Las metas y las funciones de la administracin financiera

Navani A. Ordaz Gonzlez

El campo de las finanzas Evolucin del campo de las finanzas Funciones de la administracin financiera Gobierno corporativo Metas de la administracin financiera Las funciones de los mercados financieros

Finanzas

Economa

Contabilidad

ECONOMA

Anlisis de riesgos Establecimiento de precios mediante la teora de oferta demanda Estructura del sistema de reserva federal Sistema de la banca comercial Variables econmicas: PIB, ingreso disponible, desempleo, inflacin, deflacin, tasa de inters, impuestos, etc.

CONTABILIDAD

Estado de resultados Balance general Estado de flujo de efectivo

 Creacin de corporaciones de gran tamao Se aprende la mecnica de los instrumentos financieros, Termino del necesarios para las fusiones y adquisiciones siglo XIX Preservacin del capital Mantenimiento de la liquidez Dcada de Reorganizacin de corporaciones con problemas financieros 1930 Las finanzas se vuelven ms analticas El principal logr Proceso de asignacin de capital financiero Mediados para la compra de capital real de 1950

Su principal objetivo de la administracin financiera son las relaciones riego-rendimiento. Harry Markowitz y William Sharpe

Aportaciones a la teora financiera del riesgo-rendimiento y la administracin de carteras.

Merton Miller
Aportaciones en el rea de la Teora de la estructura de capital.

Comercio electrnico
Afecta a la administracin financiera debido a la rapidez con la cual el efectivo fluye a travs del negocio.

Modelo de negocios: B2C y B2B

Responsabilidad de la administracin financiera

Asignar los fondos a los activos circulantes y fijos. Obtener la mejor combinacin de opciones de financiamiento.
Determinar una poltica apropiada de dividendos dentro del contexto de los objetivos de la empresa.

Funciones del administrador financiero

Diarias

Ocasionales

Rentabilidad

Meta:
Administracin del crdito Control de inventarios Recepciones y desembolsos de fondos Emisiones de acciones Emisiones de bonos Presupuesto de capital Decisiones de dividendos Balance

Maximizar la riqueza de los accionistas

Riesgo

Propiedad unipersonal: Representa la propiedad de un dueo nico.

Formas de
Sociedad: Existen dos o ms propietarios.

Organizacin

Corporacin: Es poseda por accionistas, se constituye mediante estatutos de incorporacin.

Los aspectos relacionados con el gobierno corporativo son en realidad problemas de agencia. La teora de agencia examina la relacin que existe entre los propietarios y los administradores de una empresa.

Fue aprobada en el congreso de Estados Unidos en 2002, y estableci la Comisin de vigilancia de la contabilidad de las compaas pblicas y tiene la responsabilidad de auditar las normas dentro de las compaas, controlar la calidad de las auditoras, y establecer reglas y normas para la independencia de los auditores.

Obtener la utilidad ms alta posible para el negocio

Decisiones

evalan

contribucin general a las utilidades

Algunos inconvenientes para lograr la maximizacin de utilidades:

1.

Meta principal de la empresa

Utilidades por accin

Perodo uno Alternativa A Alternativa B

2.

Perodo dos $2.00 1.50

Total $3.50 3.50

$1.50 2.00

Inflacin y transacciones monetarias internacionales

Se dice que las utilidades son importantes, pero lo fundamental es saber como utilizarlas para determinar las metas de la empresa.

Lo anterior depende de cmo el inversionista valuar esas utilidades.

El inversionista deber considerar:

El riesgo inherente a las operaciones de la empresa

El patrn de tiempo del cual las ganancias de la empresa aumentan o disminuyen

La calidad y confiabilidad de las utilidades declaradas

Se maximiza la riqueza de los accionistas de la empresa mediante el logro del valor ms alto posible para la compaa

Mantener compaa en su posicin a largo plazo teniendo presente los intereses de los accionistas Adoptar comportamiento tico y responsabilidad social

Inmorales: Negociar con informacin privilegiada Beneficiarse con informacin privada

Ilegales: Negociaciones ilegales con valores

Algunas compaas son ms sobresalientes que otras debido a su esfuerzo por alcanzar metas ticas y la mayora de ellas son:
1. 2. 3.

Rentables Ahorran dinero Excelentes miembros de la comunidad

Los mercados financieros son el mbito de reunin de:

Individuos Corporaciones Instituciones

Que necesitan dinero para prestarlo o invertirlo

Estos pueden ser:
Prestamistas

Mercados financieros corporativos

Prestatarios Propietarios de compaas pblicas de todo el mundo

Gobiernos nacionales, estatales y

locales

Se dividen en: Nacionales Internacionales Corporativos Gubernamentales Mercados de dinero y de capitales Mercados de dinero: valores a corto plazo, vida de un ao o menos. Los valores que circulan son papel comercial y certificados de depsito. Mercados de capitales: valores con una vida de ms de un ao. Los valores que circulan son: acciones comunes, acciones preferentes, bonos corporativos y bonos del gobierno

Una empresa puede recurrir a los mercados para obtener capital financiero ya sea:
Solicitando dinero en prstamo a travs de deudas de bonos corporativos o pagars a corto plazo Vendiendo participaciones en el capital a travs de emisin de acciones comunes Existen dos tipos de mercados para la asignacin de capital: 1. Mercado primario 2. Mercado secundario

Se impulsar

ALZA: de precios en los valores que estn subvaluados y que tienen el potencial de obtener altos rendimientos Evitar

Riesgo-rendimiento

Aquellos valores de igual riesgo que estn sobrevaluados

Desempeo deficiente = Reestructuracin necesaria Impulsada por los inversionistas que buscan maximizar el valor de los accionistas.
Da como resultado:

Cambios en la estructura de capital (pasivos y capital contable en el

balance general) Venta de divisiones con bajos mrgenes de utilidad Consecuencia: Remocin del equipo administrativo actual y aumento en el tamao, para estar en mejores condiciones y competir internacionalmente

Cada vez son ms comunes las compaas globales

Los administradores financieros necesitan tener la sutileza necesaria para entender : 1.- Flujos de capital internacionales 3.- Estrategias de coberturas de tipo monetario 2.- Sistemas de transferencias electrnicas de fondos por computadora

Redes electrnicas de comunicaciones (mercados electrnicos)

Archipelago Instinet Estos mercados electrnicos cuentan con las ventajas de la vel ocidad y los costos sobre los mercados tradicionales Bolsa de Valores de Nueva York NASDAQ
fusin

Archiplago Instinet

Compr a Reuters