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Gerente Financiero y el Gerente General constantemente estn tomando decisiones relacionadas con las corrientes de flujo de efectivo esperadas, para ello es necesario tomar la mejor decisin en funcin del valor de estas corrientes de flujo de efectivo buscando obtener rendimiento positivos. Para tomar estas decisiones los Gerentes de Finanzas emplean tcnicas para determinar el valor del Dinero en el tiempo en relacin con los flujos de efectivo.
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composicin (capitalizacin) para conocer el valor futuro o el descuento para calcular el valor presente. Como ayuda se usan las tablas financieras y las calculadoras con el fin de facilitar la aplicacin prctica de las tcnicas para calcular el valor del dinero en el tiempo. Lnea de tiempo, se representan los flujos de efectivo en una lnea horizontal sobre la que el tiempo cero se ubica en el extremo izquierdo y los periodos futuros de izquierda a derecha.
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Lnea de tiempo
-40,000 0 12,000 1 15,000 2 10,000 3 6,000 4 10,000 5
Lnea de tiempo
VF5 = $ 1,070.40 VP = 800
0 1 2 3 4 5
Ejemplo:
Fred Moreno encontr una institucin que le pagar un 8% inters por un depsito de $ 1,000.00 Cunto tendr despus de dos aos si la institucin le paga intereses con una frecuencia
a) Semestral b) Trimestral
c) Diaria
d) Continua
Solucin en la pizarra
Tasa contractual de inters que cobra un prestamista o que promete pagar un prestatario. Tasa de inters efectiva (Keff) (TE) Tasa de inters que se paga o se gana en realidad. La tasa efectiva defiere de la tasa nominal en que refleja el impacto de la frecuencia de composicin (capitalizacin.)
Problema
Fred Moreno desea determinar la tasa efectiva relacionada con una Tasa de inters nominal del 8% (K=0.08), cuando la composicin (capitalizacin) del inters tiene una frecuencia. a) Anual b) Semestral c) trimestral
b)
c)
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Conclusin:
1) Las tasas de Inters Nominal y efectiva son equivalentes para la composicin (capitalizacin) anual.
2) La tasa de Inters Efectiva se incrementa al aumentar la frecuencia de composicin.
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anuales y equivalentes. Estos flujos de efectivo pueden ser entradas de rendimientos obtenidos sobre inversiones, o salidas de fondos invertidos para obtener rendimientos futuros. Ejemplos: Mollie Carr desea determinar la cantidad de dinero que tendr despus de cinco aos si deposita $ 1,000 anualmente al final de cada uno de los prximos cinco aos en una cuenta de ahorros que paga el 7% de inters anual.
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Lnea de tiempo
1,310.80 1,225.04 1,144.90 1,070 1,000 1,000 0 1 1,000 2 1,000 3 1,000 4 1,000 5 5,750.74
(Valor futro)
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Tabla N 1 Valor Futuro de una anualidad de $ 1,000 durante cinco aos, compuesta al 7%
Final del ao Cantidad N de aos depositad compuesto a s
1 2 3 4 5
4 3 2 1 0
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cantidad futura. Cantidad de dinero que sera necesario invertir hoy a una tasa de inters determinado durante un periodo especifico para obtener la cantidad futura. El proceso para calcular valores presentes se conoce descuento de flujos de efectivo. Es inverso a la composicin del inters. Para calcular estos valores presentes se utiliza una tasa de descuento, tambin se conoce como rendimiento requerido, costo de capital o costo de oportunidad.Por el momento lo usaremos como sinnimos.
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Ejemplo:
El Sr. Espritu tiene la oportunidad de recibir $ 300
dentro de un ao. Si tiene la posibilidad de obtener el 6% sobre sus inversiones con un curso nominal de acontecimientos, Cunto es lo mximo que debe pagar ahora por esta oportunidad?
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2) Juan Quispe desea calcular el valor presente de $ 1,700 que recibir dentro de ocho aos. El costo de oportunidad de Juan es del 8%.
Que es el valor presente correspondiente de los $ 1,700.00 - Cuanto mayor sea la tasa de descuento, menor ser el valor presente. - Cuanto mayor sea el periodo de tiempo, menor ser el valor presente.
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Si la empresa debe ganar como mnimo 9% sobre sus inversiones Cul es la cantidad mxima que debe pagar por esta oportunidad?
El valor presente de una corriente mixta de flujos de efectivo
AO(n) Flujo de efectivo (1) FIVP (9%) (2) VALOR PRESENTE (1) X (2) (3)
194.98
5 300 1,904.75
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LNEA DE TIEMPO
0 1 $ 400 $ 366.97 673.94 386.09 2 $ 800 3 $ 500 4 $ 400 5 $300
283.37
194.98 La Ca ABC no debe pagar ms de $ 1,904.75 por la oportunidad de recibir estos flujos de efectivo, porque el pago de esta cantidad proporcionar con exactitud un 9% de rendimiento.
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514.52
476.41 2,794.90
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K, n
Dado el ejercicio
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PERPETUIDAD: Una anualidad con una duracin infinita que efecta pagos anuales continuos.
Ejemplo: Miguel Espritu desea determinar el valor presente de una perpetuidad de $ 4,000 a una tasa de descuento del 10%
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