Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
120
De beloning voor de verschaffers van het eigen vermogen is de winst. Stel: de winst is 5,6
Winst 5,6
De beloning voor de verschaffers van het vreemd vermogen is de interest.
Stel: de interest is 6,4
Interest 6,4
Dit betekent dat de totale beloning voor de verschaffers van vermogen (5,6 + 6,4) = 12,0
bedraagt.
Totaal 12,0
De optelling van eigen vermogen en vreemd vermogen is het totaal vermogen
Totaal vermogen
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
We berekenen eerst de Rentabiliteit van het Eigen Vermogen (REV)
Dit is een rendementsberekening
=
()
( )
100%
=

100% =
5,6
40
100% = 14%
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
Eenzelfde berekening geldt voor de Rentabiliteit van het Vreemd Vermogen (RVV)
=

100% =
6,4
80
100% = 8%
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
De totale beloning voor het totaal vermogen (EV + VV) is de winst + de interest
=
+

100% =
5,6 + 6,4
120
100% = 10%
De Rentabiliteit van het Totaal Vermogen (RTV) wordt dan:
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
Dus de:
REV = 14%
RVV = 8%
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10%
RTV = 10
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10
Dit betekent dat geld geleend wordt tegen 8%, terwijl het 10% oplevert.
RTV RVV = 10 8 = 2%
Deze 2% wordt behaald op het vreemd vermogen,

10 8
80
40
Het verschil tussen de RTV en RVV wordt rentemarge genoemd
rentemarge
en wordt overgeheveld naar de eigenaren
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10

10 8
80
40

hefboomfactor
Als we dit in verhouding van het VV en EV overhevelen naar de eigenaren
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10
Deze rentemarge komt via de hefboomfactor bij de eigenaren
= +

= 10 + 10 8
80
40

= 10 + 2 2
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10
dan vind je de REV
= +

= 10 + 10 8
80
40

= 10 + 2 2
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10
Dus de REV wordt veroorzaakt door de rentemarge x hefboomfactor, oftewel:
= +
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10
Dit betekent dat de REV vergroot kan worden door
= +
1. Vergroting van rentemarge (Bijv. aantrekken van goedkope lening)
Een onderneming heeft onderstaande financile structuur (in miljoenen euro) :

Eigen vermogen 40
Vreemd vermogen 80 +
Totaal vermogen 120
Winst 5,6
Interest 6,4 +
Totaal 12,0
REV = 14
RVV = 8
RTV = 10
Dit betekent dat de REV vergroot kan worden door
= +
1. Vergroting van rentemarge (Bijv. aantrekken van goedkope lening)
2. Vergroting van hefboomfactor (Vergroten van VV ten opzichte van EV)