CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Descripcin cualitativa y cuantitativa de los recursos de la

empresa en un momento determinado.
Anlisis de los hechos y factores significativos que dieron lugar a aumentos y
disminuciones de los recursos.
Resumen de las actividades de inversin y de financiamiento en un periodo.

OBJETIVO:
Mario Naranjo:
objetivo generar
informacin sobre la
situacin financiera
a una fecha
determinada.
Los anlisis difieren
segn los
requerimientos
especficos de los
usuarios.
Rendimiento de su capital invertido
Posibilidad de aumentas sus utilidades
Expectativas de prosperidad y permanencia
ACCIONISTAS
Conocer si el crdito solicitado por el cliente justifica necesidades de fondos
Determinar la capacidad de pago segn la antigedad y su rentabilidad del negocio
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
Disponer de informacin suficiente sobre situacin de la empresa
A una feche determinada, como los resultados comparativos de varios ejercicios, el flujo de
fondos, rentabilidad, etc.,.
ADMINISTRADORES
Requieren del anlisis financieros
Informan y proponen soluciones ala Junta General De Socios.
Maximizan autoridades y organismos de control
COMISARIOS,
INTERVENTORES
Solicitan datos financieros a sus clientes
Interpretan datos para la concesin de crdito o facilidades de pagos en venta de sus
productos
PROVEEDORES
Realizan anlisis al estado financiero
Comparan con otras empresas de actividades similares o diversos sectores econmicos.
ENTIDADES PUBLICAS O
PRIVADA
Ofrece acciones o participaciones en el mercado de valor.
Respalda sus ofertas en estudios financieros
Comprador requiere anlisis financieros que sea conveniente.
LA EMPRESA
ANALISIS
VERTICAL
Estudio de los estados financieros a determinada fecha o perodo.
ANALISIS
COMPARATIVO U
HORIZONTAL
Comparacin entre dos o mas estados financieros.
Es dinmico y permite la obtencin de ndices, porcentajes mas objetivos y confiables.
Se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a otro.
ANALISIS DE
TENDENCIAS
Analiza los estados financieros en base a estados comparativos.
Identifica comportamientos especficos que tengan proyeccin definida segn la naturaleza de la
cuenta o variable de estudio.
ANALISIS DE
FLUCTUACIONES
Identifica y comenta sobre situaciones de comportamientos especiales eventuales. Las
fluctuaciones son de dos clases :
Cclicas o Estacionales e Irregulares.
DIAGNOSTICO
FINANCIERO
Utiliza varios mtodos con el objetivo de conocer la situacin financiera a una fecha determinada.
Observa e investiga la causa-efecto de las decisiones gerenciales.
Toma medidas correctivas en orden de prioridades.
METODOLOGIA

DIAGNOSTICO FINACIERO
Objetico conocer la situacin
financiera a una fecha
determinada
Investiga causa-efecto de las
decisiones gerenciales de
produccin, comercializacin, etc.
Fin de tomar medidas correctivas
en estricto orden de prioridad y
aprovechas las bondades de las
variables analizadas
Mtodo mas completo y profundo
de anlisis financiero
RAZN
Es el resultado de establecer la relacin
numrica entre dos cantidades.
Estas 2 cantidades son 2 cuentas diferentes
del Balance general o el Estado de
prdidas y ganancias.
RAZONES O INDICARODES FINANCIEROS
Indicadores (ndices)
La forma mas comn del anlisis financiero.
Sealando los puntos fuertes y dbiles e
indica probabilidades y tendencias.
MIDEN LA CAPACIDAD QUE TIENE LA EMPRESA PARA CANCELAR SUS OBLIGACIONES(deudas) A
CORTO PLAZO(menor a un ao) y para atender con normalidad sus operaciones. Sirven para
establecer la facilidad o dificultad que presente la empresa para pagar sus pasivos corrientes
con el producto de convertir en efectivo sus activos corrientes.

Los ndices mas utilizados para este tipo de anlisis son:
NDICE DE SOLVENCIA o RAZN
CORRIENTE
Se denomina tambin relacin corriente. Mide la
disponibilidad de la empresa, a corto plazo, para pagar sus
compromisos o deudas tambin a corto plazo.







NDICE DE SOLVENCIA o RAZN
CORRIENTE
Muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del
activo.

Cuando I.S 1 La empresa tiene la capacidad para cubrir sus obligaciones a corto plazo
Cuando I.S < 1 La empresa No puede hacer frente a sus deudas a coto plazo
Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus
deudas a corto plazo
NDICE DE LIQUIDEZ
Mide la disponibilidad de la empresa, a corto plazo (menos los inventarios) para
cubrir sus deudas a corto plazo.






Estndar entre 0,5 y 1,0
NDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA
ACIDA
Mide la capacidad de pago inmediato que tiene la empresa frente a sus
obligaciones corrientes. Es un ndice mas rgido para medir la liquidez de la
empresa.






NDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA
ACIDA
Esta razn se concentra en los activos ms lquidos ( Caja, Bancos, Inversiones
temporales, documentos por cobrar c/p.)





Si RA < 1, la empresa podra suspender sus pagos u obligaciones con terceros por tener
activos lquidos (circulantes) insuficientes.
Si RA > 1,indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez, cayendo en una
prdida de rentabilidad.
NDICE DE INVENTARIOS A ACTIVO
CORRIENTE
Indica la proporcin que existe entre los rubros menos lquidos del activo corriente.
Mide la liquidez del grupo.




Estndar entre 0,5

NDICE DE ROTACIN DE INVENTARIOS
Seala el numero de veces que el inventario de productos terminados o
mercancas se ha renovado como resultado de las ventas efectuadas en un
periodo determinado. Es preferible una rotacin elevada frente a una baja;
no se puede establecer un valor estndar, porque la rotacin depende del
tipo de actividad de la empresa y de la naturaleza de los productos
comercializados. El promedio de los inventarios se obtiene sumando el
inventario inicial mas el inventario final y se divide para dos.
PERMANENCIA DE INVENTARIOS
Se refiere al numero de das que, en promedio, el inventario de
productos terminados o mercancas ha permanecido en las bodegas
antes de venderse. Es preferible un plazo medio menor frente a otro
mayor porque esto implica una reduccin de gastos especialmente
financieros y en consecuencia una menor inversin.

ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR

PERMANENCIA DE CUENTAS POR

COBRAR

CAPITAL DE TRABAJO

INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO

Este ndice puede ser I.CT 1 y < 1

NDICE DE SOLIDEZ
Permite evaluar la estructura de financiamiento del Activo Total. Mientras menor sea la participacin del Pasivo Total
en el financiamiento del Activo Total, menor es el riesgo financiero de la empresa, mayor es el margen de garanta y
seguridad para los acreedores y mayor es la capacidad de endeudamiento adicional para atender expansiones.
Mide la magnitud que posee el financiamiento por fondos ajenos, dentro del total del
financiamiento (conformado por fondos ajenos y propios).
NDICE DE PATRIMONIO A ACTIVO
TOTAL
Indica el grado de financiamiento del Activo Total con recursos propios de la empresa mientras ms alto sea este
ndice, mejor ser la situacin financiera de la empresa. Las fuentes de financiamiento para este ndice son las
contribuciones de capital y utilidades obtenidas por la empresa. Este aspecto es de gran inters para los posibles
prestamistas a largo plazo.
NDICE DE PATRIMONIO A ACTIVO
TOTAL
Este ndice no puede ser > 1
El ndice ser = 1, cuando:
El ndice ser < 1, cuando:
NDICE DE CAPITAL NETO A PASIVO
TOTAL
Permite conocer la proporcin entre el Patrimonio y el Pasivo Total. Mientras mayor sea esta proporcin, mas segura
ser la proporcin de la empresa, si la proporcin es menor la empresa ser comprometida y los acreedores tendrn
mayor riesgo y menor garanta.
NDICE DE CAPITAL NETO A PASIVO
TOTAL
El ndice, muestra la participacin de terceros en el capital de la empresa; es decir compara el
financiamiento originado por accionistas, socios o dueos con los recursos de terceros, para establecer
cul de las dos partes corre mayor riesgo.
NDICE DE ENDEUDAMIENTO
Seala cuantas veces el Patrimonio esta comprometido en el Pasivo Total, cuando este ndice es alto compromete la
situacin financiera, la que podra mejorar con incrementos de Capital o con la capitalizacin de las Utilidades.
Criterio de anlisis "ptimo": 0.4 < RE < 0.6
Si > 0.6 significa que la empresa est perdiendo autonoma financiera frente a terceros.
Si < 0.4 puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios es recomendable tener
una cierta proporcin de deudas.
NDICE DE ENDEUDAMIENTO
En base a criterio de anlisis ,se puede decir, manteniendo la relacin "ptima" que: por
cada unidad monetaria que reciba la empresa, 0.6 unidades monetarias corresponden,
y son financiadas, a deuda de a corto plazo y largo plazo, mientras que 0.4 unidades
monetarias son financiadas por el capital contable de sta, es decir, los accionistas
NDICE DE CAPITALIZACIN
Mide la poltica de la empresa sobre las decisiones de reinversin en la empresa, de una parte o de la totalidad de las
utilidades.
INDICES DE
RENTABILIDAD
INDICES DE RENTABILIDAD
NDICES DE RENTABILIDAD. SE DENOMINA RENTABILIDAD ENTRE LA UTILIDAD Y ALGUNA
VARIABLE VENTAS, CAPITAL, ACTIVOS, ETC.




LA QUE PERMITE CONOCER EN FORMA APROXIMADA SI LA GESTIN REALIZADA ES
ACEPTABLE EN TRMINOS DE RENDIMIENTO FINANCIERO.
EN CONDICIONES NORMALES, LA EMPRESA DEBE ALCANZAR UNA UTILIDAD MAYOR AL
PROMEDIO DE RENDIMIENTO DE LAS INVERSIONES EN EL MERCADO FINANCIERO Y DE
VALORES (AHORROS, BONOS, CEDULAS, PAGARES, ETC.

=

( , , , )

RENTABILIDAD SOBRE VENTAS
PERMITE CONOCER LA UTILIDAD POR CADA
DLAR VENDIDO. ESTE NDICE CUANDO ES MS
ALTO PRESENTA UNA MAYOR RENTABILIDAD,
ESTO DEPENDE DL TIPO DE NEGOCIO O
ACTIVIDAD DE LA EMPRESA.
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO
INDICA EL BENEFICIO LOGRADO EN FUNCIN DE LA PROPIEDAD TOTA DE LOS
ACCIONISTAS, SOCIOS O PROPIETARIOS. SI EL PORCENTAJE ES MAYOR EL
RENDIMIENTO PROMEDIO DEL MERCADO FINANCIERO Y DE LA TASA DE
INFLACIN DEL EJERCICIO, LA RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO OBTENIDA
SE CONSIDERA BUENA.

RENTABILIDA SOBRE EL CAPITAL PAGADO
PERMITE CONOCER EL RENDIMIENTO DEL CAPITAL EFECTIVAMENTE PAGADO. SI EL
CAPITAL A TENIDAS VARIACIONES SOBRE EL PERIODO SE DEBE CALCULAR EL
CAPITAL PROMEDIO PAGADO.

RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO TOTAL
MIDE EL BENFICO LOGRADO EN FUNCIN DE LOS RECURSOS DE LA EMPRESA,
INDEPENDIENTEMENTE DE SUS FUENTES DE FINANCIAMIENTO. SI EL NDICE ES ALTO LA
RENTABILIDAD ES MEJOR, ESTO DEPENDE DE LA COMPOSICIN DE LOS ACTIVOS,
YA QUE NO TODOS TIENE IGUAL RENTABILIDAD.

Por cada unidad monetaria invertida en activos, con independencia de cmo
se hayan financiado, la empresa obtiene de utilidad X, X unidades
monetarias.
RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS FIJOS
MIDE EL GRADO DE RENTABILIDAD OBTENIDA ENTRE LA UTILIDAD NETA DEL
EJERCICIO Y LOS ACTIVOS FIJOS PROMEDIO. ES DE MUCHA UTILIDAD EN EL ANLISIS
DE EMPRESAS INDUSTRIALES, MINERAS, DE TRANSPORTE, Y EN GENERAL DE LAS QUE
TENGAN UNA GRAN INVERSIN EN ACTIVOS FIJOS.
RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS FIJOS
CRITERIO DE ANLISIS:

- POR CADA UNIDAD MONETARIA INVERTIDA EN
ACTIVOS FIJOS, SE GENERAN UNIDADES
MONETARIAS EN VENTAS.

- POR CADA UNIDADES MONETARIAS DE VENTA,
HAY UNA UNIDAD MONETARIA EN ACTIVOS FIJOS.

CAPACIDAD DE PAGO O INDICE DE COBERTURA DE LA
DEUDA
LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA SATISFACER EL PAGO DEL CAPITAL E INTERESES
POR PRSTAMOS CONTRADOS, SE MIDE ATREVES DE LA OBTENCIN DE UTILIDADES.
ESTE NDICE ES UTILIZADO EN LA EVALUACIN DE PROYECTOS Y EN LAS SOLICITUDES
DE CRDITO O FINANCIERAS. CUANDO EL NDICE ES ALTO PRESENTA MEJORES
CONDICIONES DE COBERTURA DE LA DEUDA.

APLICACIN DE LOS
NDICES DE
SOLVENCIA A LARGO
PLAZO
NDICE DE SOLIDEZ
ndice de
Solidez
=



I.S =
550.215,00
1.164.566,00

I.S = 0,4724
INTERPRETACIN:
Por cada unidad monetaria invertido en
activos de la empresa 0,472 ctvs. es
financiado por acreedores.
NDICE DE PATRIMONIO A ACTIVO
TOTAL
ndice de
patrimonio a Activo
=

IP.AT =
614.351,00
1.164.566,00

IP.AT = 0,5275
INTERPRETACIN: Por cada unidad monetaria
invertido en activos de la empresa 0,527 ctvs. es
financiada por los accionistas, socios o propietarios.


NDICE DE CAPITAL NETO A PASIVO TOTAL o
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Apalancamiento
Financiero
=

A.F =
614.351,00
550.215

A.F = 1,1165
INTERPRETACIN: El financiamiento por parte de los
accionistas, socios o propietarios es mayor en 0,116
ctvs. por cada unidad de dlar financiada
Por acreedores externos.

NDICE DE ENDEUDAMIENTO
=

ndice de
Endeudamiento
. =
550.215,00
614.351,00

. = 0,8956
INTERPRETACIN:
Por cada unidad monetaria que recibe la
empresa en manera de financiamiento, 0.895 ctvs.
Son financiadas por deuda a terceros.
NDICE DE CAPITALIZACIN

=



ndice de
Capitalizacin
. =
614.351,00
504.376,54

DATOS ADICIONALES:

Capital al inicio del perodo = 504.376,54
. = 1,22
INTERPRETACIN:
El capital neto final aumento en 0,22 dlares por
cada unidad monetaria en relacin al capital neto
inicial

APLICACIN DE
NDICES DE
RENTABILIDAD
RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS
=

R.V=
165.874,00
518.380,00

R.V= 0,32
INTERPRETACIN:
Por cada unidad monetaria vendida hemos
obtenido como utilidad 0,32 ctvs.

Hay una utilidad del 32% sobre el total de las
ventas.

RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO
=

R.P =
165.874,00
614.351,00

R.P = 0,27
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista, accionistas o propietarios

INTERPRETACIN:
Por cada dlar invertido por los accionistas, socios
o propietarios en una empresa ha generado una
utilidad de 0,27 ctvs.
RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL PAGADO
=



Rentabilidad Sobre
el capital Pagado
R.CP =
165.874,00
504.376,54

R.CP = 0,33
INTERPRETACIN: Por cada unidad monetaria
del Capital Pagado se genera una utilidad
del 0,33

RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO TOTAL
=



Rentabilidad sobre
el Activo Total
R.AT =
165.874,00
1.164.566,00

R.AT = 0,1424
INTERPRETACIN:
Por cada unidad monetaria invertido en activos genera una
utilidad de 0,14 ctvs., es decir que se ha generado una utilidad
del 14% sobre el total de recursos propios que dispone la
empresa para realizar su actividad econmica.



RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS FIJOS O RENTABILIDAD ECONMICA
=



Rentabilidad sobre
los Activos Fijos
R.AF =
165.874,00
851.441,00

R.AF = 0,1948
INTERPRETACIN:
Por cada unidad monetaria de los activos fijos genera
una utilidad de 0,19 ctv.

CAPACIDAD DE PAGO o NDICE DE
COBERTURA DE LA DEUDA
=



Rentabilidade
Pago
C.P =
90.179,06
494.315,46

C.P = 0,1824
INTERPRETACIN:
La empresa tiene la capacidad de pago de deuda de
0,1824 ctvs. por cada unidad monetaria que tenga con
terceros.