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Le mythe du New

Deal
Florin Aftalion
Institut Turgot, le 31 mars 2009
Le mythe
Le New Deal a introduit le « welfare state »
en Amérique
Le New Deal a doté l’Amérique des
organismes réglementaires dont elle avait
besoin
Le New Deal a sauvé le capitalisme
Le New Deal a été inspiré par les idées de
Keynes
Le New Deal a tiré l’Amérique de la
Grande dépression

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Le krach de 1929

Quel a été le rôle du krach dans la crise ?


3
Chômage

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Lorsque FDR arrive au pouvoir :
La bourse a perdu presque 90% de sa
valeur depuis son pic d’août 1929
Le chômage voisine 25%
Le PIB a baissé de 30% par rapport à 1929
La masse monétaire s’est contractée de
31%
La famine est un grave problème

Les tarifs Smoot-Hawley ont été adoptés en


1929

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FDR pendant la campagne
électorale
Lorsqu’il est nommé candidat par la
convention démocrate, FDR annonce un
« New Deal ».
Il promet au cours de la campagne
électorale:
la baisse des tarifs douaniers
La diminution des dépenses de l’Etat
Le retour à l’équilibre budgétaire

Il promet aussi des subventions aux


chômeurs et la réglementation des marchés
boursiers.
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La sous-consommation a-t-elle causé la
Grande dépression ?
Roosevelt (et son Brain Trust) pense que le
chômage est provoqué par la sous-
consommation (et un excès de concurrence).
Parce que :
Au cours des années 1920, les riches se sont
enrichis mais les revenus des pauvres et des
classes moyennes ont stagné.
Les Américains n’avaient pas les moyens
d’acheter tout ce que l’industrie produisait.
Solution : il fallait que les salaires et les prix
(surtout les prix agricoles) augmentent pour
que les consommateurs retrouvent les
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ressources nécessaires pour absorber la
Les faits disent que non !
Les 5% les plus riches gagnaient 25,5% du
revenu national en 1921 et 26,1% en 1929
La part des profits dans la PIB est restée
stable pendant les années 1920 (8,2%)
Le rapport des salaires aux profits des
entreprises a augmenté de 55% à 60%
La part de la consommation dans la PIB a
augmenté de 68% à 75% pendant la
période
Au cours des années 1920 les Américains
ont acheté de plus en plus de radios, de
8 voitures, de téléphones, d’aspirateurs et de
Premières réalisations du New Deal

LES CENT JOURS

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National Recovery
Administration
(Programme L’industrie est cartellisée
de relance Chaque industrie doit se
économique) doter d’un « code »
Salaires, prix et temps de
travail sont contrôlés.
Une police du NRA est
recrutée
La production industrielle
baisse de 25% dans les six
mois suivant l’application du
NRA.
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 Cas Schechter (1935) et la
Public Works Administration
1933

Lancement de grands projets


La Public Works Administration (PWA) doit
aider les industries et les chômeurs.
Sous le contrôle du Secertary of Interior
Ickes
4 milliards seront dépensés dans 34,000
projets publics tels que barrages, buildings,
autoroutes, ponts et parcs.

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La Tennessee Valley Authority
Programme « exemplaire » du New Deal.
Electrification, contrôle de l’eau, dans la
Tennessee Valley (sept Etats).
Financée sur fonds publics, la TVA aurait dû
promouvoir l’industrialisation et aider les
fermiers pauvres. A retardé le
développement de la région.
 A contribué à diminuer les inégalités aux
Etats-Unis (selon les défenseurs du projet).

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Work Progress Administration
(1935 – Harry Hopkins – programme d’aide
En sociale)
8 ans, 9 millions de
personnes ont reçu des
emplois.
Parmi les réalisations de la
WPA: « L’histoire de
l’épingle à nourrice » et
« Les 350 façons de faire
cuire des épinards »
Les fonds de la WPA sont
largement utilisés par FDR à
des fins électorales
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Agricultural Adjustment Agency
1933

Objectif : soutenir les prix agricoles


Destruction de récoltes pour soutenir les prix
Les fermiers sont payés afin de ne pas produire
Les gros fermiers profitent de la AAA ; les
métayers sont évincés
L’industrie agro-alimentaire finance l’AAA

ertains prix augmentent et provoquent le


mécontentement du public

a Cour Suprême déclare l’AAA


inconstitutionnelle en 1936 (taxation des
productions non réduites).
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Autres programmes du New
Deal

 Civilian Conservation Corps. Pour les jeunes


gens.
 Federal Emergency Relief Act
 De l’argent pour les programmes de secours aux chômeurs
des Etats
 Home Owners’ Loan Corporation
 Civil Works Administration aide sociale
déguisée en programme de travail.

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L’incertitude législative
Pendant son premier mandat FDR, reçoit
des avis contradictoires de la part de son
Brain Trust
Son indécision fait régner une grande
incertitude fiscale et réglementaires
L’incertitude législative stoppe les
nouveaux investissements
FDR emploie une rhétorique anti-business
et fait juger de grands chefs d’entreprise
pour fraude fiscale (Mellon)

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Problèmes monétaires

PANIQUES BANCAIRES ET
MANIPULATION DE L’OR

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Les paniques bancaires
1930 – la chute des exportations crée un
marasme dans l’agriculture fermeture de
banques rurales
Seconde panique bancaire en 1932
Mars 1933 : troisième panique bancaire
FDR ferme les banques pendant 15 jours
(Bank Holiday)
La FED n’a pas fourni aux banques les
liquidités dont elles avaient besoin
De nouvelles institution réglementaires sont
créées (la FDIC).
18 Fin des paniques bancaires
FDR et l’or
Roosevelt croyait que pour augmenter le prix
du blé il fallait faire croître le cours de l’or !
Les Etats-Unis quittèrent l’étalon-or en avril
1933; les américains furent forcés de vendre
leur or à la FED.
FDR décida que le gouvernement procéderait à
des achats massif d’or (contre dollars)
L’inflation qui s’en suivrait ferait aussi baisser
la valeur de la dette publique
En dégustant son petit déjeuner FDR fixait
chaque jour le cour du métal précieux
Quand les achats cessèrent en janvier 1934 le
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cours de l’or était passé de 20,67$ à 35$. Ce
Résistances au New Deal

PREMIERS DÉBOIRES

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La cour suprême rejette le New
Deal
Mai 1935 A la suite de l’affaire du « poulet
malade » la Cour Suprême déclare la
National Recovery Act inconstitutionnel.
En janvier 1936 elle rejette l’Agricultural
Adjustment Act
FDR tente de nommer des juges
supplémentaires à la Cour suprême

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Fin du premier New Deal
Le premier New Deal prend fin !
Le Judiciary Reorganization Bill de 1937
est repoussé par le Senat
Par la suite la Cour Suprême se montrera
plus accommodante

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Le second New Deal
En préparation des élections de 1936 et
soumis aux attaques d’orateurs populistes
FDR adopte une rhétorique violemment
anti-business.
La Wagner Act encourage la syndicalisation
dans la grande industrie et instaure les
négociatoins collectives.
Les salariés dans les industries de l’acier,
de l’automobile et minières voient leurs
pouvoir d’achat s’élever sensiblement.

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Le Social Security Act de
1935
Crée une assurance chômage (fédérale et
locale)
Institue un système de pensions de retraite
La « social security » est financé par des
cotisations de salariés et d’employeurs

Des salaires minimum sont adoptés à


l’occasion de différentes lois (au détriment
des ouvriers les moins qualifiés)

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Le second mandat de Franklin Roosevelt

LA CRISE DANS LA CRISE

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La crise dans la crise 1937 -
1938
A la suite d’un relâchement de la politique
monétaire (entrées d’or non stérilisées) la
croissance reprend en 1936
Mais craignant l’inflation, la FED contracte
de nouveau la masse monétaire
Les effets de cette contraction se font
sentir en 1937 – 1938
Sous l’effet des keynésiens FDR accepte
des budgets fortement déficitaires

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Les keynésiens
La Théorie générale apparaît en 1936
En 1938 de jeunes technocrates proches de la
présidence s’en inspirent et veulent :
La stimulation par la consommation
De forts déficits budgétaires
Une politique anti-trust très rigoureuse
Privilégier la croissance économique plutôt que
les réformes structurelles
Ces mesures sont en contradiction avec celles
du premier New Deal
Les keynésiens obtiennent satisfaction
27 (partiellement seulement sur la question des
déficits)
L’héritage institutionnel du New
Deal
La Federal Deposit Insurance
Corporation créée par le Glass-Steagall
Act de 1933
La Security and Exchange Commission
créée en 1934
La Federal Housing Authority (1934)
Fanny Mae
Accroissement du budget de l’Etat
Augmentation des taux d’imposition des
plus hauts revenus et des prélèvements
28 sur les plus bas
La fin de la Grande dépression
En 1940 l’Amérique commence à se
réarmer
Des « patrons » sont appelés dans
l’administration
Les mesures et la rhétorique anti-business
sont abandonnés
Des contrats généreux sont offerts aux
industriels
L’administration contrôle le recrutement
(ce qui met fin aux grèves)

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Le bilan du New Deal

CHIFFRES ET GRAPHIQUES

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Croissance et chômage
GNP, Croissance Chômage Salaire réel Chgt % CPI
Mds $1972 réelle % (1940=100)
1929 314,7 3,2 69,4 0
1930 285,2 -9,4% 8,7 75,7 -2,3
1931 263,3 -7,7% 15,9 83,2 -9
1932 226,8 -13,9% 23,6 80,8 -9,9
1933 222,1 -2,1% 24,9 79,5 -5,1
1934 239,4 7,8% 21,7 84,3 3,1
1935 260,8 8,9% 20,1 80,4 2,2
1936 296,1 13,5% 16,9 81,1 1,5
1937 309,8 4,6% 14,3 85,5 3,6
1938 297,1 -4,1% 19,0 93,9 -2,1
1939 319,7 7,6% 17,2 97,3 -1,4
1940 8,6% 14,6 100 0,7
1941 17,2% 9,9 5
1942 18,4% 4,7 10,9

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Dépenses budgétaires
Gvt Gvt Surplus or
Expenditure Expenditure Deficit as
% of GNP 1972 bil $ % of GDP

1929 10 40,9 0,7%


1930 12,3 44,6 0,8%
1931 16,4 46,2 -0,6%
1932 18,3 44 -4,0%
1933 19,2 42,8 -4,5%
1934 19,8 48,7 -5,9%
1935 18,6 49,8 -4,0%
1936 19,5 58,5 -5,5%
1937 16,6 56,3 -2,5%
1938 19,8 61,3 -0,1%
32
1939 19,4 63,8 -3,2%
Le déficit fédéral

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Fiscalité du New Deal
Année Recettes de Recettes de la
l’impôt sur le fiscalité
revenu indirecte
1929 1 096 Mds $ 540 Mds $
1935 527 Mds $ 1 364 Mds $

% entrées fiscales par origine de l’impôt


Année Revenu Bénéfices Indirects
1929 38 43 19
1930 39 42 19
1932 28 42 30
1934 20 19 61
1936 23 25 52
1938 30 31 40
1940 24 29 47
34
CONCLUSIONS

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D’où vient l’estime portée à FDR
?
 La Constitution prévoit la dispersion des pouvoirs afin d’empêcher un Président
(ou une législature) d’augmenter son autorité au point de transformer les Etats-
Unis en une tyrannie.
 Les pères fondateurs ont mis en avant le respect de la procédure et non les
résultats obtenus.
 Les progressistes à partir de Woodrow Wilson et en continuant avec FDR pensent
que la société ayant évolué le rôle du gouvernement n’est plus seulement de
protéger les droits individuels. A leurs yeux, un état fort est désormais
nécessaire pour traduire les intérêts du peuple en politiques publiques.
 Ce sont les résultats qui comptent et non le respect de la procédure.
 Selon FDR : le respect des droits n’a pas été suffisant pour assurer l’égalité et la
recherche du bonheur pour tous. Le rôle du gouvernement doit être élargi à la
création des emplois, de l’éducation, des logements. Les intentions sont plus
importantes que la protection des droits naturels.
 La plupart des historiens ayant adopté une vue progressiste de l’histoire,
approuvent FDR.
 Ils ne veulent pas savoir que la plupart des programmes du New Deal ont eu des
conséquences inattendues qui ont fait croître le chômage.
 Les progressistes approuvent les institutions sociales de FDR : assurance
chômage, retraites obligatoires, assurance maladie.
36  Ils lui accordent généralement aussi d’avoir stabilisé le système bancaire et
d’avoir doté l’Amérique d’infrastructures (routes, électricité).
Conclusion
Henry Morgenthau avoue en 1939 :

« Nous avons essayé de dépenser de


l’argent. Nous dépensons plus que nous
n’avons jamais dépensé et ça ne marche
pas…Nous n’avons jamais tenu nos
promesses…Après huit années au pouvoir
nous avons autant de chômeurs que
lorsque nous avons commencé…Et une
dette gigantesque en plus ! »

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Indice Dow Jones

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