RT 21

Inversiones Permanentes

Por: Joaqun Camino

Participaciones permanentes en sociedades (compra de Acciones)

Cuatro escenarios

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Control

Control conjunto

Influencia significativa

Ninguna influencia

VPP Consolidar

VPP Consolidacin proporcional

VPP

Costo

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Niveles de control de una inversin

100 %

Control
Los porcentajes son indicativos

Nivel de control 50 %

Control conjunto Influencia significativa

20 % 0% Sin influencia

Control

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Se cuenta con los votos necesarios para formar la voluntad social

En forma directa En forma indirecta (a travs de subsidiarias)

Existen acuerdos entre accionistas (que por s solos no forman la voluntad social) para:

Definir y dirigir las polticas operativas y financieras Nombrar o revocar la mayora del directorio

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Control Absoluto (primer tem)

ES EL PODER DE DEFINIR Y DIRIGIR LAS POLTICAS OPERATIVAS Y FINANCIERAS DE UNA EMPRESA, EL MISMO EXISTE CUANDO LA INVERSORA EN FORMA DIRECTA O INDIRECTA POSEE UNA PARTICIPACIN QUE LE OTORGUE LOS VOTOS NECESARIOS PARA FORMAR LA VOLUNTAD SOCIAL EN LAS ASAMBLEAS SE DEBE POSEER MS DEL 50% DE LOS VOTOS POSIBLES.

Acciones de Voto Mltiple

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Cuando las acciones de la emisora no confieren todas la misma cantidad de votos, por existir acciones de voto mltiple, puede darse que la voluntad social, el control se obtenga sin tener la mayora de capital. Ejemplo La empresa A invirti en la empresa B. Adquiri el 40% de sus acciones ordinarias, clase A. El Capital de las empresa B esta formado por: 500 acciones ordinarias Clase A de v/n $ 1, con derecho a 3 votos cada una y, 500 acciones ordinarias clase B de v/n $ 1 con derecho a 1 voto por accin. Si relacionamos los votos que posee (1.200 votos) con el total de votos de todo el capital (2.000), la empresa tiene el 60% de los votos, por lo tanto el control.

Control Conjunto

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Cuando existen acuerdos para compartir el poder de definir y dirigir las polticas operativas y financieras de una sociedad. Las decisiones requieren acuerdo expreso de dos o ms socios.

Control Conjunto
A tiene el 40% de los votos de una entidad.

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B y C tienen el 30% cada uno, de los votos de dicha entidad. B y C acuerdan por escrito tomar las decisiones sociales en conjunto. B y C pasan a tener control conjunto en la sociedad. SEGN LA NIC 31, EL CONVENIO CONTRACTUAL DEBERA TRATAR: (las normas locales nada dicen sobre el particular) Actividad, duracin y obligaciones de informar del negocio con control conjunto. El nombramiento del rgano de conduccin o direccin. Los derechos de votos de los participantes. Los aportes que hacen los participantes. La forma en que se repartirn la produccin, los ingresos, los gastos y los resultados

Influencia significativa

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Poder de intervenir en las decisiones de polticas operativas y financieras, sin llegar a controlarlas Se presume (admitiendo prueba en contrario) que existe cuando se posee 20% o ms de los derechos de voto

Influencia significativa
Indicadores

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Votos necesarios para influir en la aprobacin de eecc y la distribucin de utilidades Representacin en el directorio Participacin en la fijacin de polticas operativas y financieras Operaciones importantes entre-compaas Dependencia tcnica Acceso privilegiado a la informacin de gestin

Influencia significativa
Consideraciones

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La forma en que est distribuido el resto del capital Existencia de acuerdos entre accionistas Existencia de restricciones severas a largo plazo para el giro de fondos Existencia de opciones, instrumentos convertibles, aportes irrevocables o similares que pudieran modificar la estructura de accionistas

Influencia significativa
Indicios en contra

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Acciones por parte del emisor contra el accionista (ej.: juicios, demandas ante organismos de control) Renuncia de derechos significativos por parte del accionista Concentracin del capital mayoritario en pocos accionistas que no consideran a los accionistas minoritarios Falta de obtencin de informacin contable Falta de respuesta del Directorio de la emisora a requerimientos de explicaciones o informacin adicional

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Mtodo del Valor Patrimonial Proporcional

Las inversiones permanentes donde se tiene control, control conjunto e influencia significativa se registran inicialmente al costo, modificndose este valor luego durante la tenencia, como consecuencia de: a) El reconocimiento de la parte que corresponde a la empresa inversora en los resultados de la empresa emisora (ganancia o prdida). b) Otras variaciones en el patrimonio de la sociedad emisora sin efecto en resultados, tales como:
1)

la reduccin en el valor de la inversin, como consecuencia en la distribucin de utilidades de la empresa emisora (dividendos en efectivo o especie). Los incrementos o disminuciones en la participacin en el patrimonio de la empresa emisora generados por aportes de capital a esa sociedad

2)

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Medicin en el momento de la adquisicin

Cuando se vala a VPP hay que determinar los siguientes valores: El VPP bsico, que resulta de aplicar al patrimonio neto de la sociedad emisora de las acciones, la proporcin de la tenencia en acciones que le corresponda a la empresa inversora, El mayor valor por medir ese patrimonio neto de la emisora a vs. ctes. proporcionado por el porcentaje de tenencia, Imputacin de la diferencia entre el costo de adquisicin y la sumatoria de los valores arriba mencionados a un valor llave positivo o negativo.

a)

b)

c)

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No se aplica Valor Patrimonial Proporcional

NO se aplica VPP cuando, an teniendo control, control conjunto o influencia significativa, la inversin vaya a ser vendida dentro del ao (el plazo puede extenderse por circunstancias fuera del control de la entidad). Se mide a su valor corriente o si su obtencin fuera imposible o muy costosa, al costo orginal.

RT 21 LOS ESTADOS CONTABLES DE LA SOCIEDAD EMISORA DEBEN ESTAR CONFECCIONADOS DE ACUERDO CON:

LAS MISMAS NORMAS CONTABLES QUE APLICA LA INVERSORA SI EXISTE CONTROL NORMAS CONTABLES VIGENTES SI EXISTE INFLUENCIA SIGNIFICATIVA LA FECHA DE CIERRE DE LA EMISORA DEBE COINCIDIR CON LA DE LA INVERSORA, SINO LA EMISORA DEBE CONFECCIONAR UN BALANCE ESPECIAL A FECHA DE CIERRE DE LA INVERSORA. EXCEPCIONALMENTE Y DE NO EXISTIR LA OCURRENCIA DE HECHOS SIGNIFICATIVOS EN EL INTERMEDIO PUEDE TOMARSE UNA DIFERENCIA DE HASTA TRES MESES ENTRE AMBOS CIERRES. DEBE CORREGIRSE EL EFECTO DE TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS, Y DE VARIACIONES EN EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA.

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