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Reestructuracin financiera
El hexgono de la reestructuracin (McKinsey)
La creacin de valor
2.
3.
Flujo de caja
Actual Potencial
Tasa de crecimiento de las ventas Margen bruto Gastos Requerimientos de capital de trabajo Inversin en activos Costo de capital
Una reestructuracin interna es aquella que permite obtener el valor atrapado dentro de la organizacin Rango de resultados de moderado a espectacular Eficiencia enfoque operativo en hacer bien lo que hago Efectividad enfoque estratgico de hacer lo que debo hacer
EG Corporation Case
Ralph Demsky el nuevo CEO (el reestructurador)
Existen grandes oportunidades para EG de incrementar su valor Hay que actuar rpido Hay que construir el valor Primero hay que ver las oportunidades de reestructuracin
Ralph CFO Los principales de todos los negocios Analistas del rea financiera Reuniones dos veces por semana para ver el progreso Posibilidad de dar recomendaciones aplicables en 6 u 8 semanas
Equipo de trabajo
EG Corporation Case
1 Valor de mercado actual 2 Valor tal como est
Flujos de caja libre de cada unidad de negocio, bajo dos perspectivas 1. Extrapolacin simple de los resultados operativos de cada negocio en funcin de su historia (usaron ltimos tres aos) 2. Asumiendo los resultados que se obtendran si los planes de negocio actuales fueran exitosos
EG Corporation Case
Percepcin de una brecha 1 Valor de mercado actual 2 Mejoras operativas Valor tal como est
Cuanto puede valer cada negocio bajo planes y estrategias ms agresivas 1. Identificar las variables crticas de cada negocio y su impacto en el valor (sensibilidad). Desarrollar estrategias para estos inputs de valor. 2. Benchmark sectoriales. Comparar cada unidad con compaas similares (competencia) para medir resultados (costos relativos, productividad, niveles de inversin en activos corrientes y fijos)
EG Corporation Case
Percepcin de una brecha
2 Mejoras operativas
EG Corporation Case
Percepcin de una brecha 1
Compras apalancadas Instrumentos financieros Impuestos Deuda Riesgo
2 Mejoras operativas
6
Ingeniera Financiera 5
EG Corporation Case
Percepcin de una brecha 1
Plan de reestructuracin
2 Mejoras operativas
Ingeniera Financiera 5
EG Corporation Case
Plan de Reestructuracin de EG Corporation. Despus de evaluar el valor desde mltiples perspectivas es el momento de desarrollar el plan
Resmen de las acciones de la reestructuracin Accin Bajor costo de ventas Consumerco
Reorganizacin de la fuerza de ventas Incrementar publicidad e I&D Construir mayores habilidades de marketing
Foodco Woodco
Venta Mantener y consolidar, vender si en un plazo de dos aos no se puede conseguir el proximo nivel de resultados Venta Liquidar Venta Cortar en un 50%,
Nuevas oportunidades de A ser determinadas en 6 a 9 meses crecimiento Incrementar la deuda manteniendo el riesgo financiero y Financiamiento capturar beneficios impositivos
EG Corporation Case
Creacin de valor en EG Corporation Extrapolacin histrica Planes de negocio actuales iniciativas de negocio Reestructuracin y nuevo crecimiento
Extrapolacin histrica Planes de negocio actuales iniciativas de negocio Reestructuracin y nuevo crecimiento Reestructuracin y nuevo crecimiento $ 1,850 $ 2,650 $ 3,825 $ 4,100 $ 4,900