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Qu es el Riesgo Crediticio?
La probabilidad de que Tomador del crdito no cancele sus obligaciones con el prestamista.
Cualidades a analizar
Carcter, Capacidad y Capital. Colaterales y Condiciones.
El Carcter
Es la condicin mas importante. Es la disposicin del cliente para cubrir sus obligaciones. Es tener la determinacin de pagar. El querer pagar. Es la cualidad Moral (Honestidad e Integridad). Por lo tanto no existe ningn sustituto de del Carcter. . El carcter puede ser la nica causa para que una decisin crediticia favorable cambie y pueda ser rechazada o aprobada. Para avaluar el carcter se debe investigar y analizar
la actividad anterior del prestatario o solicitante del crdito. Ver su conducta en forma integral.
La Capacidad
Es el grado de habilidad gerencial o de metodologa empresaria. Es la habilidad para dirigir exitosamente una empresa bajo cualquier tipo de condiciones. Es poseer la aptitud de generar fondos para poder pagar. Alguien es eficaz cuando consigue llegar al objetivo. Por lo tanto la gerencia es eficaz cuando determina precisamente lo que quiere hacer y lo logra. La gerencia ser eficiente solo cuando optimiza el manejo de los medios disponibles con el fin de llegar a los objetivos.
Que aspectos nos puede indicar en que medida una empresa esta administrada?
Se debe evaluar el control gerencial de sus polticas y procedimientos, su organizacin, su administracin. Ejemplo: Su investigacin del mercado (su planificacin, el control de ventas, su anlisis de la competencia, sus productos y sus precios). Su poltica de compras,(del control de los materiales, de planeamiento, y control de la produccin, de la calidad de control de los costos etc.
El Capital
Es el respaldo monetario de la compaa o de la persona. Son sus reservas financieras. Es la fe de los inversores o propietarios en la empresa, en sus productos y en su futuro. El monto aportado indica a los acreedores hasta donde arriesgan sus bienes en los objetivos de la compaa. Es el indicador principal de su solvencia, por lo tanto, se lo puede tomar como una unidad de medida de referencia del crdito solicitado.
La garanta colateral
Aumenta la probabilidad de recupero del crdito, pero no altera la calidad del riesgo. Se puede tomar para compensar una debilidad de las principales C del crdito, pero nunca sustituir al Carcter. Un colateral no convierte un mal prstamo en bueno, pero si mejora un buen prstamo. Las garantas se clasifican en:
Garantas personales Documentos de terceros Prendas Hipotecas
Es una sutil aproximacin para resolver los hechos, dar opiniones responsales y sortear factores poco claros, en u proceso de evaluacin de riesgo crediticio, a fin de llegar a una decisin de otrorgamiento.
Ellas son:
Personal (People) Propsito (Purpose) Pago (Payment) Proteccin (Protection) Perspectiva (Perspective)
Factor Personal
Se debe considerar bajo dos perspectivas: La de si los solicitantes son responsables y exitosos y si tratan a sus banqueros y acreedores en forma equitativa. La informacin sobre el prestatario debe tener tres caractersticas:
Completa (elemento humano) Veraz (Comentar Investigacin) Actualizada (informacin contable)
El propsito
Es necesario tener la constancia del destino del crdito. Es bsico para poder establecer su plan de pago , es decir, la forma en que se amortizara, el plazo de reembolso y la tasa de inters. Sirve para el prestamista ver el grado de riesgo. Los propsito del crdito pueden estar dirigidos a uno de estos grupos.
Para adquirir activos ((corrientes o fijos) Para reemplazar a otros acreedores Para reemplazar inversiones de accionistas
La capacidad de Pago
El pago es una derivacin del propsito y como tal debe ser apropiado para el tomador y tambin para el acreedor dentro del plazo normal del prstamo.
Se debe analizar la fuente y tiempo de repago y estar convencido que que la probabilidad de repago sea alta.
La proteccin adicional.
Un prstamo debidamente estructurado incluye una alternativa, tener una proteccin o segunda salida en caso de que la fuente de pago primaria falle. La proteccin puede ser:
Interna (donde el prestamista mira exclusivamente al tomador) Externa ( cuando un tercero suma su responsabilidad crediticia a la del tomador.
Perspectivas
Se entiende en el sentido que puede tener el crdito desde el anlisis bsico a asumir el riesgo y ganar la recompensa que enmarca los negocios. Las principales alternativas a la perspectiva de no aceptar el riesgo son:
Evitarlo: Para evitar y/o cubrir los riesgos existen instrumentos apropiados como los Swaps, operaciones a termino (Forward), etc.., adems de la diversificacin de la cartera. Reducirlo: Para reducir el riesgo o prevenir perdidas se debe adaptar diversas acciones o prevenciones. Transferirlo: La transferencia del riesgo tiene como medio mas comn al seguro.
Clasificacin de prstamos
De difcil recuperacin.
Irrecuperables. Irrecuperables por disposicin tcnica.
Ratios
Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contradas con terceros. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos : 1. ndices de liquidez. Evalan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo. 2. ndices de actividad o gestion. Miden la utilizacin del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren. 3. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos. 4. ndices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera).
1. Anlisis de Liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente.
Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo. Estos ratios son cuatro:
A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.
1 d) Capital de trabajo
Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en trminos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo as como el dinero que le queda para poder operar en el da a da.
Observacin importante: Decir que la liquidez de una empresa es 3, 4 veces a ms no significa nada. A este resultado matemtico es necesario darle contenido econmico.
El ndice nos esta sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando x das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.
Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar x veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.
Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se manej la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparacin entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. As tenemos en este grupo los siguientes ratios:
Perodo de cobranzas: La rotacin de la cartera un alto nmero de veces, es indicador de una acertada poltica de crdito que impide la inmovilizacin de fondos en cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel ptimo de la rotacin de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al ao, 60 a 30 das de perodo de cobro.
Podemos tambin calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una indicacin de la liquidez del inventario
Nos indica la rapidez conque cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas. Mientras ms alta sea la rotacin de inventarios, ms eficiente ser el manejo del inventario de una empresa.
Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto se est generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto ms vendemos por cada UM invertido.
3 b) Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.
Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.
Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variable deber analizarse las particularidades de cada empresa.
4) Anlisis de Rentabilidad
Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y polticas en la administracin de los fondos de la empresa. Evalan los resultados econmicos de la actividad empresarial. Expresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. Indicadores negativos expresan la etapa de desacumulacin que la empresa est atravesando y que afectar toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueos, para mantener el negocio. Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los ms importantes y que estudiamos aqu son: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas.
Los Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.
4 c) Utilidad activo
Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos. Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de X por cada UM invertido en sus activos
4 d) Utilidad ventas
Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.
Margen Neto
Rentabilidad ms especfico que el anterior. Relaciona la utilidad lquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda despus de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos. Cuanto ms grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.
4 g) Anlisis DUPONT
Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y corregir la distorsin que esto produce, es indispensable combinar esta razn con otra y obtener as una posicin ms realista de la empresa. A esto nos ayuda el anlisis DUPONT. Este ratio relaciona los ndices de gestin y los mrgenes de utilidad, mostrando la interaccin de ello en la rentabilidad del activo. La matriz del sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en un solo cuadro, las principales cuentas del balance general, as como las principales cuentas del estado de resultados. As mismo, observamos las principales razones financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.
Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento respectivamente sobre los capitales invertidos.