Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Estimacin de Costos
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
Evaluacin de Proyectos
Estimacin de costos
La estimacin de costos futuros constituye uno de los aspectos centrales del trabajo del evaluador, tanto por la importancia de ellos en la determinacin de la rentabilidad del proyecto como por la variedad de elementos sujetos a valorizacin como desembolsos del proyecto. Mientras que los costos contables son tiles en ciertos campos de la administracin financiera de una empresa o para satisfacer los requerimientos legales y tributarios, los costos no contables buscan medir el efecto neto de cada decisin en el resultado. Es el caso, por ejemplo, de los costos de oportunidad, que no slo deben considerarse en la decisin, sino que probablemente tendrn una influencia marcada en los resultados
Estimacin de costos
Los costos intentan proporcionar
Costos contables
Costos no contables
Ingresos y Egresos
La diferencia entre flujos devengados o causados reales se hace necesaria ya que el momento en que realmente se hacen efectivos los ingresos o egresos ser determinante para la evaluacin del proyecto
Es necesario considerar corresponden al proyecto
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
slo
aquellos
que
Por venta de bienes y servicios Por venta de equipos (valor comercial o de desecho) Por venta de residuos Subproductos Beneficios por ahorro de costos Recuperacin de capital de trabajo Beneficios tributarios Valor de desecho del proyecto
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
Costos fijos y variables Costos de oportunidad Costos directos e indirectos Costos diferenciales Costos Futuros Costos marginal Costos sepultado
Clasificacin de Costos
Los costos se clasifican en dos grandes categoras generales, las cuales son los costos fijos y los costos variables. Aunque en el largo plazo se pueden visualizar todos costos como variables, es necesario determinar esta diferencia en el estudio del proyecto para realizar una evaluacin ms realista
Costos Fijos Son los costos que no experimentan ninguna modificacin a pesar de los cambios de volumen u operacin que haya
Costos Variables Son los costos relacionados directamente con la actividad que genera los costos. El costo es funcin de los aumentos o disminuciones del volumen
En las primeras etapas de un proyecto de inversin todos los costos relacionados con el proyecto tanto de inversin como de operacin son Costos Evitables, a medida que se avanza en la realizacin del proyecto, muchos gastos se van transformando en inevitables
Costos Fijos y Variables: Relacionados con el volumen de produccin Costos Evitables e Inevitables: Depende cmo se acte sobre una variable cuando la variable es la produccin: Fijo Inevitable Variable Evitable Costos de oportunidad: Es la medicin de un sacrificio en que se incurre por el hecho de llevar a cabo una accin con exclusin de otras. Se toma en cuenta slo para la toma de decisiones, pero no en el flujo.
Un objeto de costo debe identificarse con el fin de determinar el costo de ese objeto en particular
Costos Indirecto
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
Costos Diferenciales
La diferencia en los costos de cada alternativa, en la evaluacin de un proyecto, que proporcione un retorno o beneficio similar determinar cual de ellas debe seleccionarse. Esto costos, llamados diferenciales, expresan el incremento o disminucin de los costos totales que implicara la implementacin de cada una de las alternativas
El concepto del costo diferencial puede ejemplificarse considerando una produccin especial extraordinaria para servir a un pedido adicional al programa de produccin normal de una empresa. En este sentido si suponemos que los costos fijos se mantendrn constantes entonces el costo diferencial, generalmente, estar dado slo por el costo variable de esas unidades adicionales en definitiva es el costo adicional de una alternativa, en donde para no disminuir su atractivo frente a otra deber reportar al menos un ingreso que permita cubrir los costos en que se incurrir en exceso.
Costos Diferenciales
Supongamos que una empresa recibe un pedido especial de 7000 unidades de producto y se tiene la siguiente informacin:
Capacidad mxima de produccin Capacidad de uso actual Costos Materias Primas Costos Mano de Obra Directa Costos indirectos de fabricacin variables Costos indirectos de fabricacin fijos
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
96000 un/mes 82000 un/mes $3,50 por unidad $4,00 por unidad $6,10 por unidad $472.500 al mes $1,30 por unidad
$122.000 al mes
$108.000 al mes
En el ejemplo que se muestra, debemos notar que no se ha considerado ningn costo de oportunidad como relevante, esto, porque se supuso que exista cierta capacidad ociosa que no haca sacrificar producciones de alternativa para cumplir con el pedido extraordinario, ni desviar la asignacin de otros recursos actualmente en uso De lo anterior se pueden extraer los siguientes costos diferenciales:
Costos Materias Primas Costos Mano de Obra Directa Costos indirectos de fabricacin variables $ 3,50 $ 4,00 $ 6,10
$ 13,60
Por lo tanto el costo adicional de producir 7000 unidades extras es de (13.60 x 7000) $95.200. Cualquier precio superior a $13,60 es beneficioso para la empresa. As, se ha querido demostrar, que no todos los costos variables que entrega la contabilidad son relevantes o diferenciales.
Costos Futuros
Por otro lado existen situaciones en que los inversionistas no se deciden a abandonar un proyecto en consideracin al alto volumen de inversin realizada que no se resignan a perder. Muchas veces no se logra visualizar que abandonar oportunamente significa, en la gran mayora de los casos, no aumentar la prdida Existen interrogantes de que hacer frente a una empresa que no reporta utilidades o que reporta prdidas.
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
No abandonar precipitadamente Abandono oportuno Oportunidad de no aumentar la prdida Oportunidad de disminuir o minimizar la prdida
Ejemplo
Considere una fabrica con dos plantas productivas, tal como indica la siguiente tabla, los gastos fijos son absorbidos por las plantas y los variables por la administracin central.
Ejemplo
Considere que la empresa posee gastos fijo de venta de $M 250 y son distribuidos de manera proporcional, segn las ventas de ambas plantas, de manera que la planta A, obtiene un gasto de 40% y la planta B uno de 60%, sobre ese monto es considerado comisin sobre las ventas. Los gastos generales de administracin se distribuyen proporcionalmente a las ventas y son de $M 250, considere adems que el espacio de la planta B, puede alquilarse en $200.000.- de manera que la reduccin de costos sera:
disminucin de ingresos por venta ahorro en costos de venta ahorro en gastos de venta ahorro en gastos generales de administracin
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
70.000
Ejemplo
Resultado operacional planta A Resultado operacional planta B Resultado conjunto prdida por cierre
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
-50.000
Pero la mayora de las inversiones tiene por objeto aumentar la capacidad productiva. En estos casos, la inversin estar condicionada por la estimacin de las cantidades futuras de venta y por el efecto de stas sobre los ingresos netos
Se debe plantear en funcin de una estimacin de mercado potencial, con referencia especfica en las variables precio y volumen de ventas, en una proyeccin de los ingresos esperados de la operacin
Este cambio puede influir o no sobre el rendimiento tcnico, por lo que puede repercutir en la cuanta de los gastos variables unitarios. Por otra parte el incremento en el volumen puede repercutir en el costo de los factores de produccin
En cuanto a los que no aumentan la capacidad, estos pueden dividirse segn si las instalaciones nuevas poseen una vida til igual a la vida residual de las instalaciones a reemplazar o bien que las nuevas instalaciones posean una vida til mayor que la vida til restante de las que estn actualmente en uso El razonamiento consistir en determinar las ventajas econmicas diferenciales del equipo nuevo frente al antiguo, es decir, determinar si el ahorro en los gastos fijos y variables de operacin originados por el reemplazo es suficiente para cubrir la inversin adicional y para remunerar el capital invertido a una tasa de inters razonable para cubrir el costo de oportunidad, en funcin del riesgo implcito.
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
Si el equipo viejo tuviera un valor residual al trmino del perodo de evaluacin, ste deber descontarse, a su valor actual, del ingreso estimado de su venta en el momento del reemplazo
Combustible y energa.
Volumen de produccin y precio de venta.
Costos Sepultados
Existe, tambin, una categora de costos que se considera ms comnmente en una decisin, a pesar de ser irrelevantes. Estos son los llamados costos sepultados y se dice que son irrelevantes porque son esencialmente inevitables Son los que corresponden a una obligacin de pago contrada en el pasado, an cuando parte de ella est pendiente de pago a futuro. Es un pago por el cual se debe responder independientemente de las alternativas a que se enfrente en un momento dado.
Costos Fijos: son los que se deben pagar, independiente del nivel de produccin (arriendo de bodegas, remuneraciones fijas, seguros, etc.) Costos Variables: dependen del nivel de produccin (costos de envase, mano de obra directa, materias primas) CFMe: costo fijo medio (costos fijos totales divididos por la produccin total) CVMe: costo variable medio (costos variables totales divididos por la produccin total)
0 120 240
360 480 580 680 810
1 2
3 4 5
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
800 800
800 800 800 800 800 800 800 800
800 400
267 200 160 133 114 100 89 80
120 120
120 120 116 113 116 119 126 135
920 520
387 320 276 247 230 219 214 215
120 120
120 120 100 100 130 140 180 220
6 7 8 9 10
Costos totales
Costos Totales
2500 2000 1500 1000 500
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
M$
0 0 1 2 3 4 5 Q CFT CVT CT 6 7 8 9 10
Costos unitarios
Costos unitarios
M$
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
M$
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
Q
CMeT CMg
Anlisis costovolumen-utilidad
El anlisis de costo-volumen-utilidad conocido tambin como el anlisis de punto de equilibrio, muestra las relaciones bsicas entre costos e ingresos para niveles distintos de produccin y ventas De esta forma se combinan las variables de costos e ingresos para diferentes niveles de produccin, asumiendo valores constantes de ellos dentro de rangos razonables de operacin y se expresan a travs de la siguiente funcin:
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
Ut = Utilidad
P = Precio.
q = cantidad producida. Cv = costo variable unitario. Cf = costo fijo total.
El objetivo es determinar la cantidad de equilibrio, que es la que hace la utilidad igual a cero, y para esto se logra una expresin matemtica mediante el manejo algebraico de la funcin de beneficios De lo anterior se obtiene la siguiente expresin, al encontrar la cantidad de produccin que equilibra los costos con los ingresos
Cf p Cv
VENTAS
UTILIDADES OPERACIONALES
q p C v Aop q p C v C f
Ejemplo
Flujo de Caja Ingresos por Ventas 10.000*1.500 = 15.000.000
Costo Variable
Margen de Contribucin Gastos Fijos de Operacin Utilidad Operacional
10.000*900 = 9.000.000
6.000.000 4.050.000 1.950.000
Ejemplo
Q 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
CFT 800 800 800 800 800 800 800 800 800 800 800
CVT 120 240 360 480 600 720 840 960 1080 1200
CT 800 920 1040 1160 1280 1400 1520 1640 1760 1880 2000
CVMe 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120
CMeT 920 520 387 320 280 253 234 220 209 200
Precio Vta. 215 215 215 215 215 215 215 215 215 215
Ingreso 215 430 645 860 1075 1290 1505 1720 1935 2150
Utilidad -705 -610 -515 -420 -325 -230 -135 -40 55 150
9 10
11
12 13 14 15
800
800 800 800 800
1320
1440 1560 1680 1800
2120
2240 2360 2480 2600
73
67 62 57 53
120
120 120 120 120
193
187 182 177 173
215
215 215 215 215
2365
2580 2795 3010 3225
245
340 435 530 625
Ejemplo
0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
GAO(12 unidades)
3,35
Grado de Apalancamiento
18,00 16,00 14,00 12,00
GAO
Q 0 1 2 3 4 5 6 7 8 8,42105263 9 10 11 12 13 14 15
Unidades vendidas/GAO
-3 0 1 2 3 4 5 6 7 8 8 9 1 1 1 1 1
Ejercicio
Cierta empresa dedicada a la confeccin de camisas, desea determinar el punto de equilibrio como sistema de control de gestin, para lo cual posee la siguiente informacin:
Continuacin
De acuerdo a los estndares de produccin se requieren de 2 H-H por camisa, el salario se estima en $M 400 al mes, se trabajan 8 horas diarias por 5 das a la semana. Los costos fijos se estiman en $MM 25
Costos contables
La preparacin del proyecto requiere que se consideren los costos efectivos y no los contables. Sin embargo, estos ltimos son importantes al momento de determinar la magnitud de los impuestos a las utilidades Para fines tributarios, la inversin en maquinas, no genera aumento ni disminucin de riquezas, por lo tanto no hay efectos tributarios por la compra de activos, sin embargo al usar el activo, ste empieza a perder su valor, por el deterioro normal de su uso y por el paso del tiempo. La depreciacin no constituye un egreso de caja, sin embargo es posible restarlo para reducir las utilidades y con ello los impuestos. Es la perdida contable de valor del activo fijo.
Costos Contables
Ejemplo: Concepto + Ingresos Valor 1.000
Costos contables
Algunas consideraciones que deben tenerse en trminos contables al momento de determinar la base imponible:
La depreciacin se utiliza para referirse a la prdida contable de valor de activos fijos. Valor libro de los activos es igual a valor no depreciado de los activos al momento de venderse. Y si esta venta genera algn tipo de utilidades, debe considerarse un impuesto por ella.
Ejercicio
Un activo cost $1.200, tiene una depreciacin acumulada de $800 y se vende en $600. Suponiendo una tasa de impuesto de 15%, calcule el flujo neto y la utilidad neta por la venta del activo.
Costos contables
Efecto tributario en la variacin de los costos:
Situacin Base Con Proyecto Incremental
Ingresos
Costos Depreciacin Utilidad
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
30.000
-12.000 -4.000 14.000 -2.100 11.900 4.000 15.900
30.000
-16.000 -4.000 10.000 -1.500 8.500 4.000 12.500 -3.400 -4.000 600 -3.400 -4.000
Sin IVA Tasa del IVA Ventas Compras Resultado IVA Dbito IVA Crdito Posicin IVA Resultado Neto 1.000 -800 200
Con IVA 19% 1.190 -952 238 -190 152 -38 200
200
Al momento de calcular la inversin en capital de trabajo, puesto que el IVA debe ser igualmente financiado independientemente de que se recupere luego en las ventas. Cuando la empresa efecta sus ventas sin IVA y sus compras s estn afectas, como es el caso de las universidades, empresas de servicios profesioanles, entre otras. Cuando el desfase de tiempo y la cuanta del IVA pagado en las inversiones es alto, ya que afecta al costo de capital inmovilizado.
Ejercicio 1
1. Para elaborar un producto que puede venderse a un precio unitario de $200 existen las dos alternativas tecnolgicas que se muestran en las siguientes estructuras de costos. Alternativa 1 2 CFT $400 $900 CVMe $100 $50
Con esta informacin: a) Determine la produccin en el punto de equilibrio de cada opcin b) Explique por qu se produce la diferencia c) Determine el grado de apalancamiento operacional de cada alternativa para Q=7 y Q=8 d) Explique por qu es mayor el resultado en la alternativa 2 y por qu es mayor para Q=7 que para Q=8.
Ejercicio 2
La capacidad normal de produccin de una empresa es de 10.000 unidades mensuales. Sobre esta base se asignan los costos fijos que, en trminos unitarios, ascienden a: Gastos Generales de Administracin Gastos de venta $25 $5
Los costos unitarios son totalmente proporcionales a la produccin y las ventas, y ascienden a: Mano de obra directas Materiales Gastos indirectos de fabricacin $18 $14,5 $8
El precio del producto en el mercado es de $90 y las comisiones de vendedores corresponden al 5% de las ventas.
Luciano Badilla Sufn badilla.luciano@gmail.com
La empresa est estudiando la posibilidad de cerrar durante un tiempo que podra llegar a 2 aos, debido a un periodo de depresin que se estima afectar la industria en ese lapso, hecho que disminuira sus niveles de actividad en un 20% de capacidad normal. Si cierra, se podran reducir los cargos fijos en un 30%, y si contina operando, la reduccin slo llegara a un 15%. Cul sera el ahorro diferencial de optar por la mejor alternativa?