Tema 7

Tema 7: Inversiones Financieras
Contabilidad Financiera y Analtica II

Curso 2006/07
Contabilidad Financiera y Analtica II (2006/07) http://www.uam.es/joseluis.ucieda
Objetivos de Aprendizaje
Conocer los criterios de clasificacin de activos financieros Conocer los criterios de reconocimiento y valoracin en cada categora Entender las diferencias entre estados financieros individuales y consolidados
Indice
1. 2. 3. 4. 5. 6. Definicin y clasificacin Prstamos y cuentas a cobrar Inversiones mantenidas hasta vencimiento Activos financieros mantenidos para negociar Activos financieros disponibles para la venta Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas
1. Definicin y Clasificacin
Son Activos:
De carcter financiero, que normalmente- no forman parte del negocio principal de la entidad
Relacin Inversin Financiacin

Emisor
Activo Pasivo y Neto
Capital Emprstito Deudas bancarias
Inversor
Activo
Acciones Obligaciones Crditos
Pasivo y Neto
Motivos para invertir:
Rentabilidad: intereses, dividendos Especulacin: variacin de precios Control y crecimiento: participacin en el capital de otras entidades
Ejemplos:
Acciones Obligaciones, bonos Depsitos a plazo Prstamos y crditos concedidos a terceros Derivados (opciones, futuros)
Categoras
Prstamos y cuentas a cobrar
Inversiones mantenidas hasta vencimiento Activos financieros mantenidos para negociar Activos financieros disponibles para la venta Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas
Motivos
Rentabilidad
Rentabilidad, Especulacin Especulacin Rentabilidad, Especulacin Control
La clave est en el objetivo de la inversin

Prstamos y cuentas a cobrar
Crditos por operaciones comerciales: activos financieros originados en la venta de bienes y la prestacin de servicios
Clientes y Deudores
Crditos por operaciones no comerciales: activos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial, cuyos cobros son de cuanta determinada o determinable y que no se negocian en un mercado activo
Crditos y prstamos concedidos a terceros
Inversiones mantenidas hasta vencimiento
Valores representativos de deuda, que no sean derivados, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuanta determinada o determinable, y que la empresa tenga la intencin efectiva y la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento
Letras, bonos, y obligaciones del tesoro (deuda pblica) Obligaciones y bonos de empresas (deuda privada)
Activos financieros mantenidos para negociar
Se origina o adquiere con el propsito de venderlo en el corto plazo, o Forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente con el objeto de obtener ganancias en el corto plazo, o Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garanta financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura
Cualquiera con motivos especulativos a corto plazo
Activos financieros disponibles para la venta
Activos financieros que no se hayan clasificado en ninguna de las categoras anteriores
Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Participaciones en el capital de otras empresas para obtener influencia significativa en sus decisiones o el control de las mismas
2. Prstamos y cuentas a cobrar

Valoracin al alta
Valor razonable (precio de la transaccin), que equivaldr al valor razonable de la contraprestacin entregada ms los gastos de transaccin que les sean directamente atribuibles No obstante, los crditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a seis meses, se podrn valorar por su valor nominal

Ejemplo
Una entidad concede un prstamo de 100.000 euros a otra, a devolver en 6 cuotas anuales de 20.979,58 euros (6%)
Crditos concedidos (+AnC) Tesorera (-AC) 100.000
100.000

Valoracin posterior
Coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarn en resultados, aplicando el mtodo del tipo de inters efectivo Los crditos por operaciones comerciales con vencimiento inferior a seis meses, valorados inicialmente por su valor nominal, continuarn valorndose por dicho importe, salvo que se hubieran deteriorado

Ejemplo
Contina el ejemplo anterior
Tesorera (+AC) 20.979,58 Intereses de prstamos (Ing Ord) 6.000 Crditos concedidos (-AnC) 14.979,58

Deterioro del valor
Al cierre se determina si existe evidencia objetiva de que el valor de un crdito o de un grupo de crditos se ha deteriorado (reduccin o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros)
Insolvencia de un deudor
Prdida por deterioro es la diferencia entre:

Valor en libros y Valor actual flujos efectivo futuros estimados (inters inicial)
El deterioro y su reversin es gasto e ingreso respectivamente Reversin del deterioro

Como mximo hasta el valor en libros del crdito si no se hubiese registrado el deterioro del valor

Ejemplo
Existen dudas razonables de que el prstamo concedido se cobre en los plazos acordados y de que llegue a recuperarse todo el importe. Se estima que un 20% del importe inicial es irrecuperable
(1) (2) Prdida por deterioro (GAS Ord) 20.000 Crditos concedidos (-AnC) 20.000
Prdida por deterioro (GAS Ord) 20.000 Deterioro de crditos (-AnC) 20.000

Ejemplo
Transcurrido un tiempo, desaparecen las dudas sobre la recuperabilidad del crdito
(1) (2) Crditos concedidos (+AnC) Reversin del deterioro (Ing Ord) Deterioro de Crditos (+AnC) Reversin del deterioro (Ing Ord) 20.000 20.000 20.000 20.000
3. Inversiones mantenidas hasta vencimiento

Valoracin al alta
Valor razonable (precio de la transaccin), que equivaldr al valor razonable de la contraprestacin entregada ms los gastos de transaccin que les sean directamente atribuibles Los intereses explcitos devengados y no vencidos en el momento de la adquisicin se registrar de forma independiente, atendiendo a su vencimiento. A estos efectos, se entender por intereses explcitos aquellos rendimientos que no formen parte del valor de reembolso

Ejemplo
El 2 de enero de 2007, una entidad adquiere 1.000 obligaciones de otra entidad de 100 de valor nominal a un precio de 102 cada ttulo. Las obligaciones tienen un cupn del 5% pagadero anualmente cada 1 de julio. Los gastos de la operacin ascienden a 1.000

Ejemplo
El precio de adquisicin se calcula:
1.000 ttulos x 102 = 102.000 Ms 1.000 de gatos Menos 2.500 de intereses devengados no vencidos Total: 100.500
Obligaciones y Bonos (+AnC) Intereses a cobrar (+AC) Tesorera (-AC) 100.500 2.500 103.000

Ejemplo
Clculo de intereses devengados no vencidos
Cupn anual: 1.000 ttulos x 100 V/N x 5% = 5.000 Este importe se paga cada 1 de julio, luego como las obligaciones se compran el 2 de enero, a esa fecha se habr devengado la mitad del cupn, es decir, 2.500 Desde un punto vista financiero, el precio de las obligaciones incluye el cupn devengado, por lo que el mismo se considera como precio de adquisicin (se recuperar al cobrar el cupn), y se contabiliza como un derecho de cobro en cuenta aparte. Los intereses devengados desde la fecha de adquisicin hasta la fecha del cupn tampoco forman parte del precio de adquisicin aunque s se registrarn como ingresos, como se ver ms adelante.

Ejemplo
Grfica del devengo del cupn (por ttulo)
5 2,50
01/07
02/01
01/07

Valoracin posterior
Coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarn por el mtodo del tipo de inters efectivo
Ejemplo
En la fecha del cobro del cupn
Tesorera (+AC) Intereses de obligaciones (ING Ord) Intereses a cobrar (+AC) 5.000
2.500 2.500

Deterioros
Lo mismo que para prstamos y cuentas a cobrar Para instrumentos cotizados utilizar como valor razonable su valor de mercado (si suficientemente fiable)

Ejemplo
El 31/12/07 las obligaciones cotizan a 100
(1) (2) Prdida por deterioro (GAS Ord) Deterioro de Obligaciones (-AnC) Prdida por deterioro (GAS Ord) Obligaciones y Bonos (-AnC) 500 500 500 500
El 31/12/08 las obligaciones cotizan a 102

(1) (2)
Deterioro de Obligaciones (-AnC) Reversin de deterioro (ING Ord)

Obligaciones y Bonos (-AnC) Reversin de deterioro (ING Ord)
500
500 500
500
4. Activos financ. mantenidos para negociar

Valoracin al alta
Valor razonable (precio de la transaccin), que equivaldr al valor razonable de la contraprestacin entregada. Los gastos de transaccin que les sean directamente atribuibles se reconocern como gastos Tratndose de instrumentos de patrimonio se aadir el importe de los derechos preferentes de suscripcin y similares

Ejemplo
El 1 sep 2006 se compran 1.000 acciones de Telefnica (TEF) a 13 con una comisin 5 y un cnon 2,50. Se han adquirido 1.000 derechos de suscripcin preferente a 0,40 cada uno. El objetivo es aprovechar el mercado alcista para especular Precio Adquisicin: 1.000 x (13+0,40) = 13.040
Inversiones para especular (+AC) Comisiones invers financ (Gas Ord) Tesorera (-AC) 13.040 7,50 13.047,50

Valoracin posterior
Valor razonable, sin deducir los gastos de transaccin en que se pudiera incurrir en su enajenacin Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputarn en la cuenta de prdidas y ganancias del ejercicio

Ejemplo
Al 31/12/06, las acciones de TEF cotizan a 14. Los gastos de venta (si se vendieran las acciones) seran de 10.
Valor razonable: 1.000 x 14 = 14.000 Valor en libros: 13.040 Ganancia (prdida): 960
Inversiones para especular (+AC) Ganancia en Acciones (Ing Ord) 960 960

Ejemplo
Valor razonable: 1.000 x 12 = 12.000 Valor en libros: 14.000 Ganancia (prdida): (2.000)
Prdida en acciones (Gas Ord) Inversiones para especular (-AC) 2.000 2.000
5. Activos financieros disponibles para venta

Valoracin al alta
Valor razonable (precio de la transaccin) que equivaldr al valor razonable de la contraprestacin entregada, ms los gastos de transaccin que les sean directamente atribuibles Se aplica lo mencionado antes para los derechos preferentes de suscripcin y los dividendos acordados, o los intereses explcitos devengados y no vencidos en el momento de la adquisicin

Ejemplo
El 1 sep 2006 se compran 1.000 acciones de Telefnica (TEF) a 13 con una comisin 5 y un cnon 2,50. Hay anunciado un dividendo de 0,40 por accin que se pagar en noviembre. No hay un objetivo definido respecto a la inversin. Precio Adquisic.: 1.000 x (13-0,40)+7,50 = 12.607,50
Inversiones disponibles venta (+AC) 12.607,50 Dividendo a cobrar (+AC) 400 Tesorera (-AC) 13.007,50

Valoracin posterior
Valor razonable sin deducir los gastos de transaccin en que se pudiera incurrir en su enajenacin Cambios en el valor razonable
Al patrimonio neto Diferencias de cambio en moneda extranjera (a resultados)
Si el valor razonable no se pueda determinar con fiabilidad se valorarn por su coste menos el deterioro del valor

Ejemplo
Valor razonable: 1.000 x 14 = 14.000,00 Valor en libros: 12.607,50 Ganancia (prdida): 1.392,50
Inversiones disponibles venta (+AC) 1.392,50 Reserva VR IDV* (+N) 1.392,50
(*) Reserva Valor Razonable de Inversiones Disponibles para la Venta

Deterioro
Evidencia objetiva de deterioro del valor:
Reduccin o retraso en flujos efectivo estimados (insolvencia del deudor) Falta de recuperabilidad del valor en libros del activo Hay deterioro si hay reduccin de valor durante ms de un ao
Clculo del deterioro

[Coste o coste amortizado] [Valor razonable menos deterioros reconocidos en resultados]
Procedemiento para su reconocimiento:

Primero a resultados las prdidas acumuladas en Patrimonio, el resto a resultados
Reversin del deterioro

Como ingreso, salvo que sean acciones a Patrimonio Neto
Deterioro de acciones valoradas al coste (valor razonable no fiable): [Valor en libros] [Valor recuperable]. No revertir

Ejemplo
A 31/12/09 las acciones de TEF tienen un valor en libros de 12.000, la Reserva por VR asociada es negativa por 607,50, y el valor razonable de las mismas es 11.800.
Deterioro de IDV (Gas Ord) Reserva VR de IDV Inversiones disponibles venta (+AC) 807,50 607,50 200,00
Las acciones quedan valoradas en libros a 11.800 Se registra el deterioro por la reduccin de valor durante ms de un ao
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Valoracin al alta
Coste: valor razonable de la contraprestacin entregada ms los gastos de transaccin que les sean directamente atribuibles Si procede de reclasificacin el coste es el valor contable que debiera tener la misma antes de que la empresa pase a tener esa calificacin. En su caso, los ajustes valorativos previos contabilizados en el patrimonio neto, se mantendrn Se observarn adems, los siguientes criterios:
Se aadirn los derechos preferentes de suscripcin que se hubiesen adquirido Los dividendos acordados en el momento de la adquisicin, no se incluir en la valoracin. Se registrarn de forma independiente, atendiendo a su vencimiento
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Ejemplo
La empresa AAA, S.A. posee el 15% de BBB, S.A. El valor contable de la inversin es de 600 y hay en el Patrimonio una reserva positiva (ajuste valorativo positivo) de 100, ya que se considera inversin disponible para la venta. El 1 de junio de 2007, AAA compra un 40% adicional de las acciones de BBB por 2.000 (incluye 100 del coste de derechos) con unos gastos de 30. La inversin se clasifica como inversin de control
Inversiones de control (+AnC) Inversiones disponibles venta (-AnC) Tesorera (-AC)
2.630
600 2.030
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas Deterioro

Cuando [Valor en libros] > [Valor recuperable] Clculo: Diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable
Valor recuperable: mayor importe de:
Valor razonable menos los costes de venta Valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversin (dividendos a cobrar, o flujos a cobrar por actividades ordinarias y enajenacin). Considerar, salvo mejor evidencia, el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalas tcitas existentes en la fecha de adquisicin y que subsistan
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas Deterioro (y 2)

Registro: en resultados.
Si la inversin procede de reclasificacin y tuviera ajustes previos, stos se ajustan en primer lugar
Reversin:
En resultados hasta el lmite del valor en libros de la inversin que estara reconocida en la fecha de reversin si no se hubiese registrado el deterioro del valor
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas Ejemplo

El 31/12/08, valor recuperable de la inversin en BBB es de 2.300
Reserva VR IDV (-N) Deterioro Invers. Control (Gas Ord) Inversiones de control (+AnC) 100 230 330
El 31/12/09 el valor recuperable es 2.800

Inversiones de control (+AnC) Ganancia inversiones control (Ing Ord) 330
330
Slo se reconoce hasta al valor que tena al clasificarse Valor en libros: 2.630
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas Valoracin posterior

Coste menos deterioros acumulados Al dar de baja, se aplicar el mtodo del coste medio ponderado por grupos homogneos
6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas Ejemplo

El 15/04/09, se vende toda la participacin por 2.900
Tesorera (+AC) Inversiones de control (+AnC) Ganancia venta Inversin (Ing Ord) 2.900
2.630 270
Ejemplos
El 9 de mayo de 2007 se compran 1.000 acciones de 16,50 ms 25 euros de comisiones. En esta fecha hay anunciado un dividendo de 1 por ttulo que se pagar el 30 de junio de 2007. El 31/12/2007 las acciones cotizan a 18 (gastos de venta estimados 30). El 28/02/2008 se venden 300 acciones a 19 con gastos de venta de 30 Asientos contables y efecto en EEFF si el motivo es (1) especulacin, (2) rentabilidad, (3) sin definir

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2. Prstamos y cuentas a cobrar

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3. Inversiones mantenidas hasta vencimiento

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5. Activos financieros disponibles para venta

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