FINANZAS INTERNACIONALES

DERIVADOS FINANCIEROS SISTEMA BANCARIO

CONTRATOS A PLAZO: FORWARD

EJERCICIOS DE FORWARDS

Clculo de Prima o Descuento forward

Si el tipo de cambio al contado (spot) es de $ 1.7625 por la libra britnica y el tipo de cambio a plazo (forward) a 90 das es de $ 1.7479. Calcule la prima o descuento forward anualizado por la operacin. Si una cotizacin contado (spot) es de $ 1.43 por euro y el tipo de cambio a plazo (forward) a 6 meses es de $ 1.40 por euro. Cul es la utilidad o prdida de la operacin forward por un monto de un milln de dlares?

DERIVADOS FINANCIEROS MERCADO DE VALORES

CONTRATOS DE: FUTUROS Y OPCIONES

EJERCICIOS

Cobertura con Futuros de Divisas

Un exportador peruano enva esprragos al mercado norteamericano por va martima y tiene una cuenta por cobrar de 100,000 USD a 60 das (Enero 2014). As mismo su gerente financiero tiene la expectativa de que el dlar se depreciar por debajo de S/. 2.802 que es su cotizacin actual(spot), por lo que el exportador decide cubrirse con Contratos de Futuros congelando la cotizacin (actual) para pagar el mismo precio al vencimiento dentro de 60 das. Si finalmente al vencimiento el tipo de cambio es de S/. 2.79 Cual es el resultado de la operacin?

Cobertura con Futuros sobre Divisas

Un exportador espaol que enva mercancas al Per tiene una Cuenta por Cobrar de 1000,000 USD a 90 das (Febrero 2014) y piensa que la cotizacin del USD va a caer por lo que trata de cubrirse con una operacin en el mercado de Futuros para congelar el tipo de cambio. Si TCs=0.750 EUR por USD y el TCf a 90 das es 0.95 EUR por USD. Fue una decisin acertada segn el tipo de cambio al vencimiento? Por qu? Cul hubiera sido su recomendacin como asesor del exportador espaol?
Estrategia: Compra 10 contratos de futuros de 100,000USD cada uno, con vencimiento en Febrero 2014 y una cotizacin spot de 0.750 EUR por USD, con lo que asegura pagar esa tasa de cambio en la fecha futura. Sin embargo, al vencimiento el TCf dlar se cotiza en 0.95 EUR por USD. Resultado al Vencimiento : 0.75 - 0.95 EUR = - 0.20 EUR . Se ha recibido menos por cada dlar. - 0.20 x 1000,000 = - 200,000 EUR . Es lo que se ha dejado de ganar en total.

Respuesta: Habiendo obtenido menos por sus dlares ha perdido la oportunidad de obtener 200,000 EUR lo que hubiera incrementado la rentabilidad del negocio (Continuar)..

Especulacin con Opciones CALL sobre Acciones

Qu estrategias puede seguir un especulador con 9,000 $ si piensa que las acciones de LAN van a subir? Cada accin hoy cuesta 30 $ y cada opcin de compra LAN con vencimiento a 60 das cuesta 3 $ para un precio de ejercicio de 45 $. Elabore un cuadro comparativo de resultados si: a) Las Acciones LAN suben a 45 $. b) Las Acciones LAN bajan a 27 $. Cules son oportunidades de obtener beneficios y/o riesgos de prdidas?
Inversin de 9,000 $. Estrategias alternativas: 1) Comprar 300 acciones de LAN . 2) Comprar 3,000 opciones de compra LAN (30 contratos de 100acc.) a 60 das que cuestan 3 $ para un precio de ejercicio de 35 $. Resultados posibles: a) Si Acciones LAN suben a 45 $ en 60 das : Con la 1ra estrategia el especulador obtiene un beneficio de 4,500 $. Con la 2da llega a 21,000$. b) Si Acciones LAN bajan a 27 $ en 60 das : Con la 1ra estrategia el especulador pierde 900 $. Con la 2da pierde 9,000$.

Especulacin con Opciones CALL sobre Acciones

Comparacin de beneficios y prdidas segn estrategias alternativas.

Estrategia

$45 (45-30) x 300 = 4,500 30,000$-9000$= 21,000$

$27

Compra acciones
Compra opcin de compra (45-35=10$)

(27-30)x300= - 900$
Vencim.sin Ejerc.= - 9,000$