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LADO MONETRIO

FUNES E TIPOS DE MOEDA


Instrumento ou meio de trocas
Denominador comum monetrio
Reserva de valor

Tipos te moeda:
Moedas metlicas
Papel-moeda
Moeda escritural ou bancria
OFERTA DE MOEDA
Como qualquer mercadoria, a moeda tem
seu preo e quantidade determinados pela
oferta e demanda. A oferta da moeda o
suprimento de moeda para atender s
necessidades da coletividade. A moeda pode
ser ofertada pelas autoridades monetrias e
pelos bancos comerciais.

CONCEITOS DE MEIOS DE PAGAMENTO
Os meios de pagamento constituem o total
de moeda disposio do setor provado, de
liquidez imediata, ou seja, que pode ser
utilizada imediatamente para efetuar
transaes.
Meios de pagamento=moeda em poder
pblico
+ depsitos vista nos bancos comerciais

MONETIZAO E DESMONETIZAO DA
ECONOMIA
Desmonetizao: a diminuio da
quantidade de moeda sobre o total de ativos
financeiros, em decorrncia do fato de as
pessoas procurarem defender-se da
inflao.
Monetizao: o processo inverso, com a
inflao baixa, as pessoas mais moeda que
no rende juros em relao aos demais
ativos financeiros.

CRIAO OU DESTRUIO DE MOEDA
Criao: quando h aumento do volume de
meios. Exemplo: aumento dos emprstimos ao
setor privado
Destruio: ocorre quando se faz uma
reduo dos meios de pagamento. Exemplo:
resgate de um emprstimo no banco.

OFERTA DE MOEDA PELO BANCO CENTRAL
O Banco Central o rgo responsvel pela
poltica monetria e cambial do pas, que
tem como objetivo regular o montante de
moeda, crdito, taxas de juros e cmbio, de
forma compatvel com o nvel de atividade
econmica e o equilbrio do balano de
pagamentos.

FUNES CLSSICAS DO BANCO CENTRAL
Execuo de poltica monetria
Banco emissor
Banco dos bancos
Banco do governo
Controle e regulamentao da oferta de
moeda
Execuo da poltica cambial
Fiscalizao das instituies financeiras

INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA
Controle de emisses
Depsitos compulsrios ou reservas
obrigatrias
Operaes com mercado aberto
Operaes de redesconto

OFERTA DE MOEDA PELOS BANCOS
Os bancos comerciais tambm podem
aumentar os meios de pagamento, com a
multiplicao da moeda escritural ou
depsitos vista.
Apenas os bancos comerciais podem criar oferta
de moeda, as financeiras apenas transferem
dinheiro de emprestadores para os tomadores,
no criando moeda.

MULTIPLICADOR DE BASE MONETRIA
A base monetria praticamente o total
de moeda emitida, tirando a moeda que ficou
no Banco Central.
Atualmente a taxa de reservas
compulsrias e est em torno de 45% dos
depsitos a vista dos bancos comerciais,
elevando a disponibilidade dos bancos para
efetuarem emprstimos ao pblico.

DEMANDA DE MOEDA
A demanda de moeda corresponde
quantidade de moeda que o setor privado
no bancrio retm. Demanda por moeda
a quantia de dinheiro (moeda) que as
pessoas retm em seu poder, seja no seu
prprio bolso ou em depsitos em conta
corrente. A demanda por moeda tem trs
motivos principais:

Demanda de moeda para transaes: o
dinheiro que as pessoas reservam para pagar
suas dvidas/despesas no decorrer do ms.
Demanda de moeda para precauo: o
dinheiro que as pessoas retm para
imprevistos, contas no planejadas.
Demanda de moeda para especulao.
Pode-se concluir que a demanda por moeda
tem um componente influenciado pela taxa de
juros (especulao), e outro que no depende
da taxa de juros (transaes e precauo),
mas depende da renda.
PARTE DO DARNEY

A velocidaderenda da moeda ou velocidade de circulao da
moeda, o nmero de vezes que o estoque de moeda passa de mo,
em certo perodo, gerando produo e renda. dada por:
=

()


Em 1994 quando a taxa da inflao caiu substancialmente devido a
implantao do plano real, o valor da velocidade-renda da moeda
sofreu uma grande mudana. Isso ocorreu porque as pessoas
diminuram o giro da moeda, retendo mais moeda que no rende juros.

O juros aumentou mais que proporcionalmente em relao ao PIB, o que
corresponde a um aumento do grau de monetizao da economia.

A correspondncia entre os fluxos real e monetrio dado por:
=
M= quantidade de moeda na economia (manual + escritural);
V= Velocidade-renda da moeda;
P= nvel geral de preos;
y= nvel de renda nacional real;

A quantidade de moeda na economia depende da velocidade com que ela
circula.

O valor total do PIB nominal ser igual a quantidade de bens e servios finais
produzida vezes o preo dos bens e servios finais transacionados no
perodo.

A quantidade de moeda multiplicada pelo nmero de vezes que ela circula,
criando renda, igual ao valor da renda (PIB) criada.

FATORES QUE AFETAM A VELOCIDADE-RENDA DA MOEDA:
Hbitos da coletividade: uso de cartes de crdito, de cheques);
Grau de verticalizao da economia: ocorre quando, por exemplo, as
empresas produtoras de bens finais resolvem tambm produzir alguns
componentes.

Para Keynes com o aumento das taxas de juros, as pessoas retero menos
moeda, e sua velocidade de giro aumentar. As pessoas procuram livrar-se
rapidamente da moeda que no rende juros.

Outros economistas consideram que a velocidade-renda da moeda
afetada tambm pelas expectativas de inflao futura.




A poltica monetria pode contribuir para elevar o nvel de atividade e de
emprego da economia a curto prazo. Para isso necessrio promover uma
politica monetria expansionista, utilizando alguns instrumentos:
Reduzir a taxa de juros bsica;
Aumentar as emisses de moeda, na exata medida das necessidades dos
agentes econmicos para no gerir inflao;
Diminuir a taxa do compulsrio (diminuir os depsitos);
Recomprar ttulos pblicos no mercado (trocar por papel moeda);
Diminuir a regulamentao no mercado de crdito;

O sentido geral de uma poltica monetria que a expanso da moeda e
do crdito deve diminuir a taxa de juros de mercado.

Para verificar qual o impacto final sobre a demanda agregada e sobre o
nvel de atividade de emprego necessrio conhecer a sensibilidade dos
investimentos das empresas em relao taxa de juros de mercado.


Supondo que a economia esteja atravessando um processo inflacionrio,
ou seja, a demanda agregada de bens e servios est bastante aquecida
e supera a capacidade produtiva da economia, ou a oferta a pleno
emprego. Para se obter resultados mais rpidos, os instrumentos
recomendados de poltica monetria seriam dirigidos no sentido de
enxugar os meios de pagamento:
Aumento da taxa de juros bsica;
Controle das emisses pelo Banco Central;
Venda de ttulos pblicos, retirando moeda de circulao;
Elevao da taxa sobre as reservas compulsrias (reduo de
emprstimos);
Alterao das normas e regulamentao da concesso de crditos;
Medidas de controle da demanda agregada, s so eficazes se a inflao for
de demanda. No caso de um diagnstico de inflao de custos, apertos
monetrios e fiscais aprofundam ainda mais o desemprego j existente.

A eficcia das polticas monetria e fiscal pode ser avaliada a partir de sua
velocidade de implementao, pelo grau de interveno na economia e pela
importncia relativa das taxas de juros e do multiplicador keynesiano.
Em relao a velocidade da implementao a poltica monetria mais eficaz
que a politica fiscal;

Em relao ao grau de interveno na economia a poltica fiscal mais
profunda que a poltica monetria;

A discusso da eficcia das polticas econmicas tambm depende do papel
da taxa de juros e do multiplicador keynesiano, a seguir:
- Quanto maior a sensibilidade dos investimentos em relao
taxa de juros, maior a eficcia poltica monetria;
- Quanto maior a sensibilidade da demanda especulativa
relativamente taxa de juros, menor eficcia da politica
monetria;
- Quanto maior o valor do multiplicador keynesiano de gastos, maior
eficcia da poltica fiscal

Os fiscalistas utilizam mais os instrumentos de poltica fiscal (que mais
intervencionista que a poltica monetria), e tambm enfatizam o papel do
mecanismo multiplicador keynesiano, que coloca em evidncia o papel da
poltica fiscal no aumento do nvel de renda;

Os monetaristas consideram que a politica monetria interfere menos na
estrutura econmica, pois discrimina menos os setores, do que a politica
fiscal.
O SISTEMA FINANCEIRO

Um sistema financeiro forte e bem
diversificado condio necessria para
atrair poupanas, sejam essas nacionais ou
estrangeiras.

A precondio para o estabelecimento da
intermediao financeira a existncia de
agente econmicos superavitrios
(Poupadores) e tambm dos agentes
deficitrios (investidores).

Superavitrios: Dispostos a transformar
suas disponibilidades monetrias em ativos
financeiros com o fim de obter reais
positivos;
Possibilita a gerao de poupana;

Deficitrios: Dispostos a financiar seus
dficits aos custos de mercado.
Demarca a criao de investimentos;

Assim, entendemos o sistema financeiro como
um fundo do qual, as unidades deficitrias
retiram recursos, enquanto as superavitrias
depositam recursos.
A capacidade de viabilizar a realizao de
financiamento, sob condies de minimizao
de riscos e de atendimento aos desejos e
necessidade dos agente superavitrios que
determinam a oferta de recursos e dos
agentes deficitrios- que materializam a
demanda de recursos.


SEGMENTOS DE MERCADO

As operaes do sistema financeiro podem
ser subdivididos em cinco grandes mercados:
- Mercado Monetrio;
- Mercado de Crdito;
- Mercado de Capitais (Valores Mobilirios);
- Mercado Cambial;
-Mercado de Seguros, capitalizao e
previdncia privada;
- Mercados Primrios e secundrios;
- Mercados vista, futuros e de opes;

MERCADO MONETRIO

- Operaes de curtssimo prazo que
suprem necessidades de caixa de diversos
agentes econmicos.
A oferta de liquidez afetada por operaes
que sensibilizam as reservas bancrias que os
bancos mantem no Banco Central, por meio de
mercado aberto que evita flutuaes
acentuadas na liquidez bancria.
Ex: Fundos de curto prazo, open Market,
hot-money, certificados de depsitos
interbancrios(CDIs), etc;


MERCADO DE CRDITO

So atendidas as necessidades da demanda de
crditos para aquisio de bens de consumo
durveis e de capital de giro de empresas.
Quem controla fundamentalmente as
instituies bancrias;
Ex: Crdito rpido, desconto de duplicatas, giro,
etc.
Financiamentos a longo prazo fica por conta de
instituies oficiais de crdito, Banco do Brasil, ou
pelo BNDES(Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e social).
Ex: Finame.

MERCADO DE CAPITAIS

Supre as exigncias de investimentos em capital.
negociada grande variedade de ttulos, desde
os de endividamentos(comercial papers) e
(debntures), passando por ttulos de capital das
empresas (aes), at valores ativos(mercadorias,
parcerias em gado etc).
H tambm os derivativos, que so ttulos
emitidos a partir de variaes de outros ttulos, como
opes, futuros, etc.
As negociaes acontecem na bolsa de valores,
mercadorias ou futuros, ou fora delas, chamado de
mercado de balco.

MERCADO CAMBIAL

realizados a compra e a venda de
moeda estrangeira, para diversas
finalidades;
Para importao de produtos, para
compra e venda, para viagens e turismo.
So realizados por bancos e casas de
cambio, autorizadas pelo banco central;
MERCADO DE SEGUROS

So coletados recursos financeiros ou
poupanas para a cobertura de finalidades
especficas:
Proteo de riscos;
Capitalizao;
Obteno de aposentadoria;
Penses(previdncia privada);
Este mercado se subdivide em dois:

MERCADOS PRIMRIOS E SECUNDRIOS

Primrios: Realizam a primeira
compra/venda de um ativo recm-emitido;
Secundrio: Negociam ativos financeiros
j negociados anteriormente;
MERCADOS VISTA, FUTUROS E DE OPES

vista: Negociam apenas ativos com
preos vista;
Futuros : Negociam os preos esperados
de certos ativos e de mercadorias para certa
data futura;
Opes: Negociam opes de
compra/venda de determinados ativos em
data futura.