Demand par M. RYAD Prpar par : jihane daoudi Chaimae el hannouni Samia el moktada Sara jbyeh Anne universitaire : 2012/2013
Dpartement : technique de communication et de commercialisation Filire : marketing bancaire et financier
Plan Introduction Partie I : gnralits sur les indices boursiers 1. La capitalisation boursire 2. Les volumes de transaction 3. Le flottant
Partie II : les principaux indices boursiers et leur mthode de calculs
1. Les indices CFG 25 et FTSE CSE Morocco 15 et leurs mthodes de calculs 2. Les indices de MASI et MADEX et leurs mthodes de calculs 3. Les indices sous-jacent et le rendement boursier
Conclusion
Introduction
La capitalisation boursire La capitalisation boursire est la valeur de march de l'ensemble des actions en
circulation d'une socit par actions.
C'est donc le prix qu'il faudrait payer s'il tait
possible de racheter toutes les actions d'une
socit leur cours de march actuel.
La capitalisation boursire Dune entreprise Cest la valorisation dune socit partir de son cours boursier. Elle est gale au nombre dactions constituant le capital social dune socit cote multipli par son cours de Bourse. La capitalisation boursire varie donc paralllement au cours des actions de lentreprise. Cest--dire la somme des capitalisations des entreprises cotes dun mme secteur. Dans ce cas, cest le total des capitalisations boursires de lensemble des entreprises cotes sur cette place.
Dun secteur Dune place
La capitalisation boursire dune entreprise, dun secteur ou de la place peut tre :
Globale A savoir le nombre total des titres dune entreprise, dun secteur ou dune place, multipli par leurs cours respectifs. Elle reprsente la valorisation globale de lentrepris du secteur ou de la place boursire.
Flottante Cest--dire le nombre de titres dune entreprise, dun secteur ou dune place mis en circulation, multipli par leurs cours respectifs. Celle-ci permet de donner un aperu sur la liquidit dune valeur, dun secteur ou dune place boursire.
Lintrt du capitalisation boursire
Comparer une place boursire par rapport une autre Calculer les indices boursiers valuer le poids des entreprises cotes dans lconomie, mesure par le rapport capitalisation globale de la place sur le PIB
Valoriser une entreprise un moment donn
Donner une ide sur la reprsentativit dun secteur, le poids dun secteur donn tant mesur par le rapport : capitalisation du secteur sur celle de la place
Mthode de calcul C'est le produit du nombre de ses actions en circulation par la valeur de march de chaque action. Capitalisation boursire = nombre d'actions en circulation x cours de l'action
Exemple Le capital dune socit A est compos de 200 000 titres, une date donne (J), le titre vaut sur le march 200 DH, sa capitalisation globale en J est de : 200 000 x 200, soit 40 000 000DH. Si le capital flottant de lentreprise est de 10% du capital global, soit 20 000 x 200, soit 4 000 000DH.
Le volume des transactions
Le volume des transactions correspond au nombre de titres changs sur le march boursier, multipli par leurs cours respectifs. Ainsi, on ne peut parler de volume de transaction que lorsque la valeur a t traite, cest dire change sur le march.
Le volume des transactions
On distingue le volume des transactions ralises par :
Une valeur
Un secteur
Un march
Une place
Le flottant Le flottant est la part du capital dune socit cote, dtenue par le public et composant de ce fait la partie circulante de son capital, cest-dire la partie susceptible de faire lobjet de transactions sur le march.
Mthode de calcul Son calcul exclut donc les actions contrles par : l'entreprise elle-mme ou une de ses filiales ; des socits lies dans le cadre de pacte d'actionnaires, notamment les actions couvertes par des clauses de premption ; celles dtenues par certains investisseurs ayant manifest leur intention d'une dtention durable. Ce calcul peut tre approxim conventionnellement en excluant les blocs de dtention dpassant d'une certaine taille (par exemple x % de la capitalisation boursire).
Les indices boursiers
La formule de calcul des indices
I=1000 x ( fit.Fit.Qit.Cit)/ Bo.Kt i= 1 N
i= 1 N t : instant de calcul N : nombre des valeurs de lchantillon fit : facteur flottant Fit : facteur de plafonnement Qit : nombre de titres total de la valeur i en t Cit : cours de la valeur i en t Bo : capitalisation de base au 31/12/1991 Kt : coefficient dajustement en t de la capitalisation de base
Lindice CFG 25 Lindice CFG 25 ( Casablanca finance groupe ) est compos dun chantillon de 25 actions marocaines. Le choix des valeurs est bas sur la reprsentativit sectorielle, la capitalisation boursire ainsi que la liquidit des titres. Le poids des titres dans lindice est donc un mixte entre la capitalisation boursire et la reprsentativit du secteur dans le paysage conomique
Mthode de calcul Le CFG 25 repose sur une gestion rigoureuse, impartiale et transparente dun chantillon de 25 actions marocaines. Les premires de leur secteur dactivit. CFG 25 = 1000 x somme des capitalisations boursires instantanes / capitalisation boursire ajuste
Composition de lindice CFG 25
socit Lafarge ciment Ciments du Maroc Holcim Maroc Sonasid Managem Auto Hall Centrale Laitire Brasseries du Maroc
Secteur dactivit Industries de base Industries de base Industries de base Industries de base Industries de base Biens d'quipement Biens de consommation de base Biens de consommation de base
FTSE Group et la Bourse de Casablanca ont lanc la srie FTSE CSE Morocco, conue pour reprsenter la performance des 35 valeurs les plus liquides cotes la Bourse de Casablanca. La srie offre aux investisseurs un ensemble dindices exhaustifs et complmentaires visant mesurer la performance des principaux segments de capital et de lindustrie sur le march boursier marocain.
FTSE CSE MOROCCO INDEX SERIES
La srie comprend deux indices majeurs : FTSE CSE Morocco 15 Index et FTSE CSE Morocco All-Liquid.
FTSE CSE Morocco 15 Index (en temps rel):
il se compose des 15 principales valeurs de la
Bourse de Casablanca. Ces valeurs sont classes selon la capitalisation boursire. Il est calcul toutes
les 15 secondes. FTSE CSE Morocco AllLiquid Index (en temps rel) : Cet indice de rfrence retrace la performance de toutes les valeurs liquides de la Bourse de Casablanca. Il est calcul toutes les 15 secondes.
Mthode de calcul = ( pi * e i * si * fi * ci ) / d i= 1 N
Lindice de MASI MASI (Moroccan All Shares index) : est un indice de capitalisation. Il intgre toutes les valeurs de type actions, cotes la Bourse de Casablanca. Il est ainsi un indice large, permettant de suivre de faon optimale le dveloppement de lensemble de la population de valeurs de la cte.
La mthode de calcul Il permet de mesurer la performance globale du march. Cest--dire lvolution quotidienne de
la capitalisation boursire due aux variations de
cours.
Lindice de MADEX Le MADEX (Moroccan Most Active shares Index), est indice compact , compos des valeurs les plus actives de la cte, en terme de liquidit mesure sur le semestre prcdent, intgrant donc les valeurs cotes en continu sur la place casablancaise. Ce dernier se rvle ainsi un instrument particulirement adapt la gestion de portefeuille.
La mthode de calcul Son calcul consiste mesurer lvolution boursire dune slection de titres les plus
liquides du march.
Les indices sous-jacent
Un actif sous-jacent est un actif sur lequel porte une option ou plus largement un produit driv. Il peut tre financier (actions, obligations, bons du Trsor, contrats terme, devises, indices boursiers...) ou physique (matires premires agricoles ou minrales...). L'actif sous-jacent est l'actif rel sur le prix contractuel duquel porte le produit driv concern. Il dsigne en effet l'instrument support d'un contrat terme dont la qualit est strictement dfinie.
la Bourse de Casablanca calcule et diffuse, la clture de chaque sance, une srie dindices sous-jacents, Sectoriels, de rentabilit ou en devises, ils permettent de mieux analyser lactivit du march. il sagit en effet des : Indices de rentabilit du MASI et du MADEX ; Indices sectoriels ; Indices MASI et MADEX calculs sur la base de la capitalisation boursire flottante exprime en $ USD et en euros.
Les indices de rentabilit Le calcul des indices de rentabilit globale permet de suivre la rentabilit dun portefeuille investi en actions dans lequel seraient rinvestis les dividendes globaux, et de la comparer celle dautres actifs. Lindice de rentabilit se dduit immdiatement de lindice nu auquel il est adoss.
Les indices sectoriels
Les indices sectoriels calculs par la Bourse de Casablanca sont des subdivisions du MASI, bass sur la nomenclature conomique des valeurs cotes la Bourse de Casablanca. Les indices sectoriels permettent ainsi linvestisseur danticiper lvolution du cours, en fonction de lactivit conomique du secteur. Lchantillon de chaque indice sectoriel est compos de lensemble des valeurs appartenant ce mme secteur.
Les indices en dollars et en euros
De manire pouvoir produire des instruments de rfrence adapts aux besoins des investisseurs trangers, la Bourse de Casablanca procde galement au calcul des indices en dollar et en euro. A linstar des autres indices sous-jacents, ces indices sont galement diffuss une fois par jour, la clture de la sance Bourse.
Le rendement boursier le rendement dun titre ou dun actif est le revenu (dividende, intrt) de cet actif. Le rendement dune obligation (taux de rendement actuariel) varie au fil du temps en fonction du cours de cette obligation. Le rendement dune action est le rapport du dernier dividende vers au cours de laction (cours moyen dune priode ou cours de fin de priode).
Mthode de calcul Le rendement net = Dividende net par action / Cours de Bourse
Exemple Soit un dividende de 10.50 dh et un cours de 270 dh ; le rendement sera de : 10,50 / 270 = 3,89 %
