2. Ejercicios de evaluacin privada de proyectos Arlette Beltrn Barco Hanny Cueva Beteta
S/.50 S/.50 S/.50 S/.50 0 1 2 3 4 5 P1 P2 P3 P4 P5 MOMENTOS EN EL TIEMPO: PERIODOS: 0 1 2 3 4 Valores presentes 0 1 2 3 4 Valores futuros Jorge tiene 500 NS hoy y lo deposita en el Banco de Crdito que le paga 6% de inters anual y lo deja permanentemente. Cunto tendra en un ao? En dos, tres, .aos?
VFt=VP x (1+r)^t
VP= (VFt)/(1+r)^t
1. Si recibiramos 1,000 NS dentro de un ao con una tasa de descuento de 10%, Cuanto sera su Valor Presente ?
2. Si recibiramos 1,000 NS dentro de 5 aos. Cuanto sera nuestro VP?
Un alumno desea seguir una maestra despus de terminar su carrera dentro de tres aos. Si su maestra cuesta 70,000 NS, monto que tendr que desembolsar cuando empiece sus estudios (comienzo del cuarto ao). Cuanto tendra que depositar, ahora, en una cuenta que le paga 6% anual para contar exactamente con la suma necesitada al iniciar su maestra?
Cuanto mas alejada en el tiempo se encuentre una suma de dinero, menor ser su valor presente.
Cuanto mayor sea la tasa de descuento, menor ser el valor presente. Ao Capital Interes 10% Capital + interes Ao Capital Inicial Interes 10% Capital Final 1 1.000 100 1.100 1 1.000 100 1.100 2 1.000 100 1.200 2 1.100 110 1.210 3 1.000 100 1.300 3 1.210 121 1.331 Interes Compuesto Interes Simple Si nos comprometemos a depositar 1,000 NS al final de cada ao durante los prximos 5 aos en una cuenta, al 5% anual. Cuanto tendramos al final del ao 5? VF anualidad= A x [(((1+r)^(t) 1))/r]
Donde:
A= suma recibida al final de cada periodo r= tasa de inters por periodo t= nmero de periodos El proceso es inverso al seguido para el clculo del valor futuro.
VPanualidad= A x [(1-(1/(1+r)^t))/r]
A=suma anual recibida al final de cada periodo r= tasa de inters por periodo t= nmero de periodos A= VP x [r/(1-(1/(1+r)^t))]
Si queremos comprar un televisor cuyo precio es de 1,500 NS y la tasa de inters es de 3% mensual, y deseamos pagarla en cuatro cuotas mensuales iguales. El valor de cada cuota ser:
1500x[0.03/(1-(1/(1+0.03)^4))]= 403.54 La empresa minera Solivin (MISOL) desea comprar un tractor de orugas CAT D-10. Un proveedor Norteamericano le ha ofrecido uno a un precio de US$ 1 milln al contado o pagar a crdito en 5 aos, a una tasa estipulada del 12% anual que requiere pagos semestrales. A cuanto asciende cada pago semestral?
El FVPA (factor de valor presente de una anualidad)= 6.64632 Una gran corporacin desea contar con servicios de movilidad para su gerente general durante tres aos y t estas evaluando la alternativa de ofrecerle estos servicios. Sabes que el precio actual del automvil en el mercado asciende a US$70.000, y que tiene un tiempo de vida til estimado de 4 aos y un valor residual de US$10.000. Adems, el sueldo del chofer se estima en US$6.000 anuales, mientras que los costos de gasolina y otros(como repuestos y mantenimiento) asciende a US$9.000 anuales. Adems, esperas recibir un ingreso anual de US$50.000 por los servicios prestados. Por ultimo, sabes que podras vender el automvil a la mitad de su precio original al final del tercer ao. Otra alternativa es la de no efectuar el contrato y poner el dinero en el banco, ganando un 10% de inters anual. El riesgo de no tomar esta alternativa es similar al riesgo de llevar a cabo el contrato. Asume, para este caso, que la inflacin es despreciable. La tasa de impuesto a la renta es de 30%
a. Prepara para cada uno de los tres aos el estado de perdidas y ganancias, y el flujo de caja proyectados. b. Cul alternativa seria la mejor para ti: depositar tu dinero en el banco o realizar el contrato?
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 50.000 50.000 50.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 15.000 35.000 25.000 20.000 20.000 30.000 6.000 6.000 9.000 14.000 14.000 21.000 Valor en libros del auto Ingresos Gastos de operaciones (Chofer + Mantenimiento) Depresacion Venta del Auto Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad neta despus impuetos Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 -70.000 50.000 50.000 50.000 -15.000 -15.000 -15.000 -6.000 -6.000 -9.000 35.000 -70.000 29.000 29.000 61.000 Flujo ed caja neto Inversin Ventas Gastos de operacin Impuestos Venta de auto final ao 3 Valor Presente de los flujos de ambas opciones 93.170 0 1 2 3 VP=93170/(1+0.1) 3 70.000 Valor presente banco 61.000 29.000 29.000 0 1 2 3 26.363,64 29.000/(1+0.1) 29.000/(1+0.1) 2 23.966,94 45.830,20 61.000/(1+0.1) 3 96.160,78
Valor presente neto y valor futuro neto 127.990,00 Auto 93.170,00 Banco 34,820.00 VFN 0 1 2 3 34.820 x 1/ (1+0.1) 3 26.160,78 3 0 1 2 Auto 96.160,78 Banco 70.000,00 26.160,78 (1+0.1) 3 VFN 26.160,78 34.820 Si el valor presente de los flujos futuros, son mayores que los costos (representados por la inversin), por lo tanto, el proyecto de invertir debe aceptarse.
A mayor riesgo, mayor tasa de descuento.
Aplicacin del criterio de valor presente neto para evaluar inversiones tiene dos fases definidas La aplicacin del criterio de valor presente neto para evaluar inversiones tiene dos fases bien definidas: 1. Construir el flujo de caja del proyecto que represente lo que suceder en el tiempo. 2. Determinar la tasa de descuento que deber utilizarse (costo de oportunidad del capital). COK. Usted ha ganado en un sorteo que auspicia una empresa de productos lcteos y le dan la oportunidad de elegir uno de los siguientes premios: a) US$ 200,000 ahora b) US$ 360,000 al cabo de 5 aos c) US$ 22,800 al ao por siempre d) US$ 38,000 durante cada uno de los prximos 10 aos. Si usted sabe que dicho dinero podra rendir 12% en un banco. Cual es el premio mas valioso?