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INTRODUCCIN

A LA ELABORACIN

Y EVALUACIN DE

PROYECTOS DE INVERSIN
Bibliografa
Sapag Chain. Proyectos de Inversin. Editorial Pearson Educacin. 2007.
Sapag Chain. Preparacin y Evaluacin de Proyectos. Editorial McGraw
Hill, 3era. Edicin. 1997.
Sapag Chain. Criterios de Evaluacin de Proyectos. Editorial McGraw
Hill, 1993.
Sapag Chain. Evaluacin de Proyectos de Inversin en la empresa.
Editorial Prentice Hall. 2001.
W. Behrens P. M. Hawranek. Manual para la Preparacin de Estudios de
viabilidad industrial. ONUDI. 1994.
J. Melnick. Manual de Proyectos de Desarrollo Econmico. NACIONES
UNIDAS - CEPAL.
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NETO
BALANCE


VENTAS
COSTO
TOTAL
DE LO
VENDIDO
UTILIDAD
a/i
ESTADO DE RESULTADOS
G. Financiero
Qu es un Proyecto
de Inversin?
-con evaluacin de resultados
para:
-los inversores
(TOR)
Condiciones iniciales de certeza con anlisis final de la incidencia de:
-la inflacin -sensibilidad -riesgo
1ra ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Economista
Tiempo
Aos negativos Dias
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Identificacin de la Idea:
Estudios regionales y sectoriales para
determinar posibilidades comerciales para
bienes o servicios.
Inversiones
Perodo de Preinversin
Fechas
Perodos
Ao 0

Perodo de Preinversin
+ Perodo de Instalacin
2da ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Especialista Sectorial
Tiempo Aos negativos Semanas
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Estudio Preliminar o de Prefactibilidad:
Anlisis y determinacin de inversiones globales, y
estimacin de resultados de explotacin anual,
para la produccin y venta de los bienes o servicios
propuestos
Inversiones Perodo de Preinversin
Fechas
Perodos
Ao 0

Perodo de Preinversin
+ Perodo de Instalacin
3ra ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Equipo Multidisciplinario
Tiempo Aos negativos Meses
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Proyecto de Inversin o Plan de Negocio:
Para la propuesta de produccin y venta se
analizan y determinan la factibilidad y viabilidad
tcnica, econmica y financiera, con evaluaciones
para la empresa, el grupo inversor, los Bancos y el
Fisco, e incidencia en la comunidad y el medio
ambiente.
Inversiones Perodo de Preinversin
Fechas
Fecha del Proyecto de Inversin
Perodos
Ao 0

Perodo de Preinversin +
Perodo de Instalacin
4ta ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Consultores
Tiempo Aos negativos Meses
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Evaluacin externa:
La llevan a cabo los Bancos y Areas del Gobierno
para decidir los aportes solicitados, al igual que los
inversores.
Inversiones Perodo de Preinversin
Fechas
Perodos
Ao 0

Perodo de Preinversin +
Perodo de Instalacin
5ta ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Momento
de
Decisin
Tiempo
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Inversiones
Fechas
Perodos
6ta ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Profesionales y Tcnicos
Tiempo Aos negativos Meses o Aos
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Instalacin o Construccin:
Perodo que se inicia con la Decisin de llevar
adelante el Proyecto de Inversin pues se
obtuvieron Inversores, Acuerdos de Crditos y los
Beneficios solicitados a las Areas de Gobierno, y
concluye con las Pruebas en Vaco de las mquinas
e instalaciones.
Inversiones
Inversin
Fechas
Perodos
Ao 0

Perodo de Preinversin +
Perodo de Instalacin
7ma ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
INICIO
DE
ACTIVIDADES
Tiempo
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Inversiones
Fechas
Perodos
Momento 0
8va ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Directivos, ejecutivos, profesionales y tcnicos,
empleados, obreros y peones
Tiempo
Aos Positivos Ao 1
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Puesta en marcha:
Se inicia el Perodo de Explotacin con este tiempo
necesario para alcanzar el Diseo del Producto
(calidad y costo)
Inversiones
Perodo de Inversin
Fechas
Estado de Rgimen
Perodos
Perodo de Explotacin
9na ETAPA EN EL PROCESO DE DESARROLLO DEL NEGOCIO
Personal actuante
Directivos, ejecutivos, profesionales y tcnicos, empleados, obreros
y peones
Tiempo
Aos Positivos
Ao n
Etapas del
Desarrollo de una
inversin
Ao n:
Ultimo ao de explotacin del
Perodo analizado (vida til) . El Activo Fijo tiene Valor Residual y el
Activo de Trabajo Original est disponible. Se adeudan los Crditos
Renovables y estn disponibles las Utilidades No Aplicadas.
Con amortizaciones se completa el Activo Fijo original
Inversiones
Fechas
Perodos
Perodo de Explotacin
E
0
Momento 0
Ventas
I
1
I
3
I
4
I
2
I
5

D
Ingresos
Netos
($)
Egresos
Netos
($)
I
D
E
A

P
R
E
F
A
C
T

P
R
O
Y

I
N
V
E
R
S
I
O
N

A
.
E
X
T
E
R
N
O

Perodo de preinversiones Perodo de instalacin
Preinversiones Inversiones
Ao 0
Gastos puesta en marcha
.- A. T. Ao 1
.- Costo desembolsado Ao 1
.- H. D. Ao 1
.- I. G. Ao 1
Tiempo
(aos)
VRAF
AT
A.FIJO
1 3 2 4 5
ANLISIS SECUENCIAL
ACTIVO DE TRABAJO

.- Disponibilidad Caja y Bancos
.- Crdito por ventas
.- Bienes de Cambio
.- Stocks Materia Prima,
.- Repuestos, Materiales.
.- Mercadera en proceso y
.- Stocks de Elaborados
(*) IVA s/bienes de Cambio

ACTIVO FIJO
.-Bienes de Uso
.- Activos Asimilables
(*) IVA s/Inversiones
en Bienes de Uso y
Activos Asimilables
ACTIVOS INICIALES
RESULTADOS ECONOMICOS
DE UN (1) AO




.- Mano de Obra,
.- Materias Primas
.- Gastos de Fabricacin:
Materiales,
Combustibles,.
Imp. Servicios, etc.

Amortizaciones
Utilidades
Econmicas


Desembolsos
del Costo Total de lo
vendido:




Costo
Total
de lo
Vendido

ACTIVOS FINALES (ao n)
V

E

N

T

A

S
Valor residual
del
Activo Fijo
Menos
HONORARIOS al DIRECTORIO
e
IMPUESTO A LA GANANCIA (35%)
Sumatoria
Utilidades
Econmica
s
A

C

T

I

V

O
de
T

R

A

B

A

J

O


-Tecnologa y
tamao.
-Localizacin
-Factores de
instalacin,
montaje y
funcionamiento
-Anteproyecto
de ingeniera
Viabilidad:
-Tecnolgica
-Locacional
-Ambiental
-Administrativa
-Legal
-Bienes y/o
servicios.
-Estudios de
los distintos
mercados.
-Etapas de los
estudios
COMERCIAL
TECNICA
O FISICA
-Anlisis FODA
-Posicionamiento
-Plan de ventas
Tcnicas
Fases
FORMULACION ELABORACION EVALUACION
Viabilidad
comercial
Tcnicas
Fases
FORMULACION ELABORACION EVALUACION
ECONMICA
Efecto palanca
TIR
-Estructura de
financiacin
FINANCIERA
Tasas de descuento

Ingresos Egresos
del proyecto -Inversiones
-Resultados
de explotacin
-V. finales
F.N.C.
A.F.
A.T.
-Fuentes y Usos
V.R.A.F.
A.T.
-Balances Proforma
1
2
Ingresos Egresos
del inversor
F.N.C.
Perodo de recupero
F. Acumulado
F. Acumulado
Perodo de recupero
Beneficio Neto
Beneficio Neto del
inversor
VAN
(i)
VAN
(i)
Tasas de descuento

TOR
Por su atencin

Muchas Gracias