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Diseo de Fideicomisos y Titulacin de Activos

Fideicomisos en Administracin
Fuente: Batiza, R. El Fideicomiso, teora y prctica. 2da Edicin. Mxico: Asociacin de Banqueros de Mxico, 1973. Villagordoa,, Jos M. Doctrina General del Fideicomiso. 1era Edicin. Mxico: Asociacin de Banqueros de Mxico, 1976.

Fideicomisos en Administracin
CONCEPTO Y DEFINICIN

Se conoce aquel en que el fideicomitente entrega bienes inmuebles


al fiduciario para que, en inters del beneficiario, se encargue principalmente de:

Celebrar contratos de arrendamiento.


Cobrar rentas. Realizar juicios de desahucio o lanzamiento.

Pagar los diversos impuestos que gravan la propiedad raz


Entre otros.

Fideicomisos en Administracin
CONCEPTO Y DEFINICIN

En general, los fideicomisos de administracin se pueden definir


como aquellos en virtud de los cuales se transmiten al fiduciario determinados bienes o derechos, para que el fiduciario proceda a

efectuar las operaciones de guarda, conservacin o cobro de


productos de los bienes fideicometidos que le encomiende el fideicomitente, entregando los productos o beneficios al

fideicomisario (Villagordoa, 1976).

Fideicomisos en Administracin
BIENES OBJETO DEL FIDEICOMISO

Pueden ser objeto de este tipo de fideicomiso bienes, muebles e


inmuebles, derechos reales o personales, incluyendo todo tipo de valores, crditos, ttulos, dinero en efectivo, etc.

La excepcin son aquellos derechos cuyo goce o ejercicio sea


estrictamente personal conforme a la ley.

Fideicomisos en Administracin
ACTIVIDADES FUNDAMENTALES QUE REALIZA EL FIDUCIARIO

Las

actividades

fundamentales

que

en

el

fideicomiso

de

administracin realiza el fiduciario se refieren a:


La conservacin de los bienes que integran el patrimonio fideicometido,

El cobro de los productos o rendimientos que generen


La transmisin al fideicomisario o a algn tercero de dichos cobros o rendimientos.

Fideicomisos en Administracin
ACTIVIDADES FUNDAMENTALES QUE REALIZA EL FIDUCIARIO

Adems, es posible que dentro de los actos de administracin que


deba realizar el fiduciario se encuentren
La inversin de los bienes fideicometidos mediante la adquisicin de

bienes de diversa naturaleza, en cuyo caso es frecuente que sea el acto


constitutivo del fideicomiso en donde se sealen los bienes que podr adquirir el fiduciario (Villagordoa, 1976)

Fideicomisos en Administracin
APLICACIN PRCTICA

La empresa ABC que se dedica a la fabricacin de muebles, est


requiriendo un prstamo para capital de trabajo que le permita incrementar su produccin.

La empresa tiene 5 clientes dentro de su cartera en los que se


concentran el 80% de su produccin.

Fideicomisos en Administracin
APLICACIN PRCTICA

La entidad financiera a la que la empresa desea obtener los fondos


pone las siguiente condicin para efectuar el fondos:
Necesita tener control sobre la fuente de pago de los cinco clientes para
asegurar que se transfiera en primer lugar el abono de la cuota del prstamo y el saldo que se restituya a la empresa.

desembolso de

Fideicomisos en Administracin
APLICACIN PRCTICA

Para poder cumplir con dicha condicin la empresa decide constituir


un fideicomiso con la transferencia de los derechos de cobro de las facturas de los cinco clientes con las siguientes instrucciones:
Que el fideicomiso realice la gestin de recaudacin del pago de las
facturas de los cinco clientes. Abone la cuota del prstamo a la entidad financiera.

Restituya el remanente de la recaudacin a la empresa ABC.

Fideicomisos en Administracin

Fideicomisos en Garanta
Fuente: Batiza, R. El Fideicomiso, teora y prctica. 2da Edicin. Mxico: Asociacin de Banqueros de Mxico, 1973. Villagordoa,, Jos M. Doctrina General del Fideicomiso. 1era Edicin. Mxico: Asociacin de Banqueros de Mxico, 1976. Regjo, E. La regulacin unitaria de las garantas funcionales como requisito para alcanzar un verdadero sistema de garantas en el Per.

Fideicomisos en Garanta
CONCEPTO Y DEFINICIN

Es aquel en el que fideicomitente transfiere de manera irrevocable


la propiedad de uno o varios bienes a ttulo de fideicomiso mercantil al patrimonio autnomo, para garantizar con ellos y/o con su

producto, el cumplimiento de ciertas obligaciones


Puede solicitar a la entidad fiduciaria, la venta de los bienes fideicometidos para que con su producto se pague el valor de la

obligacin o el saldo, de acuerdo con las instrucciones previstas en


el contrato.

Fideicomisos en Garanta
CONCEPTO Y DEFINICIN

Tipos de Fideicomisos en Garanta


Fideicomiso de ttulos valores. Fideicomiso de bienes inmuebles.

Fideicomiso de cartera.

Fideicomisos en Garanta
APLICACIN PRCTICA

La entidad financiera a la que la empresa desea obtener los fondos


pone las siguiente condicin para efectuar el fondos:
Necesita tener control sobre la fuente de pago de los cinco clientes para
asegurar que se transfiera en primer lugar el abono de la cuota del prstamo y el saldo que se restituya a la empresa.

desembolso de

Fideicomisos en Garanta
APLICACIN PRCTICA

Un Banco A solicita una lnea de crdito a un Banco B, como


garanta ofrece la constitucin de un fideicomiso.

A dicho fideicomiso se transferir la cartera de clientes del Banco A como garanta del cumplimiento del pago de la lnea de crdito solicitada.

Fideicomisos en Administracin
APLICACIN PRCTICA

Las implicancias para dicho fideicomiso son:


Si el Banco A cumple con el pago de la lnea de crdito al Banco B, el fideicomiso restituir la cartera de clientes al Banco A.

Si el Banco A no cumple con el pago de la lnea de crdito al Banco B, el


fideicomiso transfiere la cartera de clientes o el producto de la administracin de la cartera al Banco B.

Fideicomisos en Garanta

Fideicomisos en Garanta
GARANTAS REALES

La definicin tradicional de las garantas seala que es un derecho


de realizacin sobre un bien ajeno. En consecuencia, las garantas tradicionales son la prenda y la hipoteca, las cuales pueden implicar

o no la desposesin del bien por parte del garante.


En ningn caso se contempla la posibilidad de perder la propiedad de los bienes gravados, salvo en caso que se ejecute la garanta naturalmente. Sera absurdo pensar que un garante podra dar en garanta un bien ajeno, un bien que se encuentre fuera de su patrimonio.

Fideicomisos en Garanta
GARANTAS REALES

Las garantas basadas en la propiedad usan actos jurdicos tpicos


pero con fines de garanta.

Generalmente,

toman

la

forma

de

una

compraventa,

un

arrendamiento, un fideicomiso, una consignacin o una cesin de


derechos. En algunos casos es sumamente sencillo reconocer la funcin de

garantas, como en el fideicomiso en garanta o en la


compraventa con reserva de propiedad, sin embargo, en algunos casos puede no ser tan clara la diferencia.|

Presentaciones de los Alumnos

Procesos de Titulizacin Originador Emisor Activo Transferido Importe Colocado Ao

Ferreyros S.A.A
Ferreyros S.A.A Citicorp Ferreyros S.A.A Credittuilos Quimpac Wong y Metro Graa y Montero Drokasa Cineplanet Munidcipalidad de Lima

Citicorp
Citicorp Citicorp Citicorp Credittuilos Credittuilos Interttulos Interttulos Interttulos Interttulos Scotia Sociedad Titulizadora

Cuentas por Cobrar


Cuentas por Cobrar Bonos Brady PDF Cuentas por Cobrar Inmuebles Ventas Futuras de Sal y Productos Qumicos Ventas Futuras tarjetas de dbito y crdito Ventas Futuras Cuentas por Cobrar / Ventas Futuras Ventas Futuras / Usufructos Cuentas de desembolso, Cuentas recolectoras, Cuentas de Reserva, Cuenta de Servicio de Deuda

20,000,000
15,000,000 99,446,000 14,200,000 10,150,000 20,000,000 50,000,000 50,000,000 25,000,000 8,000,000 500,000

2001
2001 1998 2001

2000 2001 2003 2005 2005 2006

Caso Bambas
Fiduciario
Comisin Administradora
1 2
Autoridades Regionales

Fideicomitente
Empresa Minera

Patrimonio Autnomo
ACTIVOS
US$45,5 millones

Fideicomisarios
Cotabambas Grau

PASIVOS
Certificados de

participacin

Caso Minicipalidad de Ate


Fiduciario
BNP

Fideicomitente
Municipalidad de Ate

Patrimonio Autnomo
Pago de Arbitrios 1 Pago de Arbitrios 2 Pago de Arbitrios 3

Fideicomisarios
Prestamistas: Continental y BCP Municipalidad de Ate

...
Pago de Arbitrios n

Caso Universidad San Martn de Porres


Cuentas de Fideicomiso
2
Cuentas Recaudadora 1

3
Cuenta Recaudadora Matriz

(100-x)%

USMP
4

Cuentas Recaudadora 2

Alumnos
De las Facultades
Cuentas Recaudadora 3

Cuentas Recaudadora n

x%

Cuenta de Retencin

Bonistas

Siendo el x% el porcentaje de retencin de los flujos indicado en el mecanismo de retencin.

Fideicomiso LAP
Fiduciario
Citibank del Per S.A.

Fideicomitente
Lima Airport Partners S.R.L

Fideicomisarios
OPIC KFW

Patrimonio Autnomo Denominado Fideicomiso LAP


Todos los Ingresos de LAP Derechos de LAP sobre contratos presentes y futuros Bienes inmuebles de LAP Bienes muebles de LAP con valor mayor a US $ 5,000 Propiedad Intelectual de LAP Reembolsos de Seguros

Electrolima
Factor Fiduciario
Jos Manuel Peschiera

Fiduciario
Crdito

Junta Liquidadora
2

Fideicomitente
ELECTROLIMA (Estado)

1 Fondos

Patrimonio Autnomo
US$ 4.5 millones

3 Derechos adquiridos

Fideicomisarios
Ex-trabajadores y familiares Clnica Limatambo

aprox.

5 Excedente del fondo

Pago por Servicio

Entidad Prestadora de Salud


Clnica Limatambo

ProInversin