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PARTE 4
Anlisis Financiero
QU ES UN ANLISIS FINANCIERO?
A travs de la contabilidad se puede realizar un estudio de la posicin econmica y financiera de una empresa, evaluando su pasado, presente y futuro econmico. El propsito de esta herramienta es ayudar a la toma de decisiones respecto rentabilidad, de inversiones, endeudamiento y otros aspectos de inters de la empresa.
OBJETIVO
Bsqueda del clculo de la rentabilidad de la empresa, a travs de sus resultados, para poder determinar su posicin econmica presente y predecir su crecimiento en el futuro. Esto depender de la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e informacin financiera que sirve de base para el anlisis.
Externo
Entidades Financieras, Entidades Pblicas
Acreedores
QUINES ESTN INTERESADOS EN EL ANLISIS FINANCIERO? Directivos y Administradores a travs de este anlisis pueden comprobar el cumplimiento de los objetivos trazados.
METDOS DE ANLISIS Las tcnicas de anlisis ms utilizadas son: Anlisis Esttico o Vertical
Se comparan las cifras en forma vertical obtenidas de estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, basado en un perodo determinado de tiempo, analizando la situacin o resultados de ese ejercicio comercial en particular.
METDOS DE ANLISIS Las tcnicas de anlisis ms utilizadas son: Anlisis Esttico o Vertical
METDOS DE ANLISIS
METDOS DE ANLISIS Las tcnicas de anlisis ms utilizadas son: Anlisis Dinmico u Horizontal
METDOS DE ANLISIS
Las tcnicas de anlisis ms utilizadas son: Ratios Financieros Los ratios son ndices, razones que comparan dos o ms partidas de los estados financieros, con el fin de obtener un ndice cuyo resultado permita inferir alguna caracterstica especial de dicha relacin.
METDOS DE ANLISIS
Las tcnicas de anlisis ms utilizadas son:
Ratios Financieros
RATIOS FINANCIEROS
Existen una gran cantidad de ndices que pueden ser utilizados dependiendo del objetivo del anlisis. Estudiaremos los ms usados para un estudio general de las partidas ms importantes de una empresa. Fundamentalmente, se encuentra clasificados en 4 grupos:
Ratios de Liquidez Ratios de Endeudamiento o Solvencia Ratios de Rentabilidad Ratios de Actividad o Gestin
RATIOS DE LIQUIDEZ Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Esto quiere decir, de cuanto dinero en efectivo dispone una empresa para cancelar sus obligaciones. En este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente.
RATIOS DE LIQUIDEZ
1. Liquidez o corriente. 2. Prueba cida. 3. Prueba severa o sper cida. 4. Capital de trabajo.
RATIOS DE LIQUIDEZ 1. Liquidez o corriente. Este ratio nos permite evaluar rpidamente la situacin de liquidez, es decir, la capacidad de la empresa para afrontar sus deudas de corto plazo con sus activos de corto plazo.
Activo circulante Liquidez Pasivo circulante Veces
RATIOS DE LIQUIDEZ
1. Liquidez o corriente.
10.000.000 2,2 veces
Liquidez
4.500.000
Esto quiere decir que el activo corriente es 2,2 veces mayor que el pasivo corriente; o que por cada unidad monetaria de deuda, la empresa cuenta con 2,2 unidades monetarias para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas en el corto plazo.
RATIOS DE LIQUIDEZ
2. Prueba cida. Este ndice descarta del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables en dinero en efectivo. Muestra una medida de liquidez ms precisa que la anterior, ya que excluye a las existencias, activos menos lquidos; adems de ser sujetas a prdidas en caso de quiebra.
Existencias Veces
Pasivo circulante
RATIOS DE LIQUIDEZ
2. Prueba cida.
10.000.000
Prueba cida 4.500.000
3.500.000
1,4 veces
A pesar de haber descontado las existencias del el activo corriente, ste es 1,4 veces mayor que el pasivo corriente, an tiene capacidad de pago de sus deudas a corto plazo.
RATIOS DE LIQUIDEZ
3. Prueba severa o sper cida. Considera nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta, es decir, excluye las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todava no ha ingresado a la empresa.
Caja Bancos % Pasivo circulante
RATIOS DE LIQUIDEZ
Es decir, contamos con el 88% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta.
RATIOS DE LIQUIDEZ
4. Capital de trabajo El Capital de trabajo, es lo que le queda a la empresa despus de pagar sus deudas inmediatas, es decir, es el dinero que le queda para poder operar en el da a da. Este excedente puede ser utilizado en la generacin de ms utilidades.
Capital de Trabajo Activo Circulante Pasivo circulante
RATIOS DE LIQUIDEZ
4. Capital de trabajo
Capital de Trabajo 10.000.000 4.500.000 5.500.000
RATIOS DE LIQUIDEZ
Importante!
El hecho de que una empresa tenga ratios de liquidez altos, no significa que la situacin de la empresa sea ptima, al clculo matemtico es necesario darle contenido econmico y realizar un anlisis de todas las variables significativas de la empresa.
Pasivo total
Deuda/Patrimonio
Patrimonio
7.500.000
Esto quiere decir, que por cada unidad monetaria aportada por el dueo(s), hay 0.867 centavos o el 86,7% aportado por los acreedores.
14.000.000
Es decir, el 46,4% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 53,6% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.
RATIOS DE RENTABILIDAD
1. Ratio de rentabilidad del activo. 2. Ratio de rentabilidad del patrimonio. 3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas. 4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
1. Ratio de rentabilidad del activo.
Este ndice permite apreciar la capacidad de la empresa para obtener utilidades en el uso del total activo. ROA (Return on assets)
Utilidad Neta ROA Activo Total %
RATIOS DE RENTABILIDAD
1. Ratio de rentabilidad del activo.
Este ndice permite apreciar la capacidad de la empresa para obtener utilidades en el uso del total activo. ROA (Return on assets)
Utilidad Neta ROA Activo Total %
RATIOS DE RENTABILIDAD
1. Ratio de rentabilidad del activo.
4.500.000 ROA 32,14%
14.000.000
Por cada unidad monetaria invertida en los activos, produjo ese ao un rendimiento de 32,14% sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.
RATIOS DE RENTABILIDAD
2. Ratio de rentabilidad del patrimonio.
Este ratio mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. ROE (Return on equity)
Utilidad Neta ROE Patrimonio %
RATIOS DE RENTABILIDAD
2. Ratio de rentabilidad del patrimonio.
4.500.000 ROE 60 %
7.500.00
Esto significa que por cada unidad monetaria que el dueo mantiene en dicho perodo, genera un rendimiento del 60% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.
RATIOS DE RENTABILIDAD
3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas
Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada unidad monetaria de ventas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas
6.000.000
Ut. Ventas
16.000.000
37,5%
RATIOS DE RENTABILIDAD
4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas
Este ndice es ms especfico que el anterior. Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda despus de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.
Utilidad neta %
Ventas
RATIOS DE RENTABILIDAD
4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas
Margen neto ventas 4.500.000 28,12% 16.000.000
Esto quiere decir que por cada unidad monetaria que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de 28,12%.
RATIOS DE RENTABILIDAD
4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas
Este ndice es ms especfico que el anterior. Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda despus de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.
Utilidad neta %
Ventas
16.000.000
6,4 Veces 2.500.000
Promedio cobranza
das
Promedio cobranza
57 das
Las cuentas por cobrar estn circulando 57 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.
164 das
Perodo de Existencias
OTROS RATIOS
EBIT = Earnings before interest and tax EBITDA= Earnings before interest, tax, depreciation and Amortization EVA= Economic Valued Added
LIMITACIONES
Las empresas usan distintos mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo, por lo que hace difcil comparar ratios de distintas empresas de la industria.
Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa, datos maleables. Dada la facilidad de crear ratios, ha llevado a que stos sean cada vez ms numerosos, Cul utilizar?
CASO PRCTICO
Realice un Anlisis Vertical, Horizontal y aplique los ratios enseados en la clase al siguiente ejercicio.