de vue conomique, d'une redoutable efficacit par ces temps de crise .dans une priode trouble mieux vaut avoir une conomie protge de la bourrasque que de la laisser ouverte tous les vents; en matire de marchs financiers, il n'y a pas de dogme, il faut juste tre pragmatique.

Une libralisation progressive du contrle des changes


En matire de rglementation des changes, le Maroc a toujours adopt une dmarche sage, progressive, pragmatiqueet irrversible . En effet, la rsilience de lconomie marocaine face la crise financire et conomique de ces trois dernires annes confirme la justesse de la politique marocaine. Des progrs majeurs ont t enregistrs en matire de rglementation de change et les rsultats, ont t positifs, la fois pour la prservation des quilibres fondamentaux, mais aussi pour la stimulation des investissements et des exportations.

Une libralisation progressive du contrle des changes

Lencouragement de lacte dinvestir et dexporter sest fait travers:


La libralisation des oprations courantes (importations et exportations des biens et de services, transports, voyages daffaires, assurance et rassurance, etc.) depuis les annes quatre-vingt, couronne par ladhsion larticle 8 des statuts du FMI en 1993. La libralisation des oprations en capital : investissements trangers au Maroc et investissements marocains et placements ltranger, crdits lexportation, instruments de couverture contre les risques financiers (de change, de prix et de taux dintrt), crdits logement aux personnes physiques non rsidentes, etc.

Une politique de changes assume

LEtat marocain assume pleinement sa politique de contrle des changes; des efforts ont t dploys en matire dassouplissement et de libralisation du contrle des changes; Nanmoins,la politique du contrle des changes et lOffice des Changes continuent tre perus comme un obstacle aux changes avec le reste du Monde.

Quelques insuffisances identifies

la question qui se pose est :

Comment faire pour que lOffice des Changes ne soit plus peru par les oprateurs conomiques comme un obstacle aux changes avec le reste du Monde?

Et en mme temps
Comment renforcer le rle de lOffice des Changes afin quil puisse remplir sa mission dintrt public, de garant de la reconstitution des rserves de change?

Quelques insuffisances identifies

Le travail entam avec les quipes de lOffice des Changes a permis didentifier :

Ce qui tait mal peru par les oprateurs conomiques et les citoyens en gnral; Les insuffisances relles de lOffice des Changes; et comment y remdier.

Quelques insuffisances identifies

Quelques insuffisances identifies

Premire insuffisance: les textes !

La rglementation des changes actuelle est complexe, constitue de textes pars: un magma de lois, d'instructions et de circulaires parfois complexes dchiffrer. Les textes de base remontant la priode 1939-1959, sont souvent difficilement lisibles et offrent peu de visibilit aux oprateurs conomiques.

Quelques insuffisances identifies


Deuxime insuffisance: le systme dinformation ! Le SI, et plus prcisment le niveau des changes de donnes entre les oprateurs, les banques et lOffice des Changes, bien quen nette volution durant les 4 dernires annes, ne permet pas l Office dexercer un contrle cibl, identifiant les vritables zones risque et partant, ne permet pas de scuriser la reconstitution des rserves de change; Les oprateurs conomiques comme les intermdiaires agrs doivent sacquitter de leurs obligations de dclaration en utilisant le systme dchange de donnes informatiques; En somme, labsence dune banque de donnes fiables ne permet pas cet tablissement de favoriser les entreprises transparentes et de cibler les entreprises non transparentes.

Quelques insuffisances identifies


Troisime insuffisance: Le risque dun contrle parfois tatillon sans impact rel sur les rserves de change. Et on nglige une entreprise dont les pratiques frauduleuses ont un impact certain sur les rserves de change . Les pnalits sont parfois insignifiantes par rapport linfraction commise, ce qui incite la fraude. Elles peuvent galement tre trs leves, ce qui donne lentreprise le sentiment dune injustice avec un impact ngatif sur lacte dentreprendre. Ainsi, on risque de pnaliser une entreprise exportatrice pour un non rapatriement de devises pour un montant parfois insignifiant;

Quelques insuffisances identifies


Quatrime insuffisance : Absence dune communication structure! LOffice des Changes a dploy des efforts en terme de facilitation et de libralisation, les banques peuvent parfois ne pas en assurer la diffusion. Cela finit par rejaillir sur limage de lOffice des Changes et du pays aux yeux des investisseurs potentiels. La communication nest donc ni un luxe ni un gadget, cest un outil de dveloppement. Cest un outil dattractivit du Maroc : lOffice des changes se doit de communiquer professionnellement.

LES NOUVELLES MESURES

LES NOUVELLES MESURES


Les mesures qui ont t prises sont porteuses dun message de dcrispation et de ddramatisation du rapport la devise. Traduisent la volont du Gouvernement accompagner le secteur priv par la mise en place dun cadre rglementaire bas sur le respect, la responsabilit et la confiance; Visent satisfaire les besoins lgitimes des citoyens en matire de voyages ltranger et dutilisation des services offerts par le Net; Confirment, une fois de plus, lintrt particulier que porte le Gouvernement aux Marocains rsidant ltranger; Constituent un signal fort donn la communaut des affaires au Maroc et ltranger sur la ferme volont du Maroc davancer dans le processus de libralisation mme dans un contexte de crise.

LES OPERATEURS ECONOMIQUES

LES OPERATEURS ECONOMIQUES

Relvement

ltranger;

du

montant

des

investissements

marocains

Relvement du pourcentage des recettes lexportation inscrire dans les comptes en devises de 50 70 % avec ;
Autorisation des titulaires de ces comptes effectuer des oprations darbitrage devise contre devise; Autorisation de disposer des comptes en devises auprs de plusieurs banques;

Habilitation des exportateurs de biens accorder des rductions de prix justifies; Relvement des dotations de voyages daffaires en faveur des professions librales. Relvement des dotations de voyages daffaires en faveur des PME;

LES PERSONNES PHYSIQUES

LES PERSONNES PHYSIQUES

Libralisation de la participation des salaris de filiales marocaines aux plans dactionnariat mis par les maisons mres trangres et ce, hauteur de 10% du salaire net annuel; Renforcement des facilits de change en faveur des MRE; Simplification et assouplissement des formalits requises au titre des soins mdicaux ltranger; Institution dune dotation pour le commerce lectronique linternational; Relvement de la dotation touristique.

Quattend lOffice des Changes des oprateurs ?

ATTENTES DE LOFFICE DES CHANGES

Quattend lOffice des Changes des oprateurs ? Le respect des dispositions de la rglementation des changes; La transmission rgulire des comptes rendus tant pour les besoins de contrle que pour ltablissement des statistiques des changes extrieurs;

CAR UN CONTRLE CIBL EST NCESSAIRE

La reconstitution de nos rserves de changes est un lment fondamental de notre souverainet conomique LOffice des changes a le devoir de veiller faire respecter la rglementation des changes Le contrle doit tre slectif, intelligent Ncessit de mettre contribution les intermdiaires agres dlgataires au nom de loffice des changes Ncessit dune collaboration troite avec la DGI et lADII Ncessit de renforcer le contrle des bureaux de change pour la lutte contre le march parallle

EN CONCLUSION

Une relation base sur la confiance, la responsabilit et le respect aux citoyens et aux oprateurs conomiques Mais aussi le devoir de prserver les quilibres fondamentaux de notre conomie Imposent aux oprateurs un strict respect de la rglementation en vigueur

UNE LIBERALISATION ACCRUE DE LA RGLEMENTATION DES CHANGES PASSE NOTAMMENT PAR LE RESPECT DE CES PRINCIPES

La convertibilit totale du dirham pour quand?

LES PERSPECTIVES DE LA LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION DES CHANGES


La convertibilit totale du dirham pour quand? En considration de : Limportance des mesures de libralisation prises; Le niveau des avoirs extrieurs (7,5 mois dimportations) Les multiples accords de libre-change conclus par le Maroc.

Nest-il pas temps de passer la convertibilit totale du dirham ?

LES PERSPECTIVES DE LA LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION DES CHANGES

La Convertibilit totale signifie :


La leve de toutes restrictions sur les exportations de capitaux. Il sagit dautoriser les rsidents :
ouvrir des comptes ltranger et les alimenter partir du Maroc; effectuer des oprations de placement et de spculation ltranger; dacqurir des biens immeubles ltranger ; raliser des oprations dinvestissement ltranger sans avantage en retour Maroc

pour le

Labandon de lobligation de rapatriement des recettes dexportation de biens et services (une des principales sources de devises) et des avoirs obligatoirement cessibles.

LES PERSPECTIVES DE LA LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION DES CHANGES

En matire douverture du compte capital, plusieurs facteurs militent pour ladoption dune dmarche prudente. Au regard, de la fragilit des quilibres extrieurs de notre pays, il faut se prmunir contre le risque dinstabilit du systme financier national dcoulant:

Des consquences nfastes sur lpargne nationale et sur leffort dinvestissement; Impact ngatif sur les rserves de change; Impact ngatif sur la valeur externe du dirham.

LES PERSPECTIVES DE LA LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION DES CHANGES


La convertibilit totale ncessite un certain nombre de pr-

requis :

Mise en place dun dispositif appropri permettant de rmunrer adquatement lpargne nationale en vue de parer la fuite de capitaux ;

Consolidation des avoirs extrieurs et amlioration des comptes externes : balance commerciale et balance des paiements non dficitaires; Amlioration de la comptitivit du tissus conomique national

Mise en place des leviers mme de contrer les difficults lies au dmantlement tarifaire, la volatilit des cours de change, lmergence de nouveaux concurrents Amlioration de lattractivit du Maroc pour la dlocalisation dactivits industrielles internationales

LES PERSPECTIVES DE LA LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION DES CHANGES

Cest autant de chantiers dj engags par le Maroc, dont la ralisation permettra de continuer les efforts de libralisation progressive, pragmatique prudente mais aussi audacieuse pour un dveloppement quilibr et soucieux de prserver notre souverainet conomique.

Merci pour votre attention

Jaouad HAMRI Directeur de lOffice des Changes