La MIPYMES en Colombia: diagnstico general y acceso a los servicios financieros

Mara Anglica Arbelez Luis Alberto Zuleta

Contenido del estudio

Diagnstico
Acceso

general

a servicios financieros

Conclusiones

Diagnstico General

Representatividad de la MIPYMES en la economa

Nmero de empresas Nivel de actividad

Situacin econmica Inversin y cambio tecnolgico Actividad exportadora Indicadores financieros Empleo y capacitacin

Desempeo de las MIPYMES

Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES

Representatividad
Segn nmero de empresas (2001)

Segn Produccin (2001)

91%
Grande 9% Mediana 22% Micro 22%

30%
Micro 1% Pequea 8% Mediana 20%

Pequea 47%

Grande 71%

Segn Inversin (1999)

Segn Empleo (2001)

20%
Micro 1% Pequea 4% Mediana 15%

43%
Micro 2% Pequea 14%

Grande 57%
Grande 80%

Mediana 27%

Fuente: DANE, EAM

Distribucin de las MIPYMES segn sectores

Agricultura, Ganadera y Pesca 8% Construccin 10% Intermediacin financiera 8% Minera 2% Comercio 25%

Servicios 28%

Industrias Manufactureras 19%

Fuente: Supersociedades (2002). Clculos Fedesarrollo.

Gran importancia de Comercio y Servicios, incluso mayor que lndustria.

Actividad por sectores*

Empresas Medianas
Millones

5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 G D B H M I O C A F N K J

Sectores ms activos:
Medianas: Comercio, Industria Pequeas: Comercio, Servicios (hoteles, restaurantes, educ)
A B C D E F G H I J K M N O P Agricultura y Ganadera Pesca Explotacin de minas y canteras Industrias Manufactureras Suministro de electricidad, gas y agua Construccin Comercio y reparacin de vehculos Hoteles y restaurantes Transporte Intermediacin financiera Actividades inmobilarias, empresariales y de alquiler Educacin Servicios sociales y de salud Otras actividades de servicios comunitarios Hogares privados con servicio domstico

Empresas Pequeas
Millones

1.2

0.8

0.6

0.4

0.2

*: Actividad: mediana de los Ingresos operacionales

G H M D E N I B A F

Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo.

Distribucin regional
Bucaramanga Otros Barranquilla 2% 6% 4% Rural 6%

Cali 11%

Medelln 12%

Bogot 59%

Fuente: Supersociedades (2002). Clculos Fedesarrollo.

Gran concentracin en zonas urbanas (94%) En especial en las grandes ciudades (Bogot, Cali y Medelln)

Actividad por ciudades

Empresas Medianas

Empresas Pequeas

Las PYMES de las ciudades intermedias son en promedio ms activas que las PYMES de ciudades grandes.

*: Actividad: mediana de los Ingresos operacionales

Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo

Distribucin de las PYMES segn tamao promedio (2002)

Mediana 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00%
60 88 16 44 72 00 28 56 84 12 40 1. 1. 2. 2. 2. 3. 3. 3. 3. 4. 4. 4. 68

Pequea
3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00%
18 0. 00 28 5. 00 39 0. 00 49 5. 00 60 0. 00 70 5. 00 81 0. 00 91 5. 0 10 0 20 .0 11 0 25 .0 12 0 30 .0 13 0 35 .0 14 0 40 .0 15 0 45 .0 0

Valor promedio de los activos: Miles de millones de pesos medianas, millones peq. Fuente: Supersociedades y clculos propios

MIPYMES: tamao promedio se ha mantenido constante en el tiempo, ha aumentado en las grandes

Diagnstico general

Representatividad de la MIPYMES en la economa

Nmero de empresas Nivel de actividad

Situacin econmica Inversin y cambio tecnolgico Actividad exportadora Indicadores financieros Empleo y capacitacin

Desempeo de las MIPYMES

Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES

Percepcin de la Situacin econmica

40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60

Grandes

PYMES

El comportamiento sigue el ciclo del PIB

Desempeo similar frente a las grandes hasta la crisis Desde finales de 1999 es peor la situacin econmica de las PYMES y la brecha se ampla

Ene-98 Mar-98 May-98 Jul-98 Sep-98 Nov-98 Ene-99 Mar-99 May-99 Jul-99 Sep-99 Nov-99 Ene-00 Mar-00 May-00 Jul-00 Sep-00 Nov-00 Ene-01 Mar-01 May-01 Jul-01 Sep-01 Nov-01 Ene-02 Mar-02 May-02 Jul-02 Sep-02 Nov-02 Ene-03 Mar-03 May-03

Fuente: Encuesta de Opinin Empresarial FEDESARROLLO

Evolucin del volumen de pedidos

0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 -90

Grandes

PYMES

Las PYMES presentan un volumen de pedidos ms bajo, especialmente en perodo reciente

Valores negativos: para la mayora los pedidos son bajos frente a lo normal en la poca

Ene-98 Mar-98 May-98 Jul-98 Sep-98 Nov-98 Ene-99 Mar-99 May-99 Jul-99 Sep-99 Nov-99 Ene-00 Mar-00 May-00 Jul-00 Sep-00 Nov-00 Ene-01 Mar-01 May-01 Jul-01 Sep-01 Nov-01 Ene-02 Mar-02 May-02 Jul-02 Sep-02 Nov-02 Ene-03 Mar-03 May-03

Fuente: Encuesta de Opinin Empresarial FEDESARROLLO

Valor de la produccin
Millones Millones

3,500 3,000 2,500

Medianas Grandes Pequeas

12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0

2,000 1,500 1,000 500 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Fuente: DANE, EAM.

Cada ms pronunciada en grandes pero recuperacin posterior

Grandes

PYMES

Inversin y Cambio Tecnolgico

Inversin Bruta
Millones Millones Grandes
150 100 50 0 -50 -100 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 800 700

PYMES

Pequeas

Medianas

600 500 400 300

Grandes

200 100 0

Fuente: DANE, EAM.

Gran disminucin en los montos invertidos desde 1995, sin recuperacin Ms estable en las pequeas y especialmente baja en las medianas

Tipo de inversin
%

0
Reposicin de maquinaria y equipo sin ampliar la capacidad instalada ni la tec. Actual

10

20

30

40

31.8

Industria

Expansin de la capacidad instalada manteniendo la tecnologa actual Introduccin de nuevos procesos y tecnologas de produccin ampliando la cap. Inst Introduccin de nuevos procesos y tecnologas de produccin sin ampliar la Cap. Inst

27.1

21.7

19.4

0
Reposicin de maquinaria y equipo sin ampliar la capacidad instalada ni la tec. Actual

10

20

30

40

50

43.3

comercio

Introduccin de nuevos procesos y tecnologas de produccin ampliando la cap. Inst Expansin de la capacidad instalada manteniendo la tecnologa actual Introduccin de nuevos procesos y tecnologas de produccin sin ampliar la Cap. Inst

22.3

17.2

17.2

Fuente: EOE-Mdulo especial MIPYMES 2003

Tipo de inversin
Se

concentra en reposicin de maquinaria y equipo Menos inversin para aumentar capacidad instalada, ms en industria Tendencia hacia la inversin de corto plazo Poca introducin de cambio tecnolgico

Actividad exportadora (2003)

18.5 18 17.5 17 16.5 16 15.5 15 14.5 MEDIANAS PEQUEAS MICRO

Exportaciones / Produccin 18.2 17.6

15.8

Fuente: EOE, mdulo espcial MIPYMES

Baja orientacin exportadora, se reduce con el tamao Pero superior al total de la economa (15%)

Obstculos para exportar (2003)

% 0
Trmites y transporte Acceso al crdito Obstculos externos Costos y tecnologa Tasa de cambio Calidad Otro.

10

20 25 21 19 15 14

30

6 0

Fuente: EOE, mdulo espcial MIPYMES

Trmites para exportacin y transporte interno Acceso a recursos internos y externos Poca informacin sobre los mercados externos Altos costos de materias primas nacionales e importadas

Tasa de Cambio (2003)

% 0 10 20 30 40 50 60

La tasa de cambio es muy voltil La tasa de cambio es baja y mi precio de venta no es competitivo La tasa de cambio es baja y el mercado domstico es ms rentable
15

52

33

Fuente: EOE, mdulo espcial MIPYMES

La volatilidad de la tasa de cambio es un problema ms importante que el nivel

Indicadores financieros
Rentabilidad de los Activos (Utilidad/Activos)
0.04

Fuerte cada en 1999

Grandes Medianas Las grandes y medianas presentan niveles y evolucin similar Pequeas: niveles ms bajos y recuperacin ms lenta

0.03

0.02

0.01

-0.01

Pequeas
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

-0.02

Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo

Margen Operacional
0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01 0 -0.01 -0.02

Utilidad Operacional / Ingresos Operacionales

Grandes

Medianas

Pequeas
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo

Las PYMES siempre estn por debajo de las grandes, pero recuperacin ms marcada El mrgen se reduce con el tamao

Solvencia:
1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Medianas Grandes

Pequeas

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Supersociedades. Clculos Fedesarrollo

Las PYMES son ms solventes que las grandes empresas Recuperacin importante de las pequeas

Tipo de empleo
Industria
Directivos 5% Administrativ os 15% Tcnicos 8%

Comercio
Directivos 7% Administrativos 23%

Obreros 72%

Obreros 51%

Tcnicos 19%

Fuente: EOE, Fedesarrollo, 2002

Mayora obreros, especialmente en industria Ms capacitacin (tcnicos) en comercio

Capacitacin
Forma de capacitacin ms usada:
0 10 20 30 % 40 50 60 70 80 75 11 6 4

En el puesto de trabajo Proveedores de equipos o materias primas SENA Institutos tcnicos privados Otro.

2002
3

Fuente: Mdulo Capacitacin, EOE Fedesarrollo

Predomina la capacitacin en el puesto de trabajo Poca importancia del SENA

Estructura contractual
Empresas Grandes
Prop. Soc. Fam. Temp. Directo
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1998 Fuente: DANE, EAM 1999 2000 2001

PYMES
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1998 1999 2000 2001

Permanente Temp. Agencia

Fuente: DANE, EAM

Las PYMES emplean ms personal permanente que las grandes Tendencia hacia aumentar el personal de tipo temporal

Rgimen laboral Obstculos para la contratacin

% 0 Elevadas cotizaciones a la seguridad social Elevados costos en casos de despido Rigidz de las jornadas laborales y sobrecostos x nocturnos, domingo Elevados costos de otras prestaciones Altos costos extralegales por convenciones colectivas Elevados costos en casos de maternidad Otros 10 20 30 32 31 24 6 3 2 1 40

2002

Elementos ms perjudiciales para su desarrollo (2003)

Industria
0
El bajo nivel de los pedidos Las tasas de inters altas Carga tributaria El contrabando La incertidumbre econmica Acceso a crdito La tasa de cambio Costos parafiscales La competencia extranjera (legal) Inseguridad fsica Cambio en las reglas de juego Disponibilidad de mano de obra Costos salariales Otro.

% 10 14 13 12 8 7 3 3 2 2 2 2 1 1 20 30 31 40
0

% 10

Comercio
20 18 15 15 14

El contrabando La incertidumbre econmica Carga tributaria Las tasas de inters altas La tasa de cambio Inseguridad fsica El bajo nivel de los pedidos La competencia extranjera (legal) Acceso a crdito Disponibilidad de mano de obra 1 Otro. 1 Costos parafiscales 1 Costos salariales 1 Cambio en las reglas de juego 0

10 9 9 4 3

Industria: baja demanda, altas tasas de inters, carga tributaria Comercio: contrabando, incertidumbre econmica, carga tributaria

Conclusiones

Las PYMES se dedican principalmente a actividades de comercio y servicio Se ubican en regiones urbanas y en grandes ciudades (ms dinmicas en ciudades intermedias) La evolucin ha seguido el comportamiento del ciclo econmico, y la recuperacin ha sido ms lenta que en las grandes Pequeas: desempeo menos favorable Necesidad de anlisis micro: diferencias importantes entre sectores y tamaos: medianas ms similar a grandes

Contenido del estudio

Diagnstico
Acceso

general

a servicios financieros

Conclusiones

Acceso a servicios financieros

Hiptesis Oferta

del estudio

y demanda de servicios

financieros
Tipologa

de problemas

Fuentes de financiamiento y tamao de las firmas

Firmas muy pequeas, posiblemente con garantas y sin historial de crdito Firmas pequeas, posiblemente con potencial de crecimiento pero con historial limitado de crdito Firmas medianas con algn historial crediticio y garanta si fuese necesario Firmas grandes con historial y riesgo conocido

Financiamiento interno inicial

Financiamiento informal

Capital de riesgo

Mercado pblico de acciones

Crdito comercial

Papeles comerciales

Crditos de corto plazo de instituciones financieras

Crditos de mediano plazo de instituciones financieras

Financiamiento segundo piso

Papeles de mediano plazo

Colocaciones privadas

Deuda pblica

Fuente: Berger y Udell (1998)

Oferta y demanda de servicios financieros

Factores Factores

de oferta
de demanda

Oferta

de crdito vs requerimiento de fuentes de financiamiento

potencial
Estructura

de las empresas

Factores de Oferta

Con la crisis financiera el nmero de entidades financieras especializadas en MIPYMES cae ms que el total
Nmero de entidades financieras segn especializacin en su cartera*
GRANDES 120 MEDIA PEQUE MICRO SUMA MIPYMES 160

100 88 80

130 98

139 124

140

86

120

Nmero total de entidades

73

107 100 85

Nmero

60

63 52 41 38 34 34 30 27 9 2 2 1997 1998 22 25 16 6 3 4 7 2

73

80 52 68 49 64 60

42 40

40 21 16 13 5 1 2000 2001 11 2 0 2002 15 20 13

20 8 9

0 1995 1996 1999

Fuente: Superintendencia Bancar ia. Clculos F edesarrollo. *Una entidad se considera especializada en cierto gr upo si se destina el mayor porcentaje de su cartera a ese grupo

Desde 1997 la cartera para la gran empresa se ha incrementado ms que la de MIPYMES

Distribucin de las entidades financieras segn especializacin en su cartera
Micro 100% Pequeas Medianas Grandes

90%

80%

70%

Porcentaje del Total

70.8 60%

71.5

72.1

74.9

79.2

80.7

79.0

77.1

50%

40%

30% 13.0 20% 12.5 12.1

11.1 9.5 9.0 7.4 2.9 2000 9.7 8.3 3.0 2001

10.6

10%

12.2 3.9 1995

12.2 3.8 1996

11.9 4.0 1997

10.4 3.6 1998

8.2 3.1 1999

9.3 3.1 2002

0%

F uente: Superintendencia Bancar ia, clculos Fedesar rollo.

Los bancos comerciales han reducido su cartera de MIPYMES

Cartera de los Bancos segn tamao de empresas
Micro 100% Pequeas Medianas Grandes

90%

80%

70% 69.0

Porcentaje del Total

70.5

71.0

73.6

60%

79.0

80.3

78.6

77.1

50%

40%

30% 13.8 20% 13.0 4.2 1995 12.5 4.3 1996 12.2 4.4 1997 12.8 12.4 11.6 9.7 10% 10.9 3.9 1998 8.2 3.1 1999 9.0 7.8 3.0 2000 9.7 8.6 3.1 2001 10.4

9.5 2.9 2002

0%

Fuente: Superintendencia Bancaria, clculos Fedesar rollo

La cartera de las entidades especializadas en MIPYMES es importante pero crece la participacin en empresas grandes
Cartera de las entidades especializadas en MIPYMES
Micro 100% Pequeas Medianas Grandes

90%

22.6 30.9

21.6 27.6 32.3 36.6 37.1 39.3

80% 13.6 15.4 60% 15.6 18.5 15.9

70%

Porcentaje del Total

20.2 50% 46.8 42.0 44.1

23.7

20.7

40%

48.4 30.8 26.5 24.5 25.1

30%

20%

10%

17.1

11.6

13.0

14.1

18.4

16.8

14.7

14.9

0% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

F uente: Superintendencia Bancar ia, clculos Fedesar rollo.

La calidad de la cartera con el sistema financiero por tamao de empresa sigue el ciclo
Calidad de la cartera segn tamaos de empresa: % de cartera vencida
Grandes 18 Medianas Microempresas Pequeas

16

14

12

(C+D+E)/Total

10

0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

F uente: Superintendencia Bancar ia, clculos Fedesarrollo

El costo de los recursos para MIPYMES es ms elevado

Diferencia entre las tasas de inters de las entidades especializadas en grandes empresas y las de las entidades especializas en MIPYMES
CONSUMO 18 16 MICROCRDITO ORDINARIO PREFERENCIAL CONSOLIDADO

Tasa cobrada a MIPYMES - tasa cobrada a grandes

14

12 10 8

6 4 2 0

Ene-01

Sep-02

Ene-02

May-01

May-02

Ene-03

Sep-01

Nov-02

Nov-00

Jul-01

Sep-00

Mar-01

Jul-02

Fuente: Superintendencia Bancaria, clculos F edesarr ollo

Mar-03

Jul-00

Nov-01

Mar-02

-2

Factores de Demanda

El nmero de empresas con endeudamiento cae para empresas grandes y para MIPYMES
Nmero de empresas con endeudamiento
Grandes 5000 8975 4500 8590 8664 7937 4000 7786 3500 7429 7501 6814 3000 6773 6020 5713 4513 4252 2500 1937 1979 4363 3918 1866 1700 1500 1161 1000 1189 1163 1123 1067 1326 1117 1012 958 1082 914 1165 2000 3288 2873 5706 5000 5008 4755 2729 4691 4000 2632 3000 5605 6000 8000 9000 Medianas Microempresas Pequeas MIPYMES Total 10000

7000

Nmero: MIPYMES y Total

Nmero

2000

500

1000

0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Super intendencia Bancaria. Clculos Fedesarrollo

El monto promedio de la deuda de las empresas grandes excede 32 veces el de las microempresas
Monto promedio de la deuda, relativo al monto promedio de la deuda de las microempresas
Grandes 35 31.1 30.0 30 29.1 31.8 31.8 32.1 30.9 29.9 Medianas Pequeas

Veces el monto promedio de las microempresas

25

20

15

10

5.2 5 1.4 0 1995

5.0

4.4 1.4 1.3

4.4 1.3

3.7 1.1

3.4 1.0

3.7 1.1

4.5 1.3

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Fuente: Super intendencia Bancaria, clculos Fedesarr ollo

El endeudamiento de las empresas grandes y medianas se reduce, el de las pequeas aumenta

Endeudamiento: Pasivos / Activos
GRANDE 0.6 M EDIANA PEQUEA

Pasivos/Activos (mediana)

0.5

0.4

0.3 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Superintendencia de Sociedades

La demanda de recursos se destina principalmente a capital de trabajo en las empresas industriales

Distribucin de los recursos de financiamiento obtenidos (industria)
Capital de trabajo 100% 0.8 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% MICRO
Fuente: EOE MIPYMES de Fedesar rollo, 2003

Inversin 6.7

Otros 3.0

38.2

19.4 35.8

73.9 61.1 61.3

PEQUEAS

MEDIANAS

Oferta vs requerimiento potencial

La oferta de crdito sigue claramente el ciclo de produccin del PIB

Variacin anual en las fuentes de financiamiento de las empresas y en la produccin bruta real
PIB real 4 Fuentes de financiamiento 20

3 15 2

Variacin % real fuentes de financiamiento

10

Variacin % real PIB

0 5 -1

-2

-3 -5 -4

-5 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Super intendencia de Sociedades y DANE, clculos Fedesar rollo

-10

El porcentaje de recursos aprobado con respecto al solicitado es mayor segn el tamao: industria
Porcentaje de recursos aprobado con respecto al solicitado segn las diferentes fuentes de financiamiento (industria)
Crdito interno 100 99.1 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 MICRO
F uente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003

Pr ov eedores

Crdito informal

79.0 74.0 65.0 60.0 60.0 58.0 74.5

35.5

PEQUEAS

MEDIA NAS

Estructura de fuentes de financiamiento

Las empresas grandes tienen mayor acceso a crdito que las MIPYMES
Fuentes de financiamiento: crdito
PEQUEA 45 MEDIANA GRANDE MICRO 0.12

40

Billones de pesos de 2002 (PYMES Y GRANDES)

0.10 35

Billones de pesos de 2002 (MICRO)

30

0.08

25 0.06 20

15

0.04

10 0.02 5

0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

* Deflactado con el deflactor del PIB F uente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

0.00

Los recursos propios de las MIPYMES cambian con el ciclo econmico

Fuentes de financiamiento: recursos propios
MICRO 0.6 PEQUEA MEDIANA GRANDE 16

14 0.5

Billones de pesos de 2002 (GRANDES)

Billones de pesos de 2002 (MIPYMES)

12 0.4 10

0.3

6 0.2 4 0.1 2

0.0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

* D eflactado con el deflactor del PIB Fuente: Super intendencia de Sociedades, clculos F edesarr ollo

El financiamiento de proveedores cambia para microempresas y empresas pequeas con el ciclo econmico
Fuentes de financiamiento: proveedores
MICRO 300 PEQUEA MEDIANA GRANDE 16

Miles de millones de pesos de 2002 (MICRO Y PEQUEAS)

14

Billones de pesos de 2002 (MEDIANAS Y GRANDES)

250 12 200 10

150

6 100 4 50 2

0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

* Deflactado con el deflactor del PIB Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos F edesarrollo

El mercado de capitales es accesible principalmente a las empresas grandes y un poco a las empresas medianas
Fuentes de financiamiento: mercado de capitales
MICRO 1,000 6,937.3 900 1,086.3 1,513.0 4.5 PEQUEA MEDIANA GRANDE 5.0

800

4.0

Billones de pesos de 2002 (GRANDES)

Millones de pesos de 2002 (MIPYMES)

700

3.5

600

3.0

500

2.5

400

2.0

300 220.6 200 74.1 6.5 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflact or del PIB Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesarr ollo

1.5

159.7

1.0

100

0.5 0.0 6.2 3.0 3.5 0.0

Las microempresas aumentan el crdito y la financiacin de proveedores con la crisis, al agotarse los recursos propios
Distribucin de las fuentes de financiamiento de las microempresas
PROVEEDORES 100% RESERVAS CRDITO MERCADO DE CAPITALES

90% 32.9 80% 33.2

19.3 37.5 47.5 50.9

40.0 47.1

70%

60% 12.2 50% 67.2 18.1 40% 65.6 30% 47.8 20% 34.4 10% 13.5 1.5 0% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

10.8

14.5

43.6 64.8

38.4

38.4

18.9 2.0

Las empresas pequeas reducen el crdito con la crisis y lo sustituyen por pasivo con los proveedores, al agotarse los recursos propios
Distribucin de las fuentes de financiamiento de las empresas pequeas
PROVEEDORES 100% RESERVAS CRDITO MERCADO DE CAPITALES

80% 48.0 55.1 62.2 60% 56.1 46.1 46.5 46.8

43.3

13.0 40% 28.6 20.3 20% 39.0 25.3

14.1

13.9

16.5 17.4

39.8

39.6

35.8

40.3

17.5 0% 1995

16.3

18.5

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

Las empresas medianas reducen el crdito con la crisis y lo sustituyen por pasivo con los proveedores, al agotarse los recursos propios
Distribucin de las fuentes de financiamiento de las empresas medianas
PROVEEDORES 100% RESERVAS CRDITO MERCADO DE CAPITALES

80% 50.4 56.8 56.9 59.6 49.0

45.3

45.2

44.5

60%

13.4 10.8 40% 12.8 14.6 13.7 12.6

13.8

14.6

20% 30.4 28.5 26.6

38.8

38.4

41.3

41.0

40.8

0% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Superintendencia de Sociedades, clculos Fedesar rollo

Tipologa de problemas

El crdito informal es ms importante para las MIPYMES pero se reduce con el tamao
Fuentes de financiamiento: micro, pequeas y medianas empresas
Crdito Crdito informal Cooperativas Recursos propios IFI - Bancoldex Crdito externo FOMIPYME M. capitales Proveedores Otras

100%

7.1 18.6

5.5 17.8

4.2 0.4 1.2 17.5 4.0 0.4

80%

11.0 60% 25.0 21.8 26.8

40% 31.4

12.1

9.7 1.1

20% 31.3 17.9 0% MICRO

Fuente: EOE MIPYMES de Fedesar rollo, 2003

34.7

PEQUEAS

MEDIANAS

Las tasas de inters y el acceso al crdito siguen siendo un problema: industria

Factores ms perjudiciales para el desempeo de su empresa: micro, pequeas y medianas empresas (industria)
Tasas de inters altas 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 6.7 MICRO 20.0 6.3 14.1 PEQUEAS 3.8 15.4 73.3 79.7 80.8 Acceso al crdito Otros factores

MEDIANAS

F uente: EOE MIPYMES de F edesarrollo, 2003 Otros factores: Competencia extranjera (legal y contrabando), bajo nivel de pedidos, incertidumbr e econmica, tasa de cambio, disponibilidad de mano de obra, inseguridad fsica, carga tributaria, cambio en las r eglas del juego, costos parafiscales, costos salar iales, y otros

Las MIPYMES no acceden a crdito formal por la percepcin del riesgo de los oferentes e inclumplimiento de requisitos
Razones por las cueles no pudieron acceder al crdito formal
Riesgo Requisitos Tamao Garantas Antigedad Mal historial

100 90 80 70 60 50 40 30.8 30 20 10 0 MICRO

F uente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003

37.5 31.3

40.7

23.1 15.415.4 7.7 7.7 6.3 6.3 9.4 9.4

22.2 18.5 11.1 7.4

PEQUEAS

MEDIA NAS

Conclusiones
Factores de oferta

El tamao de empresa si importa para acceder al crdito y diversificar fuentes de financiamiento La cartera de MIPYMES baja del 29% al 19% entre 1995 y 2000 El acceso a lneas de segundo piso y garantas se ha fortalecido

Conclusiones
Fuentes de recursos

Las MIPYMES se financian con crdito informal y formal, proveedores y recursos propios, aunque cambian con la crisis

Las empresas grandes se financian tambin con acciones, bonos y en general mercado de capitales

Conclusiones
Obstculos para el acceso al crdito formal

El costo de los recursos es muy elevado

Los intermediarios financieros mantienen un percepcin elevada del riesgo de las empresas de menor tamao Elevados costos de transaccin por tamao de los crditos y baja calidad de la informacin Solo las grandes y medianas empresas tienen acceso al mercado de capitales