Qu es el Inters?

El inters (I) es el costo de utilizar recursos de terceros y depende de tres variables: Capital inicial (c) El tiempo (t) La tasa de inters (i)
Por lo anterior:

I=c*i*t
Por qu se cobran intereses? Es por la inflacin?

Se cobran intereses porque el dinero tiene un costo de oportunidad, entendindose por costo de oportunidad lo que dejo de ganar al elegir un curso de accin alterno. Por ejemplo: mi costo de oportunidad podra ser lo que pagan los bancos en Ahorros 3% y 1.58% en M.N. y en M.E. respectivamente. El hecho de que haya inflacin slo exige que se cobre una tasa de inters mayor a ella, de manera que en trminos reales no se deteriore el rendimiento esperado.

Supongamos que A le presta a B S/.100 con la condicin de que le devuelva S/.150 luego de un perodo de tiempo dado. Qu incluye el pago de S/. 150?

Monto (S)
C
C = 100

C
Horizonte de Tiempo

S = 150

Dado que el monto incluye la devolucin del capital ms los intereses, se puede ver y deducir lo siguiente: S = C S = C + I e I = S C

Reemplazando en I tenemos: + C * i * t

S = C(1 + i * t)

Qu tasa de inters me estn cobrando en este ejemplo en concreto?

En este ejemplo resulta muy fcil deducir que me estn cobrando una tasa de inters (i) del 50%. Pero, en general, es fcil hallar la tasa de inters ( i ) para un perodo de tiempo dado (t = 1), a partir de la frmula del monto:

Por lo que: i = S C = I C C

Utilizando la frmula anterior, su clculo se hara de

la siguiente manera: i = 150 - 100 100 = 50%

Y el inters hallado es el inters efectivo para ese

perodo, por lo que ser mensual, trimestral, etc., en

funcin del perodo de tiempo que se est analizando.

Inters Simple e Inters Compuesto

Vamos a explicar el tema de inters compuesto mediante un ejemplo:

Si pido prestados S/. 1 000 al 50% anual durante 3 aos, el Inters Simple a pagar en cada ao ser: Para el ao 1
Para el ao 2 Para el ao 3 c 1 000 1 000 1 000 i 0,50 0,50 0,50 t 1 1 1 I 500 500 500 1 500

Total en tres aos

Inters Simple e Inters Compuesto

Tambin podramos haber calculado el inters acumulado en estos tres aos de la siguiente manera: I = c * i * t I = 1 000 * 0,50 * 3 I = 1 500

Ntese, que para el clculo del Inters Simple, el capital sobre el que se calcula el inters correspondiente para cada ao es de S/. 1000.

Hagamos ahora los clculos, para este mismo ejemplo, considerando que los intereses se capitalizan:
.

Para el ao 1 Para el ao 2 Para el ao 3

c 1 000
1 500 2 250

i 0,50
0,50 0,50

t 1
1 1

I 500
750 1125

Como puede observarse, tanto el Inters Simple como el Inters Compuesto se calculan en funcin de las variables c, i y t; siendo la nica variante que para el clculo del Inters Compuesto, el inters del perodo pasa a formar parte del capital para el clculo del inters del perodo siguiente.

Proceso de Capitalizacin de los intereses

i = 50%
0 1

i = 50%
2

i = 50%
3

C=1000

S1
S = C(1 + it) S1 = 1 000(1+0,50*1) S1 = 1 500

S2
S = C(1 + it) S2 = 1 500(1+0,50*1) S2 = 2 250

S3
S = C(1 + it) S3 = 2 250(1+0,50*1) S3 = 3 375

Si hubiramos hallado el monto acumulado en tres aos con inters simple, ste sera igual a 2 500. S = 1 000(1 + 0,50*3)= 2 500

Cuando los intereses se capitalizan podemos hallar el monto acumulado para n perodos con la frmula:

S = C(1 + i)n
Donde:

C = S (1+i)-n

S = Monto Acumulado o Valor Futuro al final del ensimo perodo. C = Capital Inicial o Valor Actual. i = Tasa de inters efectiva por perodo. n = Nmero de perodos. Aplicando esta frmula al ejemplo anterior tenemos lo siguiente: S = 1 000(1+0,50)3 = 3 375

TASAS DE INTERS: NOMINAL, EFECTIVA, TASA

EFECTIVA ANUAL (TEA) Y TASAS EQUIVALENTES

La tasa de inters nominal ( j ) siempre es anual y es una tasa referencial que como tal puede ser engaosa.
Ej. : j = 18% capitalizable mensualmente.

La tasa de inters efectiva se representa por la variable i, y muestra el costo o rendimiento verdadero efectivo como su nombre lo dice de una operacin financiera.

A veces, la tasa efectiva (i) se puede hallar de una manera

muy fcil, a partir de la tasa nominal y conociendo la frecuencia de capitalizacin de los intereses.

Es decir, i = j / m Ejemplo: Si la tasa de inters es del 18% capitalizable mensualmente, entonces la tasa efectiva mensual se puede hallar fcilmente dividiendo j/m, es decir;
i = 18 % /12 = 1,5% mensual.

Cul sera la tasa efectiva trimestral?

Para hallar esta tasa de inters tenemos que hacerlo a travs del mtodo de tasas equivalentes, como veremos a continuacin. Y por definicin, dos tasas de inters, con diferentes perodos de conversin, son equivalentes si producen el mismo monto compuesto al cabo de un mismo perodo de tiempo. Por lo general, el horizonte de comparacin suele ser de un ao.

(1 + i)n = ( 1 + iequiv)n1
(1 + 0.015)12 = ( 1 + itrim)4 (1.015)3 = ( 1 + itrim)1 i = 4.5678% trimestral

Tasa Efectiva Anual (TEA): Es usada como unidad de comparacin del costo de las deudas o del rendimiento de las inversiones. Ntese que la TEA es una i ms; slo que por su importancia y para distinguirla de las dems ies se le denomina de otra manera. A qu tasa efectiva anual equivale una tasa del 10% efectiva trimestral? A qu tasa nominal capitalizable trimestralmente equivale una tasa efectiva trimestral del 10%? Qu es mejor endeudarse a una TEA del 46,41% o a una tasa nominal capitalizable trimestralmente del 40%?

Calcular el monto a pagar dentro de quince meses por un

prstamo bancario de S/. 75000, por el cual se paga una tasa nominal del 18% con capitalizacin trimestral.

0 1 C=75000

5 Trimestres S=?

Manualmente se hara de la siguiente manera:

i = 18% / 4 = 4.5% trim. S = C (1 + i)n S = 75000 (1 +0.045)5 S = 93463,64

Tambin podramos haber resuelto este problema dividiendo el horizonte de tiempo en periodos

mensuales, como se muestra a continuacin:

0 1 C=75000

...

15 S=?

meses

Primero se halla la tasa de inters mensual equivalente:

i = 1.478% mens.

S = C (1 + i)n

S = 75000 (1 +0.01478)15 S = 93463,64

Lo que siempre hay que tener presente es que las variables i y n deben estar referidas a un mismo perodo de tiempo; es decir, si la tasa de inters es mensual, como en este ltimo caso

i = 1,478 % , entonces el nmero de perodos

tambin deber expresarse en meses; es decir, n = 15

Ecuaciones de Valor
Un empresario debe pagar S/. 5 000 dentro de diez meses. Si desea cancelar el total de esta deuda al final del quinto mes, Cunto tendra que pagar suponiendo que la deuda fue pactada a una tasa de inters del 36% anual (TEA), tomando como fecha focal el da de hoy?

a) Tomando como "fecha focal" el da de hoy

Manualmente se hara de la siguiente manera:

Primero encuentro la tasa efectiva mensual

(1+0,36)1 = (1+i)12

i = 2,59548 % mensual
Al tomar como fecha focal el da de hoy, la ecuacin de valor quedara de la siguiente manera: x(1+0,0259548)-5 = 5000(1+0,0259548)-10 x = S/. 4398,74

Un empresario debe pagar S/. 5 000 dentro de diez meses. Si desea cancelar el total de esta deuda al final del quinto mes, Cunto tendra que pagar suponiendo que la deuda fue pactada a una tasa del 36% anual (TEA), tomando como fecha focal el final del octavo mes?

b) Tomando como "fecha focal" al final del mes 8.

Manualmente se hara de la siguiente manera: Primero encuentro la tasa efectiva mensual (1+0,36)1 = (1+ i)12 i = 2,59548 % mensual Al tomar como fecha focal el final del mes 8, la ecuacin de valor quedara de la siguiente manera: x(1+0,0259548)3 = 5000(1+0,0259548)-2 x = S/. 4398,74

Abel debe $500 con vencimiento en dos meses, $1000 con vencimiento en cinco meses y $1500 con vencimiento en ocho meses, l desea saldar las deudas mediante dos pagos iguales, uno con vencimiento en seis meses y el otro en diez meses. Determinar el importe de dichos pagos suponiendo un inters del 6% mensual. FF= fecha focal
FF

2 500

5 1000

8 1500

10

i = 6% mensual x + x(1 + 0.06)-4 = 500(1 + 0.06)4 + 1000(1 + 0.06) + 1500(1 + 0.06)-2

x= 1688.65

Inters Real
El propsito de la tasa de inters real es quitar a la tasa de inters efectiva el efecto de la variacin del poder adquisitivo de la moneda.
En un contexto inflacionario es imprescindible hablar de tasas de inters reales, dado que evaluar el costo de una deuda o el rendimiento de una inversin en trminos efectivos puede llevarnos a tomar decisiones equivocadas.

Se calcula:

r= i - f 1+f

Ejemplo 1 : Calcule el inters real que se pagaba en el ao 89, si se sabe que la tasa efectiva mensual que cobraba el banco en esa poca era del 25% y que la tasa de inflacin mensual era del 40%. i = 25% f = 40%

r = i f = 0,25 0,40 1+f 1 + 0,40

r = - 10.7143% mensual

Ejemplo 2: Si se desea obtener una rentabilidad real del 8% anual, y se espera que la inflacin acumulada en ese mismo perodo sea del 7% A cunto tendra que ascender la tasa de inters efectiva? Nuevamente podemos despejar la incgnita i a partir de la frmula utilizada para hallar el inters real. Entonces tenemos que:
i = (1+ r)(1+f) - 1

i = (1 + 0,08)(1+ 0,07) 1

i = 15,56% anual

Costo en dlares equivalente en soles

Si quisiramos comparar una tasa de inters en soles con una tasa de inters en dlares, tendramos que ajustar esta ltima teniendo en cuenta que su costo final tiene dos componentes: el inters (i$) propiamente dicho y la tasa de devaluacin (Td); por lo que se hace imprescindible hacer el ajuste correspondiente de la tasa de inters en dlares, equivalente en soles (is/), antes de efectuar el anlisis.

Qu ser mejor: endeudarse en soles o en dlares, si se sabe que el costo anual del crdito que se puede conseguir en soles es del 21%, y que su similar en dlares es del 13%?. Se espera una devaluacin anual del 2%. i (s/.) = (1 + i$ ) (1 + Td ) - 1
i (s/.) = (1 + 0,13) ( 1 + 0,02) - 1

i (s/.) = 15,26%

versus

21%

Dado los supuestos (proyecciones) del ejemplo anterior, cul sera la mxima tasa de inters en dlares que podra aceptar para que me siga resultando conveniente endeudarme en dlares antes que en soles? 0,21 = (1 + i$ ) (1 + 0,02) 1 i$ = 18,6275% anual

Hallar el monto acumulado que produce un capital de S/.4500 depositados durante 9 meses a una tasa anual del 18%.
Manualmente se hara de la siguiente manera:

c i t S

= = = =

4 500 18% anual 9 meses ? S = c (1 + i * t) S = 4 500(1 + 0,18 * 9 / 12) S = 5 107,50

Es importante tener en cuenta que la tasa de inters (i) y el tiempo o plazo de la operacin (t) deben estar referidos a una misma unidad de tiempo, es decir, si por ejemplo la tasa de inters fuese anual, el tiempo tambin debera estar expresado en aos. Si fuese el caso que el tiempo se deseara expresar en meses, tendramos que hallar, a partir de la tasa de inters anual, la "tasa de inters mensual proporcional" .

Hallar el monto acumulado que produce un capital de S/.4500 depositados durante 9 meses a una tasa anual del 18%.
Manualmente se hara de la siguiente manera:

c i t S

= = = =

4 500 18%/12 = 1.5% mensual 9 meses ?

S = c(1 + i * t) S = 4 500(1 + 0,015 * 9 ) S = 5 107,50

Formas de calcular el Inters:

El Inters Simple Exacto es aquel tipo de inters cuyo clculo se efecta tomando como base que el ao tiene 365 das (366 en aos bisiestos). El Inters Simple Ordinario se calcula, en cambio, tomando como base que el ao tiene 360 das.

Para entender mejor lo anterior, veamos el siguiente ejemplo: Calcular el Inters Simple Exacto y Ordinario de un capital de S/.5000 que genera un inters del 12,7% en un plazo de 240 das. c = 5 000 i = 12,7%

I =c*i*t
ISE = 5 000 * 0,127 * 240 / 365 = 417,53

t = 240 das

ISO = 5 000 * 0,127 * 240 / 360 = 423,33

Formas de calcular el Tiempo: Conociendo las fechas, el nmero de das que ha de calcularse el inters puede ser determinado de dos maneras: Clculo exacto del tiempo: considera el nmero de das de forma exacta, tal como se encuentran en el calendario. Clculo aproximado del tiempo: se hacen los clculos asumiendo que todos los meses tienen 30 das.

Ejemplo de tasas equivalentes

Ejemplo: S el Banco Amrica cobra por los prstamos personales una tasa efectiva anual del 28%., Cunto tendr que cobrar mensualmente para no afectar a su rentabilidad ?
(1 + 0.28)1 = (1 + i mens)12 i = 2.0785 % mensual

Ejemplo: Calcule la tasa de rentabilidad efectiva bimensual de un bono comprado en S/.4 000 y vendido al cabo de 79 das en S/.4 900.

0 C = 4000 i=?

79 das S = 4900

S = C (1 + i)n 4900 = 4000 (1 + i)79 i = 0.257217 % diaria

(1 + 0.00257217)360 = (1 + i)6 i = 16.6645% bimensual

Ecuaciones de Valor
En la fecha una empresa se dispone a pagar una deuda de S/. 7000 vencida hace tres meses y otra de S/. 3000 que vencer dentro de dos meses. Las deudas vencidas generan una tasa efectiva anual del 36% y las deudas vigentes generan una tasa efectiva trimestral del 6%. Qu importe deber cancelar la empresa?

-3

-2

-1

7000

x=?

3000

Manualmente se hara de la siguiente manera:

-3 -2 -1 0 1 2

7000

x=?

3000

(1+0,36)1 = (1+i)12 i = 2,5955% mensual (1+0,06)4 = (1+i)12 i = 1,9613% mensual

X = 7000(1+0,025955)3 + 3000(1+0,019613)-2 X = 10 445,01

Inters Real
Conociendo la tasa de inters efectiva (i) y la tasa de inflacin(f), podemos calcular la tasa de inters real(r), deflactando la tasa de inters efectiva del siguiente modo: 1 + r = 1 + i 1 + f (1 + r)(1 + f) =(1 1 + f + r + rf = 1 r + rf = i r(1 + f)= i + + i) i f f

r = i - f 1 + f