ANLISE DO CAPITAL DE GIRO

ESTUDOS DO CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO:

CCL POSITIVO, NULO E NEGATIVO

NECESSIDADE LQUIDA DE CAPITAL DE GIRO: Variveis NLCDG, Tesouraria; Ciclo Financeiro

ANLISE DINMICA DO CAPITAL DE GIRO: NIG = Ativo e Passivo Cclicos; Saldo Disponvel = Ativo e Passivo Financeiros (Efeito Tesoura) VELOCIDADE DO CAPITAL PRPRIO: VCP
ANLISE DO FLUXO DE CAIXA: Gerao bruta, operacional, corrente, saldo e gerao lquida.

CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO ESTUDOS DO C.C.L.

Mostra a variao do Capital Circulante Lquido. Frmulas CCL = (AC PC) ou CCL = (ELP + PL) (RLP + AP)

Origem de recursos no correntes

Aplicaes de recursos no correntes

Se AC 950 > PC 600 CCL POSITIVO = 350

Se AC 950 = PC 950 CCL NULO = 0 (zero) Se AC 950 < PC 1200 CCL NEGATIVO= (250)

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

Modelo baseado na varivel Necessidade Lquida de Capital de Giro, reclassificando o Circulante em Aplicaes de Capital de Giro ACG, para as contas ativas (AC) e em Fontes de capital de giro FCG, para as contas passivas (PC).

Frmula 1 varivel NLCDG = ACG FCG

Aplicao Prtica: RECORT S/A *dados em R$ mil

NLCDG 2010 = $ 325.141 $ 115.267 = $ 209.874 NLCDG 2011 = $ 383.577 $ 108.907 = $ 274.670
Interpretao: A RECORT precisou de $ 209.874 de recursos para financiar o giro dos seus negcios em 2010 e de $ 274.670 em 2011 (piora de 30,87%).

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

A segunda parte do modelo est baseado na varivel Tesouraria T, agrupando as Outras Contas do Ativo Circulante OCAC que devero ser deduzidas das Outras Contas do Passivo Circulante OCPC. Frmula 2 varivel T = OCAC OCPC Aplicao prtica RECORT *MAHLE ver p.120 T (2010) = $ 152.185 $ 325.510 = ($ 173.325) T (2011) = $ 160.120 $ 335.536 = ($ 175.416)
Interpretao: A RECORT S/A utilizou $ 173.325 de recursos de terceiros de curto prazo para financiar suas atividades em 2010 e $ 175.416 em 2011 (apresentou uma leve piora de 1,21%).

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

CICLO FINANCEIRO parmetro que indica o nmero de dias de vendas que a empresa destina ao financiamento das NLDCG, por esta frmula:
CF = ( NLDCG / VENDAS BRUTAS ) x 360 (se anual)

Permite uma projeo futura do volume de capital necessrio para financiar o giro dos negcios. Aplicao prtica RECORT S/A *MAHLE ver p.120 CF 2010= (209.874 / 1.774.820) x 360= 42,6 dias CF 2011= (274.670 / 1.809.879) x 360= 54,6 dias
INTERPRETAO: Em 2010, a RECORT S/A destinou 42,6 dias do seu faturamento para financiar as suas necessidades de capital de giro e 54,6 dias em 2011,
apresentando uma piora de 28,17%.

NECESSIDADE DE INVESTIMENTO EM GIRO

NIG = ATIVO CCLICO () PASSIVO CCLICO
ATIVO CCLICO DUPLICATAS A RECEBER, ESTOQUES, ADIANTAMENTOS A TERCEIROS. PASSIVO CCLICO FORNECEDORES, IMPOSTOS E ENCARGOS SOCIAIS A RECOLHER. CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO Indica o volume de recursos do Passivo Permanente (ELP+PL) alocados para financiar o giro dos negcios. *SD = ATIVO FINANCEIRO PASSIVO FINANCEIRO ATIVO FINANCEIRO: CAIXA, BANCOS, APLICAO FINANCEIRA (curto prazo), DEPSITO JUDICIAL. PASSIVO FINANCEIRO: EMPRSTIMO BANCRIO, FINANCIAMENTO (curto prazo).

Se CCL > NIG = SALDO DISPONVEL SD *

ANLISE DINMICA DO CAPITAL DE GIRO

Uma empresa ter EQUILBRIO FINANCEIRO, se o SALDO DISPONVEL for POSITIVO, devido o ATIVO FINANCEIRO ser maior que o PASSIVO FINANCEIRO. Ela ter DESEQUILBRIO FINANCEIRO, se o SALDO DISPONVEL for NEGATIVO (NIG > CCL): PASSIVO FINANCEIRO foi MAIOR que o ATIVO FINANCEIRO. EFEITO TESOURA: fundamental para avaliar a sade financeira da empresa e pode ser identificado pelo crescente SALDO DISPONVEL NEGATIVO. OBS: Se a NECESSIDADE DE GIRO foi financiada por DVIDAS de CURTO PRAZO ir aumentar a diferena entre o NIG e o CCL, agravando o EFEITO TESOURA.

VELOCIDADE DO CAPITAL PRPRIO VCP

Revela quantas vezes o Capital Prprio investido na empresa conseguir movimentar em Vendas. Frmula:

VCP= Receita Lquida Vendas/Patrimnio Lquido

ANLISE: Quanto maior for o ndice da empresa, maior ser sua agilidade operacional. Para obter o resultado em dias, s dividir 360 pelo giro do VCP.
Aplicao Prtica do VCP: RECORT (MAHLE*ver p.125) 2010= 1.475.307 / 404.481= 3,65360/ 3,65= 98,6 d 2011= 1.502.961/ 454.626= 3,31360/ 3,31=108,8 d Interpretao: O giro dos recursos prprios da RECORT (MAHLE) foi 3,65 vezes em 2010 e 3,31 em 2011; seu patrimnio lquido se movimentou a cada 98,6 dias em 2010 e 108,8 dias em 2011 (a piora foi de 10,33%).

ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

A maioria dos problemas de insolvncia de uma empresa decorrente de falta de controle do caixa. Para o SEBRAE, a mortalidade de novas empresas est fortemente ligada a fatores conjunturais, administrativos e principalmente FINANCEIROS. A falta de consistncia na gerao de caixa obriga a empresa a buscar financiamento junto a terceiros, pagando juros que podem comprometer seu negcio. Se ocorrer a rolagem dessa dvida, criar uma bola de neve e pode ocasionar o fechamento da empresa.

A tarefa do gestor de gerenciar o Caixa tem 2 etapas: Controle dirio: de onde veio e para onde foi o dinheiro; Fazer previses: para saber com antecedncia, de onde viro e para onde iro os recursos da empresa.

PROJEO DE NECESSIDADES DE CAIXA: Oramento de Caixa um instrumento de projeo das entradas e sadas de caixa para um perodo futuro.
Modelo de projeo de caixa: Permite que a empresa antecipe-se, identificando as eventuais necessidades futuras de recursos de curto prazo ou programe suas aplicaes de excedentes de caixa.
PERODOS DESCRIO DOS FLUXOS A. B. C. Saldo Inicial de Caixa Entradas Previstas de Caixa Total Entradas + SI (A + B) TOTAL ($)

P1
($)

P2
($)

P3
($)

P4
($)

Pn
($)

D. Sadas Previstas de Caixa

E. Total das Sadas

F. Saldo Lquido de Caixa: C E G. Saldo Acumulado de Caixa

APLICAO PRTICA: CIA. ENCUCADA

DESCRIO DOS FLUXOS
A SALDO INICIAL DE CAIXA B ENTRADAS PREVISTAS DE CAIXA: Recebimento de vendas (60% X $ 17.000) Aumento de capital por integralizao Recebimento de realizvel a curto prazo C Total das entradas mais o saldo inicial (A + B) D SADAS PREVISTAS DE CAIXA:

1 TRIMESTRE DE 2012: $
1.800 10.200 1.000 2.800 15.800

Compras de estoques Pagamento de despesas operacionais Pagamento de despesas financeiras E Total das sadas F SALDO LQUIDO DE CAIXA (C E)

6.900 3.600 2.000 12.500 3.300

Uma sincronizao perfeita entre o fluxo de entrada e o fluxo de sada de caixa de difcil realizao prtica. Isso faz com que a empresa possa enfrentar problemas de caixa durante o trimestre.

CONTROLE DE CAIXA: RECOMENDAES

1. SEGREGAO DE FUNES: O responsvel pela movimentao do

caixa no deve acumular outras funes. Exemplos: ser tesoureiro e contador ao mesmo tempo; o encarregado dos registros contbeis ser a pessoa responsvel para movimentar o caixa. 2. DELEGAO DE FUNES: O responsvel pelo caixa no deve permitir o acesso de outras pessoas ao caixa; todo cheque a ser emitido deve ter a assinatura do tesoureiro e do diretor; quem faz o pagamento no pode ser a mesma pessoa que autorizou tais gastos. 3. TIPOS DE CONTROLES: Utilizar um fundo fixo para pagar gastos irrelevantes num perodo (dirio, semanal, mensal). Para os valores relevantes, deve-se efetuar os pagamentos a terceiros sempre com cheques NOMINAIS e CRUZADOS, extraindo-se cpias dos mesmos. 4. CONFERNCIAS DIRIAS: De todos recebimentos e pagamentos, conciliar os saldos com os extratos e os documentos; analisar os motivos de atrasos ocorridos nos prazos; checar a numerao dos cheques ainda no utilizados; realizar aleatoriamente auditorias na tesouraria; analisar a concesso de adiantamentos ao pessoal.