Fideicomiso

Caractersticas de esta
modalidad de
financiamiento.
Osvaldo Perillo
operillo@gmail.com

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Concepto
El fideicomiso es un contrato por el cual
una persona llamada fiduciante transmite
la propiedad fiduciaria de bienes
determinados a otra llamada fiduciario,
quien los afecta a un fin lcito
determinado para obtener un resultado en
beneficio de los beneficiarios y los
transmite al cumplimiento de un plazo o
condicin al fideicomisario.
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Participantes:
Fiduciante o fideicomitente o constituyente: transmite
los bienes en fideicomiso y estipula las condiciones del
contrato.
Fiduciario: Recibe en carcter de propiedad fiduciaria
con obligacin de dar a los bienes el destino previsto en
el contrato.
Beneficiario: Recibe los beneficios de la administracin
fiduciaria.
Es el destinatario final de los bienes cumplido el plazo o
condicin estipulada en el contrato. En general,
beneficiario y fideicomisario puede ser la misma
persona. Un sujeto puede ocupar ms de una posicin.

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Caracterstica principal
El bien fideicomitido queda fuera de la
accin de los acreedores del fiduciante y
de los que lo sean del fiduciario, dado que
constituye un patrimonio separado.
No participa en el eventual concurso del
fiduciante o fiduciario. Solo se verifica en
caso de fraude respecto de los acreedores
del fiduciante.
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Distintas clases de fideicomiso
Fideicomiso de garanta.
Fideicomiso de seguros.
Fideicomiso inmobiliario.
Fideicomiso de administracin con control
judicial.
Fideicomiso testamentario.
Fideicomiso financiero.
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Fideicomiso de Garanta
Se utiliza en reemplazo de hipotecas o prendas.
El fiduciante transfiere un bien en propiedad
fiduciaria, en garanta de una obligacin frente a
un tercero. El fiduciario administra el bien,
cancela la obligacin y reintegra finalmente el
bien al fiduciante.
En el contrato de fideicomiso se detallan todas
la previsiones necesarias para el cumplimiento
de las obligaciones que le dan objeto.
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Fideicomiso de Seguros.
Se constituyen con el fin de precisar el
destino de las sumas recibidas por parte
de las compaas de seguros ante la
eventualidad de un siniestro. El fiduciario
deber administrar los fondos segn las
clusulas del contrato.
Ejemplo: Seguro de vida en beneficio de
menores.
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Fideicomiso inmobiliario.
Se utiliza en proyectos inmobiliarios en los que
intervienen distintos actores con intereses
contrapuestos, sirviendo de garanta a los mismos,
especialmente si una entidad financiera acta como
fiduciario, brindando el equilibrio necesario.
En estas operaciones intervienen, entre otros, las
entidades de otorgan crditos, inversores particulares,
constructores, arquitectos, entidades municipales,
escribanos, proveedores (en algunos casos de los
propios terrenos) y los adjudicatarios entre quienes se
distribuir la propiedad del o los inmuebles.
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Fideicomiso de administracin
con control judicial
Se utiliza especialmente en el caso de
quiebra de entidades deportivas.
El objetivo de este fideicomiso es
garantizar la devolucin de los pasivos y
el reordenamiento administrativo de
asociaciones civiles que tengan una
importancia social para la comunidad.
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Fideicomiso testamentario
Est previsto que se constituya por
contrato o testamento, afectando a bienes
determinados especialmente. Se utiliza
para imponer condiciones especiales
sobre los bienes testados, por ejemplo, el
lmite a la indivisin o venta.
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Fideicomisos Financieros.
El fiduciario es una entidad financiera o
una sociedad especialmente autorizada
por la Comisin Nacional de Valores para
actuar como Fiduciario Financiero.
Los beneficiarios son titulares de
certificados de participacin en el dominio
fiduciario o de ttulos representativos de
duda garantizados con los bienes as
transmitidos.
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Elementos del Contrato:
Bien Objeto del contrato o descripcin de los
requisitos y caractersticas de los bienes.
Modo de incorporar los bienes al fideicomiso.
Plazo del dominio fiduciario. H/30 aos.
Destino de los bienes al final del fideicomiso.
Derechos, obligaciones y forma de reemplazo
del fiduciario.
Individualizacin de fiduciante, fiduciario y
fideicomisario, si lo hubiera.
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Elementos del Contrato(cont.)
Identificacin del fideicomiso.
Procedimiento de liquidacin de los bienes
frente a la insuficiencia de los mismos para
afrontar el cumplimiento de los fines del
fideicomiso.
La rendicin de cuentas del fiduciario a los
beneficiarios.
Remuneracin del fiduciario.
Trminos y condiciones de emisin de los
certificados de participacin y/o los ttulos
representativos de deuda.
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Ventajas del fideicomiso
Sirve para movilizar activos ociosos con capacidad de
generar un flujo de caja.
Permite obtener capital de trabajo sin mayor
endeudamiento.
Se puede usar para financiar proyectos de inversin y
refinanciar pasivos.
Los certificados de participacin y ttulos de deuda
permiten obtener liquidez adicional.
El mayor control fiduciario mejora la transparencia del
negocio, mejorando los vnculos societarios.
Elimina la intermediacin poniendo en contacto
inversores y tomadores de dinero.

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Otros beneficios :
Reduce el costo financiero (menor tasa por
mayores garantas).
Reduce el riesgo crediticio.
Aumenta la capacidad prestable.
Favorece el calzamiento financiero.
Mejora los retornos.
Atrae a inversores por la reduccin del riesgo.
Estimula el crdito a largo plazo.
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En resumen:
El riesgo es acotado y profesionalizado.
Facilita la realizacin de grandes
inversiones.
Los ttulos de deuda tienen mercado
secundario permitiendo una mayor
liquidez.
En la mayora de los casos estas ventajas
se complementan con exenciones
impositivas.
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Ejemplo- Fideicomiso
Inmobiliario
Una persona (fiduciante) cede un terreno
para construir duplex para otorgarlos en
leasings. Se emiten ttulos de deuda de
bajo monto para el fiduciante (cert. A) y
para otros inversores beneficiarios (cert.
B). Los locatarios-Tomadores de leasing
aportan cnones y con esos fondos se
pagan los servicios de los certificados.

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Ejemplo- Fideicomiso de
inversin.
Concesionario de medio de elevacin en un cerro
turstico, que necesita ampliacin. Los
habitantes de la zona se convierten en
tenedores de los certificados. El concesionaria
cede los fondos de la venta de pases futuros al
fondo fiduciario y el cobro de los certificados
est garantizado. Cancelados los mismos,
finaliza el fideicomiso y el concesionario
recupera el producido de la venta de pases.
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Otros ejemplos
Se pueden constituir fideicomisos de
exportacin, en el cual el fondo fiduciario
se conforma con los contratos de
exportacin.
Fideicomisos de administracin: Varias
empresas comparten el uso de algunos
bienes de capital. Por ejemplo: flota de
camiones.