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Finanzas Internacionales
12 de septiembre de 2013
Objetivos
a. Conocer las principales caractersticas de la regulacin y supervisin prudencial. b. Identificar los requerimientos generales c. Conocer los aspectos relevantes del entorno regulatorio
d. Presentar las metodologas de supervisin: supervisin en sitio, supervisin de gabinete. e. Presentar esquemas y ejemplos de autorregulacin.
1. El crecimiento de desequilibrios financieros globales, los flujos de capital. 2. Polticas monetarias que podran haber sido demasiado flojas. 3. Insuficiente supervisin y regulacin.
What Caused the Global Financial Crisis? Evidence on the Drivers of Financial Imbalances 19992007 Merrouche and Erlend Nier, International Monetary Fund
Supervisin supone ejercer la inspeccin de un trabajo realizado por otra persona o entidad de forma independiente. Quien supervisa se encuentra en una situacin de superioridad jerrquica, ya que tiene la facultad de determinar si la accin supervisada es correcta o no .Por lo tanto, la supervisin es el acto de vigilar ciertas actividades de tal manera que se realicen en forma satisfactoria.
Entorno regulatorio
La magnitud de la crisis ha llevado a las autoridades a una profunda reforma regulatoria Desde 2008, el sistema financiero internacional se ha visto sometido a un tsunami regulatorio. La magnitud de la crisis ha llevado a las autoridades internacionales a adoptar una respuesta contundente y decidida para evitar los errores del pasado. Dentro de la reforma regulatoria global, se pueden identificar tres grandes objetivos de poltica econmica con las medidas adoptadas: Reforzar la solvencia y resistencia de las entidades. Mitigar el riesgo sistmico. Minimizar la carga que soporta el contribuyente
Las entidades debern llevar a cabo cambios internos para adaptarse a la reforma regulatoria, lo que posiblemente conduzca a un nuevo sistema bancario definido por los siguientes parmetros:
Una cultura de riesgo reforzada. Una vuelta a la actividad tradicional bancaria y a la funcin social de la banca. Un refuerzo de la gobernanza corporativa. Unas estructuras y modelos de negocio con planes de resolucin ms sencillos.
Entorno regulatorio
Durante los ltimos aos, los participantes en cada uno de los mercados,
tanto locales como internacionales han sufrido cambios importantes en el ambiente regulatorio, teniendo impacto directo en sus operaciones y registros. Entre los cambios significativos podemos mencionar:
Basilea (I, II,III) Cambios en principios de contabilidad locales Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS) Cumplimiento de la Ley Sarbanes-Oxley Leyes contra Lavado de Dinero y Financiamiento de Actividades Terroristas Normas prudenciales Leyes fiscales Tratados internacionales Ley Dodd-Frank
Estas nuevas regulaciones, que afectan completamente a la cadena de valor, implican importantes desafos para cada una de las industria.
Entorno regulatorio
Las compaas que operan en este ambiente regulatorio cambiante, frecuentemente se enfrentan a preguntas y situaciones complejas. Por ejemplo, la capitalizacin de costos de desarrollo bajo de IFRS representa un asunto complejo que la mayora de las industrias deben atender. Asimismo, aspectos que se desprenden de la Ley Sarbanes Oxley y de los principios de Basilea, obligan a las compaas a contar con prcticas de Gobierno Corporativo fundamentadas en un ambiente de control interno que permita una clara y oportuna identificacin de riesgos para establecer los controles adecuados para mitigarlos y adecuar su capital para contrarrestrar problemas de liquidez u otros originados por crisis sistmicas tanto en su sector, pas o internacionalmente si operan en varios pases. Por otra parte, la complejidad de las leyes fiscales, combinada con los tratados internacionales, representan en la mayora de los casos reas de oportunidad para asegurar un adecuado cumplimiento de las disposiciones. (ejemplo: precios de transferencia)
Ley Dodd-Frank
Propuesta por el representante a la cmara Barney Frank y el presidente del comit del sector bancario del senado, el senador Chris Dodd. La Ley DoddFrank (Ley de Reforma de Wall Street y Proteccin al Consumidor DoddFrank), es una ley firmada por el Presidente Barack Obama el 21 de junio de 2010 que promueve la estabilidad financiera de los Estados Unidos a travs de medidas que proporcionen transparencia y estabilidad en el sistema financiero.
Divide las funciones de los bancos comerciales y los bancos de inversin. Monitorea las prcticas bancarias y las instituciones financieras emproblemadas
para: - Eliminar los problemas derivados de entidades demasiado grandes para quebrar (too big to fail) - Proteger a los contribuyentes americanos de los costes de rescate de entidades financieras - Proteger a los consumidores de las prcticas abusivas en crditos, prstamos e hipotecas. - Es considerado el plan ms agresivo desde la Gran Depresin para regular el sistema bancario de los EE.UU, para evitar casos como el de Lehman Brothers y la burbuja hipotecaria.
Ley Dodd-Frank
La Ley acomete una profundsima reforma financiera abarcando casi todos los aspectos de la industria de los servicios financieros como respuesta a la peor crisis financiera desde la gran depresin, con el objetivo de devolver a los inversores la confianza en la integridad del sistema financiero. Las reformas ms sustanciales de la nueva regulacin de valores exceptuando las medidas sobre mercado hipotecario o las que afectan exclusivamente a legislacin bancaria o de seguros- son las siguientes:
Refuerzo de la proteccin de los inversores: responsabilidad, consistencia y
transparencia: crea una Agencia (Consumer Financial Protection Agency) con la nica responsabilidad de velar por la proteccin del inversor, programa de incentivacin de denuncias con recompensas gestionado por la Securities Exchange Commission (SEC)- de hasta un 30% de los fondos recuperados, establecimiento del defensor del cliente (Ombudsman) quien recibir las reclamaciones de los clientes. La Ley tambin crea una lnea gratuita para todo el territorio y un sitio web para reclamaciones de los consumidores sobre productos y servicios financieros
Consejo de Supervisin de estabilidad financiera (Financial Stability Oversight Council) con importantes responsabilidades: identificar y responder a riesgos emergentes en todo el sistema financiero, asesorar a la Reserva Federal en la identificacin de entidades cuya quiebra podra suponer una amenaza para la estabilidad financiera y la Office of Financial
Research en el Tesoro cuyo personal estar formado por expertos con conocimientos altamente sofisticados que apoyarn el trabajo del Consejo recopilando datos financieros y llevando a cabo anlisis econmicos
Ley Dodd-Frank
Supervisin global de los mercados financieros: titulizacin, derivados y
agencias de calificacin crediticia: La nueva Ley tiene como objetivo que los mercados financieros sean lo suficientemente fuertes para soportar tanto problemas que afecten a todo el mercado as como la quiebra de una o ms grandes entidades y determina que La SEC y la Commodity Futures Trade Commission (CFTC) tendrn autoridad para regular los derivados OTC, armonizar la regulacin de los futuros, aumentar la supervisin de las actividades
Otras herramientas para prevenir crisis financieras: no ms too-big-tofail y gobierno corporativo: El fin de too-big-to-fail (demasiado grande para caer): si una institucin financiera de gran tamao incumple sus obligaciones, los reguladores ordenarn su cierre y liquidacin en forma segura y ordenada sin que los se produzcan rescates a costa de los impuestos y sin llevar riesgo al resto del sistema financiero; para prevenir dicha situacin, se establecern requisitos ms exigentes sobre el capital y nivel de endeudamiento.
cooperacin internacional: La Ley pretende reforzar el marco internacional, mejorar la supervisin global de los mercados financieros, aumentar la supervisin de firmas financieras internacionales, reformar la prevencin de crisis y su gestin por las autoridades y procedimientos, aumentar el papel del FSB (Financial Stability Board), impulsar las normas de supervisin prudencial entre otros
Esta era y sigue siendo una fiscalizacin importante, pero por su propia naturaleza no permite anticipar la ocurrencia de problemas, ms bien los verifica con posterioridad. Frecuentemente, esta supervisin se torna formal e inefectiva. La tendencia moderna es a desplazar la atencin a la gestin integral de las instituciones. Ejemplo NPB4-47 Normas para la gestin integral de riesgos en las entidades financieras vigente desde abril 2012, emitida por Comit de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador
Una tercera tendencia es el otorgamiento de flexibilidad para la gestin comercial. En el pasado, con relativa frecuencia, la regulacin fue ms all de lo estrictamente necesario por razones prudenciales. Se establecieron prohibiciones, restricciones o limitaciones, que a la luz de estos tiempos, resultan innecesarias y costosas. La tendencia moderna es a despejar la normativa de todo lo que no tiene un carcter preventivo y a dejar suficiente espacio para que las instituciones realicen adecuadamente su gestin comercial. Con ello se favorece el desarrollo y la innovacin financiera. En nuestro pas, son muchos los ejemplos que podramos dar de regulaciones que han sido removidas o simplificadas en el curso de los ltimos aos, generndole a las instituciones mayores espacios para el desarrollo de sus actividades y negocios.
El tema de la gobernabilidad ha adquirido un creciente inters e importancia en el ltimo tiempo, especialmente despus de los escndalos contables y financieros ocurridos en los pases industrializados.
El Gobierno Corporativo y la Ley Sarbanes Oxley (Ley SOX) El gobierno corporativo es, actualmente, uno de los temas de mayor relevancia a nivel global, a partir de las crisis desatadas con la cada de compaas como Enron y WorldCom. Ante las crisis mencionadas, la legislacin americana posicion, en la Ley Sarbanes-Oxley, una herramienta legal para fortalecer la responsabilidad individual y corporativa a travs de estrictas auditorias financieras, cdigos de tica y controles hacia las transacciones realizadas por personas internas a la organizacin.
direccin o algn otro aspecto significativo, incluso mediante reuniones regulares con ejecutivos, es decir, se debe promover una discusin abierta con el personal de la organizacin.
El comit de auditoria es responsable por la integridad fiscal de la corporacin. Los
miembros de este comit deben tener la habilidad de leer y entender fundamentos financieros y debe existir dentro de este grupo, un experto en el tema.
La sexta tendencia se refiere al perfeccionamiento de la transparencia frente a los clientes, las prcticas comerciales y la proteccin de los clientes pequeos. Esta es una tendencia relativamente nueva entre nosotros. Se relaciona directamente con la incorporacin de nuevos segmentos de la poblacin a los servicios financieros y con la creciente importancia asignada a los derechos de los consumidores.
En varios pases, estos temas estn entregados a una autoridad especializada, distinta de la bancaria. En otros pases, estas materias estn asignadas al mismo supervisor prudencial. La Superintendencia, en el marco de su mandato legal, ha incorporado gradualmente estos temas a su agenda de trabajo. En esa perspectiva, se han adoptado una serie de medidas que apuntan a transparentar la informacin sobre tasas de inters y comisiones. Simultneamente, se han reforzado servicios de informacin, consultas y reclamaciones.
Modelo normativo en el cual la produccin de normas es encargada a personas u organizaciones que desempean una funcin de creacin de normas jurdicas respecto de ellos mismos y de otras personas que acepten su autoridad
Existe espacio para la auto-regulacin en este sector? Es conveniente avanzar en esa direccin? La banca es un sector regulado y lo seguir siendo. En ese sentido, la completa autoregulacin no est planteada. Pero s es conveniente avanzar, en la perspectiva de fortalecer los gobiernos corporativos y gestin interna de las instituciones en el marco de las reglas de juego definidas por la regulacin. Es importante reconocer que no todo puede ser regulado ni supervisado hasta en sus ms mnimos detalles. En muchas reas, una buena auto-regulacin puede brindar una mejor solucin que una regulacin impuesta por la autoridad. La autoregulacin en la banca es una tendencia necesaria y deseable, pero en ningn caso suficiente.
Principios de Basilea
Principios de Basilea
Principios de Basilea
Principios de Basilea
Principios de Basilea
Mdulos de Anlisis de Rentabilidad (Descomposicin de la Rentabilidad, del rbol de Rentabilidad, ROA, ROE, ROIF y ROLF). La Sensibilidad a los factores de riesgo (riesgo de mercado, de inters, crdito y liquidez). Las Medidas de desempeo ajustada a riesgo (RAPM): RAROC, RORAC, etc. Esta metodologa debera efectuar un examen de una institucin financiera bajo una ptica o visin integral de los riesgos que directa e indirectamente afectan el negocio de explotacin de los intermediarios de crditos, entendiendo no slo la importancia de cada riesgo sino la interrelacin entre los mismos
Supervisin en sitio.
Supervisin en sitio.
Supervisin en sitio
Autorregulacin
Con todo, el anlisis sobre la materia revela tres modos fundamentales de concebir la regulacin: la regulacin como conjunto de normas, la regulacin como mecanismo de intervencin directa del Estado en la economa y, finalmente, la regulacin como forma de control social. Como su propio nombre indica, la autorregulacin no es sino una forma de regulacin; de ah que cualquier consideracin sobre la primera haya de partir necesariamente de una referencia, siquiera sucinta, a la segunda. Tambin el concepto de autorregulacin es ms fcil de intuir que de definir. En su formulacin ms amplia, alude a la capacidad y tendencia de todos los individuos y organizaciones para regular su propia conducta. En el contexto ms reducido del estudio de la regulacin como institucin jurdica se refiere a un modelo regulatorio en que una organizacin representativa de un grupo humano (una asociacin profesional, por ejemplo) desarrolla un sistema de reglas cuyo cumplimiento supervisa e impone coactivamente a sus miembros o, ms raramente, a un grupo humano ms amplio
Autorregulacin
Otros definen la autorregulacin como aquel modelo normativo en el cual la produccin de normas es encargada a personas u organizaciones que desempean una funcin de creacin de normas jurdicas respecto de ellos mismos y de otras personas que acepten su autoridad. En trmino semejantes, se concibe como un proceso de creacin normativa por colectivos y asociaciones profesionales y econmicas, caracterizado por la ausencia de un poder pblico en su formulacin y por revestir una naturaleza colectiva y reguladora de la conducta de los miembros que integran los mismos.
La autorregulacin consiste en el establecimiento de normas claras y especificas que al ser creadas y aplicadas por la propia industria resultan congruentes y benefician a todos los involucrados. Sus procedimientos permiten resoluciones rpidas, econmicas y eficaces que promueven la libertad de mercado a travs del consenso y la actitud responsable.
Autorregulacin
La autorregulacin se refiere a aquella capacidad que dispone una entidad, asociacin, organizacin o institucin de regularse a s misma en base a un monitoreo y control voluntario que tendr lugar desde sus propias instalaciones y recursos. Ejemplo ABANSA El concepto de autorregulacin es amplsimo y resulta ser aplicable a diferentes mbitos y contextos, por ejemplo, la biologa, la psicologa, la poltica, la economa, tecnologa, especialmente Internet, tras la impactante proliferacin acaecida en este mbito en los ltimos tiempos, entre otros.
Si bien en algunas situaciones o contextos, tal es el caso de lo econmico, se requiere de la intervencin estatal para la normalizacin de determinadas situaciones, la autorregulacin implica un control, tanto voluntario como espontneo; por supuesto que la autorregulacin, en el mbito que sea, necesitar s o s marcos y voluntades que la incentiven a concretarse y tambin que se ocupen de la definicin de sus alcances.
Autorregulacin
Ventajas Diversos autores que se han aproximado a la cuestin desde esta perspectiva han puesto de relieve unnimemente dos grandes virtudes de los sistemas de autorregulacin, a saber:
El conocimiento de la realidad regulada, afirmndose que son los operadores de un mercado quienes conocen mejor los problemas de ste y, consiguientemente, los ms indicados para ofrecer soluciones a los mismos. Ejemplo anlisis de operaciones en efectivo menores a 10 mil o 5 mil en algunos bancos.
La flexibilidad y simplicidad operativas, ya que los organismos de autorregulacin no estn sujetos a la observancia de los rgidos trmites y formalidades caractersticos de los procedimientos legislativos y administrativos, lo que se traduce en una mayor rapidez de reaccin y de resolucin de conflictos.
Autorregulacin
Ventajas
Menores costes de informacin (que representan la mayor parte de los
costes inherentes a los procesos de formacin e interpretacin normativa), como consecuencia del mejor conocimiento por parte de los organismos de autorregulacin de la materia regulada. Menores costes de supervisin y sancin, por idntica razn.
Menores costes de modificacin de normas, que tienen su origen en la mayor flexibilidad de los procedimientos normativos de los organismos de autorregulacin.
Menores costes de relacin entre los participantes del mercado y el regulador, por cuanto que tales relaciones estn presididas por la confianza mutua (frente al recelo y la sospecha que, en esta lnea de pensamiento, caracterizan las relaciones con los reguladores estatales)
Autorregulacin
Desventajas Son muchas las crticas que hasta la fecha se han arrojado sobre la autorregulacin desde muy distintas ramas del saber. No obstante el elevado nmero y diversidad de planteamientos al respecto, es posible reducir a tres el nmero de las lneas de fuerza que, estrechamente relacionadas entre s, recorren aqullos: la falta de legitimidad, la naturaleza anticompetitiva y la ineficacia. Falta de legitimidad: es la idea-fuerza que late en todos los reproches que los juristas han dirigido a la autorregulacin, la cual se considera desde esta perspectiva bien una manifestacin ms de la apropiacin del poder poltico por grupos sociales no elegidos democrticamente Naturaleza anticompetitiva: Si la falta de legitimidad es el motor de los alzados contra la autorregulacin, ha sido la irrefrenable inclinacin de sta a restringir la competencia de una u otra forma el estandarte comunmente ondeado desde las filas de los estudiosos de la economa.
Autorregulacin
Naturaleza anticompetitiva En resumen, son las propias leyes del mercado (singularmente la bsqueda de rentas y la maximizacin de beneficios) las que generan el riesgo de que los organismos de autorregulacin acten guiados simplemente por los intereses individuales de sus miembros y en contra del inters pblico. Ineficacia : la autorregulacin, si bien eficiente en grupos sociales cerrados y de fuerte identidad cultural, pierde gran parte de su eficacia en mercados con participantes heterogneos en los que los factores de presin cultural y social juegan un papel desdeable.
12 de septiembre de 2013