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Deal
Florin Aftalion
Institut Turgot, le 31 mars 2009
Le mythe
Le New Deal a introduit le « welfare state »
en Amérique
Le New Deal a doté l’Amérique des
organismes réglementaires dont elle avait
besoin
Le New Deal a sauvé le capitalisme
Le New Deal a été inspiré par les idées de
Keynes
Le New Deal a tiré l’Amérique de la
Grande dépression
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Le krach de 1929
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Lorsque FDR arrive au pouvoir :
La bourse a perdu presque 90% de sa
valeur depuis son pic d’août 1929
Le chômage voisine 25%
Le PIB a baissé de 30% par rapport à 1929
La masse monétaire s’est contractée de
31%
La famine est un grave problème
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FDR pendant la campagne
électorale
Lorsqu’il est nommé candidat par la
convention démocrate, FDR annonce un
« New Deal ».
Il promet au cours de la campagne
électorale:
la baisse des tarifs douaniers
La diminution des dépenses de l’Etat
Le retour à l’équilibre budgétaire
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National Recovery
Administration
(Programme L’industrie est cartellisée
de relance Chaque industrie doit se
économique) doter d’un « code »
Salaires, prix et temps de
travail sont contrôlés.
Une police du NRA est
recrutée
La production industrielle
baisse de 25% dans les six
mois suivant l’application du
NRA.
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Cas Schechter (1935) et la
Public Works Administration
1933
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La Tennessee Valley Authority
Programme « exemplaire » du New Deal.
Electrification, contrôle de l’eau, dans la
Tennessee Valley (sept Etats).
Financée sur fonds publics, la TVA aurait dû
promouvoir l’industrialisation et aider les
fermiers pauvres. A retardé le
développement de la région.
A contribué à diminuer les inégalités aux
Etats-Unis (selon les défenseurs du projet).
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Work Progress Administration
(1935 – Harry Hopkins – programme d’aide
En sociale)
8 ans, 9 millions de
personnes ont reçu des
emplois.
Parmi les réalisations de la
WPA: « L’histoire de
l’épingle à nourrice » et
« Les 350 façons de faire
cuire des épinards »
Les fonds de la WPA sont
largement utilisés par FDR à
des fins électorales
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Agricultural Adjustment Agency
1933
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L’incertitude législative
Pendant son premier mandat FDR, reçoit
des avis contradictoires de la part de son
Brain Trust
Son indécision fait régner une grande
incertitude fiscale et réglementaires
L’incertitude législative stoppe les
nouveaux investissements
FDR emploie une rhétorique anti-business
et fait juger de grands chefs d’entreprise
pour fraude fiscale (Mellon)
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Problèmes monétaires
PANIQUES BANCAIRES ET
MANIPULATION DE L’OR
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Les paniques bancaires
1930 – la chute des exportations crée un
marasme dans l’agriculture fermeture de
banques rurales
Seconde panique bancaire en 1932
Mars 1933 : troisième panique bancaire
FDR ferme les banques pendant 15 jours
(Bank Holiday)
La FED n’a pas fourni aux banques les
liquidités dont elles avaient besoin
De nouvelles institution réglementaires sont
créées (la FDIC).
18 Fin des paniques bancaires
FDR et l’or
Roosevelt croyait que pour augmenter le prix
du blé il fallait faire croître le cours de l’or !
Les Etats-Unis quittèrent l’étalon-or en avril
1933; les américains furent forcés de vendre
leur or à la FED.
FDR décida que le gouvernement procéderait à
des achats massif d’or (contre dollars)
L’inflation qui s’en suivrait ferait aussi baisser
la valeur de la dette publique
En dégustant son petit déjeuner FDR fixait
chaque jour le cour du métal précieux
Quand les achats cessèrent en janvier 1934 le
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cours de l’or était passé de 20,67$ à 35$. Ce
Résistances au New Deal
PREMIERS DÉBOIRES
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La cour suprême rejette le New
Deal
Mai 1935 A la suite de l’affaire du « poulet
malade » la Cour Suprême déclare la
National Recovery Act inconstitutionnel.
En janvier 1936 elle rejette l’Agricultural
Adjustment Act
FDR tente de nommer des juges
supplémentaires à la Cour suprême
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Fin du premier New Deal
Le premier New Deal prend fin !
Le Judiciary Reorganization Bill de 1937
est repoussé par le Senat
Par la suite la Cour Suprême se montrera
plus accommodante
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Le second New Deal
En préparation des élections de 1936 et
soumis aux attaques d’orateurs populistes
FDR adopte une rhétorique violemment
anti-business.
La Wagner Act encourage la syndicalisation
dans la grande industrie et instaure les
négociatoins collectives.
Les salariés dans les industries de l’acier,
de l’automobile et minières voient leurs
pouvoir d’achat s’élever sensiblement.
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Le Social Security Act de
1935
Crée une assurance chômage (fédérale et
locale)
Institue un système de pensions de retraite
La « social security » est financé par des
cotisations de salariés et d’employeurs
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Le second mandat de Franklin Roosevelt
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La crise dans la crise 1937 -
1938
A la suite d’un relâchement de la politique
monétaire (entrées d’or non stérilisées) la
croissance reprend en 1936
Mais craignant l’inflation, la FED contracte
de nouveau la masse monétaire
Les effets de cette contraction se font
sentir en 1937 – 1938
Sous l’effet des keynésiens FDR accepte
des budgets fortement déficitaires
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Les keynésiens
La Théorie générale apparaît en 1936
En 1938 de jeunes technocrates proches de la
présidence s’en inspirent et veulent :
La stimulation par la consommation
De forts déficits budgétaires
Une politique anti-trust très rigoureuse
Privilégier la croissance économique plutôt que
les réformes structurelles
Ces mesures sont en contradiction avec celles
du premier New Deal
Les keynésiens obtiennent satisfaction
27 (partiellement seulement sur la question des
déficits)
L’héritage institutionnel du New
Deal
La Federal Deposit Insurance
Corporation créée par le Glass-Steagall
Act de 1933
La Security and Exchange Commission
créée en 1934
La Federal Housing Authority (1934)
Fanny Mae
Accroissement du budget de l’Etat
Augmentation des taux d’imposition des
plus hauts revenus et des prélèvements
28 sur les plus bas
La fin de la Grande dépression
En 1940 l’Amérique commence à se
réarmer
Des « patrons » sont appelés dans
l’administration
Les mesures et la rhétorique anti-business
sont abandonnés
Des contrats généreux sont offerts aux
industriels
L’administration contrôle le recrutement
(ce qui met fin aux grèves)
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Le bilan du New Deal
CHIFFRES ET GRAPHIQUES
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Croissance et chômage
GNP, Croissance Chômage Salaire réel Chgt % CPI
Mds $1972 réelle % (1940=100)
1929 314,7 3,2 69,4 0
1930 285,2 -9,4% 8,7 75,7 -2,3
1931 263,3 -7,7% 15,9 83,2 -9
1932 226,8 -13,9% 23,6 80,8 -9,9
1933 222,1 -2,1% 24,9 79,5 -5,1
1934 239,4 7,8% 21,7 84,3 3,1
1935 260,8 8,9% 20,1 80,4 2,2
1936 296,1 13,5% 16,9 81,1 1,5
1937 309,8 4,6% 14,3 85,5 3,6
1938 297,1 -4,1% 19,0 93,9 -2,1
1939 319,7 7,6% 17,2 97,3 -1,4
1940 8,6% 14,6 100 0,7
1941 17,2% 9,9 5
1942 18,4% 4,7 10,9
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Dépenses budgétaires
Gvt Gvt Surplus or
Expenditure Expenditure Deficit as
% of GNP 1972 bil $ % of GDP
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Fiscalité du New Deal
Année Recettes de Recettes de la
l’impôt sur le fiscalité
revenu indirecte
1929 1 096 Mds $ 540 Mds $
1935 527 Mds $ 1 364 Mds $
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D’où vient l’estime portée à FDR
?
La Constitution prévoit la dispersion des pouvoirs afin d’empêcher un Président
(ou une législature) d’augmenter son autorité au point de transformer les Etats-
Unis en une tyrannie.
Les pères fondateurs ont mis en avant le respect de la procédure et non les
résultats obtenus.
Les progressistes à partir de Woodrow Wilson et en continuant avec FDR pensent
que la société ayant évolué le rôle du gouvernement n’est plus seulement de
protéger les droits individuels. A leurs yeux, un état fort est désormais
nécessaire pour traduire les intérêts du peuple en politiques publiques.
Ce sont les résultats qui comptent et non le respect de la procédure.
Selon FDR : le respect des droits n’a pas été suffisant pour assurer l’égalité et la
recherche du bonheur pour tous. Le rôle du gouvernement doit être élargi à la
création des emplois, de l’éducation, des logements. Les intentions sont plus
importantes que la protection des droits naturels.
La plupart des historiens ayant adopté une vue progressiste de l’histoire,
approuvent FDR.
Ils ne veulent pas savoir que la plupart des programmes du New Deal ont eu des
conséquences inattendues qui ont fait croître le chômage.
Les progressistes approuvent les institutions sociales de FDR : assurance
chômage, retraites obligatoires, assurance maladie.
36 Ils lui accordent généralement aussi d’avoir stabilisé le système bancaire et
d’avoir doté l’Amérique d’infrastructures (routes, électricité).
Conclusion
Henry Morgenthau avoue en 1939 :
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Indice Dow Jones
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