Mat Financiera 1

BIENVENIDOS
Dr Denis Gonzlez
NUESTRA ALIANZA
PUNTUALIDAD EN TODO LO QUE HAGAMOS
NO MIRAR EL RELOJ/ APAGAR LOS MOVILES
NADIE SE EQUIVOCA,
ATREVERSE, PARTICIPAR.
POR FAVOR
APAGAR
Matemticas Financieras
A lo largo de este mdulo,
aprenders conceptos
bsicos sobre Finanzas e
Inversiones, que te
ayudarn en tu trabajo
diario.

Tasa de Inters
La tasa de inters es el porcentaje al que
est invertido un capital en una unidad de
tiempo, determinando lo que se refiere como
"el precio del dinero en el mercado
financiero".

La tasa de inters es fijada por el Banco
central de cada pas a los otros bancos y
estos, a su vez, la fijan a las personas por los
prstamos otorgados.
Una tasa de inters alta incentiva al ahorro y
una tasa de inters baja incentiva al
consumo.
BIENVENIDO
AL

INTERS SIMPLE
Inters Simple
Comencemos
revisando los
conceptos claves :
Capital, Inters y
Tasa de Inters.

Inters Simple
Si un amigo(a) te pide un prstamo de $10.000, podemos decir que el
CAPITAL que has prestado es de $10.000.
Inters Simple
Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes ms, podemos decir
que obtendrs un inters de $1.000.
Inters Simple
Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes ms, podemos decir
que obtendrs un inters de $1.000.
Inters Simple
Pero adems hay otro concepto importante asociado a los dos anteriores.
LA TASA DE INTERS, que es el porcentaje que representa el inters sobre el
capital en un periodo determinado.
A este concepto de tasa de inters, tambin se le denomina RENTABILIDAD en
renta fija.
Inters Simple
En consecuencia, tenemos tres conceptos bsicos que sern
permanentemente empleados en operaciones crediticias, Inversiones y
Finanzas en general.
As abreviaremos :
No confundas inters con tasa de inters. Como
ves son muy diferentes. Cuando ustedes consultan
por rentabilidad, puedes asociarla con el concepto
de TASA DE INTERS.
Inters Simple
EJEMPLO : Imagina que vas al banco y ..............
Inters Simple
Veamos ahora si podemos reconocer y aplicar los conceptos revisados.
C
I
Inters Simple
A continuacin veremos como opera el clculo de intereses..
REVISEMOS EL SIGUIENTE GRFICO :
Inters Simple
En el inters simple, el
Capital y la Ganancia por el
inters permanece
invariable en el tiempo.
Inters Simple
Analicemos el caso de un Capital de $10.000 colocado a una Tasa de
Inters de 8% anual durante 5 aos :
Veamos ahora cmo funciona, en el siguiente grfico :
Inters Simple
En el ejemplo anterior, notaste que el inters simple era de $800.
Ello es as porque el inters simple es directamente proporcional al Capital,
a la tasa de inters y al nmero de perodos.
Matemticamente, ello se expresa de la siguiente forma:
I
C n
I = C x x n
Inters Simple
Capital
Tasa de inters
Perodo
Inters Simple
El inters Simple posee las siguientes caractersticas :
A mayor
C A P I T A L
A mayor
TASA DE INTERS
A mayor
N DE PERODOS
Mayor INTERS
Mayor INTERS
Mayor INTERS
Inters Simple
Ejercicio 1 :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual y mantienes
este ahorro durantes 5 aos...
Cunto inters recibirs al final del quinto ao, si el inters a recibir es
de tipo SIMPLE ?
Seleccionamos la frmula :

I = C x i x n
Reemplazando los valores en la frmula :

I = 100.000 x 0.06 x 5
Efectuando los clculos se obtiene :

I = $ 30.000
Es necesario precisar que la tasa de inters (i) se expresa
en porcentaje (%) y para usarla en una frmula, es
necesario expresarla en decimales.

Por Ejemplo :
6% = 0,06 (6 Dividido por 100)
Inters Simple
A modo de prctica, resolvamos los siguientes ejercicios :
Qu capital colocado al 24% anual producir al cabo de 6 meses $
24.000 de Inters ?
Qu frmula usaras ?
Verificando frmula.....
Correcto, en este caso la incgnita es el Capital, al
despejarla de la frmula de Inters Simple obtenemos la
frmula seleccionada.
En este caso n = 6 meses o para
homogeneizar, 0,5 aos.
Muy bien!
$200.000 es el
CAPITAL
Inters Simple
Ejercicio 2 :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual y mantienes
este ahorro durantes 5 das...
Cunto inters recibirs al final del quinto da, si el inters a recibir es
de tipo SIMPLE ?

I = C x i x n / 360

I = 100.000 x 0.06 x 5 / 360

I = $ 83,3
El inters que obtendra usted es de
$83
Inters Simple
Los ejemplos y actividades que vers, se
basan en el llamado tiempo ajustado, o
Tiempo comercial, que considera cada mes
como de 30 das. El denominado tiempo real
que tiene meses de entre 28 y 31 das, no se
usar por razones prcticas.
Inters Simple
OJO :

Debemos igualar las unidades de tiempo en
que estn expresadas la tasa y el perodo.
BIENVENIDO
AL

INTERS COMPUESTO
Inters Compuesto
El inters simple es necesario de conocer, pero en la prctica se
emplea muy poco. La gran mayora de los clculos financieros se
basan en lo que se denomina INTERS COMPUESTO.
Al final de cada
perodo el capital
vara, y por
consiguiente, el
inters que se
generar ser
mayor.
Inters Compuesto
Lo ms importante que debes recordar es que para efectuar el clculo de
cada perodo, el nuevo capital es = al anterior ms el inters ganado en el
perodo.
Inters Compuesto
Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la frmula para
inters compuesto :
Inters Compuesto
Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la frmula para
inters compuesto :
Recuerda que el exponente de
(1+i) es igual al nmero de
perodos.
Inters Compuesto
Un concepto importante que debes recordar,
se refiere a la CAPITALIZACIN de los intereses,
es decir, cada cunto tiempo el inters ganado
se agrega al Capital anterior a efectos de
calcular nuevos intereses.

En general la CAPITALIZACIN se efecta a
Intervalos regulares :
Diario
Mensual
Trimestral
Cuatrimestral
Semestral
Anual
Inters Compuesto
Se dice entonces :

que el inters es CAPITALIZABLE, o convertible
en capital, en consecuencia, tambin gana inters

El inters aumenta peridicamente durante
el tiempo que dura la transaccin.

El capital al final de la transaccin se llama MONTO
COMPUESTO y lo designaremos MC.
A la diferencia entre el MONTO COMPUESTO y el
CAPITAL (C) se le conoce como INTERS
COMPUESTO y lo designaremos por IC.

Obtenemos entonces la siguiente frmula :

IC = MC C
Inters Compuesto = Monto Compuesto - Capital
Inters Compuesto
De acuerdo a lo que ya hemos revisado respecto a INTERS COMPUESTO:
Monto Compuesto, al
final del periodo n
estara dado por :

MC = C*(1+i)^n

En los problemas de
Inters Compuesto el
Principio fundamental
Establece que la Tasa
De Inters y el Tiempo
deben estar en la misma
unidad que establece
la capitalizacin.

El factor

(1+i)^n

Se denomina FACTOR DE
CAPITALIZACIN COMPUESTO

Inters Compuesto
Ejercicio 1 :
Cul es el MONTO COMPUESTO de un CAPITAL de $250.000
depositado a una TASA del 2% mensual durante 8 meses, capitalizable
mensualmente ?

MC = C * (1+i)^n

MC = 250.000 * (1+0.02)^8

MC = $ 292.915
PARE :

Recuerde respetar las prioridades
Operacionales :

1 Resolvemos el parntesis.
2 Multiplicamos.
Inters Compuesto
Ejercicio 2 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados a una TASA DE INTERS COMPUESTO
del 3,5%, capitalizable mensualmente, se convirti en un MONTO COMPUESTO
de $ 237.537 Cunto TIEMPO dur la operacin?

N = Log MC Log C / Log (1+i)

N = Log 237.537 Log 200.000
/ Log 1,035

N = 5,375731267 5,301029996
/ 0,01494035 = 4,999969739 = 5
Inters Compuesto
Ejercicio 3 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados durante 5 MESES en un banco, se convirti
en un MONTO COMPUESTO de $ 237.537, capitalizable mensualmente. Cul
es la TASA DE INTERS de la operacin?

i = (MC / C ) ^ 1/n - 1

i = ((237.537 / 200.000) ^ (1/5)) - 1

i = 1,187685 ^ 1/5 - 1
i = 1,034999772 1 = 0,0349998 = 0,035

Entonces la TASA DE INTERS fue de un 3,5 %
mensual.
Inters Compuesto
Ejercicio 4 :
Cunto CAPITAL deposit una persona, a una TASA DE INTERS del 12%
anual, si al cabo de 2 AOS tiene un MONTO COMPUESTO de $ 250.000,
capitalizable anualmente ?.

C = MC / (1 + i)^n

C = 250.000 / (1 + 0,12)^2

C = 250.000 / 1,2544 = $ 199.298

Entonces el CAPITAL DEPOSITAD fue de
$ 199.298
Inters Real y Nominal
El ultimo concepto que revisaremos en esta leccin se refiere a INTERS REAL.
Como muchos otros bienes, el dinero se deprecia en el tiempo
(tiene un menor valor). En el caso del dinero, esto se produce
por el efecto que tiene sobre l un fenmeno denominado INFLACIN.

La inflacin tiene un efecto directo sobre la rentabilidad que exigir
un Inversionista respecto de su inversin.

El inters que se pacta normalmente, no tiene en cuenta el efecto de
la INFLACIN. Se le denomina INTERS NOMINAL.
Los conceptos y ejercicios que hemos
desarrollado hasta ahora, siempre han
considerado el inters NOMINAL.

No obstante, ustedes se deben interesar
siempre por el inters o rentabilidad
REAL de su inversin.
Inflacin y tasas de inters
Aumento sostenido en el nivel general de precios.
Normalmente medido a travs del cambio en el IPC
Inflacin:
En presencia de inflacin () , la capacidad de compra o poder
adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en un ao
ms.
$100 $100
Si = 25%
Periodo 0
(Ao 0)
Periodo 1
(Ao 1)
PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

La ecuacin que relaciona las tasas nominal y real, es conocida
en la literatura con el nombre de igualdad de Fischer:

Donde i = tasa de inters nominal
r = tasa de inters real
= Tasa de inflacin
r i 1 * 1 1
A B
La tasa de inters (conocida como tasa nominal) deber
incorporar:

A. La rentabilidad exigida para hacer indiferente un monto ahora o
en el futuro (valor dinero en el tiempo) (tasa real)
B. Diferencial que cubra la inflacin y mantenga el poder
adquisitivo (tasa inflacin)
...continuacin...

RESUMEN:
2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa inters real)
* Poder adquisitivo (inflacin)
Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de inters de 10%
Paso 2: Valora costo de oportunidad y adems;
Mantiene poder adquisitivo, inflacin de 25%
$1100 $1375
Ao 1
Ao 1
Si = 25%
$1000 $1100
Ao 0
Ao 1
Si r = 10%
...continuacin...

Si tengo $ 500 y un banco me ofrece una tasa de inters
nominal anual del 37,5% y me encuentro en una economa
donde la inflacin es del 25% anual.

Cul es la tasa real correspondiente ?
cunto es mi capital nominal al final del ao ?
Ejemplo:
...continuacin...

Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )

Donde =0,25 y i =0,375

Entonces: (1+0,375) = (1+0,25)*(1+r)
(1+r) = 1,1
r = 10%

Si el capital inicial es C
0
= $ 500

Entonces: C
1
= C
0
*(1+i)
= 500*(1,375)
C
1
= $ 687,5
...continuacin...

...continuacin
La evaluacin de proyectos utiliza tasas de inters reales y
por tanto flujos reales, de esta forma se evita trabajar con
inflaciones que normalmente tendran que ser estimadas a
futuro con el consiguiente problema de incertidumbre.
Nota importante

El inters REAL, es el ajuste que debe efectuarse
al inters NOMINAL para que refleje correctamente
la inflacin del perodo.

En otras palabras, el inters REAL refleja el PODER
ADQUISITIVO de la rentabilidad obtenida en una
inversin.

Si la inflacin es positiva, siempre el inters REAL
ser menor que el inters NOMINAL.
El impacto de la inflacin se puede estimar. Ello es
necesario, para muchas decisiones financieras donde
lo que realmente importa es la rentabilidad REAL.
IPC
NOMINAL
NOMINAL
REAL
REAL
IPM
INFERIOR
SIMPLE
IPC
IPM
REAL
NOMINAL
REAL
NOMINAL
INFERIOR
MATEMTICA FINANCIERA
Valor del dinero en el tiempo
Valor futuro y valor actual
Temario

Corresponde a la rentabilidad que un agente
econmico exigir por no hacer uso del dinero
en el periodo 0 y posponerlo a un periodo futuro
Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el futuro.
Un monto hoy puede al menos ser invertido en el banco
ganando una rentabilidad.
La tasa de inters (r) es la variable requerida para
determinar la equivalencia de un monto de dinero en dos
periodos distintos de tiempo
La sociedad es un participante ms que tambin tiene
preferencia intertemporal entre consumo e inversin
presente y futura.
Valor del dinero en el tiempo

Periodo 0
(Ao 0)
$1.000 $1.100
Si r = 10%
Periodo 1
(Ao 1)
Valor del dinero en el tiempo ...continuacin...
Ejemplo
Un individuo obtiene hoy un ingreso (Y
0
) de $1.000 por una sola vez
y decide no consumir nada hoy. Tiene la opcin de poner el dinero en
el banco.

a) Cul ser el valor de ese monto dentro de un ao si la tasa
rentabilidad o de inters (r) que puede obtener en el banco es de
10% ?
1.000 * (0,1) = 100 (rentabilidad)
100 + 1000 = 1.100 (valor dentro de un ao)

Valor del dinero en el tiempo ...continuacin
Si :
Slo hay slo 2 periodos
Ingreso slo hoy (Y
0
=1.000)
Puede consumir hoy o en un ao
(C
0
, C
1
)
Rentabilidad exigida por no
consumir hoy: r=10%
b) Cul sera el monto final disponible para consumir dentro de un
ao si consume $200 hoy ?
Si C
0
=200,
C
1
=(1000-200)*1,1= 880
Entonces
C
1
= (Y
0
C
0
)*(1+r)
0
200
400
600
800
1.000
1.200
0
1
0
0
2
0
0
3
0
0
4
0
0
5
0
0
6
0
0
7
0
0
8
0
0
9
0
0
1
.
0
0
0
Periodo 0
P
e
r
i
o
d
o

1
(200, 880)
(500, 550)
(800, 220)
1.100
Consumo total= 200 + 880 = 1.080

Valor futuro (VF) y valor actual (VA)

3
1 1 1 1 * r VA r r r VA VF
0
3
VF
Ao:
VA
1 2
Si son 3 periodos
Caso General:

n
r VA VF 1 *
VALOR FUTURO
r VA VF 1 *
0
1
VF VA
Ao:
Slo 1 periodo
Donde:
r = tasa de inters


3
1
1 * 1 * 1
r
VF
r r r
VF
VA
0
3
VF
Ao:
VA
1 2
Caso 3 periodos
Caso General:

n
r
VF
VA
1
VALOR ACTUAL
...continuacin...
r
VF
VA
1
0
1
VF VA
Ao:
Caso 1 periodo
Donde:
r = tasa de inters

Ejemplos VF y VA:
a) Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de inters anual es de 12%.
Cul ser su valor al final del tercer ao?
Ao 0: 1.000
Ao 1: 1.000 * (1+0,12) = 1.120
Ao 2: 1.120 * (1+0,12) = 1.254
Ao 3: 1.254 * (1+0,12) = 1.405
VF= 1.000 * (1+0,12)
3
= 1.000 * 1,4049 = 1.405
Alternativamente:
...continuacin...

Ejemplos VF y VA:
b) Si en cuatro aos ms necesito tener $ 3.300 y la tasa de
inters anual es de 15%.
Cul es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta?
Ao 4: 3.300
Ao 3: 3.300 / (1+0,15) = 2.869,6
Ao 2: 2.869,6 / (1+0,15) = 2.495,3
Ao 1: 2.495,3 / (1+0,15) = 2.169,8
Ao 0: 2.169,8 / (1+0,15) = 1.886,8
VA= 3.300 / (1+0,15)
4
= 3.300 / 1,749 = 1.886,8
Alternativamente:
...continuacin

Ejemplos VF y VA:
Caso especial
c) Si los $1.000 de hoy equivalen a $1.643 al final del ao 3.
Cul ser la tasa de inters anual relevante?
...continuacin
VF= 1.000 * (1+r)
3
= 1.643
(1+r)
3
= 1,64
(1+r) = (1,64)
1/3
1+r = 1,18
r = 0,18


Tasas de inters compuesta y simple
Tasa de inters compuesta
Corresponde al mismo concepto asociado a la conversin de un valor
actual (VA) en un valor final (VF) y viceversa.
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, as por ejemplo,
luego del primer periodo se suma el capital ms los intereses ganados
y este total es el que gana intereses para un segundo periodo.

n
r VA VF 1 *
VF = Monto capitalizado (valor final)
VA = Inversin inicial (valor actual)
r = tasa de inters del periodo
n = nmero de perodos

(1+r)
n
: Factor de capitalizacin

n
r
VF
VA
1

: Factor de descuento
1
(1+r)
n


Tasa de inters simple
Concepto poco utilizado en el clculo financiero, es de fcil obtencin,
pero con deficiencias por no capitalizar la inversin periodo a periodo.
El capital invertido es llevado directamente al final sin que se capitalice
periodo a periodo con los intereses ganados
) * 1 ( * n r VA VF
VF = Monto acumulado (valor final)
VA = Inversin inicial (valor actual)
r = tasa de inters del periodo
n = nmero de perodos

(1+r*n) : Factor acumulacin simple
n r
VF
VA
* 1

: Factor descuento simple
1
(1+r*n)
...continuacin...

Ejemplo tasa inters compuesta versus tasa inters simple
Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de inters anual es de 12%.
Cul ser su valor al final del tercer ao?
Con tasa inters compuesta:

C = 1.000 * (1+0,12)
3
= 1.000 * 1,4049 = 1.405
Con tasa inters simple:

C = 1.000 * (1+0,12*3) = 1.000 * 1,36 = 1.360
1000
1405 1120 1254
1+r 1+r 1+r
1000
1360
1+r*3
...continuacin...
Intereses ganados:
Ao 1: $ 120
Ao 2: $ 134
Ao 3: $ 151
Intereses ganados:
Ao 1: $ 120
Ao 2: $ 120
Ao 3: $ 120

A continuacin resolveremos unos
ejercicios, que nos ayudarn a determinar
si has adquirido los conocimientos
entregados en esta LECCIN.
NIVEL II
Responde las siguientes preguntas para que puedas verificar tu avance :

La diferencia fundamental entre inters SIMPLE y COMPUESTO
es que en el clculo del inters SIMPLE, el capital es constante,
en cambio en el inters COMPUESTO, el capital va aumentando
segn se capitalizan los intereses ganados.

El clculo del inters COMPUESTO es poco empleado en la
practica.

Los conceptos claves para resolver problemas de INTERS
SIMPLE son : CAPITAL, INTERS, TASA DE INTERS y PERODO
TIEMPO.

La frmula bsica para resolver un problema de inters simple
es :

i = C * I * n

Ejercicios
Cul es la alternativa correcta ?
Si una persona invierte $30.000 a un inters
simple de 7% anual, al final de un perodo de
30 aos, habr obtenido un inters de :

a) $63.000

b) $90.000

c) $42.000

d) $65.000

e) Ninguna de las anteriores
Ejercicios
Qu opciones son correctas ?
Marca aquellas sentencias que consideres
correctas, respecto al inters compuesto:

a) Es aquella que se utiliza en las aplicaciones
financieras prcticas.

b) Debe especificar un perodo de capitalizacin

c) Si la inflacin es 0, el inters nominal siempre
ser mayor al inters real en un mismo perodo
de tiempo.

d) Ninguna de las anteriores
Ejercicios
Qu opciones son correctas ?
Marca aquellas sentencias que consideres
correctas, respecto al inters real:

a) El inters real es siempre compuesto.

b) Es aquel que tiene incorporado el efecto de la
inflacin.

c) Si la inflacin medida por el IPC, es positiva, el
inters nominal ser siempre mayor que el real.

d) Ninguna de las anteriores.
CONCLUSIN FINAL
En este mdulo hemos revisado conceptos
claves que son permanentemente utilizados
en t desarrollo profesional :

1) Definimos Capital, Inters y Tasa de Inters

2) Inters Simple y ejemplos.

3) Inters Compuesto y ejemplos.

4) Analizamos el impacto de la inflacin sobre el
inters o la rentabilidad de una inversin.

5) Inters nominal v/s Inters real.

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