ADMINISTRACIN DEL CAPITAL

DE TRABAJO
ACTIVOS CIRCULANTES
Representan la parte de la
inversin que circula de una
forma a otra en la conduccin
ordinaria del negocio.
PASIVOS A CORTO PLAZO
Representan el financiamiento
a corto plazo de la empresa
CAPITAL DE TRABAJO
Significa la relacin que existe entre los activos circulantes y los pasivos a
corto plazo. Tambin es la parte del activo circulante que est siendo
financiado por pasivos de largo plazo
ACTIVO
CIRCULANTE
FINANCIAMIENTO
A CORTO PLAZO
FINANCIAMIENTO
A LARGO PLAZO
ACTIVO FIJO
ACTIVO
CIRCULANTE
FINANCIAMIENTO
A CORTO PLAZO
FINANCIAMIENTO
A LARGO PLAZO
ACTIVO FIJO
CAPITAL
DE
TRABAJO
CAPITAL
DE
TRABAJO
Suponga que usted necesita invertir $1500,000 para abrir un negocio de los cuales usted
ha obtenido $500,000 de pasivos a corto plazo y $1000,000 de pasivos a largo plazo y
capital contable. Usted necesita determinar la manera en que distribuir esta inversin en
activos circulantes y activos fijos.
1. Cunto destinara para activos circulantes y cunto para activos fijos?
2. Qu aspectos tomara usted en cuenta para determinar la cantidad a invertir?
3. Qu consecuencias financieras tendra su decisin de inversin en activos?
Los aspectos importantes a tomar en cuenta para invertir depende de dos factores:
a. El ciclo financiero de la empresa.
b. La relacin liquidez-rentabilidad-riesgo.
CICLO FINANCIERO
Compras
Ventas
Cobro
Pago
RELACION LIQUIDEZ-RENTABILIDAD-
RIESGO
La relacin entre activos circulantes y pasivos a corto plazo genera la liquidez.
La liquidez es inversamente proporcional al riesgo de pagar a los proveedores y acreedores.
La rentabilidad es generada por la inversin en activos fijos y la generacin de utilidades.
CONCLUSION:
Dada una inversin constante de inversin, la inversin en uno de los activos compite con la
inversin en el otro activo, afectando ya sea la liquidez o la rentabilidad.
Suponga que usted necesita invertir $1500,000 para abrir un negocio de los cuales usted
ha obtenido $500,000 de pasivos a corto plazo y $1000,000 de pasivos a largo plazo y
capital contable. Usted necesita determinar la manera en que distribuir esta inversin en
activos circulantes y activos fijos.
1. Cunto destinara para activos circulantes y cunto para activos fijos?
2. Qu aspectos tomara usted en cuenta para determinar la cantidad a invertir?
3. Qu consecuencias financieras tendra su decisin de inversin en activos?
Las consecuencias financieras le decisin recae en:
a. Capacidad instalada de la empresa y su capacidad de producir-vender-cobrar-pagar y
generar utilidades para incrementar el valor de la empresa.
b. La seguridad de la empresa para cubrir sus obligaciones y generar utilidades para los
accionistas de la empresa.
Debido a la escasez y alto costo de los recursos, la tarea del Ejecutivo de Finanzas se ha
convertido en crtica; y el cambio dinmico de las organizaciones por el uso de la tecnologa
de la informacin le ha otorgado un espectro ms amplio a sus responsabilidades,
involucrndolo en mayor escala en el nivel estratgico ms que en las transacciones. Su labor
se ha concentrado en normar el manejo de los recursos de las organizaciones de acuerdo con
polticas financieras que hagan ms eficientes el uso de ellos.

Un anlisis esquemtico de la vida de la empresa nos llevara a considerar el ciclo que se
inicia con la obtencin de recursos, algunos de carcter permanente (accionistas) y otros de
permanencia temporal (terceros); stos pasarn por un proceso de inversin de naturaleza no
monetaria y permanente (activos fijos) y, simultneamente, otra parte se destinar a la
adquisicin de otros bienes que permanecern temporalmente en la empresa. Al
adicionrseles otros bienes y servicios a travs de la produccin se transformarn en
mercancas que son bienes de permanencia temporal mientras son comercializadas. A travs
del proceso de ventas se obtendr su recuperacin inmediata si son ventas al contado, o
diferida, si se venden a crdito, y se transformarn en efectivo mediante la cobranza.

Los recursos invertidos en activo fijo se recuperaran a travs del tiempo, pues su valor se ir
forjando en el costo de los bienes producidos a travs de la depreciacin. Si el flujo de
efectivo que regresa excede al egresado, son su adecuada perspectiva en el tiempo, la
empresa habr realizado utilidades, y entre mayor nmero de veces se realice este ciclo en
cada periodo, se incrementar el rendimiento de la inversin.

Por esto uno de los objetivos bsico de la administracin financiera ser lograr que se
acelere el ciclo financiero de la empresa, mediante:
Un manejo eficiente de la operacin de tesorera.
Minimizando el intervalo entre adquisicin, fabricacin y venta, agilizando la rotacin de
inventarios.
Estableciendo polticas y procedimiento adecuado de crdito y cobranzas.
Obteniendo mejores condiciones de pago de los proveedores.
Aprovechando al mximo las capacidades instaladas.

El manejo del capital de trabajo es fundamental para la eficiencia financiera de una empresa
exitosa, la cual debe mantener un grado de liquidez que le permita enfrentar la demanda y la
competencia sin poner en riesgo su viabilidad financiera.

Las funciones que son responsabilidad del Ejecutivo Financiero tienen fundamentalmente
dos vertientes:
Financiera las operaciones de la empresa: conseguir los recursos en el momento oportuno y
en las mejores condiciones posibles, para hace frente a las obligaciones que se adquieren a
travs de las operaciones y para las inversiones que se proyecten.
Administrar los fondos lquidos de la empresa y vigilar la administracin de los recursos en
todas las reas de la institucin, ya que es el responsable de definir y vigilar buenas polticas
financieras y administrativas (planeacin, tesorera, informacin, financiamiento, etc.)
El Reto de la Funcin Financiera en el Siglo XXI
IMEF