INSTITUTO TECNOLOGICO DE REYNOSA

INTEGRANTES ALMAGUER GARCIA NUBIA CEDILLO MELENDEZ GLORIA ORTIZ GOMEZ YULIANA CORONADO VALENCIA MIROSLAVA

 3.1 Anlisis Flujo Efectivo Considerando Inflacin

La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio

 El estado de flujos de efectivo es el estado

financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final. La administracin es responsable del control interno es decir de la proteccin de todos los activos de la empresa.

Objetivos del estado de flujos de efectivo

Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para

que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros.

CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO

PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" Ejemplo: Incrementar el volumen de ventas, Incrementar el precio de ventas, Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin), Eliminar descuentos. SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo Ejemplo: Incrementar las ventas al contado, Pedir anticipos a clientes, Reducir plazos de crdito. TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero" Ejemplo: Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores, Hacer bien las cosas desde la primera vez. Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa. CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero" Ejemplo: Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar.

TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO

1)ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO GENERAL a)Actividades Operativas: Son las actividades que

constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin b)Actividades de Inversin: Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. c)Actividades de Financiacin: Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. d)Hoja de Trabajo: Para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se har una hoja de trabajo, con el objetivo de obtener un mejor panorama del anlisis de las variaciones.

 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS

Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inversin y financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras. FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo.

CALCULO DEL RENDIMIENTO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen: Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del perodo al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo. Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo. Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.

 El proceso de la preparacin consiste

fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situacin culminando con el incremento o disminucin neta en efectivo.

METODO DIRECTO
En este mtodo se detallan en el estado slo las

partidas que han ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc.

Esto conlleva a explicitar detalladamente cules

son las causas que originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.

METODO INDIRECTO
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del perodo tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinacin (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes. A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que nunca afectarn al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en perodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.

Aumento / Disminucin en Crditos por Ventas Aumento / Disminucin en Otros Crditos Aumento / Disminucin en Bienes de Cambio Aumento / Disminucin en Cuentas por Pagar

Comparando los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse las actividades de operacin en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes, debern efectuarse modificaciones sobre la informacin proporcionada por el Estado de Resultados, diferencindose en la forma de realizar tales ajustes. En el mtodo directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento financiero.

METODO

DIRECTO

EFECTIVO RECIBIDO DE LOS CLIENTES

El rubro de ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del ejecicio efectuadas al contado como a credito.
En la exposicion del estado no se hara la distincion de cuanto se a cobrado por cada de uno de los componentes, sino que se expondra el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente calculo: Ventas Netas - Aumento de cuentas por cobrar o + Disminucion de cuentas por cobrar.

INTERESES Y DIVIDIENDOS RECIBIDOS

Dado que el ingreso de dividiendos se registra sobre la base de efectivo utilizaremos la informacin contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se reconocen sobre la base de acumulacin, tendremos que convertirlos a base de efectivo,mediante la siguiente frmula: Ingreso de Intereses - Aumentos en los intereses por cobrar o + Disminucion en los intereses por cobrar
Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo,intereses y dividendos recibidos ser el resultado de sumar los dividendos recibidos ms el resultado de la frmula antes mencionada,la cual indica los intereses recibidos.

Efectivo pagado por compra de mercancas. Las actividades de operacin indicarn el conjunto de los pagos por las compras de mercaderas, tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al costo de ventas o estar en existencia, como las realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en ste. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo:
Costo de ventas

-Disminucineninventario +Aumentoeninventario y -Aumento encuentas por pagar +Disminucin en cuentas por pagar

Esto quiere decir que si una compaa est aumentando su inventario es porque est comprando ms mercadera de la que vende en el periodo. Sin embargo, si la compaa est aumentando sus cuentas por pagar con proveedores,es porque noest pagando todas estas compras.

 Pagos de efectivo por gastos. Se sabe que los gastos pueden diferir

significativamente de los pagos de efectivo efectuados durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciacin y amortizaciones, los cuales no representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se convierten en un gasto operacional de la empresa en un determinado periodo.

Otro aspecto importante en este clculo es la diferencia de tiempo de las transacciones, por lo que este concepto debe determinar se utilizando la siguiente frmula:
-Gastos Depreciacin y otros gastos que no hacen uso de

efectivo. +Aumento en prepagos relacionados . -Disminucin en prepagos relacionados. +Disminucin en pasivos acumulados relacionados. - Aumento en pasivos acumulados relacionados .

 Pagos de intereses.

El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el ao, significa que no todo el gasto de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en efectivo. Por tanto, para determinar el monto de intereses realmente pagado, se debe restar la porcin que ha sido financiada mediante un aumento en el pasivo de intereses por pagar del gasto de intereses total. Caso contrario, es decir, si hay una disminucin, entonces sta se suma al gasto de intereses.
Gasto de intereses

- Aumento en el pasivo acumulado relacionado. +Disminucin en el pasivo acumulado relacionado

Pagos de impuestos.
Incurrir en el gasto de impuestos sobre la renta,

aumenta el pasivo de impuestos; asimismo, la realizacin de pagos de efectivo a las autoridades tributarias lo reduce. Por lo tanto, si el pasivo ha disminuido durante el ao, los pagos de efectivo a las autoridades tributarias deben haber sido mayores que el gasto de impuestos sobre la renta para el ao en curso. Por tanto, el monto de los pagos en efectivo se determina as: Gasto de impuestos sobre la renta - Aumento en el pasivo acumulado relacionado. + Disminucin en el pasivo acumulado relacionado.

METODO INDIRECTO
Por la particularidad del mtodo indirecto, en el cual, como ya se describi, para mostrar el efecto financiero de las actividades de operacin se parte de la cifra de prdida o ganancia final del Estado de Resultados, la que se ajusta por los aumentos o disminuciones habidos en los saldos de los rubros patrimoniales relacionados, debern determinarse estas variaciones y aplicarse a la cifra del resultado final. El formato general de este clculo se resume a continuacin: Utilidad neta Sumar: Gastos que no requieren desembolsos de efectivo en el periodo. Entradas de efectivo operacional no registradas como ingreso en el periodo. Prdidas no operacionales deducidas en la determinacin de la utilidad neta. Restar: Ingreso que no origina entradas de efectivo durante el periodo. Salidas operacionales de efectivo no registradas como gasto en el periodo. Ganancias no operacionales incluidas en la determinacin de la utilidad neta.

ANLISIS DE NORMATIVA INTERNACIONAL

Estados de Flujo de Efectivo, exige a todas las empresas que presenten un estado de flujo de efectivo; ya que ste les servir para que otros usuarios de los estados financieros, observen cmo la empresa genera flujos de efectivo positivos y decidan invertir en sta, ya que permite evaluar su liquidez y solvencia.
La Norma Internacional de Contabilidad ,

Sistema Financiero Mexicano El Sistema Financiero Mexicano objeto del presente trabajo est integrado por diversas instituciones las cuales tienen como objetivo captar, administrar y canalizar tanto la inversin como el ahorro nacional o extranjero. Creemos que este fue creado debido a la creciente necesidad de las micro, medianas y pequeas empresas ya que para su ptimo funcionamiento deben obtener financiamiento a corto plazo ya sea que este provenga de la banca u organismos similares.

 El sistema financiero mexicano est constituido

por un conjunto de instituciones que captan, administran y canalizan a la inversin, el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros, y se integra por: Grupos Financieros, Banca Comercial, Banca de Desarrollo, Casas de Bolsa, Sociedades de Inversin, Aseguradoras, Arrendadoras Financieras, Afianzadoras, Almacenes Generales de Depsito, Uniones de Crdito, Casas de Cambio.

 Objetivo

Todas estas instituciones tienen un objetivo: captar los recursos econmicos de algunas personas para ponerlo a disposicin de otras empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. stas ltimas harn negocios y devolvern el dinero que obtuvieron adems de una cantidad extra(rendimiento), como pago, lo cual genera una dinmica en la que el capital es el motor principal del movimiento dentro del sistema.

 Actividades Realizadas y Dinmicas

Este objetivo puede realizarse por la va del ahorro o la inversin de las personas fsicas y morales, as como de los prstamos solicitados por empresas a travs de la llamada "emisin de ttulos" (o "emisin de papeles") que pretendan obtener un beneficio econmico a partir de su incursin en alguna de las modalidades del sistema.

 Administracin El mximo rgano administrativo para el sistema Financiero Mexicano es la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico todas las leyes estn especializadas de acuerdo a la Institucin que se refiera Componentes y Organizacin El Sistema Financiero Mexicano agrupa a diversas instituciones u organismos interrelacionados que se caracterizan por

realizar una o varias de las actividades tendientes a la captacin, administracin, regulacin, orientacin y canalizacin de los recursos econmicos de origen nacional e internacional. En la actualidad el sistema financiero se encuentra integrado bsicamente por: Las instituciones de crdito, Los intermediarios financieros no bancarios (compaas aseguradoras y afianzadoras casas de bolsa y sociedades de inversin, organizaciones auxiliares de crdito).

 SECRETARA DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO

Dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder Ejecutivo Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la Repblica. De acuerdo con lo dispuesto por la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal y por su Reglamento Interior, est encargada, entre otros asuntos, de: Instrumentar el funcionamiento de las instituciones integrantes del Sistema Financiero Nacional. Promover las polticas de orientacin, regulacin y vigilancia de las actividades relacionadas con el Mercado de Valores. Autorizar y otorgar concesiones para la constitucin y operacin de sociedades de inversin, casas de bolsa, bolsas de valores y sociedades de depsito

 Tiene la funcin gubernamental orientada a

obtener recursos monetarios de diversas fuentes para financiar el desarrollo del pas. Consiste en recaudar directamente los impuestos, derechos, productos y aprovechamientos; as como captar recursos complementarios, mediante la contratacin de crditos y emprstitos en el interior del pas y en el extranjero.

 Principales funciones del Banco de

Mxico Regular la emisin y circulacin de moneda y crdito fijar los tipos de cambio en relacin con las divisas extranjeras; Operar como banco de reserva, acreditante de la ltima instancia as como regular el servicio de cmara de compensacin de las instituciones de crdito; Constituir y manejar las reservas que se requieran para las funciones antes mencionadas; revisar las resoluciones de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

para el Retiro (CONSAR) rgano administrativo desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas con competencia funcional propia en los trminos de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. La CONSAR tiene como compromiso regular y supervisar la operacin adecuada de los participantes del nuevo sistema de pensiones. Su misin es la de proteger el inters de los trabajadores, asegurando una administracin eficiente y transparente de su ahorro, que favorezca un retiro digno y coadyuve al desarrollo econmico del pas.

Comisin Nacional del Sistema de Ahorro

 Comisin Nacional Bancaria y de Valores

(CNBV) La Comisin Nacional Bancaria y de Valores es un rgano desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas en los trminos de la propia Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. La Comisin tiene por objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico. Tambin tiene como finalidad supervisar y regular a las personas fsicas y morales, cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al sistema financiero.

Bolsa Mexicana de valores

Institucin privada Constituida como sociedad annima de capital

variable Facilitar las transacciones con valores Procurar el desarrollo del mercado respectivo Establecer locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de valores Proporcionar y mantener a disposicin del pblico, informacin sobre los valores inscritos en la bolsa, los listados del sistema de cotizaciones y las operaciones que en ella se realicen.

Indreview
La Sociedad de Depsito INDreview, al igual que la Bolsa Mexicana de Valores, es inspeccionada y vigilada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Se trata de una institucin suigeneris, puesto que no existe otra institucin igual a nivel nacional. No obstante, la Ley del Mercado de Valores contempla la posibilidad de que se constituyan varias de su tipo, lo que depende de las condiciones imperantes en el Mercado de Valores y de su crecimiento.

Casas de Bolsa Institucin privada que acta en el mercado de capitales, y que opera por una concesin del Gobierno Federal. Su finalidad principal es la de auxiliar a la bolsa de valores en la compra y venta de diversos tipos de ttulos mercantiles tales como bonos, valores, acciones, etc. Emisoras Son las entidades econmicas que requieren de financiamiento para la realizacin de diversos proyectos. Adems de requerir de financiamiento, cumplen con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado.

INSTRUMENTACIN Y PROCEDIMIENTOS DEL S.F.M. El mercado de valores Es el conjunto de normas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas y otros agentes econmicos) que tiene como objeto permitir el proceso de emisin, colocacin, distribucin e intermediacin de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. De acuerdo con el Articulo 3 de la Ley de Mercado de Valores, son valores las acciones, obligaciones y dems ttulos de crdito que se emitan en serie o en masa.

El mercado primario y el mercado secundario El trmino mercado primario, se refiere a aqul en el que se ofrecen al pblico las nuevas emisiones de valores. Ello significa que a la tesorera del emisor ingresan recursos financieros. La colocacin de los valores puede realizarse a travs de una oferta pblica o de una colocacin privada. La Ley del Mercado de Valores en su Artculo 2 define que una oferta pblica es aqulla que se haga por algn medio de comunicacin masiva o a persona indeterminada para suscribir, enajenar o adquirir valores. Se conoce como mercado secundario a la compraventa de valores existentes y cuyas transacciones se realizan en las bolsas de valores y en los mercados sobre el mostrador (over the counter). Cabe destacar que estas operaciones con valores en el mercado secundario ya no representan una entrada de recursos a la tesorera de los emisores.