TEMA: Marco Macroeconmico Multianual 2012 - 2014 (MMM) Alumnos: Carrasco Rufasto Kevin Ticliahuanca Gonzales Pierre

Interpretar todas las variables expuestas en el MMM

2012 2014. Identificar las proyecciones dadas por el MEF para los aos establecidos. Conocer los principales lineamientos de poltica econmica establecidos en el MMM. Entender los principales lineamientos de poltica fiscal dados en el MMM.

 El

marco macroeconmico multianual es el documento mas relevante que el Gobierno del Per emite en materia econmica. El MMM contiene las proyecciones macroeconmicas para los tres aos siguientes. Dichas proyecciones son revisadas por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) y a la vez se analizan y evalan las principales medidas de poltica econmica social implementadas para alcanzar los objetivos trazados por la actual administracin.

 El Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) es el

responsable de la elaboracin y publicacin del MMM. Se publica dos veces al ao; la primera antes del ultimo da hbil del mes de mayo de cada ao, el Consejo de Ministros deber aprobarlo en sesin y publicarlo dentro de los dos prximos das hbiles. La segunda edicin se viene publicando en los ltimos aos entre la ultima semana de agosto y la primera semana de setiembre de cada ao.

El crecimiento de la economa mundial se ha desacelerado en los ltimos meses y dentro de los prximos aos se espera un dbil desempeo econmico en los pases desarrollados; a pesar de una economa mundial mas dbil, durante el periodo 2011-2014 Per esta en la capacidad de mantenerse como la economa de mayor crecimiento de la regin y crecer en tasas sostenidas en torno del 6% anual.

Bajo los supuestos de este MMM, se tiene previsto que en el 2012 se alcance un supervit fiscal de 1,0% del PBI, que se elevara a 1,4% del PBI en el 2013 y 1,8 del PBI en el 2014. Se tiene como meta de esta administracin una trayectoria progresiva hacia un equilibrio fiscal en las cuentas estructurales en el 2014.

 Entorno Internacional y economa local. En un evento que pocos hubieran pensado como probable algunos aos atrs, EE.UU perdi a principios de agosto su calificacin crediticia AAA, su economa creci menos de lo esperado en el primer semestre y viene desacelerndose a la par que se espera un ajuste fiscal en los prximos trimestres. Por su parte, la crisis de deuda soberana en Europa se ha extendido de los pases perifricos (Grecia, Irlanda y Portugal) a economas mas grandes como Espaa e Italia. Pases en auge, como China enfrentan mayores tasas de inflacin y buscan crecer a un menor ritmo.

Para el 2011 la economa peruana crecer entre 6.0% 6,5%. En el primer semestre, el PBI acumulo una expansin de 7,7%, y la demanda interna creci 9.5% impulsada por el consumo y la inversin privada. En la segunda mitad del ao, el PBI crecer alrededor de 5,5% debido al debilitamiento de la economa mundial y a un crecimiento mas moderada de la inversin privada. Para el 2012-2014, el deterioro de la economa internacional ha llevado a que con respecto al MMM de mayo pasado se ajuste a la baja las proyecciones de crecimiento de nuestros socios comerciales de 3.3% a 3.0%.

En este escenario, en el 2014:

El PBI puede superar los US$ 224 mil millones y el PBI per

cpita puede acercarse a los US$ 7,5 mil millones, un incremento de 40% respecto al 2010; este crecimiento ira de la mano de la reduccin del ndice de pobreza. Por el lado de las cuentas externas, la mayor inversin esperada para el 2012-2014 traera consigo ciertas presiones temporales sobre las cuentas externas. Mientras que la balanza comercial mostrara un supervit promedio anual de US$ 4,4 mil millones (2,2% del PBI). Las importaciones crecern un incremento promedio de 11,3% mientras que las exportaciones crecern un 7,9% alcanzando los US% 55 mil millones en el 2014.

Cabe sealar que los ejes de accin del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) detallados en la seccin de Principales lineamientos de Poltica Econmica son:
1.
2. 3. 4. 5.

Mayor inclusin social y reduccin de la pobreza. Crecimiento con estabilidad. Mejorar la productividad y competitividad de nuestra economa. Aumentar la presin tributaria. Mejorar la calidad del gasto publico a travs del Presupuesto por Resultados.

La presenta administracin tiene como meta una trayectoria progresiva hacia un equilibrio fiscal en las cuentas estructurales del 2014. Consiste con esta meta, bajo los supuestos de este MMM se tiene previsto que en el 2012 se alcance un supervit fiscal de 1,0% del PBI, que se elevar a 1,4% en el 2013 y 1,8% del PBI en el 2014.

Mayor inclusin social y reduccin de la pobreza. Crecimiento con estabilidad.

Mejorar la productividad y competitividad de nuestra economa

Aumenta la presin tributaria. Mejorar la calidad del gasto publico a travs del Presupuesto por Resultados

Alcanzar un equilibrio fiscal en las cuentas estructurales. Recomponer el espacio fiscal. Mantener una posicin fiscal contra cclica. Asegurar una tendencia decreciente del ratio de deuda publica como porcentaje del PBI. Presupuesto 2012 conservador.

El Per tiene como meta lograr un supervit fiscal promedio de 1.2 por ciento del PBI entre 2012 y 2015, proyect el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) en la Declaracin de Principios de Poltica Fiscal del Marco Macroeconmico Multianual (MMM) 2013-2015. A travs de una resolucin ministerial indic que esta meta es similar al promedio registrado entre el 2006 y 2011 de 1.3% del Producto Bruto Interno (PBI). Sostuvo que de darse el incremento previsto en la recaudacin tributaria en el perodo de anlisis, los gastos no financieros del gobierno general se incrementaran al 2015 en cerca de 50,000 millones de soles respecto al 2011. De esta manera, la inversin pblica se mantendr por encima de 6% del PBI.

4.1 Escenario Internacional El crecimiento de la economa mundial se ha desacelerado en los ltimos meses y durante los prximos aos se espera un dbil desempeo econmico en los pases desarrollados, incluso el riesgo de una nueva recesin en varios de ellos se ha incrementado.

EE.UU creci por debajo de lo esperado y si bien el escenario base aun no considera una recesin, su probabilidad de ocurrencia se ha incrementado. Segn The Economist existe cerca de 50% de probabilidad que EE.UU registre una recesin el prximo ao. Entre el 2012 -2014 la economa norteamericana crecer por debajo del 2% anual. Diversos indicadores destacan la debilidad de la economa norteamericana y mediocres perspectivas.

La Zona Euro, las perspectivas de crecimiento tampoco son alentadoras debido a que la crisis de deuda soberana se ha extendido de los pases perifricos (Grecia, Irlanda o Portugal) a pases mas grandes como Espaa o Italia. Adicionalmente se ha elevado el riesgo de Francia, segundo pas en perder su calificacin AAA ante su elevada PBI (superior al 80% del PBI). Entre la zona del 2012-2014 la zona euro crecer alrededor del 1% anual.

 China crecer alrededor de 8,5% anual, por

debajo del promedio de los ltimos 10 aos (10,5%). Las perspectivas en el precio de los metales y otras materias primas se encuentran fuertemente vinculadas al rpido crecimiento de China y al dinamismo de su demanda interna. En China la inflacin anual de julio ascendi a 6,5%, su mayor nivel en los ltimos 3 aos. Ante ello el gobierno continuara con el retiro del estimulo monetario y medidas regulatorias para evitar la aceleracin de la inflacin, un excesivo crecimiento del crdito y la formacin de burbujas en el mercado inmobiliario.

 En Amrica Latina, el dinamismo de la demanda

interna permitir que el crecimiento de la regin contine, pero aun as el crecimiento del PBI se desacelerara acorde con la menor expansin de la economa mundial. La regin en conjunto, crecer en un promedio de 4% entre el 2012-2014 , crecimiento menor al del periodo 2004-2008 (5,3%) Deber combatirse contra la inflacin ascendente en Brasil y Chile, y la apreciacin de sus monedas. Ante las bajas tasas de inters en las economas desarrolladas, los flujos de capitales a la regin podran continuar en ascenso.

Las cotizaciones de las materias primas presentan una alta volatilidad, a inicio de agosto se registraron fuertes correcciones a la baja en los precios de algunos de los productos de exportacin. El cobre y el zinc cayeron 9% y 13% respectivamente. Ante las menores perspectivas de crecimiento mundial, se revisaron a la baja los precios de los metales industriales respecto al MMM de mayo y se espera que en el periodo 2012-2014 se registre un cada paulatina. Por otro lado, la cotizacin del petrleo registro una cada de 30% entre mayo y agosto.

Las agroexportaciones peruanas hacia China crecieron 8.7 veces despus de la suscripcin del Tratado de Libre Comercio (TLC) entre Per y el pas asitico, seal hoy el ministro de Agricultura, Milton Von Hesse, en una conferencia en Beijing. El ministro intervino en el foro de la Primera Reunin de Ministros de Agricultura de China, Amrica Latina y El Caribe, que se realiza en Beijing, inform la Embajada de Per en China.

En su discurso, resalt que Per puede ofrecer productos en contra estacin, as como alimentos con alto valor nutricional, como la quinua, que pueden contribuir a mejorar la seguridad alimentaria de China.
Trabajo continuo Enfatiz que Per viene trabajando en el desarrollo de un conjunto de intervenciones orientadas a incrementar la productividad del sector agrcola, generar valor agregado a la produccin de los campesinos, ampliar la frontera agrcola, desarrollar tecnologas.

4.2 Economa Local.

 Para el 2012-2014 se mantiene la proyeccin de

crecimiento de 6% del PBI. Prevalecer un entorno internacional bastante incierto y los socios comerciales del pas crecern alrededor de 1,5% puntos por debajo de su promedio. Per tiene la posibilidad de mantenerse como la nacin con mas crecimiento en toda la regin.

 Finanzas Publicas 2011

Al cierre del primer semestre, el Sector Publico No Financiero (SPNF) registro un supervit fiscal de 5,6% del PBI, como consecuencia del incremento de los ingresos fiscales en mas de S/. 7 mil millones de soles y un gasto en niveles cercanos a los 2010.

Las proyecciones macroeconmicas del Presupuesto 2012 toman en cuenta un escenario de menor crecimiento de los principales socios comerciales con respecto al 2011. Se prev un crecimiento de 3,0% en el 2012, es decir 1,5% menos que el promedio registrado. Por el lado de los trminos de intercambio, se espera que en el 2012 estos registren una cada de 3,4% debido a que los precios de los metales se corregiran a la baja paulatinamente.

Actividad

Econmica Sector
Externo

Precios y Tipo de Cambio

Finanzas
Pblicas

El Banco Central de Reserva (BCR) redujo su estimado de crecimiento de las exportaciones de 5.1% a 3% para este ao, pues hay una menor demanda de metales del exterior -China se desaceler en los ltimos meses- y est cayendo el precio de los metales. En las exportaciones estamos esperando un tmido crecimiento de 3%, previ el presidente del BCR, Julio Velarde. Por ello, acort su estimado de supervit comercial a 485 millones de dlares desde los 900 millones de dlares. Mencion que la demanda interna, con una expansin de 6.8%, compensara la desaceleracin del crecimiento de las exportaciones. Para la inversin privada, estim un avance de 8.6%, casi similar a su anterior proyeccin de 8.8%, pero menor al 10% pronosticado por el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF). Tambin baj ligeramente su perspectiva de las importaciones, de 7.8% a 7.2% al cierre del 2013.